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特朗普“大而美”法案獲通過

入“溫和但持久”階段亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在最新一場歐洲經濟會議前的講話中指出，美國經濟正經曆一場緩慢但深入的通脹結構調整。他表示，外部政策環境的不確定性，尤其是特朗普政府推進的新一輪關稅與財政刺激政策，可能使價格水準的調整過程遠超市場預期。與傳統經濟理論中“短期衝擊、迅速回落”的通脹模型不同，博斯蒂克警告稱，美國或正邁入一個通脹持續溫和走高的時期。這種緩升態勢會逐漸滲透至商品、服務和工資領域，改變公眾對價格穩定的心理預期。一旦消費者開始普遍預期物價“年年上漲”，通脹控制將變得更為困難。就業數據強勁但經濟前景高度不確定博斯蒂克提醒，儘管近期美國非農就業數據顯示勞動力市場依舊穩健，新增崗位數超出預期，失業率下降至4.1%，顯示出經濟的韌性但宏觀經濟前景依然面臨諸多風險。勞動力參與率的輕微下降，以及企業雇傭策略的謹慎轉變，預示著市場或存在結構性疲弱的隱患。此外，特朗普政策的未來走向、地緣政治緊張局勢以及全球需求疲軟等因素，使得美國經濟的不確定性持續上升。博斯蒂克強調，美聯儲當前的政策取向仍需“以數據為錨”，每一次利率決策都將建立在對最新經濟狀況的獨立分析基礎之上。在通脹路徑尚未明朗環境下，保持政策靈活性比倉促回應更為關鍵。其他數據、會議及事件概覽美國國會通過特朗普提出的法案，將債務上限一次性提高5萬億美元，暫時緩解了財政違約風險。法案延續減稅與擴張支出的政策框架，增加安全領域投入的同時削減醫療支出。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克警告，美國可能進入“溫和但持久”的通脹階段。儘管就業數據強勁，但在關稅、政策與全球不確定性影響下，美國經濟前景依舊複雜脆弱。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #債務上限 #減稅支出 #持久通脹 #經濟不確定性

MonetaMarkets亿汇10小时前

easyMarkets易信：美元反弹，市场多空分化：非农提振信心，风险仍未消散

服务业需求仍具韧性。亚特兰大联储主席博斯蒂克在德国一场经济会议上表示，价格与经济对贸易及其他政策变化的适应“不会像教科书所描述的那样简单快速”，而可能是“一个需要一年或更久的调整过程”，这可能推高消费者的长期通胀预期。他补充称，当前劳动力市场仍“整体健康”，尚未出现足以支持提前降息的恶化迹象。技术分析：美元指数下破楔形支撑后尝试反弹，仍受制于阻力美元指数近期跌破下降楔形结构，当前在96.40至97.15之间窄幅震荡，反映出跌势暂歇的迹象。尝试在96.80–97.00附近反弹，该区域曾是支撑位，如今转为阻力位。指数仍低于9日指数移动均线（EMA）97.25，若无法强势突破该水平，则仍偏向看空。动能指标也显示整理趋势。相对强弱指数（RSI）约为31.49，虽略自超卖区回升，但动能仍弱。变化率指标（ROC）为-1.98，虽仍为负，但趋于平缓，符合价格盘整态势。若跌破96.60，则或将恢复跌势；若突破97.25并站稳，或有短线企稳可能。瑞郎在美国6月非农就业报告强于预期之后，避险资金流出，瑞郎承压，美元兑瑞郎汇率上涨。收益率差的扩大也支撑了美元。强劲的就业与服务业PMI数据削弱了市场对避险资产的需求，进一步打压瑞士法郎。USD/CHF 反弹接近 0.8000 关口，相对强弱指数（RSI）也试图脱离超卖区域。基本面驱动：瑞郎避险地位受限，美国数据主导市场情绪在最新的经济数据发布后，瑞郎兑美元走软。尽管瑞郎具有传统的避险属性，但在当前风险偏好回升的环境中，其上涨空间受到限制，推动 USD/CHF 向心理阻力位 0.8000 靠近。瑞士6月CPI数据显示，环比上涨0.2%，年率由此前的-0.1%转为+0.1%，表明通缩压力有所缓解。此前，瑞士央行在6月将基准利率从0.25%下调至0.00%，以对抗通缩风险。最新通胀数据为瑞士经济提供了一丝积极信号。然而，周四美国在国庆假期前公布的一系列重要数据主导了市场情绪。包括月度非农就业、每周初请失业金人数以及ISM服务业PMI。数据整体表现强劲，缓解了市场对美国经济的担忧，同时也巩固了市场对美联储将在9月降息的预期。其中，6月新增非农就业14.7万人，高于预期的11万人，失业率由4.2%降至4.1%。初请失业金人数降至23.3万人，也优于前一周的23.7万人。强劲的劳动力市场降低了美联储7月立即降息的压力，进而提振了美国国债收益率。美国6月ISM服务业PMI升至50.8，表明服务业活动回升。数据发布后，投资者风险偏好改善，美股继续上涨，逼近历史高位。技术面分析：USD/CHF反弹逼近0.8000，RSI试图脱离超卖本周二，USD/CHF跌至多年低点0.7872后开始小幅反弹。目前价格已回升至0.7950上方，显示市场在消化强劲美国就业数据后出现企稳迹象。尽管如此，技术形态仍处于更广泛的下行趋势中。 RSI 指标目前在33，虽仍接近超卖区，但已较本周低点27有所回升，表明空头动能可能减弱。当前的初步阻力位为 0.8000，若突破，将面临20日简单移动平均线（SMA）0.8092的考验。若能持续站稳上述关键阻力位，可能开启进一步反弹，目标指向0.8157。若跌破0.7900，则可能再次测试0.7872低点。总体而言，若无法重新站上关键阻力区间并确认趋势反转，整体走势仍维持审慎看空。黄金金价因强劲非农报告下跌，7月美联储降息预期减弱在美国6月非农就业报告大幅超预期之后，金价周四下跌0.80%，至每盎司3332美元，因美元走强，市场认为美联储7月降息的可能性显着下降。现货黄金日内高点曾触及3363美元。此次非农数据不仅远超市场预期，也优于5月修正后的数据。值得注意的是，失业率进一步逼近4%的心理关口，显示美国劳动力市场依然稳健，推翻了此前ADP报告所展现的疲弱就业情形（该报告显示私营部门减少了3.3万个岗位）。受此影响，美元上涨，美国国债收益率同步攀升。根据货币市场期货数据显示，投资者目前预计美联储2025年将仅降息两次，远低于月初定价的65个基点宽松空间。该数据强化了美联储维持利率不变的立场，即在劳动力市场显现疲软或通缩趋势重新出现前不会行动。财政与政策消息影响市场：利率与贸易焦点重叠美国财政部长斯科特·贝森特宣布，继美越协议后，未来将有更多贸易协定出台。他还强调，利率决定应由美联储负责，并暗示政府将在秋季开始物色鲍威尔继任人选。与此同时，美国众议院已通过特朗普推动的《大而美》财政法案，预计该法案将在未来十年内增加3.3万亿美元联邦债务。美国收益率与美元走高，金价承压在10年期美债收益率上涨5个基点至4.334%、实际收益率上升至2.034%的背景下，金价面临下行压力。美元指数上涨，反映美元在主要货币篮子中走强。美国劳工统计局数据显示，6月新增非农就业14.7万，高于预期的11万，也高于5月修正后的14.4万。失业率从4.2%降至4.1%，这支持了美联储主席鲍威尔目前谨慎观望的政策立场，尤其在评估贸易关税可能带来的通胀影响时。截至6月28日的一周，初请失业金人数降至23.3万，低于预期的24万，也低于上周的24.4万，进一步表明劳动力市场韧性强劲。同时，ISM服务业PMI从5月的49.9回升至6月的50.8，表明服务业重新回到扩张区间。技术面分析：金价徘徊在3330附近，维持区间震荡尽管金价仍呈现高点与低点依次抬高的结构，但买方缺乏攻克3400美元整数关的决心，市场短期或进入整理期。若XAU/USD跌破3300美元，下方支撑位将在6月30日低点3246美元。若向上突破，则需站上6月16日高点3452美元，才可能进一步挑战3500美元的纪录高位。央行动态世界黄金协会（WGC）报告称，5月各国央行共增持黄金20吨。其中，哈萨克斯坦央行购入7吨，土耳其央行购入6吨，波兰国家银行也有增持。货币市场数据显示，当前交易员预计年末前美联储可能降息50个基点。原油随着地缘政治风险重回市场，原油价格维持短期上涨趋势。伊朗暂停与联合国核监督机构合作，引发油价飙升。周三，WTI原油价格因伊朗宣布中止与国际原子能机构合作而大幅上涨，尽管美国原油库存意外上升，周四价格仍维持涨势。伊朗总统马苏德·佩泽希安批准相关法律，宣布终止与IAEA的合作，引发市场对伊朗重启核计划的担忧，加剧地缘政治紧张局势。尽管OPEC+会议后预期产量将增加、美国原油库存上周意外增长3845万桶（市场原预计减少200万桶），但这些利空被地缘政治风险所抵消。技术面分析：WTI或在64美元区域形成底部形态 WTI价格在周四继续显现上行动能。4小时相对强弱指数（RSI）保持在正区域，明显高于50水平，表明下探过程中有买盘支撑。近期的价格走势显示，WTI或正在构筑底部形态，若能有效突破67美元阻力区，将确认该形态。上行方面，若突破67美元，下一目标将是6月22–23日跌势的38.2%斐波那契回撤位68.85美元，随后是心理关口70美元，对应50%斐波那契回撤位。下行方面，短线支撑位在日内低点65.90美元，若进一步跌破64美元区域，将否定当前上涨结构，WTI可能测试6月6日低点62.20美元。瑞波币价格重启上涨趋势，Ripple申请美国国家银行执照在整体加密市场情绪偏多的背景下，XRP价格延续反弹趋势，突破100日指数移动均线（EMA）阻力。截至发稿时，XRP交易于2.29美元，日内上涨超2.5%，重新站上关键技术关口，反映市场乐观情绪。 CoinGlass数据显示，自周三从2.22美元的阻力位反弹以来，XRP市场兴趣激增，未平仓合约大幅上升至44.7亿美元，交易量暴涨93%至73.1亿美元。 Ripple申请美国全国性银行牌照 Ripple首席执行官于周三在X平台宣布，该区块链支付公司已向美国货币监理署提交申请，寻求获得全国性银行牌照。一旦获批，Ripple将同时接受纽约金融服务局和联邦监管机构的监管，这将为该公司在稳定币和跨境支付领域的合规性与信任度树立新的行业标杆。据《华尔街日报》报道，Ripple正与其他机构一道，致力于将加密资产与传统金融体系对接。Ripple也是美元稳定币 RLUSD 的发行方，该稳定币市值约为4.69亿美元。此次申请发生在Ripple提交美联储主账户申请之后不久。若获得批准，Ripple可直接将RLUSD的储备金存放于美联储，从而提高其透明度与安全性。Garlinghouse称：“Ripple一直致力于构建值得信赖、历经验证的安全基础设施。在一个市值超2,500亿美元的市场中，RLUSD以‘先合规、后扩展’的姿态脱颖而出。” 此外，Ripple本周一宣布与OpenPayd合作，将通过Ripple Payments平台集成欧元与英镑等法币，加快跨境支付速度。该合作强调了Ripple在推动机构级、合规基础设施建设上的明确战略，功能包括跨境结算、资金管理与美元流动性支持。技术面分析：XRP延续上行趋势，仍受多头支撑 XRP价格目前高于50日EMA（2.21美元）与100日EMA（2.22美元）上方运行，具备技术上进一步走强的基础。从日线图来看，价格正在挑战下行趋势线的阻力。 MACD指标自上周六以来持续发出买入信号，增强多头信心，吸引更多投机资金入场。 RSI指标已由35升至57，显示市场动能增强，短期多头占优。不过，值得注意的是，当前RSI接近超买区间，且价格正接近趋势线阻力，投资者需警惕短期获利回吐或潜在反转的可能。若XRP成功突破6月16日高点3.452美元，有望进一步挑战前高3.500美元；而若回落至3.300美元下方，支撑位将关注6月30日低点3.246美元。结语总的来看，非农数据虽为市场注入一针强心剂，但背后的贸易摩擦与财政政策博弈仍未明朗。美元反弹是否具有持续性，黄金能否守住区间支撑，油价是否继续构筑上行结构，以及XRP能否借合规东风打开新局，均需后续数据和政策落地验证。投资者在操作中宜继续关注宏观信号与技术结构的共振，保持谨慎与灵活并重的策略思维。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-07-04

易信easyMarkets07-04 12:53

美联储降息预期降温，黄金回落

政不可持续性担忧仍存。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美国经济可能会经历更长时间的高通胀。福能期货认为，当前金价驱动因素主要在避险情绪及实际利率之间切换，行情整体震荡运行，建议新单可背靠EXPMA50日均线逢低入多，若金价跌落均线支撑则离场。东吴期货认为，降息预期减弱，黄金下跌。预计地缘政治等因素将支撑黄金长期维持震荡上行趋势。中国银河表示，美联储维持利率不变，关注滞胀风险，短期内降息可能性低。全球地缘冲突频发及去美元化趋势促使央行增持黄金，黄金ETF基金亦将持续购金。东方金诚认为，2025年下半年市场避险需求仍然存在，这将为金价提供长期支撑。此外，全球央行黄金配置意愿仍较强，随着美元信用风险加剧，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 11:38

邦达亚洲：美联储7月降息预期降温美元指数反弹收涨

放松的阻力或将增大。亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，美国可能面临一段高通胀时期，这可能会渗透到消费者心理中，企业可能需要一年或更长时间来适应贸易和其他政策正在发生的变化，因此美联储在降息之前需要保持耐心。博斯蒂克声称：“主要的观点是，美国商品价格和更广泛经济对贸易变化以及其他即将出台政策的调整，再加上地缘政治发展，不会像标准教科书模型所暗示的那样，是短暂而简单的一次性价格冲击。相反，这看起来越来越像是一个可能需要一年或更长时间才能完全显现的过程。”“如果我是对的，那么美国经济可能会经历更长时间的高通胀。不过我预计物价不会大幅飙升，而是稳步上升。“这可能渗入消费者通胀预期，给美联储带来更具挑战性的难题。

邦达亚洲07-04 10:07

【美股收评】美非农数据浇灭降息预期标普纳指再创新高英伟达逼近全球市值新纪录

“鹰” 观望基调强化亚特兰大联储主席博斯蒂克当天发表多次讲话，重申通胀虽回落但远未“安全”，劳动力市场尚未出现明显恶化信号，因此当前尚非货币政策重大转向时机。他强调，关税、地缘风险及价格传导效应可能需要一年或更长时间来完全释放，呼吁在经济韧性下“保持耐心”，继续观望。市场普遍认为，强劲就业数据与通胀黏性结合，意味着美联储年内降息进程或被进一步推迟。英伟达市值逼近历史纪录芯片股集体走强在宏观层面波动下，科技股特别是芯片股再成多头核心驱动力。人工智能乐观预期，推动美股成交额第1名英伟达股价盘中涨约2%，创历史新高，成交227.34亿美元，市值逼近3.915万亿美元，距离苹果2024年底创下的历史收盘市值纪录仅一步之遥。多家机构看好该股市值突破4万亿美元，将成为历史上市值最高的公司。日前OpenAI表示不会大规模采用谷歌的TPU芯片，将继续依赖英伟达GPU和AMDAI加速器来支持其模型训练与推理工作，理由是这两家芯片厂商的产品“性能经过验证”且“已有供应协议”。此外，Datadog因被纳入标普500指数受追捧，CrowdStrike因Wedbush上调目标价而涨超4%，AI安全需求预期成为看涨核心逻辑。特朗普加码博弈鲍威尔“下课”传闻再起市场还在关注特朗普与美联储的最新“口水战”。特朗普日前通过社交媒体点名要求美联储主席鲍威尔“立即辞职”，并透露将在秋季物色继任人选，财政部长贝森特被视为热门候选之一。贝森特回应称“有很多优秀人选”，同时继续强调美国处于高利率水平，若不尽快降息，9月可能面临更大幅度的调整空间。贸易谈判临近大限风险仍未消除白宫加速推进双边贸易协议，以期在7月9日关税大限前避免全面征收高额互惠税。本周，美越新协议敲定，对越南进口商品征收20%关税、经越南转口商品征收40%关税。同时，美国对加拿大、印度等国的谈判仍在进行中，地缘风险与法律诉讼隐忧让投资者保持警惕。机构观点：非农虽强不确定性犹存多家投行指出，本轮就业数据虽打压了7月降息预期，但州政府、地方政府招聘支撑了大部分增长，私营就业疲软与制造业放缓依旧是下半年潜在风险点。 LPL Financial、Plante Moran与盛宝银行均提醒，贸易争端、关税新政及特朗普税案的不确定性或令风险资产波动性持续升高。编辑点评综上所述，美股在强劲就业数据支撑下延续新高行情，但强数据背后的结构性隐忧和贸易及货币政策多重博弈，将继续考验市场对软着陆与政策转向的预期。美股将在下周一假期后恢复交易，投资者需密切关注：后续非农修正及失业率细分；7月9日关税窗口期进展；美联储人事变动及秋季利率走向；英伟达等AI权重股的资金轮动

丰雪鑫9907-04 03:02

“关税恐慌症”蔓延至美联储？财长贝森特暗示9月前或提前降息，特朗普怒斥鲍威尔“又晚了”

物价的影响。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）周一在英国表示，他倾向于“观望关税如何在经济中发酵”，并提醒公众：关税引发的通胀可能更为顽固且持续。 “我喜欢在方向明确时再采取行动。”博斯蒂克说道，“而目前我所掌握的信息还不足以做出判断。”

Peng07-03 20:04

闫瑞祥：ADP录得负值，静待非农数据表现

天然气库存 ⑲ 23:00 美联储博斯蒂克就货币政策发表讲话 ⑳ 次日01:00 美国至7月4日当周石油钻井总数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥07-03 14:04

贝森特称美联储可能在 9 月或 “更早” 降息

响。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔・博斯蒂克周一表示，他希望先观察关税对经济的影响，再决定如何调整利率，并警告称美国人可能会看到关税引发的更高通胀，且这种通胀可能持续更长时间。 “我喜欢在知道该往哪个方向走的时候再行动，” 博斯蒂克在英国的一次谈话中表示，“对我来说，这需要比我们现在掌握的更多信息。”

金融界07-03 07:57

Meta创历史新高26%涨幅领跑科技股，标普500与纳指续创新高

降息预期美联储2027年票委拉斐尔·博斯蒂克表示，预计今年降息一次，明年降息三次，引发市场对货币政策宽松的期待。博斯蒂克在近期演讲中指出：“我们需要平衡经济增长与通胀压力，降息路径将取决于经济数据。”美元指数因此创下2005年以来最差的年初表现，10年期美债收益率下行至4.40%。市场对美联储7月降息的预期升温，彭博数据显示，7月降息25个基点的概率从16%升至20%。这一预期进一步推高了黄金价格，并为股市提供了支撑。编辑总结 2025年上半年，美国股市在贸易谈判进展和科技股的强劲推动下实现反弹，标普500与纳斯达克指数创历史新高。Meta Platforms以26.27%的涨幅领跑科技股，显示出其在人工智能领域的战略优势。金融板块受益于稳健的压力测试结果，而生物科技和加密货币板块因政策利好展现潜力。然而，贸易政策的不确定性和美元走弱可能为未来市场带来波动。投资者需密切关注美联储降息路径及全球贸易谈判进展，以把握市场机会。 2025年相关大事件 2025年6月30日：加拿大宣布撤回对科技公司的数字服务税，旨在重启与美国的贸易谈判，美元兑加元下跌0.12%至1.3664，提振美股科技板块表现。 2025年6月27日：标普500与纳斯达克指数创历史新高，受人工智能投资热潮和美联储降息预期推动，科技股Meta Platforms上涨0.61%，报738.09美元。 2025年6月11日：美国与中国的贸易谈判在伦敦达成初步框架，涉及稀土矿出口和科技限制放宽，市场对贸易缓和的乐观情绪推高股市。 2025年5月30日：特朗普表示中国未能遵守贸易协议，引发市场对关税政策的不确定性担忧，标普500指数日内波动加剧。 2025年5月6日：特朗普淡化贸易协议前景，称“无需签署协议”，导致科技股和金融股承压，高盛下跌1.8%，Meta Platforms小幅下挫。国际投行与专家点评亚历山德拉·威尔逊-埃利松多，全球多资产解决方案联席首席投资官，高盛资产管理，2025年6月11日： “5月通胀低于预期，显示关税尚未显著推高物价。市场将在通胀与就业数据之间寻找平衡，若通胀受控或就业市场疲软，美联储可能在7月考虑降息。” 约翰·威廉姆斯，纽约联储主席，2025年5月30日： “预计2025年通胀率将达到3%，经济增长放缓至1%左右。美联储需保持谨慎，当前4.25%-4.5%的利率区间适合实现就业与物价稳定目标。” 亚历山大·布洛斯坦，高盛分析师，2025年6月27日： “Meta Platforms的持续上涨反映了其在AI和元宇宙领域的战略优势，预计其收入增长将进一步受益于全球数字化转型。” 卡什·兰甘，高盛分析师，2025年6月11日： “甲骨文的云服务协议显示其在企业级AI市场的竞争力，预计2028年起年收入将显著增长，推动股价进一步上涨。” 亨利·艾伦，德意志银行宏观策略师，2025年5月6日： “当前市场波动与去年夏季类似，贸易不确定性可能抑制资本支出，但科技股的结构性增长仍具吸引力。” 来源：今日美股网

今日美股网07-02 00:12

金价小涨至3310美元：美联储降息预期与市场避险需求双轮驱动

会成本。”美联储2027年票委拉斐尔·博斯蒂克6月30日表示，预计今年降息一次，明年降息三次，强化了市场对宽松政策的预期。彭博数据显示，7月降息25个基点的概率已升至20%。10年期美债收益率6月30日下行4.89基点至4.40%，美元指数下跌超0.5%，为黄金价格提供了有利环境。以下为近期美联储降息预期对资产价格的影响对比：资产 6月30日表现上半年累计表现现货黄金 +1.0% +10.5% 美元指数 -0.5% -3.2% 10年期美债收益率 -4.89基点 +0.15% 标普500指数 +0.52% +5.50% 避险需求推动除了降息预期，市场对美联储独立性的担忧也推动了避险需求。Chrysikos表示：“对美联储独立性的质疑促使投资者将资金配置到黄金等传统避险资产。”近期，部分市场分析指出，政治压力可能影响美联储的政策决定，增加了市场的不确定性。全球贸易谈判的不稳定因素，例如特朗普对中国贸易协议的批评，进一步加剧了避险情绪。黄金作为避险资产的吸引力因此增强，尤其是在美元走弱和美债收益率下行的背景下。黄金与其他资产对比黄金在2025年上半年的表现优于其他主要资产类别。相比之下，标普500指数上半年累计上涨5.50%，美元指数下跌3.2%，而黄金价格累计上涨约10.5%。与此同时，WTI原油6月上涨8.90%，但波动性较高，未能吸引稳定的避险资金。黄金的低波动性和抗通胀特性使其在不确定性环境中更具吸引力。以下为黄金与其他避险资产的对比：资产上半年累计涨幅波动性（年化标准差）现货黄金 +10.5% 12.8% 10年期美债 -0.15%（收益率变化） 8.5% 日元 -2.1% 10.2% 瑞士法郎 -1.8% 9.7% 未来价格展望展望2025年下半年，金价有望继续受到降息预期和地缘政治不确定性的支撑。Chrysikos预计，若美联储降息路径符合预期，金价可能在年底前测试3400美元/盎司。世界黄金协会（World Gold Council）报告指出，全球央行2025年第一季度增持黄金储备约290吨，显示机构对黄金的长期信心。市场分析认为，通胀压力缓和、美元走弱以及避险需求将共同推动金价上行。然而，若贸易谈判取得突破或美联储政策转向鹰派，金价可能面临短期回调压力。编辑总结 2025年7月1日亚洲早盘金价小涨，反映了市场对美联储降息预期的乐观情绪和对政策不确定性的避险需求。黄金作为非生息资产，在低收益率和美元走弱环境中展现出独特吸引力。美联储降息路径、全球贸易谈判进展以及地缘政治因素将成为影响金价的关键变量。投资者应关注美国经济数据和美联储官员表态，以判断金价的短期波动和长期趋势。黄金在多元化投资组合中的避险作用依然显著，未来数月表现值得期待。 2025年相关大事件 2025年6月30日：美联储2027年票委拉斐尔·博斯蒂克表示，预计2025年降息一次，2026年降息三次，美元指数下跌超0.5%，金价突破3300美元/盎司。 2025年6月27日：美国股市创历史新高，标普500指数上涨0.52%，受贸易谈判乐观情绪推动，黄金价格日内上涨1%，报3305美元/盎司。 2025年6月11日：美国与中国的贸易谈判达成初步框架，市场避险情绪略有缓解，金价日内小幅回落0.3%至3290美元/盎司。 2025年5月30日：特朗普表示中国未能遵守贸易协议，引发市场避险需求，黄金价格上涨0.8%，报3280美元/盎司。 2025年5月6日：特朗普淡化贸易协议前景，美元指数下跌0.4%，金价日内上涨0.6%，报3265美元/盎司。国际投行与专家点评 Konstantinos Chrysikos，Kudotrade客户关系管理主管，2025年7月1日： “低收益率和美联储降息预期为黄金提供了坚实支撑，市场对下半年三次降息的预期可能推动金价测试3400美元/盎司。” 来源：Kudotrade市场评论 John Caruso，瑞银全球财富管理高级商品分析师，2025年6月30日： “黄金的避险属性在当前地缘政治和政策不确定性下尤为突出，预计2025年下半年金价将保持上行趋势，目标价3500美元/盎司。” 来源：瑞银研报 Rhona O’Connell，StoneX贵金属分析师，2025年6月25日： “全球央行增持黄金储备和美元走弱为金价提供了长期支撑，短期内市场波动可能加剧，但金价上行趋势不变。” 来源：StoneX市场分析 Daniel Ghali，TD证券大宗商品策略师，2025年6月20日： “美联储降息预期的升温降低了黄金的持有成本，叠加避险需求，预计金价将在2025年第三季度突破3400美元/盎司。” 来源：TD证券研报 Carsten Menke，Julius Baer商品研究主管，2025年6月15日： “尽管贸易谈判进展可能短期压低金价，但美联储宽松政策和央行购金需求将支撑金价长期上涨。” 来源：Julius Baer市场评论来源：今日美股网

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