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英伟达2024 年第 4 季度业绩电话会分析师问答

Now 就是一个非常非常好的例子。你看Adobe。还有其他的，SAP 和其他的。你会看到消费者互联网服务现在正在通过生成人工智能来增强过去的所有服务。因此他们可以创建更多超个性化的内容。你看到我们正在谈论工业生成人工智能。现在我们的行业代表了价值数十亿美元的企业、汽车、健康、金融服务。总的来说，我们的垂直行业现在价值数十亿美元。当然还有主权人工智能。主权人工智能的原因与每个地区的语言、知识、历史、文化不同并且拥有自己的数据有关。他们希望使用自己的数据，对其进行训练以创建自己的数字智能，并提供数据以自行利用该原材料。它属于他们，属于世界上的每一个地区。数据属于他们。这些数据对他们的社会最有用。因此他们希望保护数据。他们希望自己将其进行增值转型，转变为人工智能并自己提供这些服务。因此，我们看到日本、加拿大、法国以及许多其他地区正在建设主权人工智能基础设施。所以我的期望是，美国和西方正在经历的事情肯定会在世界各地复制，这些人工智能生成工厂将遍布每个行业、每个公司、每个地区。所以我认为去年，我们看到生成式人工智能真正成为一个全新的应用空间，一种全新的计算方式，一个全新的行业正在形成，这正在推动我们的增长。 Joe Moore 谢谢，我想追踪 40% 的收入来自推理。这个数字比我预期的要大。您能否让我们了解一下一年前的数字，您从推论中看到法学硕士的增长有多少？你是如何衡量的？我认为在某些情况下，您用于训练和推理的 GPU 是相同的。这个测量有多可靠？谢谢。黄仁勋我会向后走。这个数字可能被低估了。让我告诉你原因。当你运行互联网时，新闻、视频、音乐、向你推荐的产品，因为如你所知，互联网有数万亿—我不知道有多少万亿，但外面有数万亿的东西，而你的手机只有 3 英寸见方。因此，他们能够将所有这些信息归结为某个东西，例如一个很小的房地产，是通过一个系统，一个称为推荐系统的令人惊叹的系统。这些推荐系统过去都是基于CPU方法的。但最近向深度学习和生成式人工智能的迁移确实让这些推荐系统现在直接进入了 GPU 加速的道路。嵌入需要 GPU 加速。最近邻搜索需要 GPU 加速。它需要 GPU 加速来进行重新排名，并且需要 GPU 加速来为您生成增强信息。所以现在推荐系统的每一个步骤都用到了 GPU。如您所知，推荐系统是地球上最大的软件引擎。世界上几乎每一家大公司都必须运行这些大型推荐系统。每当您使用 ChatGPT 时，都会对其进行推断。每当您听说 Midjourney 以及他们为消费者生成的产品数量时，当您看到 Getty 时，我们与 Getty 和 Adobe 的 Firefly 合作完成的工作。这些都是生成模型。这样的例子还在继续。正如我所提到的，这些都不是一年前存在的，而且是 100% 新的。 Stacy Rasgon 我想谈谈你对下一代产品的期望，我认为这意味着布莱克威尔的供应受到限制。您能深入研究一下吗？其驱动因素是什么？为什么随着霍珀的放松，这一点会受到限制？你预计这种情况会受到限制多久，就像你预计下一代会受到25日历年那样的限制，比如这些限制什么时候开始放松？黄仁勋是的。首先是总体而言，我们的供应总体上正在改善。我们的供应链为我们做了令人难以置信的工作，从晶圆、封装、存储器、所有电源调节器，到收发器、网络和电缆，应有尽有。我们提供的组件列表 - 如您所知，人们认为 NVIDIA GPU 就像一块芯片。但 NVIDIA Hopper GPU 有 35,000 个零件。它重 70 磅。我们构建的这些东西确实很复杂。人们称其为人工智能超级计算机是有充分理由的。如果您仔细查看数据中心、系统和布线系统的背面，您会发现令人难以置信。它是世界上迄今为止最密集的复杂网络布线系统。我们的 InfiniBand 业务同比增长 5 倍。供应链确实为我们提供了出色的支持。总体而言，供应正在改善。我们预计需求将继续强于我们的供应——全年我们将尽力而为。周期时间正在改善，我们将继续尽力而为。然而，正如你所知，每当我们推出新产品时，它就会从零增加到一个非常大的数字。你不可能在一夜之间做到这一点。一切都在加速。它没有进步。因此，每当我们推出新一代产品时，我们都会加大 H200 的力度。随着我们的发展，我们无法在短期内合理地满足需求。我们正在加强 Spectrum-X。我们在 Spectrum-X 方面做得非常好。这是我们进入以太网世界的全新产品。InfiniBand 是人工智能专用系统的标准。带有 Spectrum-X 的以太网——以太网并不是一个非常好的横向扩展系统。但通过 Spectrum-X，我们在以太网之上增强了基本的新功能，例如自适应路由、拥塞控制、噪声隔离或流量隔离，以便我们可以针对人工智能优化以太网。因此，InfiniBand 将成为我们的人工智能专用基础设施。Spectrum-X 将是我们的人工智能优化网络，并且正在不断发展，因此我们将——对于所有新产品来说，需求将大于供应。这就是新产品的本质，因此我们会尽快满足需求。但总体而言，总体而言，总体而言，我们的供应量增长得非常好。 Matt Ramsay 我想问一个由两部分组成的问题，这是史黛西刚刚提出的问题，即尽管供应正在改善，但您的需求远远超过了供应。我想问题的两个方面是，我想，首先对于Colette来说，你们如何考虑在客户准备部署和监控方面如何分配产品（如果有任何类型的产品堆积）可能还没有开启？然后我想问黄仁勋，对于你来说，我真的很想听你谈谈你和你的公司正在将你的产品分配给客户的想法，其中许多客户相互竞争，跨行业到小型初创公司，从医疗保健领域到政府。这是一项非常非常独特的技术，您正在启用，我真的很想听您谈谈您如何看待报价/取消报价公平分配，这不仅是为了您公司的利益，也是为了所有人的利益。 Colette Kress 关于我们如何与客户合作，因为他们正在研究如何构建他们的 GPU 实例和我们的分配流程。与我们合作的人员、与我们合作的客户多年来一直是我们的合作伙伴，因为我们一直在帮助他们在云中设置以及他们在内部设置。其中许多提供商同时拥有多种产品，以满足最终客户的多种不同需求以及他们内部的需求。当然，他们正在提前工作，考虑他们将需要的那些新集群。我们与他们的讨论不仅继续讨论我们的 Hopper 架构，还帮助他们了解下一波浪潮并引起他们的兴趣并了解他们对所需需求的展望。因此，就他们将购买什么、仍在建造什么以及最终客户正在使用什么而言，这始终是一个不断变化的过程。但是我们建立的关系以及他们对构建复杂性的理解确实帮助了我们进行分配，也帮助了我们与他们的沟通。黄仁勋首先，我们的 CSP 对我们的产品路线图和过渡有非常清晰的了解。我们的 CSP 的透明度让他们对放置哪些产品以及放置地点和时间充满信心。所以他们知道他们的——他们尽我们最大的能力知道时机。他们知道数量，当然也知道分配。我们公平分配。我们公平分配。我们竭尽全力公平分配并避免不必要的分配。正如您之前提到的，为什么在数据中心还没有准备好时分配一些东西。没有什么比把任何东西放在身边更困难的了。因此，公平分配，避免不必要的分配。我们所做的——您问的有关终端市场的问题，我们拥有一个优秀的生态系统，其中包括 OEM、ODM、CSP，以及非常重要的终端市场。NVIDIA 的真正独特之处在于，我们为客户带来了客户，为合作伙伴、CSP 和 OEM 带来了客户，为他们带来了客户。生物公司、医疗保健公司、金融服务公司、人工智能开发商、大语言模型开发商、自动驾驶汽车公司、机器人公司。有一大批机器人公司正在兴起。有仓库机器人、手术机器人、人形机器人，各种非常有趣的机器人公司、农业机器人公司。所有这些初创公司、大公司、医疗保健、金融服务和汽车等都在 NVIDIA 的平台上工作。我们直接支持他们。通常，我们可以通过分配给 CSP 并同时将客户带到 CSP 来实现双重目的。所以这个生态系统是充满活力的，你说得完全正确。但其核心是，我们希望公平分配，避免浪费，并寻找连接合作伙伴和最终用户的机会。我们一直在寻找这些机会。 Timothy Arcuri 多谢。我想问一下你们如何将积压订单转化为收入。显然，你们产品的交货时间已经缩短了很多。Colette，您没有谈论库存采购承诺。但如果我把你的库存加上购买承诺和你的预付供应，即你的供应总量，实际上是下降了一点。我们应该怎样读呢？您只是说您不需要向供应商做出那么多的财务承诺，因为交货时间较短，或者您可能正在达到某种稳定状态，更接近完成订单书和你的积压工作？谢谢。 Colette Kress 是的。因此，让我重点介绍一下我们如何看待供应商的三个不同方面。你是对的。鉴于我们正在进行的分配，我们现有的库存正在努力，当物品进入库存时，立即将它们运送给我们的客户。我认为我们的客户很欣赏我们满足我们所寻求的时间表的能力。第二部分是我们的购买承诺。我们的采购承诺包含许多不同的组件，这些组件是我们制造所需的组件。而且，我们通常会采购我们可能需要的能力。所需容量的长度或组件的长度都不同。其中一些可能会持续到接下来的两个季度，但有些可能会持续多年。关于我们的预付费，我也可以这么说。我们的预付款是预先设计的，以确保我们的几个制造供应商拥有我们未来所需的储备能力。因此，当我们增加供应时，不会阅读任何有关大约相同数字的内容。它们只是长度不同，因为我们有时不得不在很长的交货时间内购买东西，或者需要为我们建造产能的东西。 Ben Reitzes Colette，我想谈谈您对毛利率的评论，毛利率应该回到 70 年代中期。如果你不介意拆开它的话。另外，这是由于新产品中的 HBM 内容造成的吗？您认为该评论的驱动因素是什么？非常感谢。 Colette Kress 是的。谢谢你的提问。我们在开场白中重点强调了我们第四季度的业绩和第一季度的前景。这两个季度都是独一无二的。这两个季度的毛利率是独一无二的，因为它们包括我们的计算和网络以及制造过程的几个不同阶段的供应链中有利的组件成本带来的一些好处。因此，展望未来，我们可以看到本财年剩余时间的毛利率将达到 70 年代中期，这将使我们回到第四季度和第一季度峰值之前的水平。所以我们实际上只是在考虑我们的组合的平衡。混合始终将是我们今年剩余时间发货的最大推动力。这些实际上只是驱动因素。 C.J. Muse 下午好，黄仁勋，有更大的问题要问你。当您考虑过去十年 GPU 计算数百万倍的改进以及对未来类似改进的期望时，您的客户如何看待他们今天进行的 NVIDIA 投资的长期可用性？今天的训练集群会成为明天的推理集群吗？您如何看待此事的进展？谢谢。黄仁勋嘿，CJ。谢谢你的提问。是的，这就是最酷的部分。如果你看看我们能够如此大幅度提高性能的原因，那是因为我们的平台有两个特点。一是它正在加速。第二，它是可编程的。它并不脆。NVIDIA 是唯一一个从一开始，从 CNN、Alex Krizhevsky、Ilya Sutskever 和 Geoff Hinton 首次揭示 AlexNet 开始，一直到 RNN、LSTM、RL 到深度学习的架构。 RL 到变压器到每个版本。每一个版本和每一个出现的物种，视觉变换器，多模态变换器，每一个——现在是时间序列的东西，每一个变化，每一个出现的人工智能物种，我们已经能够支持它，优化我们的堆栈并将其部署到我们的安装基础中。这确实是最令人惊奇的部分。一方面，我们可以发明新的架构和新技术，比如我们的 Tensor 核心，比如我们的 Tensor 核心的变压器引擎，改进了新的数值格式和处理结构，就像我们对不同代的 Tensor 核心所做的那样，同时，支持同时安装的基础。因此，我们将所有新的软件算法投资——发明，所有的发明，行业模型的新发明，一方面它在我们的安装基础上运行。另一方面，每当我们看到一些革命性的东西——比如变形金刚，我们就可以创造一些全新的东西，比如霍珀变形金刚引擎，并将其应用到未来。因此，我们同时拥有将软件引入用户群并不断改进的能力，随着时间的推移，我们的新软件不断丰富我们客户的用户群。另一方面，对于新技术，创造革命性的能力。如果在我们的下一代中，大型语言模型突然实现了惊人的突破，请不要感到惊讶，并且这些突破（其中一些突破将在软件中，因为它们运行 CUDA）将可供安装基础使用。因此，我们一方面带着每个人。另一方面，我们取得了巨大的突破。 Aaron Rakers 我想问一下中国业务。我知道，在您准备好的评论中，您说过您开始向中国运送一些替代解决方案。您还表示，您预计这一贡献将继续占整个数据中心业务的中个位数百分比。所以我想问题是你们今天向中国市场运送的产品有多大，为什么我们不应该期待其他替代解决方案进入市场并扩大你们的广度以再次参与这个机会？黄仁勋想一想，从本质上讲，记住美国政府希望将 NVIDIA 加速计算和 AI 的最新能力限制在中国市场。美国政府希望看到我们在中国尽可能取得成功。在这两个限制之内，如果你愿意的话，在这两个支柱之内，就是限制，所以当新的限制出现时，我们不得不暂停。我们立刻停了下来。为了了解限制是什么，我们以软件无法以任何方式破解的方式重新配置了我们的产品。这需要一些时间。所以我们重新调整了我们向中国提供的产品，现在我们正在向中国的客户提供样品。我们将尽最大努力在该市场中竞争，并在限制范围内取得成功。就是这样。上个季度，当我们在市场上暂停时，我们的业务大幅下降。我们停止在市场上发货。我们预计本季度的情况大致相同。但之后，希望我们能够去竞争我们的业务并尽力而为，我们会看看结果如何。 Harsh Kumar 嘿，黄仁勋、Colette 和 NVIDIA 团队。首先，祝贺您获得了令人惊叹的季度和指南。我想谈谈你们的软件业务，很高兴听到它超过 10 亿美元，但我希望黄仁勋或 Colette 能帮助我们了解该软件的不同部分和组成部分商业？换句话说，只需帮助我们稍微解开它，这样我们就可以更好地了解增长的来源。黄仁勋让我退后一步，解释一下NVIDIA在软件方面会非常成功的根本原因。首先，如您所知，加速计算确实在云中发展。在云中，云服务提供商拥有非常庞大的工程团队，我们与他们合作的方式允许他们运营和管理自己的业务。每当出现任何问题时，我们都会指派大型团队来处理。他们的工程团队直接与我们的工程团队合作，我们增强、修复、维护、修补加速计算所涉及的复杂软件堆栈。如您所知，加速计算与通用计算有很大不同。您不是从 C++ 等程序开始。你编译它，然后它就可以在你所有的 CPU 上运行。每个领域所需的软件堆栈，从数据处理 SQL 与 SQL 结构数据与所有非结构化的图像、文本和 PDF，到经典机器学习、计算机视觉、语音到大语言模型，所有这些——推荐系统。所有这些都需要不同的软件堆栈。这就是 NVIDIA 拥有数百个库的原因。如果没有软件，就无法打开新市场。如果您没有软件，则无法打开和启用新应用程序。软件对于加速计算至关重要。这是大多数人花了很长时间才理解的加速计算和通用计算之间的根本区别。现在，人们明白软件确实是关键。我们与 CSP 合作的方式非常简单。我们有大型团队正在与他们的大型团队合作。然而，现在生成式人工智能正在使每个企业和每个企业软件公司都能够拥抱加速计算——以及何时——拥抱加速计算现在至关重要，因为它不再可能，也不可能仅仅通过简单的方式来维持吞吐量的提高。通用计算。所有这些企业软件公司和企业公司都没有大型工程团队来维护和优化其软件堆栈以在全球所有云、私有云和本地运行。因此，我们将对他们的所有软件堆栈进行管理、优化、修补、调整和安装基础优化。我们将它们容器化到我们的堆栈中。我们将其称为 NVIDIA AI Enterprise。我们将 NVIDIA AI Enterprise 推向市场的方式是，将 NVIDIA AI Enterprise 视为一个像操作系统一样的运行时，它是一个人工智能操作系统。我们对每个 GPU 每年收取 4,500 美元的费用。我的猜测是，世界上每家企业、每家在所有云、私有云和本地部署软件的软件企业公司都将在 NVIDIA AI Enterprise 上运行，尤其是对于我们的 GPU 而言。因此，随着时间的推移，这可能会成为一项非常重要的业务。我们有了一个良好的开端。Colette 提到，它的运行速度已经达到 10 亿美元，而我们实际上才刚刚开始。谢谢。现在，我将把电话转回给首席执行官黄仁勋，让其致闭幕词。黄仁勋计算机行业正在同时进行两个同步平台转变。价值数万亿美元的数据中心安装基础正在从通用计算转向加速计算。每个数据中心都将得到加速，以便世界能够满足计算需求，增加吞吐量，同时管理成本和能源。NVIDIA 实现了令人难以置信的速度——NVIDIA 实现了一种全新的计算范式，即生成式 AI，软件可以学习、理解和生成从人类语言到生物结构和 3D 世界的任何信息。我们现在正处于一个新行业的开端，人工智能专用数据中心处理大量原始数据，将其提炼为数字智能。与上一次工业革命的交流发电厂一样，NVIDIA AI 超级计算机本质上也是本次工业革命的 AI 发电厂。每个行业的每家公司从根本上都是建立在其专有的商业智能之上，并且在未来，其专有的生成人工智能。生成式人工智能已经启动了一个全新的投资周期，以建设下一个万亿美元的人工智能生成工厂基础设施。我们相信，这两种趋势将推动全球数据中心基础设施安装基数在未来五年内翻一番，并代表每年数千亿的市场机会。这种新的人工智能基础设施将开辟一个今天不可能实现的全新应用世界。我们与超大规模云提供商和消费者互联网公司一起开启了人工智能之旅。现在，从汽车到医疗保健到金融服务，从工业到电信、媒体和娱乐，每个行业都参与其中。 NVIDIA 的全栈计算平台具有行业特定的应用程序框架以及庞大的开发者和合作伙伴生态系统，为我们提供了帮助每个公司的速度、规模和覆盖范围，帮助每个行业的公司成为人工智能公司。在下个月于圣何塞举行的 GTC 上，我们有很多东西要与您分享。所以一定要加入我们。我们期待向您通报下季度的最新进展。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-02-22

英伟达2024 年第 4 季度业绩电话会高管解读财报

先的人工智能和企业软件平台合作，包括 Adobe、Databricks、Getty Images、SAP 和 Snowflake。大语言模型的基础领域正在蓬勃发展。Anthropic、谷歌、Inflection、微软、OpenAI 和 xAI 在生成人工智能领域不断取得惊人突破，处于领先地位。Adept、AI21、Character.ai、Cohere、Mistral、Perplexity 和 Runway 等令人兴奋的公司正在构建为企业和创作者服务的平台。新的初创公司正在创建法学硕士，以服务于世界许多地区的特定语言、文化和习俗。其他人正在创建基础模型来解决完全不同的行业，例如递归制药和生成：生物学生物医学。这些公司正在通过超大规模或 GPU 专业云提供商推动对 NVIDIA AI 基础设施的需求。就在今天早上，我们宣布与 Google 合作优化其最先进的新 Gemma 语言模型，以加速其在云数据中心和 PC 中 NVIDIA GPU 上的推理性能。过去一年最显着的趋势之一是汽车、医疗保健和金融服务等垂直行业的企业大量采用人工智能。NVIDIA 提供多种应用框架，利用我们的全栈加速计算平台，帮助企业在自动驾驶、药物发现、用于欺诈检测或机器人技术的低延迟机器学习等垂直领域采用人工智能。我们估计去年汽车垂直行业通过云或本地数据中心的收入贡献超过 10 亿美元。NVIDIA DRIVE 基础设施解决方案包括用于开发自动驾驶的系统和软件，包括数据摄取、创建、标记和 AI 培训，以及通过模拟进行验证。全球 OEM、新能源汽车、卡车运输、自动驾驶出租车和一级供应商的近 80 家汽车制造商正在使用 NVIDIA 的 AI 基础设施来训练法学硕士和其他 AI 模型，以实现自动驾驶和 AI 座舱应用。事实上，几乎所有致力于人工智能的汽车公司都在与 NVIDIA 合作。随着 AV 算法转向视频转换器以及更多汽车配备摄像头，我们预计 NVIDIA 的汽车数据中心处理需求将大幅增长。在医疗保健领域，数字生物学和生成人工智能正在帮助重塑药物发现、手术、医学成像和可穿戴设备。过去十年，我们在医疗保健领域积累了深厚的专业知识，创建了 NVIDIA Clara 医疗保健平台和 NVIDIA BioNeMo（一项生成式 AI 服务，用于开发、定制和部署用于计算机辅助药物发现的 AI 基础模型）。 BioNeMo 具有越来越多的预训练生物分子 AI 模型，可应用于端到端药物发现过程。我们宣布 Recursion 正在通过 BioNeMo 为药物发现生态系统提供其专有的人工智能模型。在金融服务领域，客户正在将人工智能用于越来越多的用例，从交易和风险管理到客户服务和欺诈检测。例如，美国运通使用 NVIDIA AI 将欺诈检测准确率提高了 6%。转向我们按地理位置划分的数据中心收入。所有地区的增长均强劲，但中国除外，在美国政府 10 月份实施出口管制法规后，我们的数据中心收入大幅下降。尽管我们尚未获得美国政府向中国运送受限制产品的许可证，但我们已经开始向中国市场运送不需要许可证的替代品。第四季度，中国数据中心收入占我们数据中心收入的中个位数百分比。我们预计第一季度它将保持在类似的范围内。在美国和中国以外的地区，主权人工智能已成为额外的需求驱动力。世界各国都在投资人工智能基础设施，以支持使用本国语言、基于国内数据构建大型语言模型，并支持当地研究和企业生态系统。从产品角度来看，绝大多数收入是由我们的 Hopper 架构和 InfiniBand 网络推动的。它们共同成为加速计算和人工智能基础设施的事实上的标准。我们有望在第二季度实现 H200 的首次发货。需求强劲，因为 H200 的推理性能几乎是 H100 的两倍。网络年化收入运行率超过 130 亿美元。我们的端到端网络解决方案定义了现代人工智能数据中心。我们的 Quantum InfiniBand 解决方案同比增长超过 5 倍。 NVIDIA Quantum InfiniBand 是最高性能 AI 专用基础设施的标准。我们现在正在进入以太网网络领域，推出了专为数据中心人工智能优化网络而设计的新 Spectrum-X 端到端产品。Spectrum-X 通过以太网引入了专为人工智能而构建的新技术。与传统以太网相比，我们的 Spectrum 交换机、BlueField DPU 和软件堆栈中采用的技术可将 AI 处理的网络性能提高 1.6 倍。包括戴尔、HPE、联想和超微在内的领先 OEM 拥有全球销售渠道，正在与我们合作，将我们的人工智能解决方案扩展到全球企业。我们有望在本季度推出 Spectrum-X。我们的软件和服务产品也取得了巨大进展，第四季度的年化收入达到了 10 亿美元。我们宣布 NVIDIA DGX Cloud 将扩大其合作伙伴名单，将亚马逊 AWS 纳入其中，加入 Microsoft Azure、Google Cloud 和 Oracle Cloud 的行列。DGX Cloud 用于 NVIDIA 自己的 AI 研发和自定义模型开发以及 NVIDIA 开发人员。它将 CUDA 生态系统带给 NVIDIA CSP 合作伙伴。好吧，转向游戏。游戏收入为 28.7 亿美元，环比持平，同比增长 56%，好于我们对假期期间消费者对 NVIDIA GeForce RTX GPU 强劲需求的预期。财年收入为 104.5 亿美元，增长 15%。在 CES 上，我们发布了 GeForce RTX 40 Super 系列 GPU 系列。它们起价 599 美元，提供令人难以置信的游戏性能和生成人工智能功能。销售有了一个良好的开端。 NVIDIA AI Tensor 核心和 GPU 提供多达 836 个 AI 顶级，非常适合为游戏 AI 提供动力，创造日常生产力。我们通过 RTX GPU 提供的丰富软件堆栈进一步加速了人工智能。借助我们的 DLSS 技术，八分之七的像素可以由 AI 生成，从而使光线追踪速度提高 4 倍并提高图像质量。借助适用于 Windows 的 Tensor RT LLM，我们的开源库可加速最新大语言模型生成式 AI 的推理性能，在 RTX AI PC 上的运行速度可提高 5 倍。在 CES 上，我们还宣布了各大 OEM 厂商推出的一系列新款 RTX 40 系列 AI 笔记本电脑。这些为各种外形尺寸带来了高性能游戏和人工智能功能，包括 14 英寸和轻薄笔记本电脑。这些下一代 AI PC 拥有高达 686 个顶级 AI 性能，将生成式 AI 性能提高了 60 倍，成为性能最佳的 AI PC 平台。在 CES 上，我们发布了 NVIDIA Avatar Cloud Engine 微服务，它允许开发人员将最先进的生成式 AI 模型集成到数字化身中。ACE 荣获多项 CES 2024 最佳奖项。 NVIDIA 拥有一个端到端平台，用于为 RTX PC 和工作站构建和部署生成式 AI 应用程序。这包括开发人员可以纳入其生成人工智能工作负载的库、SDK、工具和服务。NVIDIA 正在推动下一波进入 PC 的生成式 AI 应用程序。我们已经在路上，拥有超过 1 亿台 RTX PC 和超过 500 个支持 AI 的 PC 应用程序和游戏。转向专业可视化。收入为 4.63 亿美元，环比增长 11%，同比增长 105%。财年收入为 15.5 亿美元，增长 1%。本季度的连续增长是由 RTX Ada 架构 GPU 的丰富组合持续增长所推动的。企业正在更新其工作站，以支持与生成型人工智能相关的工作负载，例如数据准备、LLM 微调和检索增强生成。这些推动需求的关键垂直行业包括制造业、汽车和机器人技术。汽车行业也是 NVIDIA Omniverse 的早期采用者，因为该行业寻求将工厂和汽车从设计到建造、模拟、操作和体验的工作流程数字化。在 CES 上，我们宣布 Brickland、WPP 和 ZeroLight 等创意合作伙伴和开发商正在构建 Omniverse 支持的汽车配置器。像莲花这样的领先汽车制造商正在采用该技术，将个性化、真实性和互动性提升到新的购车体验水平。转向汽车。收入为 2.81 亿美元，环比增长 8%，同比下降 4%。由于汽车制造商继续采用 NVIDIA DRIVE 平台，该财年收入达到 10.9 亿美元，增长 21%，首次突破 10 亿美元大关。NVIDIA DRIVE Orin 是软件定义 AV 车队的首选 AI 车载计算机。其后续产品 NVIDIA DRIVE Thor 通常专为视觉变形者而设计，可提供更多 AI 性能，并将广泛的智能功能集成到单个 AI 计算平台中，包括自动驾驶和停车、驾驶员和乘客监控以及 AI 驾驶舱功能，并将明年上市。本季度有多家汽车客户发布公告，理想汽车、长城汽车、吉利旗下高端电动汽车子公司 ZEEKR 以及小米电动汽车均发布了基于 NVIDIA 的新车。转向损益表的其余部分。由于数据中心的强劲增长和组合，GAAP 毛利率连续扩大至 76%，非 GAAP 毛利率扩大至 76.7%。我们第四季度的毛利率受益于有利的零部件成本。随后，GAAP 运营费用增长了 6%，非 GAAP 运营费用增长了 9%，主要反映了计算和基础设施投资的增加以及员工的增长。第四季度，我们以股票回购和现金股息的形式向股东返还 28 亿美元。在 24 财年，我们使用了 99 亿美元的现金来回报股东，其中包括 95 亿美元的股票回购。让我谈谈第一季度的展望。总收入预计为 240 亿美元，上下浮动 2%。我们预计数据中心和供应商的环比增长将被游戏的季节性下降部分抵消。GAAP 和非 GAAP 毛利率预计分别为 76.3% 和 77%，上下浮动 50 个基点。与第四季度类似，第一季度的毛利率受益于有利的零部件成本。在第一季度之后，在今年剩余时间内，我们预计毛利率将恢复到 70% 左右的范围。 GAAP 和非 GAAP 运营费用预计分别约为 35 亿美元和 25 亿美元。随着我们继续投资于面前的巨大机遇，2025 财年 GAAP 和非 GAAP 运营费用预计将增长 30% 左右。 GAAP 和非 GAAP 其他收入和支出预计约为 2.5 亿美元，不包括非关联投资的损益。GAAP 和非 GAAP 税率预计为 17%，正负 1%（不包括任何离散项目）。更多财务细节包含在 CFO 评论和我们的 IR 网站上提供的其他信息中。最后，让我强调一下金融界即将发生的一些事件。我们将参加 3 月 4 日在旧金山举行的摩根士丹利技术与媒体和电信会议，以及 3 月 5 日在波士顿举行的 TD Cowen 第 44 届年度医疗保健会议。当然，请参加我们于 3 月 18 日星期一在旧金山举行的年度 DTC 会议加利福尼亚州何塞市将是五年来首次面对面举行。DTC 将以 Jen-Hsun 的主题演讲拉开帷幕，我们将在第二天（3 月 19 日）为金融分析师举办问答环节。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-02-22

创纪录！英伟达营收增长265%，算力概念股早盘活跃

journey等现象级爆品出现，微软、Adobe、Salesforce、Zoom等软件巨头亦纷纷推出商业化产品，静待数据的持续验证。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年1月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、大华股份(002236)、新易盛(300502)，前十大权重股合计占比49.42%。中证人工智能指数在产业链上游算力，中游算法，下游AI+应用均衡布局，对目前仍处于爆发初期的AI板块来说，指数化投资是把握行业爆发的beta行情的极佳工具，相关产品AI人工智能ETF(512930.SH)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-22

OpenAI又放大招，一文看懂Sora对AI领域的影响

ra发布后次日，主营视频图像处理软件的Adobe大跌7%，主营游戏引擎的Unity跌超3%。AI作为颠覆式创新，在带来新的成长机会的同时，也将打破细分赛道既有玩家建立的壁垒。因此在各类应用厂商的产品大多处于测试或商业化早期的阶段，行业竞争格局尚不明朗，通过指数分散投资AI能够帮助投资者在享受产业发展红利的同时更好分散风险。目前四只人工智能相关指数已进入高性价比区间。在市场整体风险偏好触底回升之际，更适合组合配置，全面把握人工智能技术革命带来的投资机遇。数据来源：Wind，截止2024年2月8日注：市销率数据截至2024年2月8日，估值分位指该指数历史上市销率低于当前市销率的时间占比，估值分位低表示相对便宜。估值分位区间为指数发布日至2024年2月8日。中证人工智能主题指数2015年7月31日发布，中证云计算与大数据主题指数2016年7月20日发布，中证软件服务指数2015年3月10日发布，国证机器人产业指数2015年2月25日发布，可查询估值记录日为2021年12月31日起。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

电子板块热点密集！字节跳动等公司回应 “中国版Sora”传言，AI PC/Phone又迎新成果

journey等现象级爆品出现，微软、Adobe等软件巨头亦纷纷推出商业化产品，静待数据的持续验证；国内短期看算力是较为确定的机会，模型训练拉动训练算力需求，未来应用大规模兴起亦会拉动推理算力需求。大模型仍处于群雄逐鹿、快速迭代阶段，未来空间大且会格局收敛，应用端长期空间最大，厂商百花齐放。布局工具上，资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，相关产品电子ETF（515260）。数据来源：中证指数公司数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

Adobe推出可搜索和汇总PDF的AI助手

Adobe公司周二在其Reader和Acrobat应用程序中推出了一个人工智能（AI）助手，该AI助手可以生成PDF和其他文档的摘要，并回答有关PDF和其他文档的问题。根据一份新闻稿，该AI助手目前处于测试阶段，现在可以在Acrobat上使用，“在未来几天和几周内，Reader将提供一些功能”。Adobe 计划在该工具的测试版结束后发布订阅计划。 Adobe公司表示，AI助手将通过生成内容的简要概述，帮助用户消化冗长PDF文档中的信息。该助手还可以通过“对话界面”回答有关文档中信息的问题，并拟出用户可能提出的有关文件的问题。 Adobe表示，该AI助手还可以生成引文，允许用户验证该工具答案的来源，并可以生成各种格式的文本，如电子邮件、演示文稿和报告等。 ChatGPT等其他AI模型也提供PDF阅读器，同样可以加快对冗长文档的分析，但这些服务需要用户上传PDF。Adobe的AI助手是一项内置功能。 Adobe首席执行官Shantanu Narayen周二表示，新的AI工具代表了该公司的目标，即“民主化访问”正在使用的数万亿个PDF。 Narayen表示：“想象一下，你打开了一份100页的PDF文档。你想理解摘要，你想与它进行对话，你想提出问题。你希望将其与你可能拥有的其他文档、以及企业拥有的全部信息相关联。” 上周，开发ChatGPT的OpenAI推出了一款新的AI工具，该款工具可以根据文本提示生成逼真的高清视频。在回答有关OpenAI的名为Sora的模型是否代表对Adobe地盘的侵犯的问题时，Narayen表示，该公司“也在研究我们的视频模型”，并打算“以负责任的方式”将该技术应用于“工具和工作流程”。

金融界2024-02-21

OpenAI、Meta等科技巨头签署协，打击人工智能干扰选举

enAI、微软(Microsoft)和Adobe。其他签署方包括社交媒体平台，它们将面临将有害内容排除在网站之外的挑战，比如Meta平台、TikTok和以前被称为Twitter的X。该协议包括承诺合作开发检测误导性人工智能生成的图像、视频和音频的工具，开展公众宣传活动，教育选民了解欺骗性内容，并在其服务上对此类内容采取行动。两家公司表示，识别人工智能生成内容或证明其来源的技术可能包括水印或嵌入元数据。该协议没有规定履行承诺的时间表，也没有规定每家公司将如何履行承诺。 Meta全球事务总裁尼克•克莱格(Nick Clegg)表示:“我认为，这一协议的效用在于签署协议的公司范围有多广。” 克莱格说:“如果各个平台开发出新的检测、来源、标签、水印等政策，那就太好了，但除非有更广泛的承诺以共享的操作方式来做这些事情，否则我们将被各种大杂烩所困。” 生成式人工智能已经被用来影响政治，甚至说服人们不要投票。今年1月，一个用美国总统乔·拜登的假音频制作的自动电话在新罕布什尔州选民中流传，敦促他们在该州总统初选期间呆在家里。 Adobe的首席信托官达纳·拉奥(Dana Rao)在接受采访时表示，尽管OpenAI的ChatGPT等文本生成工具很受欢迎，但科技公司将把重点放在防止人工智能照片、视频和音频的有害影响上，部分原因是人们往往对文本持更多怀疑态度。 “音频、视频和图像之间有一种情感联系，”他说。“你的大脑天生就会相信这种媒体。”

Sissi2024-02-17

芝加哥联储新指数显示美国1月份零售销售增长趋缓

Street PriceStats和Adobe的线上价格及每周汽油价格。总体而言，八项数据系列并成一个指标。此外，芝加哥联储将包含一项经通胀调整后的估计，这一点美国人口普查局目前并不提供。芝加哥联储还预计，经通胀调整后，不含汽车在内的销售额增长0.2%。芝加哥联储该指数每月将发布两次 —— 在人口普查局公布的前一天发布，以及每月月底发布，汇总截至月中的可用数据。

金融界2024-02-15

应出售Dogecoin换新的低市值模因币？ 5个替代狗狗币的百倍币选择

M软件开发员Billy Markus和Adobe产品经理Jackson Palmer创立。它以一种名为柴犬的日本犬种作为标志。Dogecoin基于Litecoin，使用相同的工作量证明机制。它有一个忠实的小区支持者，他们用于交易和作为社交媒体内容的小费，尽管最初创建时有点像个笑话，但由于小区和开发人员的幽默感，这种代币比许多其他加密货币存在的时间更长。 Dogecoin的数量会不断增加与比特币等通货紧缩的加密货币不同，Dogecoin是一个通货膨胀的币，没有铸币数量的上限。这意味着随着时间的推移，市场上Dogecoin的数量会不断增加。近期出现两种新的低市值模因币受到关注，包括Bonk和Sponge，与Dogecoin形成鲜明对比的是，这两种新币都设置了最大发行量上限，分别是100亿和10亿。这限制了流通量，有利于价值的稳步增长。 Bonk最近表现不佳，价格下跌超过5%。分析认为其下跌势头仍在继续。另一方面，Sponge显示出强劲的涨势，上涨超过500%。随着新的Play-to-Earn游戏和质押机制即将推出，预计Sponge将进一步激增。鉴于Dogecoin不断增加的通货膨胀性，以及新兴低市值币的有利前景，投资者不妨考虑调整持仓，逐步减持Dogecoin，转而布局具有通缩特性和发展潜力的新模因币。在这个瞬息万变的加密市场，抓住目前最新的5个热点币种，将是保持投资组合前沿性的关键。 2024年下一个百倍币让我们快速浏览一下2024年下一个百倍币： 1. Smog（$SMOG）–新Solana模因币潜在升幅巨大有史以来最大空投Meme币 2. Sponge V2 – 在 $SPONGE 之成功基础上，Sponge V2 提供了 Play-to-Earn 游戏和 Stake-to-Bridge 模型，提供 40% 之年利率，目标是在拥有最强大小区和交易所上市。 3. Bitcoin Minetrix – 革命性之权益挖矿加密货币，提供云挖矿积分与比特币挖矿赚钱机会，$BTCMTX 预售价格为 0.0131 美元，涨幅将超过百倍。 4. Meme Kombat –在人工智能竞技场上游戏并下注，其中多个模因币相互战斗，持有$MK代币即可获质押奖励与多种赚钱机会。 5. eTukTuk - 创新之环保加密货币产品，旨在创建强大之电动汽车充电网络。 1. 新Solana迷因币潜在升幅巨大有史以来最大SOL空投Meme币超越Bonk 在Jupiter DEX的历史性推出中，一种名为Smog（$SMOG）新Solana迷因币已经通过一个更吸引启动，上市首日升800%，即将发生的空投活动前景更为受到关注。这个强大的$SMOG代币发行，将在加密战场上万人注目，也将比下任何Meme币对手。当这股龙之火燃烧时，有史以来最大的空投也正逐步展开，开始购买、交易和质押$SMOG，以期获取空投积分成为获利百倍币，即加入Smog阵营击败他的敌人! 记住重要事讲三遍！通过与$SMOG社交互动、参与任务以及on chain活动(购买、持有和质押)，用户可以获得空投积分。而近来火爆的Bonk和Pepe已经上币安了，$SMOG肯定是未来领导所有的唯一Meme币，相信也会跟随上市之路。访问购买 $SMOG Smog币，作为Solana生态系统中的一员，Smog代币有着无限的增长潜力，大家都参与这个可能改变你财富的加密货币空投。 Smog代币总发行量为1.4亿个，其代币经济模型包含了大量空投配额，Smog小区能够获得有史以来最大规模的空投，直接通过Solana区块链进行分发，这是有史以来在区块链上进行的最大比例空投！代币经济学关键要点： - 50%的代币供应量将用于营销工作 - 35%的代币供应量将分配给空投奖励 - 10%的代币供应量保留给中心化交易所发行 - 5%的代币供应量用于为去中心化交易所提供流动性访问购买 $SMOG 2. Sponge V2有潜力升100倍 – $SPONGEV 2是2024年下一个百倍币收益市场都概叹 Sponge V1 之成功故事将延续至 V2 之成功，Sponge V1 乃 2023 年最大之模因币，市值由百万美金飙升至峰值十亿美金，使先行投资者获得百倍收益，持有者过万。哇！Sponge V2最近超红的消息，已经有500万美元价值的代币被锁仓/跨链到Sponge V2了，24小时内涨价25%！用户只要透过官网购买或押Sponge V1，就可以1:1取得同量Sponge V2，然后用锁仓V1赚取4年被动收入，估计可以赚超高报酬，至少上百倍！现在押Sponge V1会永久锁仓，可以减少旧币流通，确保Sponge V2成为新平台币，这招超厉害的，可以pump新币价格啦！用户持续押V1能获得高达40%被动收益，超诱人吧！参观购买 Sponge V2 因为Sponge V2有稳定收益，让大家愿意长线持有，这也奠定了价格稳步上涨的基础。Sponge V2透过稀缺性设计、奖励机制、减少旧币流通，并带来被动收入等一系列操作，具有超强的潜在升值空间！这种独特模式和机制创新，让它在2024牛市有极大的优势和涨币潜力！各位大大，最近超红的Sponge V1在今年5月的熊市就首次出现，当时以超公平的方式发行，市值一度冲到近1亿美元的历史新高！ Sponge V1最巅峰时有超过1.3万个持有者，给早期投资者带来超高收益，先后在LBank、Toobit、CoinW、BTCEX、Poloniex、MEXC、Gate.io、Bitget、BitKan、BitMart等10多家中心化交易所上市。短短几周内，社群粉丝数量就飙升到近3万人，成功空投活动发放了接近10万美元价值的代币，这就是接下来的Sponge V2用武之地！ Sponge V2不是典型的预售，要取得这个新代币，您有两种选择： 1. 透过Sponge.vip网站的购买小工具，购买并押Sponge V1。 2. 直接透过Sponge.vip网站押Sponge V1。您押的V1代币越多，押的时间越长，就能获得越多V2代币。一旦Sponge V1剩余发行量耗尽，Sponge V2就会变得可以认领。快来抓住这波接力棒，拿下V2大热门吧！参观购买 Sponge V2 3. Bitcoin Minetrix筹集了1000万美元追随比特币虽比特币SV之价格爆炸式增长已引人瞩目，但经验丰富之加密货币交易员深知，往往有更多项目准备激增。最近这挖矿风儿吹得比北风还狂，传统挖矿得掏出一袋大洋，不过，别急，有一波新鲜的云上挖矿创意即将登场，那就是传说中的Bitcoin Minetrix（BTCMTX）！这家公司可是吸引了一群早期投资人，他们不是在挖矿，简直是在挖眼球，搞了个叫“抵押挖矿”的花样，搞得比特币挖矿像吃饭一样简单，看得大家都两眼发光呀！自从9月份推出以来，Bitcoin Minetrix的预售热度像火山爆发一样，已经筹到了1千万美元，预售结束后，BTCMTX就要在几个主流交易所亮相，你说它不火谁火？这一上市，加密货币领域的大佬们都争相点赞，有人甚至猜测，如果一切顺利，这货可能比增长百倍还要快，简直一本万利！参观认购Bitcoin Minetrix预售目前Bitcoin Minetrix的预售价格是每枚0.0131美元，70%的代币通过公平预售来筹集，剩下的12.5%像小费一样留给了抵押奖励。这可让小区成员激动不已，迅速开始玩起了抵押BTCMTX代币的游戏。而筹集的资金将用于推Bitcoin Minetrix平台、代币营销，还有提供抵押奖励，说不定还能请一波云上挖矿设备来助兴。投资人们得紧盯着这颗潜力挖矿新星，毕竟这市场的表现可不是一般的挖矿奇葩！参观认购Bitcoin Minetrix预售 4. Meme Kombat –低供应量模因加密货币提供质押奖励我们应该购买下一个火热预售中 meme 币是 Meme Kombat，预售已筹集近800万美元，与其他模因币不同，Meme Kombat 正在通过在游戏赚钱游戏中下注和下注来建立一个充满赚钱机会整个生态系统。 Meme Kombat之主要组成部分为战斗竞技场，流行模因代币化身将在此相互较艺。凡用$MK代币者，可在竞技场诸多事件中投注押注,包括付款人对玩家及玩家对游戏之较量。莫但可押整体战果,亦可押特定结果、先手及种种战斗事件。$MK发行数量极为有限，仅1200万而已。参观 Meme Kombat($MK) 预售该代币供应量一半已分配给正在进行预售。目前投资者可以以每个代币0.279美元之价格购买$MK。一旦在预售期间购买了$MK代币，它们将自动被质押在质押合约上。值得注意之是，整个代币供应将分配给小区。虽然在预售期间有一半可用，但30%将作为质押和战斗奖励分配，剩余20%将在DEX分配和小区奖励之间分配。参观 Meme Kombat($MK) 预售 5. 购买eTukTuk代币（$TUK）传统TukTuk(机动三轮嘟嘟车)环保充电指南众所周知目前有99%的人呼吸着污染的空气（世卫组织），这是完全不能接受的。eTukTuk（$TUK）是一种新兴的绿色加密预售，旨在重新定义发展中国家的绿色交通环保。eTukTuk正在引领未来的交通迈出减少碳排放，消除与CO2相关的健康问题，并为发展中国家和全球提供财务包容的使命。为了实现这一目标，eTukTuk正在为那些最需要创新的发展中国家的城市和郊区引入创新的电动汽车充电基础设施。eTukTuk还拥有专有的eTukTuk电动车，可以以经济实惠的价格购买，以帮助司机更快速、更无缝地转向电动。访问eTukTuk eTukTuk网络，将与共享经济紧密相扣，并获得币安（Binance）BNB链的鼎力支持，使其具备与eTukTuk以人为本创新使命相符的扩展性、安全性、效率和价值。这也是eTukTuk的核心价值观。早期买家可以在小区销售期间以0.024美元的初始价格购买$TUK代币。随着绿色投资的上升趋势和对项目生态足迹的日益严格的审查，eTukTuk似乎已经准备好吸引人们的关注。访问eTukTuk

Business2Community2024-02-08

华安证券：给予万兴科技买入评级

用奠定了基础。且与全球创意工具软件龙头Adobe对比来看，1）公司业务布局与Adobe相似，涉及视频创意、绘图创意、文档创意与实用工具领域；2）收费模式从License向订阅制转型，订阅占比不断提高；3）在AI领域率先布局，发布大模型，加快商业化进程。我们认为，在AI的加持下，公司产品有望快速迭代，客户粘性不断提升，未来成长空间广阔。　　明星产品不断打磨，AI创意新品不断推出　　一方面，公司持续打磨明星产品，在万兴喵影/Filmora、万兴PDF/PDFelement、亿图图示/EdrawMax、亿图脑图/EdrawMind等产品上快速落地文字内容理解总结、图形图像生成、智能音乐生成及智能文本成片等各类AIGC功能；在多媒体云端工具集产品Media.io上上新系列AIGC创意服务。另一方面，公司推出万兴播爆、Kwicut等AI创意新品，进一步深化满足跨境营销、创意娱乐等场景需求，推动用户群体有效扩张、用户价值持续提升。　　发布“天幕”大模型，构筑大模型落地应用新生态　　2024年1月，万兴“天幕”正式发布，万兴“天幕”聚焦数字创意垂类创作场景，基于15亿创作者及100亿本土化高质量音视频数据沉淀，以音视频生成式AI技术为基础，具有“多媒体”、“垂直解决方案”以及“本土化数据”三大特点，全链条赋能全球创作者，让大模型应用落地更有针对性、更具实效。目前，“天幕”大模型已迭代近百项音视频原子能力，发布会现场重点展示了包括文生主题视频、文生3D视频、AI歌手、视频AI配乐等在内的多媒体能力。展望未来，万兴科技一方面将依托“天幕”大模型能力，重塑“创意软件”，实现旗下产品的全面智能化；另一方面，公司也将体系化构建大模型应用生态，从技术到应用全方位赋能创作者。　　投资建议　　我们预计公司2023-2025年分别实现收入15.2/19.6/25.5亿元，同比增长29%/29%/30%；实现归母净利润0.9/1.5/2.1亿元，同比增长126%/56%/45%。　　风险提示　　1）新产品推广不及预期；2）AIGC商业化落地不及预期；3）SaaS化转型不及预期；4）创意软件市场竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券杨烨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为52.96%，其预测2023年度归属净利润为盈利8600万，根据现价换算的预测PE为132.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为112.78。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-02-07

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