东吴证券股份有限公司黄细里,朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰近期对明阳科技进行研究并发布了研究报告《国内汽车座椅核心零部件供应商,智能化浪潮与产品结构优化增长可期》,给予明阳科技买入评级。 明阳科技(837663) 投资要点 深耕汽车座椅零部件二十余年,专注核心功能部件个性化定制。明阳科技成立于2000年,主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售。公司拥有自润滑轴承(DU)、传力杆(LG)、粉末冶金零件(PM)和金属粉末注射成形零件(MIM)四大系列产品,以及座椅机构总成件产品,在上海大众、一汽大众、上海通用、华晨宝马、东风日产、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽丰田、广汽本田、长安福特等汽车上实现国产化配套供货,部分产品已进入跨国公司全球采购平台。2020-2024年,公司实现营业收入1.30/1.62/2.07/2.58/3.04亿元,年均复合增速达23.84%;实现归母净利润0.36/0.38/0.51/0.67/0.79亿元,年均复合增速达22.16%。2025Q1公司实现营业收入0.85亿元,同比增长43.27%;实现归母净利润0.20亿元,同比增长18.53lg...