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Coingecko报告：美国大选对PolitiFi与MemeCoin的影响

i 币种在市场表现上优于加密货币中的 MemeCoin，获得了更高的百分比回报。这些以相关人物或政治主题为灵感的币种在美国竞选活动紧张的背景下取得了相当大的成功。鉴于 11 月的总统选举，加密领域的投机者们正在对谁将成为下一任美国总统进行模棱两可的猜测。让我们看看以下所有细节。摘要： Coingecko：PolitiFi 币种表现优于 MemeCoin 主导的 PolitiFi 加密货币有哪些？考虑到美国总统选举的未来情景：减少政治 MemeCoin 的发行。 1、Coingecko：PolitiFi 币种表现优于 MemeCoin 根据 Coingecko 的最新报告，所谓的「PolitiFi 币种」正在加密 MemeCoin 市场中占据领先地位。这些加密货币代表了更广泛的 meme 币类别中的一个子集，灵感来源于事件和政治人物。尽管它们有着类似的背景，但这些币种与任何个人政治家没有任何关系，也不为持有者提供治理或链上实用功能。它们的价值纯粹是投机性的，价格经常受到市场操纵尝试的影响。尽管存在诸多缺陷，PolitiFi 币种自今年年初至今已显著优于经典 MemeCoin。具体来说，从 2024 年 1 月 1 日至 8 月 25 日，这一类别增长了 782.4%，而同期 MemeCoin 仅增长了 90.2%。截至两天前，PolitiFi 币种占据了 MemeCoin 市场 1.5% 的份额，市值达 680.8 亿美元。更广泛的 MemeCoin 市场的资本总额为 456 亿美元，其中 DOGE、SHIB 和 PEPE 占据了该板块的主导地位。 6 月 16 日，加密 PolitiFi 币种达到了其巅峰，占据了 3.3% 的市场份额，相当于 19 亿美元的市值。从那天起，这类加密货币的活动量已减少了一半以上，凸显出对这种类型 Token 的关注和投机活动的减少。 2、主导的 PolitiFi 加密货币有哪些？ Coingecko 的报告有助于识别加密领域内最大和最受欢迎的 PolitiFi MemeCoin。截至 8 月 25 日，该组别中市值最大的货币是 PEOPLE，其市值为 3.856 亿美元。该项目于 2021 年由 ConstitutionDAO 创建，旨在筹集资金购买美国宪法的原本。然而，该组织在拍卖中因出价被拒绝而未能实现其使命，但该货币继续存在并取得了一些成功。自年初以来，这款 PolitiFiToken 的估值已上涨了 494.3%，从 6490 万美元增至 3.856 亿美元。与此同时，PEOPLE 的价格从 0.012 美元的水平一度飙升至 0.13 美元（6 月中旬），随后回落至当前的 0.074 美元。其次，第二受欢迎的 PolitiFi 加密货币是 MAGA（TRUMP），这是一种受亿万富翁企业家唐纳德·特朗普启发的 MemeCoin。该加密货币的标志完全展现了这位政治家的面孔，同时该项目致力于支持他的竞选活动。截至 8 月 25 日，TRUMP 的市值为 1.789 亿美元，自 2024 年初以来其价格上涨了 1350.9%。同样，在这种情况下，这种加密货币的巅峰时刻出现在 6 月初，当时其市值达到了 7.898 亿美元。那时，这位政治候选人被宣判在其控股公司的财务文件中造假，共面临 34 项指控。从 1 月 1 日开始，TRUMP 币从 0.23 美元涨至最高 17 美元，然后大幅下跌至目前的 3.6 美元。第三个最具影响力的 PolitiFi 加密货币是 MAGAHat（MAGA），它同样受总统候选人唐纳德·特朗普的启发。自今年年初以来，这种货币增长了 1292.1%，市值从 260 万美元增长至 3550 万美元。 5 月 29 日，它达到了历史最高点，市值达到了 2.324 亿美元，其价格走势与 TRUMP 相似。其他值得一提的 PolitiFi MemeCoin 有 BODEN，它具有乔·拜登的特征，以及精炼为民主党候选人卡玛拉·哈里斯的 KAMA。 3、未来美国总统大选的前景：政治 MemeCoin 的减少最敏锐的观察者肯定已经注意到，Coingecko 展示的加密 meme 币 PolitiFi 的图表中有一个共同的因素。它们都在 6 月左右达到了历史最高点，然后经历了为期三个月的下跌趋势。在今年年初的热潮之后，这种投机币的热情已经减退。随着我们接近选举活动的结束和 11 月总统大选计票的临近，投机者对这一事件的下注兴趣减弱。这是因为选举结果的场景变得越来越可预测，从而减少了投机的潜力，消除了可能的交易机会。此外，一些 Token 如 BODEN 的价值归零（其价格在拜登放弃竞选活动时暴跌），可能在该领域引发了复杂的情绪。从现在开始，这些加密 PolitiFi 的前景很可能是延续熊市趋势，许多此类 MemeCoin 最终将消失。它们的价值主要与美国大选相关的投机联系在一起：大选本身的临近在某种意义上成为这些资源的「卖出新闻」，大选结束它们会失去存在的理由。事实上，在下一任美国总统当选后，投机者将不再有炒作的叙述，因此会卖掉最后的 Token 库存。请谨慎大量接触这种加密产品，因为它们涉及非常高的风险，并且容易受到持续的操控。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

为什么说加密市场正遭受严重的供应失衡？

异的代币 — — Solana、AI、memecoins — — 但大部分加密货币市场的表现都远远落后。分散是本轮周期的焦点，而且这种情况很可能会持续下去。作为背景，在 2017 年周期中，加密货币总市值从约 400 亿美元增长至近 7400 亿美元（约 18 倍）。“山寨币”的市值从基本为零增长至超过 4000 亿美元——其中 90% 的增长发生在 2017 年下半年。在 2020-2021 年周期中，总市场从约 2800 亿美元的基础增长至近 2.8 万亿美元（约 10 倍），而“山寨币”的市值从约 700 亿美元飙升至 1 万亿美元（约 15 倍）。但在这个周期中，整个加密货币市场仅增长了 2 倍——而“山寨币”的市值增长更少。即使在 2024 年 3 月市场达到顶峰时，山寨币总市值仍比 2021 年 11 月的前期高点低约 2000 亿美元。所有市场都只是供需函数。过去几年，加密货币市场增长迅猛，但新代币的总供应量也随之增长，加密货币市场目前正遭受严重的供应失衡。如今，新代币的供应量正以该市场有史以来最快的速度增长。DIY 代币发行平台（如 pump.fun）的兴起引发了新代币发行量的激增，其中大部分是 memecoin。与此同时，随着几年前风险投资浪潮的到来，大型协议和 dApp 的代币解锁数量开始涌入市场。私人投资伴随着回报预期，而在加密货币中，退出流动性通常以出售代币的形式出现。与此同时，我们看到市值 10 亿美元的代币数量同比增长了 50%。更多代币的估值更高，意味着需要更多资本来支撑其价格。但到目前为止，需求还没有跟上步伐。例如，主要交易所的交易量尚未恢复到上一周期的高点。与上一个周期相比，另一个主要区别是加密信贷和贷款增长乏力，这助长了我们在 2021 年看到的购买狂潮。在低利率和风险偏好不断上升的背景下，加密贷款市场在 2021-2022 年达到顶峰。作为背景，Genesis 的贷款账簿在 2022 年第一季度达到峰值，约为 150 亿美元，同比增长 62%（总贷款发放量在前一季度达到 500 亿美元的峰值）。然而，许多主要机构贷方（例如 BlockFi、Celsius、Voyager、Genesis）的倒闭阻碍了这些贷方所推动的投机需求。尽管我们已经开始看到复苏的迹象，随着 Coinbase 的机构融资业务等新进入者的加入，但与几年前相比，这一领域仍然不温不火。此外，如今的高利率环境也降低了将资金转移到波动市场的动机，尤其是当另一种选择是获得现金或稳定币持有量的 5% 回报时。随着万能的美联储开始降息——市场一致预期——我们预计风险情绪和信贷条件将有所改善，因为将资本转移到链上的风险回报将变得更加有利。较低的利率还可以重新点燃稳定币总市值的增长，这是随着链上活动回升而需求上升的一个很好的指标。这可能会激发加密货币市场目前急需的需求。但这是否会成为许多人期待的“万物复苏”的火花，还有待观察。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

观点：“以太坊基础设施”叙事是毒 Solana才是药？

lana上的资金量远低于以太坊，除了 memecoins 之外，Solana 生态系统中的赢家很少。 Solana被视为memecoin链，或许也是DePIN 链。Solana 的 TVL 仅为 50 亿美元，限制了其 TAM。在以太坊上创业就像在美国“创业”一样，因为它的期望值更为正。 Solana的基尼系数较高（不平等现象较为严重）。我们将回顾这些论点——强调大型VC基金的结构性问题，以及这些问题如何推动它们进行基础设施投资——更糟糕的是，让创始人陷入糟糕的建议之中。最后，我们将分享如何避免感染EBOLA（EVM Bags Over Logic Affliction））的战术建议。以太坊VC具有高度传染性的EBOLA 正如Solana基金会Lily Liu所说，EBOLA（EVM Bags Over Logic Affliction）是一种影响以太坊风险投资公司的疾病——一个结构性问题，尤其是对于大型“一级”风险投资公司而言。以 Dragonfly 这样的大型基金为例，该基金于 2022 年从 Tiger Global、KKR 和 Sequoia 等顶级 LP 那里筹集了 6.5 亿美元，很可能提出了基础设施大权重的投资主题。像 Dragonfly 这样的大型基金在结构上受到激励，会在规定的期限内（比如两年）部署资金。这意味着他们将逐渐愿意为更大规模的融资轮提供资金并给出更高的估值。如果他们不为更大规模的融资轮提供资金，他们将无法部署资本，并且必须将资本返还给他们的 LP。想想GP的经济激励：他们每年获得管理费（募集资金的 2%），并在退出时获得成功费（回报的 20%）。因此，在风险调整的基础上，基金有动力筹集更多资金来“累积费用”。鉴于基础设施项目（如Rollup/互操作性/再质押）可以顺利实现 10 亿美元以上的 FDV，考虑到 21-22 年数十亿美元的基础设施退出，投资基础设施项目是正期望之事。但这是他们自己创造的叙事，由硅谷的资本和合法性引擎推动。以下是基础设施叙事的内容： 1、货币网络将在信息网络中取得成功。这就是它被称为 Web3 的原因。 2、如果你能在 20 世纪 90 年代“投资” TCP/IP 或 HTTP，你就会这么做。现在你可以通过网络代币来投资。 3、这些区块链基础设施押注是这一代人对等效 TCP/IP 和 HTTP 协议的货币协议的押注。这是一个相当引人注目的叙事，而且这个叙事确实有一些实质内容。问题是，在 2024 年，当我们着眼于下一个专门用于扩展 TPS 以支持 NFT 社区超高 TAM 潜力的 EVM L2 时，我们是否已经偏离了 TCP/IP 成为全球货币的原始故事。或者，这种理由是否是由大型加密基金（例如 Paradigm/Polychain/a16z crypto）的基金经济学驱动的。 EBOLA让创始人和LP患病鉴于基础品牌推广可推动高估值这一假设，我们看到许多主要的 EVM 应用宣布或推出 L2，以期获得这些高估值。EVM 基础架构的追逐如此疯狂，甚至连Pudgy Penguins等顶级消费者创始人都感到有必要推出 L2。以 EigenLayer 为例——以太坊上的一个项目已经筹集了 1.71 亿美元，但还远未产生任何重大影响，更不用说产生收入了。它将使一些风险投资家和内部人士（持有 55% 的代币）变得富有。人们对低流通量、高 FDV项目的批评是合理的；那么对低影响力、高 FDV 项目的批评又如何呢？基础设施泡沫已经开始破裂，本轮周期中许多顶级基础设施项目发行的代币FDV已经低于私募轮估值。随着 6-12 个月内出现重大解锁，风险投资公司将陷入困境，这将是一场谁先出售的竞相压价的比赛，影响回报。散户出现新一轮反VC情绪是有原因的；他们觉得VC资金越多 = 更高的 FDV，更低流通量的基础设施。 VC糟糕的建议带你走向坟墓 EBOLA 还声称其受害者中有前景良好的应用程序 / 协议，风险投资家影响创始人在无法实现其产品愿景的链上构建应用程序 / 协议。许多社交应用程序、面向消费者的应用程序或高频 DeFi 应用程序在以太坊主网上永远无法实现，因为它的性能堪比调制解调器，而且 gas 费高得离谱。然而，尽管有其他选择，这些应用程序仍然建立在以太坊上，导致大量应用程序在概念上很有前景，但由于它们所依赖的基础设施已经走到尽头，无法超越“概念验证”。在我看来，例子很多，从Enzyme Finance（2017 年）到最近的SocialFi应用程序，如Friend Tech、Fantasy Top和Quail Finance（2024 年）。以最大DeFi协议Aave 的Lens Protocol为例，其筹集了1500万美元，并因一笔大额资助而在Polygon上启动（现在由于另一笔资助再次转向 zkSync），同时保持了其 L3。基础设施混乱造成的碎片化导致了Lens Protocol的垮台，否则它可能会成为一个基础社交图谱。相比之下，Farcaster则采取了轻基础设施方法——即Web2重方法。最近， Story Protocol获得了由 a16z 领投的 1.4 亿美元融资，旨在打造“IP区块链”。尽管被逼入绝境，但一线 VC 仍在加倍押注基础设施叙事。因此，敏锐的观察者可能会注意到退出路径：这种叙事从“基础设施”演变为“特定于应用程序的基础设施”——但通常侧重于未经证实的 EVM 堆栈（如 OP），而不是久经考验的 Cosmos SDK。结构性崩溃的VC市场当前的风险投资市场并未有效配置资本。加密货币风险投资管理着数十亿美元的资产，这些资产总体上需要在未来 24 个月内部署到特定任务中：从私募种子轮到 A 轮项目。另一方面，流动资本配置者对全球机会成本高度敏感，从“无风险”国债到持有加密资产。这意味着流动投资者的定价效率将高于风险投资者。目前的市场结构：公开市场——资本供应不足，优质项目供应过剩私人市场——资本供应过剩，优质项目供应不足公开市场资本供应不足导致价格发现不佳，今年的代币上市就是明证。高 FDV 发行是 2024 年上半年的一个主要问题。例如，2024 年前六个月发行的所有代币的总 FDV 接近 1000 亿美元，占排名前 10 至前 100 名的所有代币总市值的一半。这是一种确保价格发现下降的可靠方法，直到发现真正买家。私人风险投资市场已经萎缩。Haseeb也承认这一点——这些基金的规模都比之前的基金小，这是有原因的——如果可以的话，Paradigm 会筹集到之前基金规模的 100%。结构性崩溃的VC市场不仅仅是一个加密货币问题。加密货币市场显然需要更多流动性资金来充当公开市场的结构性买家，以解决VC市场崩溃的问题。接种疫苗预防EBOLA 闲话说得够多了，现在让我们来谈谈潜在的解决方案以及作为一个行业需要做的事情——无论是对于创始人还是投资者。对于投资者——倾向于流动性策略，通过拥抱公开市场而不是与之对抗来扩大规模。流动性基金本质上是投资或持有公开交易的流动性代币。正如DeFiance创始人Arthur所指出的那样，一个高效的流动性加密货币市场需要活跃的基本面投资者的存在——这意味着加密货币流动性基金有足够的发展空间。需要明确的是，我们专门讨论的是“现货”流动性基金；杠杆流动性基金（或对冲基金）在上一轮周期中表现不佳。 Multicoin 的 Tushar 和 Kyle 7 年前创立 Multicoin Capital 时就抓住了这一概念。他们认为，流动性基金可以实现两全其美：风险投资经济学（投资早期代币以获得超额回报）与公开市场流动性相结合。这种方法有几个优点，例如： 1、公开市场的流动性允许他们根据其主题或投资策略的变化随时退出。 2、投资竞争协议以降低风险的能力。通常，发现趋势比在这些趋势中挑选特定的赢家更容易，因此流动基金可以在特定趋势中投资多种代币。虽然典型的风险投资基金提供的不仅仅是资本，但流动性资金仍然可以提供各种形式的支持。例如，流动性支持可以帮助解决 DeFi 协议的冷启动问题，这些流动性资金还可以通过积极参与治理并为协议或产品的战略方向提供意见，在协议开发中发挥实际作用。与以太坊相反，除 DePIN 外，Solana 在 2023-24 年的融资规模平均相当小；有传闻称，几乎所有首轮主要融资都低于 500 万美元。主要投资者包括Frictionless Capital、6MV、Multicoin、Anagram、Reciprocal、Foundation Capital、Asymmetric和Big Brain Holdings，此外还有举办 Solana Hackathons 的Colosseum，后者推出了一只 6000 万美元的基金来支持创始人在 Solana 上进行建设。 Solana流动性资金的时间：是时候依靠流动性策略并通过VC的无能、愚蠢或两者兼而有之来赚钱了。与 2023 年相反，Solana 现在在生态系统中拥有大量流动性代币，人们可以轻松地启动流动性基金来尽早竞标这些代币。例如，在 Solana 上，有许多价值不到 2000 万美元的 FDV 代币，每个都有独特的主题，例如MetaDAO、ORE、SEND和UpRock等等。Solana DEX 现在经过实战测试，交易量甚至超过了以太坊，拥有充满活力的代币启动启动板和工具，如Jupiter LFG、Meteora Alpha Vault、Streamflow、Armada等。随着 Solana 上流动性市场的不断发展，流动性基金对于个人（寻求天使投资的人）和小型机构来说都可以成为反向赌注。大型机构应该开始瞄准越来越大的流动性基金。对于创始人来说——在找到 PMF 之前，选择一个启动成本较低的生态系统正如Naval Ravikant所说，在找到可行的方法之前，请保持小规模。他说，创业就是寻找可扩展和可重复的商业模式。所以你真正在做的就是寻找，在找到可以重复和可扩展的商业模式之前，你应该保持非常非常小的规模和非常非常便宜的规模。 Solana的低创业成本正如Tarun Chitra所指出的，以太坊的创业成本比 Solana 高得多。他指出，为了获得足够的新颖性并确保良好的估值，它通常需要大量的基础设施开发（例如，整个应用程序成为 rollapp 狂热）。基础设施开发本质上需要更多的资源，因为它们在很大程度上是由研究驱动的，需要聘请一个研究和开发团队，以及众多生态系统/ BD 专家来说服少数以太坊应用程序进行集成。另一方面，Solana 上的应用不需要过多关注基础设施，基础设施由精选的 Solana 基础设施初创公司（如Helius / Jito / Triton或协议集成）负责。一般来说，应用不需要足够多的资金即可启动；以 Uniswap、Pump/fun 和 Polymarket 为例。 Pump.fun 是 Solana 低交易费解锁“胖应用理论”的完美例子；单个应用Pump.fun 在过去 30 天的收入中超越了 Solana，甚至在几天内 24 小时的收入超过了以太坊。Pump.fun 最初从 Blast 和 Base 开始，但很快意识到 Solana 的资本速度是无与伦比的。正如Pump.fun 的 Alon 所承认的那样，Solana 和 Pump.fun 都专注于降低成本和进入门槛。正如Mert所说，Solana 是初创公司的最佳选择，因为它拥有社区/生态系统支持、可扩展的基础设施以及围绕交付的理念。由于 Pump.fun 等成功的消费者应用的兴起，我们已经看到新企业家（尤其是消费者创始人）偏爱 Solana 的早期趋势。 Solana不仅仅适用于 Memecoin “ Solana只适合memecoins” 是过去几个月 ETH最大主义者最大的争议，是的，memecoins 主导了 Solana 的活动，而 Pump.fun 是其中的核心。很多人可能会说，Solana 上的DeFi已经死了，Solana 蓝筹股如Orca和Solend的表现不好，但统计数据却并非如此： 1、Solana 的 DEX 交易量与以太坊相当，而Jupiter 7D 交易量排名前 5 位的交易对大多不是 memecoin。实际上，memecoin 活动仅占 Solana 上 DEX 交易量的 25% 左右（截至 8 月 12 日），而 Pump.fun 占 Solana 上每日交易量的 3.5%——考虑到该平台的快速采用，这一比例很小。 2、Solana 的 TVL（48 亿美元）比以太坊（480 亿美元）小 10 倍，因为以太坊凭借其 5 倍的市值、DeFi 的更深渗透率以及久经考验的协议仍享有更高的资本杠杆率。但是，这不会限制新项目的 TAM。两个最好的例子是： Kamino Lend仅用 4 个月就增长至 14 亿美元。 PayPal 美元在短短 3 个月内达到 4.5 亿美元的供应量，超过了PYUSD在以太坊上3.6 亿美元的供应量，尽管PYUSD在以太坊上已经存在了一年。随着许多 EVM 蓝筹股在 Solana 上部署，TVL 只是时间问题。尽管有人可能会说 Solana DeFi 代币的价格大幅下跌，但以太坊的 DeFi 蓝筹股也是如此，这凸显了治理代币价值累积的结构性问题。 Solana 无疑是 DePIN 领域的领导者，超过 80% 的主要 DePIN 项目都是在 Solana 上构建的。我们还可以得出这样的结论：所有新兴领域（DePIN、Memecoins、消费者）都是在 Solana 上开发的，而以太坊仍然是 2020-21 年（货币市场、收益农业）领域的领导者。对应用程序创建者的建议基金规模越大，你越不应该听他们的。在你实现产品市场契合之前，他们会激励你融资你的产品。Uber的Travis很好地解释了为什么你不应该听信大型风投。虽然追求一流风投和高可信度估值肯定是有利可图的，但你不一定需要大型风投才能起步。特别是在你处于 PMF 之前，这种方法可能会导致估值负担，让你陷入需要不断筹集资金并以更高的 FDV 启动的循环中。启动时发现不佳使得围绕项目建立一个真正的分布式社区变得更加困难。 1、融资——规模较小。更加以社区为导向。通过Echo等平台从天使投资人联合体那里筹集资金。它被低估了：你用估值换取分销，然后发挥实力。寻找相关的创始人和KOL，并齐心协力让他们加入。这样，你就可以建立一个早期的布道者社区/网络，由能够全力支持你的高质量建设者和影响者组成。优先考虑社区，而不是2/3流VC。向一些 Solana 天使人致敬，比如Santiago、Nom、Tarun、Joe McCann、Ansem、R89Capital、Mert和Chad Dev。选择AllianceDAO（最适合消费者项目）或Colosseum （Solana原生基金）等加速器，它们不是掠夺性的，而且更符合你的愿景。利用 Superteam 满足你所有的创业需求；这是一个秘籍。 2、面向消费者— 拥抱投机。吸引注意力。注意力理论：Jupiter 在公开市场上获得了 80 亿美元的 FDV，有力地证明了市场已经开始重视前端和聚合器。最好的部分是什么？它们没有得到任何风险投资公司的资助，而且仍然是整个加密货币领域最大的应用。专注于应用的VC崛起：是的，当 VC 看到数十亿美元的退出时，他们很可能会遵循相同的基础设施策略来开发消费应用。我们已经看到许多年化营收达到1亿美元的应用。总结（太长不看版）：不要再听信VC的基础设施叙事。流动性资金蓬勃发展的时机已到。为消费者而建。拥抱投机。追逐收益。 Solana由于启动成本低，是最好的实验场所。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

Grayscale：探索以太坊生态系统有哪些资产值得关注

titutionDAO（我们也认为是 memecoin）和 ENS 等特定代币是其他应用类别表现优异的主要贡献者。相比之下，在此期间，第 2 层解决方案和金融应用的表现不及 ETH。Grayscale Research 认为，生态系统代币的超额回报潜力似乎集中在少数表现优异的资产上。今年迄今，ETH 的表现往往优于其生态系统代币，无论是平均水平还是中位数。然而，生态系统中少数表现突出的代币可能会超越 ETH（图 4）。该分析表明，虽然生态系统代币可以提供获得重大收益的机会，但这些机会分布并不均匀。从历史上看，ETH 在较长时间内表现更稳定。鉴于生态系统代币的表现分布，一篮子生态系统资产可以提供潜在的表现优异者的风险，同时有助于降低选择表现不佳者的风险。资产选择方法虽然多元化的以太坊生态系统资产组合可以成为一种可行的投资策略，但更有针对性地专注于特定资产选择的方法可能会产生更好的结果——尽管同时引入了更多特殊风险。这种方法涉及识别具有良好基本面和/或潜在积极催化剂的资产。资产选择的关键考虑因素包括强劲或不断改善的基本面（例如使用指标、市场领导地位和创新功能）、合理的通胀率和价格趋势。一些代币显示出强劲的基本面，但近期价格表现不佳，可能提供有吸引力的切入点。例如，UNI（Uniswap）作为关键的 DeFi 原语表现出很高的使用率，但经历了区间价格走势。同样，LDO（Lido）在流动性质押方面处于领先地位，尽管价格表现不佳，但 TVL 与市值的比率很高。 MKR（Maker）和 AAVE 等其他代币在这两个指标上都表现出色，其中 MKR 占据了以太坊近 40% 的 DeFi 利润[8]，并持有最大的现实世界资产组合，而 AAVE 实现了创纪录的用户参与度，在 14 个活跃市场中的 TVL 超过 110 亿美元。[9] 图 6：一些代币表现出强劲的协议基本面，但相对价格走势较弱同样重要的是谨慎对待某些资产。潜在的考虑因素可能包括除了治理之外效用有限的代币，尤其是当它们的市值大大超过它们所管理的资产的价值时。用户群减少或费用持续为负的项目可能表明相关性下降或经济模式不可持续。大型、定期的代币解锁事件也有助于产生抛售压力和波动性。最后，市值较大但 TVL 相对较小或缺乏明显增长催化剂的资产往往被高估。对于 Grayscale Research 来说，这些特征通常表明代币的当前估值与其基本效用或增长前景不一致。在评估已经衰落或失败的以太坊生态系统代币项目时，不仅仅是当前的成功可以成为重要信息——换句话说，要控制幸存者偏差。例如，像 Augur 这样曾经流行的项目随着时间的推移，使用率和相关性显著下降。2017-2018 年首次代币发行热潮中的许多代币已经完全失去了相关性。如果只考虑当前的主要参与者，我们可能会高估整体成功率、低估风险，并误解项目成功或失败背后的真正因素。这种战略方法旨在识别具有实际效用、不断增长的用户群和有效代币经济学的资产，这些资产可能优于简单的篮子策略。然而，它需要持续的研究和定期的投资组合调整。结论从我们对以太坊生态系统资产的分析中，我们得出了几个关键点。作为众多 dApp 的平台，以太坊的原生代币 ETH 或许是参与整个生态系统增长的最简单方式。以太坊网络是许多 dApp 的基础架构，但 ETH 还具有几个特定优势：供应增长低，尤其是合并后，这有利于长期保值；交易所交易产品的需求可能增加，正如最近的批准和发布所见；以及强大的网络效应，因为以太坊在智能合约平台中的主导地位继续吸引着开发者和用户（有关更多详细信息，请参阅我们的《Grayscale：以太坊为何表现不佳？未来行情会怎么走？》报告）。以太坊生态系统充满了创新项目，这些项目可能提供更多潜在的上升空间，同时也让投资者面临更多的潜在风险。其中包括彻底改变金融服务的 DeFi 协议、解决可扩展性的第 2 层解决方案以及支持更广泛生态系统的基础设施项目。多元化投资方法（例如投资一篮子资产，例如精选的顶级 DeFi 代币）可以广泛参与生态系统的增长，同时寻求降低某些项目特定风险。或者，基于研究的选择性方法，根据项目的基本面、实用性和增长前景仔细选择单个项目，尽管风险较高，但可能会产生更高的回报。参考文献 [1] 截至 2024 年 8 月 27 日，以太坊是按市值和总锁定价值计算最大的智能合约平台。来源：CoinGecko、DefiLlama [2] https://coinmarketcap.com/view/ethereum-ecosystem/ [3] 注：以太坊 (ETH) 本身的市值约为 3190 亿美元，使生态系统中的其他资产相形见绌。来源：Artemis、Grayscale Investments。截至 2024 年 8 月 27 日的数据。 [4] 截至 2024 年 8 月 27 日，Shiba 按市值排名第 13 位。来源：Artemis、Grayscale Investments [5] 夏普比率将投资的回报与其风险进行比较。夏普比率的分子是回报，分母是同一时期回报的标准差。 [6]https://consensys.io/blog/what-is-eip-1559-how-will-it-change-ethereum [7]https://decrypt.co/89069/bigger-gains-than-bitcoin-or-ethereum-top-crypto-assets-2021 [8] https://www.syncracy.io/writing/makerdao-thesis [9] https://defillama.com/protocol/aave#information 来源：金色财经

金色财经2024-08-29

PCE数据可以拯救比特币吗埋伏5种加密货币牛市涨幅10倍

5.BONK 基于 Solana 的 memecoin BONK在过去一年中也取得了惊人的增长。BONK 目前较 2024 年 3 月初创下的 0.00004547 美元的历史高点下跌了近 60%。根据数据，以狗为主题的meme加密货币可能在 2024 年9月创下 0.00006090 美元的历史新高。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

比特币、山寨币有望创下新高？能不能引领下一轮牛市？

75 的数字表示山寨币季节。为什么 memecoin 具有巨大潜力虽然大多数人的目光都集中在 BTC 和 ETH 等顶级加密货币上，但投资者不应小看 memecoin，因为这些加密货币在过去几个月中表现不俗。除了 DOGE 和 SHIB 等顶级模因外，基于Solana [SOL]的模因币最近也获得了很大的关注。作为参考，dogwifhat [WIF]自 2024 年推出以来，价格上涨了 800% 以上。POPCAT是SOL 模因生态系统的最新成员之一，其表现更为出色，自推出以来其价值飙升了 4184%。因此，在监测顶级市值加密货币的表现时，观察域名币市场在下一轮加密货币牛市中的表现也至关重要。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

FLOKI 确认看涨突破, 价格飙升有望站上0.00019

Floki [FLOKI]是第五大 memecoin，由于其出色的表现和看涨的价格行动模式，在当前看跌的市场情绪中掀起波澜。 8 月 28 日，当整个加密货币市场下跌 5.7% 时，FLOKI 的价格却上涨了 2.6% 以上。 FLOKI 前景看好近期的价格飙升为 FLOKI memecoin 创造了看涨前景。根据其价格走势，该代币已成功重新测试看涨双底模式的突破。因此，FLOKI 很有可能在未来几天飙升 20%，达到 0.00019 美元的水平。此外，FLOKI 在每日时间范围内的交易价格高于 200 指数移动平均线 (EMA)，表明其处于上升趋势。随着这次成功突破，投资者和交易者对 memecoin 的兴趣正在逐渐增加。根据链上分析公司 Coinglass 的数据，FLOKI 的未平仓合约在过去四小时内增加了 8%，在过去 24 小时内增加了 18%。与此同时，过去七天里，多头押注稳步增加。随着近期价格飙升，近 108 万美元的空头头寸面临清算风险。 FLOKI 的关键清算水平根据 Coinglass 的交易所清算地图指标，主要清算水平在下方接近 0.000139 美元，在上方接近 0.000165 美元，因为交易者在这些水平上过度杠杆化。如果市场情绪保持看涨，且 FLOKI 上涨至 0.000165 美元，则价值约 108 万美元的空头头寸将被清算。相反，如果情绪发生转变，价格跌至 0.000139 美元，近 1.34 亿个多头仓位将被清算。鲸鱼和投资者正在持有通过检查鲸鱼和投资者的持股情况，看起来他们可以轻松操纵 FLOKI 的价格。据链上分析公司 IntoTheBlock 的数据，目前，鲸鱼持有 FLOKI 总供应量的 73.47%，投资者持有 13.14%，普通散户交易者持有 13.40%。 FLOKI 价格日线图分析？ Floki 代币在第一季度的日线图上的价格走势很有趣。其价格首先达到 0.000301 美元的峰值，随后下跌并在 2024 年 4 月中旬在 0.000111 美元的需求区形成支撑。 FLOKI 从需求区显示出有效反弹，并再次爆发，到 2024 年 6 月 5 日创下 0.000348 美元的历史新高 (ATH)。然而，第二周后抛售再次开始，导致 FLOKI 价格在 8 月第一周回落至之前的需求区。目前，FLOKI 的交易价格接近 0.000158 美元，过去 24 小时内价格上涨超过 9 %。其交易量在同一时期增长了24.8 ％，表明在成功重新测试的情况下交易员的参与度更高。深入研究其日线图，8 月 5 日的价格形成了流动性抢夺蜡烛并开始上涨。这表明其价格上涨了 50% 以上。日线图上呈现大幅上涨，本周贡献了近 20% 的涨幅，突破了 20 日 EMA 带。然而，在阻力位 0.000158 美元附近，动能显示出挣扎的迹象，同时 50 日和 200 日 EMA 的动态 EMA 带也面临阻力。 MACD 呈现看涨交叉，柱状图增长至 0.000004672。RSI 闪烁至 57.55，表明看涨。因此，如果价格继续飙升，下一个阻力位在 0.0002201 美元和 0.0003012 美元。然而，如果不这样做，FLOKI 的价格就会下跌。此外，空头将分别关注最近的支撑位 0.0001138 美元和 0.0000919 美元。简单来说 FLOKI 的未平仓合约在过去四小时内增加了 8%，在过去 24 小时内增加了 18%，多头押注稳步增加。目前，FLOKI 的交易价格接近 0.000158 美元，过去 24 小时内价格上涨超过 9 %。其交易量在同一时期增长了24.8 ％，表明在成功重新测试的情况下交易员的参与度更高，并且鲸鱼大量持有，这一方面表明了其对 FLOKL 的极大兴趣，不过值得注意的是如此大量持有也使其可以轻松控制价格。综上所述，短期内技术指标等支持看涨前景，并且随着第二周后抛售再次开始， FLOKI 在成功重新测试的情况下市场的参与度更高这也将推动其测试突破 0.000158 美元的阻力位。随着市场情绪的变化看涨交叉的形成，我认为目前 FLOKI 具有良好的上涨潜力，如果突破当下的阻力位将会延续上涨趋势从而测试更高的阻力位来源：金色财经

金色财经2024-08-29

由于区块链中断引发市场担忧、TON 暴跌 7.8％

不稳定的根本原因可以追溯到 DOGS memecoin 的空投活动，该活动吸引了数万名参与者。交易量的激增对网络有效处理请求的能力提出了挑战。分析师警告称，区块链无法处理增加的交易需求可能会导致性能下降，类似于 Solana 等其他区块链上发生的事件。与 Solana 的 Twitch Points 进行比较分析 Solana 区块链上最近发生的一起事件是一个警示故事，2 月份该网络有超过 5 个小时无法生成区块，导致 SOL 价格大幅下跌。这种比较凸显了高流量区块链生态系统面临的脆弱性。就像 Solana 一样，任何长时间的中断都可能严重影响投资者情绪并引发快速抛售。市场反应和交易所反应鉴于持续的不稳定，知名加密货币交易所 Bybit 决定因 TON 网络中断而暂停存款和取款业务。此类措施反映了区块链性能对主要交易所内交易活动的更广泛影响，引发了人们对相关资产流动性和可用性的担忧。监管压力和市场情绪本周，Toncoin 受到了密切关注，尤其是在 Telegram 首席执行官 Pavel Durov 最近在法国被拘留之后。这一政治背景加剧了加密货币面临的压力，导致其价值在过去一周内整体下跌约 20%。此类事件不可避免地会影响市场情绪，交易员密切关注事态发展，以防对 Toncoin 的生存能力产生潜在影响。结论总而言之，TON 区块链面临的中断提醒我们加密货币网络存在固有风险。交易需求的增加可能会导致严重中断，最终影响 Toncoin 等相关代币的价格和信任。随着市场的不断发展，利益相关者必须随时了解运营可靠性和监管发展情况，以应对这一动态格局的复杂性。来源：金色财经

金色财经2024-08-28

柴犬价格下跌：以下是看涨逆转的关键水平

障碍 Shiba Inu 日线图显示，memecoin 在最近经历下降通道后，处于相当长期的下行趋势。 0.0000128 美元的支撑位推动了 SHIB 的强劲反弹，帮助其突破了下行通道。但 50 日 EMA 一直是一道强大的障碍，迫使价格反转并抵消了近期的涨幅。截至发稿时，该山寨币交易价为 0.0000144 美元，在过去 24 小时内下跌了近 2%。 20 EMA（红色）和 50 EMA（青色）略有下行趋势，在撰写本文时显示出略微的看跌优势。如果空头继续占据主导地位，他们可能会推动短期下跌趋势。在这种情况下，需要注意的关键支撑位在 0.0000132 美元至 0.0000128 美元之间。跌破这些水平可能会引发进一步下跌。相对强弱指数（RSI）在47附近徘徊，反映出中性至看跌情绪。如果继续跌破中线，可能会加剧抛售压力，从而推动SHIB进一步下跌。平衡交易量 (OBV) 指标呈现下降趋势，表明卖出量已超过买入量。然而，OBV 的任何大幅反弹都可能预示着潜在的看涨背离，为多头带来一线希望。交易者应关注 0.0000132 美元支撑位可能出现的反弹，因为若未能守住该支撑位，则可能导致进一步下跌。相反，突破 0.0000155 美元阻力位可能预示着反转，推动 SHIB 在未来几天跌向 0.0000174 美元水平。衍生品市场情绪衍生品数据进一步洞察了当前的市场情绪。SHIB 的未平仓合约下跌 5.55% 至 3216 万美元，表明投机兴趣有所减少。尽管交易量增加了 12.66%，达到 8886 万美元，但整体多头/空头比率仍然低于 1，24 小时比率为 0.7455，表明空头仓位多于多头。 1小时和12小时的清算数据显示，多头仓位正在以更高的速度被清算，进一步支持了看跌前景。关注比特币的走势和整体市场情绪对于预测 SHIB 的下一步走势也至关重要。来源：金色财经

金色财经2024-08-28

是什么推动了Telegram小程序在2024年的流行？

Dogs 是一种新的基于 TON 的 memecoin，旨在体现 Telegram 社区的精神和文化。该频道报道称，由于 Dogs 的推出，包括 Telegram 中的 Wallet 在内的几家交易所的运行不如平时顺利。据 Shmalko 称，TON 生态系统和 Telegram 现在“比以往任何时候都更强大”。来源：金色财经

金色财经2024-08-28

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