FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

使其更倾向于消费而非投资。瑞银集团（UBS）中国首席经济学家汪涛表示，李强在讲话中提到的一些更大的措施——包括建设全国统一大市场、完善社会保障体系、促进私营经济发展和保护就业，从长远来看确实更为重要。 “这些措施都将提高收入、增加就业、增强信心，从而促进消费，”她说。尽管习近平在中国体制内拥有至高无上的权力，但各省、市乃至区县的雄心勃勃的官员们，仍有自己的增长和财政收入目标，以便在仕途上更进一步。这促使他们在政府合同中偏向本地企业，或争取投资的方式最终可能损害整体经济。其中一个例子是税收优惠。十多年来，中国一直试图遏制地方政府通过税收减免或补贴来吸引投资的行为。但直到今天，这仍然是国家审计署和官方媒体强调的问题，尤其是在房地产市场低迷、地方财政面临压力的情况下。清华大学经济学教授、北京政策顾问李稻葵表示，中国大约有30个“重商主义地方政府”，所在的省市生产相似的商品，并相互竞争以争取政府采购。 “必须进行改革，让地方政府能够分享其他地区生产的产品所带来的税收收入，”他本周在接受彭博电视采访时表示。“目前的税收主要来自生产，税制应该调整，让地方政府从消费中获得税收收入。” 消费税是中央与地方政府之间财政收入分配矛盾的关键问题之一。1994年，中国提高了中央政府的财政收入占比，以便更好地在全国范围内进行资金再分配。这一举措使地方政府缺乏足够的资金来支付公共服务和投资项目，而这些仍然是职责。此外，地方官员不被允许出现财政赤字。为了应对2008年全球金融危机的影响，各省级政府转向了地方政府融资平台（LGFVs）来投资基础设施项目。据估算，这些融资平台现在占据了中国债务总额的一半以上，使其偿债能力变得越来越困难。土地销售下滑削弱了地方政府的主要收入来源，迫使官员推迟向公务员支付工资，并延迟向承包商付款。近年来，中国最高领导层一直在将更多财政收入从中央政府转移到地方政府，包括增加债务以及分配消费税收入。目前，消费税主要针对烟草、成品油、汽车和酒类。此举的目的是激励地方政府促进消费以增加税收，使其减少对投资拉动增长的依赖。然而，习近平政府尚未具体说明如何实施这一政策，这表明在拓宽税基和调整既有官僚体系方面仍面临挑战。李强在周三强调，需要在建设全国统一大市场方面取得更大进展，以打破国内贸易壁垒，更高效地利用资源。在随后与记者的交流中，参与起草政府工作报告的国务院研究室官员陈昌盛表示，地方保护主义和市场分割就像是“自废武功”。在推动消费增长的过程中，另一个主要问题是如何扩大对农民工的福利覆盖，而这将进一步加重地方政府的财政负担。经济学家估算，中央政府需要向地方政府转移数千亿美元的资金才能实现这一目标。中国央行前顾问刘世锦去年提议推出10万亿元人民币（约1.4万亿美元）的刺激计划，以改善公共服务，包括为农民工提供公共住房，并让他们享有平等的教育和医疗服务。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，社会福利改革是“更可持续的促进消费路径”。 “但这非常昂贵，”他表示，估计在两年内需要高达1万亿美元的投入。“内部仍在讨论，因为这意味着中国财政政策的重大转变。” 如果财政资金进一步向地方政府倾斜，中国地方政府将有更多资金投入社会保障体系，稳定脆弱的养老金体系。这反过来将使公民能够在不担心突发危机的情况下增加消费。李强在周三的讲话中鼓励党内同志要在困难中保持信心，并保证“中国经济这艘巨轮将继续乘风破浪，稳步前行”。在场的一名党代表、来自沿海地区浙江省的李占国（浙江省高级人民法院党组书记、院长）对这番话深有感触。 “美国肯定会对中国产生影响，”他在听完李强的讲话后表示。“但他们越是打压我们，我们就会激发出更多活力，变得更加创新。” 来源：加美财经

加美财经03-07 00:00

中国经济酝酿大变化！彭博:特朗普关税迫使习近平改革中国病态的增长模式

更有利于消费，而不是投资。瑞银集团(UBS Group AG)首席中国经济学家汪涛认为，从长远来看，李强讲话中提到的更广泛的内容——包括全国统一市场、社会保障体系、私营部门发展和就业保护——都更为重要。她表示：“这一切都将促进收入、就业和信心，从而促进消费。” 尽管习近平在中国体制的最高权力机构中一直拥有实权，但每个省、市甚至地区的雄心勃勃的共产党官员都有自己的增长和收入目标，以便实现晋升。这促使他们倾向于支持本地公司获得政府合同或以最终损害整体经济的方式争取投资。避税天堂就是一个例子。十多年来，中国一直在打击利用税收优惠或补贴吸引投资的地方政府。但十年过去了，这个问题仍然是国家审计署和官方媒体关注的一个问题，尤其是在房地产市场低迷导致地方财政面临压力的情况下。清华大学经济学教授、中国政府的定期政策顾问李稻葵表示，中国由大约30个“重商主义地方政府”组成，它们生产类似的商品，并为政府购买它们而竞争。李稻葵本周告诉彭博电视台：“必须进行改革，让地方政府分享其他人生产的产品销售的部分税收收入。今天，税收来自生产——税收制度应该改变，让地方政府从消费中获得税收。” 消费税是中央和地方政府收入分配分歧的主要问题之一。1994年，中国提高了中央政府的财政收入份额，以便更好地在全国范围内重新分配资金。此举导致省级政府没有足够的资金来支付公共服务和投资项目，而这些仍是他们的责任。此外，地方官员不得出现赤字。为了应对2008年全球金融危机的影响，省级政府求助于地方政府融资平台投资基础设施项目。据一些人估计，它们现在占中国债务的一半以上，保持它们的偿付能力变得更加困难。土地销售的下降削减了一个关键的收入来源，迫使官员推迟支付公务员的工资和承包商的款项近年来，中国最高领导层一直在将更多的财政收入从中央转移到地方，包括承担更多债务，以及分享目前主要对烟草、成品油、汽车和酒类征收的消费税的资金。这样做的目的是鼓励地方政府刺激消费，从而增加财政收入，使它们不再需要促进投资。但迄今为止，习近平的政府尚未说明具体如何实施——这表明扩大税基和转变根深蒂固的官僚体制存在困难。李强周三强调，必须在实施全国统一市场方面取得更大进展，以消除中国国内贸易壁垒，更有效地利用资源。国务院研究室副主任陈昌盛曾协助起草李强的讲话，他在后来接受记者采访时表示，地方保护主义和碎片化市场就像“放弃自己的武术技能”。推动消费增长的另一个主要问题是扩大农民工福利，而这对于已经捉襟见肘的地方政府来说又是一个负担。经济学家估计，中央政府需要向地方政府转移数千亿美元才能实现这一目标。前中国央行顾问刘世锦去年提出了一项10万亿元人民币(1.4 万亿美元)的刺激计划，以改善公共服务，包括为农民工提供公共住房，并让他们平等地接受教育和医疗服务。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中国经济学家Robin Xing表示，社会福利改革是促进消费的“更可持续的途径”。“但成本非常高，”他说，估计两年内需要高达 1 万亿美元。“他们内部仍在争论，因为这是中国财政政策的重大转变。” 更多的资金将帮助中国地方政府在社会保障网络上投入更多资金，支撑摇摇欲坠的养老金体系。反过来，这将有效地让公民花更多的钱，而不必担心一场灾难会让他们一无所有。李强周三告诉共产党员，面对逆境要有信心，并向他们保证“中国经济这艘巨轮将继续劈波斩浪，稳步驶向未来”。在场的一位来自沿海省份浙江的共产党员李占国(音译，Li Zhanguo)对此深有感触。他在总理讲话后表示：“美国肯定会对中国产生影响。“但他们越是压制我们，就越能激发我们的活力，我们也就越能创新。”

tqttier03-06 07:31

瑞银转战术性看涨：标普500下月或涨4%至6100点

om 报道，2025年3月4日，瑞银（UBS）股票衍生品销售部门一改2月对美股的看空立场，转为战术性看涨。瑞银证券宏观股票衍生品销售主管Michael Romano周日（3月2日）在客户报告中指出，标普500指数可能在未来一个月内上涨4%，达到6100点。这一转变结束了瑞银此前对市场持续一个月的悲观看法，反映了对短期反弹的乐观预期。当前时间为香港时间上午8:26，市场关注这一预测对交易情绪的影响。预测依据：6100点目标解析瑞银的看涨预测基于其内部股票风险信号，该信号上周触及2个标准差波动，表明市场可能超卖并具备反弹潜力。Romano分析称，从当前约5860点（假设3月2日收盘水平）计算，标普500上涨4%将推升指数至6100点。这一目标较2月末低点高出约300点，显示短期内可能出现显著回升。以下是对比瑞银预测与近期市场表现的表格：指标当前水平（假设）瑞银预测涨幅标普500 5860点 6100点 4% 风险信号 2标准差反弹触发 - 市场动态：零售与系统性基金转向瑞银美国股票衍生品策略主管Rebecca Cheong补充道，市场情绪的转变源于交易员行为的改变。周五（2月28日），零售交易员从持续抛售转为买入，显示散户信心回暖。同时，商品交易顾问（CTA）等趋势跟踪的系统性基金的卖压有所缓解。此前，CTA因市场下跌触发了大规模抛售（如2月报告的240亿美元美股抛售），而当前减弱的卖壓为反弹创造了条件。Cheong认为，这一动态支持了短期上涨的可能性。未来展望：短期反弹与风险平衡短期内，标普500若实现瑞银预测的4%涨幅，将突破6000点心理关口，可能提振科技股与大盘股表现。然而，特朗普3月4日对加拿大和墨西哥加征25%关税的政策可能带来波动，VIX恐慌指数已升至22.78点，显示市场仍存不确定性。瑞银的战术性看涨立场暗示其对近一个月（至4月初）的乐观判断，但长期走势需视经济数据（如3月就业报告）与贸易战演变而定。投资者应关注CTA动向与散户参与度。编辑总结瑞银从2月的看空转向战术性看涨，预测标普500下月涨4%至6100点，基于风险信号与市场动态转变。零售交易员买入与CTA卖压减弱为反弹提供支撑，但关税风险仍存。短期乐观情绪可期，长期需谨慎权衡。名词解释瑞银（UBS）：瑞士领先金融机构，提供股票衍生品等服务。标普500：美国500家大市值公司的股价指数，市场基准。 VIX：恐慌指数，衡量标普500预期波动率。 CTA：商品交易顾问，利用趋势跟踪策略交易股票。标准差：统计学中衡量数据波动性的指标，2标准差为显著偏离。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月3日：瑞银发布看涨报告，预测标普500涨至6100点（来源：客户报告）。 2025年3月3日：特朗普确认3月4日对加墨加征25%关税（来源：白宫讲话）。 2025年2月28日：亚特兰大联储GDPNow预测Q1 GDP为-2.8%（来源：亚特兰大联储）。国际投行与专家点评 “瑞银的看涨预测反映了短期超卖后的反弹机会，但关税风险不容忽视。” ——JPMorgan分析师Sarah Lee，2025年3月3日 “CTA抛售减弱为市场提供了喘息空间，6100点目标合理。” ——Goldman Sachs策略师David Kim，2025年3月2日 “零售买入是积极信号，但波动性仍可能打断涨势。” ——Morgan Stanley研究员Alan Chen，2025年3月1日 “标普500短期反弹可期，但需警惕贸易战冲击。” ——Barclays分析师Emma Wong，2025年3月3日 “瑞银的风险信号捕捉了市场转机，关键在执行。” ——Citigroup专家Mark Tan，2025年3月2日来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:12

澳洲央行4年来首降息至4.1%，谨慎暗示未来宽松，目标通胀2.5%未稳

” ——Katherine Tan, UBS货币策略师, 2025年3月2日 “澳洲未像其他国家那样大幅加息，此次降息是试探性一步，市场预期3.6%略显乐观。” ——Paul Bloxham, HSBC澳洲首席经济学家, 2025年3月3日 “就业市场数据将是RBA的决策风向标，若失业率上升，年内可能降息至3.75%。” ——Marcel Thieliant, Capital Economics高级经济学家, 2025年3月2日来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:12

高盛CEO Solomon：特朗普关税意在平衡贸易，2025年衰退风险仍存

。” ——Rebecca Yang, UBS全球市场分析师, 2025年3月3日 “美国经济韧性仍在，但关税若持续，2025年GDP增速可能跌破2%，衰退并非不可能。” ——Chris Williamson, S&P Global首席经济学家, 2025年3月2日 “特朗普政策短期利好美国制造业，但全球经济的不确定性将拖累股市表现。” ——Tom Lee, Fundstrat研究主管, 2025年3月1日来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:12

OPEC+4月增产13.8万桶/日，特朗普关税生效，油价跌至68美元近三月低位

。” ——Michael Tran, UBS能源分析师, 2025年3月2日 “OPEC+若灵活调整，油价可获支撑，否则低迷期将延长。” ——Tamas Varga, PVM Oil Associates分析师, 2025年3月3日来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:11

菲利普莫里斯年内涨32%拟10亿美元出售雪茄业务，SanDisk分拆市值超170亿

渗透率提升，其估值还有上行空间。”——UBS分析师Billy Chen，2025年2月15日。 “SanDisk的43%涨幅显示了独立运营的潜力，但西部数据分拆后的执行风险仍可能拖累其表现。”——Barclays分析师Tom O’Malley，2025年3月1日。来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:10

Sea Limited Q4营收49.5亿美元大增36.9%，净利润2.38亿盘前涨超11%

低价策略对其市场份额的潜在威胁。”——UBS分析师Jerry Liu，2025年3月2日。 “Garena的复苏和Shopee的增长为Sea注入了活力，若能保持成本控制，其估值可能进一步提升。”——Barclays分析师Ross Sandler，2025年3月3日。来源：今日美股网

今日美股网03-05 00:10

24小时热点