FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

台积电，业绩炸裂，半导体要疯！

，二季度高性能计算贡献了60%的收入，智能手机贡献了27%，物联网、自动驾驶各自贡献了5%的收入：几年前，台积电近一半的收入来自智能手机，随着AI爆发，GPU等高性能计算产品收入快速提升，收入占比也由几年前的30%提升至当下的60%的水平。随着智能手机销量疲软，以及AI产品强劲的需求，预计高性能计算收入占比还将提升！高性能计算对先进工艺制程需求较大，将带动台积电毛利率继续提升。从环比来看，二季度无论是高性能计算（HPC），还是智能手机，悉数实现了环比增长：二季度业绩炸裂基本在预期之内，市场最关注的还是未来业绩走势，毕竟半导体是周期性行业，加上AI爆发有一段时日，很多投资者担忧台积电业绩高峰来临。而根据台积电给出的业绩指引，预计三季度营收在318-330亿美元之间，大超分析师预期的317.2亿。考虑到最近几个季度，台积电的收入往往超过指引上限，因此，如果按照三季度330亿美元的收入计算，台积电的营收增速将保持在40%。年初，台积电给出的收入增速指引在25%左右，上半年营收增速已达40%，因此，今年将轻松超过预定指引。因此，管理层上调了今年的收入预测，按照美元算，预计将达到30%！毛利率方面，由于新台币升值，以及海外工厂投产带来的稀释作用，三季度毛利率预计在55.5%-57.5%之间，或低于分析师预期的57.2%。念及毛利率下滑有不可抗力及海外扩张正常的稀释，市场对三季度毛利率不及预期并不担忧。尤其是台积电CEO称：“来自AI的需求越来越强劲”，直接点爆了投资者情绪！对AI增长的忧虑一扫而空，台积电彻底打开了向上的空间，而从市净率估值来看，当下的台积电虽然涨幅巨大，但估值依然没有泡沫：今夜，半导体会为之疯狂吗？

老虎证券07-17 15:08

AI需求强劲！台积电Q2净利润暴增近61%，创下历史新高

台币升值，以及全球宏观经济形势可能导致智能手机和PC客户订单减少。

格隆汇07-17 14:49

台积电Q2财报前瞻：AI需求强劲推动业绩增长，新台币升值与关税政策引发市场关注

不确定性及亚利桑那工厂的成本压力。全球智能手机市场疲软（Q1出货量仅增长1.5%）也可能拖累非AI业务。以下为投资机会与风险概览：板块机会风险 AI芯片英伟达、AMD等订单强劲关税推高成本手机业务 iPhone17系列潜在增长全球需求疲软毛利率高利用率支撑新台币升值与新工厂成本编辑总结台积电作为全球半导体代工龙头，凭借AI芯片需求的强劲增长和3nm制程的领先优势，有望在Q2财报中交出亮眼成绩单。市场对全年业绩指引上调及2nm制程进展充满期待，但新台币升值和关税政策的不确定性为毛利率和长期增长蒙上阴影。投资者应关注台积电在财报电话会议中的管理层展望，同时平衡AI驱动的增长潜力与宏观经济风险，采取稳健投资策略以捕捉长期价值。权威点评台积电Q2毛利率虽受新台币升值影响，但高产能利用率和AI订单溢价将支撑其业绩表现，建议财报前买入。 —— Morgan Stanley，2025年7月15日 AI芯片需求推动台积电进入晶圆代工2.0时代，3nm制程的供不应求将确保其2026-2027年强劲增长。 —— JPMorgan，2025年7月15日尽管关税政策带来不确定性，台积电在全球供应链中的核心地位使其具备较强的抗风险能力，长期投资价值显著。 —— Bloomberg，2025年7月10日常见问题解答台积电Q2财报的核心看点是什么？市场聚焦营收增长（预期9338.8亿元新台币）、毛利率（57%-58%）、全年业绩指引是否上调及2nm制程进展。新台币升值对台积电有何影响？新台币Q2升值7%，可能拖累毛利率约3个百分点，市场预期毛利率为57%-58%。关税政策如何影响台积电？关税可能推高电子产品成本，影响手机等消费电子需求，但AI芯片订单目前未受明显冲击。为何华尔街看好台积电？AI芯片需求强劲、3nm制程领先及英伟达等客户订单增长，支撑台积电2025年营收增长24%-26%。台积电财报后股价会如何表现？期权市场预期单日涨跌幅±4.46%，历史平均为±3.5%，当前市场情绪略偏看涨。来源：今日美股网

今日美股网07-17 00:13

台积电财报临近引发市场关注：AI芯片需求强劲+技术溢价支撑估值，投资者需紧盯三大信号

性分化，AI服务器芯片需求爆发增长，而智能手机与PC消费电子仍表现疲软。值得注意的是，台积电先进制程在2025年下半年未出现产能下滑，受益于英伟达 (NVDA.US) GB200系列芯片的持续放量。毛利率守住红线，技术溢价展现定价能力摩根士丹利预计，台积电第三季度毛利率将在53%-58%区间，即使在悲观情况下也不会跌破53%的红线：情景毛利率范围乐观 56%-58% 中性 54%-56% 悲观 53%-54% 毛利率表现韧性背后有两大关键支撑：技术溢价策略：3nm制程报价相比5nm上调20%-25%，绑定主要AI客户。先进封装效率：CoWoS封装产能利用率高达95%以上，单位成本有效摊薄。此外，大摩暗示2026年晶圆报价或上调，进一步强化利润壁垒。 AI芯片成主要增长引擎，外包与ASIC成补充台积电的业绩向上弹性主要来源于AI芯片代工订单持续增长，未来订单已排至2026年。此外，还存在其他补充需求增长点：增长动因具体内容预期收入贡献 AI芯片爆发 H100/H200订单已满载至2026年核心驱动英特尔外包 2025-2027年逐步加速代工CPU 5%-8% ASIC芯片加密市场回暖，投片量提升小幅提升而下行风险包括传统消费疲软、3nm客户不足、以及美欧工厂运营成本超预算等。三大变量决定估值弹性大摩指出，7月17日法说会将成为估值变动的重要风向标，建议投资者重点关注以下三项内容：全年收入指引是否上调至30%以上；是否明确2026年晶圆价格策略；如何量化AI需求持续性与非AI复苏节奏。若上述三项指引偏乐观，台积电估值有望突破25倍动态市盈率，否则可能回落至15倍区间。尽管美国对台积电客户征收6%进口关税，但其技术替代性极低，关税冲击预计有限。权威点评与总结台积电当前处于半导体周期与AI浪潮的交汇点，其在先进制程的垄断地位和对AI需求的敏锐捕捉使其成为产业链核心受益者。尽管消费电子短期不振带来挑战，但技术溢价的可持续性令其具备穿越周期的能力。摩根士丹利给予高评级的核心在于其在AI芯片上的长线布局与利润结构优化。若能在即将召开的法说会上给出积极的业绩指引，台积电或迎来新一轮估值重估。台积电正在以技术溢价重构行业盈利模型，其估值弹性正处于关键验证阶段。 —— Morgan Stanley，2025年7月先进封装和3nm代工能力使台积电站在AI浪潮的核心，其盈利能力在半导体产业中具有独特优势。 —— Goldman Sachs，2025年7月投资者应关注晶圆价格上调与AI订单能否持续超预期，这将决定台积电未来两年估值天花板。 —— J.P. Morgan，2025年7月常见问题解答问：台积电收入增长是否完全依赖AI芯片？答：虽然AI芯片是主要增长驱动力，但英特尔外包与ASIC芯片同样提供补充性增量。问：法说会对股价有何关键影响？答：若上调全年收入指引并明确价格策略，可能推动估值上行；反之则构成回调风险。问：当前最大下行风险有哪些？答：消费电子疲软、3nm客户不足及美国/欧洲工厂成本超支是主要下行因素。问：晶圆价格上涨是否会影响客户订单？答：台积电的技术替代性低，客户对价格敏感度不高，涨价对需求影响有限。问：摩根士丹利为何维持“买入”评级？答：基于AI长期需求、毛利率韧性与定价权强化，预期股价仍有17.6%上行空间。来源：今日美股网

今日美股网07-17 00:11

黄仁勋说特朗普祝他中国之行愉快，盛赞中国的进步：在美国买不到中国电动车是美国的不幸

策提出异议。他说，他见了中国电动车和智能手机制造商小米的首席执行官雷军。小米的电动车去年才上市，就已经排起了几个月的等候队。他说，小米是“奇迹般的公司”，“里面的技术是世界上最好的”。当被中国记者问到是否会买一辆时，黄仁勋说：“我很想买。可惜在美国买不到，这是我们的不幸，不是你们的。” 来源：加美财经

加美财经07-17 00:00

华金证券：给予鹏鼎控股增持评级

领域的主要供应商。2024年，公司在以智能手机为代表的通讯用板领域实现营业收入242.36亿元，同比增长3.08%；消费电子及计算机用板业务实现营业收入97.54亿元，同比增长22.30%，其中AI端侧类产品收入占比已超过45%。预计2025年随着AI终端产品的逐步落地，公司AI相关业务营收占比将超过70%。　　AI产业链+新能源汽车布局科技革新，积极推动产能升级与全球化布局。公司紧跟技术前沿，持续专注并深耕电子电路领域产品技术研发，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm、最小线宽可达0.020mm，公司在新一代USB集成模组、新世代显示模组、多功能动态弯折模组、新型天线模组、车载激光雷达、高阶摄像模组、太空通讯板、LED封装模组板、高阶光模块、高速运算AI板、第三代类载板、高端交换机和框架板、高精细智能主板等产品，均已实现产品开发与制程建立，已具备产业化能力。此外，公司同步与国际品牌客户展开未来1~2年产品开发与技术布局，亦提前展开新材料应用研究、新制程技术攻关、新产品品质验证、智慧制造产线建设等技术储备。（1）AI端侧：在AI端侧领域构筑领先优势的同时，公司积极向AI云侧与管侧延伸，不断提升AI产业链的纵深布局。在AI服务器领域销售收入实现快速增长的同时，公司积极携手Tier1客户，共同推进新一代产品的创新设计与深度开发，增强公司在AI服务器方面的技术竞争优势，为未来的市场发展奠定了坚实的基础。公司紧抓800G/1.6T光模块升级窗口，推动SLP产品成功切入光模块相关领域，并提前布局3.2T产品，以高阶产品抢攻光模块市场，进一步拓展AI管侧PCB产品布局，为公司构建覆盖AI全链条的PCB产品供应能力奠定了坚实的基础。（2）智能汽车：面对智能汽车快速发展带来的PCB市场需求，公司加速推进车用PCB产品的研发与市场化。2024年，公司雷达运算板、域控制板产品以及汽车雷达高频领域产品均实现量产出货，报告期内，公司与多家国内Tier1厂商持续展开全面合作，并顺利通过国际Tier1客户的认证，逐步完善在自动驾驶领域的各条产品线版图。凭借在车用PCB领域的持续突破，公司正逐步成为智能汽车PCB市场的重要参与者。2024年，公司汽车/服务器用板及其他PCB产品业务实现销售收入10.25亿元，同比增长90.34%。（3）产能：为应对AI产品技术革新及智能汽车业务带来的高阶HDI及SLP产品需求，公司持续推进产能升级与全球化布局。①公司高雄园区主要为高端软板项目，目前已小批量投产；②淮安三园区高阶HDI及SLP项目一期工程已于2024年顺利投产，二期工程正在加速建设中；③泰国园区为汽车及服务器相关的硬板项目，预计今年下半年能小批量生产。随着相关项目的逐步落地，公司相关产品的产能与市场占有率将得到提升，为公司未来多元化业务增长提供强有力的支撑。　　投资建议：我们预计公司2025年至2027年营业收入分别为401.78/455.94/506.36亿元，增速分别为14.3%/13.5%/11.1%；归母净利润分别为41.10/49.39/57.11亿元，增速分别为13.5%/20.2%/15.6%；对应PE分别为23.6/19.6/17.0倍。考虑到鹏鼎控股立足"技术-客户-产能"三位一体竞争优势，精准卡位AI端侧浪潮，且AI有望引领半导体新一轮创新周期，叠加汽车电动化/智能化/网联化持续深化，PCB需求量与价值量双增逻辑显现，为公司业绩增长提供空间，维持“增持”评级。　　风险提示：全球宏观经济波动加大及行业去库存水平不达预期的风险；行业变化较快及市场竞争加剧的风险；新产品、新技术的开发进展不及预期；新建生产基地投产进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.16%，其预测2025年度归属净利润为盈利44.43亿，根据现价换算的预测PE为21.76。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为43.33。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-16 22:37

惠科股份冲击深主板，聚焦半导体显示领域，面临一定偿债压力

一家做电视面板及智能手机面板的公司正冲击A股IPO。格隆汇获悉，近期，惠科股份有限公司（简称“惠科股份”）提交了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书申报稿，保荐人为中金公司。惠科股份曾在2022年冲击深交所创业板，还经历过问询，但在2023年因撤回而终止创业板IPO，如今转而冲击深主板上市。这家公司质地如何？今天就来一探究竟。 1 深圳宝安区冲出一家IPO，拟上市募资85亿！惠科股份来自深圳市宝安区，2001年阳光国际出资设立惠科有限，2016年惠科有限整体变更设立股份公司。公司专注于半导体显示领域，产品广泛应用于消费电子、商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联等显示场景。截至2024年末，惠科股份的重要子公司包括重庆金渝、滁州惠科、长沙惠科、绵阳惠科、广西智显、合肥金扬、重庆金扬、深圳光电、惠科海外。截至2024年末，惠科股份总员工约1.7万人，其中有628人未缴纳社会保险，未缴纳比例为3.69%，主要原因为部分新入职员工次月才能缴纳、部分员工因个人原因自愿放弃缴纳、境外子公司员工无需缴纳社会保险等导致。股权结构方面，本次发行前，王智勇通过惠科投控及深圳惠同合计控制公司52.31%股份的表决权，为公司实际控制人。同时，雷健、卢集晖、绵投集团、重庆平安基金、汇远实业等均为公司股东。公司发行前股权结构，图片来源于招股书王智勇出生于1970年，2002年毕业于中山大学在职经理工商管理硕士（EMBA）专业，取得EMBA学历。王智勇曾担任重庆四有实业有限公司总经理、广州市番禺惠浦电子有限公司总经理、惠科有限董事，2016年4月至今任惠科股份董事长、总经理。雷健出生于1966年，1986年毕业于南京大学大气物理专业，取得本科学历。雷健曾陆续担任过国家气象局南昌气象学校教师、深圳市罗湖区布心中学教师，做过华强电子世界个体经营者，还担任过惠科有限副总裁，如今为惠科股份董事。卢集晖出生于1968年，中国香港居民，1991年毕业于汕头大学电子电器专业，取得大专学历。卢集晖曾担任过潮州金霸电子有限公司车间主任、广州番禺惠浦电子有限公司副总经理、惠科有限董事及副总经理，如今为惠科股份董事、副总经理。值得注意的是，惠科股份在2024年有一笔近2亿元的现金分红，但这次上市募资中用于补充流动资金及偿还银行贷款的金额高达10亿元，引发市场关注。本次IPO，惠科股份拟募集资金85亿元，用于长沙新型 OLED研发升级项目、长沙 Oxide研发及产业化项目、绵阳 Mini-LED智能制造项目、补充流动资金及偿还银行贷款。募集资金投资方向，图片来源于招股书 2 受下游消费电子景气度等影响，业绩存在波动风险惠科股份的主营业务为半导体显示面板等核心显示器件，以及智能显示终端的研发、制造和销售。其半导体显示面板产品包括TV面板、IT面板，主要销售给全球电视、显示器、手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子类产品制造企业。具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），半导体显示面板业务为惠科股份贡献了70%以上的营收，其中TV面板的营收占比超过50%，IT面板的营收占比在20%左右；TV终端、IT及智慧物联终端的营收占比相对较低。图片来源于招股书惠科股份存在经营业绩波动风险，公司所处的半导体显示行业景气度通常与下游消费类电子产品的供需关系变化、价格波动、技术迭代频率、产品革新程度、产业政策出台等因素相关。其中，2022年受外部偶发性特定事件、显示面板厂商降价去库存、行业下游需求疲软等影响，同时叠加地缘政治冲突、全球经济下行等因素，显示面板行业景气度较低，公司与同行业可比公司经营业绩普遍出现大幅下滑或亏损。 2022年、2023年、2024年，惠科股份的营业收入分别约271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元，对应归属于母公司所有者的净利润分别约-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元，其中2022年出现亏损。值得注意的是，报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别约28.38亿元、15.64亿元、9.06亿元，金额较大。惠科股份的部分子公司被认定为高新技术企业，享受高新技术企业税收优惠，同时部分子公司还享受西部大开发企业税收优惠、小型微利企业所得税优惠等税收优惠，未来如果政策发生变化，导致公司政府补助金额大幅减少或无法获得补助，可能会影响盈利水平。报告期内，受各类产品毛利率变动和产品结构变动影响，惠科股份的主营业务毛利率也有所波动，分别为-1.57%、16.75%、17.74%。 3 2024年电视面板及智能手机面板出货面积全球第三，面临国际贸易摩擦风险近几年，全球半导体显示面板产业产值存在一定波动，群智咨询数据显示，2024年为1092亿美元，随着下游终端产品多元化需求的推动，预计到2027年将达到1202亿美元，存在一定增长空间。图片来源于招股书半导体显示行业具有较高的技术壁垒，也具有较长的产业链，行业上游主要为设备制造、原材料等，目前欧美、日韩企业在产业链上游占据主导地位，如玻璃基板领域以美国康宁、日本旭硝子和电气硝子主导，国产化率仍有较大提升空间。中游主要为半导体显示面板和模组的生产制造，目前产业链中游主要以中国大陆、中国台湾、韩国和日本的厂商为主，除了惠科股份之外，还包括京东方、TCL科技、深天马等企业。下游为各类显示面板的终端应用，主要为电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机等消费类电子产品，以及商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联等专用显示产品。半导体显示行业的产业链示意图，图片来源于招股书惠科股份主营业务所属行业主要涉及中游半导体显示面板及模组制造、下游显示终端应用。公司向康宁集团、恒美光电、杉杉股份、大联大集团等供应商采购偏光片、玻璃基板、芯片等原材料，经过生产加工后，再把TV面板、IT面板等产品销售给TCL、海信、LG、三星、创维、小米等客户。群智咨询数据显示，2024年惠科股份的电视面板出货面积、显示器面板出货面积、智能手机面板出货面积分别位列全球第三名、第四名、第三名；同时公司85英寸LCD电视面板出货面积排名全球第一。值得注意的是，报告期内，惠科股份部分设备和原材料原产地来源于境外，受全球贸易摩擦等影响，未来如果设备和原材料价格发生较大波动，可能会影响公司的采购成本及业务经营。报告期内，公司境外主营业务收入占主营业务收入的比例分别为58.18%、53.53%和49.92%，可见其业务开展与全球贸易存在较为紧密的联系，未来如果经济形势、贸易政策、关税壁垒等发生变化，可能会影响公司的境外业务。此外，惠科股份所处的半导体显示行业具有重资产、资金投入大、建设周期长的特点，近年来，公司通过银行借款、发行债券等债务融资方式进行融资的规模较大，截至2024年末，公司短期借款和长期借款余额分别高达218.81亿元和112.71亿元。报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为69.10%、69.47%和68.78%，资产负债率较高，且高于同行业可比公司平均水平，同时流动比率和速动比率较低，面临一定的偿债压力。整体而言，尽管惠科股份在85英寸及以上超大尺寸显示面板领域具备优势，但受下游消费类电子产品需求波动等影响，公司存在经营业绩波动风险，其中2022年出现亏损。同时，公司的政府补助及税收优惠风险、偿债压力也不容忽视。

格隆汇07-16 17:49

时隔4年，华为卷土重来：Q2手机国内出货量第一！

隔四年多，华为技术有限公司首次登顶中国智能手机市场。在中国市场放缓之际，华为推出吸引用户的新设计和新软件，推动了华为的卷土重来。根据IDC数据，第二季度华为在中国市场的份额大约为18%，而主要竞争对手vivo和OPPO的份额下滑。这家总部位于深圳的设备制造商表现出比竞争对手更强的韧性，不过整体出货量下降4%，至6900万部。具体来看，华为在第二季度手机出货量达到1250万台，市场份额高达18.1%。排名第二的是vivo，在该季度vivo手机出货量相较于去年同期暴跌10.1%，降至1190万台，成为市场前五中出货量下滑最多的品牌。排名第三的OPPO，出货量也下滑5%，达到1070万台，市场份额为15.5%。小米排名第四，在市场大盘下滑4%的环境下，出货量同比增长高达3.4%，达到1040万台，市场份额15.1%，缩小了和OPPO的差距，成为前五中唯一一个实现增长的品牌。华为的反弹得益于近年来美国出口限制迫使其自主开发硬件和技术，包括人工智能芯片。2024年，华为推出了多款搭载国产设计和制造的半导体的智能手机，包括全球首款商用双折叠设备。它还推出了搭载自研操作系统的智能手机，逐步摆脱谷歌Android系统。 IDC研究人员指出，中国智能手机出货量在连续六个季度增长后首次下滑，原因在于政府补贴带来的推动效应减弱。 IDC中国高级研究分析师郭铭表示：“尽管近期中美达成贸易休战，但整体经济环境仍充满挑战，消费者信心依然低迷。短期内，智能手机需求出现大幅回升的可能性不大。”

风起07-16 15:33

台积电2025财年Q2前瞻：在地缘风险中实现强劲AI增长

示台积电如何有效地满足强劲的人工智能和智能手机芯片需求。高性能计算 (HPC) 客户（如英伟达和AMD）的收入贡献和增长轨迹也至关重要，因为高性能计算目前占总销售额的近一半。投资者需要评估先进技术（7纳米及以下）的收入份额，尤其是3纳米的产能提升和2纳米生产的进展，这表明台积电的技术领先地位和增长潜力。利润率趋势值得密切关注，尤其是在晶圆溢价、新台币走强带来的货币升值压力以及亚利桑那州、熊本和德累斯顿等海外晶圆厂成本上升的情况下，毛利率如何保持稳定。虽然台积电在美国市场的份额巨大且中国收入有限，地缘政治风险仍然很大，贸易紧张局势和关税可能对其造成影响。CoWoS 封装产能和任何战略合作伙伴关系的最新情况，对于了解台积电如何管理这些风险至关重要。第三季度业绩指引将洞察人工智能和智能手机的需求动向，资本支出水平以及对先进制程和全球扩张的配置将揭示台积电为未来增长投入的力度。最后，管理层对客户库存、晶圆定价能力和供应链韧性的评价，对于衡量公司维持盈利能力和应对持续挑战的能力至关重要。结论台积电第二季度的业绩有望巩固其作为受益于人工智能超级周期的半导体巨头的地位。尽管短期利润率压缩和汇率因素可能会造成一定波动，但该公司强劲的收入增长、先进技术的采用以及对创新的大力投入，使其具备实现可持续长期。立刻体验原文链接

TradingKey07-16 13:58

IDC：全球智能手机出货量逆势增长1%，中国市场结束连增态势同比下降4.0%

，2025 年第二季度（2Q25）全球智能手机出货量仍实现同比1.0%的增长，达到2.952亿部，且已连续8个季度保持增长，创下2013年以来的最长增长周期。不过，中国市场表现不及预期，出货量同比下降4.0%，结束了连续六个季度的增长态势。 AI成增长核心驱动力头部厂商分化明显从全球市场格局来看，这一增长态势背后，是技术创新与市场策略的共同作用。IDC 全球终端设备研究总监 Anthony Scarsella 指出，尽管政治挑战、战争影响及关税复杂性持续存在，但市场仍实现正增长，标志着行业有望回归长期增长轨道。第二季度密集发布的新机型以创新设计及 AI 深度融合为核心卖点，成为推动增长的关键动力。头部厂商中，三星表现尤为亮眼，以5800万台的出货量占据19.7%的市场份额，同比增长 7.9%，显著优于整体市场。IDC终端设备研究副总裁 Francisco Jeronimo 分析，三星的增长得益于新款Galaxy A36和A56机型的热销 —— 这两款中端设备首次引入AI功能，精准抓住了消费者对 AI 技术的好奇心理，有效刺激了零售端销售，进一步巩固了其市场领导地位。苹果以4640万台出货量、15.7%的市场份额位列第二，同比增长1.5%。尽管其在中国市场出货量同比下降 1%，但在新兴市场实现两位数增长，成功抵消了中国市场的下滑压力。小米、vivo分别以4250万台、2710万台出货量位列第三、第四，同比增幅为0.6%、4.8%，保持稳定增长；而Transsion则以2510万台出货量位列第五，同比下降 1.7%。中国市场需求疲软终结连增，下半年压力加剧与全球市场的增长态势不同，中国智能手机市场在2Q25出现转折。数据显示，第二季度中国市场出货量为6896万部，同比下降4.0%。从市场动态来看，"国补" 政策对需求的拉动效果有限，多数厂商为控制渠道库存，在第二季度主动缩减出货量，并借助 "618" 电商大促清理库存。即便 "国补" 逐步恢复、中美贸易战暂时缓和，但宏观经济挑战仍存，消费者信心低迷，手机需求难有显著提升。IDC 预测，下半年中国智能手机市场将面临更大压力。具体到中国头部厂商，华为以1250万台出货量、18.1%的市场份额位居第一，但同比下降3.4%；vivo出货1190万台，份额17.3%，同比下滑10.1%；OPPO出货1070万台，份额15.5%，同比下降5.0%；苹果出货960万台，份额13.9%，同比微降1.3%；小米则是前五厂商中唯一实现正增长的品牌，出货1040万台，份额15.1%，同比增长3.4%。中国市场

金融界07-16 11:57

24小时热点