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经济学家分析美联储发出的信号，预测今年将再次加息
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加息。正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）及其同事们所示，他们计划在本月暂停加息，因为他们放缓了加息步伐并逼近利率峰值。鲍威尔上个月在怀俄明州杰克逊霍尔市举行的堪萨斯城联邦储备银行会议上表示，通胀率仍然过高，央行准备在必要时进一步收紧货币政策。部分委员会成员认为今年的经济增长率为2%，是六月份1%的预测的两倍，比三月份的0.4%要高。此外，他们可预测劳动力市场会发生变化，失业率目前为3.8%，可能会上升0.1个百分点至3.9%，低于六月份的4.1%和三月份的4.5%。 “最有趣的元素可能是对未来加息的看法，”纳罗夫经济学有限责任公司（Naroff Economics LLC）总裁乔尔·纳罗夫（Joel Naroff）表示。“我们完全不知道联邦基金利率被认为过高的水平是多少。” 预计这些预测将包括委员会首次对2026年的展望，届时，部分政策制定者可能会预计到那2026年年末利率为2.6%，略高于估计的长期利率（估计为2.5%）。在其预测中，委员会可能会继续预计通胀率居高不下，年底的预测为3.2%。核心通胀率，不包括食品和能源，稍有改善，为3.8%。经济学家们预计，政策制定者将预测到2026年达到2%通胀目标。这项对46名经济学家的调查是在2023年9月11日至14日进行的。安娜·王（Anna Wong），首席美国经济学家表示，“彭博经济学预计FOMC将在9月19日至20日的会议上将利率维持在5.5%，这是联邦储备委员会官员们——即使是最鹰派的官员——在会议之前提前透露出的。更重要的是FOMC在未来利率路径上提供了什么线索。在会期间出现积极的经济惊喜可能会导致官员们大幅上调他们的GDP增长预测，同时下调核心通胀率。” 近几个月来，经济数据在很大程度上出现了向上的惊喜，这意味着中央银行需要将利率保持较长时间的较高水平，以减轻通货膨胀压力，努力将通货膨胀率恢复到2%的目标水平。但大多数人并不认为需要再次加息。 “尽管总体通胀和工资增长的放缓让联邦储备委员会感到一些安慰，”全国人寿保险公司（Nationwide Life Insurance）首席经济学家凯西·博斯特杨奇克（Kathy Bostjancic）说，“然而，由于这两者仍然偏高，没有达到完全的舒适水平，因此联邦储备委员会和鲍威尔主席的指导将冒着鹰派方向的风险。” 联邦公开市场委员会于7月将其基准利率提高至5.25%至5.5%的范围，达到了22年来的最高水平。尽管委员会在其预测中看到还会有一次加息，但经济学家对此看法不一，约四分之一的人认为还会有更多的紧缩。 “核心通胀率仍然过高，而且经济表现比许多分析师预期的要好，”Scope Ratings的高级董事丹尼斯·沈（Dennis Shen）说，“联邦储备委员会面临的风险是做得太少，而不是做得太多。” 经济学家们逐渐对美国经济前景变得更加乐观，其中45%的人预测未来12个月内将出现经济衰退，而在7月份和4月份，这一比例分别为58%和67%。联邦储备委员会官员也分享了对软着陆的乐观情绪，联邦储备委员会的工作人员从今年年初的衰退预测转变为继续扩张。几乎所有的经济学家都预计声明中的指导将得以维持，委员会将暗示可能会进一步加紧政策。联邦公开市场委员会将继续通过不再置换到期债券来缩减资产负债，经济学家们预计即使在开始降息之后，这一过程也将继续进行。部分经济学家预计，到2023年12月，资产负债将降至7.8万亿美元，到2025年将降至6.8万亿美元。
Heidi2023-09-16
中欧突传一则紧张消息！全球市场都盯着这份报告：美元还能涨多久……
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上涨0.6%。对于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)来说，在下周的政策会议之前，这样的举动将是一个受欢迎的迹象，尽管还不足以宣告胜利，尤其是在油价处于10个月高位的情况下。这些数据之所以如此有趣，是因为在9月20日宣布利率之前，美联储已经处于噤声期，交易员们普遍预计美联储将维持利率不变。除非出现大的上行意外，否则在数据公布后，情况应该仍然如此。两年期国债收益率维持在5%以上，10年期国债收益率维持在4.29%。两年期国债比长期国债对美联储政策更为敏感。欧洲央行鹰派押注上升中欧传大消息在CPI数据公布之前，美元兑10国集团(十国集团)其他货币几乎没有变化。在英国经济以七个月来最快的速度萎缩之后，英镑继续下跌至三个月来的最低点。 “美国通胀已变得可预测，而且正走在正确的道路上——市场已经接受了这样一种观点，即至少在2024年下半年之前，利率将需要保持在高位，”Liberum Capital的策略师Susana Cruz说，“在欧洲，我们看到了更高程度的不确定性。” 欧洲市场将目光投向周四欧洲央行的会议，而不是美国的数据。有报道称，欧洲央行的新经济预测将显示，2024年的通胀预测将超过3%。在此之后，交易员将欧洲央行在会议上加息的可能性上调至70%，而本月早些时候的可能性为20%。对货币政策最敏感的德国两年期国债收益率上升4个基点，至3.17%，为8月中旬以来的最高水平。欧洲股指一度收窄跌幅，此前欧盟表示将对中国电动汽车补贴展开调查，沃尔沃汽车公司、雷诺汽车公司和大众汽车公司股价上涨。欧盟委员会周三宣布，已开始调查中国向其电动汽车制造商提供的巨额补贴，这些补贴让中国电动车业者得以在欧洲市场上压低价格。欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，对来自中国的电动车展开反补贴调查。冯德莱恩在欧洲议会发表年度国情咨文时表示，全球市场充斥着廉价的中国汽车，又称电动车对欧盟雄心勃勃的环保目标非常重要，强调欧洲欢迎竞争，但不是逐底竞争。她指，中国电动车价格因政府巨额补贴而被人为压低，正在扭曲欧盟市场。有分析称，这样的审查可能会为欧洲对中国汽车征收额外关税开辟道路，因为欧洲认为这些中国汽车以不合理的低价出售，以压垮欧洲竞争对手。更广泛地说，它标志着欧洲从世界上最大的自由贸易集团向全球化时代建立贸易防御的过渡又迈出了一步。此次调查预计也将成为中欧高级别贸易对话的首要议题，该对话暂定于 9 月 25 日在北京举行，随后于今年晚些时候举行双边峰会。报道指出，冯德莱恩在讲话中表示，虽然欧洲必须捍卫自己免受不公平贸易行为的侵害，但继续与中国对话也同样重要。 “降低风险，不要脱离接触——这将是我对中国领导层的态度”，她说。在英国，由于罢工和潮湿天气对经济活动的打击比预期更严重，数据显示7月份英国经济以七个月来最快的速度萎缩，英镑兑美元汇率下跌0.4%。当决策者下周决定是否再次加息时，这可能会促使市场暂停加息。大宗商品方面，国际能源署发出警告后，原油价格上涨。国际能源署(IEA)警告称，沙特阿拉伯和俄罗斯的减产将推动油价波动，导致油价上涨。美国WTI原油连续第二天攀升，布伦特原油续涨至每桶92美元上方，因IEA称减产将造成“严重的供应短缺”。
会员
厉害啦2023-09-13
“新美联储通讯社”重磅发声：美联储官员的利率立场正在发生重要转变！
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是合理的。这一点从美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近对经济活动强于预期将减缓近期通胀进展的风险的描述中可以明显看出。上个月，在描述美联储是否会再次收紧货币政策时，两次使用了“可能”(could)一词，而不是更有力的“将会”(would)。鲍威尔在怀俄明州的杰克逊霍尔(Jackson Hole)表示，经济增长走强的证据“可能危及进一步的进展，可能需要进一步收紧货币政策”。美联储两大阵营在这篇文章中，Timiraos还谈及美联储官员内部当前存在的立场分歧。 Timiraos写道，美联储官员的一个阵营仍然担心通货膨胀，并希望通过今年秋天再次加息来应对通货膨胀。这些政策制定者担心，一旦结束紧缩政策，就会在未来几个月发现力度还不够。如果金融市场被引导相信通胀和利率已经趋于平稳，结果却发现事实恰恰相反，那么这种情况可能尤其具有破坏性。克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)上个月接受采访时表示，过度紧缩是一种风险，但“我们一直低估了通胀” ，“允许通胀持续更长时间确实会给经济带来成本。”她表示，如果事实证明这样的增长带来的负面影响比预期更大，那么明年“我会更愿意更快地（下调）利率”。美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周表示：“如果我们确实认为需要加息，我认为再次加息并不一定会让经济陷入衰退。”达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)表示，跳过9月份加息“并不意味着停止加息”。美联储另一个阵营则更支持暂停加息。他们希望将焦点从利率必须提高多少，转移到利率能在当前水平维持多久。虽然美国经济在第二季国内生产总值(GDP)年化季率强劲增长2.1%，本季度增速可能超过3%，但这些官员对这种增长能否持续持怀疑态度，特别是考虑到中国和欧洲经济增长放缓，以及过去加息的滞后影响。波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)上周在一次演讲中表示：“现在必须权衡通胀长期保持较高水平的风险，与过度限制性的货币政策立场将导致经济放缓幅度超过恢复物价稳定所需的风险。我们政策周期的这个阶段需要耐心。” 自美联储7月份议息会议以来，10年期美国国债收益率已从3.9%攀升至4.25%左右，推高了包括抵押贷款利率在内的一系列借贷成本。抵押贷款利率最近触及22年高点。这实际上起到了美联储加息的部分作用。这些官员还担心，如果再一次加息被证明是不必要的，那么逆转加息将会比他们更鹰派的同事们想象的更加混乱和昂贵。 8月份，亚特兰大联储主席拉博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他宁愿明年将利率维持在当前水平。他表示： “如果我们保持适当的谨慎，我们就有机会将就业方面的损害降到最低。这并不是说不会造成损害。” 剔除最不稳定价格变化的潜在通胀指标显示，今年夏季通胀持续下降。纽约联储的通胀指标从2022年6月5.5%的高点降至7月的2.8%以下。其他数据显示，价格上升的频率和幅度也有所回落。政策“微调阶段” Timiraos认为，美联储已经来到一个政策“微调阶段”。可以肯定的是，加息一次与不加息之间的差别可能并不大。 Timiraos援引前美联储高级经济学家、现任花旗集团(Citigroup)首席经济学家的Nathan Sheets的话称：“一个是对的，另一个明显是错的吗？我很怀疑，现在剩下的就是微调了。” 美联储以外的其他经济学家表示，支出和增长数据可能会在经济放缓之前夸大经济的强劲程度。 PGIM Fixed Income首席全球经济学家Daleep Singh表示：“政策事故总是这样发生的：一味着重于滞后的经济数据。目前大多数前瞻性指标都表明，尽管限制性政策可能仍是适当的，但高实际利率带来的限制程度可能很快就会超出美国经济的承受能力。”
tqttier2023-09-11
会员
高利率时代美国人“买不起房”也“不想买房” 为何房价不降反升？
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美元。美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 8 月份表示，房地产市场的强劲表明经济可能不会像预期那样放缓。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的一次演讲中表示：“在过去 18 个月急剧减速之后，房地产行业正在显示出复苏的迹象。” 在西雅图等本来就很昂贵的西方市场，以及在疫情期间增长迅速的城市，如德克萨斯州奥斯汀，价格下降最为显着。 Black Knight 的数据显示，全国 50 个最大市场中，有 14 个市场的价格仍同比下跌。其中以奥斯汀为首，8 月份价格同比下跌 11.9%；但从全国范围来看，8 月份价格同比上涨 2.3%。根据标普道琼斯指数，西雅图房价从 2000 年 1 月飙升 314%，至 2022 年 5 月达到峰值，但在 2022 年 5 月至 2023 年 6 月期间下跌 10.5%。
IreneLim2023-09-09
从没那么乐观过！美联储官员决心实现“软着陆” 静待8月通胀数据重磅登场
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这种平衡行为对于主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的政治遗产至关重要：在大规模通胀冲击后恢复价格稳定而不陷入衰退，将是现代政策制定中的一项罕见成就，或许还能缓和有关他对物价上涨反应太晚的批评。美联储董事会前高级顾问、杜克大学研究教授艾伦·米德（Ellen Meade）表示：“也许软着陆真的有可能。” 她补充道：“他们不想表达他们的兴奋，因为金融市场会抵消他们所做的一切，” 政策制定者多次因通货紧缩的虚假曙光而蒙受损失，因此对宣布过早结束信贷紧缩行动持谨慎态度，并可能在一段时间内保留对更高利率的偏好。美国联邦公开市场委员会（FOMC）自 2022 年 3 月以来已 11 次上调基准联邦基金利率至 5.25% 至 5.5% 的区间，为 22 年来的最高水平。包括鲍威尔在内的官员强调，随着激进加息周期接近尾声，他们将谨慎行事，并依靠数据来确定是否需要进一步加息。纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周四（9月7日）在彭博社纽约总部举行的一次活动中表示：“我们的货币政策处于非常有利的位置。” （来源：美国经济分析局、彭博社）最近几周的报告让人确信通胀热潮正在结束。美国经济分析局上周的一份报告显示，美联储首选的衡量潜在价格压力的指标出现了自 2020 年底以来的最小连续涨幅。6 月和 7 月核心个人消费支出价格指数上涨 0.2%，低于今年前 5 个月近 0.4% 的平均涨幅。美国劳工部上周的另一份报告显示，6 月和 7 月的就业增长弱于此前报告，失业率攀升，工资增长放缓，这是美联储官员一直在寻找的劳动力市场降温的进一步迹象。据美联储经济学家分析，到目前为止，紧缩政策已导致实际 GDP 水平上升 5.4 个百分点，CPI 水平上升 7.1 个百分点。根据其模型，这分别占即将发生的实际 GDP 和 CPI 水平总体紧缩效应的约 65% 和 75%。这些影响需要更多时间才能在劳动力市场上体现出来，通过紧缩政策已证明劳动力市场具有弹性，但这并不意味着需要更多的加息。政策使总工作时间减少了约 4 个百分点，即最终预计总效果的约 40%。经济学家补充道，“重要的是，对实际 GDP、CPI 和工作时间水平的总影响分别剩下 35%、25% 和 60%，这意味着过去的货币政策紧缩将施加进一步的下行压力，未来五个季度实际 GDP 增长约 3 个百分点，未来四个季度 CPI 增长 2.5 个百分点，未来八个季度工作时间增长 6 个百分点。” 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）是美联储最直言不讳的紧缩政策倡导者之一，他称这是“非常好的一周数据”。他周二（9月5日）在接受 CNBC 采访时表示，“没有任何迹象表明我们需要尽快采取任何行动”，这表明他支持在央行下次会议上维持利率不变。 “我们可以坐在那里等待数据。” 官员们将在 9 月份会议之前看到另一项重要的通胀数据，即下周三（9月13日）公布 8 月份新的消费者价格（CPI）数据. 由于对预测的信心不足、通胀过高以及总体增长继续高于趋势的风险，沃勒和达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）等政策鹰派以及波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）等中间派人士将在今年晚些时候继续加息。尽管如此，洛根的语气听起来更加平衡，他表示政策制定者“必须循序渐进”。她周四（9月7日）在达拉斯举行的一次活动中表示：“联邦公开市场委员会不能安全地向经济泼一桶又一桶冷水，以防通胀再次爆发。” “如果我们这样做，不仅通货膨胀，经济活动本身也会很快‘冷落’——这不是我们想要的结果。” 另一方面，欧洲和中国的经济减速可能为美联储未来几个月的政策提供通货紧缩的顺风车。#中国经济# 摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在谈到中国经济放缓时表示，“这巩固了商品通胀更加有利的局面。” （来源：亚特兰大联储、彭博社）对美国经济增长的预测还表明，最后三个月的产出将有所下降。巴克莱银行高级经济学家乔纳森·米勒（Jonathan Millar）表示，推迟到本季度的支出将影响最后三个月的支出。随着美联储加息的继续影响，学生贷款支付的恢复和信贷收紧也将减少。米勒表示：“我们的经济增速急剧放缓，”从 10 月到 12 月，年化增长率降至 0.5%。即便如此，“GDP 增长的强劲程度还是让我们一次又一次感到惊讶。” 米勒表示，在努力降低通胀时，“美联储往往会过度紧缩”，从而导致经济衰退。官员们这次决心避免犯这样的错误。芝加哥联邦储备银行经济学家斯特凡尼亚·达米科和托马斯·金表示，毕竟美国经济可能只是避开衰退，而且加息的大部分影响已经形成。根据芝加哥商业交易所（CME）的美联储观察工具，市场押注美联储在 9 月的货币政策会议后维持利率不变的可能性超过 90%。与此同时，市场仍认为 11 月美联储保持不变的可能性超过 50%。
marsh2023-09-09
美国明星投资人警告：“我们正面临一场危机”！小企业可能有大麻烦
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来还会有更多的加息。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)8月表示：“如果合适的话，我们准备进一步收紧货币政策。” 奥利里警告说，目前约有4,100家地区性银行，预计在未来三年内将减少到2,000家，这引发人们对银行存款的担忧。他警告称：“在那个时期，人们对把钱存在银行非常紧张。因为如果另一家银行倒闭，而你现在有现金在里面，你只能保证获得25万美元。” 今年美国已有几家地区性银行倒闭。哈特兰三州银行(Heartland Tri-State Bank)于7月倒闭，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)于3月倒闭，第一共和银行(First Republic Bank)于5月倒闭。此外，银门银行(Silvergate Bank)今年早些时候宣布自愿清算。今年7月，奥利里同样警告说，随着美联储继续加息，美国将有更多地区性银行倒闭。他当时强调：“支撑着60%经济的地区银行将会崩溃……我们已经开始看到裂痕。” 奥利里在7月在接受CNBC采访时说：“你一直在挤压牙膏管，你一直把它卷起来，你一直在提高利率，你知道事情会破裂，你只是不知道何时何地。我只是预测——我对此非常谨慎——地区性银行将崩溃，而这些银行支撑着60%的经济。”这位明星投资人警告称，资本成本的迅速上升正在“扼杀”地区银行的“房地产贷款”。今年4月，《富爸爸穷爸爸》(Rich Dad Poor Dad)一书的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)警告称，由于美联储的政策，地区银行正面临破产。知名经济学家彼得·希夫(Peter Schiff)近期也警告称，随着银行业危机的展开，所有银行都将倒闭，人们将遭受巨大损失。
晴天云2023-09-06
“非常糟糕的经济学”！诺贝尔奖得主：美联储在通胀问题上犯了错
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才开始加息，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）多次坚称，通胀是“暂时的”，并表明通胀很容易被控制。 Stiglitz告诉CNBC：“美联储认为，大流行后时代开始的通胀根源是过度需求，你可以理解如果没有做好功课，为什么他们可能会这么认为。” 相反，Stiglitz说，价格上涨通常是由其他因素驱动的，比如半导体芯片等关键部件的短缺。为了将通胀率拉低至2%的目标水平，美联储迄今已将利率上调了11次，达到5.25%-5.5%的目标区间，这是逾22年来的最高水平。目前紧缩行动已经取得了相当大的进展，美国7月份总体消费者价格指数（cpi）同比下降到3.2%，多个数据表明通胀压力已经大大缓解。 “糟糕的经济学” 尽管Stiglitz不认为过去18个月激进的货币政策收紧会使美国经济陷入衰退，但他表示，可以从美联储对通胀动态的评估中吸取教训。 Stiglitz说：“这是非常糟糕的经济学，因为美联储看到政府通过一个庞大的复苏计划，如果所有的钱都花出去，就会导致通胀，但是你必须记住，就在几年前，存在着巨大的不确定性。” Stiglitz说，这种不确定性意味着企业不会像往常那样进行投资，而消费者也不愿意动用大流行期间积累的被压抑的储蓄，这意味着总需求仍低于大流行前的预测。 “为什么会有通胀？我们都知道原因，”他补充称，“汽车价格一开始就走高，为什么？是因为我们不知道如何制造汽车吗？不，我们知道怎么造车。美国汽车公司忘记订购芯片，没有芯片就造不了车。” 一个幸运的政策失误？尽管美联储迅速提高利率，但美国经济表现出奇地好，不过经济学家在金融环境收紧是否会导致经济衰退的问题上仍存在分歧。 Stiglitz认为，美联储试图策划的经济软着陆很可能会实现，但这是另一个幸运的政策“错误”的结果，这次是政府的“通胀削减法案（IRA）”。拜登政府针对制造业、基础设施和气候变化制定的具有里程碑意义的IRA法案于一年多前启动，据财政部称，该法案已刺激了超过5,000亿美元的新投资。 “当他们通过该法案时，他们认为会有一些公司利用它，这将导致10年花费超过2710亿美元。现在，许多消息来源预估显示远远超过一万亿美元，”Stiglitz指出。他说：“这对经济是一个巨大的刺激，将抵消货币政策的收缩效应，所以我们可能会侥幸度过难关。美联储不知道IRA的影响。”
金融界2023-09-04
“非常糟糕的经济学”！诺贝尔奖得主：美联储在通胀问题上犯了错
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才开始加息，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)多次坚称，通胀是“暂时的”，并表明通胀很容易被控制。 Stiglitz告诉CNBC：“美联储认为，大流行后时代开始的通胀根源是过度需求，你可以理解如果没有做好功课，为什么他们可能会这么认为。” 相反，Stiglitz说，价格上涨通常是由其他因素驱动的，比如半导体芯片等关键部件的短缺。为了将通胀率拉低至2%的目标水平，美联储迄今已将利率上调了11次，达到5.25%-5.5%的目标区间，这是逾22年来的最高水平。目前紧缩行动已经取得了相当大的进展，美国7月份总体消费者价格指数(cpi)同比下降到3.2%，多个数据表明通胀压力已经大大缓解。 “糟糕的经济学” 尽管Stiglitz不认为过去18个月激进的货币政策收紧会使美国经济陷入衰退，但他表示，可以从美联储对通胀动态的评估中吸取教训。 Stiglitz说：“这是非常糟糕的经济学，因为美联储看到政府通过一个庞大的复苏计划，如果所有的钱都花出去，就会导致通胀，但是你必须记住，就在几年前，存在着巨大的不确定性。” Stiglitz说，这种不确定性意味着企业不会像往常那样进行投资，而消费者也不愿意动用大流行期间积累的被压抑的储蓄，这意味着总需求仍低于大流行前的预测。 “为什么会有通胀？我们都知道原因，”他补充称，“汽车价格一开始就走高，为什么？是因为我们不知道如何制造汽车吗？不，我们知道怎么造车。美国汽车公司忘记订购芯片，没有芯片就造不了车。” 一个幸运的政策失误？尽管美联储迅速提高利率，但美国经济表现出奇地好，不过经济学家在金融环境收紧是否会导致经济衰退的问题上仍存在分歧。 Stiglitz认为，美联储试图策划的经济软着陆很可能会实现，但这是另一个幸运的政策“错误”的结果，这次是政府的“通胀削减法案(IRA)”。拜登政府针对制造业、基础设施和气候变化制定的具有里程碑意义的IRA法案于一年多前启动，据财政部称，该法案已刺激了超过5,000亿美元的新投资。 “当他们通过该法案时，他们认为会有一些公司利用它，这将导致10年花费超过2710亿美元。现在，许多消息来源预估显示远远超过一万亿美元，”Stiglitz指出。他说：“这对经济是一个巨大的刺激，将抵消货币政策的收缩效应，所以我们可能会侥幸度过难关。美联储不知道IRA的影响。”
风起2023-09-02
中间价高出预期1000多点！人民币震荡走高，未来两到三周很关键
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保持在高位的预期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五暗示，可能需要进一步升息以给仍然过高的通胀降温，但他承诺在即将召开的会议上谨慎行事，这给这种观点带来了一些信服力。
超启2023-08-29
只要满足两个条件，美股全年的涨幅可能达到20%至25%——沃顿教授给出解决方案
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期。首先，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）需要充分承认通胀正在下降，部分原因是生产率增长的显著上升。Siegel指出，实际收益率和实际增长率的上升是市场中发生的重要变化。然而，Powell在最近的杰克逊霍尔的讲话中没有涉及到这些因素。Siegel认为，美联储需要关注实际增长的源头，即生产率的提高，而不是仅仅把实际增长和通胀联系起来。这将有助于消除因为误解而产生的加息预期，从而为股市提供更多上涨空间。 “这不是真实情况！” Siegel他说：“实际情况是我们的实际增长更高，因为我们的生产率更高。事实上，劳动力市场正在放缓。” 对即将到来的8月薪资报告的预估是新增约16万个工作岗位，这将约为去年8月新增就业岗位数量的一半。 “我认为他（Powell）没有真正回应市场在过去几周内所看到的情况，” Siegel表示。其次，为了支持股市的看涨预期，美联储应暂停进一步的加息行动。尽管市场目前并没有预期今年会有进一步加息，但Powell在杰克逊霍尔的讲话中提到了可能在年底前再次加息的可能性。Siegel认为，如果美联储坚持这种加息路径，则可能会在短期内引发股市的不稳定性，影响投资者信心。因此，他建议美联储应考虑暂停加息，以稳定市场情绪，从而推动股市向上。 Siegel说：“几十年来，九月一直是一年中最糟糕的月份......八月变得困难，尤其是八月下半月......更高的实际利率当然同时对股市构成了挑战。但我没有看到任何重大裂缝，”“在那之后，我们将迎来九、十月，是波动的几个月，十一、十二月通常是年末的较好时期。因此，我认为在今年年底前，我们的股市将保持稳定上升的态势......如果（Powell）不再加息并表示通胀在下降，全年的涨幅可能达到20%至25%。” 从金融分析的角度来看，Siegel的观点引起了投资者的关注。他的分析强调了生产率与实际增长之间的关系，呼吁美联储应更加关注经济的基本面，而不仅仅是通胀数据。同时，他的建议为投资者提供了指导，即在市场短期波动的情况下保持耐心，重点关注年底前的市场表现。从长远来看，如果这两个条件得到满足，股市可能会在未来几个月内出现一些波动，但最终会趋于上涨。根据Siegel的分析，九月和十月可能会是波动的月份，而十一月和十二月则可能会带来股市的回升。然而，投资者需要密切关注美联储的政策决定，特别是是否会暂停加息行动，这将对股市走势产生重大影响。综合以上分析，投资者在考虑股市投资时应保持警惕，关注美联储的政策走向，同时重视生产率和实际增长。
Heidi2023-08-29

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