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美股震荡加剧，AI财报全面超预期——科技股稳居市场强势核心

指引。市场焦点现已转向芯片巨头英伟达（Nvidia），该公司将于8月27日发布财报，而其小型竞争对手AMD将在下周二公布业绩。估值压力与成长预期共存尽管科技股表现强劲，纳指100指数（Nasdaq 100）本周仍下跌2.2%，跌幅主要集中在周五；包括特斯拉在内的“七巨头指数”本周也下跌1.5%。不过，纳指100自4月初低点以来仍上涨超30%，“七巨头”指数则大涨逾40%。这使得部分华尔街人士开始质疑当前科技板块的上涨是否已被“拉得过满”。目前纳指100市盈率接近27倍，远高于10年平均水平22倍。然而，从基本面看，科技公司整体依旧坚挺：据彭博数据，标普500指数中96%以上的科技公司盈利超预期，93%营收超预期；整体指数的盈利与营收超预期比例则分别为82%与68%。增长前景依然领先大盘 “科技七巨头”今年的每股盈利预期增长为24.2%，高于上月预测的21.4%；营收增长预期为13.4%，同样高于7月初预测的11.5%。虽然较去年36%的盈利增幅和14%的营收增速略有放缓，但其表现依旧远超大盘——市场整体在2025年的盈利增速预期仅为8.9%，营收增速为5.5%。 UBS资产管理高级分析师Michael Nell表示：“考虑到这些公司前几年增长如此迅猛，目前的增速放缓完全可以理解。这并不是令人担忧的‘骤停’，而是大企业成长趋于理性的自然结果。” 英伟达财报成关键看点市场当前目光聚焦英伟达（Nvidia），这家AI芯片龙头公司将于8月27日发布财报。据彭博供应链数据，Meta、微软、谷歌和亚马逊四家公司贡献了英伟达超过40%的营收。尽管市场担忧科技股涨幅过快可能引发短期调整，但Meta、微软、谷歌与亚马逊都表示将在未来持续加大AI资本支出力度，为英伟达后续业绩带来实质支撑。 “AI的应用场景正在落地，部分公司已经获得了实质性回报，这说明这已不再是纯粹的炒作。”Nell指出，“科技正在不可逆地成为市场的核心力量，这一趋势贯穿我整个职业生涯，我没有理由相信它现在会停止。”

丰雪鑫995小时前

英伟达因H20芯片追踪功能被网信办约谈，技术安全风险引发关注

USStock.com 报道，英伟达（Nvidia）股价周五收跌 2.33%，成交额高达 354.01 亿美元，位列美股成交榜首。中国国家互联网信息办公室日前约谈英伟达，原因是其向中国出口的“特供版”H20芯片被曝存在“追踪定位”及“远程关闭”功能。该技术源自美国《芯片安全法案》的强制要求，出口芯片必须具备“可追踪”的功能。行业专家指出，一旦该功能被远程触发，可能对国家关键基础设施带来系统性安全威胁，如：新能源汽车行驶过程中突然断电远程手术设备中断造成医疗事故移动支付系统宕机影响社会秩序这一事件或将加速中国对高端芯片的自研替代进程，并对英伟达在中国市场的未来销售构成巨大挑战。特斯拉自动驾驶致命事故败诉，或赔偿超2.4亿美元特斯拉（Tesla）股价收跌 1.83%，成交额 269.76 亿美元，因迈阿密法院判决其在 2019 年致命自动驾驶事故中需承担部分法律责任。陪审团判决细节如下：案件信息金额补偿性赔偿 1.29 亿美元惩罚性赔偿 2 亿美元特斯拉需承担责任 33% 估算特斯拉赔付约 2.425 亿美元特斯拉已声明将就判决提起上诉，但案件本身为自动驾驶责任边界问题再添一例实质判例，或对其 FSD 系统未来监管造成压力。亚马逊市值蒸发2000亿美元，云业务未达市场预期亚马逊（Amazon）周五股价暴跌 8.27%，市值蒸发超 2000 亿美元，成交额达 263.8 亿美元。公司周四发布财报虽整体营收超预期，但其云服务（AWS）表现疲软被市场“失望性抛售”。分析对比：公司云业务表现市场反应亚马逊增长未加速股价暴跌微软表现优异股价上涨谷歌同样强劲市场积极摩根大通仍看好亚马逊，认为“可逢低买入”，并将目标价上调至 265 美元。苹果因关税及AI延迟面临双重压力苹果公司周五下跌 2.50%，成交额 199.11 亿美元。本季度苹果预计因贸易政策导致关税成本上升至 11 亿美元，较上季度增加 37.5%。此外，苹果的AI战略落后也引发投资人担忧： Siri AI升级推迟 Apple Intelligence项目进展缓慢不过，投行依然乐观：投行原目标价新目标价瑞银 210 美元 220 美元摩根士丹利 235 美元 240 美元 Meta加速AI收购布局，图像与视频生成成新战场 Meta（原Facebook）股价周五下跌 3.03%，成交额 142.96 亿美元。据悉，公司正在与多家AI生成视频公司接触，探索技术授权或收购，强化其“超级智能实验室”的技术基础。已接洽公司包括： Pika Higgsfield（谈判已终止） Runway（早期谈判未达成） Coinbase收入不及预期，股价暴跌近17% Coinbase股价大跌 16.70%，成交额 99.99 亿美元，主因二季度收入为 15 亿美元，低于分析师预期的 15.9 亿美元。主要指标如下：财务指标本季度表现同比总收入 15 亿美元 +7% 交易收入 7.64 亿美元 -2% 利润 14 亿美元激增（主要靠投资）联合健康更换CFO，股价创五年新低联合健康（UnitedHealth）下跌 4.72%，成交额 95.67 亿美元。公司任命前贝恩资本高管 Wayne DeVeydt 为新 CFO，市场担忧管理层动荡引发大跌。 Strategy大手笔购入比特币，完成年度最大IPO Strategy公司（MSTR.US）股价下跌 8.77%，成交额 81.43 亿美元。公司通过发行 25.2 亿美元STRC优先股募资并购入 21,021 枚比特币，平均单价 117,256 美元。此次IPO是2025年最大规模的公开募股，股票代码“STRC”。 Figma上市首日大涨250%，引燃科技IPO热潮 Figma（FIG.US）于7月31日上市首日飙升 250%，成交额 68.08 亿美元。该公司发行价 33 美元，实际募资 12.2 亿美元，成为今年最大规模科技IPO。 Reddit营收利润双超预期，股价飙升逾17% Reddit股价大涨 17.47%，成交额 51.68 亿美元。二季度财报显示，营收同比增长 78% 至 5 亿美元，净利润 8900 万美元，实现扭亏。礼来受益减肥药政策试点，股价上涨3% 礼来（Eli Lilly）上涨 3.01%，成交额 36.94 亿美元。美国医保计划将对减肥药物纳入医保试点范围，礼来作为主要生产商受益显著。权威点评与总结尽管亚马逊云业务未达预期，但整体增长动能未失，投资者可将此次回调视为中长期布局机会。 —— 摩根大通，2025年8月2日英伟达H20芯片的“远程控制”机制将进一步激化中美科技摩擦，对其全球供应链布局构成挑战。 —— 高盛分析师，2025年8月2日 Figma的火爆IPO释放了科技资本市场的强烈复苏信号，更多高增速科技独角兽可能加快上市步伐。 —— 贝恩资本，2025年8月2日常见问题解答问：英伟达为何被中国网信办约谈？答：因其出口中国的H20芯片中含有“追踪定位”与“远程关闭”功能，涉嫌威胁国家关键基础设施安全。问：特斯拉为何要赔偿高达2.425亿美元？答：因2019年一起自动驾驶致命车祸中，法院裁定其承担33%责任，包括1.29亿补偿金和2亿惩罚金。问：亚马逊业绩为何超预期却股价大跌？答：因其云服务AWS未能加速增长，而市场对其增长预期过高，导致失望性抛售。问：Figma为何能大涨250%？答：其作为科技类SaaS企业代表，受益于市场对高增长企业的需求反弹，IPO超预期引发强烈买盘。问：礼来上涨原因是什么？答：美国医保系统试点纳入减肥药物覆盖，礼来作为主导厂商直接受益。来源：今日美股网

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道指、纳指及标普500大幅下跌：亚马逊及苹果供应链问题拖累市场情绪

前的个股中，科技巨头表现疲软，英伟达（NVIDIA）跌2.33%，特斯拉（Tesla）跌1.83%，亚马逊（Amazon）大跌8.27%，苹果（Apple）下跌2.5%。整体来看，科技板块承压明显，拖累市场情绪。导致股指下跌的核心因素解析本轮市场调整主要受多重因素影响，包括全球经济增长放缓预期、科技行业估值回调及供应链不稳定带来的不确定性。特别是亚马逊和苹果两大市值巨头出现显著跌幅，反映出投资者对其未来盈利能力和增长前景的担忧。此外，美联储货币政策依然偏紧，加剧了市场资金面的压力，进一步加剧了市场波动。亚马逊与苹果股价大跌的具体影响亚马逊大跌8.27%引发市场广泛关注，主要由于近期其电商及云计算业务增长放缓，以及投资者对成本控制和利润率的担忧加剧。苹果下跌2.5%，同样反映了供应链瓶颈及新产品发布节奏放缓的压力。两家公司作为科技行业龙头，其股价的波动对整个纳斯达克和标普500指数的表现产生了显著影响。核心股指及主要个股跌幅数据表指数/公司跌幅（%）备注道琼斯工业平均指数 (Dow Jones) -1.23 整体市场情绪承压纳斯达克综合指数 (Nasdaq) -2.24 科技股回调明显标普500指数 (S&P 500) -1.60 受科技股拖累英伟达 (NVIDIA) -2.33 芯片需求放缓影响特斯拉 (Tesla) -1.83 新能源汽车市场波动亚马逊 (Amazon) -8.27 增长放缓及成本担忧苹果 (Apple) -2.50 供应链问题持续权威点评与总结当前市场的调整反映出投资者对全球宏观经济和行业基本面的担忧情绪。科技巨头的显著下跌，尤其是亚马逊和苹果，显示出供应链瓶颈和增长不确定性对企业盈利的实质影响。未来市场走向仍将取决于全球经济复苏的力度及科技创新周期的节奏。 “亚马逊的业务增长放缓提醒市场，成本控制和盈利能力将成为未来关注重点。” —— 摩根士丹利，2025年8月2日 “苹果的供应链挑战短期难以解决，投资者应调整预期，关注中长期创新潜力。” —— 高盛，2025年8月2日 “市场回调是对全球经济不确定性的合理反应，资金面紧缩加剧波动性。” —— 花旗集团，2025年8月2日常见问题解答问：为什么亚马逊股价下跌幅度最大？答：主要因其电商及云服务增长放缓，同时投资者担心成本上升和盈利能力受压。问：苹果下跌是否意味着其业务出现根本性问题？答：目前主要是供应链短缺和产品节奏调整带来的短期影响，长期仍具创新和市场竞争力。问：道指和标普500为何跌幅较纳指小？答：道指和标普500包含行业更广泛，受科技股波动影响相对分散。问：此次市场调整对普通投资者有什么建议？答：建议关注估值合理性，避免追高，适当分散投资风险。问：未来市场反弹的关键因素是什么？答：全球经济稳定增长、供应链改善及科技创新驱动将是核心动力。来源：今日美股网

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亚马逊市值单日蒸发超2000亿美元引发美股七巨头大幅下跌

orms、苹果（Apple）、英伟达（NVIDIA）、特斯拉（Tesla）以及谷歌A（Alphabet Class A）。亚马逊单日暴跌8.27%的原因及市值蒸发影响亚马逊股价单日下跌8.27%，导致市值蒸发超过2000亿美元，成为本次市场调整的最大“重灾区”。这一跌幅主要源于投资者对亚马逊增长放缓的担忧，尤其是其电商业务和云计算服务的盈利预期受到质疑。此外，全球经济不确定性和成本压力也加剧了市场情绪的负面反应。亚马逊的大幅调整，对科技股整体指数造成了显著拖累。微软、Meta、苹果等科技巨头的跌幅及业绩表现尽管微软发布了较为积极的业绩报告，但股价仍下跌1.76%，显示投资者对行业整体风险的警惕。Meta Platforms跌幅为3.03%，苹果下跌2.50%，英伟达和特斯拉分别下跌2.33%和1.83%，谷歌A股跌1.44%。这些跌幅体现出市场对高估值科技股的短期调整需求，同时也反映了宏观经济环境及供应链问题对这些企业的潜在影响。相关半导体与其他权重股表现一览表公司名称股票代码跌幅（%）涨跌情况台积电ADR (TSMC ADR) TSM -2.65 半导体行业承压 AMD (Advanced Micro Devices) AMD -2.64 芯片需求放缓伯克希尔哈撒韦B类股 (Berkshire Hathaway Class B) BRK.B +0.20 表现相对稳健礼来制药 (Eli Lilly) LLY +3.01 医药板块走强权威点评与总结亚马逊市值单日蒸发超过2000亿美元，凸显了市场对增长预期的极度敏感。虽然微软业绩表现良好，但整体科技板块仍受到宏观经济和行业周期的双重压力。投资者应保持谨慎，关注企业基本面变化及宏观政策动态。 “亚马逊股价暴跌体现了市场对其盈利持续性的担忧，短期波动不可避免。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “微软稳健的财报为科技股提供了支撑，但整体市场情绪依然偏谨慎。” —— 高盛，2025年8月1日 “半导体板块承压反映出全球需求疲软，投资者应关注行业基本面恢复节奏。” —— 瑞银，2025年8月1日常见问题解答问：亚马逊为何单日蒸发2000亿美元市值？答：主要由于增长预期下降及市场对成本上升的担忧，导致股价大幅下跌。问：微软业绩向好为何股价仍下跌？答：尽管财报良好，但整体市场风险偏好下降，导致股价回调。问：科技七巨头指数近期表现如何？答：近期承压下跌，周累计跌幅达1.38%，反映出估值调整压力。问：半导体板块表现对市场意味着什么？答：半导体下跌表明全球需求疲软，可能影响相关科技企业业绩。问：未来科技股投资者应关注哪些关键因素？答：宏观经济政策、企业盈利预期和供应链恢复情况是核心关注点。来源：今日美股网

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美股三大指数集体大跌，纳指创四个月最大单日跌幅，亚马逊领跌超8%

（Apple） -2.50% 英伟达（Nvidia） -2.33% Salesforce -2% 以上摩根大通（JPMorgan Chase） -2% 以上默克制药（Merck） +1% 以上可口可乐（Coca-Cola） +1% 以上强生（Johnson & Johnson） +1% 以上家得宝（Home Depot） +1% 以上 Sherwin-Williams（SHW） +4% 权威点评与总结此次美股三大指数大幅回调，反映了市场对经济增长、企业盈利以及宏观政策不确定性的担忧。尤其是科技股的显著下跌，突显市场情绪的波动性加剧。投资者应关注短期风险，同时把握市场调整带来的潜在投资机会，合理分散资产配置。 “纳斯达克100的跌幅凸显了科技板块短期调整的压力，投资者需保持警惕。” —— 高盛，2025年8月2日 “市场波动加大反映出宏观经济和政策环境的复杂性，风险管理尤为重要。” —— 摩根士丹利，2025年8月2日 “此次回调为投资者提供了重新评估和优化持仓的良机。” —— 花旗集团，2025年8月2日常见问题解答问：纳斯达克100指数为何下跌近2%？答：主要受科技股大幅回调影响，同时市场对经济增长和政策环境的不确定性增强。问：此次美股跌幅创哪些时间以来最大？答：纳指跌幅为4月份以来最大单日跌幅，标普500创5月以来最大单日跌幅。问：哪些行业板块表现最差？答：可选消费板块跌幅最大，达3.5%；科技、金融、能源等板块均有显著下跌。问：有哪些个股表现相对坚挺？答：默克制药、可口可乐、强生和家得宝上涨超过1%，Sherwin-Williams更涨4%。问：投资者应如何应对当前市场波动？答：建议控制风险，分散投资，关注基本面变化，合理调整仓位。来源：今日美股网

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英伟达算力芯片安全风险引关注：国家网信办约谈与AI巨头财报表现解读

报道，周四美股成交额排名第一的英伟达（Nvidia，NVDA.US）股价收跌0.78%，成交额高达395.54亿美元。国家网信办针对英伟达最新H20算力芯片爆出的严重安全漏洞及后门风险进行了正式约谈。这一事件源于美议员此前呼吁先进芯片出口必须包含“追踪定位”功能，以防止芯片被恶意利用。业内AI专家指出，英伟达的算力芯片已实现“追踪定位”和“远程关闭”技术。中国国家互联网信息办公室根据《网络安全法》《数据安全法》和《个人信息保护法》相关规定，于2025年7月31日约谈英伟达，要求其对所销售的H20芯片安全隐患作出说明，并提交证明材料。此举反映出中美技术安全博弈加剧，以及中国加强对关键技术产品安全合规审查的态度，未来英伟达及类似企业的对华业务或将面临更多审慎监管和合规挑战。 Meta人工智能领域加码投资与财报亮点分析成交额第二的Meta Platforms (META.US)股价强劲上涨11.25%，成交额300.84亿美元，背后主要驱动力为其公布的财报表现及未来AI投资规划。 Meta公布第二季度财报表现优异，并上调第三季度营收指引。公司透露将大幅增加对AI基础设施的投入，特别是在数据中心和服务器建设方面，预计支出将翻倍甚至更多。同时，Meta计划将全年资本支出预期从640-720亿美元上调至660-720亿美元，显示出其对人工智能战略的坚定信心。近年来，Meta与微软持续重金投入AI基础设施建设，推动云计算及算力服务的扩张。微软云业务强劲增长与市值突破四万亿美元解析微软（MSFT.US）周四收高3.95%，成交额276.36亿美元。其市值一度突破4万亿美元，成为全球第二家市值突破该关口的上市公司。微软发布的财报显示，Azure云计算部门第四财季销售额同比增长39%，远超分析师预期的34%。截至2025财年6月30日，微软云业务年度销售额增长34%，首次披露Azure具体营收数据，达750亿美元。公司部门季度销售增长年度销售额市值（万亿美元）微软 (MSFT) Azure云计算 39% 750亿美元 4.0 Meta (META) AI基础设施投资预计资本支出翻倍 660-720亿美元（年度） — 英伟达 (NVDA) 算力芯片 — — — 特斯拉Robotaxi服务受监管限制及市场影响特斯拉（TSLA.US）股价收跌3.38%，成交265.11亿美元。特斯拉近期在加州推出的Robotaxi叫车服务并非无人驾驶，而是配备安全驾驶员陪同的辅助服务。加州公用事业委员会（CPUC）已明确指出，特斯拉尚未获得自动驾驶车辆面向公众运营的授权，也不能在现有许可证下对乘客收费。此监管障碍限制了特斯拉Robotaxi的推广规模，短期内该业务难以实现自动驾驶商业化。其他科技巨头财报表现及重要市场事件综述排名公司名称涨跌幅成交额（亿美元）重要信息 8 谷歌-A (GOOGL.US) -2.36% 98.48 Epic诉讼败诉，需开放应用商城 10 联合健康 (UNH.US) -6.19% 74.24 大幅下调年度利润指引，医疗成本压力大 13 FIGMA INC (FIG.US) +250% 64.72 纽约交易所IPO，募资12.2亿美元 15 Palo Alto Networks (PANW.US) -5.15% 52.08 拟收购CyberArk，交易价值250亿美元 19 Carvana (CVNA.US) +16.96% 43.23 Q2营收和盈利超预期，销售同比增长41% 国际权威投行与分析师点评 “英伟达面临的中国监管压力凸显全球技术供应链安全风险，企业必须加速安全合规升级。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “Meta及微软的巨额AI基础设施投资显示了AI赛道未来的资本密集度，长期价值可期。” —— 高盛，2025年7月31日 “特斯拉Robotaxi的监管限制是自动驾驶商业化推广的现实障碍，投资者需保持谨慎。” —— 瑞银，2025年7月31日编辑总结本次盘点反映了当前科技巨头在财务表现和战略布局上的鲜明对比与挑战。英伟达因算力芯片安全问题被中国监管机构约谈，凸显国际政治与技术安全的复杂交织，对其中国市场业务构成潜在压力。相较之下，Meta与微软持续高额投入AI基础设施，力图巩固行业领先地位，推动云计算及人工智能应用深度融合。特斯拉Robotaxi虽展现创新动力，但监管瓶颈限制了商业落地速度，提醒市场理性评估无人驾驶技术的成熟度。整体来看，科技股仍是资本关注焦点，但监管、合规与技术安全风险日益成为决定公司发展格局的关键变量。常见问题解答 Q1: 英伟达算力芯片存在哪些安全风险？ A1: 存在漏洞和后门，可能被用于追踪定位或远程关闭，存在数据安全隐患。 Q2: 国家网信办为何对英伟达进行约谈？ A2: 为维护中国网络与数据安全，要求英伟达说明算力芯片安全风险并提交相关证明材料。 Q3: Meta为何加码AI基础设施投资？ A3: 为了全面推进AI战略，提升数据中心和服务器能力，以支持未来增长。 Q4: 微软Azure的增长对公司意味着什么？ A4: 表明云业务增长强劲，成为微软核心盈利驱动力，市值突破4万亿美元。 Q5: 特斯拉Robotaxi为什么无法实现无人驾驶？ A5: 受到加州监管限制，尚未获得面向公众自动驾驶车辆运营许可。来源：今日美股网

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英伟达CEO黄仁勋出售逾4000万美元股票引市场关注

USStock.com 报道，英伟达（Nvidia）总裁兼首席执行官黄仁勋近期向美国证券交易委员会（SEC）报告了一系列内幕股票交易，其中包括出售总价值达4,020万美元的公司股票。这些交易引发投资者和市场的广泛关注。英伟达股价近一月上涨13% 过去一个月，英伟达股价累计上涨约13%，反映出市场对其人工智能芯片及相关业务的持续看好。股价上涨的同时，CEO的股票出售动作引发市场对其未来业绩的猜测。高管股票出售对市场的潜在影响分析高管出售股票可能有多种原因，包括资产配置或实现收益。虽然黄仁勋此次出售金额较大，但尚无明确迹象表明其对公司前景持悲观态度。投资者应关注公司整体基本面和行业发展动态，理性看待高管股票交易行为。权威点评与总结 “高管股票出售是一种常见的财务行为，不必过度解读，但需警惕频繁大额交易的信号。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “英伟达股价的强劲表现支撑了管理层对公司未来的信心。” —— 高盛，2025年8月1日 “关注高管交易须结合市场环境，单一交易难以全面反映公司基本面。” —— 花旗集团，2025年8月1日总体来看，黄仁勋的股票出售在当前股价上涨背景下，更多体现了个人资金管理需要，投资者应保持冷静，关注公司长期发展潜力。常见问题解答 Q1: 黄仁勋此次出售股票的金额是多少？ A1: 约4,020万美元。 Q2: 英伟达股价近期表现如何？ A2: 过去一个月上涨约13%。 Q3: 高管出售股票是否意味着公司前景不佳？ A3: 不一定，可能是个人财务安排，需结合其他因素综合判断。 Q4: 投资者应如何解读高管股票交易？ A4: 应理性看待，关注公司基本面和行业趋势。 Q5: 这种股票出售会对股价造成什么影响？ A5: 短期可能引起波动，但长期影响取决于公司业绩表现。来源：今日美股网

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亚马逊盘后大跌6.78%，AMD和英伟达跟跌，苹果与微软逆势上涨

后表现同期，芯片巨头AMD和英伟达（Nvidia）股价均出现下跌，跌幅均超过1%。这与市场对半导体行业整体短期前景的谨慎态度有关，尤其在全球经济和科技行业不确定因素增加的背景下。微软盘后上涨态势与此形成对比，微软（MSFT.US）盘后股价上涨约0.75%，主要受益于其云服务Azure的强劲增长预期，以及市场对其整体业务韧性的认可。苹果盘后涨幅亮眼原因苹果（AAPL.US）盘后上涨超过2.11%，得益于其最新财报表现优异，尤其是第三财季营收增长达到三年半最高水平，提振了投资者信心。公司名称股票代码盘后涨跌幅亚马逊 AMZN.US -6.78% AMD AMD.US -1%以上英伟达 NVIDIA.US -1%以上微软 MSFT.US +0.75% 苹果 AAPL.US +2.11% 权威点评与总结 “亚马逊盘后大跌反映出投资者对其云业务增长放缓的担忧。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “半导体行业仍面临压力，但微软和苹果展现出更强的市场韧性。” —— 高盛，2025年8月1日 “投资者应关注公司基本面，而非短期股价波动。” —— 花旗集团，2025年8月1日常见问题解答 Q1: 亚马逊盘后为何大跌6.78%？ A1: 主要因其云业务增长放缓及业绩低于预期引发担忧。 Q2: AMD和英伟达盘后表现如何？ A2: 两家公司股价均跌超1%，反映行业整体谨慎情绪。 Q3: 微软为何能盘后上涨？ A3: 受益于Azure云服务的增长预期及业务韧性。 Q4: 苹果盘后上涨的主要原因是什么？ A4: 苹果最新财报表现强劲，营收创近几年新高。 Q5: 投资者应如何看待此次盘后波动？ A5: 建议关注公司基本面和长期趋势，避免短期情绪影响决策。来源：今日美股网

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亚马逊2025Q2业绩电话会分析师问答

关心的是他们使用的计算和硬件。我们与 NVIDIA 建立了非常深入的合作关系，并且据我所知，这种合作关系将持续很长时间。但我们在 CPU 领域与英特尔合作时也看到了这种情况，客户越来越追求更高的性价比。因此，我们像在 CPU 领域一样，打造了自己的定制芯片，并打造了 Graviton，它的性价比比其他领先的 x86 处理器高出约 40%。我们在 AI 的定制硅片方面使用 Trainium 做了同样的事情，我们的第二个版本 Trainium2 实际上已经成为 Anthropic 在其上进行训练的下一代 Claude 模型的骨干，并且成为 Bedrock 和我们进行的推理的骨干。所以我认为，很多推理功能，它的性价比比目前其他 GPU 供应商高出 30% 到 40%，而且我们也在开发 Trainium 的第三个版本。所以我认为很多计算和推理功能最终都会在 Trainium2 上运行。我认为，随着规模的扩大，性价比对人们来说至关重要。然后，我想说，堆栈的中间层实际上是——它是客户关心的服务的组合，能够构建模型，然后能够利用现有的领先前沿模型，构建能够进行大规模推理的高质量生成式人工智能应用程序。我们看到，对于构建模型的人来说，他们继续广泛地使用 SageMaker AI，而当您利用领先的前沿模型时，Bedrock 也在大幅增长。正如我在开场白中所说，从未来发展来看，规模化的代理数量仍然非常少，但问题的一部分在于，实际构建代理非常困难，而且很难以安全且可扩展的方式部署这些代理。因此，我认为我们最近推出的一系列产品使得构建代理变得更加容易，而 AgentCore 使得大规模部署变得更加容易，并且以安全的方式进行部署，这些产品受到了热烈欢迎，客户也很高兴这将改变代理方面的可能性。然后我认为你得到了一个非常大的数字。我的意思是，记住，全球85%到90%的IT支出仍然在本地。如果你相信这个等式会反转——我是这样认为的，我们也是这样认为的。你有很多遗留的基础设施需要迁移，这些是大型机。这些是VMware的实例。当我们构建像AWS Transform这样的代理，可以更轻松地将大型机迁移到云端，更轻松地将VMware迁移到云端，更轻松地将.NET Windows迁移到.NET Linux以节省成本时，这些对企业或像Kiro这样的产品来说都很有吸引力，它们可以让客户以更轻松、更结构化的方式进行开发，这就是我认为人们对此感到兴奋的原因。所以，我真的很喜欢我们目前在人工智能领域构建的输入和服务。客户非常喜欢它们，并且引起了他们的共鸣。我仍然认为人工智能及其应用还处于早期阶段。但我想说的是，请记住，我们目前正处于一个阶段，很多活动都集中在训练和研究如何将生成式人工智能应用程序投入生产。人们并没有像他们希望的那样密切关注，确保这些生成式人工智能应用程序能够与其他数据和基础设施一起运行。记住，很多生成式人工智能推理只是像计算、存储和数据库一样的构建模块。因此，人们实际上希望将这些应用程序运行在其他应用程序运行的位置（也就是其数据所在位置）附近。 AWS 上运行的应用程序和数据比其他任何地方都多得多。随着规模扩大，我对 AWS 在人工智能方面的未来发展非常乐观。我认为我们拥有一套从上到下独一无二的服务。关于最后一部分，关于我们对加速发展的预期，我们不会提供分部门的指导。所以我不会试图给你提供指导。但我确实相信，越来越多的企业已经恢复了对基础设施进行现代化改造并从本地迁移到云端的步伐，再加上人工智能将加速发展，越来越多的公司将更多的人工智能应用程序部署到生产中并开始扩大规模，再加上我确实认为未来几个月和几个季度将有更多的产能上线，这让我对 AWS 业务感到乐观。罗纳德·维克多·乔西这真的很有帮助。也许我问的是同一个问题，但重点是亚马逊内部。我记得您六月份写了一篇文章或博客文章，谈论了 GenAI 智能体的能力或潜力，以及如何提高内部效率和上市速度。所以，我很想听听您对亚马逊内部如何采用生成式人工智能的看法，以及您刚才谈到的这些内容如何提升了上市速度。安德鲁·R·贾西是的。我认为人工智能是人生中最大的技术变革，这意义重大，因为即使在我们相对较短的一生中，我们也已经经历了云计算、移动和互联网本身。但我认为，从技术角度来看，这将是我们一生中最大的变革。我认为它不仅会改变我们已知的每一种客户体验，实现我们以前梦寐以求的客户体验，还会极大地改变我们的工作方式。想想看，我们编写代码的方式、进行分析的方式、进行研究的方式、进行财务和衡量的方式，我的意思是，我们进行业务流程自动化的方式，以及我们进行客户服务的方式。我能想到的我们工作方式的每一个领域都可能以某种有意义的方式受到人工智能的影响。我认为，当面临这样的重大转变时，你面临两个宏观选择。你可以选择拥抱它，参与塑造它，并研究如何构建合适的工具来利用这项技术；或者，你可以任由它消失，让它塑造你。罗恩，你提到的我发的帖子，其实就是在向团队明确表示，我们将坚持前一种方式。我们将拥抱它，我们将尝试塑造它。所以我们公司内部已经构建了许多工具和代理。比如，想想 Kiro，它提供了一个让编码代理进行大量编码的机会，这非常引人注目。这将使我们的团队成员能够从更先进的起点出发，更快、更广泛地为客户进行创新。想想 Connect 这样的服务，它是我们的 AWS 服务，它开发了内置大量 AI 的呼叫中心软件，可以提高所有客服代理的工作效率。你可以想象一下，我们将采取哪些措施来简化软件的发布，构建高质量的软件，实现运营自动化，并实现公司内部业务流程协调的自动化。我们将在诸多领域开展工作，主要是为了能够更快、更广泛地为客户进行创新。而且，我认为这也会让我们所有团队成员的工作更加愉快，因为他们不必像我们现在一样承担那么多繁琐的日常工作，他们将能够更多地参与到为客户解决的问题中。我们需要的是深度所有者，他们希望拥有尽可能多的端到端解决方案。贾斯汀·波斯特好的。我只想问一下收入预期。第三季度的增长看起来相当强劲。我知道您不会透露AWS是否会加速增长。但您能否谈谈一些驱动因素，以及您为此设定了哪些关税和其他应急措施？然后，您能否谈谈您对第四季度业绩的看法？布莱恩·T·奥尔萨夫斯基贾斯汀，我是布莱恩。我接这个。我们预计销售额为1740亿美元至1750亿美元。抱歉，1795亿美元是打字错误。我们对第二季度的增长率以及包括销售量在内的多个领域的加速增长感到满意。本月初，我们的Prime Day活动也非常成功。因此，正如安迪之前提到的，关税最终会如何解决，以及最终对消费者的影响，目前尚不确定。但我们对我们控制的价格选择和便利性等关键投入感到非常满意。我们谈到了提高配送速度，也谈到了增加高端库存水平、将库存分散到靠近客户的地方。我们认为这一切都对我们有利。因此，我想说，我们对此持谨慎乐观的态度。目前我不会给出第四季度的任何预期，但我们下次再谈。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-01 21:49

亚马逊2025Q2业绩电话会高管解读财报

edrock）的骨干。我们还推出了由 NVIDIA Grace Blackwell 超级芯片驱动的 Amazon EC2 实例，这是 AWS 最强大的 NVIDIA GPU 加速实例。其次，在 Bedrock 中，我们最近添加了 Anthropic 的 Claude 4 模型，这是 Bedrock 中增长最快的模型。此外，我们自主研发的前沿模型 Amazon Nova 也持续获得广泛采用，目前已成为 Bedrock 中第二受欢迎的基础模型。Nova 的新功能允许客户以其他基础模型无法实现的方式定制 Nova 模型，使组织能够将自身独特的专业知识融入这些模型中，同时优化成本和速度。随着人们对构建代理越来越感兴趣，他们意识到自己缺乏构建工具。今年5月，我们发布了Strands，这是一种更轻松地构建代理的开源方法，已获得众多客户的青睐，在GitHub上已获得2500颗星，在[音频不清晰] PI上的下载量超过30万次。客户也难以以安全且可扩展的方式将代理部署到生产环境中。这阻碍了企业扩展代理。为了解决这个问题，Bedrock刚刚发布了AgentCore。AgentCore是一组构建块，为客户提供业界首个安全的无服务器运行时，以提供同步和异步执行、时效身份和边界、内存服务（将服务转换为MCP兼容接口的网关）、内置代码执行和Web浏览器工具以及可观察性服务。客户对AgentCore感到非常兴奋，它让他们可以更广泛地部署代理。第三，您开始看到 AWS 在 AI 堆栈的顶层发布更强大的应用程序。AWS 转型为 AWS 代理，将大型机现代化时间从数年大幅缩短至数月，使 VMware TC2 转换速度提升高达 80 倍，并简化了从 .NET Windows 到 .NET Linux 实施的迁移，从而将 .NET 应用程序的许可成本降低高达 40%。我们还刚刚发布了全新的 Agentic 集成开发环境编码代理 Kiro。Kiro 备受关注，在最初几周内就有数十万开发人员使用并请求访问，预览版推出后的前五天使用量就达到了 10 万。令开发者们印象深刻的是，Kiro 允许他们进行 Vibe Coding，即开发者使用自然语言与编码代理进行交流，从而构建代码。与其他编码代理不同，开发者实际上没有任何可供构建的结构，而 Kiro 允许开发者使用自然语言构建规范，并在他们持续使用 Vibe Coding 代码或与 Kiro 交互时自动更新规范。这使得从原型设计到生产变得更加容易。客户也喜欢 Kiro 的事件驱动代理钩子，它就像一位经验丰富的开发人员，能够捕捉到开发人员可能遗漏的内容。当开发人员保存 React 组件时，钩子会更新该测试文件。当他们修改 API 端点时，钩子会刷新 readme 文件。当他们准备提交时，安全钩子会扫描凭证泄漏。Kiro 的开发还处于早期阶段，但很明显，我们正在开发客户喜爱的产品，并且 Kiro 有机会改变开发人员构建软件的方式。我经常这么说，但请记住，全球 85% 到 90% 的 IT 支出仍然在本地，而不是在云端。未来 10 到 15 年，这一比例将发生逆转，而公司对利用人工智能的热情将进一步加速这一进程。因此，AWS 拥有更广泛的功能、更强大的安全性和运营性能，并且在帮助企业实现基础设施现代化方面拥有更深入的经验，这对 AWS 业务的未来发展大有裨益。我们也看到亚马逊其他一些领域也呈现出强劲的发展势头。我仅列举几个例子。我们对 Alexa+ 的进展感到非常兴奋，它是我们基于生成式人工智能的下一代语音助手。我们已开始向美国用户推出抢先体验版，目前已有数百万用户可以使用。我们收到了非常积极的反馈，并将继续改进用户体验。我们最近成功完成了 Kuiper 项目的第三次启动。虽然这项服务尚未正式商用，但已经有大量企业和政府客户签署了 Kuiper 使用协议。在Prime视频体育直播中，我们首季的NASCAR赛事每场比赛吸引了约200万观众，是十多年来NASCAR转播商中最年轻的观众群体。我们最近宣布了即将到来的首个NBA赛季的明星转播团队，包括伊格尔、斯坦·范甘迪、凯文·哈兰、德维恩·韦德、泰勒·鲁克斯、布雷克·格里芬、德克·诺维茨基、史蒂夫·纳什和坎迪斯·帕克。我们还宣布了奥斯卡提名人丹尼斯·维伦纽瓦将担任下一部詹姆斯·邦德电影的导演。詹姆斯·邦德的导演是当今最伟大的电影制作人之一，我们迫不及待地想开启007的下一场冒险。最后，我们对亚马逊药房的增长和运营感到非常满意，年初至今，其规模已相当可观，同比增长了50%。公司上下正在发生很多好事。接下来，我将把时间交给布莱恩，让他汇报一下财务更新情况。布莱恩·T·奥尔萨夫斯基谢谢，安迪。我们先来看看我们的营收业绩。全球营收为1677亿美元，同比增长12%，这不包括外汇的影响。由于外币兑美元普遍走强，外汇对本季度营收产生了15亿美元的积极影响。需要提醒的是，我们第二季度的收入预期中曾预计会有约10个基点或1亿美元的负面影响。全球营业利润为192亿美元，比我们预期的上限高出17亿美元。在我们的各个业务部门中，我们持续优先考虑具有成本效益的创新，为客户创造价值。北美业务部门第二季度收入为1001亿美元，同比增长11%。国际业务部门收入为368亿美元，剔除汇率影响后同比增长11%。全球付费单位同比增长12%。我们持续关注客户最关心的投入。第二季度，我们各项关键业绩指标均呈现强劲增长，包括精准定价、充足的库存以及Prime会员创纪录的配送速度。数百万全球卖家继续为我们提供丰富的商品选择，这帮助客户以极具竞争力的价格找到所需商品。我们在工具、服务和快速配送速度方面的投入，帮助我们的销售合作伙伴触达更多客户，并进一步扩大业务规模。第二季度，全球第三方卖家单位占比达到62%，创历史新高，比去年同期高出100个基点。我们也在密切关注宏观经济环境，包括关税的影响。正如Andy提到的，我们的第二季度计划考虑了一系列假设，但并非所有假设都已实现。未来我们将继续考虑这些假设。转向盈利能力。北美分部营业收入为75亿美元，同比增长25亿美元。北美营业利润率为7.5%，同比增长190个基点。国际分部营业收入为15亿美元，同比增长12亿美元。国际营业利润率为4.1%，同比增长320个基点。我们对运营团队的出色执行力以及他们为客户提供的积极体验感到满意。第二季度，我们的运输网络生产力有所提升，这得益于库存布局的改善、高单价优势的显著提升以及来自第一方和第三方销售伙伴的库存需求量增加。这些因素促进了配送速度的提升和成本的降低。出站运输成本同比增长6%，且增速显著低于单价增速（正如我之前提到的，单价同比增长12%）。我们致力于进一步改善成本结构的举措。战略性库存布局带来多重效益，包括更佳的库存可用性、更短的配送路线和更快的客户配送时间。优化库存位置后，我们可以整合更多商品进行包装，从而减少包装材料和成本。为实现这一目标，我们将继续改进入库网络，扩展美国当日送达设施，包括农村社区，并在所有设施中部署机器人和自动化技术。虽然营业利润率的同比增长可能会有所波动，但我们制定了明确的战略，以确保长期持续增长。转向广告业务。广告收入同比增长22%，这得益于赞助产品的推广，以及我们门店客流量的强劲增长。广告仍然是北美国际业务盈利能力的重要贡献因素。我们致力于连接品牌与客户的全渠道广告策略已获得广泛认可。接下来是我们的AWS部门。收入为309亿美元，同比增长17.5%。AWS目前的年化收入运行率超过1230亿美元。在第二季度，随着企业将注意力转向新的举措，将更多工作负载迁移到云端，重启或加速现有的从本地到云端的迁移，并充分利用生成式AI的强大功能，我们的生成式AI和非生成式AI业务均持续增长。 AWS 运营收入为 102 亿美元。我们确实看到 AWS 部门利润率从第一季度创纪录的 39.5% 下降至第二季度的 32.9%。环比下降的最大驱动因素（约占一半）是由于股票薪酬支出的季节性增加，这与我们年度薪酬周期的时间有关。AWS 利润率也受到折旧费用增加以及外汇汇率同比波动的不利影响的拖累。折旧费用源于我们对AWS资本支出的不断增长。正如我们过去所说，我们预计AWS的运营利润率会随着时间的推移而波动，部分原因在于我们在任何时间点的投资水平。我们将继续在芯片、数据中心和电力方面投入更多资金，以抓住我们在生成式人工智能领域拥有的这一异常巨大的机遇。现在谈谈我们的现金资本支出，第二季度为314亿美元。我们预计第二季度的资本支出将合理地代表我们今年下半年的季度资本投资率。AWS仍然是主要驱动力，因为我们正在投资以支持对AI服务的需求，并不断增加对Trainium等定制芯片以及支持我们北美和国际业务的技术基础设施的投资。此外，我们持续投资于我们的订单履行和运输网络，以支持业务增长、提升配送速度，并通过投资当日送达设施以及机器人和自动化技术来降低服务成本。这些投资将在未来数年持续支持我们的增长。接下来是我们的第三季度财务指引。需要提醒的是，我们的指引考虑了多种可能性，包括第二季度业绩、本季度迄今的趋势以及包括关税在内的宏观经济环境预期。预计第三季度净销售额将在 1740 亿美元至 1795 亿美元之间。我们根据当前汇率估算了汇率变动对同比的影响，预计约为 130 个基点的有利影响。需要提醒的是，本季度全球货币可能会出现波动。预计第三季度营业利润将在 155 亿美元至 205 亿美元之间。在这种充满活力的环境中，我们将专注于最重要的事情，通过产品选择、有竞争力的价格和无与伦比的便利性来提供卓越的客户价值。我们始终致力于提升客户体验，并坚信客户至上是为股东创造持久价值的唯一可靠途径。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-01 21:38

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