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板块轮动、波动性增大？美国赤字率又又又提升了！

0(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$ 核心摘要美国国会预算办公室最新报告预计，2024年财年赤字率将由5.6%上升至7%，赤字规模增加至1.9万亿美元。这一调整预示着美国财政政策的进一步发力，市场流动性和实体经济将得到支撑，但降息的紧迫性可能因此减弱。关键信息 1. 财政赤字上调背后：上调反映了财政政策对经济的进一步支持。赤字率的增加主要由于拜登政府的新学生贷款减免计划、银行破产问题解决、海外拨款增加，以及其他民生相关支出的调整。 2. 经济影响：预计财政政策的发力将有助于巩固美国需求的韧性，对全球资源品、资本品、工业品等产生积极影响，同时对中国的外溢效应也值得期待。 3. 货币政策展望：尽管通胀压力存在，但降息的门槛较高。CBO的预测显示，财政政策的发力可能会推迟美联储的降息行动，对市场降息预期造成影响。数据解读：财政赤字的深层含义财政赤字的构成：收入预期下调：联邦收入预期下调450亿美元，这可能反映了税收征管低于预期的现状，以及经济活动放缓对税收的影响。支出增加：增加的3630亿美元支出中，主要包括：学生贷款减免计划：预计增加1450亿美元，显示政府对教育领域的重视和对年轻一代的财政支持。银行破产问题解决：FDIC增加存款保险支出约720亿美元，反映了金融稳定性的维护。海外拨款：《2024紧急补充拨款法案》涉及950亿美元，预计在2024财年产生约600亿美元的支出，显示对外政策和国际影响力的扩展。经济影响评估：财政赤字的增加可能会短期内刺激经济增长，但长期来看，需要关注其对国家债务水平和财政可持续性的影响。全球视角：美国财政政策的全球影响美国需求的全球效应：美国作为全球最大的经济体，其财政政策的调整对全球经济有着显著的外溢效应。需求的增加可能会提振全球资源品、资本品和工业品市场，尤其是对那些依赖美国市场的出口国。全球供应链的联动：美国财政刺激可能会增加对全球供应链的需求，特别是对那些提供中间商品和原材料的国家，这可能会带来贸易和投资的增加。全球资产配置的调整：投资者可能会根据美国财政政策的变化调整其全球资产配置，寻求从美国经济刺激中获益，这可能会影响全球资本市场的流向和资产价格。市场反应：投资者情绪与预期调整市场波动性增加：上调赤字率的消息可能会导致市场波动性增加，因为投资者需要重新评估其对美国经济和货币政策的预期。投资者预期调整：市场可能会对财政刺激的持续性和效果进行评估，这可能会影响对利率、汇率和股市的预期。行业影响分析：特定行业，如资源品、工业品和耐用品消费板块，可能会受到美国财政政策的直接影响，投资者可能会寻求这些领域的投资机会。长期增长前景：尽管短期内市场可能会对财政刺激做出反应，但长期增长前景将取决于政策的可持续性以及其对经济基本面的改善。结语美国财政政策的新动向为我们提供了一个观察全球经济动态的新窗口。随着CBO上调赤字率，我们可以预见到一系列经济活动的连锁反应，这不仅关乎美国，更关乎全球经济的未来走向。 $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$

老虎证券2024-06-25

推高美股、压制波动率，美股“空头撤退”到极限了？

史新低——跟踪标普500指数的ETF SPY和跟踪纳斯达克100指数的ETF QQQ——为美股提供了稳定的上涨动力。报告数据显示，自2023年二季度以来，SPY和QQQ的空头头寸稳步下降，接连创下历史新低。这意味着投资者减少了对市场下跌的押注，随着后续空头逐渐回补，在过去一年中为美股提供了“源源不断”的支撑。报告总结称，过去一年这两大ETF空头头寸的下降相当于“隐含的空头波动率交易（implicit short vol trade）”。隐含波动率是指对市场未来一段时间内波动性的普遍预期。空头头寸撤出美股两大ETF意味着市场上看跌的投资者在减少，相应地，市场的卖压也会减少，从而减少了对波动性的预期。美股走高的背后，是脆弱？报告解释道，SPY和QQQ ETF空头的撤出反映了对冲基金在过去一年中对美股投资的净增加以及做空者的缩减，这主要是由三个因素驱动的： 1）在美股的迅猛涨势中，维持空头头寸变得更加困难； 2）由于美国监管机构要求做空交易信息披露透明化，使得做空者面临更高的交易成本，加剧被逼空进而平仓的风险； 3）后疫情时代，美国散户疯狂涌入股市，并且2021年1月的 “迷因（meme）股”狂潮使做空者望而却步。不过，寻求低波动率的投资策略意味着市场对负面消息的敏感度正在增加。报告指出，从历史水平来看，当前隐含的空头波动性交易已经相当“宽泛”（extended），因此，一旦出现负面新闻或事件，容易引发市场恐慌，导致投资者重新评估对市场的看法，从而增加卖压，逆转之前的空头回补趋势，进而加速股市的下跌，使美股面临更大的脆弱性。

金融界2024-06-24

2024大选会如何影响你的投资蓝图？

0(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $通胀债券指数ETF-iShares Barclays(TIP)$

老虎证券2024-06-24

三巫日来临 2000 亿市值蒸发英伟达何去何从？

S&P500ETF信托基金(股票代码：SPY)和Invesco QQQ信托系列1(QQQ)——的空头仓位今年已跌至历史最低水平，为股市提供了稳定的支撑，并有助于抑制波动性。与此同时，策略师们表示，愿意押注股市下跌的投资者寥寥无几，“表明市场对负面消息的脆弱性加大”。美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global数据的报告显示，截至6月19日当周，约有87亿美元流入科技基金。 Moor Insights & Strategy 创始人兼首席执行官帕特里克·穆尔黑德 (Patrick Moorhead) 周五对雅虎财经表示，投资者应警惕回调迹象。虽然他表示，他认为未来六到九个月内英伟达的主导地位不会发生改变，但投资者应该关注“生态系统中的人们是否能获得下游盈利能力”。 “这些公司包括 Adobe、Salesforce、SAP 和 ServiceNow。因为如果这些企业和消费者不为这些新的 AI 功能支付更多费用，那么整个赚钱之路就会戛然而止，就像我们在互联网泡沫破灭时看到的那样，”他解释道。穆尔黑德警告称，竞争加剧也可能对定价权造成不利影响，因为英伟达不仅要与 AMD ( AMD ) 和英特尔 ( INTC ) 等“商业硅片供应商”竞争，还要与亚马逊的 AWS ( AMZN )、微软的 Azure ( MSFT ) 和谷歌 ( GOOG , GOOGL ) 等“本土供应商”竞争。人工智能投资热潮继续增强了人们对英伟达增长率的乐观情绪。该公司在最新财报中报告称，调整后的收益同比增长461%，而收入增长了262%。除了出色的盈利之外，英伟达还于6月10日完成了10比1的拆股，并将季度现金股息增加了一倍——最近几个季度，其他科技巨头也纷纷效仿这一举措。过去12个月，英伟达股价上涨了约200%，过去五年上涨了3,200%以上。今年迄今，Nvidia股价已上涨约160%。尽管估值高昂，4万亿美元的情况已在建设中。（图片来源：finance.yahoo ） “我认为没有任何理由不能达到4万亿美元，”穆尔黑德说，“这很大程度上是基于预期，因为看看市盈率，它相当高。如果我们能看到下游参与者的一些积极迹象……我认为没有任何理由不能达到4万亿美元。” Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)对此表示赞同，他在周四给客户的一份报告中写道：“我们相信，未来一年，英伟达、苹果和微软之间争夺4万亿美元科技市值的竞赛将成为焦点。” 艾夫斯表示，人工智能革命是一场“刚刚开始”的盛宴，由科技巨头在数据中心的支出速度推动。他预计，未来十年，人工智能支出增量将达到1万亿美元，超过70%的企业最终将走上人工智能用例之路。他说：“现在是晚上9点，派对将持续到凌晨4点，其他科技界人士也纷纷加入进来。”

佳华1682024-06-22

【一周科技动态】市场有没有在找“英伟达”的替身？

1963%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报214%，在创新高后回调。本周大盘创下新高，组合今年以来的回报也创下新高30.4%，超过SPY的15.4%。过去一年组合的夏普比率为2.7，而SPY为2.2，组合的信息比率为1.9

老虎证券2024-06-21

报团“新高”的前因后果？

(.IXIC)$ $标普500ETF(SPY)$ 主要驱动力 AI技术崛起及市场热情高涨：AI技术的广泛应用和前景成为市场追捧的焦点，特别是英伟达等公司的快速增长引发投资者的热情。英伟达的股价飙升使其在科技ETF中的权重大幅上升，吸引大量资金流入。市场预期调整：5月CPI数据不及预期，市场对美联储未来降息的预期增强，进一步推动了高成长性科技股的上涨。具体表现集中的市场涨幅在2023年第二季度，美股涨幅的60%来自少数几只科技股。这一现象反映出市场资金集中流向少数明星企业，主要包括微软、英伟达、苹果、谷歌和亚马逊。这些公司因其在AI和科技创新领域的领先地位，吸引了大量投资者的关注和资金涌入。科技股主导科技股，特别是与AI相关的公司，成为市场主导力量。 $英伟达(NVDA)$ 的表现尤为突出，其股价飙升，不仅反映了其在AI芯片领域的领导地位，也体现了市场对AI技术前景的高度期待。英伟达在科技ETF中的权重大幅上升，预计将达到20%，这一变化进一步吸引了大量资金流入该股。 ETF再平衡的影响 $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 在Q2进行再平衡，这一过程导致资金流向发生显著变化。具体而言，英伟达的权重增加，使其成为主要受益者之一，而苹果等部分权重减少的股票则遭遇抛售压力。这种调整不仅反映了投资者对个股前景的重新评估，也显示出市场资金配置的动态变化。投资者情绪和市场反应投资者对AI和科技创新的热情，使得少数科技股在Q2表现异常突出。市场对这些公司的高预期，推动了其股价的持续上涨。然而，这种高度集中化的投资策略，也增加了市场波动的风险。一旦市场预期发生变化或出现不利消息，这些高权重股票可能会引发较大幅度的市场调整。投资建议分散投资：尽管科技股表现强劲，投资者应注意分散投资，避免过度集中于少数高风险股票。关注调整机会：随着ETF再平衡的进行，市场可能出现短期波动，为投资者提供调整仓位的机会。长期布局AI：AI技术的发展前景广阔，投资者可考虑长期布局相关领域，但需注意市场情绪和波动风险。

老虎证券2024-06-18

美债目标收益率是多少？降多少次息达到平衡？

0(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$

老虎证券2024-06-17

融资周刊 | 21个项目融资3.997亿美元 Nexus拨得头筹

vation Fund (LIF)*、Spyre Capital、Presto Labs、DWF Labs、Sending Network、2 Punks Capital、CSP DAO、071labs、Titans Ventures、Ultiverse 和 Hulk Crypto (HC Capital) 参与的 A 轮融资中筹集了 400 万美元。 Yuliverse简介 Yuliverse 是一款与现实世界平行的移动替代现实元宇宙应用，结合了游戏和社交网络。通过 Yuliverse，用户可以发现所在城市的隐藏宝藏，赚取奖励，并与兴趣相投的人建立联系。 24.N3MUS N3MUS（前身为 JR Studio）在由 Moonbeam Network 参与的赠款融资轮中筹集了未公开的资金。 N3MUS简介 N3MUS 通过将传统游戏与区块链技术相结合，将 web3 游戏融入主流文化，为游戏工作室提供基本工具，并为游戏玩家提供用户友好的解决方案。它简化了入门流程，提供了一个发现游戏的中心，并支持游戏工作室进行可扩展的主机托管和区块链集成。N3MUS 旨在创造卓越的游戏体验，并培养一个繁荣的游戏玩家和创作者社区。 25.Particle Particle 在由 Spirit DAO、X+（XDeGods）、dingaling、Christianeth 和 WSB Mod 参与的战略融资轮中筹集了未公开的资金。 Particle简介 Particle 是一个允许对任何数字资产进行无许可杠杆交易的协议。 26.Zircuit Zircuit 在由 Binance Labs Fund 参与的融资轮中筹集了未公开的资金。 Zircuit简介 Zircuit 是一个完全与 EVM 兼容的零知识汇总（rollup），旨在通过将强大的基础设施与零知识证明相结合来增强 web3 的潜力。这种独特的混合架构为开发者在序列化器级别提供了高性能和安全性，从而实现了更快的交易和更低的费用。目前处于测试网阶段，Zircuit 允许用户参与测试、质押计划和 Build to Earn 计划，同时确保与以太坊应用和主要钱包的兼容性。 27.Holdstation Holdstation 在由 SNZ Holding、Summer Ventures 和 Everest Ventures Group (EVG) 参与的战略融资轮中筹集了未公开的资金。 Holdstation简介 Holdstation DeFutures 是一个平台，使交易者能够进行高达 500 倍的多资产杠杆交易。其自助托管的方法旨在简化用户与区块链技术的交互，同时强调隐私和创新。该平台提供无燃气费交易、批量交易，并使用各种代币支付燃气费，此外还提供 DeFutures 交易平台，该平台使用去中心化价格源为资产提供多样化的交易机会。 28.Orbital7 Orbital7 在由 Castrum Capital* 参与的私募融资轮中筹集了未公开的资金。 Orbital7简介 Orbital7 是一组开发工具，旨在利用和增强 Level 0 技术，促进各种区块链网络集成到一个兼容的单一生态系统中。这种“全链”策略旨在统一不同平台上的用户和开发者体验，实现无缝的资产转移、智能合约执行和去中心化应用的使用，而不会遇到互操作性问题。 29.Qiro Finance Qiro Finance 在由 P2 Ventures（Polygon Ventures）参与的赠款融资轮中筹集了 100,000 美元。 Qiro Finance简介 Qiro 是一个机构私人信贷协议，利用 DeFi 基础设施将稳定币投资者与新兴市场资产发起人连接起来，为他们提供固定收益机会。通过代币化现实世界资产（RWAs），Qiro 旨在使非流动资产更具流动性和可访问性，创建一个透明的链上信贷基础设施。该协议包含用于资产证券化的智能合约、私人信贷市场和一个分布式信贷承销网络，以实现高效的风险管理。 30.Qiro Finance Qiro Finance 在由 Aptos Network 参与的融资轮中筹集了 50,000 美元。 Qiro Finance简介 Qiro 是一个机构私人信贷协议，利用 DeFi 基础设施将稳定币投资者与新兴市场资产发起人连接起来，为他们提供固定收益机会。通过代币化现实世界资产（RWAs），Qiro 旨在使非流动资产更具流动性和可访问性，创建一个透明的链上信贷基础设施。该协议包含用于资产证券化的智能合约、私人信贷市场和一个分布式信贷承销网络，以实现高效的风险管理。 31.Squads Squads 在由 Electric Capital*、Coinbase Ventures、Placeholder、RockawayX 和 L1 Digital 参与的 A 轮融资轮中筹集了 1000 万美元。 Squads简介 Squads 是一个基于 Solana 的多签协议，帮助加密公司安全地管理和维护其链上数字资产。它提供了一个完全在链上的智能合约钱包系统，确保透明度和不变性，并简化了在 Solana 和 SVM 上构建的团队的资产管理，使他们能够协作地安全地管理和维护国库、程序、验证器和代币。 32.Zyfi Zyfi 在由 Tenzor Capital、Everstake Capital、Alpha Praetorian Capital、Criterion VC、V3ntures、NxGen、Majinx Labs 和 ZBS Capital 参与的私募融资轮中筹集了 200 万美元。 Zyfi简介 Zyfi 是一种 Paymaster-as-a-Service 服务，简化了 zkSync 生态系统中 dApps 的燃气费管理，允许用户使用任何 ERC-20 代币支付，或让 dApps 赞助交易成本。Zyfi 通过一个抽象复杂性的 API 提供支持，与许多 dApps 集成以提供无燃气费交易和无缝用户体验。通过利用 zkSync 的原生账户抽象，Zyfi 直接从外部拥有账户（EOAs）进行无燃气费交易，提高了可用性和采用率。 33.Honeypot Finance Honeypot Finance 在由 TKX CAPITAL*、CSP DAO*、Aquanow (AQN)、Web3Port Labs 和 Enigma Validator* 参与的战略融资轮中筹集了 130 万美元。 Honeypot Finance简介 Honeypot Finance 正在构建一个由社区驱动的 DeFi 中心，该中心采用独特的 AMM 模型，结合了由社区主导的发射台（Dreampad）和 DEX（HenloDex），以解决 DeFi 中的流动性利用问题。该平台采用创新模型，如公平代币发行（FTO）以实现透明的代币发行，以及 Batch-A2MM 这一屡获殊荣的去中心化交易所，支持长尾资产并具有发布后安全功能。 34.Bitball Bitball 在由 Bitfun Capital 参与的融资轮中筹集了 200 万美元。 Bitball简介 BitBall 是一个领先的体育元宇宙和游戏金融（GameFi）平台，将体育与 Web3 连接起来，为体育明星、俱乐部、机构和粉丝提供全新的数字体验。它允许用户在元宇宙中娱乐、创作和社交，分享 BitBall 生态系统的利润和福利。凭借与足球 IP 资源的紧密联系和丰富的游戏开发经验，BitBall 旨在提供高质量、可持续的虚拟体验以及一个充满活力、包容性的社区。资料来源：Crypto Fundraising，金色财经来源：金色财经

金色财经2024-06-16

【一周科技动态】三个“三万亿”后，谁是下一个？

500的，总回报达到了1960%，同期SPY回报211%，超额收益再创新高。本周大盘创下新高，组合今年以来的回报也创下新高30.2%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的14.5%。过去一年组合的夏普比率为2.7，而SPY为2.2，组合的信息比率为1.9

老虎证券2024-06-14

CPI回落，美联储可能只是“假鹰派”？

会引领大盘风向。 $标普500ETF(SPY)$ $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$ 美元：预期区间在102~106，因欧央行更早降息及经济基本面较弱，美元可能保持偏强。 $美元指数(USDindex.FOREX)$

老虎证券2024-06-13

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