铜等基本金属带动 有色金属ETF近一月上涨超10%lg...

产业维度，近期有色板块表现强势，主因是铜等基本金属带动。铜因库存结构性短缺，近期表现强势，关税使得Comex-LME的铜价差保持高位，全球铜库存流入美国，Comex铜库存持续增加，而中国和LME仓库的库存不断下降，逼仓风险使得铜价震荡偏强。同时，铝方面，库存低位叠加需求坚挺，短期铝价偏强。此外，黄金板块偏强震荡，具备战略价值的稀土板块近期关注度也较高。总量维度，美联储降息预期近期升温，有色板块利率压制有望缓解。联储当红理事沃勒近期表态7月或可开启降息，而联储主席鲍威尔7月1日声称关税问题导致降息延迟。市场普遍预期9月有望重启降息，7月FOMC会议也可期待。从更宏观的中美博弈来看，如果中美缓和，双方都会发展制造业，工业金属等供给受限有望受益；如果中美紧张，黄金、稀土则会受益。当前特朗普政策具备不确定性，在没有办法判断中期状态下，有色金属板块或呈现缓步上升行情。有色金属ETF（512400）最新规模48亿，为有色金属类市场规模第一的产品，可一站式布局贵金属、能源金属与工业金属等细分领域，是把握行业上行周期的优质工具。中证现金流指数六月的定期调整中，有色金属板块权重提升至约15%，跃居第一大权重行业，此后有色金属板块表现强势，也带动了现金流指数的上涨。从投资逻辑看，有色金属板块具备较强的现金流创造能力和安全边际优势。短期内，宏观政策与基本面形成共振，供给端刚性约束叠加库存处于低位，为有色金属价格提供有力支撑，推动板块整体上涨。中长期维度，有色金属板块资源储量价值突出，既能提供更稳定的现金流回报，又具备产销量增长的潜力。现金流稳健的有色企业估值水平合理，具备估值修复空间，现金流ETF南方(159232.SZ)中长期配置价值凸显。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。