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爱奇艺追不到的梦？奈飞玩到 “狂飞”

$奈飞(NFLX.US) 美东时间 1 月 21 日盘后发布了 2024 年最后一个季度财报。四季度本身是旺季，而奈飞片单更是一连甩出多个王炸。虽然市场有一些积极预期，但订阅用户增长的实际表现仍然复刻了去年的 “惊喜”，单季用户新增甚至创了历史新高。旺上加旺的一个好处就是现金流会更充沛，尽管 Q4 内容投资按照正常节奏在走，但经营面利好下，自由现金流也显著超出原先预期，至此 2024 年全年实现了 70 亿的自由现金流。除此之外，鉴于 Q4 爆片的热度延续，以及对 2025 年丰富储备（多个历史热剧的新一季内容）的信心，管理层此次上调了业绩指引——收入（+1%）和利润率（+100bps）。另外，管理层追加 150 亿回购，用于继续维持当前的回购力度。利好扎堆共同提高了市场投资信心，奈飞盘后大涨 15%。具体财报核心要点： 1. 用户增长再次亮瞎四季度奈飞用户净增 1891 万，大超彭博的一致预期，也超过了头部大行的最新预期。四季度的 pipeline 丰富，《鱿鱼游戏 2》、《拳站擂台》，以及自制悬疑片《随身危机 Carry-on》疯狂吸睛，而季末圣诞节播出的两场 NFL 比赛也是收视爆棚。自下季度开始奈飞不再公布订阅用户数和 ARM 了，因此这次也没有给用户数的定性指引。不过，Q4 爆片的热度还在持续发酵，并且 1Q25 的内容储备也不少，结合公司给的收入指引，我们预计 Q1 仍有 600 万左右的订阅用户新增。 2. 今年或涨价在即近 1900 万的用户增长上，四大地区几乎全面开花。尤其是美加、欧洲等核心地区，均获得了 500 万左右的新增用户，一举击溃打击账户共享策略收效逐步放缓的担忧。看来只要内容够硬，总能激发用户的付费潜力。 Q4 各地区人均付费 ARM 没怎么变动，主要因为，在 Ad-support 用户在广告填充率、转化率都还不够高的时候，人均变现价值（订阅费 + 广告收入）会相对于 Premium 用户偏低。 Q4 乃至整个 2024 年，奈飞也只在小部分国家地区（欧洲为主）进行了涨价，多数地区以取消 Basic 价格套餐，来倒逼低付费用户成为广告客群。而美加、英法等核心国价格，上一次调价还在 2023 年底，秉持着 1-2 年一调的节奏，海豚君预计 2025 年核心地区可能会迎来新一轮涨价。 3. 广告将逐步成为新的增长驱动力 2024 年是奈飞正式启动广告业务线的一年，截至 11 月底媒体报道的数据，奈飞广告当期月活达到 7000 万，在推进广告支持套餐的地区，50% 的新增用户选择了 Ad-support 套餐。不过当下奈飞广告业务的问题在于，ROI 仍然有待提高。去年下半年公司在加拿大地区发布了自己的 1P 广告平台，并且计划今年加快在其他地区陆续推出，美国地区将于 4 月开始推出 1P 广告平台。虽然公司这次没有详细披露广告收入情况，但结合市场预期来看，目前广告收入占比还低于 10%，2025 年有望显著提高贡献占比。结合公司对 2025 年利润率的上调，预计广告效率有望进一步提升。 4. 利润率符合预期四季度公司经营利润 22.7 亿，同比增长 52%。相比三季度，在更高基数上实现了同样的增速。驱动增长的背后原因，主要在收入稳步双位数增长 16% 的状态下，成本费用等支出均保持克制。 5. 投资增加，但现金流也会增加四季度奈飞内容投资按部就班，全年投资额 170 亿基本达标。但由于更优的经营面，四季度自由现金流显著超预期，全年实现了 70 亿现金流，高于原先指引的 60-65 亿。今年起，疫情和罢工潮的影响已经远去，奈飞的内容投资规模会进一步恢复至 180 亿，同比 +6%，但公司也提及会保持高 ROI 的去做投资，这一点过往历史能够证明奈飞的投资纪律性。因此尽管投资支出增加，但管理层对今年的自由现金流预期仍然提高至 80 亿。 6. 上调 2025 年业绩指引鉴于 Q4 爆片的热度延续，以及对 2025 年丰富储备（多个历史热剧的新一季内容）的信心，管理层此次上调了业绩指引——收入（+1%）和利润率（+100bps）。即收入区间为 435 亿至 445 亿，同比增速 12%~14%，利润率则从 28% 提高至 29%，利润表现更超预期一些。 7. 新增 150 亿回购，回报率一般但诚意够了上季度末，奈飞回购额度还剩 31 亿，按照去年平均 15-20 亿一个季度的回购力度，额度需要 “充值”。因此本季度，管理层新增授权 150 亿回购额度，用于继续维持当前的股东回报。虽然一年 50-100 亿的回购力度，和当下奈飞的市值（盘后涨 15% 至 4200 亿 +）相比，称不上是 “可观” 的股东回报。但奈飞毕竟现在现金余额也不算多，长视频本质上又是一个投资驱动的业务，从闲置资金（Q4 净现金 78 亿，自由现金流 14 亿，扣除内容投资 45 亿也就剩 47 亿的余钱，回购额 10 亿占了 21% ）占比角度，奈飞的回购称得上十足诚意了。 8. 业绩指标一览海豚投研观点尽管有过至少一年红利期的预判，但奈飞的表现还是显著超出了海豚君预期。而从当下的 2025 年 pipeline 来看，有了《鱿鱼游戏 3》、《星期三 2》、《怪奇物语 5》、《你 5》等历史剧王的坐镇，哪怕是同行也逐步走出罢工潮影响以及推出广告套餐加剧竞争，但今年奈飞内容储备的轰炸度，让人很难不积极。短期上新的一年，奈飞主要可以讲两个故事： 1）继续增加对体育类直播节目、赛事内容，以及游戏的投入，这些除了能拓宽现有的用户圈层外，也都是能够帮助塞广告的库存位，有望进一步扩大广告收入规模，并提升转化效率。 2）除此之外，核心地区的涨价周期也在悄然临近，过去基本保持这 1-2 年涨一次的节奏。在去年 Disney、Paramount、MAX 甚至 Prime 都在涨价的时候，奈飞对美加、英法等核心地区并未同步涨价。管理层认为，他们的涨价动作不会跟随同行，而是基于自己的内容成本和用户对内容的反馈。因此海豚君认为，在 2025 年剧王轰炸的前提下，核心地区有望迎来一波涨价。长期上，管理层则开始讲整个娱乐业务扩张的故事，包括体育、IP 游戏变现等。具体而言，就是将潜在市场规模从中俄地区之外的 5 亿流媒体家庭提高到了 7.5 亿，以及整体 6500 亿的娱乐市场，由此说明奈飞的前景空间。不过，长期故事更偏情绪助攻，目前奈飞的逻辑还是得跟随短期的内容周期。对 2025 年的奈飞，海豚君认为虽然最容易获客的巅峰期已经走过，在高估值的当下（海豚君适当调整预期，盘后暴涨 15% 后的 4200 亿市值来看，隐含 25 年 EV/NOPAT 35x，但未来三年利润增速 cagr 可能只有 20%+），需要关注一些风险，但也无需过分悲观。经历了包含疫情的近五年周期，奈飞造神剧的能力在持续得到印证。更关键的是，无论是对发展前景的描述还是对股东回报的重视，管理层的思路都很清晰。这无疑会使部分资金打消对账户共享拉动作用放缓、广告效果以及汇率影响等因素的担忧，并进一步提高市场投资信心。短期冲高可能还有一些情绪溢价，但每一轮估值回调或许都是重新押注并伴随成长的好时机。以下为详细内容一、用户增长再次亮瞎四季度订阅用户净增加 1891 万，超出彭博一致预期的 920 万，头部机构的预期也只是在 1000 万多一点。用户增加仍然是源于打击账户密码共享，和广告套餐的推出。分地区来看，各地区全面开花。尤其是美加、欧洲等核心地区，均获得了 500 万左右的新增用户，一举击溃打击账户共享策略收效逐步放缓的担忧。只要内容够硬，总能激发用户的付费潜力。对于 2025 年一季度，公司将不再披露用户数和 ARM。海豚君认为，Q4 爆片的热度还在持续发酵，并且 1Q25 的内容储备也不少，结合公司给的收入指引，因此预计 Q1 仍有 600 万左右的订阅用户新增。中长线上，主要的逻辑还是流媒体对有线电视的取代，以及奈飞在流媒体中保持竞争优势和行业领先地位。从 Nielsen 数据来看，三季度虽然有奥运会和美国大选总统辩论（用户一般在有线电视上观看），但流媒体收视份额仍然提升了 1pct，达到 41%，突破新高。二、核心地区或涨价在即四季度奈飞共实现营收 102.5 亿美元，同比增长 16%，不变汇率下同比增长 19%，今年还将受到美元高汇率的影响，预计影响增速 2-3pct。收入增长主要主要靠用户规模拉动。Q4 各地区人均付费 ARM 没怎么变动，主要因为，在 Ad-support 用户在广告填充率、转化率都还不够高的时候，人均变现价值（订阅费 + 广告收入）会相对于 Premium 用户偏低。 Q4 乃至整个 2024 年，奈飞也只在小部分国家地区（欧洲为主）进行了涨价，多数地区以取消 Basic 价格套餐，来倒逼低付费用户成为广告客群。而美加、英法等核心国价格，上一次调价还在 2023 年底，秉持着 1-2 年一调的节奏，海豚君预计 2025 年核心地区可能会迎来新一轮涨价。 2024 年是奈飞正式启动广告业务线的一年，截至 11 月底媒体报道的数据，奈飞广告当期月活达到 7000 万，在推进广告支持套餐的地区，50% 的新增用户选择了 Ad-support 套餐。不过当下奈飞广告业务的问题在于，ROI 仍然有待提高。去年下半年公司在加拿大地区发布了自己的 1P 广告平台，并且计划今年加快在其他地区陆续推出，美国地区将于 4 月开始推出 1P 广告平台。虽然公司这次没有详细披露广告收入情况，但结合市场预期来看，目前广告收入占比还低于 10%，2025 年有望显著提高贡献占比。结合公司对 2025 年利润率的上调，预计广告效率有望进一步提升。三、竞争环境：关注 YouTube、亚马逊竞争威胁对同行影响更大的罢工潮逐渐远去后，行业竞争环境的变化也需要开始关注起来了。虽然今年奈飞一连掏出了四五部剧王续集，但也难避免同行储备增加，可能对用户时长的争抢风险。根据 Nielsen 的数据，奈飞的收视份额从 11 月开始回升，但与此同时，YouTube、亚马逊 Prime video 也在继续提升。Disney 因为将 Hulu 绑定到 Disney+ 上，短期份额有一些提升，但 11 月也开始下滑。因此对于奈飞而言，如果要关注竞争，那么首选 YouTube，其次则是 Prime Video。四、现金流：投资周期持续，新增 150 亿回购四季度内容投资如期加速，投出 45.7 亿，2024 全年总投入 170 亿，达到既定目标。今年的预算是提升高 180 亿，在远离疫情和罢工潮的扰动后，奈飞的内容投资也恢复了正常扩张。从期末的内容资产规模来看，奈飞已经连续三个季度实现了净增，尤其是正在制作中的内容资产。四季度自由现金流 13.8 亿，全年 70 亿超出市场预期和此前指引。四季度公司还耗用 10 亿美元进行了回购，由于上一轮授权的回购预算已经不多，因此这次又添了 150 亿以作持续回购计划。虽然一年 50-100 亿的回购力度，和当下奈飞的市值（盘后涨 15% 至 4200 亿 +）相比，称不上是 “可观” 的股东回报。但奈飞毕竟现在现金余额也不算多，长视频本质上又是一个投资驱动的业务，从闲置资金（Q4 净现金 78 亿，自由现金流 14 亿，扣除内容投资 45 亿也就剩 47 亿的余钱，回购额 10 亿占了 21% ）占比角度，奈飞的回购称得上十足诚意了。五、利润率仍有提升空间，但节奏会放缓奈飞四季度实现经营利润 22.7 亿，利润率 22%（+5pct），同比大幅增加 52%，相比三季度，在更高基数上实现了同样的增速。驱动增长的背后原因，主要在收入稳步双位数增长 16% 的状态下，成本费用等支出均保持克制（低速增长），除了自建广告平台导致研发费用增速加快。 2024 全年的经营利润率 27%，也基本达标。但公司对 2025 年的利润率预期，从原先的 28% 提高到了 29%，体现出管理层对经营面的增长信心和高效运营能力。但不可否定的是，明年起，利润率的提升速度会有所放缓，因此年收入增速保持在 10%~15% 水平下，利润率每年若提升 1-2 个 pct，则利润增速也就是在 20% 左右，相比前两年 40%-50% 的增速，会存在一定的良性放缓。

海豚投研01-22 10:02

【美股天天说】奈飞(NFLX)复刻赢家通吃效应增长底气换来加速变现

美国股市周二(1月21日)延续涨势，川普上台之后第一时间的言论，尤其是关税和国际贸易的言论比市场预期的要更加温和一些，这令紧张情绪有所缓和。个股方面，今天想和大家来更新的是新鲜出炉的NFLX财报。虽然近期的剧集影响力正在下降，但还是凭借着原本属于社交媒体才有的“赢家通吃”属性，交出了一份令人满意的财报成绩单。结合我们之前说过的技术面底部的帮助，盘后股价强势走高。

陈尉01-22 09:21

特朗普就职政策引发市场波动，纳指跳空反弹突破19509点，科技股全线走强；全球央行货币政策调整引发市场关注

MSFT.US)：涨1.05% 奈飞(NFLX.US)：涨1.87% 亚马逊(AMZN.US)：涨2.39% Alphabet A(GOOGL.US)：涨1.60% Meta(META.US)：涨0.24% 苹果(AAPL.US)：涨0.75% 根据TodayUSstock.com报道，美国第47任总统唐纳德·特朗普于华盛顿特区正式宣誓就职。他在就职演说中表示，将优先解决非法移民问题，并承诺重建美国工业，计划退出《巴黎气候协定》。此外，市场对特朗普可能实施的贸易关税政策保持关注，相关预期也推高了现货和期货价格之间的价差。趋势点评 1月20日，纳斯达克综合指数日K线图显示出明显的反弹信号：技术指标表现布林线轨道下行，开口收窄 MACD 死叉收窄，绿柱缩量 KDJ 金叉如果指数能够站稳布林线中轨19509.19点，则有望延续当前的反弹趋势。公司财报以下公司将陆续发布财报：奈飞(NFLX.US) 嘉信理财(SCHW.US) 安博(PLD.US) 3M公司(MMM.US) 霍顿房屋(DHI.US) 希捷科技(STX.US) 市场简讯精选美联储降息预期根据CME“美联储观察”数据： 1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。 3月维持当前利率的概率为69.6%，累计降息25个基点的概率为30.2%。台积电(TSM.US) 台积电表示，将在台湾扩建先进封装设施，包括南科两座新厂，以应对市场强劲需求。英国央行政策预期英央行继续推进“量化紧缩”（QT）计划，但可能减慢步伐，降低国债收益率压力。日本央行政策预期美银预测日本央行将在本周会议上加息25个基点至0.50%，并称强劲的通胀数据及高官鹰派言论是主要驱动因素。编辑总结隔夜美股市场呈现稳中有升的态势，科技股涨幅领跑，市场对特朗普政府的政策前景密切关注。全球主要央行的货币政策变化同样是影响市场的重要因素。展望未来，政策环境和企业财报的动态将成为市场走势的关键。名词解释布林线：一种技术指标，用于测量市场波动和超买超卖状态。 MACD：移动平均线指标，主要用于判断市场趋势和信号点。 KDJ：随机指标，用于衡量价格趋势的强弱。量化紧缩：央行通过出售资产或停止购买资产来减少市场货币供应的政策。来源：今日美股网

今日美股网01-22 00:10

Netflix直播体育赛事带动广告用户翻倍，年度增长潜力引发市场期待

om报道，Netflix Inc. (NFLX) 在2024年凭借娱乐和体育内容的成功运营吸引了大量关注，并实现了显著增长。2025年伊始，尽管其股价较去年有所波动，但华尔街仍对公司未来表现持乐观态度，特别是其在直播体育赛事中的投入以及由此带来的广告收入潜力。 Netflix在2024年11月的一场迈克·泰森与杰克·保罗的拳击比赛吸引了全球超过6500万流媒体观看者；圣诞节期间的两场NFL比赛则分别吸引了超过2400万观众。这些数据显著高于本赛季职业橄榄球的平均观看量。行业竞争与市场定位直播体育内容已成为媒体公司争夺用户的重要领域。Direct TV推出专注NFL比赛的流媒体服务，Walt Disney Co.计划与FuboTV合并Hulu + Live TV，而Netflix通过购买WWE内容独家版权，进一步巩固其在体育领域的市场地位。公司体育内容策略观众数量 Netflix 直播拳击、NFL赛事及WWE内容 6500万（单场高峰） Direct TV 推出NFL专属流媒体服务数据未披露 Disney + FuboTV 计划合并Hulu + Live TV，聚焦体育流媒体数据未披露业绩亮点与未来趋势尽管2025年初Netflix股价表现低迷，但其在2024年全年增长了83%。公司广告策略表现尤为亮眼，每月观看广告内容的用户已从5月的3500万增加到11月的7000万。广告收入的持续增长被认为是未来几年的主要驱动因素。分析师认为，Netflix庞大的用户群和直播内容的吸引力使其成为广告商青睐的目标。Uday Cheruvu认为，Netflix的体育内容投资需要通过广告创收来证明其盈利能力。此外，Netflix的用户增长也令人瞩目，自疫情后低点以来，公司用户增加超过6000万，进一步巩固了其市场地位。编辑观点 Netflix在直播体育内容领域的布局表明其正积极拓展广告收入渠道。尽管短期内面临汇率波动和市场竞争等挑战，但其长期前景依然可观。体育内容不仅是吸引用户的重要手段，也为公司提供了更高利润率的广告收入增长空间。如何在投资与盈利之间找到平衡将是Netflix未来成功的关键。名词解释流媒体：通过互联网实时播放视频内容的技术，与传统电视广播相比无需下载。 NFL：美国国家橄榄球联盟，是北美地区最受欢迎的职业橄榄球联赛。 WWE：世界摔跤娱乐公司，专业摔跤娱乐内容的领先提供商。相关大事件 2024年11月：Netflix的广告观看用户数从5月的3500万增至7000万。 2024年11月：迈克·泰森与杰克·保罗的拳击赛吸引6500万流媒体观看者。 2024年12月：Netflix圣诞节NFL比赛观看人数分别达到2400万，显著高于本赛季平均水平。来源：今日美股网

今日美股网01-22 00:10

美联储政策和特朗普就职带来市场波动，S&P 500创下最佳周表现，股市展现回升势头

500公司发布财报，Netflix（NFLX）等大盘科技股将成为焦点。不过，随着特朗普就职典礼的临近，政治新闻可能会影响市场对财报的关注。本周市场日程安排周一：市场因马丁·路德·金纪念日休市，特朗普总统宣誓就职。周二：没有重要经济数据发布，财报：Netflix（NFLX）、3M公司（MMM）、Capital One（COF）等。周三：经济数据：MBA抵押贷款申请（截至1月17日）；12月领先指数。周四：经济数据：初请失业金人数（截至1月18日）；堪萨斯城联储制造业活动指数（1月）。周五：经济数据：S&P全球美国制造业PMI（1月初值）；密歇根大学消费者信心指数（1月）。财报：American Express（AXP）、Verizon（VZ）等。来源：今日美股网

今日美股网01-21 00:11

【今日市场前瞻】比特币创历史新高！关注特朗普演讲

期。财报季继续，本周二美股盘后奈飞（NFLX）将公布财报。原文链接

投资慧眼01-20 18:07

美股早訊丨美国CPI年增2.9%创新高，美联储降息预期推迟至6月，科技股强势反弹引领市场回暖

MSFT.US)上涨2.56%，奈飞(NFLX.US)上涨2.40%，苹果(AAPL.US)上涨1.97%。最新数据显示，美国12月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，为3月以来最大涨幅；同比上升2.9%，为7月以来最大涨幅。核心CPI同比增长3.2%，增速与上月基本持平。市场普遍预期美联储或推迟至6月才可能降息。趋势点评 1月15日，纳斯达克综合指数4小时K线图显示，指数跳空高开，上穿EMA60均线，接近前期震荡区间中继位置（19637.84点）。技术指标方面，布林线（BOLL）轨道趋平，KDJ指标形成金叉，多头趋势明显。指标数值意义布林线中轨 19384.62点反弹趋势维持的关键支撑位近期阻力位 19637.84点短期上行目标公司财报本周，联合健康(UNH.US)、美国银行(BAC.US)、摩根士丹利(MS.US)、PNC金融服务集团(PNC.US)等公司计划发布季度财报。市场将关注这些公司的业绩表现以及对全年盈利的展望。市场简讯英特尔(INTC.US)：资产管理公司贝莱德第四季度利润增长21%，资产规模创历史新高。美联储降息预期：根据CME“美联储观察”，1月维持利率不变概率为97.3%，到3月降息概率有所增加。苹果(AAPL.US)：为提升iPhone散热性能，计划在iPhone 17系列中引入VC均热板散热模组。台积电(TSM.US)：亚利桑那州工厂的4纳米芯片进入品质验证阶段，但需返回台湾封装。重大事件及经济数据美国12月核心零售销售月度环比增速将在今晚21:30公布。美国上周初请失业金人数将在今晚21:30公布。美国1月费城联储制造业指数将在今晚21:30公布。美国12月零售销售月度环比增速将在今晚21:30公布。编辑观点美股近期走势显示市场对经济数据和政策预期的敏感度增加。FAANMG科技股表现强劲，推动主要指数反弹，但CPI数据的持续上升可能限制美联储的降息空间。中美贸易关系的变化及科技出口限制措施也为市场增添不确定性。名词解释 FAANMG：指Meta、苹果、亚马逊、奈飞、微软和谷歌六大科技股。 CPI（消费者价格指数）：反映消费者所购买商品和服务价格变化的指标。美联储褐皮书：每年八次总结美国经济状况的报告。 VC均热板：一种高效散热器件，常用于电子产品中。今年相关大事件 2025年1月10日：美国CPI数据公布，显示通胀压力回升。 2025年1月5日：美联储会议纪要暗示短期内不会降息。 2024年12月20日：拜登政府新增25家中企进入实体清单。来源：今日美股网

今日美股网01-17 00:10

美股早訊丨特朗普逐步提升关税计划引发美股分化，纳指短期反弹承压，AI出口限制或重创科技巨头收入

FAANMG板塊表現整體偏弱，僅奈飛（NFLX.US）收漲。美元因特朗普團隊考慮逐步提高關稅的消息下跌。特朗普關稅政策影響據消息人士透露，特朗普團隊正在計劃每月逐步提高2%-5%的關稅，該提案旨在避免通脹飆升並為美聯儲提供政策調整空間。若實施，此舉可能導致經濟增長放緩，並推高借貸成本。 AI出口限制及影響美國政府進一步收緊AI晶片出口限制，旨在保護技術領先地位並遏制中國、俄羅斯等國的技術進步。分析指出，此政策可能對英偉達等公司造成重大收入損失。納指技術分析 1月13日，納指1小時K線顯示短期反彈趨勢強勁，技術指標如EMA均線、MACD及KDJ均顯示短期上漲動能。第一阻力位為19068.08點。市場簡訊蘋果、Meta及谷歌受歐盟反壟斷調查影響，但美方干預或改變局勢。小鵬汽車與bp合作擴大充電網絡覆蓋。 Arm計劃提高晶片設計授權費用，或改變競爭策略。全球智能手機市場增長放緩，蘋果連續兩年蟬聯第一。重大事件及數據今晚21:30將公佈美國12月PPI環比增速數據，市場密切關注其對通脹走勢的影響。編輯觀點關稅政策及AI出口限制顯示美國政策正向保護主義傾斜，可能對全球貿易環境產生深遠影響。納指的短期反彈預示市場對當前政策仍持觀望態度，但需警惕政策執行後的波動風險。名詞解釋 FAANMG：美國市值最大的科技公司組合，包括Facebook（現Meta）、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft和Google。國際緊急經濟權力法：美國總統用於實施經濟制裁的法律框架。 Regulation SHO：美國證券交易中的空頭賣出管理規範。近期大事件 2025年1月12日：歐盟宣布重新評估針對科技巨頭的反壟斷調查。 2025年1月10日：美國頒布AI晶片出口限制新規。 2025年1月8日：小鵬汽車與bp簽署充電網絡合作協議。来源：今日美股网

今日美股网01-15 00:10

美股早訊丨美股震荡走低，FAANMG全数收跌，纳指短期下行压力加剧

GOOGL.US 0.70% 奈飞 NFLX.US 0.29% 经济数据方面，美国劳工部的JOLTS报告显示，11月职位空缺与失业人数之比为1.13，略高于10月的1.12，但低于新冠疫情前的平均值1.2，也低于去年同期的1.43。这表明劳动力市场景气水平继续放缓，但短期内不太可能促使美联储加速降息。技术趋势分析根据纳斯达克综合指数1小时K线图，指数连续大幅下行并跌破EMA250均线（19455.43点），短期跌势略有收敛。从技术指标来看： EMA5、EMA10和EMA20均线呈空头发散状态。布林线中轨上行，但开口收窄，表明波动性减弱。 MACD指标死叉，绿柱放量，显示空头占优。 KDJ指标三线空头发散，短期趋势仍偏弱。预计纳指短期内能否重新站稳EMA250均线成为关键。公司新闻与市场动态苹果(AAPL.US)：根据彭博社报道，苹果正在开发新款iPhone SE4和iPad11，这些设备可能会在4月前随iOS18.3发布。新设备将搭载更先进的A系列芯片和自研5G数据机，预计价格有所上涨。 Alphabet A(GOOGL.US)和极氪(ZK.US)：在CES 2025上，Waymo与极氪联合展示了全球首款量产原生自动驾驶汽车“极氪RT”，预计2025年开始大规模交付。微软(MSFT.US)：微软CEO纳德拉在印度宣布，将向当地云计算和AI领域投资30亿美元。这是其计划在本财年斥资800亿美元建数据中心的一部分。重大事件与经济数据今晚21:15，美国12月ADP就业人数数据将公布。今晚21:30，美国上周初请失业金人数将公布。今晚23:00，美国11月JOLTS职位空缺数据将公布。今晚23:30，美国EIA原油库存变动数据将公布。编辑观点美股近期的震荡表现，反映了市场对经济数据和美联储政策预期的高度敏感。FAANMG板块全面下跌，显示科技股的高估值压力在市场情绪趋弱时表现尤为明显。同时，经济数据虽表明劳动力市场放缓，但远未达到推动降息的水平。能源板块因供需预期推动走高，或将成为短期内的亮点。名词解释 FAANMG：六大科技巨头的首字母缩写，包括Facebook（Meta）、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft和Google（Alphabet）。 JOLTS：美国劳工部职位空缺与劳动流动调查。 EMA：指数移动平均线，常用于技术分析。 MACD：移动平均线收敛发散指标，用于判断市场趋势。近期市场大事件 2025年1月7日：微软宣布投资30亿美元于印度云计算和AI领域。 2025年1月7日：Waymo与极氪联合展示全球首款量产原生自动驾驶汽车。 2025年1月6日：苹果iPhone SE4开发细节曝光，或于4月发布。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

FUBO新公司值多少钱？

V $谷歌(GOOG)$ ， $奈飞(NFLX)$ 都在推进流媒体体育直播业务，预计反垄断压力不大，交易确定性较大；从长期来看，体育市场潜力仍然较大，不过竞争也会随之激烈。从流媒体角度看，Netflix和YouTube TV的增长性要超过Fubo，即便有Disney的ESPN+和Hulu+Live的加成，未来三分天下的可能性很大；短期来看，最大的悬念是对Fubo的估值，而焦点就是两家公司声明的“为北美超过620万客户提供服务”的客均价值。新FUBO值多少钱？以2024年Q3的数据： FUBO有199万用户，ARPU为93.14美元；其中北美161万，北美ARPU为85.64美元。 DIS的HULU+ LiveTV+SVOD供给460万用户，ARPU为95.82美元，基本都是北美的。所以新公司的620万大概是这样计算的，不过也需要扣除重复计算的。以DIS的24Q3的460万户，贡献了4.4亿美元收入来算，假如DIS市值以收入的倍数来算，且不同业务带来的收入一视同仁（实际上对流媒体部分的估值要比线下乐园更低一些），北美这部分带来的收入占比2%。如果Fubo新公司的620万户均为有效客户，且ARPU能保持在95.82美元，则以DIS的估值来看，FUBO的估值能达到52.9亿美元。 1月6日收盘FUBO的市值为17亿美元，考虑到合并时的增发比例，换算过去实际上的市值也在55-56亿美元左右。因此目前FUBO的价格，已经基本上反应了以DIS的Hulu Live+的估值计算后的水平，且没有考虑“Dyssynergy”因素。不过，如果投资者交易FUBO是以meme股为基础的话，估值其实未必重要，短期内的情绪可能更强，但是对Disney的投资者来说，可能需要考虑呗分拆部分业务的结果。

老虎证券01-07 12:18

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