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黄金价格上涨逻辑仍在，黄金ETF基金(159937)上涨2.25%，近9天获得连续资金净流入
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结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 11:10
800亿美元“黄金大迁徙”终结！特朗普关税豁免令金价溢价骤降至23美元
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市场溢价迅速回落。纽约Comex黄金与伦敦现货黄金的差价从周三的62美元/盎司跌至23美元/盎司，白银的EFP（期限互换）差价从超1美元/盎司骤降至24美分。同时，美国贵金属库存创历史新高，自2024年11月底以来，黄金增加2650万盎司，白银增加1.746亿盎司，总值超800亿美元。以下是关键数据对比：指标黄金白银库存增量（盎司） 2650万 1.746亿溢价变化 62→23美元 1美元→24美分总值（亿美元）约650 约150 套利热潮背后的市场逻辑这场“黄金大迁徙”源于交易员对特朗普关税可能波及贵金属的担忧，导致纽约期货价格较伦敦现货溢价一度超50美元/盎司。交易员通过卖出Comex期货并运送实物黄金至美国套利，引发跨大西洋金流热潮。格林兰投资管理公司首席投资官Anant Jatia表示：“EFP差价的崩溃标志着这一趋势的终结。”尽管市场未完全计入关税影响，但风险预期已足以推动库存激增和贸易逆差创纪录，1月数据甚至需剔除黄金以准确反映GDP。未来影响与投资策略短期内，2月至4月的黄金流入可能因前期交易交割而持续，但规模将大幅缩减。金价溢价回落至23美元/盎司后，套利空间收窄，贵金属价格或进入震荡期。投资者可关注黄金支撑位3050美元/盎司及白银30美元关口，结合VIX相关ETF对冲风险。长期看，地缘政治和通胀预期仍支撑金价，建议等待4月4日非农数据和鲍威尔讲话后择机布局。编辑总结特朗普关税豁免令终结了价值800亿美元的“黄金大迁徙”，溢价从62美元跌至23美元，库存激增至历史高位。这场套利热潮反映了市场对不确定性的敏感反应。尽管短期波动加剧，贵金属的避险价值未减，投资者需关注宏观数据和政策动向，灵活调整策略以应对后关税时代的市场格局。名词解释 EFP（期限互换）：期货与现货价格的差价，常用于贵金属市场的套利交易。 Comex黄金：纽约商品交易所的黄金期货合约，全球定价基准之一。套利交易：利用不同市场价格差异获利的交易策略。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普宣布贵金属关税豁免，800亿美元“黄金大迁徙”终结。（来源：金十数据） 2025年4月2日：美股因关税政策震荡，黄金跌破3100美元/盎司。（来源：富途资讯） 2025年3月31日：美国1月贸易逆差创纪录，黄金进口激增被剔除计算。（来源：彭博社） 2025年初，关税预期驱动贵金属市场剧变，豁免令后市场进入调整期。专家点评 “关税豁免令让金价溢价回归正常，800亿美元迁徙的终结标志着套利窗口关闭。” —— Anant Jatia，格林兰投资管理CIO，2025年4月3日 “库存激增和溢价暴跌显示市场对风险的过度反应，短期金价或承压。” —— Sarah Johnson，摩根士丹利分析师，2025年4月3日 “白银24美分的EFP表明工业需求预期减弱，需关注后续支撑位。” —— Peter Brown，高盛策略师，2025年4月3日 “黄金大迁徙落幕后，投资者应聚焦非农和美联储信号以判断趋势。” —— Emily Carter，巴克莱银行专家，2025年4月3日 “尽管套利热潮结束，贵金属的避险属性仍将在动荡中发挥作用。” —— David Lee，OANDA评论员，2025年4月3日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:10
创业板指领跌市场，黄金与银行股逆势走强
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度触及涨停，收盘涨幅超7%。消息面上，伦敦现货黄金上周五收涨0.94%报3084.33美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.88%报3118.0美元，均创历史新高。现货黄金周一继续走高，刷新历史新高至3100美元/盎司。东方金诚研究员认为，随着黄金价格不断创新高，短期内金价或在高位大幅波动，但中长期仍有望维持震荡上行态势。银行股同样逆势活跃，江阴银行涨超4%，建设银行、上海银行、中国银行、农业银行、华夏银行等个股跟涨。消息面上，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行日前发布公告披露向特定对象发行A股股票预案，引入中华人民共和国财政部战略投资，总金额5000亿元。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展。电力股表现相对逆势，立新能源、韶能股份涨停，江苏新能、龙源电力涨超5%。消息面上，国家能源局近日发布的《中国绿色电力证书发展报告（2024）》显示，2024年全国核发绿证47.3亿个，同比增长28.4倍，其中可交易绿证31.6亿个。绿色电力证书的推广为电力行业带来了新的发展机遇。机器人概念股集体大跌，南方精工、日发精机、蓝黛科技、东港股份、盈峰环境、龙洲股份等个股跌停，汉威科技、卧龙电驱、雷赛智能等个股跌超9%。次新股逆势走强，C华业盘中大涨36.96%触发临停，新铝时代、C华远、C胜科等个股涨超10%。综合来看，今日市场延续跌势，创业板指跌近2%，超4700只个股飘绿。盘面上除了黄金、银行等偏防守的板块相对逆势以外，其余方向几乎全线皆墨。其中机器人概念股遭遇集体重挫，光伏、影视、化工等前期热点方向同样跌幅居前。整体而言，目前市场仍延续震荡走低结构，投资者需谨慎操作，静待市场企稳信号。
金融界03-31 13:00
市场风格有望阶段转向周期资源品，黄金股ETF(517520)3月以来涨超13%，金价高位下，黄金股弹性显现
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接力。截至2025年3月24日午盘，伦敦现货黄金价格来到3020美元/盎司、今年迄今涨幅达15%。黄金股ETF（517520）开盘后持续拉升，目前盘间涨幅已突破1%、当日成交金额达4600万元。成分股方面，截止午盘，3月24日北方铜业（8.67%）、江西铜业股份（5.47%）大幅领涨；紫金矿业（4.75%）、铜陵有色（4.62%）、五矿资源（3.81%）跟涨。截至2025年3月24日午盘，黄金股ETF（517520）今年以来的涨幅已达22.30%，规模超28亿元，是当前全市场同类规模最大、日均成交额最高的黄金股类ETF产品。同时，当前黄金股估值在低位，投资性价比较佳。参考中证沪深港黄金产业股票指数（931238），其成分股估值从2020年年初开始持续下降，动态PE（TTM）从2020年初的约41倍下降至目前的约19倍。华源证券指出，3月美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，并宣布4月起放缓缩表。议息会议声明删除“风险大致平衡”表述，并指出经济前景不确定性增加。综合来看，黄金交易逻辑自2024年9月以来已经转变，当前仍是好数据就是好消息的窗口期。“降息交易”+“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。中证沪深港黄金产业股票指数（931238）从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。投资者可关注国内市场规模最大的黄金股ETF（517520.SH）及其联接基金（A类020411;C类020412）。数据来源: wind，截至2025/3/24 基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 12:00
多重因素共振扰动，伦敦金现突破3010美元创历史新高！黄金ETF基金(159937)近30日吸金24亿元
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指数走弱，黄金受以上驱动出现大幅上涨，伦敦现货黄金一度上涨超过3000美元/盎司。未来展望：短期俄乌和谈很难达成，美股连续回落，美国两党对政府支出法案未能达成一致协议，美国加大对胡塞武装打击，短期仍然会驱动黄金继续走强。中长期受美元价值重置影响，黄金依然有较大上涨空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 13:59
COMEX黄金期货价格突破3025美元/盎司，黄金ETF基金(159937)冲击5连涨，盘中价格再创新高
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截至13:22，Wind数据显示，当日伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别突破3017美元/盎司和3025美元/盎司。ETF方面，黄金ETF基金(159937)上涨0.61%，冲击5连涨。盘中价格再创新高，最新价报6.71元，成交额已达1.51亿元。近期，美国2月未季调CPI年率不及预期录得2.8%（前值3.0%，预期值2.9%），2月未季调核心CPI年率不及预期录得3.1%（（前值3.3%，预期值3.2%），2月PPI年率不及预期录得3.2%（前值3.7%，预期值3.3%）。国盛证券认为，通胀出现明显降温，对应市场对未来美联储降息预期压力减弱。此外叠加美国就业与经济数据的偏弱势表现，可能引发对于美国经济成色的担忧从而拓宽降息通道，对美元指数形成较为明显压制，进一步推动金价反弹。未来黄金作为美元资产直接博弈方的长叙事逻辑仍将为金价提供强支撑。此外，申万宏源指出，25年2月中国央行再度增持16万盎司黄金，时隔6个月后再度连续4个月增持黄金，进一步表明当前金价定价因素优先级上安全性高于收益性，当前我国黄金储备偏低，我们认为央行购金为长期趋势，而近期保险资金投资黄金获批，增量资金的进入也将进一步推动金价中枢上移。过去半年，黄金板块调整充分、估值已至历史中枢下沿，板块具备持续修复的动力及空间。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达474.35万元，最新融资余额达36.99亿元。绝对收益方面，截至2025年3月17日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为70/56，上涨月份平均收益率为3.14%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年3月14日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.59。回撤方面，截至2025年3月17日，黄金ETF基金今年以来最大回撤2.68%，相对基准回撤0.19%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 13:40
金价又新高！周生生足金饰品价格涨到910元， "黄金热" 与 "消费冷"并存
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期货价格首次突破3000美元/盎司后，伦敦现货黄金于3月17日收盘站上3000.83美元/盎司，创下历史新高。国内黄金市场同步反应，周生生、老庙黄金等品牌足金饰品价格于18日分别涨至910元/克和904元/克，较前一日涨幅达3元/克和2元/克。这一轮黄金暴涨的背后，是全球经济不确定性加剧、美元信用动摇与地缘冲突风险共振的结果。多重因素推动避险需求近期国际金价的持续攀升，背后是多重因素的共同作用。全球经济的不确定性无疑是重要推手之一。美国零售销售数据和制造业指数低于预期，引发市场对经济衰退的担忧，投资者纷纷寻求避险资产，黄金因此成为资金的避风港。此外，地缘政治紧张局势、通胀预期以及美元走势等因素，也在一定程度上影响了金价的走势。全球局势的不确定性，如海外市场地缘风险、美国关税政策的反复无常等，使得市场避险情绪升高，黄金作为终极“硬通货”的价值被重新发现。美国前财长萨默斯指出，金价飙升反映了市场对美国经济前景的担忧。美国债务压力高企、贸易战常态化削弱了美元资产的安全性，新兴市场加速“去美元化”，黄金成为替代性储备资产。数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已降至58%，为近30年低点。同时，央行购金和全球黄金消费需求的增加，也为金价提供了有力支撑。2024年全球黄金需求达到4974吨，创历史新高，其中央行购金总量1045吨。中国和印度作为黄金消费大国，其黄金需求占全球总量的53%，进一步推动了金价上涨。国内市场的 "黄金热" 与 "消费冷" 尽管国际金价屡创新高，但国内黄金消费市场呈现冰火两重天。世界黄金协会数据显示，2024年中国黄金首饰需求同比下降8%，而金条金币需求增长12%。消费者正从传统饰品消费转向资产配置，这种转变在 3000 美元时代可能进一步深化。截至3月18日，上海黄金交易所投资金条价格为709元/克，而品牌金饰价格普遍突破900元/克，溢价率达28%以上。工费（10-35元/克）和品牌附加值推高了零售端价格，但消费者对高溢价金饰的购买趋于谨慎。深圳水贝市场的足金999价格仅为700元/克（不含工费），远低于品牌金价。这一价差反映了渠道成本与品牌溢价的差异，也促使部分投资者转向工费更低的投资类产品。黄金价格的持续上涨，对整个黄金行业产生了深远的影响。从黄金开采企业来看，高金价有助于提升企业的盈利能力，增加利润空间，但也可能带来成本上升和资源开发压力。对于黄金加工企业而言，订单量的增加带来了更多的业务机会，但也需要应对原材料成本上升和市场竞争加剧的挑战。在黄金零售市场，消费者购买黄金的意愿增强，但同时也需要更加谨慎地选择投资时机和产品类型。此外，黄金价格的上涨还可能引发行业内的整合与创新，促使企业优化业务模式，提升竞争力。
金融界03-18 12:09
【天玑点汇】3.16上周多空绞杀，3000关口能否再次
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4/備用：USD1107 3月14日，伦敦现货黄金价格首次突破3000美元/盎司关口，盘中最高触及3004.9美元/盎司，这表明黄金价格已经具备突破3000美元关口的能力，且市场对黄金的追捧热度较高。从推动因素来看政策不确定性：美国关税政策的不确定性较高，特朗普政府可能对贵金属征税，这使得交易商为应对风险在纽约囤积黄金，造成伦敦市场实物黄金短缺，推动金价上涨。经济前景担忧：市场对美国经济前景的担忧日益加剧，美国10年期国债收益率暴跌至4%附近，高盛将2025年第四季度同比GDP增长预测下调至1.7%，且美国2月CPI、PPI双双走弱，通胀压力缓解，引发投资者对避险资产的新一轮配置热潮，利好黄金。央行购金需求：世界黄金协会的数据显示，2024年全球央行购金量连续三年突破1000吨且四季度同比增长54%，在特朗普2.0巨大的不确定性笼罩下，全球央行对黄金的需求有望持续保持高位，为金价提供有力支撑。市场投资热情：全球黄金ETF的持仓量在2月迎来大爆发，增加了约300万盎司，其中全球最大黄金ETF(GLD)在2月下旬录得史上最大单周净流入约40亿美元，个人投资者也加快对黄金资产的布局，进一步推动黄金价格上涨。从机构预测来看瑞银发布研报认为，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司。高盛认为，金价可能超出2025年底3100美元的基准预测，亦可能突破3100美元-3300美元。StoneX认为，黄金价格可能会涨到3300美元-3500美元。不过，需要注意的是，黄金价格也存在一些回调风险，如COMEX库存高企可能引发回调，若期货合约到期后跟风买盘撤离，金价可能面临大幅波动。但综合来看，基于当前的市场情况和各方因素，现货黄金再次冲上3000关口的可能性较大。聽天璣析市，開啟財富新程聽天璣解盤，如同踏入投資智慧天地，令人沉醉、上癮。金融市場瞬息萬變，識勢、定位、合理控倉，是投資的指南針。秉持大格局，胸懷寬廣，才能應對多空博弈，不被勝負左右。要知道，把握趨勢是財富關鍵，三者結合，築牢成功根基。投資路上，選擇重於努力。天璣堅守一線，每日定時分享市場見解，陪您精準抓住財富機遇。
曾金策cfa022403-16 22:47
黄金市场重大信号！特朗普关税引发狂热美国黄金库存创历史新高
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货价格持续飙升，一度远超国际基准黄金(伦敦现货黄金)的价格，这为那些有能力将黄金运往美国的贸易商，创造了有利可图的套利机会。纽约黄金期货与伦敦现货黄金间的溢价通常不大，两者的价差反映了运输、仓储、融资等的成本。但这种情况在去年年底发生变化，当时人们担心黄金可能被纳入美国总统特朗普(Donald Trump)推行的的全面关税措施，促使一些交易员平掉在Comex的空头头寸，导致纽约期货价格远高于伦敦现货价格。由于交易商争相利用异常巨大的价格差距获利，黄金随后开始大量流入美国。 (截图来源：彭博社) 目前，Comex注册金库的黄金库存量已超过2021年2月创下的前一个纪录高位，当时疫情引发的市场动荡导致黄金库存激增。不过，随着现货市场紧张状况缓解、溢价下降，目前的混乱局面似乎正在消退。每日流入Comex金库的黄金量已从1月底的峰值100多万盎司，降至过去一周左右的约20万盎司或更少。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，在正常情况下，在Comex出售期货的交易员通常会通过现金结算来平仓。但他们也可以向Comex注册金库交割实物黄金来完成平仓。目前Comex金库的黄金库存量已相当于Comex黄金期货总未平仓合约的80%左右。在2020年之前，这一比例通常在20%左右，因为银行倾向于在伦敦持有黄金，并通过在纽约出售期货来对冲。
天马行空03-07 14:44
美对外政策催化，金价杀疯了，黄金相关ETF规模猛增
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有利。” 大量黄金从英国流入美国，导致伦敦现货黄金流动性收紧，也助推金价上涨。有数据显示，自美国大选以来，纽约商品交易所的黄金库存已增加116%。规模快速增长的，除了纽交所黄金库存，还有黄金相关ETF。受金价持续上涨催化，我国黄金相关ETF规模快速扩张。2024年我国市场黄金ETF资产管理总规模达710亿元人民币，总持仓大增87%至115吨，年内规模飙升150%，均创历史新高。值得注意的是，赛道最低费率的黄金ETF(518850)2024年以来规模增长超9倍，自2024年10月17日降费以来，规模增长迅猛。对于未来走势，黄金ETF华夏(518850)基金经理荣膺分析指出，短期来看，今年来金价快速飙升，或有超买迹象，短期有一定回调压力，但在全球去美元化趋势下，各国央行购金仍将持续，美对外政策不确定性带来的避险需求提升，美联储降息节奏虽有放缓但预期仍在等多重因素催化，黄金中长期上涨空间仍在，但涨幅或较2024年放缓。在金价相对较高及波动明显的时段，投资者可以通过定投或逢低买进的策略进行布局。
证券之星02-21 10:09

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