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兴业投资：加息预期&疫情打压需求，国际油价跌逾3%

美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数涨幅明年将放缓至3.4%。由此引起的总需求放缓可能会使美国经济到2024年年中减少100多万个工作岗位，或将促使美联储从2024年第二季开始每季度降息50个基点。与此同时，随着中国新冠肺炎感染病例持续攀升，加剧全球最大原油进口国的需求忧虑，也给油价带来下行压力。中国医生警告当前尚无放松管控的条件，令市场对中国全面开放的信心受损。英国《金融时报》的一篇文章指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，中国不会放松封锁措施。《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”中国官方的病例计数处于6个月来的最高水平，包括首都北京和南方制造业中心广州的感染人数创下纪录。自去年10月以来，广州报告了3.3万多例病例。周三，每日确诊病例达到创纪录的8761例，是今年上海封锁两个月期间峰值时的两倍多。今天，中国的郑州——本月病例激增的另一个地区——报告了11月17日新增107例本地有症状的冠状病毒病例和1556例无症状病例。专家表示，这一政策意味着中国没有优先考虑为大规模疫情建立强大的防御体系，而是将资源集中在遏制疫情上。北京为自己制造的问题的核心是许多人认为不可避免的“退出浪潮”，即随着中国放松对大流行的严厉限制，感染人数迅速飙升。香港大学流行病学教授本?考林(Ben Cowling)说：“出境潮的最大威胁只是短时间内出现的病例数量。我不愿意说，在哪种情况下，退出浪潮不会给医疗体系带来问题。这很难想象。” 波兰和北约周三表示，一枚在波兰境内坠毁的导弹可能来自乌克兰防空部队，而不是俄罗斯发动的袭击，这缓解了国际社会对战争范围可能扩大和该地域原油供应可能中断的担忧。此外，沙特9月原油出口连续第四个月上升，也给油价施压。联合组织数据倡议(JODI)周四公布的数据显示，沙特阿拉伯9月原油出口连续第四个月上升，达到29个月以来最高。 9月沙特原油出口从8月份的760.1万桶/日上升至772.1万桶/日，为2020年4月以来最高。不过，沙特原油产量从8月的1105.1万桶/日降至9月份的1104.1万桶/日。然而，俄罗斯军队加强对乌克兰东部的袭击，乌克兰能源基础设施遭重创，这或为油价提供些许支撑。俄罗斯军队加强对乌克兰东部的攻击，并得到了从南部赫尔松市撤出部队的增援，周四导弹如雨点般袭向乌克兰的能源基础设施。此外，朝鲜和美国及其盟友的紧张局势也限制了油价跌势。据媒体报道，朝鲜向东发射了一枚不明弹道导弹。朝鲜还警告称，将对美国与其盟友一起加强其在该地区安全存在的努力做出“更激烈的军事回应”，称华盛顿正在进行一场“会后悔的赌博”。“朝鲜今年进行了创纪录数量的此类试验，而且最近在韩国和美国举行演习(其中一些演习有日本参与)时，朝鲜还向海上发射了数百枚炮弹，”路透社写道。展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，全球疫情发展仍然值得关注。美元指数美元指数周四小幅高开后震荡下行，但触及106.0984低点后大幅上扬，达到107.24的多日新高，因美联储官员的鹰派言论提升美联储继续加息的预期，美债收益率回升令美元多头欢呼。路透社对经济学家的最新调查显示，“美联储将在12月放缓加息步伐，将加息50个基点，但美联储收紧政策的时间更长，政策利率峰值更高，是当前前景面临的最大风险。”不过，周四公布的美国数据好坏参半，令美元指数涨势受限。随着建筑商应对住房需求大幅萎缩，美国10月份新屋建设数量继续下滑。美国人口普查局周二公布的数据显示，10月份新屋开工数环比下降4.2%，折合年率后为143万户，9月份为下降1.3%，独户住宅开工年率降至85.5万户，为2020年5月以来的最低水平。同期，营建许可下降了2.4%，折合年率为153万户，而9月份则上升了1.4%。独户住宅的营建许可同样下滑，这也是自疫情爆发的最初几个月以来的最低水平。此外，美国费城联储制造业指数跌至-19.4，市场预估为-6.2，前值为-8.7。美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济金人数为22.2万，略好于市场预期的22.5万，上周为22.6万。四周移动平均水平为22.1万，比前一周的修正平均水平增加了2000人。而截止11月5日当周，续请失业金人数为150.7万，比前一周修正后的水平增加了1.3万。美国上周初请失业金人数下降，这表明尽管科技行业裁员激增，引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但大范围裁员现象仍不多见，劳动力市场仍然紧张。这份报告，再加上稳健的消费者支出数据，使美联储有望继续加息，尽管在有迹象表明通胀开始消退的情况下，加息的速度或将放缓。美元指数进入盘整阶段。荷兰国际集团经济学家倾向美元进一步盘整。我们指出美元/离岸人民币上涨可能给美元一些支撑。与此相反，中国的好消息似乎是给当地银行带来了一些问题。散户投资者集体从中国的债券市场撤出，转而投资股票，这促使中国当局向当地银行检查他们是否有足够的流动性来满足这些撤出的资金。市场定价美联储将在12月14日召开的会议上加息50个基点，因此，短期内我们略倾向于美元多头头寸可能进一步调整，但105区域可能是美元2022年第四季度的底部。圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储的货币政策还没有达到足以抑制通胀的严格程度。到目前为止，美联储加息对观察到的通胀影响有限。即使是对货币政策状况的鸽派假设，也证明有理由进一步加息。货币规则将限制性政策的下限设定在5%左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75%至4%。如果通胀下降，限制性政策的预期区间可能会降低，市场预计2023年将出现反通胀。美联储的限制性政策利率的最低水平将是5% - 5.25%。10月份的通胀数据令人鼓舞，但下次可能很容易出现相反的情况，通胀仍然很糟糕。到目前为止，任何反通胀迹象充其量都是暂时的，但希望2023年将是它出现的一年。美联储宁可在更长时间内维持较高的利率，也不愿重蹈上世纪70年代的覆辙。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示，由于通胀仍然处在高水平，但更多货币政策收紧政策处在酝酿之中，尚不清楚美联储需要将政策利率上调到多高的水平。“美联储的任务是通过提高借贷成本来抑制需求，以压低通胀，”卡什卡利在明尼苏达州商会向该地区联储银行的在线直播活动中称，“我们要上调利率至多高的水平，才能最终降低需求，这是一个仍然没有答案的问题。” 技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.30-84.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月26日低点82.65，突破后将上探10月21日低点83.15，然后是11月15日低点84.00和11月10日低点84.70，以及11月9日低点85.50和11月11日低点86.30；而下方支持留意11月18日低点81.75，跌破后将下探11月17日低点81.40，然后是10月2日低点81.00和9月29日低点80.30，以及9月25日高点89.50和9月30日低点89.15。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在88.75-91.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日低点90.80，突破将上探11月16日低点91.65，然后是11月14日高点92.45和11月17日高点92.90，以及11月11日低点93.30和11月10日高点94.30；而下方支持留意11月18日低点90.00，跌破将下探11月17日低点89.50，然后是10月19日低点89.35和10月18日低点88.75，以及9月19日低点88.45和9月26日低点87.60。周五关注：美国10月成屋销售贝克休斯美国每周原油钻井平台数波士顿联储主席柯林斯发表讲话 2022-11-18

兴业投资2022-11-18

HYCM兴业投资原油日评：加息预期&疫情打压需求，国际油价跌逾3％

美联储青睐的通胀指标--个人消费支出（PCE）物价指数涨幅明年将放缓至3.4％。由此引起的总需求放缓可能会使美国经济到2024年年中减少100多万个工作岗位，或将促使美联储从2024年第二季开始每季度降息50个基点。　　与此同时，随着中国新冠肺炎感染病例持续攀升，加剧全球最大原油进口国的需求忧虑，也给油价带来下行压力。中国医生警告当前尚无放松管控的条件，令市场对中国全面开放的信心受损。英国《金融时报》的一篇文章指出，中国的医生警告说，“我们还没有准备好”，中国不会放松封锁措施。《金融时报》本月采访了十几名卫生专业人士——包括一线医生、护士和地方政府卫生官员——向中国领导人发出了上述警告，国际专家也对此表示赞同。武汉一家公立医院的一名医生表示:“在面对大量病例时，医疗系统很可能会瘫痪。”中国官方的病例计数处于6个月来的最高水平，包括首都北京和南方制造业中心广州的感染人数创下纪录。自去年10月以来，广州报告了3.3万多例病例。周三，每日确诊病例达到创纪录的8761例，是今年上海封锁两个月期间峰值时的两倍多。今天，中国的郑州——本月病例激增的另一个地区——报告了11月17日新增107例本地有症状的冠状病毒病例和1556例无症状病例。专家表示，这一政策意味着中国没有优先考虑为大规模疫情建立强大的防御体系，而是将资源集中在遏制疫情上。北京为自己制造的问题的核心是许多人认为不可避免的“退出浪潮”，即随着中国放松对大流行的严厉限制，感染人数迅速飙升。香港大学流行病学教授本•考林（Ben Cowling）说：“出境潮的最大威胁只是短时间内出现的病例数量。我不愿意说，在哪种情况下，退出浪潮不会给医疗体系带来问题。这很难想象。” 　　波兰和北约周三表示，一枚在波兰境内坠毁的导弹可能来自乌克兰防空部队，而不是俄罗斯发动的袭击，这缓解了国际社会对战争范围可能扩大和该地域原油供应可能中断的担忧。　　此外，沙特9月原油出口连续第四个月上升，也给油价施压。联合组织数据倡议（JODI）周四公布的数据显示，沙特阿拉伯9月原油出口连续第四个月上升，达到29个月以来最高。 9月沙特原油出口从8月份的760.1万桶/日上升至772.1万桶/日，为2020年4月以来最高。不过，沙特原油产量从8月的1105.1万桶/日降至9月份的1104.1万桶/日。　　然而，俄罗斯军队加强对乌克兰东部的袭击，乌克兰能源基础设施遭重创，这或为油价提供些许支撑。俄罗斯军队加强对乌克兰东部的攻击，并得到了从南部赫尔松市撤出部队的增援，周四导弹如雨点般袭向乌克兰的能源基础设施。　　此外，朝鲜和美国及其盟友的紧张局势也限制了油价跌势。据媒体报道，朝鲜向东发射了一枚不明弹道导弹。朝鲜还警告称，将对美国与其盟友一起加强其在该地区安全存在的努力做出“更激烈的军事回应”，称华盛顿正在进行一场“会后悔的赌博”。“朝鲜今年进行了创纪录数量的此类试验，而且最近在韩国和美国举行演习（其中一些演习有日本参与）时，朝鲜还向海上发射了数百枚炮弹，”路透社写道。　　展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至11月11日当周，原油钻井总数增加9座至622座，预期为615座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，全球疫情发展仍然值得关注。　　美元指数　　美元指数周四小幅高开后震荡下行，但触及106.0984低点后大幅上扬，达到107.24的多日新高，因美联储官员的鹰派言论提升美联储继续加息的预期，美债收益率回升令美元多头欢呼。路透社对经济学家的最新调查显示，“美联储将在12月放缓加息步伐，将加息50个基点，但美联储收紧政策的时间更长，政策利率峰值更高，是当前前景面临的最大风险。”不过，周四公布的美国数据好坏参半，令美元指数涨势受限。　　随着建筑商应对住房需求大幅萎缩，美国10月份新屋建设数量继续下滑。美国人口普查局周二公布的数据显示，10月份新屋开工数环比下降4.2％，折合年率后为143万户，9月份为下降1.3％，独户住宅开工年率降至85.5万户，为2020年5月以来的最低水平。同期，营建许可下降了2.4％，折合年率为153万户，而9月份则上升了1.4％。独户住宅的营建许可同样下滑，这也是自疫情爆发的最初几个月以来的最低水平。此外，美国费城联储制造业指数跌至-19.4，市场预估为-6.2，前值为-8.7。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济金人数为22.2万，略好于市场预期的22.5万，上周为22.6万。四周移动平均水平为22.1万，比前一周的修正平均水平增加了2000人。而截止11月5日当周，续请失业金人数为150.7万，比前一周修正后的水平增加了1.3万。美国上周初请失业金人数下降，这表明尽管科技行业裁员激增，引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但大范围裁员现象仍不多见，劳动力市场仍然紧张。这份报告，再加上稳健的消费者支出数据，使美联储有望继续加息，尽管在有迹象表明通胀开始消退的情况下，加息的速度或将放缓。　　美元指数进入盘整阶段。荷兰国际集团经济学家倾向美元进一步盘整。我们指出美元/离岸人民币上涨可能给美元一些支撑。与此相反，中国的好消息似乎是给当地银行带来了一些问题。散户投资者集体从中国的债券市场撤出，转而投资股票，这促使中国当局向当地银行检查他们是否有足够的流动性来满足这些撤出的资金。市场定价美联储将在12月14日召开的会议上加息50个基点，因此，短期内我们略倾向于美元多头头寸可能进一步调整，但105区域可能是美元2022年第四季度的底部。　　圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储的货币政策还没有达到足以抑制通胀的严格程度。到目前为止，美联储加息对观察到的通胀影响有限。即使是对货币政策状况的鸽派假设，也证明有理由进一步加息。货币规则将限制性政策的下限设定在5％左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75％至4％。如果通胀下降，限制性政策的预期区间可能会降低，市场预计2023年将出现反通胀。美联储的限制性政策利率的最低水平将是5％ - 5.25％。10月份的通胀数据令人鼓舞，但下次可能很容易出现相反的情况，通胀仍然很糟糕。到目前为止，任何反通胀迹象充其量都是暂时的，但希望2023年将是它出现的一年。美联储宁可在更长时间内维持较高的利率，也不愿重蹈上世纪70年代的覆辙。　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示，由于通胀仍然处在高水平，但更多货币政策收紧政策处在酝酿之中，尚不清楚美联储需要将政策利率上调到多高的水平。“美联储的任务是通过提高借贷成本来抑制需求，以压低通胀，”卡什卡利在明尼苏达州商会向该地区联储银行的在线直播活动中称，“我们要上调利率至多高的水平，才能最终降低需求，这是一个仍然没有答案的问题。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在80.30-84.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月26日低点82.65，突破后将上探10月21日低点83.15，然后是11月15日低点84.00和11月10日低点84.70，以及11月9日低点85.50和11月11日低点86.30；而下方支持留意11月18日低点81.75，跌破后将下探11月17日低点81.40，然后是10月2日低点81.00和9月29日低点80.30，以及9月25日高点89.50和9月30日低点89.15。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在88.75-91.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月17日低点90.80，突破将上探11月16日低点91.65，然后是11月14日高点92.45和11月17日高点92.90，以及11月11日低点93.30和11月10日高点94.30；而下方支持留意11月18日低点90.00，跌破将下探11月17日低点89.50，然后是10月19日低点89.35和10月18日低点88.75，以及9月19日低点88.45和9月26日低点87.60。　　周五关注：　　美国10月成屋销售　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数　　波士顿联储主席柯林斯发表讲话

金融界2022-11-18

美股开盘：道指纳指涨近300点中概股多走高哔哩哔哩涨近16%

行。高盛预计，美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数将从今年九月的5.1％，跌至明年年底的2.9％。高盛还大胆预测，鉴于欧洲对俄海上石油禁令大限将近，石油供给短缺或将造成挑战，油价可能会在明年年初甚至今年12月开始上冲，直指每桶115美元。　　Q2几近清仓的《大空头》原型重返美股　　电影《大空头》的原型人物迈克尔·伯里（Michael Burry）管理的对冲基金Scion Asset Management在第三季度开始加仓，整体持仓规模上升至4130万美元。伯里因在2008年金融危机之前做空房地产市场而闻名。其管理的对冲基金三季度的持仓组合中新增了5只个股，增持了1只个股。分别是：媒体集团Qurate Retail Inc．、私人监狱公司 CoreCivic Inc．、火箭制造商Aerojet Rocketdyne Holdings Inc．、通信公司Liberty Latin America Ltd．和Charter Communications Inc．；同时增持了1只个股：即私营监狱运营商GEO Group Inc．。　　天然气供应再度趋紧？美国第二大LNG终端据称停摆至12月　　据媒体援引消息人士报道，美国第二大液化天然气（LNG）自由港（Freeport）的停摆时间可能延长至12月，这意味着在冬季即将到来之际，欧洲和亚洲客户急需的天然气供应可能受到限制。自由港位于得州墨西哥湾，每天接收约20亿立方英尺的天然气，约占美国LNG出口能力的16％。　　摩根资管王琼慧：目前全球股市估值处于低位　　摩根资产管理中国区总裁王琼慧在参加2022年中国资产管理年会时表示，目前全球股市估值处于低位，债券收益率由于加息开始具有吸引力。未来十年各类资产的预期回报会较过去十年更加凸显吸引力。　　　特斯拉股东起诉马斯克天价薪酬协议　　据央视，特斯拉公司股东起诉特斯拉首席执行官马斯克560亿美元薪酬案当地时间14日在美国特拉华州衡平法院开庭，为期5天，预计马斯克将于本周三出庭辩护。根据法庭文件，目前本案的争议点在于，这一薪酬方案是否要求马斯克全职在特斯拉工作。股东们认为马斯克将大部分精力花在了他的其他公司，如SpaceX、隧道初创公司Boring company等，同时他们还称，马斯克利用了其对公司及董事会的控制权才敲定了这份薪酬计划，旨在为他实现殖民火星的梦想提供资金。因此，股东希望废除这份薪酬协议。　　苹果VR新专利可预测用户视线　　天眼查App显示，11月15日，苹果预测式中心凹虚拟现实系统专利获授权。摘要显示，该系统可使用多种分辨率捕获用户周围世界的视图，包括一个或多个相机，相机被配置为针对周边视场捕获低分辨率图像数据，而针对对应于用户视线的窄视场捕获高分辨率图像数据。此外，该系统还可以包括一个或多个传感器或其他机制，诸如凝视跟踪模块或加速度计，以检测或跟踪运动。　　Sea三季度营收达31.6亿美元胜预期，下调全年预订量指引　　Sea三季度总营收为31.6亿美元，同比增长17.4％，好于市场预期的30.1亿美元；净亏损为5.69亿美元，与上年同期的5.71亿美元基本持平；毛利润为12.3亿美元，同比增长21.7％。其中，电子商务及其他服务营收为19.8亿美元，同比增长50.9％；数字娱乐营收为8.93亿美元，同比下降18.8％。该公司表示，鉴于宏观经济的不确定性上升、以及重新开放趋势对业务的持续影响，预计2022年全年的预订量将在26亿-28亿美元之间，而此前的预测为29亿-31亿美元。　　阿斯麦遭机构看高目标价至850美元　　Susquehanna分析师Mehdi Hosseini上调阿斯麦评级至正面，目标价为850美元。该分析师对阿斯麦长期财务路径的信心日益增强。公司CEO预计芯片产能在这十年中会大幅增长。　　沃尔玛第三季度每股收益为1.5美元，胜预期　　沃尔玛第三季度非公认会计准则每股收益为1.5美元，高于预估1.32美元；营收1528亿美元，同比增长8.8％，比预期高出60亿美元。沃尔玛美国公司三季度销售额同比增长8.2％，两年累计增长17.4％；电子商务同比增长分别为16％，两年累计增长24％；山姆会员店的销售额同比10％，两年的销售额增长了23.9％；会员收入增长8％，会员数量达到历史新高；沃尔玛国际的净销售额为253亿美元，同比增长7.1％。　　家得宝Q3净销售额同比增长5.6％，重申2022年业绩指引　　家得宝三季度每股收益4.24美元，比预期高0.13美元；营收388.7亿美元，同比增长5.6％，比预期高出9.1亿美元；同店销售额增长4.3％，高于预期的3.1％，这得益于价格上涨和专业建筑商对家居改善工具的稳定需求。该公司重申了2022年业绩指引，预计同店销售额增长约为3.0％，营业利润率约为15.4％，净利息支出约为16亿美元，摊薄后每股收益将以中个位数增长。　　淡水河谷等企业拟共同创立新公司恢复、养护与保护400万公顷巴西本地森林　　11月15日消息，淡水河谷宣布，将与伊塔乌联合银行（Itaú Unibanco）、Marfrig、荷兰合作银行（Rabobank）、桑坦德集团（Santander）和Suzano等多家主要企业共同创立一家完全专注于巴西森林恢复、养护与保护的新公司，每家合作伙伴将起始出资2000万雷亚尔支持Biomas公司的早期活动。新公司最初将被命名为Biomas，拟在未来20年间恢复和保护位于巴西最具价值的生态系统中的400万公顷本地森林。　　瑞信落实资产出售，阿波罗接手大部分证券化产品资产　　瑞士信贷推进上月底公布的重组计划，最新披露与阿波罗全球管理（Apollo Global Management）达成共识，出售瑞信证券化产品集团（SPG）大部分资产。瑞信预期，最新交易连同出售其他资产组合予其他第三方投资者，可令该行的SPG资产规模由750亿美元降至200亿美元，预计一系列交易会在2023年中完成。瑞信表示，交易可令该行的风险加权资产（RwA）减少，推高该行普通股权一级资本比率（CET1），但最终成效视乎最终交易条款和折现率，最新交易有助该行加快重组投资银行业务。　　贝壳3日连涨45％，房企利好扎推袭来　　近期房企迎来持续性政策红利，有媒体称，在金融支持房地产市场平稳健康发展工作相关通知下发后，11月14日多家银行举行内部会议，讨论进一步加大房地产信贷投放力度。市场人士分析，随着房企走出阴霾叠加房地产市场逐步回暖，公司有望获益。　　被传降价，小鹏汽车回应称只是调整权益结构　　11月15日讯，近日，有网络博主爆料称，小鹏汽车跟进了特斯拉的降价，除了G9这款新车，G3i、P5、P7尾款减免1.4万-2万元，同时还将推出部分长库龄专项车进行特价额外优惠。据潇湘晨报报道，针对这一消息，小鹏汽车相关负责人表示，这次只是调整了权益结构，增加了尾款比例，各个车型的权益总额对比之前，反而是持平或者微降的，所以其实根本不存在降价的说法，同时，本次权益结构调整目前尚未公布。　　晶科能源N型TOPCon组件效率再创新高　　晶科能源宣布，继近期创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池26.1％的测试纪录之后，公司开发的182N型TOPCon电池组件最高转换效率达到23.86％，刷新了公司于2021年7月创造的23.53％的N型TOPCon电池组件效率纪录。该项指标经全球领先的测试机构TUV莱茵实验室独立测试和验证。　　虎牙第三季度营收23.8亿元，Non-GAAP净利润1.06亿元　　虎牙第三季度总净营收为23.785亿元（约合3.344亿美元），而2021年同期为29.755亿元；归属于虎牙的净利润为6040万元（约合850万美元），而2021年同期净利润为5.244亿元；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，归属于虎牙的净利润为1.061亿元（约合1490万美元），而2021年同期净利润为1.800亿元。　　中概股大反攻！纳斯达克中国金龙指数本月大涨23％，大量空头被迫投降　　行情数据显示，涵盖一篮子65家在美上市中概股公司的纳斯达克中国金龙指数在本月迄今已累计上涨了约23％，有望录得至少2001年以来表现最为强势的月度行情。一组行业数据显示，本月迄今，大量空头无奈之下不得不进行空头回补。根据S3 Partners的数据，本月截止至11月10日，做空中概股的交易员已紧急回购了价值2.34亿美元的股票，以试图避免在反弹行情中蒙受损失。此前，被做空的中概股价值曾飙升至逾26亿美元。在个股方面，S3的数据显示，交易员本月对阿里巴巴和拼多多的空头头寸进行了最积极的回补。本月迄今，在美上市阿里巴巴的股价已累计上涨了逾12％，拼多多则上涨了逾19％。

金融界2022-11-15

CPT Markets：美联储转向微鸽路线提振黄金！日内迎来美国10月PPI数据

联储青睐的通胀指标--核心个人消费支出PCE物价指数的升幅将从目前的5.1%下降到2.9%。总而言之，金价受美联储强化放缓加息步伐预期及ETF持仓增加而提振，不过短线美元及美债收益率上涨，限制了金价的涨势；日内重点将迎来美国10月PPI数据。从上方压制(上方阻力) 1772.10，1774.30；从下行方向看，下方支撑1770.80。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-11-15

东方财富财经早餐 11月15日周二

增长放缓。预计到2023年12月，核心PCE物价指数将从目前的5.1%降至2.9%，大宗商品价格走软和美元走强也压抑通胀。　　央视网：从石家庄疫情防控咨询处了解到，目前已关闭市内免费核酸检测网点。不要求全员强制核酸检测，只对重点人群及重点工作岗位施行核酸检测。　　经济观察网：国际气候科学机构“全球碳预算”数据显示，全球二氧化碳排放量今年将达到创纪录高位，如果各国不大幅减少排放，将在未来九年内耗尽剩余的“碳排放”预算，从而导致全球变暖突破1.5℃，引发灾难性的气候影响。预计2022年全球二氧化碳排放量将增长1%，达到375亿吨，其中增幅最大的排放国是印度和美国。　　国家能源局：数据显示，1-10月，全社会用电量累计71760亿千瓦时，同比增长3.8%。第一产业用电量948亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量47086亿千瓦时，同比增长1.7%；第三产业用电量12479亿千瓦时，同比增长4.2%；城乡居民生活用电量11247亿千瓦时，同比增长12.6%。　　第一财经：11月14日，国家能源局王大鹏表示，去年以来，国家能源局积极推动大型风电光伏基地项目建设取得阶段性进展。目前第一批大基地项目已全面开工，部分已建成投产，第二批大基地项目正在陆续开工。“十四五”期间将持续大力推动大型风电光伏基地建设。　　第一财经：11月14日，国家能源局煤炭司副司长刘涛表示，今年以来，煤炭产量较快增长，1-9月，全国规模以上企业煤炭产量33.2亿吨，同比增长11.2%；煤矿先进产能加快建设，累计核准煤矿项目14处、新增产能6200万吨/年以上；电厂存煤大幅提升，全国统调电厂存煤保持在1.7亿吨以上。　　携程：世界杯开幕在即，国内旅游市场也将掀起一轮“世界杯”热。11月以来，中国至卡塔尔的机票预订量已经达到疫情爆发以来的峰值。截至11月11日，起飞时间为11月20日至12月18日的中国赴卡塔尔的机票预订量同比2021年同期增长超过28倍，机票预订均价同比下降37%。　　上证报：随着磷化工行业景气度高企，磷矿石也是风光无限，年内价格涨幅超60%。每年12月至来年3月是国内许多磷矿企业的传统停采季。对于停采季对磷矿石价格是否会有影响，业内表示，从价格走势来说，阶段性的供需短缺会带动价格小幅上涨，但是整体价格走势还要看行业的大环境。　　界面新闻：近日，乘联会公布了10月中国车市销量数据，狭义乘用车市场月销量为184.2万辆，环比9月下降了近4.3%。崔东树表示，这是自2013年以来，首次在“金九银十”汽车销售旺季中出现月销环比下降的情况。　　澎湃新闻：11月14日《麻省理工科技评论》亚太地区“35岁以下科技创新35人”榜单杭州市未来科技城揭晓。该评论成立于1899年，是世界上历史最悠久的科技商业智库与媒体之一。这一榜单中的年轻人们或是高科技企业的创新骨干，或是来自各地高校的科研新锐，覆盖能源材料、电子信息、生物医疗、人工智能等领域。　　第一财经：11月14日，天津市发布扩大汽车消费若干措施的通知。通知明确，鼓励天津市及外省市新能源汽车在本市销售；积极加快充电设施建设；将多举措活跃二手车市场，对符合国五及以上排放标准小型非营运二手车，取消迁入限制，促进二手车自由流通和企业跨区域经营。　　证券日报：今年已经是第14个“双11”，与以往不同的是，不论是天猫、京东是抖音、快手，均没有公布网站成交金额数据。虽没有GMV数据，但从各家公布的细分数据和相关高管的表态中，我们可以看到今年“双11”的三大变化：电商平台回归经营本质、中国消费市场“新”力量显现、平台数字化赋能水平大幅提升。　　北京商报：11月14日，三部门联合发布商业银行出具保函置换预售监管资金的通知，通知提到，置换金额不得超过监管账户中确保项目竣工交付所需的资金额度的30%，置换后的监管资金不得低于监管账户中确保项目竣工交付所需的资金额度的70%。　　财联社：上海即将展开今年第七批次新房集中供应，上海本次供应涉及57个项目超过1.6万套房源，备案均价约7万元/平方米，这些房源分布于浦东、徐汇、静安、普陀、虹口等14个区域。上海今年前六批次共入市218个项目，近7万套住宅，供应面积770.9万平方米。　　财联社：据报道，毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk在接受采访时指出，美国的房地产泡沫正在破裂，明年的房价或下跌15%。数据显示，目前美国抵押贷款购买申请同比下降了41%。实际上，现在的购房申请数量比2008年金融危机时还少。　　弘信电子：控股股东拟协议转让公司6%股份，引入国有资本　　神奇制药：“神奇”牌热炎宁颗粒年内销售收入在100万元以内　　保隆科技：收到国内某新能源汽车头部品牌主机厂定点通知书　　龙大美食：拟3亿元至5亿元回购股份　　温氏股份：实控人近亲属拟增持不少于1500万元公司股份　　广东鸿图：拟定增募资不超22亿元控股股东参与认购　　华生科技：拟4.7亿元投建新能源超薄特种电容薄膜项目　　中科微至：拟7500万元-1.4亿元回购股份　　海格通信：拟20.8亿元投建海格天腾信息产业基地　　兰石重装：取得中国特种设备A1级多层压力容器生产许可证　　兆新股份：拟10亿元马鞍山市和县境内投建光伏发电项目　　柳药集团：拟5000万元-1亿元回购股份　　德迈仕：已与博世等客户在氢能源车零部件方面达成合作关系　　西藏矿业：拟成立西藏盐湖绿色综合开发利用与环境保护联合实验室　　沪深股市：11月14日，沪指收跌0.13%，报3083.40点，深证成指收跌0.24%，报11113.46点，创业板指收跌1.25%，报2375.21点。Web3.0概念股大涨，医药、医疗板块涨幅居前，民航、光伏板块跌幅居前。　　沪深港通：北向资金11月14日大幅净买入166.02亿元。贵州茅台、美的集团、招商银行净买入居前，分别获净买入20.43亿元、12.57亿元、8.48亿元。隆基绿能净卖出额居首，金额为0.34亿元。　　龙虎榜：11月14日，49只上榜的龙虎榜个股中，29只个股被净买入，20只个股被净卖出。其中，资金净买入最多的是以岭药业，达2.49亿元。28只个股龙虎榜出现了机构的身影，机构合计净卖出1.71亿元。其中，机构净买入金额最多的是众生药业，机构净卖出的个股中金额最多的是鱼跃医疗。　　融资融券：截至11月11日，沪深两市两融余额为15672.78亿元，较前一交易日减少49.17亿元。其中，融资余额为14598.97亿元，较前一交易日减少64.23亿元；融券余额为1073.81亿元，较前一交易日增加15.06亿元。　　证券时报网：11月14日，两市早盘强势上扬，午后震荡回落翻绿，成交额再度突破万亿。券商表示，市场预期进一步走向改善，不过波动放大也在所难免，结构上，短期可以提升对超跌板块反弹的关注。　　第一财经：11月14日，地产板块大面积飘红，领涨A、H股。恒生地产建筑业指数以7.97%的涨幅居于各指数之首，89只成分股无一下跌，更16只地产股涨幅超30%。近来监管层对楼市的支持政策不断，推动地产股持续反弹修复。券商投行部人士表示，当前的市场预期打满了，情绪较为兴奋。但最终还是要看政策的落地情况。　　证券时报：11月14日，医药类股全线大涨，多股涨停。券商指出，目前多款新冠疫苗进入III期临床，新冠流感化发展将带来需求持续性，建议关注流感疫苗相关企业；新冠小分子口服药和新冠相关中药将是未来新冠防控重要保障；防控政策放松下客流增速有望恢复，预计连锁药店盈利能力持续强化；同时可选消费医疗有望显著复苏，业绩弹性值得期待。　　中国证券报：近日，百亿私募永安国富旗下基金经理孟乐向投资人致歉。孟乐表示，回顾今年的大幅度回撤，疫情、加息和地缘政治事件的频发成为主要原因。今年9月份以后，基金在下跌途中被动减仓，由于基金风控条款的约束，无法在清盘线附近持仓，另外其他离风控线较远的基金也选择极低仓位，反映其对于疫情和政策没有分析和把握的能力。　　中金公司：基准情形下对A股未来12个月市场持中性偏积极看法。建议关注，1)跨周期政策与改革，高质量发展，实现中国式现代化。2)预计未来12个月市场将经历从情绪低位到正常化的回归。3)2023年上市公司盈利增长较2022年加速，对资产价格有支持，中期重点关注增长预期的企稳。　　中国结算：截至10月底，我国投资者总数已突破2.1亿户。受国庆长假因素影响，单月新增投资者数量环比下降22.09%，为80.29万户。前10个月，我国投资者账户数量累计增长了1304万户。　　澎湃新闻：近日，网传泸州老窖和京东暂停合作，泸州老窖相关人士11月14日证实了其真实性。在《暂停合作函》中，泸州老窖电商公司表示，京东近期多次低价销售52度国窖1573系列产品，对市场价格、物流秩序带来巨大冲击，严重影响公司品牌价值和产品价格认知，此行为已经严重破坏了双方建立的友好合作基础。　　证券时报：易方达、华夏、交银施罗德、富国、汇添富、广发等23家基金公司近日陆续发布公告，对旗下部分养老目标基金增设个人养老金专属Y份额，并进行管理费和托管费五折的费率优惠，降低投资者个人养老金投资成本。首批名单共计40只基金产品，每家基金公司旗下产品入选一到两只。业内预计，未来个人养老金基金名录将进一步扩充，投资者可以通过定投进行长期投资，积累个人养老金。　　中泰证券：锂需求景气度持续向上，下游询单意愿高涨。天气转凉盐湖端厂家生产逐渐进入淡季，且疫情反复，交通运输受阻，市面上现货流通量极少，低价货源难寻。此外，锂已经被多国列入关键矿产资源，墨西哥推动锂矿国有化法案、南美阿根廷、智利、玻利维亚拟建立“锂OPEC”组织，锂开发周期将被进一步拉长，锂资源战略价值有望重估。维持行业“增持”评级。新能源上游原材料稀土磁材锂钴铜箔铝箔等，产业链成本传导压力进一步理顺，终端需求表现强劲，锂电上游材料延续“高景气、高利润、低估值”格局。推荐关注锂业龙头企业等核心标的。　　美股：标普500指数收跌35.68点，跌幅0.89%，报3957.25点。道指收跌211.16点，跌幅0.63%，报33536.70点。纳指收跌127.11点，跌幅1.12%，报11196.22点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨0.62%，报14313.30点，继续创6月8日以来收盘新高。法国CAC 40指数收涨0.22%，报6609.17点。英国富时100指数收涨0.92%，报7385.17点。　　亚太股市：11月14日，香港恒生指数收涨1.7%，报17619.71点，恒生科技指数收涨1.8%，报3554.39点。日经225指数收跌1.06%，报27965.00点。韩国KOSPI指数收跌0.35%，报2474.49点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报7.0710元，较上周五夜盘收盘涨225点。成交量403.16亿美元。　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨0.4%，报1776.90美元/盎司，创8月份以来收盘新高。　　原油：WTI 12月原油期货收跌3.09美元，跌幅3.47%，报85.87美元/桶。布伦特1月原油期货收跌2.85美元，跌幅2.97%，报93.14美元/桶。　　澎湃新闻：当地时间11月14日，暴雨引发的山洪切断了澳大利亚东南部一些内陆城镇的交通，政府向数千名农村居民发布了疏散警告。官方气象数据显示，部分地区的24小时降雨量超过了以往一个月的降雨量。　　财联社：当地时间周一午后，美联储副主席莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)出席媒体活动，成为又一位释放“美联储放慢加息步伐”信号的美联储官员。在周一的讲话中，布雷纳德强调：“有可能在短期内放缓加息速度是合适的。但我认为真正需要强调的是，美联储已经做了很多工作，但接下来还有更多的事情等着去完成。” 　　财联社：13F报告显示，伯克希尔三季度建仓做多台积电、建材制造商Louisiana-Pacific(简称LP)、以及杰弗瑞(JEF)；清仓Store Capital；增持西方石油、雪佛龙、RH、派拉蒙全球、以及Celaness；减持动视暴雪、纽银梅隆、克罗格、通用汽车等；重仓股包括苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐、以及美国运通。　　财联社：当地时间周一，欧洲天然气期货价格大幅飙升，主要原因是天气预报显示气温将转冷。与此同时，来自欧洲最大天然气出口国挪威的供应减少也推动了价格的上涨。　　高盛：美国的通货膨胀在2023年将显著放缓，反映出供应链问题的缓和、住房通胀攀顶以及工资增长放缓。预计到2023年12月，核心PCE物价指数将从目前的5.1%降至2.9%，大宗商品价格走软和美元走强也压抑通胀。　　新华财经：俄罗斯副总理14日表示，俄经济发展部海关和关税监管委员会同意农业部提出的关于2023年粮食出口配额的建议。根据该建议，2023年2月15日至6月30日期间，俄罗斯向境外出口粮食的配额增加到2550万吨。　　财联社：摩根士丹利预计2023年全球股票、债券和信用债都将出现反弹，建议投资者停止持有现金。该行分析师在报告中预计，美国2年期和10年期国债收益率2023年底将为3.50%，意味着收益率曲线将明显变陡。　　界面新闻：俄罗斯卫星通讯社11月14日消息，俄罗斯联邦航空运输署发布消息称，俄罗斯19家航空公司将获得90亿卢布，以弥补国内航班运营成本。早些时候，俄联邦航空运输署将南部和俄罗斯中部11个机场的飞行限制延长到11月21日。　　央视财经：在Meta公司不久之前的上万人大裁员之后，美国科技行业的裁员潮似乎没有停止。媒体爆料，亚马逊高层正在考虑全面削减开支，特别是以Alexa为代表的设备部门。数据统计，进入2022年以来，科技行业裁员的人数已经超过了10万人之多，这其中大部分是集中在美国的科技企业中。　　财联社：据路透社报道，全球最大的支付处理商Visa Inc(VN)周日表示，它将与倒闭的加密货币交易所FTX切断其全球信用卡协议。FTX和Visa在10月初宣布扩大合作伙伴关系，包括计划在40个新国家/地区推出与账户关联的Visa借记卡。　　香港特区政府财政司司长：预计年底前推出新一批供机构投资者认购的绿色债券，这将成为全球首批代币化的政府绿色债券。金管局亦正研究数码港元，可作为衔接法定货币与虚拟资产之间的“骨干”和支柱，为推动更多创新提供所需的配套。对于可否在香港引入虚拟资产交易所买卖基金(ETF)，政府抱持欢迎态度。　　沙特国有矿业公司：沙特与中国、美国、俄罗斯和摩洛哥一道已成为全球主要的磷肥出口国，计划将磷肥产能提高50%，达到每年900万吨的产量。过去几年一直在稳步工作，通过在沙特建设一个新的世界级磷酸盐综合体提高产量。这个新项目将为全球24%的磷酸二铵和磷酸一铵产品的出口市场服务。　　证券时报网：据四川日报从财政厅了解到，截至目前，四川546个项目被纳入财政部PPP综合信息平台管理库，其中已开工项目达到440个，累计形成实物工程量5378亿元，较上年增加1179亿元。今年以来四川PPP项目加快落地、提速推进，为稳定经济增长提供了更多动力。　　北京商报：据央行11月14日消息，近日六部门联合印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》。其中提到，加大对银行业金融机构的资金支持力度，继续支持银行业金融机构发行小微企业金融债券，严格规范募集资金使用管理。　　活跃债券：11月14日，截至18:00,10年国债活跃券报2.8400%，上行10.25BP；10年国开活跃券报2.9950%，上行7.75BP。　　国债期货：11月14日，10年国债期货主力合约收盘报100.425，跌0.66%；5年期国债期货主力合约报101.205，跌0.46%；2年期国债期货主力合约收盘报101.030，跌0.17%。　　Shibor：11月14日隔夜shibor报1.6460%，下跌5.8个基点；7天shibor报1.8460%，下跌4.2个基点；3个月shibor报1.9120%，上涨4.4个基点。

东方财富网2022-11-15

一文读懂美联储加息政策

于通货膨胀的判断主要是根据CPI与核心PCE物价指数进行分析。通过GDP、失业率、非农就业人口来对美国的经济形式进行判断。（一）CPI CPI作为预测美国通货膨胀的第一指标其数值的重要性可想而知，CPI更多作为判断通货膨胀是否依旧的前置指标。CPI具体的计算公式为CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值）*100。根据公式可以看出，CPI率的正数意味着通货膨胀，而导致通货膨胀的主要原因为货币流通量的增加，当一个国家的货币流通量增大时物价会呈现一个上涨的趋势。货币流通量的增加也直接影响到了该货币的价值，货币流通量越少该货币价值越高，反之货币价值越低，这也就是我们常说的钱变得不值钱。因此可以通过观察CPI指数的高低来判断该国的货币价值的高低，货币价值的高低可以直接影响到该国的对外贸易、替代货币、关联货币、股市指数等方面。上图为美国CPI年率指标可以看出自2020年6月开始，美国CPI年率一直处于高位久居不下，这意味着美国一直处于高通货膨胀的阶段。（二）核心PCE物价指数核心PCE物价指数，PCE个人消费支出物价指数：核心个人消费支出物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。同CPI(消费者物价指数)一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。与一篮子固定商品为基础的消费者物价指数（CPI）不同，个人消费支出（PCE）平减指数是用来寻找所有个人消费品价格的平均涨幅，它可以反映在消费者因为价格变化而购买替代品，现在PCE被认为是衡量美国通货膨胀较为全面和稳定的指标。根据上图可以看出自2022年3月开始，PCE指数有了一个较小的下降，这次的降低证明了美联储的加息政策起到了一定的作用，但是其作用力度不是特别的大，并且PCE在8月开始上涨，上述信息与数据说明美国依旧处于通货膨胀的阶段，美联储的加息对其有所控制但是其力度依旧不够，这也就奠定了加息政策会继续延续下去。（三）通货膨胀根据美国经济网站所统计的通货膨胀率可以看出，在2022年的6月，美国通货膨胀率达到了一个可怕的高度，后续的三次75基点强势加息使得通货膨胀率有所下降但是依旧保持了一个较高的数值，并且其下降速度也在逐渐变缓。（四）GDP （Gross Domestic Product，国内生产总值）定义：在一定时期间内，一个固定区域的经济活动所产出的最终结果，公式：GDP = C + I + G +（ X - M）（国内生产总值 = 私人消费 + 投资 + 政府消费支出 +（出口 - 进口））。根据上图数据可以看出，在美联储实行加息政策后，美国国内GDP出现了严重的下跌，呈现了负值，代表着经济的严重衰退，但是第三季度的GDP数值呈现了一个大幅度的增长，并且从衰退转变成了增长，其主要原因为三季度的大部分增长主要都源自于出口的飙升。据统计，美国净出口对当季经济增长贡献了2.77个百分点。美国出口暴涨和欧洲大量采购美国能源和其他产品是分不开的。美国经济的增长很大程度上是受当前世界地缘政治，尤其是俄乌之间的冲突所引发的连带效应所致。欧洲国家不得不大量进口来自美国的“高价”商品。因此第三季度GDP有所好转的主要原因来自与进出口顺逆差的改变，并且覆盖了其他的核心计算要点的下降趋势。总体进行判断，GDP的大部分计算项都处于较差水平，目前基本上靠能源出口支撑起了GDP增长。（五）失业率失业率是最重要的经济指标之一，深受劳动市场供需以及经济循环之影响，失业率的高低，也反映了经济的运行状况。尽管被视为滞后指标，失业人口是衡量总体经济健康状况的重要信号，因消费者支出与就业市场条件高度关联。失业率上升，预示消费减弱，对经济发展不利；失业率下降，说明经济好转。从图中可以看到，整体失业率在2022年上半年呈现了一个下降趋势，后续保持稳定，但是根据近日数据的公布，美国10月失业率为3.7%，较前值上涨0.2个百分点，这也说明了美国目前的经济情况在逐步的走向衰退的阶段。（六）非农业就业人数非农就业人数主要是反映制造行业和服务行业的发展及其增长，基于美国总体经济输出农业占据了很小一部分，因此才有了此数据的诞生，此数据能够更加精准的判断美国目前的经济形式，当就业人数减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。上图为2022年全年的非农业就业人数统计图，可以看出，整体趋势在逐步的下降，最近的一次数据颁布值为26.1万人，相比前值31.5万人下降较多。同样此数据也预示着美国目前经济的萧条。六、总结（一）通货膨胀根据目前所公布的CPI与核心PCE物价指数可以判断出，目前美国的通货膨胀依旧处于一个高位，并且根据PCE目前的趋势判断，加息对通货膨胀的控制力度已经有所下降。9月发布的通货膨胀率为8.2%与美联储提出的目标值依旧相差过大（将通货膨胀控制住2%），通过以上数据基本上可以验证美联储的发言“目前暂时不考虑停止加息。” （二）经济形势根据数据可以看出，近日公布的GDP数据所表达的信息为美国目前经济向好，但是根据失业率与非农业就业人口的趋势来判断，美国目前的经济处于衰退的地步。至于为什么会出现类似的背离，上文已做出详细的解释，美国GDP计算的组成成分分为4部分：投资、消费、政府开销、进出口顺逆差，上季度由于俄乌战争的爆发直接导致了欧洲能源的匮乏，美国能源出口量急剧增加，使得贸易顺逆差产生了较大的变化，并且抵消掉了剩下几项所带来的负面经济影响。整体来说如果没有俄乌战争所带来的出口影响，目前美国经济会更加的萧条。GDP数据的偏好也为美联储未来持续加息提供了一定的经济支撑。（三）虚拟货币市场未来走势分析根据上述分析推论可以得出，未来美联储减缓加息力度基本可以确定，但是停止加息目前基本上不可能。对于虚拟货币市场而言，加息制度的持续对于美元指数长期市场是处于一个有利的阶段，减缓加息只会使得美元指数在长期的看涨趋势变弱，但是依旧看涨，而对于BTC等替代与避险属性商品而言，大长期大概率依旧看空，加息减缓后看空力度减小。对于短中期而言，加息放缓的消息会使得美元指数市场出现利空的波动，而对于BTC市场则是利多，根据目前大盘形式看来，如下次加息确定放缓，或者经济数据表明通货膨胀目前已经控制或经济形势不容乐观，BTC市场在短中期则可能出现市场的反转（空转多）。（四）小结美联储加息政策的改变基本上会从两个方面进行考虑1：通货膨胀率控制力度。2：经济衰退的程度。根据上述文章中的数据可以看出，目前美国的通货膨胀率依旧很高，与理想值相差依旧过大，通过此点可以判断出美联储的加息政策在今年或者明年上半年基本上不会取消，而对于经济的衰退，目前所知的信息体现出，美联储会采取放缓加息力度来控制经济的衰退速度，基于目前GDP数据的偏好，为美联储持续加息政策起到了一个支撑的作用，而失业率的上升与非农业就业人数的下降促进了美联储在12月选择放缓加息的决策。更多高价值报告上Dis 搜索：预见区块研究院来源：金色财经

金色财经2022-11-07

美联储以40年来最大的力度加息

高不下，仍是美联储的主要目标　　9月PCE物价指数同比6.2％，预期6.3％，环比0.3％，预期0.3％；美联储更为关注的核心PCE则录得同比5.1％，环比0.5％，与预计几乎持平，但同比较上月4.9％有所反弹，并未显示出通胀的好转。9月CPI同比8.2％，预期8.1％，环比0.4％，预期0.2％；更为重要的核心CPI也继续超预期，9月核心CPI同比6.6％，预期6.5％，环比0.6％，预期0.5％。　　房租分项的自有住房等价和房租环比均为0.8％，是自1990年6月以来的最高环比数值。两个数值在近三个月不仅没有下降，反而还持续上升，对核心CPI持续走高贡献巨大。考虑到CPI房租项对于房价反应的滞后效应，未来房价分项或继续走高对CPI形成支撑，当然明年作为高基数项在出现拐点后也会显著拉低CPI数值。另一个角度则来自于美国存款利率随着加息水涨船高，因此存款利率与租售比形成了倒挂关系，从而推动了部分卖房存款以租房度日的行为，这也对房租的走强提供一定助力。　　商品价格的变动产生分化，下降幅度和比例不及预期。新车价格走势延续着过去三个月的表现，环比录得0.7％，而二手车则有着显著的降温，环比为-1.1％。其他商品类别分项的价格下降趋势也很不明显，整体与预期的商品消费向服务切换的过程中出现商品价格的快速走低不符，商品服务与价格均较有粘性。　　服务价格涨幅巨大。我们在上一次美联储议息会议的点评中着重讨论了医疗服务价格环比持续走高对通胀降温的压力，然而随着8月录得环比0.8％之后，9月医疗服务价格环比进一步上升至1.0％。运输服务的价格环比为1.9％，上涨更是显著。服务价格的持续走高也意味着这是供需关系所引发的过热现象，背后的本质即是劳动力市场过热，从而推升了服务相关价格。　　　　　　3.3 美国劳动力市场紧平衡持续，服务相关领域强　　美联储最为关注的劳动力市场依然十分强劲，9月季调后新增非农就业人数26.3万人，略高于预测25万人。从绝对数字看是自2021年4月来最小增幅，如果考虑到州和地方政府教育机构减少了2.9万个岗位，以及8月就业上修了1.1万个岗位，那9月份的就业人数依然强劲。从另一个角度讲，州和地方政府教育机构岗位减少情形属于偶发影响，而整体就业增长可能会在随后的几个月回升，为美联储未来持续加息打下更大的基础。8月双增的失业和就业人数在九月产生了分化，因此9月劳动参与率出现了回落，这使得美国失业率再度回到了历史低点的3.5％。叠加美国9月的职位空缺数再次增加，并大超预期，录得1071.1万，预期1000万，前值1028万；再度说明了就业市场的紧平衡在持续，但是紧平衡在不同的领域有所分化。　　具体来说，休闲餐饮业和教育医疗业就业依然强（分别新增8.3万人与9.0万人），就业收缩的包括了仓储物流业、零售贸易业和金融业等。非农就业的总量1.53亿人（截止2022年9月）已经高于疫情前（2020年2月）的1.525亿人。但是休闲旅游业依然有近110万人的就业缺口，反映了疫情带来的提前退休、被迫离职，接触式行业就业偏好的下降，以及居家工作对于核心商业区服务需求的下降。尤其是，美国核心商业区办公室的空置率明显提高，使得一些低技能职位（例如前台，保洁员等）需求大幅下降，展现出了美国就业市场结构上的不均衡。　　9月就业报告显示薪资增速有所放缓，环比0.3％，同比5.0％。美国的信用卡待还余额已经达到了疫情前的水平，从具体数据看，美国8月份消费者信贷环比增加322亿美元。包括信用卡在内的循环信贷增加172亿美元，是有记录以来第三大环比增幅。包括汽车和学生贷款在内的非循环信贷增加151亿美元，这些信贷的增加使得劳动者对于未来薪资增幅有更高的要求，对工资-通胀螺旋的深化有更大的压力。　　　　　　　　3.4 10 月美国制造业和服务业PMI延续走弱态势　　从景气度的角度看，美国10月Markit制造业PMI终值50.4，续创2020年6月份以来新低；Markit服务业PMI初值46.6，不及预期和前值，连续四个月萎缩。延续着走弱趋势的10月PMI数值也意味着，10月份和整个四季度美国经济下滑势头或进一步加剧。当然，经济现状和预期下滑的主要原因是居民生活成本上升和全社会金融状况收紧，导致服务活动急剧下滑。　　从ISM的制造业PMI分项上看，　　1）新订单在8月短暂升至扩张性的51.3水平后，9、10两个月再度跌落枯荣线之下，10月有所回升录得49.2，但依然处于收缩区间。在6个体量最大的制造业部门中，仅石油和煤炭制造业新订单扩张，相较于9月的“运输设备制造业”，“电子产品制造业”和“机械制造业”录得新订单扩张，美国制造业出现了显著降温。　　2）产出分项从50.6大幅回升至52.3，录得连续第29个月扩张。在6个体量最大的制造业部门中，除9月的两个扩张部门（运输制造业和机械制造业）外，10月电子产业制造业也进入生产扩张区间。原材料和劳动力供给进一步得到保障，但是企业对于中期需求的疲软依然在持续。　　3）就业分项方面，在8月录得54.2,9月录得48.7,10月录得50.0，浮动较大。这既反映出了美国劳动力市场依然处于相当程度的紧平衡状态，企业招工的困难程度有边际缓解但并没有大的改善，又反映出企业正在应对业绩收缩所带来的用人成本压力，从而在整体就业水平有所调整。调查显示9、10两个月更多的美国企业的劳动力管理出现了较大转向，更多的企业选择暂停招聘和允许更多休假来达到更低的雇佣水平。　　4）库存分项从55.5下降至52.5，这和消费支出的放缓和新订单的收缩相印证。如果需求持续下行，那众多的制造业会很快从当下的被动去库转向主动去库周期。　　5）价格继续大幅缓和，从9月的51.7大幅下降到10月的46.6。这意味着原材料价格在经历连续28个月的景气扩张后第一次开始收缩，也是自2020年5月以来的最低值。　　　　　　4 欧洲处在经济周期的“衰退”阶段，高通胀压力，经济动能衰竭，资本外流　　欧洲经济面临的最大困难，依然是热度难消的物价，且有愈演愈烈的趋势。欧元区10月CPI同比10.7％，环比1.5％，大超预期且是有史以来最高数值。英国9月CPI同比10.1％，再次回到双位数，环比0.5％并未展现出下降趋势。对CPI增长贡献最大的是住房和家庭服务。第二大贡献来自食品和非酒精饮料，超过了交通运输，加剧了对家庭生活成本的挤压。同时，英国不断上升的通货膨胀预计将对现金储蓄产生负面影响，并给已经受到高物价影响的个人带来更大压力。德国10月调和CPI环比和同比均大超预期，展示出德国受制于能源缺口的形势下物价水平承受的巨大压力。欧洲目前依然严峻的通胀形势意味着欧洲央行需要更高的限制性利率水平以对抗蔓延开的物价上涨，随之而来的是10月27日欧央行10月会议无悬念的加息75bp。　　欧元区三季度GDP同比2.1％，环比0.2％，虽然相较二季度GDP同比4.2％有明显下滑。但受德国、法国等的GDP均超预期的助力，三季度欧元区GDP依然维持了环比增长的势头。德国三季度GDP同比1.1％，环比0.3％均超出市场预期，尤为重要的是并没有进入环比收缩区间，展现出了德国经济（主要是个人消费侧）的韧性。法国三季度GDP则录得同比1.0％，环比0.2％，与预期相符。面对能源价格飙升和利率上升引发的欧洲处于经济衰退边缘的担忧，法国的经济有所放缓。8月英国GDP同比2％，预期2.4％，环比-0.3％。英国央行预测三季度GDP环比-0.5％。英国国家统计局表示，产出下降0.3％的原因是制造业大幅下滑和服务业小幅收缩。英国经济8月份出现两个月来的首次意外萎缩，持续增加其陷入衰退的可能性。介于英国GDP数据发布时间较晚，近期的高频数据显示英国实际的经济近况更差。　　从景气度指标看，我们跟踪观测的43个欧洲景气度指标中（除开尚未更新的四个指标外），有28个指标持续恶化，仅10个指标环比改善。　　1）最重要的欧元区10月PMI继续全面收缩：各国制造业PMI指标持续跌破枯荣线且续创2020年5月以来新低。依靠廉价的能源（尤其是来自于俄罗斯的天然气和煤炭）和制造业出口这两大支柱，德国成为欧洲的经济引擎和世界第四大经济体。能源价格的冲击、供应链冲击和全球需求侧的反复，侵蚀了德国的增长能力，工业企业利润受到极大限制，德国经济迅速放缓。　　2）其他景气度数据也显示德国的经济前景暗淡，10月IFO商业景气指数保持84.3的低位，为连续第6个月下降，且为2020年5月以来的最低水平。报告显示，行业的悲观情绪达到2020年4月以来之最，业内对于未来六个月非常担忧；服务业未来几个月将显著恶化；营商环境恶化。自2021年2月以来，贸易行业的商业景气指数首次降至负值。能源密集型行业对未来几个月尤其悲观，近三分之二的公司担心供应瓶颈。根据德国哈雷经济研究所（IWH）的数据，仅在8月就约有718家德国实体宣告破产，同比增加了26％，而9月德国合伙企业和股份公司的破产数量达到762家，比去年同期上升34％。除此之外，欧洲的工业信心指数也持续恶化，工业企业的生产越发谨慎。　　欧央行认为欧洲的经济活动明显放缓，且预计会在明年进一步走弱。但当下的高通胀正在抑制消费和生产且整体通胀前景的风险是在上行的，因此尽管大多数的长期通胀指标都维持在2％左右，但是依然预计会在年内继续加息以达到限制性水平。然而在发布会上，欧央行行长拉加德特意表示此次会议并没有讨论量化紧缩的相关措施，更没有讨论保护传导工具（TPI）的使用。我们认为这和9月底英国经历的养老金事件引发的英债流动性危机不无关系，在整个欧洲的金融市场流动性吃紧的当下，不向市场过度传导收紧意图对于维护金融稳定尤为重要。　　　　　　　　

金融界2022-11-04

兴业投资：美转向预期摇摆金银重探区间支持

面在强于预期的美国GDP数据后，美国PCE物价指数也指向美国通胀继续以较快的步伐增长，市场对美联储在12月放缓加息的预期不够坚定，推动美元指数连续第二天反弹，但在本周美联储利率决议前，美元上行力度受限。黄金回踩近一周整理区间支持1640下方水平，下行压力依旧沉重。不过，主要货币表现相对坚挺，欧元在早前一天快速下跌后在70个点左右的区间拉锯，英镑则在100日均线下方轻微上涨，商品货币有所回落但近期反弹态势仍未破坏，其中纽元相对强劲。不过，美元反弹使得日元空头卷土重来，日元再次走弱，跌破148一线。数据显示，美国通胀数据喜忧参半。美国9月PCE物价指数年率维持6.2%的增长步伐，但低于市场预期的6.3%。核心PCE物价指数年率从4.9%加速增长至5.15%，为连续第二个月加速，但低于预期的5.2%。数据反映了美国通胀仍在增长的事实，美联储有理由坚定继续激进加息的立场，但增长步伐却不及市场预期，美国股市依旧在计价美联储将有望释放放缓加息步伐的信号，这使得美元多头难以大规模卷土重来。本周美联储利率决议以及非农等重磅事件风险之前，预计市场情绪将维持谨慎，短线多空应见好就收，切勿恋战。技术面欧元/美元日图录得乌云盖顶组合重新跌回1.000下方后收录十字星阴线，略倾向下行，但下方均线仍提供支持，暂时看震荡。4小时图继续受MA5/10死叉打压，但整体下行动能有限。小时图在1.0000下方震荡，缺乏上行动能。日内略倾向0.9990下方轻仓做空，止损1.0000上方，下破0.9920跟进。支撑位：0.9920 0.9880 0.9850 阻力位： 1.0000 1.0050 1.0100 ?英镑/美元日图继续在MA100受阻，反弹缺乏动能。4小时图一度回踩1.1500附近水平后回升，重新挑战1.1620上方水平有受阻迹象。小时图先抑后扬，在1.1630下方整理。日内建议略倾向1.1630下方做空，紧设止损，下破1.1500跟进。支撑位： 1.1500 1.1450 1.1400 阻力位： 1.1630 1.1650 1.1700 美元/日元日图在MA50企稳反弹，随机指标倾向进一步走高，多头动能仍维持完好。4小时图在MA200一线支持企稳持续反弹，关注MA50阻力，若向上突破可能进一步上探149.70。小时图重心不断上移，初步阻力关注148.40。日内建议寻求向上突破148.40跟进，先看149.00。支撑位： 148.40 148.00 147.00 阻力位： 148.40 149.00 149.50 黄金日图仍在低位整理，下方支持关注1635，上方阻力关注1675，略偏弱势。4小时图在1670一线受阻后下行，但在前期低点1638上方跌势有所放缓。小时图在1666一线受阻连续回落，但逼近1635一线跌势有所放缓。日内建议谨慎操作，关注1635一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 1635 1625 1615 阻力位： 1650 1660 1675 白银日图在20.00下方受阻回落，随机指标倾向进一步走低，关注19.00初步支持。4小时图下探19.00一线支持，关注能否企稳。小时图震荡走低，但空头动能仍受限。日内建议关注19.00一线支持决定进一步方向。支撑位： 19.00 18.80 18.50 阻力位：19.40 19.65 19.80 2022-10-31

兴业投资2022-10-31

盘中宝——比特币预计窄幅震荡稳定币HUSD严重脱锚

美国9月核心PCE物价指数显示美国潜在通胀压力依旧高企，强化了美联储下周继续大幅加息的市场预期，推动美元与美国国债收益率攀升。美国今日将公布PMI数据，值得关注，比特币上攻受阻于MA128，后市预计维持窄幅震荡。一、大盘概述——比特币预计维持窄幅震荡，美国9月PCE增长超预期大盘行情据币赢行情显示，比特币昨日上攻受阻于MA128，上攻阻力相对较大，市场观望情绪上升，后市预计维持窄幅震荡。BTC 24小时涨幅-1.44%，ETH 24小时涨幅-2.79%。数据观察据Coinmarket数据显示，BTC目前市值占比38.9%（昨天39.5%），BTC市值占比略有回落。据alternative.me数据显示，今日恐慌与贪婪指数为31（昨日34），市场恐慌情绪略有上升。据OKLink数据显示，灰度GBTC溢价率为-36.12%（昨日-35.71%），GBTC溢价率略有下降。据币coin数据显示，截止今日13时，BTC当前资金费率 +0.01%（昨日+0.0017%），资金做多力量有所上升。目前比特币RSI 14（买卖相对强弱指数）为59.3（昨日60.5），场内买盘力量略有降低。宏观消息上周五经济数据面，美国9月个人支出（PCE）环比增长0.6%，超预期的0.4%。高盛预计美联储将在2023年3月前将利率最高上调5% 泰国和匈牙利合作，计划在金融领域推广区块链技术；国际刑警组织警告“元宇宙”可能催生新的网络犯罪；二、板块异动——Algorand生态盘中涨幅较大，今年全国至少30个地方出台元宇宙政策文件加密市场排名前一百的币种中，涨幅前五的板块有：Algorand 生态（7.9%）、Fan Token（7.8%）、Music（7.2%）、Elrond生态（4.5%）、Terra生态（2.8%）；机构投资板块在A16Z Portfolio 板块中，24小时跌幅前三的币种:YGG、UNI、FIL；在Coinbase Ventures Portfolio板块中24小时跌幅排名前三：UMEE、UNI、CUNI；在DCG Portfolio 板块中，24小时跌幅排名前三的币种为：ETC、OCEAN、FIL；在Pantera Capital Portfolio板块中，24小时跌幅前三的币种为：SUSHI、UNI、FIL；在Animoca Brands 板块中，24小时涨幅前三的币种为:NIFTSY、PROS、SAND；板块消息 Animoca Brands和子公司TinyTap推出Publisher NFT，帮助教育工作者增加收入；今年全国至少30个地方出台元宇宙政策文件；富兰克林邓普顿正在考虑推出更多加密货币策略； BAYC系列NFT过去24小时交易额增长超180%；三、大币种异动——CHZ盘中大涨，稳定币HUSD已严重脱锚加密市场排名前一百的币种中，涨幅前五的币种有：CHZ（15.1%）、ALGO（7.2%）、SAND（7.1%）、FTM（4.7%）、EGLD（4.3%）；热门赛道币种异动 DeFi赛道排名跌幅前三：TFUEL、SUSHI、LDO； NFT赛道排名跌幅前三: CHZ、GALA、STRM； Play To Earn 板块7日跌幅排名前三:MASK、STARL、SUSHI 每日热度最高的前五个币种分别为:C98、GAL、DOGE、ETH、CAKE；大币种 StarkNet将在Goerli上启动第二个测试网，并向社区征集命名；稳定币HUSD跌至0.737899美元，已严重脱锚；超过一半USDC存放在EOA钱包中，价值约228亿美元； Polygon链上OpenSea Seaport独立用户量突破10万；四、合约数据异动——BTC空头持仓占优，短线多空博弈激烈据币coin数据显示，截止13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头37.05%，空头62.95%，空头持仓占优。据OKx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比震荡走高。综合来看，BTC合约市场空头持仓占优，多空持仓人数比震荡走高，市场短线多空博弈激烈。五、大V观点——美国PCE指标超预期上涨，加密经济将成为全球GDP的重要部分美国9月PCE报告里，美联储最喜欢的工资指标——劳工成本指数在第三季度增长1.3%，第二季度为1.4%，第一季度为1.2%，2021年第四季度为1.1%。分析指出，劳工成本指数使用的是9月12日在内的6周期间收集的数据。因此它可能没有反映出更多近期就业放缓的动态。 Coinbase联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong在最近与投资人Anthony Pompliano的一次谈话中表示，“加密经济”将成为全球GDP的“重要部分”。通常在低迷的传统经济宏观环境中，我们会看到人们转向黄金、大宗商品之类的东西避险。但我认为在这次熊市中意识到的是，加密经济在全球经济中的比例还不够显著，人们没有转向数字黄金比特币……我认为随着时间的推移，这种情况可能会发生变化，在接下来的五年或十年内，随着加密经济在全球GDP的比例越来越大，人们实际上会将比特币作为一种‘新黄金’，但现在还没有发生。我承认，我高估了比特币在这种宏观环境下成为通胀对冲的可能性。六、研报解读——一文盘点由Web2衍变成Web3的15个实用项目（上） Web2 指的是众所周知的互联网版本。 Web3 指的是在区块链上运行的去中心化应用。任何用户都可以参与以太坊上的这些应用，个人数据相对更安全。本文就《盘点由Web2衍变成Web3的15个实用项目》一文进行解读，核心内容如下： 1.PFP 作头像，ENS 作名字。ENS 已成为个人的标签，方便记忆、转账、接收空投等。 2.Farcaster 是一个充分去中心化的社交网络。它是一个可支持众多客户端的开放协议，这一点类似于邮箱。用户可在应用程序之间自由地迁移社交身份，开发人员可在该网络上自由地构建具有新功能的应用程序。 3.Email—->Mail3，Web3 邮箱与 Web2 邮箱最大区别就是登录方式。在 Web3 的世界使用一个钱包地址即可登录。 4.BBS (Bulletin Board System) 是一个类似于 Reddit 的留言板网络，区别是 BBS 是建立在区块链上，没有中央权威。 5.Sound.xyz 主打 Web 3 音乐人作品的首次发行平台。 Sound.xyz 的亮点是在用户购买 NFT 后，可以发表公开评论。 6.BrightID取代传统的身份认证。一次认证通过后，终身受用。1：避免了个人隐私资料泄露；2、节省了认证时间及复杂流程。目前，BrightID 已经应用在了诸多 dapp 上，比如说 Rabblehole、1Hive 以及 Gitcoin。 7.Mirror 由前 Andreessen Horowitz 加密合伙人 Denis Nazarov 创立，类似于 Medium，可通过为创作者提供 Token 发行工具来帮助创作者众筹。 8.Lenstube 是一个基于 Lens Protocol 构建的开源视频共享社交媒体平台，由 Livepeer 和 Vercel 提供支持，创作者上传视频时可以选择视频收集对象，限制收集人数、视频类别以及设置收集费用和推荐费用，也可以直接将发布的视频转发同步至 Lens。来源：金色财经

金色财经2022-10-31

CWG Markets：日本央行继续维持宽松政策，美元调整后稳步反弹，关注本周美联储利率会议与非农数据对美元走势的影响

CWG Markets2022-10-31

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