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AI投资机遇可期，港股互联网ETF(159568)交投活跃，成交额超9000万元

快手-W(01024)下跌3.38%。港股互联网ETF(159568)下跌0.72%，最新报价1.65元。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手25.21%，成交9246.62万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至5月8日，港股互联网ETF近1周日均成交2.16亿元。 AI方面，阿里云4月29日发布通义Qwen3系列，旗舰模型Qwen3-235B在代码、数学、通用能力等基准测试中表现领先，LiveCodeBench v5得分70.7。DeepSeek发布Prover-V2，V2模型通过递归+强化学习，数学推理能力大幅提升，V-2671B在miniF2F-test上取得SOTA性能。小米4月30日开源首个推理大模型MiMo-7B，数学推理能力和代码能力超越o1-mini，AIME-25得分55.4，LiveCodeBench v5得分57.8。外交方面，5月7日，中美政府各自宣布，两国高层代表将于本周末在瑞士举行会谈。天风证券认为后续关注贸易谈判进展，中国商务部表示美国近期通过相关方面多次主动向中方传递消息寻求关税谈判，中方正评估。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，建议紧密关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月8日，港股互联网ETF近1年净值上涨38.31%，指数股票型基金排名156/2785，居于前5.60%。从收益能力看，截至2025年5月8日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月8日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.61%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月8日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.016%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.63倍，处于近5年15.69%的分位，即估值低于近5年84.31%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。以上产品风险等级为：（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-09 11:36

双轮驱动下的港股复苏：AI Agent生态崛起与全球资金再配置共振

26EPE为14倍。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）早盘高开，盘中呈现”V形“走势，现微跌飘绿，成交额近8000万，换手率超12%，持续溢价，买盘强烈。成分股中，阿里巴巴、中国民航信息网络涨超1％；中国软件国际、众安在线、小米集团－W飘红跟涨。 2024H2港股盈利增速较2024H1回升，恒生科技盈利保持高增。恒生综指、恒生综指非金融、恒生指数、恒生科技2024H2净利润同比增速分别为9.6%、0.4%、12.6%、57.2%，分别较2024H1变化+6.2pct、-5.5pct、+4.4pct、-2.8pct。全年来看，恒生综指、恒生综指非金融、恒生指数、恒生科技2024年净利润同比增速分别为6.5%、3.9%、10.3%、58.5%。自DeepSeek R1推出后，国内主要大模型厂商持续创新 AI方面，阿里云4月29日发布通义Qwen3系列，旗舰模型Qwen3-235B在代码、数学、通用能力等基准测试中表现领先，LiveCodeBenchv5得分70.7。DeepSeek发布Prover-V2，V2模型通过递归+强化学习，数学推理能力大幅提升，V-2671B在miniF2F-test上取得SOTA性能。小米4月30日开源首个推理大模型MiMo-7B，数学推理能力和代码能力超越o1-mini，AIME-25得分55.4，LiveCodeBenchv5得分57.8。 1）阿里开源国内首个混合推理模型Qwen3，高性能+低成本引领开源生态。今年4月底，阿里宣布开源Qwen3，Qwen3-235B-A22B在代码、数学、通用能力等基准测试中，可媲美DeepSeek-R1、OpenAI-o1、 OpenAI o3-mini、Grok-3和Gemini-2.5-Pro等顶级模型，同时参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，部署成本得以大幅下降，仅需4张H20即可部署Qwen3满血版，显存占用仅为DeepSeek-R1的三分之一。 2）小米开源MiMo模型，推动端侧AI普及。今年4月30日，小米开源首个推理大模型MiMo7B，在代码、数学等基准测试中超越OpenAI o1 mini，并计划2025年下半年发布增强版MiMo-2。 3）Agent MCP协议逐渐普及，将催生AI Agent应用爆发，推动AI从“对话”到“执行”的跨越。MCP由Anthropic于2024年底发布，为AI模型与外部工具提供标准化交互框架。今年以来，国内头部科技厂商纷纷布局MPC+AI Agent。如百度通过“千帆平台”构建“模型-MCP-应用”三层体系，开放搜索、地图能力打造“MCP广场”；腾讯基于知识引擎集成位置服务、微信读书等插件，支持自定义MCP插件调用；字节跳动内测通用Agent产品“扣子空间”探索MCP整合等。 4）DeepSeek模型持续迭代，推理能力进一步提升。今年3月份，DeepSeek发布V3小版本更新DeepSeek V3-0324，模型总参数从初代 V3 的 6710 亿增至 6850 亿，仍采用混合专家（MoE）架构。新版V3模型借鉴DeepSeek-R1模型训练过程中所使用的强化学习技术，大幅提高了在推理类任务上的表现水平，在数学、代码类相关基准测试中超过GPT-4.5。此外，V3-0324采用MIT许可证，允许自由修改、分发及商业化应用，进一步降低了开发者的使用门槛。海内外持续探索AI应用，大规模商业化AI应用值得期待 1）海内外AIagent持续迭代，AIagent形态可期。今年4月底，MetaAI上线独立应用，通过利用用户在Meta平台上共享的数据（如个人资料、互动内容和偏好），提供更相关、更贴合上下文的回应，此外metaAI将推出付费高级版和广告嵌入；GPT探索电商能力，4月底ChatGPTSearch增加购物推荐功能，当用户搜索产品时，ChatGPTSearch会提供一些推荐商品，展示这些商品的图片和评论，并附上商品链接。 2）AI对广告行业赋能持续深化，AI搜索多模态交互革新。Meta广告业务本季度收入增速为16%，高于BBG预期的14%，AI对广告的赋能持续；去年谷歌发布生成式AI搜索GoogleAIoverview，替代传统搜索结果中的链接列表，同时支持多模态交互，支持文本、图像、视频输入，例如通过摄像头拍摄故障设备视频直接获取解决方案等。今年3月份，谷歌推出AIMode搜索，进一步深化生成式AI搜索功能。港股互联网平台在AI基础设施、大模型及应用场景领域有所布局，从海外大厂财报可见生成式AI仍为其重投入押注方向，大规模商业化应用值得期待。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，我们建议紧密关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。海外流动性难对港股形成负面制约，全球资金再配置下港股或受益 4月美国新增非农就业17.7万人，高于一致预期的13.8万人，市场定价2025年累计降息幅度下降5bp至85bp。就业数据虽暂维持韧性，但关税阴云的拖累或逐步显现，前瞻指标如NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，JOLTS职位空缺规模已经下降至2021年初水平等或指示就业将走弱，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。此外，4月海外投资者购买日本债券和股票创1996年以来最高规模或隐含全球资金正寻求美国资产替代品，港元汇率也持续走强并触发7.75港币/美元的强方兑换保证，港美利差空间缩窄但港币强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。外资与南向筹码趋于稳定外资方面，截至上周三EPFR口径下外资净流出海外中资股1.3亿美元（vs 前一周净流入6.4亿美元），其中主动型外资流出0.8亿美元连续三周流出放缓，被动型外资转为净流出0.5亿美元。南向资金方面，上周资金净流入日均4.0亿人民币、总计流入约11.9亿，环比前一周上行（vs 前一周日均流出0.7亿，总计流出2.7亿）。活跃个股方面，美团（23.6亿港币，后单位同）、康方生物（6.9亿）、建设银行（5.2亿）等获南向买入较多，腾讯控股（-15.1亿）等净流出居前。沽空方面，过去一周恒指沽空占比10.3%较前一周略有下行。产业资本方面上周回购14.42亿港币，环比略有下行。港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观双方互加报复性关税之后，关税水平都在100%以上，中美正常经贸往来几无可能，后续的谈判斡旋都有望改善当前差无可差的贸易局面。因此市场在经历过恐慌性暴跌后快速反弹企稳，最终截至4月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为-3.70%/-4.33%/-5.70%。基本面来看，国内3月经济数据表现进一步改善，但贸易摩擦带来的外需承压预计将在Q2数据中体现。政策面来看，贸易摩擦导致外需预期大幅承压，大力提振内需将成政策发力重点。资金面则显示，近期南向资金出现明显走弱迹象，预计短期市场资金面环境或将有所承压。情绪面上，中美关税加无可加，市场暴跌后市场情绪有所缓和，但整体仍偏观望。 2025年5月港股市场展望及配置策略港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。整体来看，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观。因此，我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-09 11:06

一文透视2024年港股上市公司年报

同比增长35.38%。华源证券认为，港股互联网龙头企业正展现显著的平台经济韧性，其业绩基本面的持续向好印证了这一优势。这些头部企业也在围绕算力、算法和数据板块加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。来源：Wind，截至2025.5.7 新能源汽车产业，吉利汽车2024年实现净利润166亿元，同比大增213%。2024年，吉利新能源汽车销量达到88.8万辆，同比大增92%；比亚迪股份营收、净利均保持双位数增长。中金认为，2025年港股整体盈利有望维持较高水平，因为港股上市公司有一定结构优势，集中了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米等一大批头部企业，且新经济公司占比较高。港股科技：聚焦有护城河的新经济龙头从美国科技七巨头到中国十大科技股的经验表明，对于龙头企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，护城河是龙头的市场份额的核心保障，护城河越深，意味着行业“赚钱不辛苦”，反之则“辛苦不赚钱”。对于十大科技股这样逐渐实现“赚钱不辛苦”的企业，估值合理时买入并长期持有。现在全市场同时容纳十大科技股的科技类指数只有一只——港股科技指数，而且权重占比超过7成，可以说是一只纯度很高的“十大科技指数”。港股科技指数自基日2014年12月31日以来，截至2025年5月7日，累计涨幅超90%，相对同期恒生科技指数更优，各区间段表现同样亮眼。数据来源：Wind，统计区间：2014年12月31日—2025年5月7日跟踪港股科技指数的港股科技50ETF（159750）受市场广泛关注，年内份额增长超300%。4月14日起，港股科技50ETF（159750）也新晋纳入融资融券标的。意味着ETF在在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，本身具备较高质地。同时，在纳入两融标的后，ETF的“玩法”将更为多样——既可融资放大上涨收益，也可融券赚取做空收益，或能满足更多样化的投资需求。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界05-09 09:36

内外资金共振，科网龙头奋力向上！小米腾讯盘中急拉，美团涨超3%

）港股低开高走，科网板块奋力向上，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格现涨0.96%，实时成交额2.45亿元，交投活跃。图片来源：Wind 科网龙头集体拉升，美团-W涨超3%，小米集团-W、腾讯控股均涨逾2%，阿里巴巴-W涨超1%、快手-W、哔哩哔哩-W涨逾1%。图片来源：Wind 隔夜消息，美联储议息会议无意外保持不变，但鲍威尔讲话整体偏“鸽派”，保留了未来降息的可能性，且缓解了市场对美联储独立性的担忧。目前市场普遍预计美联储将于今年下半年降息。海外方面，特朗普政策节奏趋缓有利于市场情绪修复；五一假期期间港股大涨叠加汇率变动趋势，显示有较强的外资力量开始再度加仓港股。国内方面，经济数据好于预期；4月南向资金净买入额高达1666.72亿港元，较上月继续走高，且连续第三个月刷新历史次高水平。招商证券表示，内外利好共振，预计港股市场的资金面有望持续改善。而国内近日宣布降息降准，政策积极信号强烈，更是有望持续支撑港股表现。展望未来，AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续，囊括中国AI核心资产的科网板块有望持续受益，而高弹性、高成长的特质或支撑板块具备更大的向上动能。国元国际认为，考虑到二季度开始为应对关税影响国内方面的政策预期或将抬高，年内继续看好本次港股的结构性行情：如果后续刺激措施的出台带来国内需求面的显著回升，或者AI板块持续带来相关板块的业绩提升，相信港股的长期行情可以期待。变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。截至2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 11:27

机构看好年内港股的结构性行情，港股互联网ETF(159568)震荡上涨，美团-W涨超3%

)，京东健康(06618)等个股跟涨。港股互联网ETF(159568)上涨0.54%，最新价报1.67元。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手19.37%，成交7123.75万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至5月7日，港股互联网ETF近1周日均成交2.26亿元。国元国际指出，海外方面，经济数据好于市场预期，特朗普政策节奏趋缓有利于市场情绪修复，此前全球范围内的“去美元化”交易或迎来短期的获利了结期，但仍需留意未来关税政策对美国经济的长期影响。而在港股方面，技术面上短期内港股或面临阻力位出现波动，但市场环境企稳下港股仍有可能突破阻力位继续抬升。考虑到二季度开始为应对关税影响国内方面的政策预期或将抬高，年内我们继续看好本次港股的结构性行情：如果后续刺激措施的出台带来国内需求面的显著回升，或者AI板块持续带来相关板块的业绩提升，相信港股的长期行情可以期待。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月7日，港股互联网ETF近1年净值上涨36.08%，指数股票型基金排名150/2782，居于前5.39%。从收益能力看，截至2025年5月7日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月7日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.61%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月7日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.38倍，处于近5年14.91%的分位，即估值低于近5年85.09%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 10:36

对话泉果基金孙伟：消费投资中的变与不变

闻：从定期报告公布的持仓来看，你很看好港股互联网。作为中国科技资产的恒生科技引领了今年开年的强势反弹之后，自3月中旬开始回调，海外关税冲击又加剧了回调的振幅，那现在怎么看待恒生科技的投资机会？孙伟：今年年初，港股上涨受到市场关注。在全球资金再平衡的过程中，部分海外资本可能重新分配，寻求新的投资区域。在这一背景下，全球投资者对中国市场的关注度提升，主要基于我们在下一代科技产业中的战略地位，而港股市场将成为关键投资入口。在关税政策的扰动下，恒生科技指数积累的回调压力或已得到一定程度的释放，估值吸引力重新显现，目前恒生科技指数的估值处于历史低位区间。同时经历了2018年的贸易冲突后，我们是所有国家中应对关税冲击经验最丰富的国家之一，相信对优质上市公司的实际影响会远小于预期。而一些互联网龙头，公司的回购+分红依然能带来不错的投资回报，这一回报率也有望在未来较长时间内维持；同时它们还具备一定的成长性。长期来看，只要中国经济保持增长，互联网公司的增速大概率会快于经济增速，并且传统互联网巨头在AI时代仍具备优势，是AI领域绕不开的环节。这些拥有流量入口的互联网龙头，凭借庞大的用户数据和资金投入，可以很快在相关领域取得领先地位。它们在AI领域的投入远超国内大部分中小企业，在技术演进过程中占据优势。蓝鲸新闻：怎么看待AI产业链的投资机会？AI+消费哪个板块投资机会更多？孙伟：今年AI产业链我们更关注中下游。上游的算力等板块已经兑现了高增长预期，估值来到历史高位，相关基础设施建设的成本正迅速下降，因此上游产业可能存在较大的不确定性，我对此保持谨慎态度。相对而言，中下游环节，特别是那些竞争壁垒足够高、成长潜力巨大的应用端和平台型公司，我会更加重视并从中挖掘投资机会。应用端，我们重点关注的是AI+医疗、AI+游戏。游戏方面，AI尚未真正渗透，AI技术在游戏中的应⽤程度仍有限。不过未来AI游戏的市场空间极为⼴阔，极有可能出现具有确定性爆发⼒的产品。 AI+医疗方面，⽬前AI在医疗领域的渗透率仍然较低，未来AI技术在医学影像分析、智能辅助诊断等⽅⾯的应⽤潜⼒极⼤，能够有效提升医疗效率。整体⽽⾔，AI 的发展节奏极快，⼏乎每周都会有新的技术突破。虽然短期内下游市场的变化尚不明显，但如果拉⻓时间维度⾄⼀年，AI 的进步必然会对下游应⽤带来深远影响。来源：蓝鲸财经以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-08 09:26

基金经理说|泉果基金刚登峰：关注科技浪潮+经济复苏

推出。这方面我们主要投资于卡位比较好的港股互联网的龙头公司、拥有比较高行业地位的软件公司以及消费电子的龙头企业。新能源：经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，而且2025年还有进一步加速的迹象，我们这方面依然保持了相当的仓位。自动驾驶：自动驾驶作为AI技术的重要落地场景，也步入加速产业化阶段，这方面我们布局了一些技术壁垒比较深的零部件公司，以及一些自动驾驶推进比较快的整车公司。传统行业：面临产能过剩与需求下滑双重压力，破局依赖供给侧政策与技术升级。在供给侧层面约束最为明显的是电解铝，接下来在钢铁、光伏等领域政策端可能推动产能的存量优化，若供给侧出清加速，结合需求层面恢复，头部企业或迎来阶段性机会。房地产行业：经历三四年调整，虽然仍有库存消化压力，但一二线城市二手房市场回暖释放积极信号，2025年行业有希望开始进入边际改善阶段，行业集中度提升后，幸存企业利润率有望修复。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 15:56

基金经理说|泉果基金赵诣：短期波动或将带来新契机

动或将成为市场的主旋律。 Q：您怎么看港股互联网公司？港股互联网公司以其回购及分红力度较大的特性，一定程度上起到组合对冲的作用。从2023年开始，这些头部企业在收缩投资的同时，通过持续、大额的股份回购及注销来回报股东，内在回报显著提升；外部环境来看，随着政策开始支持平台经济，这些企业自身的基本面也在变好，伴随后市国内经济基本面触底，外资回归，有望迎来进一步利好。『市场展望』出口短期承压，看好科技+高端制造 Q：在美国关税政策的冲击下，后续组合持仓将重点关注哪些方向？ 2025年的全球金融市场，在政策博弈与经济复苏的拉锯中呈现高度复杂性。随着贸易摩擦的加剧，对于出口将产生较大的不确定性，因此对于全球化公司是否能有海外属地化运营能力将尤为关键；同时在出口受到影响的情况下，国内对冲政策的力度也将值得关注。当下国内环境发生了根本性转变。与2018年"内外交困"的宏观形势不同，当前国内正处于内需持续修复、科技创新不断突破的战略机遇期，这种结构性转型将成为应对外部压力的重要支撑。特别是以DeepSeek为代表的科技突破，更是显著增强了市场信心。因此后续组合更关注两个方面：一方面是处于较快增长的AI相关领域的头部互联网企业、计算机、电子、机械等方向。另一方面是高端制造中的新能源、军工等可能出现困境反转的方向。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 12:06

政策利好提振市场信心，港股互联网ETF(159568)冲击3连涨，成交额已破亿元

有连云05-07 10:37

多箭齐发，降准又降息！港股互联网ETF(159568)早盘大涨超2%

加减点幅度保持不变。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中高开高走，大涨超2%，交投活跃。成分股中多数上涨，快手-W涨超5%；阿里健康涨超4%；美团-W、迈富时、金山云、金蝶国际、中旭未来涨超3%；哔哩哔哩-W、腾讯控股、金山软件、网易云音乐等个股跟涨，涨幅均超2%。华泰证券表示，海外流动性难对港股形成负面制约，全球资金再配置下港股或受益。4月美国新增非农就业17.7万人，高于一致预期的13.8万人，市场定价2025年累计降息幅度下降5bp至85bp。就业数据虽暂维持韧性，但关税阴云的拖累或逐步显现，前瞻指标如NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，JOLTS职位空缺规模已经下降至2021年初水平等或指示就业将走弱，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。此外，4月海外投资者购买日本债券和股票创1996年以来最高规模或隐含全球资金正寻求美国资产替代品，港元汇率也持续走强并触发7.75港币/美元的强方兑换保证，港美利差空间缩窄但港币强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。港股或仍具相对收益，往前看，我们继续看好港股相对收益表现，并适度转向进攻，原因是：1）产业上，港股市场结构中，业绩与关税敏感性较高的出口链，以及中游制造企业市值占比较低；2）中美关税风险短期边际缓和提振市场风险偏好；3）美国经济下行压力大，海外资金存再配置需求。操作上，建议配置：1）海外不确定性升高下具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）高股息仍可作为底仓配置，但需注意内部择线，沿一季报业绩稳定的方向寻找线索。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股占比高达78.6%，覆盖阿里巴巴、小米、腾讯、美团等互联网巨头，充分把握头部企业的增长红利。100%仓位投资港股通互联网标的，排除硬件及半导体等泛科技资产，精准捕捉互联网平台、云计算、数字娱乐等细分领域机会。港股互联网ETF（159568）凭借高弹性、低费率、纯港股配置及AI技术红利，成为布局港股科技主线的优质工具。投资者可结合长期持有或波段策略参与。科技板块个股：美图公司、金山云、阿里巴巴-W、小米集团-W、快手-W、腾讯控股、迈富时、哔哩哔哩-W、心动公司、第四范式（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-07 10:16

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