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海光信息复牌大涨，科创综指ETF华夏(589000)成交额超亿元

划，反映出产业正处于高景气度阶段。随着Deepseek等国产模型厂商的技术不断迭代，模型及其应用层对算力的需求增长趋势愈发明显，标志着行业拐点正在显现。与此同时，国产算力正从“单点突破”向全产业链协同发展转变，一体化趋势逐步加强，进一步提升了国产算力基础设施的整体性能与稳定性，缩小了与国际领先技术的差距。此外，算力服务厂商近期频繁宣布业务进展，例如宏景科技、平治信息和协创数据等公司的大额合同签订和采购计划，也印证了下游市场的旺盛需求。整体来看，AI板块具备较高的成长潜力和投资价值，尤其是在国产替代和技术进步的推动下，相关企业的盈利能力和发展空间值得期待。规模方面，科创综指ETF华夏近3月规模增长18.37亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/12。份额方面，科创综指ETF华夏近3月份额增长19.60亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/12。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、百利天恒(688506)、联影医疗(688271)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、传音控股(688036)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比22.3%。科创综指ETF华夏(589000)，场外联接(华夏上证科创板综合ETF联接A：023719；华夏上证科创板综合ETF联接C：023720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 10:48

外资加码中国资产，凌雄科技(02436.HK)的价值锚点何在？

，中国资产的吸引力大幅提升，特别是年初DeepSeek横空出世，扭转了世界对中国科技创新能力的传统认知，进一步加速了外资的布局步伐。此前5月13日，野村将中国股票评级大幅上调至“战术性超配”。而在5月19日，外管局公布数据显示，外资配置人民币资产意愿持续向好，4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平，4月下旬外资投资境内股票转为净买入。很显然，伴随越来越多全球投资者将目光投向中国资产和中国市场，过去一些被低估的领域也将受到更多的资金关注。结合外资投资的特点来看，其往往倾向于投资那些具有稳定现金流和良好增长前景的企业，同时也高度重视企业的可持续发展能力。在一众港股上市公司中，凌雄科技(02436.HK)凭借其独特的业务模式，契合了当下外资的投资偏好，特别是其在ESG投资方面展现出的潜力，使其成为当下值得深入挖掘的价值标的。 1、政策共振与ESG价值重估政策视角来看，中国“碳达峰、碳中和”（“双碳”）目标已上升为国家战略多年，对各行各业的绿色低碳转型形成刚性约束。凌雄科技打造的数字化闭环DaaS（Device as a Service，设备即服务）服务模式，业务涵盖IT设备回收服务、IT设备订阅（租赁）服务、IT技术订阅服务、设备管理SaaS等，满足中小企业从设备获取、设备维保、设备管理到设备淘汰回收的全生命周期管理需求。不难看到，公司业务显著提升了设备的使用效率，减少了资源的闲置和浪费。这直接对应了“双碳”目标中的资源节约和循环利用核心要求。从公司2024年度ESG报告来看，凌雄科技为社会贡献了8.37万吨净碳减排量。其延长了141万台翻新设备的使用寿命，其设备翻新业务所创造的碳减排量达6.10万吨碳。透过数据不难看到公司在助力“双碳”目标上的积极贡献。（来源：公司ESG报告）从ESG投资视角来看，在全球社会对环境、社会和治理等议题日益关注的背景下，可持续投资已成为投资领域的一个重要趋势。特别是随着世界各国加入旨在控制全球变暖的《巴黎协定》，同时更广泛的监管压力和ESG披露压力也在持续增长，越来越多的资产管理人在投资中会考虑ESG因素。显然，凌雄科技的商业模式天然蕴含着强大的ESG基因，其价值也亟待被市场重新认识和评估。如前所述，通过设备共享、循环利用，公司大幅降低了单位设备生命周期的碳排放总量。同时，通过专业的再制造，赋予旧设备“第二次生命”，有效减少了对新原材料开采的需求和电子垃圾的产生，也符合“循环经济”的最高标准。这些都将让其在ESG投资趋势中受到更多关注。过去，市场可能更多地将凌雄科技视为一家“设备租赁公司”或“IT服务商”。如今，在ESG投资愈发受到重视，叠加外资加码布局中国资产的趋势下，其业务模式的深层价值，即作为“资源效率提升者”、“循环经济践行者”和“企业数字化普惠赋能者”有望被市场重新发现和定价。此外，从公司业务层面来看，伴随国家密集出台政策，大力推动大规模设备更新和消费品以旧换新，这也为凌雄科技带来了前所未有的直接业务增量机遇。商务部近日公布的数据显示，自消费品以旧换新政策实施以来，已有超过1.2亿人次享受到了补贴优惠，带动销售额超过7200亿元。同时商务部数据显示，一季度，供销总社下属拆解企业规范拆解废旧家电482.5万台，同比增长58%。设备更新和消费品以旧换新必然产生大量淘汰的旧设备。凌雄科技覆盖“租赁-回收-翻新-再租赁/销售”的全链条服务能力，使其成为旧设备高效、环保处置和再利用的关键枢纽。这不仅解决了客户处置旧设备的难题，更将旧设备转化为可持续的资产和收入来源，形成业务闭环，强化了其在政策推动下的独特竞争优势。值得一提的是，近期国家标准《二手电子产品可用程度分级规范》正式发布实施。凌雄科技全资子公司凌雄技术(深圳)有限公司作为主要起草单位之一（排名前三）参与起草。这显示出凌雄科技在行业内具有较高的影响力和权威性，有助于提升公司品牌公信力，增强客户对其服务和产品质量的信任，并在市场竞争中占据更有利的地位。总的来看，凌雄科技的核心业务模式，契合了政策支撑的方向，在外资持续流入中国叠加ESG投资的浪潮下，凌雄科技也将面临估值提升的良好机遇。 2、如何看待凌雄科技的核心竞争力？聚焦到凌雄科技的核心竞争力，可以从如下几个层面来看。其一，技术驱动的全周期服务壁垒。凌雄科技在数字化闭环能力方面表现出色。公司通过自主研发的数字化系统，实现了设备全生命周期的精细化管理，从设备采购、租赁、维修到回收翻新等各个环节，都能够实时监控和优化资源配置，提高了运营效率和服务质量。同时，公司在运营模式上持续创新，通过优化业务流程和资金管理，确保资源的高效利用，增强企业的灵活性和抗风险能力。这种技术驱动的全周期服务壁垒，不仅提升了客户体验，还使公司能够在竞争激烈的市场中脱颖而出，构建起独特的竞争优势。其二，战略级生态协同网络。凌雄科技构建了一个强大的战略级生态协同网络，充分利用各方资源，实现资源的高效整合与优势互补。在股东资源方面，其有京东等多家知名企业作为战略股东，这些股东不仅为凌雄科技提供了充足的资金支持，还带来了丰富的技术、业务渠道及行业经验等资源，助力公司业务拓展与模式创新，提升市场竞争力。在行业合作上，凌雄科技与众多供应商、合作伙伴紧密携手，确保设备采购的稳定性和性价比，同时拓展服务范围与客户群体，为客户提供更全面的IT解决方案。此外，公司积极与政府部门、行业协会沟通协作，参与政策制定与标准规范建设，既能及时了解和掌握政策动态，获取相关资质和许可，确保业务的合规开展，也进一步提升了公司的市场竞争力。值得一提的是，此前4月14日，凌雄科技全资子公司还成功入选商务部二手商品流通试点企业名单。这不仅显示了公司实力和业务模式受到国家层面的认可，同时也为公司提供了业务拓展的新契机，有助于进一步巩固其行业竞争优势。其三，抗周期韧性。从商业模式层面来看，凌雄科技具备较强的抗周期能力。在经济上行周期，企业对IT设备的需求旺盛，凌雄科技为企业提供了低成本、高质量、灵活扩容的一站式数字化设备全生命周期管理解决方案，成为企业抢占市场先机的理想伙伴。此时，新设备租赁、高端设备需求以及伴随业务扩张的技术订阅服务均呈现强劲增长，驱动公司收入与利润上行。而在经济下行周期，企业的成本控制意识增强，企业“变买为租”的优势被急剧放大，这使得凌雄科技的业务需求同样具有一定的刚性。此外，公司的设备回收和翻新业务也能够在一定程度上抵御经济周期波动的影响，通过优化设备资源的配置和利用，实现业务的稳定发展。得益于闭环DaaS生态的协同效应、完善且强大的回收翻新产业链、行业领先的智能风控体系，也使其构建了显著的业务韧性与财务稳健性。（来源：富途行情） 3、结语综上所述，凌雄科技在政策利好、自身核心竞争力以及抗周期能力等多重因素的支撑下，展现出独特的价值锚点。在外资加码中国资产的大背景下，其“科技+服务+绿色”的模式兼具价值股的稳定性和成长股的爆发力。展望未来，随着双碳目标的推进和设备循环经济市场的持续扩大，凌雄科技有望凭借在行业的持续深耕，不断提升其市场份额和盈利能力，实现可持续的高质量发展。

格隆汇06-10 10:37

纳指新高引爆中概狂欢！恒生医疗ETF(513060)飙涨3%成交破10亿，创新药“深V”行情下机构喊话回调即买点

落地，中国的创新药行业亦迎来了自己“deepseek”时刻，多年来依靠工程师红利及工业化能力积累的产品管线，叠加海外 mnc 面临专利悬崖而对 BD 极强的需求，使得中国创新药板块迎来系统性重估。这样的产业化趋势一旦成型，将会是一个能持续若干年的过程。作为医药板块内最核心的组成部分，创新药也将带动医药指数系统性修复。医药顺周期方向的修复。医药板块内，除创新药之外的主要细分方向（如医疗器械、消费医疗、中药、药店等）均有较强的顺周期属性。中期维度，随着经济、消费企稳，前述方向均有较大企稳修复概率。恒生医疗ETF（513060）跟踪恒生医疗保健指数，该指数可视为 70%创新药及产业链+10%互联网医疗+10%消费医疗+10%器械耗材。如前所述，创新药短期进入波动率加大的阶段，消费医疗、互联网医疗及器械耗材整体仍处于左侧。基于中期维度看好创新药估值重估、看好顺周期修复的逻辑。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 10:17

美国EDA断供！自立自强再迎催化？

年年均复合增速为 15.64%。二、DeepSeek-R1小版本升级对于国产人工智能大模型，市场固然更期待DeepSeek-R2的更新，但5月28日，DeepSeek-R1的小版本更新仍然提振了市场对于国产人工智能技术的信心。虽然DeepSeek官方强调 “小版本”更新，但模型升级具有一些突出亮点：深度思考：解数学题时思考更深度，在美国数学竞赛（AIME）中的正确率从70%大幅提升到87.5%，逼近国际顶尖水平。解题过程中它“想”得更细了，平均每道题思考量是之前的两倍，说明逻辑推演更深入了。表：DeepSeek-R1-0528相比其他模型的测评结果（信息来源：华泰证券；截至20250528）（2）减少“AI幻觉“情形：生成内容时“AI幻觉”（即不靠谱的答案）减少了近一半，写摘要、改文章更可靠。新版R1大模型能把大模型的“思考方法”移植给小模型，让小模型数学能力提升10%，但实际性能接近百倍大的模型——这意味着未来AI应用的成本可能大幅下降。虽然只是小版本升级，但结合DeepSeek5月以来频繁的动作：发布Prover-V2模型、发布V3回顾性论文、发布DeepSeek-R1-0528等，市场对DeepSeek-R2大模型升级的期待值随之升温。整体来看，美国的技术封锁反而倒逼我们自主创新，而像DeepSeek-R1这样的模型在实用化和可靠性上不断突破，说明国产人工智能已从“概念热”转向“落地强”的新阶段。大家或可关注中国人工智能产业从“跟跑”到“并跑”所带来的历史机遇今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重合计85%，细分方向中，数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界06-10 09:37

Meta拟向AI数据市场龙头初创公司投入数十亿美元

中国人工智能开发商深度求索（DeepSeek）凭借可媲美美国顶尖水平的模型震动科技界三个月后，28 岁的 AI 高管亚历山德・王（Alexandr Wang）来到美国国会山，向政策制定者阐述维持美国主导地位所需采取的行动。在 4 月的听证会上，王指出美国需要建立 “国家 AI 数据储备库”，为数据中心提供充足电力，并避免各州层面繁琐杂乱的法规。议员们对他的反馈表示欢迎。佛罗里达州共和党众议员尼尔・邓恩说：“很高兴再次在华盛顿见到你，你快成这里的常客了。” Scale AI 利用庞大的承包商团队为 Meta Platforms Inc．（META）和 OpenAI 等科技公司标注数据，用于训练和改进其 AI 模型，并帮助企业开发定制化 AI 应用。据一位知情人士透露，该公司正越来越多地招募博士、护士和其他拥有高级学位的专家，以协助开发更复杂的模型。简而言之：AI 的三大支柱是芯片、人才和数据。而 Scale 在最后一项中占据主导地位。如今，这家初创公司的地位即将进一步提升。媒体周末报道称，Meta 正就向 Scale 进行数十亿美元的投资展开谈判。此次融资估值可能超过 100 亿美元，使其成为有史以来规模最大的私营企业融资事件之一。2024 年，Scale 在包括 Meta 投资的一轮融资中估值约为 140 亿美元。在许多方面，Scale 的崛起与 OpenAI 如出一辙。两家公司均成立于大约十年前，并押注行业即将迎来王所称的 “AI 转折点”。它们的首席执行官是朋友，曾短暂同住，都擅长建立人脉，并在国会面前代表 AI 行业发声。OpenAI 也曾接受一家大型科技公司十一位数的投资。 Scale 的发展轨迹既受到 OpenAI 引发的 AI 热潮影响，也反过来塑造了这一趋势。早期，Scale 更专注于标注汽车、交通信号灯和路标的图像，以帮助训练用于构建自动驾驶汽车的模型。但此后，它开始协助注释和管理构建大型语言模型所需的海量文本数据 —— 这些模型为 ChatGPT 等聊天机器人提供动力。这些模型通过从数据及其各自标签中提取模式来学习。有时，这项工作使 Scale 成为针对肯尼亚和菲律宾等地支持 AI 开发的 “隐形劳动力” 批评的焦点。Scale 因依赖数千名海外承包商而受到审查，这些承包商报酬相对较低，需筛选大量在线数据，有人称他们因被要求审查的内容而遭受心理创伤。在 2019 年接受彭博社采访时，王表示该公司的合同工收入 “不错”，“处于其所在地区工资水平的 60% 至 70% 分位”。 Scale AI 发言人乔・奥斯本指出，美国劳工部最近撤销了对该公司遵守公平劳动法规情况的调查。 Scale 的业务已发生演变。越来越多的科技公司开始尝试使用合成的 AI 生成数据来训练 AI 系统，这可能减少对 Scale 传统服务的需求。然而，领先的 AI 实验室也在努力获取足够的高质量训练数据，以构建能够处理复杂任务、媲美甚至超越人类的更先进 AI 系统。为满足这一需求，Scale 越来越多地转向拥有研究生学历、报酬更高的承包商来改进 AI 系统。这些专家参与一种称为强化学习的过程，该过程对系统的正确回答给予奖励，对错误回答进行惩罚。据一位因信息私密而要求匿名的知情人士透露，与 Scale 合作的专家负责为模型构建棘手的问题 —— 本质上是测试 —— 供其解决。该人士称，截至 2025 年初，在参与改进这些模型过程的公司贡献者中，12% 拥有分子生物学等领域的博士学位，超过 40% 拥有其领域的硕士学位、法律学位或 MBA 学位。该人士表示，这一过程的大部分针对希望将 AI 用于医疗和法律应用的公司。例如，一个重点领域是让 AI 模型更好地回答有关税法的问题，这些问题因国家甚至州而异可能有很大差异。此类押注推动了公司的显著增长。 4 月有报道称，Scale 2024 年营收约为 8.7 亿美元，预计今年营收为 20 亿美元。上述知情人士称，在深度求索崛起后，Scale 对其专家网络的需求有所增加，因为更多公司投资于模仿人类推理并执行更复杂任务的模型。 Scale 前高管迈克尔・克拉齐奥斯（Michael Kratsios）现在是唐纳德・特朗普总统的高级科技助手之一，协助制定美国 AI 政策。对 Meta 而言，与 Scale 更深入的合作可能既能帮助其跟上谷歌和 OpenAI 等 AI 竞争对手的步伐，又能在其大力推进国防科技之际帮助其与美国政府建立更深厚的联系。对 Scale 而言，与 Meta 的合作提供了一个强大且资金雄厚的盟友。这对王来说也是一个恰到好处的 “闭环时刻”。王表示，在创立 Scale 后不久，一位风险投资家问他何时知道自己想创办一家初创公司。王回答说，他 “随口说了个愚蠢的答案，说是受到《社交网络》的启发”—— 这部电影讲述的是 Facebook 的创立故事。

金融界06-10 08:17

音频 | 格隆汇6.10盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

台，同比下降1.48%； 12、消息称DeepSeek核心高管离职创业，瞄准Agent赛道； 13、亿纬锂能：拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市； 14、容大科技(9881.HK)暗盘收涨78.8% 每手赚3940港元； 15、新琪安(2573.HK)暗盘收涨77.25%，每手赚2920港元； 16、海光信息：拟通过换股方式吸收合并中科曙光将于6月10日复牌； 17、今日港股METALIGHT、新琪安、容大科技及A股交大铁发上市； 18、南下资金加仓信达生物、美团，减仓腾讯和小米； 19、公告精选︱南网能源：拟投资约5197.88万元建设分布式光伏电站；德新科技：不直接生产固态电池； 20、公告精选(港股)︱保发集团(03326.HK)获简健光溢价约61.29%私有化明日复牌； 21、A股投资避雷针︱来伊份：股东爱屋企管拟减持不超3%股份；德新科技：不直接生产固态电池。

格隆汇06-10 07:48

对话孙丹：低波固收+首先要控好回撤

8、过去几个月有很多“出乎意料”，比如DeepSeek横空出世，比如关税冲突跌宕，你如何看待这几个月的变化？对未来组合投资方向会有什么影响？孙丹：这是一个百年未有的大变局时代，科技革命、地缘冲突、资源约束，这些变化共同指向一个更尖锐、更不确定的未来，也给投资带来了了较大的挑战。在组合管理中，我认为需要结合所处大的时代背景，反映经济结构中长期的变化。一方面，我们看好自身产业趋势爆发的AI行业，海外投资强度不减，国内大模型的突破带来算力投资重心从训练转向推理，后续AI应用B端和C端会有较多催化，从中选取业绩兑现度较高的标的。另一方面，我们也关注到关税冲突的风险并认为这是一个长期反复的过程，在组合中规避对美敞口较大的标的，同时坚持持有部分稳定防御类资产作为对冲。 9、面对市场变化，你会给投资者什么建议？低波固收+是一个值得的选择吗？孙丹：当前市场环境复杂多变，经济复苏和海外扰动都带来了不确定性，债券市场波动较以往变大，股票市场行业和风格也快速轮动，建议投资者适度调整投资收益预期，在控制回撤的前提下实现资产保值增值。稳健型投资者可以构建自己的核心+卫星的配置体系，核心资产仍旧建议以理财或债基打底，再通过不同风格的固收+组合来把握市场的机会。在众多固收+组合中，低波固收+是一个非常有价值的平衡型投资工具，它能通过股债搭配比较好地兼顾波动控制与收益增强。当利率下行时，存量债券价格上涨，可兑现资本利得；当股市行情较好时可通过股票、可转债参与股市反弹，抵御通胀；此外，股债通常负相关，组合波动更低。 10、最后一个问题，低波固收+更适合一次性买入还是分批定投？孙丹：我们的管理目标是控制回撤、提供相对固收产品的超额收益、客户在任一时间点买入持有一段时间后亏钱的概率较低，所以这两种方法可能差异不会特别大。我建议可以考虑个人的资金使用需求，如果资金为长期闲置，一次性买入可以尽早锁定票息收益，规避资金闲置损耗，且低波属性使择时风险可控。如果资金属于分步到位，可以按照到账时间进行定投，提升闲置的使用效率。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富双享增利属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。汇添富双享增利债券A（宋鹏与孙丹共同管理）自2023/6/20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为（%）：-0.57/0.51、5.78/8.41，数据来自基金各年年报，截至2024/12/31。

金融界06-10 07:37

中美会谈前，港股大爆发进入牛市！这一板块正迎来DeepSeek时刻？

涨，业内甚至开始谈论该板块是否正迎来“DeepSeek时刻”（类似于AI领域的飞跃性转折点）。 Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示：“这轮上涨可能不仅仅是对贸易谈判的乐观反应，也反映出市场对中国科技故事的信心回归，尤其是近期企业财报表现和人工智能方面的突破。” 不过她也强调，“在地缘政治风险仍然存在的背景下，这更像是一次谨慎的反弹，而非全面的风险偏好转变。” 尽管此前市场波动较大，恒生中国企业指数仍是今年以来全球表现最强劲的股指之一。截至目前，HSCEI和香港恒生指数今年双双上涨超过20%。摩根士丹利分析师Laura Wang在6月8日的一份报告中表示，在最近与基金经理的一系列会议之后，全球投资者正寻求提高对中国股票的配置，特别是对“新消费”概念股以及AI和科技相关股票的兴趣明显上升。

欧罗巴06-09 19:36

Fellou飙涨1604%！Flowith暴增240%！Agentic AI才是真黑马！

有连云06-09 18:39

人工智能成人工智障？苹果AI研究：推理模型LRM简易问题想太多、复杂问题崩溃

能力。无论是OpenAI的o1、再到DeepSeek R1、Claude和Gemini等领先模型，他们已经发展到不是简单给出答案，而是生成详尽的“思维链”（Chain-of-thought，CoT）、模仿人类解决问题时的思考过程、甚至自我反思和修正的模型。研究人员称之为“大型推理模型”（Large Reasoning Models，LRMs）。不少人认为，这种技术的发展将推动人类向理想的通用人工智能（AGI）迈进。与常见的强调最终答案准确性的基准测试不同，苹果公司通过不同的复杂性的问题环境对标准模型LLM和推理模型LRM进行了比较，结果推理模型有一些情况下还不如标准模型。低复杂度模式：不带思考链的标准LLM比LRM更准确、更高效，LRM模型容易陷入过度思考的陷阱，造成计算资源浪费和引入错误。中等复杂模式：LRM的思考链的优势开始显现，详尽的思考过程确实帮助模型更好应对增加的挑战。高复杂模式：当问题复杂度升至某个临界点，LLM和LRM模型都彻底崩溃，准确率降至0。然而，现实生活中的多数问题都属于高复杂度模式，这凸显了推理AI模型在实际应用上的挑战。谷歌执行长Sundar Pichai用“人工锯齿智能”（人工智能，AJI）来描述AI不稳定的能力——AI给出的答案时而令人赞叹，时而会犯简单的数字错误，比如连strawberry有多少个r字母都不清楚。原文链接

TradingKey06-09 16:18

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