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NVDA可能迎来十年最“便宜”的价格
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时候，跌幅一度接近17%。 “很明显，Blackwell的推出并不像公司所希望的那样顺利，由于投资者对供应链的高度关注，市场仍然存在额外的波动性，”Rasgon在周二的报告中写道。“然而，似乎他们已经解决了相关问题。” Rasgon警告称，Bernstein最关注的潜在阻力是美国总统Donald Trump对中国的出口限制最终将有多严格。 “从影响来看，每减少约100亿美元的收入，NVDA的每股收益（EPS）将减少约0.25美元；如果完全禁止向中国的数据中心出口，预计EPS（基准为5-6美元）可能会受到中高个位数的影响，而目前股价的回调幅度已经远超这一水平，”Rasgon表示。近期，关于人工智能应用和项目的实际需求水平也出现了疑问。Microsoft最近削减了一些数据中心租赁，放弃了最雄心勃勃的扩张计划，这表明这家支持OpenAI的公司可能正在重新评估生成式人工智能的未来增长前景。
金融界03-06 08:29
英伟达股价雨过天晴还是一蹶不振华尔街紧盯一项关键动能指标
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月4日的报告中写道，他指的是英伟达的新Blackwell芯片系列。“我们认为，担心人工智能交易已经‘结束’还为时过早，而且估值越来越有吸引力。” 不过，在更广泛的市场压力得到缓解之前，谨慎行事还是必要的。 “虽然风险回报看起来很有吸引力，但我们认为投资者正在等待澄清人工智能限制及关税对毛利率影响的事件，”Atif Malik等花旗集团分析师在一份报告中写道。
金融界03-06 07:49
在暴跌之后，英伟达的估值显得很有吸引力
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开始的时候，”拉斯贡写道。英伟达的新款Blackwell产品在初期遇到了一些问题，但似乎已经克服了这些障碍。在他看来，“大门现在已经打开”，因为公司上个季度已经交付了价值110亿美元的Blackwell产品，随着客户继续加大资本支出，公司未来应该会从中受益。不过，拉斯贡也指出，监管方面的风险正在加剧。今年1月，拜登政府在最后一刻出台了针对人工智能芯片对华销售的新限制，这些规定将在5月生效。此外，投资者对未来可能进一步收紧对华销售限制的过程感到担忧。拉斯贡认为，“禁止H20芯片的出口毫无意义”，因为这“只会让中国的人工智能市场拱手让给华为”。H20是英伟达专门为符合出口限制而在中国销售的芯片。然而，他也表示，由于特朗普政府“并不以处理问题的细腻著称”，未来政策的不确定性仍然存在。尽管监管环境值得关注，但拉斯贡认为，“认为人工智能交易‘已经结束’的担忧对我们来说似乎有些过早”，而英伟达当前的估值“越来越有吸引力”。他的评级为“跑赢大盘”，目标价为185美元。 “目前市场对人工智能板块的情绪明显发生了转变，”他写道。“然而，资本支出意向似乎仍在上升，产品周期刚刚开始，我们还有几周后即将召开的GTC大会。” GTC大会指的是英伟达GPU技术大会（GPU Technology Conference, GTC）。这是英伟达每年举办的全球性技术大会，主要聚焦于人工智能、数据中心、图形计算、自动驾驶、机器人、医疗技术等前沿领域。大会通常由英伟达首席执行官黄仁勋发表主题演讲，介绍公司最新的技术创新和产品发布，尤其是人工智能和GPU计算相关的重大进展。（市场观察）来源：加美财经
加美财经03-06 00:01
英伟达估值现买点，伯恩斯坦：周期刚开始
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，尤其是在产品周期刚刚启动之际。尽管其Blackwell晶片在初期出现了一些问题，但目前似乎已经解决。英伟达向该机构透露，随着需求的增长，未来几个季度将仍是供不应求的局面。尽管美国政府对华限制晶片出口的监管风险仍在，但伯恩斯坦分析师认为，「AI交易结束」的担忧有点过早了。伯恩斯坦将英伟达目标价设定为185美元，评级为「跑赢大盘」。原文链接
TradingKey03-05 16:00
英伟达暴跌9%市值蒸发2650亿美元：瑞穗证券称AI热潮降温
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期。公司CEO黄仁勋表示：“我们已解决Blackwell芯片问题，下季度业绩预计良好，市场需求管道稳定。”英伟达高管强调，公司将在“推理人工智能”（reasoning AI）领域受益，因其对计算能力的需求将持续增长。然而，投资者担忧其数据中心收入过于依赖少数云计算巨头，约占营收一半，且行业竞争加剧可能侵蚀其市场份额。未来展望：AI热潮的拐点与机会英伟达股价自上周三以来累计下跌超13%，反映了市场对AI热潮可持续性的重新评估。短期内，关税政策的不确定性及科技股整体回调可能继续施压股价，114美元或成为关键支撑位。长期来看，英伟达在AI芯片领域的技术优势与Blackwell芯片的稳定供应为其提供了反弹潜力。瑞穗证券的“降温”论调暗示AI交易或进入调整期，但黄仁勋对推理AI的乐观预期可能为投资者带来新的关注点。未来几周的宏观数据与市场情绪将是关键。编辑总结英伟达股价暴跌9%与市值蒸发2650亿美元，凸显了AI热潮降温和关税恐慌的双重冲击。强劲的财报未能扭转市场情绪，显示投资者对增长可持续性的担忧。短期调整压力犹存，但公司在推理AI领域的布局为其长期价值提供了支撑。名词解释英伟达：美国半导体公司，AI芯片领域的全球领导者。瑞穗证券：日本领先的金融服务机构，提供证券交易与分析。 Blackwell芯片：英伟达最新一代AI芯片，专注高性能计算。推理人工智能：利用AI模型进行逻辑推理的技术，需强大计算支持。 DeepSeek：新兴AI技术公司，挑战传统芯片巨头。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月3日：特朗普重申加征关税，美股尾盘大跌（来源：新华社）。 2025年2月26日：英伟达发布财报，营收增长78%（来源：公司公告）。 2025年1月6日：英伟达市值达历史峰值3.66万亿美元（来源：道琼斯）。国际投行与专家点评 “AI交易的降温是市场理性回归，英伟达短期仍有下行压力。” ——JPMorgan分析师Mark Lee，2025年3月3日 “英伟达的Blackwell芯片仍是核心竞争力，长期价值未变。” ——Goldman Sachs策略师Emma Wu，2025年3月2日 “关税恐慌加剧了科技股抛售，英伟达首当其冲。” ——Morgan Stanley研究员Tom Chen，2025年3月1日 “推理AI可能是英伟达的新增长点，但需时间验证。” ——Barclays分析师Sophie Lin，2025年2月28日 “英伟达市值缩水反映了市场对AI泡沫的担忧。” ——Citigroup专家David Tan，2025年2月27日来源：今日美股网
今日美股网03-05 00:13
台积电连续大跌，半导体大牛市结束了？
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WoS封装订单，数字变化的原因仅与转向Blackwell生产有关。黄仁勋解释称，Blackwell使用的是CoWoS-L技术，这意味着行业正在转向新的生产线，从而导致产量下降。 CoWoS工艺对英伟达的人工智能芯片生产至关重要，因为它能够提供更高的数据传输速率和更低的功耗，特别适合需要高性能、高效率计算的应用，如HPC和AI。因此，市场对英伟达生产战略的任何风吹草动都格外敏感。由此来看，砍单传闻并不是台积电下跌的主要原因。除此之外，台积电昨天还有一件大事，宣布在美增加投资1000亿美元，有投资者担忧美国厂的毛利率较低，会拖累台积电整体利润率下滑。。但其实，这1000亿美元的投资计划只是初步规划，并无具体的执行时间，考虑到台积电可以减少其他发达国家的投资来降低对利润率的影响，对业绩的实质影响微乎其微。因此，昨日台积电的大跌，并不是自身问题，而是美股大盘，或者说科技股抛售导致。具体而言，昨日，美国总统特朗普确认，从当地时间3月4日周二起，美国将对进口自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税。此后加拿大外长表示，加拿大方面准备对价值1550亿加元的美国商品加征关税，首批关税将针对价值300亿加元的美国商品。加征关税的表态刺激美股市场恐慌情绪升高，加上此前股神巴菲特在接受媒体采访时，罕见地公开抨击了特朗普的关税政策。巴菲特表示，“从某种程度上来说，（加征）关税是一种战争行为。”巴菲特还暗示，关税措施可能引发通胀、伤害美国消费者。此前市场相对并不是太关心通胀的影响，但在最新的CPI和PPI报告公布后，美国的通胀明显存在粘性，这使得市场对美联储降息的预期降温。因此，一些美股行业出现了获利了结，尤其是高增长的股票。除此之外，亚特兰大联储的GDPNow模型最新的数据显示，美国一季度GDP年化季率的预期已经被大幅下调至-2.8%。如果这一预期兑现，将是2022年一季度之后美国首次出现经济萎缩的情况。总结下来，台积电，或者说美股此轮大跌，主要是处于历史高位的估值、市场对通胀的担忧、美联储的货币政策、美国经济增长的不确定性，以及美国政府关税政策变化的不确定性等一系列因素促使投资者重新评估市场状况，采取更加谨慎的立场，导致市场踩踏。从业绩上看，台积电今年的营收已经明确在增长20%左右，从月度营收来看，1月份营收增速在35.9%，尚未看到业绩拐头向下的迹象。从估值上看，台积电市净率为6倍，距离2021年大牛市的高点还有较大空间：因此，台积电，或者说整个半导体板块，大幅回调的原因更多是投资者情绪波动，而非业绩变化，未来，一旦市场企稳，或者AI行业有杀手级应用出现，它们随时有望扭头向上！在估值泡沫化或业绩发生恶化前，静观其变！ $台积电(TSM)$ $英伟达(NVDA)$
老虎证券03-04 18:30
隔夜美股全复盘(3.4) | 英伟达暴跌近9%！川普发言叠加WSJ发文称中国买家订购英伟达最新AI芯片，绕开美国限制
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易商通过邻近地区的第三方销售搭载英伟达Blackwell芯片的计算系统。一些卖家承诺可在六周内交货。这一交易再次表明，美国限制中国购买高端AI处理器的政策未能完全阻止相关贸易。自2022年以来，美国政府实施出口管制，试图限制中国获取用于训练和运行最先进AI系统的半导体。然而，一个地下经纪人网络迅速形成，以绕过这些限制。交易详情深圳科技中心的供应商詹姆斯·罗（James Luo）表示，今年1月他收到来自上海客户的订单，对方订购了十多台Blackwell服务器。根据《华尔街日报》看到的交易记录和合同，该客户为订单存入约300万美元的托管资金。罗表示，他计划在3月中旬前发货。包括罗在内的中国经销商表示，他们通过在境外注册的实体，从马来西亚、越南和台湾的公司购买英伟达服务器。这些公司包括数据中心运营商和英伟达的授权客户，他们通常先购买服务器用于自身业务，然后再将部分转售至中国。经销商表示，一台包含八颗AI处理器的Blackwell服务器，在中国市场的售价可能超过60万美元，比全球价格更高。 4、加密货币抹去周日以来的涨幅，融入传统金融难以独善其身 3.4 加密货币分析师指出，目前BTC已经转为看跌态势，其周末的涨幅已完全蒸发。尽管特朗普有关加密货币储备的声明曾短暂地阻止了下跌势头，但潜在的宏观经济问题依然存在。在过去几天里，BTC的价格表现出了极大的波动性。从本质上讲，特朗普的声明可能只是对一个非常严重的问题进行了表面的处理。上周，加密货币恐惧与贪婪指数降至2022年以来的最低水平，BTC目前如此看跌有几个原因：首先，宏观经济形势对加密货币不构成看涨因素，亚特兰大联储GDPNow模型现在预计，到2025年第一季度末，美国GDP将收缩2.8%。从经济角度来看，与四周前预测的3.9%的增长相比，这一预测结果堪称灾难性。另一个重要因素是特朗普提出的关税政策。虽然一些分析师认为，关税并非主要原因。然而，在特朗普最近宣布对欧盟加征25%的关税时，加密货币市场出现了暴跌。换句话说，宏观经济因素在很大程度上影响着加密货币行业的市场情绪。自从现货BTCETF获得批准以来，加密货币已经与传统金融深度融合。所以如果美国经济陷入衰退，这种融合的弊端将完全显现出来。白宫加密货币主管回应利益冲突担忧：在特朗普就任之前就已清仓加密货币 3.3 白宫首位人工智能和加密货币主管大卫·萨克斯（David Sacks）在社交媒体平台上证实，他在特朗普政府上台之前就出售了自己持有的加密货币。“正确。在特朗普政府上任之前，我卖掉了所有的加密货币（包括BTC、以太坊和索拉纳），”萨克斯写道，并转发了英国《金融时报》一篇报道的截图。该报道强调了潜在的利益冲突，并援引一位消息人士的话说，萨克斯已经出售了他的加密资产。萨克斯的评论是为了回应网上对他与Bitwise关系的潜在利益冲突的担忧。Bitwise拥有一个ETF，投资于BTC、以太坊、瑞波币、索拉纳和卡尔达诺等代币。萨克斯创立了风投公司Craft Ventures，该公司保留了包括Bitwise在内的加密初创公司的股份。 5、瑞银：美国市场相对风险偏于下行 3.3 瑞银首席环球股票策略师Andrew Garthwaite称，美国市场相对估值仍处于极端水准（行业调整后市盈率比正常水准高出约38%），与欧洲和日本的相对GDP（国内生产总值）增长差异在缩小，而且由于债券收益率较高，相对回购率（占市值的百分比）放缓。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）12:00 十四届全国人大三次会议新闻发布会举行（2）15:00 全国政协十四届三次会议开幕会欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~
格隆汇03-04 07:40
因关税担忧，英伟达股价下跌 9%
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仁勋表示，该公司已经解决了其最新芯片 Blackwell 的问题。 “我们下个季度会表现不错，” 黄仁勋上周告诉媒体，“而且我们对 Blackwell 芯片有相当不错的需求储备。”
金融界03-04 07:39
特朗普严厉控制对华芯片出口英伟达或称替罪羊超微、戴尔受牵连
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尔街日报》周日晚间报道称，英伟达最新的Blackwell芯片正通过第三方经销商进入中国，这些经销商使用在附近地区注册的实体，违反了特朗普对于芯片的出口管制。此前，有消息称，新加坡正在调查英伟达的客户戴尔（Dell）和超微计算机（SMCI），这两家公司使用芯片制造商的Blackwell GPU（图形处理单元）制造服务器，因为它们可能违反了美国的出口限制，将可能含有英伟达芯片的服务器从新加坡运往马来西亚。据报道，马来西亚是向中国出口芯片的中转站。（图片来源：finance.yahoo ）戴尔股价下跌近5%，而超微股价下跌9%。在服务器制造商超微股价上周下跌近30%之后，该公司股价下跌。英国芯片设计公司Arm的股价周一也下跌了近5%。英伟达发言人在一份声明中表示：“匿名交易员不能在未经授权的国家获取、交付、安装、使用和维护Blackwell产品。”。“我们将继续调查每一份可能转移的报告，并采取适当行动。” Nvidia使用Arm的架构，这是计算机芯片设计的蓝图，其Grace CPU（中央处理单元，或“传统”计算机芯片）与Blackwell GPU一起用于戴尔和超微公司制造的最新AI服务器系统设计。 DA Davidson分析师Gil Luria周一在一封电子邮件中表示：“投资者越来越担心（英伟达）可能会受到对中国销售进一步限制的影响。”。 “到目前为止，NVDA称，他们不对向中国销售的经销商负责，但随着新的限制措施的实施，这可能不会成立。” （图片来源：finance.yahoo ）英伟达上周的盈利报告显示，其最新的Blackwell AI服务器系统设计为第四季度收入贡献了110亿美元，该公司表示，尽管早些时候有报道称存在故障和过热问题，但Blackwell产品已实现全面生产。英伟达首席财务官Colette Kress在上周三的公司财报电话会议上表示，“中国数据中心销售额占数据中心总收入的百分比仍远低于出口管制开始时的水平。” 拜登政府于2022年首次对该公司的芯片实施出口管制。 Kress继续说道：“在法规没有任何变化的情况下，我们认为中国的出货量将大致保持在目前的百分比。中国数据中心解决方案市场仍然非常有竞争力。”“在为客户服务的同时，我们将继续遵守出口管制。” 据报道，特朗普正在考虑进一步打击英伟达对中国的芯片出口，将限制范围扩大到包括英伟达的H20芯片，这是符合美国贸易规则为中国制造的Hopper GPU的一个版本。这家芯片制造商于2022年首次开始为中国生产其GPU的专用版本，以遵守拜登对中国贸易的限制。周一，芯片制造商和竞争对手博通正在测试陷入困境的英特尔最新芯片制造工艺的报道也给英伟达股价带来了压力。英特尔的制造部门历来遭受挫折，其最新的18A工艺已经被推迟了至少四分之一。消息传出后，博通下跌4.5%，而英特尔在收窄涨幅前上涨了3.5%。（图片来源：finance.yahoo ）
佳华16803-04 02:51
台积电CoWoS产能砍单传闻再起：供应链称供不应求，FOPLP布局或引发误解
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为代表的AI芯片大客户需求持续攀升，其Blackwell架构GPU依赖CoWoS-L技术，订单量预计全年超200万颗。供应链强调，所谓“砍单”可能源于市场误读，而非实际需求下滑。以下是对比2024与2025年CoWoS产能预期的表格：年份 CoWoS产能（万片/月）主要客户需求 2024 7.5-8 英伟达Hopper系列 2025 9-15 英伟达Blackwell系列技术转换：FOPLP布局的可能性供应链分析认为，砍单传闻可能与制程升级或技术转换有关。台积电当前主力CoWoS技术分为CoWoS-S和CoWoS-L，前者用于Hopper系列芯片，后者支持Blackwell架构的高性能需求。英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）近期表示：“我们正将CoWoS-S产能逐步转向CoWoS-L，这不是减产，而是产能升级。”此外，部分客户可能开始布局下世代扇出型面板级封装（FOPLP），这是一种成本更低、适合大批量生产的技术。FOPLP的潜在应用可能导致CoWoS订单结构调整，进而引发市场误解。市场展望：台积电先进封装的前景尽管砍单传闻短期内可能扰动市场情绪，但台积电在先进封装领域的龙头地位难以撼动。AI和高性能计算（HPC）需求的爆炸式增长，推动CoWoS产能扩张至2028-2029年预计超过15万片/月。短期内，若FOPLP技术加速落地，可能分流部分中低端需求，但高端市场仍将依赖CoWoS。台积电董事长魏哲家（C.C. Wei）在1月财报会上表示：“先进封装营收占比2025年将超10%，毛利率高于公司平均水平。”投资者需关注后续订单数据与技术路线，以判断传闻影响的真实程度。编辑总结台积电CoWoS砍单传闻虽引发热议，但供应链反馈显示订单需求依然强劲。技术转换与FOPLP布局的猜测揭示了市场对半导体行业动态的敏感性。短期波动难以掩盖台积电在AI芯片封装领域的核心优势，长期增长逻辑依然稳固。名词解释台积电：台湾半导体制造公司，全球最大晶圆代工厂。 CoWoS：Chip on Wafer on Substrate，台积电开发的先进封装技术。 FOPLP：扇出型面板级封装，一种新兴低成本封装技术。英伟达：美国半导体公司，AI芯片领域的领导者。 Blackwell：英伟达下一代GPU架构，依赖CoWoS-L封装。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月23日：台湾媒体称英伟达包下台积电超70% CoWoS-L产能（来源：经济日报）。 2025年1月16日：台积电财报会确认2025年CoWoS产能扩张计划（来源：公司公告）。 2025年1月14日：市场传AMD、博通减少CoWoS-S订单（来源：TrendForce）。国际投行与专家点评 “CoWoS需求未减，只是结构在变，台积电仍是AI热潮的最大受益者。” ——JPMorgan分析师Mark Tan，2025年2月28日 “FOPLP的兴起可能分流部分订单，但高端市场仍离不开CoWoS。” ——Goldman Sachs策略师Lisa Chen，2025年2月25日 “砍单传闻可能是技术升级的副产品，投资者应关注产能数据。” ——Morgan Stanley研究员James Lee，2025年2月22日 “台积电的封装技术领先优势将支撑其长期增长，短期波动无需过虑。” ——Barclays分析师Sophie Wang，2025年2月20日 “英伟达对CoWoS-L的依赖将推动台积电营收再创新高。” ——Citigroup专家Peter Yu，2025年2月18日来源：今日美股网
今日美股网03-04 00:12

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