百分点，显示非车辆业务尚未完全抵消核心汽车销售的利润波动。 财务状况凸显压力。截至3月末，现金及等价物储备为260亿元，较2024年同期的453亿元大幅缩水。若按一季度64.18亿元的经营亏损计算，现有现金储备能支撑约12个月运营。更严峻的是，公司股东权益首次转负至-2.72亿元，或将持续依赖外部融资维持流动性。 为扭转困局，管理层启动多维度调整。组织架构上，李斌4月直接接管乐道品牌运营，通过团队重组提升效率，推动其5月交付量环比增长40%。成本控制方面，计划二季度研发费用环比削减15%，四季度进一步压缩至20-25亿元区间；销售及行政费用率目标在四季度降至营收的10%左右。技术降本同步推进，自研神玑智能驾驶芯片替代原有4颗英伟达Orin芯片，预计单车成本降低1万元，二季度整车毛利率有望回升至15%。 产品线扩容与市场拓展并举。NIO品牌于5月推出升级版ES6/EC6/ET5系列，搭载新一代智能驾驶系统；旗舰车型ET9在中国高端行政轿车市场开始交付。入门品牌萤火虫于4月上市并开始交付，成为新的销量来源；其右舵版本计划10月前进军欧洲市场。乐道品牌将于下半年推出L90三排座SUV及L80大五座SUV，形成三车矩阵，支撑四季度月销2.5万辆目标。 蔚来对二季度展望积极，预计交付量72,000-75,000台，环比增长71%-78%，营收指引195.13亿-200.68亿元。基于4-5月已交付47,131台，6月需实现24,869-27,869台交付量方能达成目标。管理层重申2025年第四季度盈亏平衡与双位数毛利率目标，计划通过NIO与乐道品牌各2.5万辆月交付规模、库存销售模式转型及结构性降本实现突围。不过，在行业价格战加剧及多品牌协同效率待验的背景下，这一路径仍面临严峻挑战。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。lg...
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