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天康生物：5月23日召开业绩说明会，投资者参与
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目前公司尚无中期分红计划，谢谢！3、问宠物经济方面，请问公司目前是否有相应的实施计划？您好！公司目前的业务主要集中在饲料生产、兽药研发与生产、生猪养殖以及农产品加工等领域。在宠物经济方面，目前公司暂无具体实施计划。不过，宠物经济作为一个快速发展的市场，公司会持续关注该领域的发展动态和市场机会。未来，公司将根据自身的发展战略、市场需求以及资源配置等情况，综合考虑是否进入宠物经济领域。谢谢！4、问公司什么时候分红？您好！2024 年度利润分配将在年度股东大会审议通过后 2个月内实施，请关注公司后续发布的公告，谢谢！5、问最新的股东数量是多少您好！根据中国证券登记结算有限责任公司下发的《合并普通账户和融资融券信用账户前 N名明细数据表》显示，截至 2025年 5月 20日，公司股份持有人数为 73,557 户，谢谢！6、问2024 年报显示管理费用从 2023 年的 4.87 亿大幅增长到 2024 年的 5.60 亿，而与此同时销售费用、研发费用却大幅下降，是否意味着管理层 2024 年薪酬增长较多？您好！2024 年公司管理费用同比增长是因为部分在建工程转入固定资产，新增固定资产的折旧费用增加，并非因管理层薪酬提升导致。谢谢！7、问请问市值管理为什么有哪些措施？您好！公司一直高度重视市值管理。公司控股股东通过增持公司股份，向市场传递对公司未来发展的信心；公司管理层通过持续聚焦核心业务，不断完善公司治理结构，优化公司产业布局，并通过提升信息披露质量，加强投资者沟通、加大宣传力度等多项举措，积极推动公司市值和内在价值的可持续增长。谢谢！8、问（1）请问咱公司的医药北交所上市走到那一步了，多久能正式上市？（2）咱公司目前经营状况如何，今年的既定目标是否能达成，猪价目前走势相对去年利润是否会下滑？您好！天康制药北交所上市工作正在按计划推进中，具体时间进程将根据监管机构的审核进度以及市场情况确定。公司目前经营状况良好，一季度实现归母净利润 1.48 亿元，公司将围绕今年的经营目标努力做好各项经营工作，力争取得良好的经营业绩报投资者。谢谢！9、问目前天康制药登录北交所进展到哪一步了？在推进中是否面临困难？还有，之前股东数公布的很及时，最近怎么不更新了？您好！目前，天康制药拟申请在北交所上市工作正在按计划推进中，具体时间进程将根据监管机构的审核进度以及市场情况确定。谢谢！10、问公司养了多少头猪，怎么看待后续猪价情况您好！2024年公司生猪养殖年出栏 302.85 万头，2025年计划出栏 350 万头-400 万头。至于后续的生猪价格走势，中国生猪养殖行业规模庞大，市场参与主体情况复杂，谁也无法准确预测价格，本质上是由市场供求关系主导。公司将密切关注行业动态和市场变化，根据实际情况及时调整经营策略。谢谢！11、问2016 年天康生物发布的《激励基金及使用管理办法》提取原则，“以前三年归属于母公司所有者净利润的算术平均数为考核基数，按当年实际实现归属于母公司所有者净利润超出考核基数的 20%提取激励基金，计入当年的成本费用。”这个政策很不合理，严重不符合中小股东的利益。天康生物最近四年总体是亏损的，是否应该把之前提取的激励基金退？公司的激励政策不能只是奖励，没有惩罚吧？请公司重新制定合理的政策。您好！公司现行的激励机制以遵循业绩导向为原则，旨在将核心团队利益与公司经营成果及股东报进行绑定，但基于行业周期波动的影响，个别年度可能会出现业绩为负值的情况，亏损当年未计提激励基金。公司将充分考量市场情况，结合行业特性（如生猪养殖周期性）、公司发展阶段及股东诉求，进一步完善激励政策，确保激励机制既能激发团队潜力，又能保障股东权益。谢谢！12、问公司作为兽药行业的主力军，请问在宠物疫苗的研发及供应方面，有什么具体成果？谢谢！您好！公司始终关注宠物市场的需求与发展。在宠物疫苗领域，目前公司处于前期研发阶段。谢谢！天康生物（002100）主营业务：从事畜牧养殖销售及饲料、制药、农产品等业务。天康生物2025年一季报显示，公司主营收入41.8亿元，同比上升10.68%；归母净利润1.48亿元，同比上升174.02%；扣非净利润1.28亿元，同比上升126.59%；负债率51.4%，投资收益-755.78万元，财务费用3723.09万元，毛利率11.82%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.47。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-25 22:06
机器人卷土重来，还差一个引爆点
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缺，对机器人板块也不利。其二，军工、宠物、化工等板块演绎了极致抱团上涨行情，加剧了机器人高位资金出逃，转身追逐这些热门板块。不过，目前，成飞集成、中宠股份、中毅达已开始大幅回调，这些抱团资金有望回流人形机器人。综合以上三个方面来看，我们对接下来的人形机器人市场主线不应该悲观，机器人格斗赛可能会是行情转好的因素之一。 02 2025年四季度以来，资本市场对待但凡沾边机器人概念的企业都比较友好，股价上涨少则50%，多则2-3倍，呈现出集体爆发性行情。但接下来，市场大概率会去伪存真，一部分有技术实力、估值不过分高估的机器人企业才有望继续高举高打。在我看来，长盛轴承、双林股份这类典型的人形机器人老龙头，中短期内可能很难有超额收益。最主要逻辑是股价在过去一年时间上涨10倍左右，估值水平高居不不下，很难凝聚主流共识再度大幅推升股价。相反，反而是前期涨幅不大，但本身汽车业务景气度高的人形机器人新标的，机会可能相对更大一些。这跟此前市场集中交易AI光模块、新能源车等行情有所不同，前者有中际旭创、新易盛，后者有宁德时代、比亚迪等核心“中军”，持续抱团就可以了。不过，机器人目前远没到业绩兑现的时候，也就决定了主力资金不会持续抱团机器人某一家或几家核心零部件企业，而更大概率会选择轮动，10倍股出现后，选择下一个潜力股抱团。机构重仓股以及仓位变化则提供了一个很好观察市场共识的机会。因北向资金终止更新日常动态，我们无法确定外资机构更看好，或更易抱团哪些机器人企业。但国内公募基金会披露季度持仓，可以从他们的持仓变化中挖掘潜力抱团股。据统计，截止2025一季度，公募基金环比2024年四季度持仓增幅最大的机器人企业前七分别为浙江荣泰、震裕科技、华辰装备、中大力德、隆盛科技、斯菱股份、蓝黛科技，总仓位为16.9%、15%、8.6%、10.5%、7.7%、12.7%、7.4%、8%，一季度仓位增加为14.7%、14.4%、8.6%、8%、7.6%、7.3%、7.2%、6.3%。仓位占比提升高，意味着这是机构共识，接下来更大概率会继续“抱团”，当然个别龙头也可能因持仓占比过高、交易过于拥挤而变成出货给散户的对手盘。双林股份则是其典型代表，机构仓位重，且辨识度极高，而最近6个交易日大幅回撤15%以上，疑似机构调仓换股。以上七大龙头中，浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、蓝黛科技四家本身汽车主营业务景气度高，近些年来业绩增速很快，则有一定机会跑出下一个长盛轴承。 2024年，以上四大机器人龙头归母净利润增速分别为34%、493.8%、26.9%、134%，2025年一季度为27%、38.9%、-1.2%、45.9%。再看盈利能力，四大龙头机器人最新销售毛利率分别为35.7%、13.3%、33%、15.4%。其中，浙江荣泰毛利率一直维持在30%以上高位，证明其主营汽车云母绝缘材料的高壁垒性。2022年，全球云母绝缘市场（包括汽车、家电、电缆等）占有率4.4%，新能源汽车云母制品中市占率达27%，市场格局较好，避免了新能源车的普遍“内卷”状态。斯菱股份毛利率提升幅度较大，从2022年的26%上升至最新的33%，得益于第三代轮毂轴承单元等高毛利产品占比扩大。再看净利率，四大龙头分别为22.4%、4%、23.8%、6.6%。其中，浙江荣泰和斯菱股份盈利能力最强，证明了本身企业业务壁垒高，且三费费率控制也还不错。震裕科技、蓝黛科技则因此前锂电池精密机构件、触控显示业务而陷入困境，如今困境反转，盈利能力回升也较为明显，但绝对值与前两家相比，相差较大。另外，对比估值来看，浙江荣泰、震裕科技、蓝黛科技最新PE（TTM）均在66倍以上，而斯菱股份高达83倍。综合各大券商机构2025年净利润预测，PE(2025E)折算下来，前三家均在40多倍，斯菱股份则有72倍。综上来看，震裕科技、蓝黛科技业绩与盈利能力改善明显，浙江荣泰、斯菱股份盈利能力最强，均获得了公募机构青睐。而四大龙头中，浙江荣泰是唯一一家完全收复3月中旬以来所有跌幅，并再创新高的龙头，而且是公募基金在一季度加仓幅度最大的机器人企业，可能也会是接下来市场共识度更高的机器人代表之一。 03 人形机器人概念股大多源自汽车与机械行业，目前板块内企业总数已超100家，且正有越来越多公司加速向机器人领域转型。从市场节奏看，后续行情可能更倾向于轮动补涨逻辑。其中，机构一季度加仓幅度较大的企业，值得关注。而前期因游资炒作导致估值高企（如动态市盈率超过100倍甚至200倍）的公司，仍需警惕股价剧烈波动风险。从中长期视角看，人形机器人赛道有望成为未来数年乃至十年间颇具成长性的黄金赛道，其产业爆发力可匹敌手机、新能源汽车产业链“长坡厚雪”的现象级赛道，值得长期关注。（全文完）
格隆汇05-25 17:56
每周股票复盘：中宠股份（002891）2024年营收44.65亿，2025Q1净利增62.13%
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合作，聚焦功能肽、胶原蛋白等核心技术在宠物食品领域的创新应用。中宠股份计划在2026年将建成美国第二工厂，持续强化本土化供应能力。目前公司的订单情况稳定，生产有序开展。公司将通过持续优化产品结构，提升主粮等高毛利产品占比，提高境内业务整体毛利率；另外，公司将持续拓展销售渠道，提高直营渠道占比，提升境内业务毛利率。公司公告汇总北京植德律师事务所为烟台中宠食品股份有限公司2024年年度股东大会出具法律意见书。会议于2025年5月22日召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式。会议审议并通过了多项议案，包括2024年年度报告及其摘要、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、续聘审计机构、2025年度董事监事薪酬方案、向金融机构申请综合授信额度、担保额度预计及日常关联交易预计等。出席本次会议的股东及代理人共229人，代表股份174,864,378股，占公司有表决权股份总数的58.0300%。中小股东合计226人，代表股份21,446,534股，占公司有表决权股份总数的7.1172%。会议表决程序和结果合法有效，符合相关法律法规及公司章程规定。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-24 04:26
江苏觅思礼供应链有限公司成立，注册资本1000万人民币
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陶瓷制品销售；塑料制品销售；肥料销售；宠物食品及用品批发；宠物食品及用品零售；单用途商业预付卡代理销售；广告制作；广告发布；广告设计、代理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称江苏觅思礼供应链有限公司法定代表人张鹏注册资本 1000万人民币国标行业信息传输、软件和信息技术服务业>互联网和相关服务>互联网信息服务地址南京市麒麟科技创新园智能路9号学研园5号楼909室企业类型其他有限责任公司营业期限 2025-5-23至无固定期限登记机关南京市江宁区政务服务管理办公室
金融界05-24 00:16
名创优品：名创暴跌？没有 IP 魂，搬不来下一个 “泡泡玛特”
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“外，一季度公司新增了搪胶毛绒玩具、宠物用品等新品类，并通过和美团合作，利用美团的配送网络和用户流量，把 500 余家门店切入 24h 即时零售赛道拓展了消费场景和时间段进而增加了单店坪效。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、经营效率等均有所欠缺，海豚君测算和去年同期相比单店营收刚刚持平，总体不及海豚君预期。 4、毛利率基本稳定。虽然随着公司 IP 零售战略持续推进，IP 系列的高毛利产品占比不断提升、叠加海外直营门店加速拓店（相较于代理市场，直营门店毛利率高 20% 左右）、但贸易战也抬升了公司海外的采购成本，25Q1 毛利率为 44%，和去年同期相比基本稳定。 5、销售费用大幅提升，利润不及预期。费用投放上，由于 IP 授权费用投入的加大（同比提升 40%）以及海外直营店租金&折旧费用的大幅上涨（同比提升 71%），营销费用率大幅飙升至 23.1%(去年同期仅为 18.7%)，最终核心经营利润和经调整 EBITDA 分别为 7.1 亿元和 10.4 亿元，均不及市场一致预期。 6、财务详细数据一览：海豚君整体观点：整体来说，名创这个季度的业绩虽然收入端靠着国内单店店效的提升勉强达标，但销售费用的大幅飙升也指向了 “增收不增利”，投入产出比不对称的风险，海豚君认为背后的本质在于和具有强大 IP 原创设计能力、并全产业链运作的泡泡玛特相比，名创这种 “IP 搬运工” 的生意溢价能力较弱。销售费用提升最多的两部分分别是 IP 授权费用和海外直营门店的租金。 IP 授权费用一般分为买断制（一次性支付固定费用）、保底版权金 + 固定分成、纯分成三种模式，对于名创来说，大部分采用的是第二种，也就是先支付一笔保底的版权金，再根据产品的销售额按一定比例向 IP 方支付分成费用。而最终 IP 授权费用的增速（40%）远高于名创营收的增速（19%）说明名创签约的很多非热门 IP 贡献的收入并不高，结合渠道调研信息，甚至很多 IP 最终是亏损的，因此，对于名创来说比较理性的做法是砍掉投入产出比不高的 IP，聚焦头部 IP，但这也需要名创对各 IP 有一定的预判能力，其实并不容易。而对于租金来说，由于名创在北美大举开设海外直营门店，且多聚焦在核心商圈，因此租金作为前置投入成本大幅提升也算合理，但后面需要重点关注的是海外业务的盈利能力是否会伴随经营效率的爬坡和门店间协同性增强有所改善。毕竟虽然直营模式下毛利率较高，但最终的经营利润率目前只有单个位数，拖累了集团整体的盈利能力。（名创整体的经营利润率在 15%-20% 之间）。最终落实到估值层面，根据海豚君此前的盈利预测，2025-2027 年名创整体净利润增速 CAGR 保持在 20% 以上问题不大，而盘前暴跌 14% 后当前市值隐含的名创 2025 年 PE 仅为 15x 上下。另外，公司在 5 月交流会上也提到包括美国在内的主要市场从 4 月开始同店营收已转正，往后的业绩大概率是边际改善的，因此在不考虑名创入股永辉超市对名创估值的影响下（虽然当前还没有并表，但市场上很多投资者并不看好名创对永辉超市的调改），相较于 20% 的业绩增速来说其实并不高，因此海豚君认为当前时点是否介入最关键还要取决于名创后续业绩是否能够通过海外的持续高增长以及经营杠杆的释放逐步消化前置投放的销售费用。以下为财报详细解读：一、营收整体符合预期 25Q1 名创集团层面实现总营收 44.3 亿元，同比增长 19%，基本符合预期。拆分来看，国内实现营收 28.4 亿元，同比增长 13.3%。由于公司从去年开始明确表示放缓国内的开店速度，注重门店的精细化运营，因此市场对国内 Q1 的预期并不高，而实际上在名创 Q1 大幅关店的基础上由于1）名创主品牌单店营收环比改善，2）高毛利潮玩放量带动 Top toy 增速提速，最终刚刚达到了市场预期。 Toy Toy 作为名创旗下的潮玩品牌，一季度实现营收 3.4 亿元，同比增长 59%，环比提速，整体表现比较亮眼，结合渠道调研信息，海豚君推测主要由三丽鸥、库洛米等联名 IP 的盲盒、搪胶毛绒玩具拉动，但目前由于 Top Toy 整体基数较低，因此对整体业绩拉动有限。在国内增长放缓的背景下，名创把 “第二增长曲线” 押注海外，因此海外业务的增长一直是投资者最关心的点。 25Q1 海外地区实现营收 15.9 亿元，同比增长 30%，在去年高速开店的基础上，海外营收端增速却从去年 40%+ 掉到了 30%，只能说明同店营收表现不是很好，海外营收占比也从 45% 下降至 36%，另一方面，结合公司此前的指引——未来 5 年海外整体营收翻四倍，对应 CAGR30%-40% 左右的增长，也仅仅是达到了指引下限，因此整体上海外业绩不及海豚君的预期。二、海外开店节奏放缓从开店数量上看，25Q1 国内净减少 111 家门店，这也是名创近年来首次出现总门店数量的下滑，从结构上看，关店主要集中在二线及以下城市，结合电话会内容，海豚君推测主要以清理小加盟商的亏损门店为主。而一线城市则主要通过小店改大店，优化门店位置，帮助加盟商改善单店效益。海外地区 25Q1 净新增 95 家门店，整体节奏也有所放缓，其中海外直营门店增速相对更高（以北美地区为主），占比从 16% 进一步提升至 17%（从 23Q1 开始海外直营门店占比连续环比提升）。此外，结合公司电话会信息，从 Q2 开始名创将着重聚焦美国现有门店存在的 20 个州的加密，提升门店之间的协同性。三、国内同店销售增速降幅显著收窄，海外持平从衡量单店效益的核心指标——同店营收增长上看，一季度国内名创的同店营收增长虽然没转正，但下降幅度环比收窄至中个位数。结合电话会内容，海豚君推测名创在贯彻 “大店 +IP 零售策略” 外，一季度公司新增了搪胶毛绒玩具、宠物用品等新品类，并通过和美团合作，利用美团的配送网络和用户流量，把 500 余家门店切入 24h 即时零售赛道拓展了消费场景和时间段进而增加了单店坪效。除了店效的提升，潜在的好处还在于名创自身品牌力提升所带来的溢价能力的增强。结合渠道调研信息，在部分加盟商小店改大店的过程中，目前同样的租金，门店可以开在商场中占据更核心的位置（此前是 B1，B2，当前可以开在二楼、三楼），而这也意味着对于加盟商来说回本周期要更快。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、等均有所欠缺，海豚君测算和去年同期相比单店营收刚刚持平，总体不及海豚君预期，未来需要重点观察海外直营门店盈利能力是否会伴随经营效率的提升和门店间协同性增强有所改善。三、毛利率保持平稳，销售费用大幅攀升虽然随着公司 IP 零售战略持续推进，IP 系列的高毛利产品占比不断提升、叠加海外直营门店加速拓店（相较于代理市场，直营门店毛利率高 20% 左右）、但贸易战也抬升了公司海外的采购成本，25Q1 毛利率为 44%，和去年同期相比基本稳定。费用投放上，由于 IP 授权费用投入的加大（同比提升 40%）以及海外直营店租金&折旧费用的大幅上涨（同比提升 71%），营销费用率大幅飙升至 23.1%(去年同期仅为 18.7%)，最终核心经营利润和经调整 EBITDA 分别为 7.1 亿元和 10.4 亿元，均不及市场一致预期。
海豚投研05-23 21:47
5月23日汇添富文体娱乐混合A净值下跌0.57%，近1个月累计上涨4.07%
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63%）、燕京啤酒（2.58%）、乖宝宠物（2.56%）。公开资料显示，汇添富文体娱乐混合A基金成立于2018年6月21日，截至2025年3月31日，汇添富文体娱乐混合A规模15.40亿元，基金经理为杨瑨。简历显示：杨瑨先生:国籍:中国。学历:清华大学工程学硕士,从业资格:证券投资基金从业资格。2010年8月加入汇添富基金管理股份有限公司,2010年8月至2017年1月担任公司的TMT行业分析师,2017年1月25日至今任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年6月21日至今任汇添富文体娱乐主题混合型证券投资基金的基金经理。2018年7月5日至2021年8月3日任汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)的基金经理。2019年1月18日至2020年12月22日任汇添富移动互联股票型证券投资基金的基金经理。2020年5月25日至今任汇添富优质成长混合型证券投资基金的基金经理。2020年11月18日至今任汇添富数字生活主题六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年2月24日至今任汇添富数字未来混合型证券投资基金的基金经理。2021年7月20日至今任汇添富数字经济引领发展三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年8月3日至2024年08月23日任汇添富核心精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)的基金经理。2022年2月21日至2024年5月8日任汇添富自主核心科技一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。
金融界05-23 21:46
5月23日汇添富中证主要消费ETF联接A净值下跌0.56%，近1个月累计下跌0.46%
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接A股票持仓前十占比合计，分别为：乖宝宠物（0.00%）。公开资料显示，汇添富中证主要消费ETF联接A基金成立于2015年3月24日，截至2025年3月31日，汇添富中证主要消费ETF联接A规模38.72亿元，基金经理为过蓓蓓。简历显示：过蓓蓓女士:国籍:中国,中国科学技术大学金融工程博士研究生。曾任国泰基金管理有限公司金融工程部助理分析师、量化投资部基金经理助理。2015年6月加入汇添富基金管理股份有限公司。2015年8月3日至今任汇添富中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2015年8月3日至2023年4月13日任中证金融地产交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2015年8月3日至2023年4月6日担任中证能源交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2015年8月3日至今任中证医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2015年8月3日至今任中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2015年8月18日至2023年08月28日任汇添富深证300交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2015年8月18日至2023年05月22日任深证300交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2016年12月22日至今任汇添富中证生物科技主题指数型发起式证券投资基金(LOF)的基金经理。2016年12月29日至今任汇添富中证中药指数型发起式证券投资基金(LOF)的基金经理。2018年5月23日至今任汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)的基金经理。曾任中证银行交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2019年3月26日至今任汇添富中证医药卫生交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2019年4月15日至2022年6月13日任中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2019年10月8日至今任中证800交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年2月1日至今任汇添富国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年6月3日至今任汇添富中证新能源汽车产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年9月29日至2023年5月18日任汇添富中证800交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2022年2月28日至今任汇添富国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。2022年8月15日至今任汇添富纳斯达克生物科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2022年9月26日至今任汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年10月20日至2024年04月08日任汇添富中证100交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年12月2日至今任汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金联接基金(LOF)的基金经理。2023年3月14日至今任汇添富纳斯达克生物科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)的基金经理。2023年3月30日至今任汇添富纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的基金经理。2023年08月02日至今任汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)的基金经理。2023年08月23日至今任汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)基金经理。
金融界05-23 21:46
三个月暴涨60%！又火了！
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数码、美妆、家电家装、服饰、运动户外、宠物、国际等各大行业成交全面超预期。自618成为各大电商平台最为重要的营销节点之一以来，这一促销活动已经成为了各大消费品牌的兵家必争之地。以2024年618为例，2024年618期间，美妆行业全渠道合并销售额同比增长6.6%，其中美容护肤销售额388.76亿元，同比增长5.18%，香水彩妆类目销售额110.73亿元，同比增长12.08%。由于国货品牌的差异化策略以及渠道优化等，国货美妆品牌增速远高于国际品牌。 2024年珀莱雅公布的618线上全渠道战报显示，主品牌珀莱雅在天猫渠道的成交额同比增长高达70%，在抖音平台的GMV同比增长110%，远超平台整体增速。与此同时，欧莱雅、雅诗兰黛等国际大牌销售额均同比下滑，兰蔻销售额也仅小幅上涨。而今年618大促提前启动，各电商平台都在通过拉长促销周期、简化玩法、加大补贴力度更大力吸引消费者，如天猫取消“跨店满减”、京东整合国家补贴与外卖补贴、抖音推出“超值购”广告投放机制等，国产美妆的优势也仍旧在不断扩大。在美妆品牌预售排名前列，国产美妆的占比有了极大提升。与此同时，国货品牌也借此大力推销各类产品，上架更多产品。事实上，每次大促都是品牌上新和推广的重要节点。 5月13日，李佳琦开启美妆节，其中，国货美妆品牌在李佳琦直播间表现突出，本土品牌GMV占比提升至34%。从花西子开始，618等大促和李佳琦直播间已经成为国货品牌打开局面和推广新产品的重要渠道。如本次618，与锦波生物共创的同频面膜，就成为最大黑马。 2024年9月，同频才刚刚成立，然而2个月后的双十一大促，同频就拿下了天猫双11全周期的快消新商品第一。在去年双十一的李佳琦直播间，同频次抛精华迅速售罄，胶原面膜在修护品类中仅次于欧莱雅安瓶和理肤泉。目前，同频旗舰店仅上架5款产品，次抛精华和面膜最为热门，在今年618大促中，同频已经位列618天猫美妆预售TOP20，领先于娇兰和资生堂。然而也是在今年618，爆火之后由于优惠定价的失误，同频又很快遭遇大面积退款，迅速翻车。这样的经历在整个国货美妆品牌崛起的过程中并不少见。尽管电商平台等渠道给予了国货美妆品牌突围的窗口，但最终品牌能否持久运营仍需时间考验。从美妆行业本身来说，在经历了去年年底化妆品社零同比下降的危机之后，今年1-2月，国内化妆品社零同比增长4.4%，带来了一定的增长预期。但难以否认，如今的美妆行业已经渐趋饱和，品牌之间进入了更为严峻的市场份额的抢夺。在今年平台竞争分流、力度加大，同时平台规则不断变化的情况下，品牌方运营的难度更高。也是因此，观察近期国产美妆品牌接连发布的财报可以发现，面临业绩分化，国产品牌已然分出高下。 02 2023年，国货美妆的市场份额首次达到50.4%，超过国际大牌，成为中国化妆品市场的主力。随着消费者渐趋对国货认可度提升，特别是年轻消费者对于性价比和文化认同产品的追求，也为国货美妆品牌的长期增长奠定了用户基础。然而，随着市场竞争不断加剧，在不确定的市场环境下，业绩仍旧是企业唯一的试金石。此前，珀莱雅发布2024年全年及一季度业绩，2024年，珀莱雅营收首次突破百亿大关，达到107.78亿元，净利润同比增长30%。财报发布次日，珀莱雅股价一度涨停。作为近两年来收获最多线上渠道红利的国货品牌，珀莱雅几乎稳坐各次大促美妆榜单榜首。而同样收获线上渠道红利的还有丸美生物。在最近发布的2024年财报及2025年一季报中，丸美生物2024年营收达29.70亿元，同比增长33.44%，归母净利润3.42亿元，同比增长31.69%，均维持了高速增长。丸美创始人兼CEO孙怀庆表示，丸美生物自线上转型以来，已连续九个季度实现营业收入与利润双双约30%的增长。尽管由于线上流量成本较高导致整体利润率远低于线下经销时期，但由于丸美的大单品策略，丸美的毛利率仍旧持续提升。目前，丸美生物拥有“丸美”“恋火”“春纪”三大主要品牌。而从珀莱雅和丸美的成长路线可以发现，大单品战略和多品牌矩阵，已经成为国货品牌突围的重要手段，如珀莱雅的红宝石精华和旗下彩妆品牌彩棠、护发品牌OR等。而中小品牌如完美日记背后的逸仙电商，则正在因产品迭代不足和渠道乏力，市场份额持续下滑。在此前发布的2024年全年业绩中，逸仙电商2024年全年营收33.93亿元，同比下滑0.63%，全年净亏损达到7.08亿元，同比减亏5.3%。然而近七年来，逸仙电商仅2019年盈利1.47亿元，上市以来累计亏损已经超过65亿，距离扭亏仍遥遥无期。这已经是逸仙电商上市的第五年，以目前的经营情况，扭亏仍遥遥无期。在花西子领先的新兴品牌的冲击下，完美日记正在逐渐失去市场，逸仙电商也仅能靠收购的公司维持局面。美妆品牌竞争的下半场，原料或将成为各大品牌竞争的焦点，而伴随着消费者对于产品和科研的要求提高，美妆行业的“马太效应”获奖更加明显。 2024年的《中国美妆行业白皮书》统计也显示，已经有超60%消费者愿意购买具有创新科技或原料的国货美妆产品。 2024年12月初，丸美生物的证券简称也由“丸美股份”变更为“丸美生物”，标志着公司从传统美妆企业向生物科技美妆公司的转型。近年来，珀莱雅、贝泰妮、欧莱雅、资生堂也都曾在公开场合强调过企业对于科技研发的重视。在重视营销的美妆行业，华熙生物、贝泰妮的研发费用率已经分别上升到了8.08%、4.97%。在此竞争格局下，缺乏研发能力、过于依赖营销或者超头主播的品牌，可能面临长期的风险。不仅如此，在龙头表现优异的同时，美妆行业正在面临退货率上升的风险，直播电商和大促在吸引更多客户的时候，也带来了更高的退货率，部分品牌退货率超30%。尽管国际大牌逐渐失守，但国产美妆品牌内部，仍是具备研发实力和全渠道运营能力的品牌能够坚守阵地，而缺乏核心竞争力的品牌或将加速淘汰。 03 结论现如今，618大促已经成为国货美妆品牌展示实力和运营能力的的关键节点，龙头品牌能够通过产品和营销实现销售与资本市场的双赢，新兴品牌也能借此迅速打开局面，成为逆袭黑马。然而，行业竞争加剧和消费复苏的不确定性仍旧要求企业持续提升核心竞争力。放眼资本市场，或许也需秉持“强者恒强”逻辑，寻找投资机会，持续观察品牌发展。（全文完）
格隆汇05-23 19:48
小米新车YU7如期发布，香港消费ETF(513590)盘中涨近1%
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费、健康消费和美护消费等需求持续裂变，宠物、零食及美护为代表的单品红利持续释放。香港消费ETF紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-23 13:46
龙虎榜 | 斩获4连板！三生国健遭3机构卖出，北京光华路大买昆仑万维
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，军工、银行、游戏板块领涨；固态电池、宠物经济板块下跌。今日共40股涨停，连板股总数13只，27股封板未遂，封板率为60%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，创新药概念股三生国健走出20CM 4连板，并购重组的慧博云通一字涨停晋级20CM 3连板；高位股大跌，苏州龙杰、中毅达、红墙股份等跌停。下面来看下龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为昆仑万维、中超控股、青岛金王，分别为3.39亿元、2.10亿元、1.71亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为天汽模、红宝丽、莱绅通灵，分别为2.16亿元、1.56亿元、1.08亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为天汽模、航天南湖、青岛金王，分别为5727.61万元、5424.06万元、4415.85万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，单日净卖出额前三为三生国健、莱绅通灵、信邦智能，分别为1.51亿元、1.48亿元、5345.95万元。部分榜单个股题材：昆仑万维（发布天工超级智能体+AI应用）今日涨停，成交额53.81亿元，换手率12.32%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.29亿元并卖出1.06亿元，成都系净买入9569万元，北京光华路净买入1.54亿元。 1、据2025年5月22日官微，公司发布天工超级智能体（Skywork Super Agents），集成AI agent架构实现多模态内容生成。 2、5月22日上午，昆仑万维天工超级智能体（Skywork Super Agents）上线后，由于用户使用量过大，导致卡塞，公司采取限流措施。中超控股（曾研发外骨骼机器人用电缆+军工+低空经济+产能扩张）今日涨停，成交额7.44亿元，换手率13.44%。龙虎榜数据显示，1机构净卖出100.93万元，佛山系净买入1.10亿元，消闲派净买入5178万元。 1、2018年年报曾提到有研发外骨骼机器人用信号传输电缆。5月6日投资者活动关系记录表：公司正与国内有名的科技公司、高等院校积极沟通有关合作，希望未来能通过技术转化、产能扩张及跨界合作深化机器人领域产生业绩，为更多的客户提供机器人相关的零部件产品。 2、据2025年5月9日互动易，公司控股孙公司中超航宇在军工领域布局高温合金精密铸件，产品应用于航空发动机、燃气轮机等军工航天重器核心部件制造，并成功进入军工单位供应商体系实现批量供货，同时通过投资和政府支持强化技术壁垒与产能布局。 3、据2024年年度报告，公司孙公司江苏精铸为低空经济领域无人机、直升机等提供高温合金精密铸件关键零部件，成功为中国航空发动机集团等企业供货。 4、据2025年5月6日业绩说明会，江苏精铸拟自筹或借款1亿元推进航空航天发动机高端零部件制造项目，预计达产后新增销售收入3亿元、利润6000万元，目前高端零部件制造在手订单约1500万元。中恒电气（数据中心电源+新型电力系统+高压快充）今日涨停，成交额6.69亿元，换手率6.97%。龙虎榜数据显示，1机构净卖出789.37万元，成都系净买入2966万元。 1、据2024年年报及2025年4月29日调研，公司2024年数据中心电源业务收入6.68亿元，同比增长111.05%，带动整体营业收入增长26.13%，归属于上市公司股东的净利润同比增长178.52%。 2、据2024年年报，公司在新型电力系统领域完成青海绿能零碳园区双碳智慧监测平台二期等项目建设，并深化与发电集团合作打造虚拟电厂智能运营平台，辅助用户参与电力现货市场申报。 3、据高压快充业务相关信息披露，公司中标主机厂大功率充电桩项目并实现360KW、480KW超充产品交付，完成液冷超充桩研发，同时布局光储充一体化充电解决方案。 4、据2025年4月29日调研，公司计划2025年加速推进海外业务，重点拓展通信电源及数据中心电源产品的全球市场。重点交易个股：天汽模今日跌2.83%，成交额49.92亿元，换手率56.88%。龙虎榜数据显示，中原证券广州分公司净卖出2.33亿元，二机构专用席位净买入5727.61万元，T王净买入1.09亿元。航天南湖今日涨4.23%，成交额11.39亿元，换手率37.86%。龙虎榜数据显示，2机构净买入5424.06万元，沪股通专用席位净卖出896.52万元。青岛金王今日涨6.60%，成交额23.66亿元，换手率38.89%。龙虎榜数据显示，机构净买入4415.85万元，中山东路净买入6048万元。天元宠物今日跌3.92%，成交额9.86亿元，换手率50.47%。龙虎榜数据显示，机构净买入3245.56万元。三生国健今日20cm涨停，成交额12.65亿元，换手率3.73%。龙虎榜数据显示，3机构净卖出1.51亿元，沪股通专用席位净买入3502.57万元。莱绅通灵今日涨停，成交额7.38亿元，换手率20.55%。龙虎榜数据显示，1机构净卖出1.48亿元。信邦智能今日跌17.76%，成交额8.66亿元，换手率59.90%。龙虎榜数据显示，3机构净卖出5345.95万元，T王净买入3190万元。南京港今日跌7.21%，成交额16.46亿，换手率27.28%。龙虎榜数据显示，2机构净卖出3281.02万元。王子新材今日涨停，成交额31.66亿，换手率67.11%。龙虎榜数据显示，机构净卖出3279.05万元，陈小群净买入5640万元，中山东路净卖出5922万元。龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有7只，连云港的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出5165.56万元。龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有4只，国光电器的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出2859.39万元。游资操作动向： T王：净买入天汽模1.09亿元、乐山电力4908万元、中毅达3646万元、信邦智能3190万元，净卖出百利电气4693万元陈小群：净买入王子新材5640万元、永安药业3054万元，净卖出中毅达3607万元消闲派：净买入中超控股5178万元、国科天成3266万元，净卖出红宝丽4781万元中山东路：净买入青岛金王6048万元，净卖出王子新材5922万元、保龄宝3658万元北京光华路：净买入昆仑万维1.54亿元，净卖出利君股份1.26亿元佛山系：净买入中超控股1.10亿元、红宝丽5837万元成都系：净买入昆仑万维9569万元、中恒电气2966万元湖里大道：净卖出郑中设计3695万元南京帮：净卖出空港股份7142万元
格隆汇05-22 17:49

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