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看涨“七巨头”押注需求正在攀升这一指标给出的警告不容忽视

C资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman的数据显示，英伟达公司的1个月和3个月看涨期权偏差已达到至少6月份以来的最高水平。看涨期权偏差衡量的是相对于平价看涨押注而言，风险较高的虚值看涨期权的需求。当偏差上升时，这意味着相对于如果股票在到期前涨幅较小则可以获得回报的期权的需求，对风险较高期权的需求正在攀升。（来源：RBC CAPITAL MARKETS）然而，根据Amy Wu Silverman的说法，与近期历史相比，虚值看涨期权的相对需求已达到极端水平，这一简单事实并不一定预示着相关股票会立即逆转。 Amy Wu Silverman在与MarketWatch分享的一份研究报告中表示，虽然这表明英伟达几乎完全依靠势头进行交易，但“势头往往会产生动力”。英伟达是2024年迄今为止标普500指数中表现最好的股票，在2023年上涨238%的基础上，今年又上涨了46.7%。其他人则表示，对看涨期权的极端需求不仅会给“七巨头”的成员带来问题，还会给Arm Holdings Plc等其他半导体股票带来问题，该公司的股价今年迄今已飙升了60%以上，而且也许是为了更广阔的市场。根据Spotgamma提供的数据，周一与Arm股票相关的看涨期权偏差触及过去一年中的 98%。与亚马逊相关的看涨期权偏差甚至更高，在过去一年中达到了99%，而 Meta Platforms的看涨期权偏差也达到了98%。野村证券衍生品市场策略师Charlie McElligott几个月来一直表示，对价外看涨期权的需求不断上升，代表着投资者“担心错过”进一步上涨的机会。实际上，投资者支付溢价是为了确保他们的投资组合能够从个别大型科技股以及标准普尔500指数和纳斯达克综合指数等指数的进一步收益中获利。这种上行对冲的最大缺点是，它创造了一种环境，使期权市场的活动可能影响基础股票的交易，从而可能形成危险的反馈循环。 Spotgamma创始人Brent Kochuba在周一给客户的一份报告中表示，本周五与个股名称、指数和交易所交易基金相关的月度期权到期，可能会引发股市回调，标普500指数可能会回落至4,900级或以下。“看涨的科技行业交易非常拥挤。” 对看涨期权的大量需求迫使向交易者出售看涨期权的期权交易商通过买入股票来对冲头寸，从而推高市场。这就是反馈循环发挥作用的地方，因为更高的库存会吸引更多的看涨期权需求，从而吸引交易商更多的对冲买入。 Charlie McElligott和Brent Kochuba表示，周三与Cboe波动率指数VIX或市场的“恐惧指标”期货相关的期权到期，也可能成为市场下一步走低的潜在催化剂。用期权术语来说，“价内期权”意味着期权可以被行使或出售以获取利润。“平价”是指执行价格接近或处于标的资产当前交易价格的期权。“价外期权”是指期权的执行价格（如果是看涨期权）高于标的股票的交易价格，如果是看跌期权，则执行价格低于标的股票的交易价格。周二最近的交易中，VIX指数为14.90，有望创年内最高收盘价。 Brent Kochuba还指出，英伟达的严重看涨倾向可能会使该公司股价在2月21日公布财报后更难上涨，即使它超出了华尔街的预期。他指出，英伟达看涨期权偏差达到或接近当前水平的最后两次情况发生在2021年11月和2023年6月，当时投资者正在等待这家芯片制造商的财报。在这两种情况下，英伟达的偏差峰值都与市场顶部同时发生，包括纳斯达克综合指数自2021年11月以来创下的收盘新高。

埃尔文2024-02-15

银价确认跌破重要水平！白银日内交易分析：银价恐还有3%暴跌空间

周三亚市尾盘，现货白银维持日内跌势，银价目前跌至22.00美元/盎司关口附近。根据Economies.com，银价在周二遭遇巨大跌幅后，确认跌破重要水平22.25美元/盎司，这为银价进一步大跌铺平道路。

天马行空2024-02-14

“波动性末日”六年后投资者担忧再度浮现

%)资本市场衍生品策略师Amy Wu Silverman有一条简单的信息：祝你好运。 “2022年对期权保护策略而言是彻底的失败。2023年是一个怠惰的市场——没有哪个期权策略真正跑赢了，”她说，“当然每个人都记得2008年或2018年，但其间也有很多平静的年份。如果科技领域的繁荣持续，市场就不可能出现抛售。”

金融界2024-02-13

白银多头爆发！银价逼近首个看涨目标白银日内交易分析

周一欧市早盘，现货白银短线持续走强，银价目前升至22.85美元/盎司附近，日内大涨1%。根据Economies.com，假如银价攻克首个看涨目标23.00美元/盎司，这将为银价进一步大涨打开空间。

天马行空2024-02-12

为比特币减半做准备矿商在2023年已出售了16亿美元股票

务来自信贷设施，比如Marathon与Silvergate Bank的2亿美元信贷设施，最近已经关闭。其他公司，比如Core Scientific，通过可转换票据（可以转换为股权）、契约和ASIC矿工融资贷款获得了债务。后一类借款通常由像NYDIG、Galaxy Digital和Foundry等加密本土金融公司提供，它们通常带有较高的利率（10-15%或更高），并以它们所融资的ASIC矿工作为抵押。事实上，ASIC融资交易曾经占据该行业债务的相当大部分。ASIC融资在2020年公开矿工债务中占据了4,784万美元，在2021年为6.6225亿美元，在2022年为6.418亿美元。作为一个参考指标，显示这些借款对矿工来说成本较高，2020年至2023年间，彭博美国公司高收益债券指数的到期收益率为6.926%。 2022年，随着一波违约潮的到来，这些ASIC融资贷款终止了；确认的2.77亿美元违约来自Iris Energy、Stronghold和Greenidge。 2023年全年，美联储的加息使目标联邦基金利率从525-550个基点，这使得债务融资在很大程度上不可行，因此股权销售几乎占据了整个行业筹资工作的全部。积极偿还债务并扩大业务规模公开比特币矿工首先利用这些意外收益来清偿债务。从2022年年底到2023年第三季度末，公开比特币矿工将其负债从26.1亿美元减少到15.6亿美元，降幅达到40%。公开比特币矿工在2023年筹集的现金也用于购买ASIC矿工订单，以在减半前增加其算力。从2023年第四季度到2025年上半年，公开比特币矿工已经订购了价值超过67 EH/s的比特币挖矿ASIC设备（作为参考，整个比特币网络当前的算力为540 EH/s）。这些2024年和2025年的订单中，许多是为即将到来的新年准备的最新下一代模型，即Antminer S21和T21型号以及Whatsminer M60系列。一些订单将替换现有设施中的现有型号，而另一些将用于新的和正在建设中的设施。例如，Riot为其位于德克萨斯州西部的全浸入式Corsicana设施订购了大量的M56和M66挖矿设备，该公司计划于2024年第一季度末开始投入使用，并且Cipher计划在2025年完全启用时，使用Antminer T21设备填充其Black Pearl设施，这是该公司最近收购的一家德克萨斯州比特币挖矿农场。领先的公开矿工目前正在开发1.2吉瓦特的扩张计划（这个数字包括正在建设新场地、通过与公用事业公司签订购电协议进行扩张以及待定收购）。这个数字说明了这些矿工共同正在建设具有1.2吉瓦特电力需求的设施；作为比较，纽约市需要5.5吉瓦特的电力。根据Hashrate Index的估计，整个比特币网络的功耗约为17吉瓦特；根据剑桥大学的估计为18.5吉瓦特；或者根据Coin Metrics的估计为18吉瓦特。正如行业顾问Amanda Fabiano所说，“如果你不成长，你就在死亡”，因此这些扩张计划对于公开矿工在四月的减半事件之后保持良好状态至关重要。比特币矿工持有数量低于2021年在2022年之前，许多矿工倾向于囤积他们挖到的比特币，而不是出售它们以资助运营，选择依赖债务和股权来维持财务稳定。然而，现在，公开矿工选择了更加保守的方式。自2022年以来，他们越来越倾向于利用他们每月的挖矿产出和比特币储备来获取现金。下图显示了公开矿工的整体清算/产出比率。比率高于100%意味着总体上，公开比特币矿工在一个月内出售的比特币超过了他们挖掘的数量，这意味着他们动用了自己的储备。由于他们采取了新的财务策略，并且他们的估值在2023年显著增长，公开矿工目前处于比2023年初更健康的位置。我们可以从几乎所有矿工在2023年期间降低其债务资本比率的事实中看到这种改善（在大多数行业中，债务资本比率低于1.0被认为是健康的）。决策点尽管如此，如果比特币的价格没有再次出现大牛市，那么矿商在减半后只能获得储备金。因此，当投资者今年评估股票时，最好关注那些电力成本较低、运营效率良好、扩张计划明确的矿商，因为有竞争力的成本和增长将是抵御4月份比特币挖矿收入减少50%的关键。例如，正如我们上面提到的，Riot拥有最高效的车队之一和极低的电力成本。该公司还拥有一些令人印象深刻的比特币和现金储备，截至2023年第三季度，营运资金为4.42亿美元，库存量为6,952比特币，而且Riot几乎没有任何债务。

一禾2024-02-09

回购潮涌现！股市屡创新高，企业信心增强？

指数分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)说，虽然回购可能有助于股价表现，但其影响可能会有所减弱，因为高估值意味着企业可能会吸纳更少的股票。他说，此外，与公司的收益和市值相比，这些支出并不一定那么大。欧洲的股票回购公告也有所增加，尤其是去年给股东带来最多回报的金融和能源行业。随着银行继续从借贷成本上升中获益，联合信贷银行(Unicredit SpA)、联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo SpA)、德意志银行(Deutsche Bank AG)和毕尔巴鄂比斯开银行(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA)的股票回购计划推高了股市。（股票回报率因欧洲回购潮提振，来源：彭博）过去12个月，高盛集团(Goldman)一篮子高回购收益率股票的涨幅是斯托克欧洲600指数(Stoxx Europe 600 Index) 5.9%的涨幅的两倍，同期Solactive欧洲回购指数(Solactive European buyback Index)也飙升了10%。 Front Barnett Associates首席投资长弗朗德(Marshall Front)说，所有这些对全球经济和市场来说都是一个好迹象，因为大量计划中的回购显示出企业高管的信心。 Front在电话中提到美国时说：“经济继续改善，通胀压力继续消退，利率将继续下降——所有这些都给了企业高管宣布股票回购所需的信心，这意味着企业预计不会出现严重的经济衰退。”

Sissi2024-02-09

这一次，“旧策略”或失灵！罢免证监会主席“帮倒忙”

股权公司开元资本董事总经理Brock Silvers表示：“除非解决根本驱动因素，否则市场干预随着时间的推移就无法发挥作用。” “最近的政策似乎都是治标不治本。” abrdn亚洲股票投资总监Xin-Yao Ng表示，他对没有大规模刺激措施的情况下情绪能否持续上涨持怀疑态度，理由是高层领导人和市场参与者对#中国经济#的看法存在“认知差距”。他说：“投资者认为经济确实疲软，甚至不相信GDP数据。” Natixis SA首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示，这种情况要求习近平呼吁进行财政改革，她指出央行没有像2015年那样发挥主导作用。她表示，如果央行确实实施更宽松的货币政策，还需要加强资本管制。“如果不这样做，他们投入流通的每一块钱都会流失。因此，我预计中国将实施非常非常严格的资本管制，这对投资者来说是非常坏的消息，因为他们被锁定了。” 近十年前的问题在很大程度上也是由影子融资的保证金交易造成的。由于杠杆投资者被迫抛售，导致股市迅速剧烈下跌。这种低迷已经持续了三年，#新冠疫情#后的重新开放令人失望，延续了封锁所造成的破坏。

IreneLim2024-02-08

黄金白银获价格获得支撑央行购买与太阳能需求提振市场前景

。” 分析师援引了白银研究所（The Silver Institute）的最新预测，预计2024年工业总需求将达到创纪录的6.9亿盎司，这将是年增长率为4%。上周五，现货银未能在每盎司23美元的支撑位上守住，因美元重新走强，但在周二也出现了一些反弹，截至撰写时，COMEX 3月白银期货收涨0.25%，收报每盎司22.478美元。 Tips: 贺利氏集团是一家全球化的家族企业，总部位于德国哈瑙。该集团的历史可以追溯到1660年创办的一家家庭药店。如今，贺利氏集团的业务涵盖环境、电子、健康和工业应用等领域。以广泛的材料专业知识和领先的技术为基础，为客户提供创新技术和解决方案。

慧宣鑫语2024-02-07

美国商业地产突传巨震！PMI爆“意外”刺激美元冲高黄金跌深2015后反弹比特币遇鲍威尔“拦路”

组，世贸中心开发商西尔弗斯坦地产公司(Silverstein Properties)于2023年10月与其长期担任首席执行官的马蒂·伯格(Marty Burger)分道扬镳，这是最大的举措之一。斯塔科姆的父亲马修是高纬环球(Cushman & Wakefield)的一名主要经纪人，斯塔科姆15岁时在该公司的收发室开始了自己的职业生涯。1980年大学毕业后，她全职在高纬环球工作，并不断晋升。斯塔科姆以其营销技巧而闻名，已经成为纽约竞争激烈、有时甚至疯狂的商业房地产世界的典型。另外，美国地区银行也出现恐慌。纽约社区银行(NYCB)及其首席风险官不久前分道扬镳，这家美国地区银行报告称，其房地产贷款造成的损失超出预期，导致该银行的股价受到重创。 (来源:Financial Times) 据知情人士及其最近被删除的领英(LinkedIn)页面称，尼古拉斯·蒙森(Nicholas Munson)自2019年以来一直担任NYCB风险主管，但于今年年初离开了该银行。NYCB表示：“我们可以确认蒙森已于2024年初离开公司。” 该银行此前并未披露他的离职，这进一步揭示了纽约商业银行上周宣布其因房地产贷款而遭受的损失远高于分析师预期的那段时期。截至周一美股收市，纽约社区银行股价再下挫10.60%，报在5.40美元。尽管收市后微幅弹升0.37%，但空头情绪浓烈未散去。 (来源:Trading View) NYCB损失的影响与欧洲和亚洲银行的类似披露同时发生，打击了更广泛的美国地区银行业，并重新引发了人们对贷方对美国商业房地产风险敞口的担忧。大多数地区性银行的股价尚未从去年硅谷银行(SVB)和其他一些地区性机构在行业危机中倒闭的情况中完全恢复。#硅谷银行爆雷# NYCB 股价上周暴跌近40%，此前该公司2023年最后三个月的亏损以及未来贷款损失准备金的增加，皆令投资者感到意外。美联储主席鲍威尔周末发表评论称，一些小型银行和地区性银行“集中投资”商业房地产，而商业房地产“受到挑战”。回到美国经济数据面，据供应管理协会(ISM)报告，1月份ISM服务业PMI录得53.4，超过市场普遍预期的52和上个月的50.5。美国债券收益率继续升至月度高位，2年期、5年期和10年期债券收益率分别为4.45%、4.11%和4.15%。这三个利率均上涨超过2%，这使得美元对外国投资者具有吸引力。根据CME的Fed Watch工具显示，3月份降息的可能性较小，目前为15%。5月份，这一可能性上升至50%，但维持利率不变的可能性也很高。强劲的非农就业报告和第一季持续强劲增长证明了美联储的鹰派立场，这使得任何迫在眉睫的降息都变得难以置信，这与之前的市场预期相矛盾。鲍威尔保持谨慎态度，强调需要观察通胀持续回落至2%的核心目标，并暗示3月可能不会降息。美元技术分析日线图上的指标反映了短期内动能的潜在转变。相对强度指数(RSI)接近超买状态，这通常表明买家可能会失去控制，尽管它并不立即表明趋势逆转。然而，评估更广泛的技术前景却描绘出略有不同的景象。该指数目前位于20、100和200日简单移动平均线(SMA)上方，表明多头强劲且持续的推动，这可以解释为更广泛前景的看涨信号。这些指标的总体组合表明，尽管RSI接近超买区域，但在移动平均线趋同分歧(MACD)上升和SMA上方位置的支撑下，买盘势头仍占主导地位。多头目前看来将保持控制，尤其是在它们继续复苏的情况下，这往往会激发额外的购买兴趣。话虽如此，由于指标接近超买状况，交易者应该关注潜在的逆转。黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示，金价在强劲的ISM服务业PMI报告发布后，美元测试数月高点，金价试图跌破2015至2025美元的支撑位。如果金价跌破2015美元水平，它将获得额外的下行动力，并跌向下一个支撑位1965美元至1975美元。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，即使经过多次尝试，比特币空头也未能将比特币跌破20日均线42463美元，这表明多头正在激烈捍卫该水平。买家将试图将价格推至44000美元至44700美元的上方阻力区。这仍然是空头防守的关键区域，因为如果他们的努力失败，比特币可能会飙升至50000美元的心理水平。另一方面，如果价格从44700美元下跌，比特币可能会在一段时间内窄幅盘整。如果空头将货币对跌破41394美元，则空头将占据上风。随后比特币可能会下滑至40000美元，最终跌至37980美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

小萧2024-02-06

会员

银价确认重大破位下行！白银日内交易分析：银价大跌空间可能已打开

周一亚市尾盘，现货白银延续日内跌势，银价目前交投在22.55美元/盎司附近。根据Economies.com，银价确认跌破重要水平22.85美元/盎司，这可能为银价进一步大跌打开空间。

天马行空2024-02-05

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