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创中盘88ETF（159804）年初至今上涨9.8%，紧密跟踪创精选88指数

截至2023年2月17日收盘，上证指数跌0.77%，报收3224.02点;深证成指跌1.61%，报收11715.77点;创业板指跌2.51%，报收2449.35点。沪深A股共有1836家公司上涨，有2862家公司下跌。沪深两市全天成交额9141亿元，北向资金净买入20.29亿元。截至2023年2月17日，国证创业板中盘精选88指数年初至今上涨10.28%，收报3733.19点。该指数相关ETF——国寿安保基金创中盘88ETF最新收盘价报1.188元，2023年初至今累计上涨9.8%。国寿安保基金创中盘88ETF紧密跟踪国证创业板中盘精选88指数，相关成分股2023年初至今涨幅前五分别为天孚通信上涨49.66%、胜宏科技上涨33.08%、新易盛上涨29.85%、易成新能上涨24.89%、英科医疗上涨24.49%。国证创业板中盘精选88指数由创业板市场中盘市值的88只股票组成，反映创业板市场财务较为稳健的中盘成长股的运行表现。截至2023年1月31日，该指数前十大权重股包括：南都电源、信维通信、长信科技、药石科技、开立医疗等，权重合计占比19.52%。国泰君安证券认为，新型大容量通信传输技术如CPO、波分&；相干技术、800G光模块、量子通信、高速光芯片等的落地有望加速，光通信板块有望迎来高增长预期，当前时间点具备良好的配置窗口。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

A股日报 | 2月17日沪指收跌0.77%，两市成交额达9141亿元

截至2023年2月17日收盘，上证指数跌0.77%，报收3224.02点；深证成指跌1.61%，报收11715.77点；创业板指跌2.51%，报收2449.35点。您的浏览器不支持Video标签。

有连云2023-02-17

2月17日涨跌停追踪：两市33股涨停 7股跌停

　　金融界2月17日消息今日上证指数开盘报3244.73点，收盘报3224.02点，全天下跌0.77%，振幅为1.21%，深证成指开盘报11894.88点，收盘报11715.77点，全天下跌1.61%，振幅为1.79%，创业板开盘报2508.26点，收盘报2449.35点，全天下跌2.51%，振幅为2.54%，两市总计成交9141.2亿元，环比上个交易日缩量18.3%。　　盘面上看，丁辛醇、干细胞、新冠药物、肝炎概念、新股等概念涨幅居前，而AIGC概念、信创、信创产业、华为鸿蒙、VPN等概念跌幅居前。　　据金融界网站统计显示，今日两市共有33个股涨停，其中一字涨停5只，自然涨停27只，涨停数量环比上个交易日上涨83.33%，以下为两市的涨停个股详情：序号股票代码股票名称最新价(元) 涨跌幅封单金额(万元) 涨停时间涨停类型 1 001260 坤泰股份 22.61 10.02% 15497.29 09:25:00 一字涨停 2 002086 ST东洋 2.76 4.94% 3526.53 09:25:00 一字涨停 3 002970 锐明技术 31.92 9.99% 33931.16 09:25:00 一字涨停 4 603307 扬州金泉 49.17 10.0% 17556.64 09:25:01 一字涨停 5 600139 *ST西源 0.93 4.49% 1575.87 09:25:02 一字涨停 6 000599 青岛双星 5.04 10.04% 13004.57 09:35:15 自然涨停 7 002686 亿利达 7.80 10.01% 13036.18 09:39:27 自然涨停 8 001259 利仁科技 31.68 10.0% 6946.52 09:41:51 自然涨停 9 002719 麦趣尔 12.14 9.96% 7667.75 09:42:45 自然涨停 10 603687 大胜达 11.13 9.98% 4925.02 09:51:12 自然涨停 11 600242 *ST中昌 1.45 5.07% 448.64 09:53:24 自然涨停 12 002425 凯撒文化 6.48 10.02% 8563.26 10:10:21 自然涨停 13 002878 元隆雅图 19.48 9.99% 6117.10 10:20:57 自然涨停 14 603868 飞科电器 81.27 10.0% 1609.27 10:21:39 自然涨停 15 600691 阳煤化工 3.61 10.06% 2351.11 11:11:41 自然涨停 16 002728 特一药业 25.65 9.99% 8936.01 13:00:09 自然涨停 17 603518 锦泓集团 8.75 10.06% 4143.82 13:00:12 自然涨停 18 000756 新华制药 29.58 10.0% 10081.14 13:21:27 自然涨停 19 300314 戴维医疗 17.50 20.03% 9580.02 13:35:18 自然涨停 20 600613 神奇制药 9.35 10.0% 3454.26 13:36:04 自然涨停 21 601606 长城军工 13.08 10.01% 4017.92 13:56:54 自然涨停 22 600475 华光环能 11.30 10.03% 1480.81 14:20:22 自然涨停 23 002781 *ST奇信 3.91 5.11% 75.23 14:22:42 自然涨停 24 600671 ST目药 9.39 5.03% 50.24 14:25:27 自然涨停 25 600410 华胜天成 6.93 10.0% 10740.10 14:26:09 自然涨停 26 002877 智能自控 12.16 10.05% 8075.94 14:31:51 自然涨停 27 600501 航天晨光 18.02 10.01% 2280.39 14:33:33 自然涨停 28 001339 智微智能 34.89 9.99% 4191.40 14:38:39 自然涨停 29 600532 *ST未来 13.89 4.99% 625.19 14:41:56 自然涨停 30 605136 丽人丽妆 14.63 10.0% 3572.35 14:48:10 自然涨停 31 688466 金科环境 22.74 20.0% 498.36 14:54:24 自然涨停 32 000752 *ST西发 4.88 4.95% 4.05 14:55:57 自然涨停　　更多涨停个股请点击：金融界涨跌停温度计　　两市共有7只个股跌停，其中一字跌停1只，自然跌停6只，跌停数量环比上个交易日涨幅为0.0%，以下为两市的跌停个股详情：序号股票代码股票名称最新价(元) 涨跌幅封单金额(万元) 跌停时间跌停类型 1 002417 *ST深南 3.21 -5.03% 18287.21 09:25:00 一字跌停 2 002113 ST天润 1.54 -4.94% 977.27 10:54:48 自然跌停 3 600449 宁夏建材 16.52 -9.97% 15549.70 11:13:05 自然跌停 4 002089 *ST新海 0.96 -4.95% 1584.06 13:08:27 自然跌停 5 600311 *ST荣华 0.88 -5.38% 125.97 14:46:53 自然跌停 6 000635 英力特 11.21 -9.96% 849.67 14:48:03 自然跌停 7 002792 通宇通讯 14.51 -9.99% 108.53 14:56:54 自然跌停　　更多跌停个股请点击：金融界涨跌停温度计

金融界2023-02-17

A股日报 | 2月17日沪指收跌0.77%，两市成交额达9141亿元

截至2023年2月17日收盘，上证指数跌0.77%，报收3224.02点;深证成指跌1.61%，报收11715.77点;创业板指跌2.51%，报收2449.35点。沪深两市全天成交额9141亿元，北向资金净买入20.29亿元，其中沪股通净买入6.26亿元，深股通净买入14.03亿元。根据申万二级行业分类，2023年2月17日共有38个行业上涨，其中，化妆品、医药商业、煤炭开采、地面兵装、服装家纺涨幅居前; 86个行业下跌，IT服务、软件开发、通信服务、半导体、通信设备跌幅居前。 2023年2月17日，沪深A股共有1836家公司上涨，27家公司涨幅超10%(含)，亚通精工、戴维医疗、金科环境、亨迪药业、川宁生物涨幅居前; 有2862家公司下跌，5家公司跌幅超10%(含)，*ST蓝盾、通合科技、初灵信息、山大地纬、罗普特跌幅居前。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

中炬高新易主，乳业调味品齐发力，食品饮料ETF(515170)放量上涨

早盘，继昨日跳水后，上证指数开盘震荡爬升，食品饮料板块乳业、调味品、食品添加剂、预制菜等相对强势，乳业股麦趣尔涨停。食品饮料ETF(515170)升逾1%，成交额放量，持仓股全线飘红：中炬高新涨超5%，其余持仓股安琪酵母、新乳业、立高食品、千禾味业、桃李面包、涪陵榨菜、金禾实业等齐上涨；白酒拉升，食品饮料ETF(515170)重仓股泸州老窖、酒鬼酒涨超2%，五粮液、洋河股份、贵州茅台亦上涨。消息面上，北向持续加仓白酒、调味品、啤酒、保健品等板块龙头股；中炬高新大股东易主事件有新进展，原大股东中山润田多次减持后，火炬集团及其一致行动人鼎辉系或拿回中炬高新控股权。2月1日发布的年报业绩预告显示，公司首次出现亏损，或为诉讼计提系一次性影响，机构普遍看好调味品成本回落，随着餐饮复苏，景气度恢复可期。东兴证券近日发表研报，上下游价格剪刀差持续扩大，利润有望回流向食品制造企业，成本下行对食品饮料制造企业毛利率改善会有帮助，关注成本影响较大的饮料板块、休闲食品板块、啤酒板块、调味品板块等。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

黄岳：信创产业方兴未艾，软件行业投资价值解析

10月左右。大家如果有印象的话，会发现上证指数包括很多大的蓝筹股大概在2022年11月左右开始见底逐渐回升，但是软件、信创相关的板块其实在10月份大盘仍然向下时就已经开始酝酿了一波行情。那个时候主要的驱动因素就是信创方面的一些政策，包括去年年初就已经推出的大框架，比如说像十四五推进国家政务信息化的规划，明确在2025年国家电子政务网基本实现政务信息化的安全应用，以及相关的长效机制。比如去年1月12号发布的十四五数字经济的发展规划，提出到2025年在线政务要翻一翻、行政办公和电子政务要全部实现国产化替代等等一系列的措施。去年十月份的时候，直接的催生因素是相关的银行提出在各个领域的基础设施更新的再贷款，并且进行了贴息的贷款利率，考虑到贴息之后，相对来说很便宜，医疗系统、教育系统等纷纷报送了大量这种贷款使用的预算，这里很多都涉及到信息化的建设，所以那个时候激活了一轮信创的市场关注度。其实再往前追溯中长期的规划，比如十四五推进国家政务信息化规划、十四五数字经济发展规划等中期的纲领性文件，这些文件提出了明确一些软件的国产化要求，势必会对国产软件短期形成大量订单以及经营业绩。而且软件行业的边际成本相对是比较低的，比如制造业如果要扩大产能的话，首先会涉及到厂房的基础设施建设，需要拿地建厂房、购买设备、招聘和培训工人，最后才能投入生产，整体来讲扩大产能的边际成本相对是比较高的。但是，对于软件行业更多的是现有软件的复用，比如说如果办公软件的用户数量成倍增长，只需要增加少量开发人员来解决用户数量增长需求，以及增加服务人员支持现有的项目，对它的边际的成本开支相对没有很高。所以在这种情况下，一旦销售收入能够大幅增长，会为经营业绩带来非常大的弹性。所以整体来看，政策驱动是去年10月以来这一波信创行情的重要催化因素。2022年九月底的时候，国家下发了文件，全面指导国资信创产业的发展以及进度，其中提到了要全面替换党政机关的OA门户、邮箱、党建档案、风控管理、CRM管理等等系统。目前大致的国产化率来讲，云计算、数据库、信息安全、应用软件等几个领域，相对来说国产化的比率还比较高，但是比率最高的可能大概也就在60%-70%左右，未来如果有全面国产化的目标的话，国产化率还是有不小的空间。再看其他一些比较薄弱的环节，比如说像EDA的一些软件，这里面更多是涉及到一些偏基础的软件，包括半导体芯片的一些硬件、中间件等，目前国产化的比例还很低。在追求国产化率的大背景下，未来进一步提升国产化率的空间还是非常广阔的。 2、ChatGPT将带动产业链上下游发展接下来，再看最近比较火爆的ChatGPT所引发的AIGC（人工智能的细分领域）的投资机会。如果说，信创是由政策驱动、国产化率提升所带来的软件行业中期维度（至少三到五年）的投资机会，那么人工智能就为软件的未来打开了更加广阔的商业前景。短期来看，AIGC的应用普及速度可能没有那么快，但是整体来讲，在人工智能的领域，目前已经有了不少应用，并且有些已经达到了商业化的程度，比如说知识图谱、搜索引擎里的人工智能技术。但是之前，大家对于人工智能的关注程度还没有很高，一方面是由于之前的人工智能技术更多的是对现有的一些功能的优化，或者说效率的提升，对于普通老百姓来讲，还没有看到重量级的、非常厉害的人工智能技术，可能还达不到这样的市场认知度，或者说是传播度。另外一方面，大量的人工智能比较纯粹的应用还集中在一些初创的小型公司上，这些公司可能目前还是依靠股权融资来维持公司的运转、开发以及应用，还没有非常成熟的商业模式落地，以及真正产生能够自给自足的现金流。包括ChatGPT虽然能够展望出大量的商业应用场景，但是它目前在商业上的场景、逻辑也还仍然没有跑通。客观来讲，ChatGPT仍然是由初期的股权投资基金在支持研发、不断迭代以及应用，虽然它用户的数量很多，但是目前肯定是还没有办法实现盈利，所以相对来说还处于商业模式上比较早期的阶段。所以整体来讲，正是因为上述的两个原因，人工智能的普及程度不高，社会上对它的认知相对来说不直观。再加上很多应用主要集中在初创型公司上，往往还没有形成通常意义上的盈利，二级市场之前也普遍停留在题材炒作的阶段，还没有形成一些成规模的、受到机构普遍关注的趋势性投资机会。最近我们看到ChatGPT的上量非常快，形成了传播性以及口碑，让老百姓也都了解到人工智能技术好像目前已经进化到了很前沿的领域，增强了大家的关注度。另外一方面，很多科技巨头开始入场，像海外的谷歌、亚马逊，国内的百度等都在持续布局人工智能。 ChatGPT有多火爆？从零到百万级的用户仅仅花费了五天，到目前已经积累到的上亿的用户，用户数量的成长速度非常快，甚至要超过短视频。对企业来说，用户数是非常重要的观测变量，所以大家也寄予很大的希望，这项技术能否像短视频一样带来科技领域的大变革。科技巨头的纷纷布局无疑会带动产业链上下游相关的一些投资，从而为未来的产业发展创造更多的机会。客观来讲，目前的这项技术还停留在比较早期的领域，至少它的商业模式目前还没有跑通。但是随着巨头的入场，大家看到了游戏进一步扩散下去这样一种信号，因此在A股也掀起了相关的一系列主题投资，目前是处于这样的阶段。但是再往后看，未来这项技术或者是其他相关技术的成功，已经能够展望出一些相对来说比较成熟的路径了。所以整体来讲，有可能会在未来的几年之内看到技术在商业上的一些突破性的创新，也有可能能够找到非常成熟的商业和应用的模式，从而真正形成业绩和估值的戴维斯双击。整体来讲，有几类厂商可能会随之受益，当然最基础的就是提供算力基础的厂商，这里面更多是集中在硬件，以及偏基础性软件领域。第二，是具备 AI 商业算法落地的厂商，这些也是偏基础和偏应用领域的。最后，AIGC 相关技术储备的应用厂商可能会有机会。现有人工智能的一些算法和平台、算力等基础性的东西可能主要是用巨头提供的这些软件、硬件以及相关服务，那么一些小的企业包括各个垂直领域的企业，可以依托自己的经验以及用户场景开发一些新的成熟应用，从而产生百花争鸣的情况。 3、数字经济的产业化、数字化以及价值化接下来我们讲讲数字经济。数字经济是从去年以来顶层设计上非常关注的领域，包括有一系列非常重磅的文件相继发出。未来的数字产业，最关键的是数据，所有的信息承载在数据之上，一系列的人工智能算法以及应用也要承载在的数据之上。所以整体来讲，前面说的这个《意见》是未来数据的基础制度。有了比较清晰的纲领性的文件，相信未来大量的法律法规以及相关的一些政策制度也会进一步拓展，从而激发这一块要素、提升整体的劳动生产率。数字经济，整体来讲要关注几个维度，产业化、数字化以及价值化。（1）产业化产业化指的是基础数据底层的一些自主可控，这里面其实和信创、自主可控、数据安全等这些领域都能有机结合起来。（2）数字化第二个维度就是产业的数字化。产业的数字化也就是把现有的产业，通过数字化的一些方法，来提升这些产业的劳动生产率。其实过去几年的工业软件、ERP软件、手机邮箱、办公软件等，都是从数据化的维度，让一些工具以软件的形式，嫁接在之前的日常工作之中，从而来提升工作中的系统性和可管理性，提升工作的效率。（3）价值化第三个维度就是数据价值化，和刚才提到的数据要素，包括相关的一些纲领性文件密切相关，其实是要进一步激发数据的价值。如果说过去几年中国的高速发展是基于最开始的人口红利，有大量的低成本的劳动力，最终成为了世界工厂。那么，最近几年的发展，高端制造业的产业升级，是基于的工程师红利。过去十几年以来的九年义务制教育、高等院校扩招之后的科技素养的提升，支持了大量的工程师的人口。未来几十年的发展，可能就要依靠国内庞大的人口基数，以及国内的互联网巨头在数据方面的积累，以数据作为最底层的要素资产。很多新颖的技术，能够在的数据要素的基础上激发出大量的活力。像ChatGPT这样非常典型的应用，它其实就是在大量的数据基础上，在不断人工对话训练的基础上，形成了能够快速收集整理信息的能力，并且以语言文字来产生一些结构化的信息。其实你用它去收集一些信息，去探索你未知的一些领域，确实效率上是能够有极大的提升的。如果把它嫁接在产业之上，未来有可能会形成非常有爆发力的一些应用，从而去提升劳动生产率，引发下一轮经济的爆发式增长。所以整体来讲，数字经济和生活中的方方面面都能够结合起来。如果从狭义的角度看，可以把它理解为数字的产业化，包括软件的产业进一步做精做强。向目前国产化率还不高的一些领域不断去突破升级。或者是产业的数字化，在现有的行业应用领域，结合软件和其他的一系列数字化技术，提升产业的劳动生产率，以及未来可能会产生爆发式增长的新领域。 4、行业软件的短期催化因素还有行业软件的短期催化，比如说全面注册制。金融软件的权重在软件行业里边的占比相对来说还是比较高的，所以整体来讲，注册制试点之后，迫切会面临数十套的系统需要进行改造升级，这些都会催生证券公司、商业银行、基金公司、交易所对于信息化领域的投入，从而也会引发软件板块的销售收入的大幅提升。其实行业软件的爆发式成长，基本上都是相关的一些政策以及行业的变革所驱动的。这些变革引发要有一些配套软件的更新升级，从而带来相关软件企业经营业绩的爆发式增长。 03、软件行业各细分领域投资价值我们再回到软件行业里边的一些细分领域来看： 1、云计算国内在云计算领域已经发展比较成熟，和国际的差距是不大的。最近几年的增长速度也比较快。 IDC发布的《全球及中国公有云服务市场（2020年）跟踪》报告显示，2020年全球公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到3,124.2亿美元，同比增长24.1%，中国公有云服务整体市场规模达到193.8亿美元，同比增长49.7%，全球各区域中增速最高。 IDC预计，到2024年中国公有云服务市场的全球占比将从2020年的6.5%提升为10.5%以上。 2、工业软件工业软件也好，包括金融领域、医疗领域的一些行业软件也好，基本上都是受到政策和产业层面的利好驱动。 3、网络安全实际上任何硬件领域的安全最终都会落实到软件，都需要有配套的软件来进行驱动，所以大的信息安全也是成长比较快的细分赛道。 04、软件ETF（515230）简介经过刚才的介绍，想必大家也能够理解软件是分散度非常高的产业，每个公司可能都有自己的特点。做基础软件的公司和应用软件的公司，它的逻辑显然是不一样的。一些初创型的公司（比如专注于人工智能的初创型公司）和成熟公司的商业模式、公司的经营阶段、公司的业绩构成和成长性显然也是不同的。所以，整体来讲，选股的难度还是比较大的，可以通过ETF进行一键式布局，因为ETF本就跟踪特定指数，它的交易规则和股票的交易规则非常相似，门槛相对来说也比较低，是比较适合普通投资者一键式布局某个具体行业的。软件ETF（515230）的标的指数，是中证全指软件指数，有50支成分股，它的前十大成分股都是大家耳熟能详的龙头公司。从细分行业分布来讲，主要分布在金融IT、信创、网络安全、人工智能、智能汽车、工业软件、建筑IT、政务IT等各个行业软件领域。数据来源：中证指数公司、WIND ；时间截至：2023/1/31 软件是大的计算机行业下面的细分子行业。从中证软件指数发布以来的数据统计，2018年以来，也经历了几轮完整的牛市和熊市，它的业绩表现大幅跑赢计算机全行业的指数，所以客观来讲，软件也是计算机行业里边增长比较快、业绩弹性很大的细分子行业。它的业绩弹性，就来源于我刚才提到的边际成本增长是比较慢的，一旦它的销售收入能迎来大幅增长之后，它的净利润的弹性是非常大。数据来源：wind，时间起始：2017/12/29-2023/2/10。指数过往表现不代表未来。再看标的指数的估值水平，如果单纯看它静态估值的话，目前已经位于比较高的估值水平了，大概历史分位数上接近80%的分位数了。数据来源：Wind，截至2023年2月10日。指数过往表现不代表未来。但是分位数，它主要来源于2022年板块的业绩受到了非常大的压力，所以这个时候看估值，它的净利润的计算是以2022年的净利润来进行计算的，本身就处于行业净利润的低点，所以你会看到它的静态估值似乎很高。其实软件板块和很多周期股的投资逻辑很像，都是在板块估值很高的时候，反而可能会迎来它的业绩拐点，有大量的资金可能在这个时候去配置。之后随着它的业绩弹性的释放，它会迎来估值的大幅下行，反而最后戴维斯双击之后再走一波行情。之后可能估值水平中等或者大概行情再继续演绎，反而它的业绩弹性、投资的性价比，就没有之前高了。所以，整体来讲，要辩证的来看它当下的偏高的估值水平。 05、软件行情的几个阶段整体来讲，软件板块大的行情，也分成几个阶段。第一个阶段，更多的是基于预期的博弈，反映到就是它估值水平很高，这个时候大家基于它未来的业绩高速成长的预期，开始大量买入，推高了估值。所以如果看静态估值的话，这个阶段基本上是处于拔估值的阶段，或者说是炒预期的阶段。第二阶段，随着产业政策的进一步落地，相关上市公司经营业绩的落地，未来会迎来经营业绩的快速爆发期，这个阶段往往是戴维斯双击的阶段，它的估值会继续维持在很高的水平，经营业绩也会迎来一波非常高速的增长。第三阶段，更多的就是估值开始下降，对于未来增长速度的预期可能会开始下行，表现在它估值的下降，但是它的经营业绩仍然增速很快。最后，在周期见顶之后，就会进入到第四阶段，进入很长的调整周期。目前，软件行业处于从之前大的下跌周期、调整周期，逐渐在往第一阶段切换，已经差不多处于第一阶段，博弈预期提升估值的情况。感兴趣的投资者可以关注软件ETF（515230）。 06、互动问题 1、信创产业涉及的领域很多，哪个方向的投资价值更深？黄岳：分不同的角度来看，智能领域未来前景很大，但是商业不太成熟，还没有形成非常稳定的、长期的业绩增长。另外，初创公司的估值水平可能就会比较贵。相对来说比较成熟的一些行业，比如说行业软件、办公软件、ERP软件，它的估值水平相对来说就会比较低，但是它未来的长期业绩又很难去期待会有爆发式增长，更多的可能是比较稳定的增长。所以这里边客观来讲选股的难度比较大，这也是为什么刚才和大家介绍软件ETF（515230）这种一键布局一个行业的投资方式。 2、安全可控成为趋势，对于国产生态如何展望？黄岳：未来国产的生态，我觉得会从两个维度进行演绎。首先，在应用维度，不断做深做精，和现有的行业和产业进行深入的结合。第二，向安全可控、高精尖的维度去进行突破。在硬件领域，可能就是芯片等一系列高端的基础设施以及应用，要向这些卡脖子的领域来进行攻关。 3、欧美卡脖子的背景下，国产替代加剧，但是技术仍然存在差距，在这个背景之下，信创板块是否值得投资？是不是今年的主线领域? 黄岳：其实目前国内软件领域的卡脖子现象更多是集中在操作系统、数据库等等几个偏高端的领域。国内A股的上市公司，目前从它的主营业务来看，其实大多数还是集中在偏应用的领域，我个人认为受到卡脖子的威胁没有很大，更多的还是在产业政策、以及相关产业的需求大爆发、国产替代等方面。从中期业绩的高速成长来看，我个人认为软件今年很有可能是投资的主线，因为这一块，它成长的确定性比较强，而且高层会议附件对于相关政策也非常值得期待。 4、信创板块目前是否过热？情绪主导，今年是否会迎来业绩共振？黄岳：软件板块它的一波大的行情可能会经历的几个阶段。在第一阶段的时候，其实客观来讲肯定是没有业绩的，因为A股其实都是对未来的投资，大家不是基于现有的业绩，而是基于未来它业绩大幅增长的预期来进行买入和投资。所以整体来讲，在第一阶段，是会出现情绪非常高的情况。具体反映在板块的估值上，就是估值会出现非常大幅的增长，甚至到了历史上偏高分位的情况，这是第一阶段非常显著的特征。它是否会迎来业绩共振？其实就要看它是否能够进入到第二阶段，也就是业绩和估值双双提升。我个人相对来说还是非常有信心的，因为我们看到相关的产业政策的落地正在逐步进行，所以这一块，我觉得至少在行业应用（偏应用软件）维度上是能够看到业绩的。一些基础性的软件，由于它的基数比较低，在一些政策的扶持之下，我觉得短期也有望迎来业绩的爆发式的增长。但是偏高端的领域，可能需要更加关注它未来业绩增长的持续性。所以整体来讲，我觉得相对来说可能比较乐观，在今年的某个时点，软件行业有可能会进入到第二阶段。 5、目前数字经济和信创板块的估值怎么样，涨了这么多的前提下，是否还要配置价值？黄岳：我觉得主要就是基于对未来的认可度，目前看起来机构的认可度还是比较高的，大家可以看2022年四季度和2023年一季度，机构在计算机板块调研的密度是非常高的。另外，机构在这一块的增配力度也是比较高的，机构本身一般都是做中长期投资的，他很少会参与去炒概念，所以整体来讲，从机构资金流的角度来讲，对这一块的配置价值还是比较认可的，而且是基于比较中长期的配置价值。 6、信创大的背景下，厂商的核心竞争力是什么？黄岳：核心竞争力，我个人认为其实还是技术，长期来看肯定是技术以及用户的需求。短期来讲，我觉得就是是否有相关的产业政策支持，因为毕竟信创的行情，产业政策是非常重要的驱动因素。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

债市早报：流动性继续收敛，主要资金利率全线上行

早盘集体走强，但午后三大指数集体跳水，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.96％、1.30％、1.36％。两市成交额接近1.2万亿，北向资金净买入70亿元。申万一级行业指数午后集体下挫，仅食品饮料守住红盘，收涨0.34％，而30个下跌行业中有色金属、电子、机械设备、国防军工、电力设备等9个行业指数跌幅超过2％。　　【转债市场指数延续跌势】2月16日，转债市场主要指数午后翻绿，中证转债、上证转债、深证转债指数分别下跌0.68％、0.49％和1.07％，较前一交易日跌幅进一步扩大。转债市场日成交额803.76亿元，较前一交易日增加124.50亿元。当日，近九成个券下跌，476只个券中54只上涨，421只下跌，1只持平。个券表现上，特一转债、金轮转债、英特转债涨超5％，明显领先市场，同时医药行业个券表现亮眼，前十大个券中5只个券属医药生物行业；当日智能转债大跌10.26％，回吐前日大部分涨幅，同时日丰转债、华亚转债、明泰转债、华钰转债、一品转债等也出现明显调整，跌幅超过5％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　2月16日，众兴转债公告不下修转股价格，且自从4月1日起，若再次触发下修条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使向下修正权利。　　2月16日，华钰转债公告不提前赎回，且未来六个月内（即2023年2月17日至2023年8月16日），如再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月16日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在4.62％不变，10年期美债收益率上行5bp至3.86％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月16日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至76bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至14bp。　　2月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.37％。　　2. 欧债市场：　　2月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国、法国10年期国债收益率分别维持在2.48％、2.94％不变；意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行10bp、2bp和1bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月16日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-17

A股盘前速览 | 东鹏饮料拟不超21亿元开展境内外产业链相关投资

截至2023年2月16日收盘，上证指数跌0.96%，报收3249.03点;深证成指跌1.30%，报收11907.40点;创业板指跌1.36%，报收2512.50点。沪深两市全天成交额11930亿元，北向资金净买入67.94亿元，其中沪股通净买入30.15亿元，深股通净买入37.79亿元。 2月17日盘前公司要闻如下： 1. 东鹏饮料：拟不超21亿元开展境内外产业链相关投资 2. 亿纬锂能：拟推3500万股限制性股票激励计划 3. 上海莱士：全资子公司获批设置单采血浆站 4. 居然之家：拟推出第一期员工持股计划规模不超4233万股 5. 川网传媒：签订3511万元的采购包4咪咕音乐内容审核包合同 6. 宏微科技：2022年实现归母净利润7715.17万元，同比上涨12.09% 7. 荃银高科：营利同比大增， 2022年归母净利2.23亿元 8. 宏微科技：2022年实现归母净利润7715.17万元，同比上涨12.09% （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-17

两市午后放量跳水，北向迅速回补仓位，医疗ETF尾盘大幅溢价，港股互联网ETF盘中涨超4%！

水，沪指3300点得而复失，截至收盘，上证指数收跌0.96%，深证成指跌1.30%，创业板指跌1.36%。两市全天合计成交额11930亿元，为2月2日以来首次突破万亿；北向资金全天净买入67.94亿元，尾盘指数跳水后出现明显回补仓位动作。盘面上，ChatGPT概念午后大幅下杀，TMT行业获利盘快速涌出；新能源赛道全线走弱；药房、游戏题材逆市上涨。从个股表现来看，今日A股市场共503只个股上涨，4524只下跌，51只持平，赚钱效应极差。资金动向上，申万一级行业中，传媒、食品饮料、医药生物主力净流入居前，分别获主力资金净买入25.68亿元、23.51亿元、23.41亿元。拉长时间来看，计算机行业依旧是“吸金”大户，近20日主力资金累计净流入额排名前三位分别是计算机、电子、传媒，分别获净流入559.96亿元、360.04亿元、193.60亿元。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊券商、地产和港股互联网这几个板块的交易和基本面情况。一、【券商ETF（512000）】受到大盘走势影响，今天的券商板块结结实实坐了一次过山车，整体呈现冲高回落的走势！在大盘一度冲高突破3300之际，券商板块也大涨超2%，午后跟随大盘突然跳水，中证全指证券公司指数49只成份股仅8家维持红盘，最终收跌0.74%。热门ETF方面，一键跟踪券商板块行情的券商ETF（512000）冲高回落收跌0.45%，盘中巨振3.36%，全天成交额9.53亿元，大幅放量，交投激增147%，日线三连阴。近日，虽然注册制并没有对券商股直接带来行情，但市场对于后市回暖信心颇足！短期下跌即补仓，可见资金对于券商修复信心仍然坚定。从券商ETF（512000）近日的资金申购情况来看，已3个交易日资金连续净流入，分别获得4910万元、10258万元、5366万元的净申购资金！拉长时间来看，此前10个交易日，券商ETF（512000）有9个交易日获得资金净申购，合计“吸金”达9.22亿元，场内资金加码热情高涨。截至2月15日，券商ETF（512000）最新基金规模246.5亿元，稳居顶流行业ETF行列；两融方面，最新融资买入额9419万元，最新融资余额达15.2亿元，创1月中以来的新高。开源证券指出，全面注册制加速基本面反转，券商板块扬帆起航！全面注册制是资本市场扩容的重要基础制度，后续发行、交易、衍生品及长期资金引入等配套政策均有望向好，券商各项业务均有望受益。招商证券指出，根据2022年Q4销售机构公募基金销售保有规模百强榜单，券商系开门红成果显著，市占率提升幅度较大，中信证券、华泰证券偏股市占率分别为1.9%和1.64%，居市场第8和第9名。1月社融数据修复，但居民防御性存款规模持续上升，风险偏好有待进一步修复。随着市场信心回暖、经济复苏以及利好政策的出台，交投活跃度及风险偏好恢复有望驱动券商业绩和估值的双重修复。当前券商板块估值仅1.39倍PB，处于历史5.64%分位数的底部，建议低位布局。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数一键囊括49只上市券商股，其中前5大权重占比达43%，前10大权重占比达58%，近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、【地产ETF（159707）】地产板块随市走弱，中证800地产指数收跌0.78%，成份股多数飘绿。其中华发股份小幅上涨近1%，招商蛇口、华侨城A等跌超1%。 ETF方面，目前全市场唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF——地产ETF（159707）回调幅度略小于标的指数，收盘下跌0.75%，全天换手率高达18%，场内交投活跃。据深交所数据，地产ETF（159707）近一个交易日内（2.15）获资金净买入约609万元，近60日内资金净流率超50%。消息面上，近期全国住房和城乡建设工作会议提出，2023年要增信心、防风险、促转型为主线，促进地产市场平稳健康发展。对此，中泰证券指出，本轮低库存环境下，房价将优先于销量复苏。节奏上来看上半年房价企稳，下半年量价齐升。推荐关注供给出清后，房价复苏带动的资产价格重估过程中，估值逻辑从注重盈利的PE估值向注重房价的PB重估切换的过程，重点关注低PB房企及头部房企。东方证券观点认为，地产板块的需求端政策放松态势延续。当前需求端政策逻辑是在“房住不炒”底线之上尽可能释放此前被抑制的合理住房需求，基本面将持续弱复苏，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势。地产ETF（159707）为全市场首只跟踪中证800地产指数的行业ETF，精简持仓23只龙头地产股，前十大重仓股权重超7成，重手聚焦龙头标的，龙头效应明显。其中保利发展、万科A、招商蛇口占比逾4成，在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下，800地产指数中长期业绩和业绩优势明显。三、【港股互联网ETF(513770)】港股方面，今日早盘港股迎来一波喜人涨势，恒生科技指数一度涨超4%，午后随A股画风急转，三大指数涨幅回落，截至收盘，恒生指数收涨0.84%，恒生科技指数收涨1.83%。盘面上，大型互联网巨头普涨，权重股腾讯控股、美团、快手均收获逾1%涨幅，跟踪港股通互联网板块行情的中证港股通互联网指数收涨1.59%。热门ETF方面，港股互联网ETF（513770）高开高走，午后涨幅收窄，收涨1.86%，全天成交额3.16亿元，较前一日大幅近40%，换手率超42%。数据来源：Wind，截至2023.2.16，以上指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。消息面上，近期包括高盛、摩根大通、贝莱德、高瓴、高毅资产、景林资产等多个巨头披露四季度所持美股股票和持仓规模。数据显示，中概互联网仍是巨头们看好的资产。其中，高瓴旗下HHLR继续加仓阿里巴巴、京东、拼多多；高毅资产管理国际前十大重仓股中，中概股占8席；景林资产也大幅加仓拼多多、京东。值得注意的是，前期港股震荡期间，港股互联网（513770）连续9个交易日获资金净流入合计达1.26亿元，足见市场对板块后市的乐观预期。展望后市，光大证券分析指出，中国互联网板块估值处于低位，防控后宏观经济向好和监督管理政策转暖提振市场信心；平台经济政策持续释放利好信号，看好2023年中国互联网板块。国信证券表示，互联网整体虽然前期涨幅较高，但是由于它们四季报、一季报展望都是正面的，相较其他行业更为确定，且股价尚未回到国际冲突之前的位置，依然可以坚定持有。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖；指数长期业绩优于恒生科技指数等同类指数，收益弹性突出，为去年11月港股行情的“反弹王”。数据来源：Wind，统计周期：2022.10.31~2022.12.30 最后特别密切关注一下医疗ETF（512170）尾盘溢价行情。午后受大盘影响，医疗ETF（512170）持续走低翻绿，然而尾盘突然强劲反弹，最后10分钟涌进巨额买单，溢价垂直飙升，截至收盘溢价率高达0.51%！拉长时间看，此前6个交易日，医疗ETF（512170）连续获资金净申购，累计“吸金”达4.25亿元！截至2月15日，医疗ETF（512170）最新基金规模179.56亿元，稳居规模最大医药医疗类ETF！风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，券商ETF、地产ETF基金风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-16

格上每日收评—2023年02月16日

续对市场形成一定支持。截至收盘，今日上证指数收于3249.03点，下跌0.96%，成交额为4684亿元；深证成指下跌1.30%，成交额为7246亿元；创业板指下跌1.36%。今日两市上涨个股数量为503只，下跌个股数为4524只。从风格指数上来看，今日所有风格表现不佳，其中金融和消费风格的个股跌幅最小，周期和成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中只有1个行业上涨，即食品饮料行业，涨幅为0.34%。有色金属，电子，机械设备行业领跌，跌幅分别为2.75%，2.52%，2.43%。资金面上，今日北向资金净流入67.94亿元；其中沪股通净流入30.15亿元，深股通净流入37.79亿元。近三个月北向资金净流入2168.17亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.62%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期下降，市场情绪回暖。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：央行召开2023年金融市场工作会议，有何要点？ 2月15日，人民银行发布消息称，人民银行于2月10日召开2023年金融市场工作会议。会议深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议部署，落实人民银行工作会议要求，总结2022年人民银行金融市场和信贷政策工作，安排部署2023年重点工作。会议指出，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。会议要求，加快完善金融市场法制和基础性制度，有序推进金融市场双向开放，提升服务实体经济和防范化解风险的能力。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管，支持平台企业健康规范发展。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。会议强调，要坚持稳中求进，统筹发展和安全，加强前瞻性和趋势性把握，因时因势做好相应政策安排，推动2023年金融市场和信贷政策工作再上新台阶。会议指出，要提高金融服务扩大国内需求和建设现代化产业体系的能力，支持加快构建新发展格局。做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。完善支持普惠小微、绿色发展、科技创新等政策工具机制，精准加强重点领域和薄弱环节金融支持。深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，进一步健全融资配套机制，推动普惠小微贷款稳定增长。会议指出，切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放。加强农业强国金融服务，巩固拓展脱贫攻坚成果，持续提升金融服务乡村振兴能力。会议还指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。新闻二：楼市重磅数据发布，释放什么信号？近期，多地调整房地产调控政策，在房贷利率、贷款额度、限贷限购等方面加大支持刚性和改善性购房需求。国家统计局16日公布数据显示，2023年1月，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓，一线城市商品住宅销售价格同比上涨，二三线城市同比下降。根据简单算术平均计算，1月份全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%，同比涨幅为-2.3%。这是2022年2月以来首次出现止跌现象，或者说是12个月来首次止跌。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-16

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