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从日韩到越南，从欧盟到金砖，特朗普关税政策正在逐步实施，短期内确实收获了部分谈判进展，尤其是越南关税协议的快速落地为其加分不少。但真正考验仍在于后续谈判是否能在“威胁”之外形成可执行、可落地的长期方案。

在6月底中国和美国达成贸易协定框架后，中美贸易战休战的局面却因美国和越南的关税协议出现裂缝。有观点称，40%转运税率是美国通过美越协议遏制中国经济的小动作，越南向美妥协并牺牲中国利益。 7月3日，美国总统特朗普（Donald Trump）宣布，美国已与越南达成贸易协议，规定美国将对越南商品征收20%关税，对他国转运越南的商品征收40%关税，而越南则向美国征收零关税。尽管两倍于美国对越关税税率的转运商品税率没有明确提到中国，但鉴于近年来中国与越南合作的扩大、大量工厂转移至越南并带来「抢转口贸易」的热潮，分析认为，美国设定的转运商品税率剑指中国商品。汇丰银行经济学家表示，美国似乎确实有一个更具战略性的意图，即从根本上限制中国出口通过后门进入美国市场。由于中美贸易战和劳动力成本的动态变化，耐克、阿迪等跨国公司近些年陆续将制造工厂从中国转移至越南，许多中国企业也迁至越南发展。有家用香水制造商表示，有许多中国小公司来到越南，只是为了出口到美国之前给他们的商品重新贴上标签。数据显示，2025年前五个月中国对美国出口额因关税同比下降10%，而同期越南从中国进口增长28%、越南对美国出口增长26%。中信证券认为，对中国而言，美越关税协议使得中国通过越南转口贸易难度加大，数据也显示6月以来「抢转口」有所降温，中企出海或加速形成当地生产消费新循环。原文链接

TradingKey07-04 17:50

“小包裹免税”漏洞被堵死了，对中美贸易影响几何？

业内团体和分析师称，自5月初美国取消针对中国低价包裹的免税政策以来，亚洲空运货运量已出现两位数下降。

风起07-04 17:44

14年来最低水平：中国在美国进口占比降至7%！TA们获益最大

据美国人口普查局周四(7月3日)公布的贸易数据显示，5月份中国在美国进口中所占份额降至7.1%，为2001年以来的最低水平。这一比例比去年同期低4.3个百分点，是特朗普总统首个任期开始以来长期下滑趋势的一部分。

风起07-04 15:29

中美贸易摩擦进一步缓和！GE航空航天获准恢复向中国商飞供应喷气发动机

7月4日，据彭博援引知情人士透露，美国已解除对中国出口美国产喷气发动机零部件和技术的禁令。

风起07-04 11:54

富士康印度iPhone工厂中国工程师撤离：郭明錤称影响可忽略，苹果早知情

26年将比例提升至25%。尽管如此，中美贸易战及中国对技术转移的限制可能继续对苹果的全球供应链构成挑战。竞争对手如三星，因其生产更多集中在韩国，受到地缘政治影响较小，可能在印度市场抢占更多份额。总结富士康印度iPhone工厂中国工程师的撤离事件虽引发市场关注，但郭明錤的分析表明其影响被高估。撤离为既定计划，苹果知情且已通过台湾员工和本地化培训确保生产稳定，短期内iPhone 17量产计划不会受显著冲击。然而，事件背后反映了苹果供应链在中美贸易战背景下的脆弱性。中国对技术转移的限制和印度本地化运营的挑战，可能迫使苹果进一步加速供应链多元化，如加大对印度和东南亚的投资。长期看，苹果需平衡成本、地缘政治风险和生产效率，以维持其全球市场竞争力。投资者应关注苹果在印度的产能扩张进展及中美贸易政策的后续影响，同时警惕地缘政治风险对科技行业的潜在扰动。投行与机构点评富士康中国工程师撤离对苹果印度生产的影响有限，台湾员工和本地化培训已足以支撑短期需求。 —— Wedbush Securities分析师 Dan Ives，2025年7月苹果在印度的供应链多元化战略仍具潜力，但地缘政治风险可能推高长期运营成本。 —— Morgan Stanley分析师 Erik Woodring，2025年7月中国对技术转移的限制凸显了苹果供应链的脆弱性，印度本地化将是未来增长的关键。 —— Counterpoint Research分析师 Ivan Lam，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:12

中美贸易关系回暖最新大信号！美国正式解除对华出口这一重要商品的限制

英国路透社报道称，美国已正式解除对向中国出口乙烷的限制，这表明美中贸易休战正在按计划进行。美国政府当地时间周三致函能源企业Enterprise Products Partners和Energy Transfer，通知取消对乙烷出口中国的相关限制。

tqttier07-03 09:56

“零关税准入”换20%关税转运也不行！特朗普与越南贸易协议曝光

周三（7月2日），美国总统唐纳德·特朗普表示，美国已与越南达成一项贸易协议，其中包括对这一个东南亚国家输美商品征收20%的关税。

佳华16807-03 01:02

纽约期金跌破3340美元/盎司：金价承压背后的美联储与避险逻辑

金价短期上涨。 2025年4月12日：中美贸易战升级，中方对美进口商品加征125%关税，金价突破3245美元/盎司，创年内新高。 2025年3月20日：美联储暗示2025年可能加息三次，金价承压回落至3300美元/盎司下方。 2025年2月15日：世界黄金协会报告显示，2024年全球央行购金量增加3%，黄金储备达45400吨，支撑金价长期上涨。国际投行与专家点评 2025年7月2日，摩根士丹利分析师William Yang：金价跌破3340美元/盎司反映美联储加息预期的压力，但地缘政治风险将为金价提供3300美元的强支撑。——来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月30日，高盛分析师Emily Chen：美元反弹与高利率环境短期内压制金价，但央行购金与避险需求将推动金价在2025年底重返3400美元。——来源：高盛行业分析 2025年6月25日，瑞银分析师David Lee：COMEX期金波动性上升，短期支撑位在3300美元，若跌破可能进一步下探3200美元。——来源：瑞银投资简讯 2025年6月20日，中信建投研究员崔晓雯：全球金市受美元与地缘政治双重驱动，建议投资者关注上海金市与COMEX期金的价差套利机会。——来源：中信建投行业报告 2025年7月1日，摩根大通分析师DS Kim：金价短期震荡不改长期上涨趋势，预计2026年突破3600美元/盎司，央行购金是关键支撑。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

卫报：看不清未来心中没底，中国年轻人转向算命，拉动精神经济

消费，尤其是在长期支撑经济增长的出口因中美贸易战承压的背景下。蒋说，任何能促使人们消费的趋势，都可能受到当局欢迎，“如果最终结果是带动消费，我觉得不会引发任何反弹。” 来源：加美财经

加美财经07-03 00:00

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