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承接港元卖盘了，香港银行同业拆借利率(Hibor)全面上扬！今日早晨，香港金管局披露，因港元兑美元汇率触发7.85的“弱方兑换保证”，在前一晚纽约交易时段入市干预，买入94.2亿港元，香港银行体系总结余将于6月27日降至1640.98亿港元，这是该局自2023年5月以来首次承接港元卖盘。在香港金管局出手抽走港元流动性后，Hibor利率全面上扬。港元隔夜Hibor由前一日0.02071%升至0.03750%，单日飙升1.688BP，连续第三日上涨。一个月Hibor第四天连升，升至0.96554%。 5月2日刚触及强方兑换保证，6月25日就触及弱方兑换保证，创下2005年实施“兑换保证”机制以来最快的强弱保证切换，背后的原因是什么？对此，金管局总裁余伟文指出是多重因素结合引致港汇触发弱方兑换保证：第一，今年5月初向市场注入1294亿港元，导致港息下调，港美息差走扩，引发买美元沽港元的套息交易，令港元汇率转弱；第二，上市公司派息高峰期接近尾声、IPO或发债所得的港元资金兑换回笼，以及半年结相关的港元资金需求已大致完成筹措，市场对港元需求有所减少。相比前期注入的1294亿港元，回笼94.2亿港元，根本不足为惧。关键问题是，港汇后期还会继续徘徊在7.85的“弱方兑换保证”附近吗？如果港美汇差继续维持在3至4个百分点的利差，港汇的压力不容小觑，Hibor利息要回升到什么水平才够？里昂预期香港金管局将买入港元并从市场抽走流动性，这将推高HIBOR利率。花旗外汇策略师曾预判，香港金管局出手后，港元短期融资成本有可能稳定在2%—3%。今日港股三大指数全线飘绿，连续三日反弹的港股创新药主题ETF跌幅居前，港股创新药ETF、港股通创新药ETF均跌逾3%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2 美联储下半年降息预期升温总体来说，Hibor利率处于零附近是罕见的，主要源于5月初的1290亿港元投放，市场目前共识是Hibor会回升至2%-3%。这并不意味着港股流动性的小幅收紧一定会对市场造成很大的影响，关键还是看美联储下半年到底要不要降息，这才是真正重点。在美国总统特朗普疯狂“嘴炮”美联储主席鲍威尔要降息的情况，美联储似乎有所松动。近期美联储理事沃勒与副主席鲍曼接连表态支持在7月启动降息，就连素有“鹰王”之称的美联储官员卡什卡利“表示，如果劳动力市场出现严重恶化，即使通胀仍然处于高位，美联储也可能会降息。鲍威尔也在国会听证会上重申观望，不排除提前降息可能，但6月7月数据很重要。为什么6月、7月的数据很重要？美国财政部数据显示5月关税收入高达223亿美元。那为什么美国5月CPI数据低于市场预期，关税难道不会导致通货膨胀吗？一般来说关税成本的可能承担主体有三个，一个是外国企业、一个是本地进口商，一个是消费者。 5月CPI消费数据低于预期，也就是企业承担的关税成本并没有向下传导。没有传导的可能原因之一是企业3月之前抢进口补了一波库存，5月“对等关税”延期更是把关税对输入价格的影响推后了；之二是关税价格传导存在时滞，美联储最新研究发现，关税对消费品价格的传导将在2个月内完成。对于美联储而言，关税对通胀的影响究竟是不是一次性的影响，6月、7月的CPI数据可以初步回答这个问题。如果届时通胀超过预期，说明关税的冲击存在，降息继续推迟；如果通胀低于预期，联储有可能更早降息。随着“对等关税”90天暂停期在7月9日重新实施的最后期限临近，关税成为下一个担忧点，鲍威尔显然也在密切关注。（现在除了英国有书面协议，没有一个国家敲定下来，不会到时候又延期吧？）鲍威尔对国会议员表示，美联储不急于降息，等待关于总统特朗普关税措施对经济影响的更明确信息。中金团队此前在在美国还能“扛多久” 测算，发现补库可以支撑至四季度，意味着即便关税在7月9号和8月12号重新回去，对美国通胀的影响也会推迟到四季度。只能说未来两个月，市场又要进入高度不确定性时期。 3 A股今日回调今日A股三大指数集体下跌，沪指跌0.22%，点位仍在3400点上方，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。全市场成交额16231亿元，较上日缩量163亿元。板块方面，昨日疯狂的“牛市旗手”证券板块回调居前，倒是银行板块创新高，创到根本停不下来！昨日单日飙涨近2倍引爆市场的国泰君安国际今日遭资金疯狂博弈，早盘一度涨超90%后翻绿，随后翻红上涨20%，最终翻绿收跌4%。今日另一获批牌照的胜利证券同样上演单日翻倍的奇观，最终收涨44.89%。据报道，多家香港本地券商如胜利证券、艾德证券等已完成第1号牌升级，国泰君安国际并非唯一一家申请牌照的中资券商，未来或有更多机构入局。对A股而言，昨日突如其来的牛市与3月14日挑战高点时类似：金融板块率先发力，由港股券商板块的拉升带动A股券商的上涨，进而激活市场人气。昨日的ETF资金选择获利了结，wind数据显示，6月25日，股票ETF净流出61.47亿元。资金本周罕见买入多只中证A500ETF，华泰柏瑞中证A500ETF基金、华夏A500ETF基金、汇添富中证A500指数ETF、A500ETF嘉实本周合计净流入78.32亿元。此外金融主题ETF备受资金青睐，广发港股非银ETF、华宝银行ETF、易方达香港证券ETF、华宝金融科技ETF等“吸金”居前。鉴于A股盈利拐点还在磨底，市场短期走势不好判断，但笔者维持一如既往的观点，在前所未有的低利率时代以及政策对股市空前重视的情况下，权益投资一定是资产配置重要一环。同时长期视角下，要高度重视“美国例外论”出现裂缝后，全球资金的再平衡的影响，美联储都开始提前准备了。鲍威尔本周表示提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求，认为这将有利于维持美国国债市场的稳定性。美联储半年度货币政策报告曾提及：“在4月初的冲击中，国债市场仍然正常运转，但流动性跌至2023年初以来的低点。” 叠加随后发生的20年期美国国债拍卖遇冷，美国做市商因增强型补充杠杆率（eSLR）限制无法承接抛售潮，最终接盘的还是美联储，彼时悄无声息地买入了436亿美元的美国国债。上一次美联储暂时放宽eSLR杠杆率标准还是发生在2020年疫情期间，该豁免政策于2021 年3月到期，如今直接一步到位拟下调，背后的深意不得不引人深思。

格隆汇06-26 17:28

6月26日香港银行间同业拆借利率

HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.0375 0.45518 0.56238 0.96554 1.46661 1.76339 2.37839 3.01649 人民币 1.86432 1.84909 1.84909 1.83439 1.85068 1.86788 1.90682 1.97561 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团06-26 12:06

6月26日上海银行间同业拆借利率

FX168财经集团06-26 11:06

6月25日香港银行间同业拆借利率

HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.02071 0.37988 0.48958 0.90964 1.41857 1.71179 2.28506 3.00393 人民币 1.56879 1.63576 1.62848 1.70409 1.73212 1.78121 1.8 1.93667 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团06-25 12:06

6月25日上海银行间同业拆借利率

FX168财经集团06-25 11:06

利空落地，港股全线爆发！

汇率由强方保证快速触及至弱方保证，香港HIBOR利率大幅下行。一般来说，香港金融监管局会通过买卖港元使得美元兑港币汇率维持在7.75-7.85区间。当港币走强触及7.75上限，即达到强方兑换保证水平，那么香港金融监管局往往会投放港币，释放流动性；反过来当港币走弱触及7.85下限，即触及弱方兑换保证，香港金融监管局会买入港币，收紧流动性。香港金融监管局主动投放流动性才是导致港币汇率波动的主要原因。香港银行同业市场流动资金收市总结余由5月2号的446亿港元大幅升至5月8号的 1741 亿港元，而美元指数相比五月初并未升值。市场的担忧无非两个问题，一是港币触及了弱方保证，监管局做出收紧流动性的动作，市场会不会出现较大调整？从历史经验来看，譬如2019年初和2023年初，流动性收紧的节奏一般相对缓和，从而对市场影响也相对有限。除非有别的因素叠加，例如2018年中美关税等其他因素主导了市场调整。其次，香港HIBOR利率处于低位，容易引发套利操作，市场担心会不会导致港股市场资金大幅流出？然而，近些年来外资本身就不是港股市场增量资金主要来源，取而代之的是南下资金。南下资金同样受利率、汇率因素影响不大，5月份以来南下资金仍在持续流入港股市场，并且6月份再度加速，全年累计净流入港股市场规模已达6607亿元。回顾上半年的港股走势，年初以来港股市场在大多时间走势持续超预期。恒生科技指数年初迄今累计上涨了18.74%，期间受到国际局势和市场情绪的影响出现回调，但整体趋势仍呈现震荡上行。 1月中旬到3月中旬，港股迎来大幅上涨。国内以旧换新政策持续加码，DeepSeek热潮和春节消费数据超预期促使投资者情绪更加乐观，带动港股估值提升。期间，恒生指数上涨31.08%，恒生科技指数上涨 44.61%。步入四月份，美国宣布广泛加征“对等关税”，对股市造成明显冲击，部分投资者获利了结，前期涨幅较高且弹性较大的科技股、消费股跌幅居前。4月7日一天即出现罕见大跌。随后，美国关税政策表态有所缓和，4月国内发布一揽子金融政策稳住市场预期，有效提振了投资信心，港股窄幅震荡后快速修复，指数均反弹了20%+。眼下全球指数里，恒生科技指数无论是基本面和估值水平方面，都具备足够的配置吸引力。恒科估值水平有多低？截至6月13日,恒生科技指数较上年末上涨17.27%；PE(TTM)为20.02倍，较上年末下跌了 3.02%，处于2019年以来8.1%分位，在全球权益指数中绝对估值处于相对低位。即使看似交易端比较拥挤的信息技术、医疗保健等科技板块，PE估值均处于2019年以来40%分位数以下，说明还未被追炒至高位。在分子端，恒科成分股有出色的盈利增长预期，支撑其在外围波动影响下股价仍然坚挺。恒生科技指数中多数个股属于信息技术行业或可选消费行业，其中有23只成分股披露了2025年一季报，22只股票营业总收入同比增长，16只股票归母净利润同比正增长，包括净利润暴增161%的小米集团。根据彭博一致预期，2025年恒生科技指数每股盈利同比增长27.94%，远高于恒生指数3.74%的增长预期。另外，IPO市场为港股交易活跃度的提振不容忽视。 5月份，中国香港市场新股发行累计募资金额就达561亿港币，创2021年3月以来最高单月纪录。据媒体不完全统计，6月迄今已有27家A股上市公司披露筹划公司或分拆子公司赴港上市以及已向港交所递表的进展情况。今年内地企业赴港上市的热度空前的高，特别是创业板领域，宁德时代选择在香港上市以推进全球化布局，给A股上市企业打了个样。 03 尾声今年南下资金主要流向港股市场中科技AI、新消费等核心资产，本身具有一定稀缺性，流动性环境整体比往年更加友好。随着经济发展逐渐往消费和科技转型，新质生产力得到的政策支持力度持续加码，AI、机器人产业趋势共振下，科技板块未来上涨空间仍然较大。恒生科技ETF易方达(513010)三连涨，近一年涨幅超40%。恒生科技指数相关ETF近期成为股票型ETF吸金主力，其中，恒生科技ETF易方达(513010)近5日获2.56亿元资金净流入，年内吸金额超28.44亿元，最新规模达111.69亿元，较年初规模增长37.24亿元。恒生科技ETF易方达(513010)以及联接基金(A类：013308，C类：013309)涵盖了腾讯、阿里、小米、美团、中芯国际、快手、理想、小鹏、网易等龙头企业，具有软硬科技兼备的特点，支持T+0交易，其综合费率为0.25%，低于市场上大部分跟踪同指数的ETF。而就在6月10日，中办、国办印发了《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》。其中提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。实现“H+A”两地上市，可以进一步拓宽像腾讯、优必选、地平线机器人这些企业的融资渠道，使原先只能在港股上至的优质科技龙头能够获得更多来自内地市场的资金支持。这对于聚集科技创新企业的创业板而言，也是个极佳的潜在扩容机会。要把握这样的也非常简单，就选择规模最大的创业板ETF(159915)就行了。创业板ETF(159915)今日涨2.25%，4月8日以来涨超15%，领跑核心宽基指数。创业板ETF(159915)最新规模802.38亿元，断层第一，单日涨跌幅上限为20%，综合费率0.2%，属于市场同类最低费率，其紧密跟踪创业板指，主要覆盖电力设备、医药生物、电子三大行业，权重占比超55%。中长期来看，驱动本轮港股走强的因素也并未出现反转，我国经济基本面有一定韧性，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好快速改善，反弹需要的条件不难。（全文完）

格隆汇06-24 18:09

6月24日香港银行间同业拆借利率

HIBOR (Hongkong InterBank Offered Rate)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.02 0.27536 0.42988 0.74714 1.23857 1.55071 2.22673 2.98661 人民币 1.49121 1.61727 1.62848 1.72939 1.73939 1.74394 1.8 1.9403 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团06-24 12:06

6月24日上海银行间同业拆借利率

FX168财经集团06-24 11:06

伊以停火引爆港股狂欢！恒生科技指数ETF(159742)飙涨近2%，机构高呼布局AI+消费双主线

察；2）港汇触及弱方保证是技术性压力，HIBOR回升或止于中低区间，且流动性收紧的压力更多在本地中小盘股；3）AH溢价再扩张的基本面支撑不足，短期或仍在我们此前测算的128附近波动。配置上，短期高股息+必需消费可以作为防御性板块配置，三季度市场波动反而创造对科技（科技升级趋势性下的硬科技，互联网及AI）、消费（地产周期下半段的消费潜力修复，如互联网消费，医药，大众消费如个护、乳品及农林牧渔等）的增配机会。恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数（HSTECH.HI），覆盖港股30家最具代表性的科技企业，包括互联网巨头（腾讯、阿里、美团）、硬科技先锋（中芯国际、比亚迪、地平线机器人）及新兴领域龙头（如AI、新能源车）。指数行业分布以资讯科技业（40.7%）和非必需性消费（54.3%）为主，深度绑定中国消费科技化与科技消费化趋势，兼具成长性与市场弹性，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 10:48

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