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财报超预期！迪士尼绩后大涨6%，华尔街上调目标价

财报】用户方面，Disney+核心和Hulu订阅用户达到 1.74 亿，Disney+核心付费订阅用户超 1.2亿，比上一季度增加了440万。展望未来，公司预计2025年调整后每股收益将实现高个位数增长，超过4%的预期。并在2026财年和2027财年实现两位数增长。此外，迪士尼计划回购价值30亿美元的股票。尽管预计下个季度Disney+核心订阅用户数量将小幅下降，但公司对业务的长期前景充满信心。财报公布后，迪士尼（DIS）股价暴涨，一度涨11%。截至收盘涨6.23%，报109.12美元。【图源：TradingView；2024年迪士尼（DIS）股价走势】华尔街普遍看好其未来走势。投行Needham将迪士尼目标价从110美元提高到130美元。高盛维持迪士尼买入评级，给予目标价125美元。原文链接

投资慧眼2024-11-15

迪士尼财报超预期，流媒体崛起助力业绩飞跃股价大涨

盈利。综合流媒体(包括Disney+、Hulu和ESPN+)本季度营业收入达3.21亿美元，相较去年同期亏损3.87亿美元，实现显著增长。流媒体订户数量也有所增加，其中Disney+核心订户增长440万，达1.227亿，Hulu订户增长2%，至5200万。由于更便宜的广告支持套餐占比上升，Disney+的每用户平均收入略微下降。公司高管表示，这一策略提升了盈利能力，流媒体广告收入也随之增长14%。主题公园与体验业务迪士尼的主题公园和消费产品部门(体验部门)收入增长1%至82.4亿美元。尽管美国国内主题公园的游客增速有所放缓，但游客消费增加推动了该部门营业收入增长5%，至8.47亿美元。不过，由于国际游客支出和游客数量减少，国际公园收入下降了32%。迪士尼高管指出，尽管下半年面临行业挑战，体验业务的全年收入和利润仍创新高。公司对未来抱有信心，并计划继续扩展邮轮线路和主题公园。预计2025财年体验部门利润将比上年增长6%至8%，但受到飓风等影响，第一财季将面临约2.2亿美元的损失。展望未来随着《海洋奇缘2》和《狮子王：木法沙》等影片即将上映，迪士尼预计其娱乐部门在2025财年将实现两位数的营业收入增长。公司表示，流媒体已成为未来增长的关键领域，并对主题公园业务的扩展潜力充满信心。

Sissi2024-11-15

迪士尼大动作！前大摩CEO接棒董事长，下一任CEO悬念留至后年

为1.183亿，环比上财季仅微增1%；Hulu的总订阅用户为5110万，环比增长也较为有限。此外，迪士尼的电影业务、传统电视业务也面临着不确定的未来。资本市场方面，迪士尼股价今年经历了大幅波动。先是在3月底达到年内高点，随后持续下跌，又从8月开始震荡走高。年初至今，股价累计涨幅为7.51%。

格隆汇2024-10-22

影视制作的泡沫正在破灭，好莱坞的繁荣结束了吗？

上，各大工作室为了赶超Netflix和Hulu等新兴公司而竞争激烈。但好时光在2023年5月戛然而止，那时好莱坞的编剧们开始罢工。这场罢工持续了几个月，标志着自20世纪60年代以来，编剧和演员首次联合行动——几乎彻底关掉了好莱坞的制作活动。自罢工结束后的一年里，生产并未恢复如初，反而陷入了低迷。各类项目被取消，制作规模在全市范围内缩减，工作岗位也逐渐消失，许多工作室纷纷裁员。最近的例子是派拉蒙影业，本周进行了第二轮裁员，这家著名的电影公司计划在与制作公司Skydance合并之前裁减15%的员工。 2024年8月，美国影视行业的失业率为12.5%，但许多人认为这一数字实际上要高得多，因为许多电影从业者要么没有申请失业救济金——因为他们不符合资格，要么由于数月未工作，已经用尽了救济金。总体而言，2024年第二季度的美国制作数量比2022年同期下降了约40%。据追踪影视制作的ProdPro公司称，全球范围内的制作数量在这一期间下降了20%。这意味着观众能看到的新电影和引人入胜的剧集，也变得更少。但专家指出，流媒体繁荣并不可持续。各大工作室正在试图找到在新环境中盈利的途径，因为人们已经不再为由广告资助的有线电视付费。 “内容泡沫已经破裂了，”报道娱乐行业的Puck News创始人马修·贝隆尼说道。“危机是个不错的词。我不想危言耸听，但危机确实是人们的感受。” 曾经的繁荣，部分是由华尔街推动的，像Netflix这样的科技巨头当时经历了创纪录的增长，而像派拉蒙这样的工作室则因推出自家流媒体服务，股价大涨。 “这导致内容市场过热。仅在几年前，就有600部剧本化真人系列节目播出，然后股市不再奖励这种模式，”贝隆尼说。“Netflix崩盘了——其他公司也纷纷崩盘。虽然Netflix后来恢复了，但其他公司仍在为盈利而挣扎。” 随着流媒体泡沫的破裂，一些制作也被其他州和国家的税收优惠政策吸引，离开了加州。洛杉矶的领导人对此十分担忧，市长卡伦·巴斯上个月成立了一个工作组，研究为好莱坞电影制作提供新的激励措施。 “娱乐产业对洛杉矶地区的经济活力至关重要，”巴斯在宣布计划时表示，解释说这个行业是经济的“基石”，提供了数十万个工作岗位。最新数据显示，娱乐产业每年为洛杉矶地区的经济贡献超过1150亿美元（860亿英镑），就业人数超过68.1万。编剧和演员的罢工持续了数月，最终达成了工会合同，提供了更多的报酬以及针对人工智能的保护措施。代表美国影视演员协会的首席谈判代表邓肯·克拉布特里–爱尔兰在接受BBC采访时表示，某种程度的好莱坞整合是不可避免的。但他对制作活动的复苏持乐观态度，并表示生产将很快提速。 “这些公司之所以特别，能创造出独特的价值，正是因为它们与创意人才的关系，”他在9月访问一家迪士尼办公室外的罢工线时说，当时电子游戏配音演员正在为争取类似的保护而罢工。他还提到，好莱坞“总是觉得自己处于危机之中”，“这座城市不断面对技术创新和各种变化——这也是其魅力的一部分。保持内容新鲜感的关键在于，大家都有这样一个想法，事情不一定总是要按照过去的方式进行。” 在罢工之前，迈克尔·福廷的无人机公司几乎每天都在运作。但自罢工结束的一年里，他只飞了22天无人机。而作为演员——他经常扮演硬汉角色，只工作了10天。他过去通过做临时演员维持生计，但现在的薪水几乎不足以支付从拉斯维加斯到洛杉矶的汽油费。 “这曾是一波大浪，但破灭了，”福廷在结束为AppleTV+节目《Platonic》的无人机拍摄工作后说，这是他自四月以来的第一次无人机工作。 “工作回来了一点点，”他说道，坐在他的货车里，准备开车回拉斯维加斯出席一场为争取撤销驱逐令的法庭听证会。 “好莱坞曾经给了我一切，”他说。“但现在感觉这个行业已经背弃了很多人，不仅仅是我。”（BBC）来源：加美财经

加美财经2024-10-01

哈里斯-特朗普辩论观战指南：风声鹤唳波动起表现高下“币”先知

News Live、Disney+和Hulu也将直播。其它电视网络将同步转播。关键看点哈里斯：这位前检察官已经多年没有参加公开辩论，也尚未详细阐明其政策议程和愿景，接棒现任总统乔·拜登成为民主党候选人后她基本上还没有接受过即兴发言环境的考验，这次她必须要抓住机会向不熟悉其履历的人介绍自己，还要回避对现任政府的批评。特朗普：在老对手拜登突然退选后，被裁定犯有重罪的特朗普一直难以界定自己的新对手，而且78岁的高龄对他来说是一个重大不利因素。兹事体大在近来的历史上，可能还没有哪一场大选比这次受到辩论的更大影响，拜登在6月与特朗普的辩论中表现不佳，加剧了人们对他年龄和敏锐度的担忧，也最终被迫放弃并交棒给哈里斯。最近的民调显示二人势均力敌，哈里斯在七个摇摆州领先或与特朗普打成平手。在全美范围内，根据RealClearPolitics的民调平均，哈里斯保持着对特朗普的微弱领先优势。纽约时报和锡耶纳学院9月3日至6日进行的全美民调显，特朗普支持率领先哈里斯一个百分点。昆尼皮亚克大学在辩论前不久对战场州潜在选民的民调发现，特朗普和哈里斯在佐治亚及北卡罗来纳均胜负难分。不久前的NPR/PBS/MARIST全美民调中，哈里斯以49%对48%的微弱优势跑赢特朗普。交锋领域税收：哈里斯已提议将小企业启动成本税收减免提高9倍，并提出对年入100万美元或以上的人征收28%的资本利得税，她还公布了旨在向首次购房者提供25,000美元首付支持并遏制租金和日用杂货成本的措施。特朗普宣称将对企业、个人和退休人员减税，上周还承诺将公司税率降至15%、放松监管并对联邦政府进行审计。堕胎：哈里斯强调特朗普任命的最高法院保守派法官推翻了联邦堕胎保护。特朗普一方面支持生育权，但同时在既不激怒共和党内部重要阵营又对选民有吸引力的问题上左右为难。移民和犯罪：特朗普可能会在边境安全和犯罪问题上发难，指责哈里斯应对本届政府的移民政策负责，理由是她作为副总统被赋予的一项职责是从根源上解决中美洲三个国家的无证移民进入美国的问题。哈里斯表示她支持跨党派、为在美墨边境建设更多边境墙提供资金的的移民法案。辩论尚未开始，但对于正在评估选举风险的投资者来说，现在的心情远比6月份拜登和特朗普面对面时要更为焦虑忐忑。彭博美元指数三个月隐含波动率指标已逼近2023年3月美国区域银行业危机以来的最高水平。富国银行认为，如果哈里斯赢得大选，美元或将走弱，因为这可能意味着国会控制权分散、财政扩张空间有限，以及政策不确定性下降。德国商业银行策略师指出，特朗普强行使美元在全球贸易中占据主导地位的计划很可能造成经济混乱，最终削弱美元。美国股市的“恐慌指标”再次升高。固定收益交易员则面临更大动荡，因喜忧参半的经济信号本就令市场在预测美联储降息的幅度和时机时举棋不定。 6月与拜登的辩论结束后，市场预测特朗普获胜概率上升，长期美国国债承压，收益率曲线变陡，因交易员调整头寸来对冲特朗普的税收和贸易政策可能导致通胀上升的风险。观“币”而动在辩论进行期间，投资者可以关注比特币走势，从中寻找谁占据上风的线索，在6月他与拜登辩论时比特币飙升，因为这位亿万富豪已转向公开支持加密货币。这种波动表明，该代币可以成为评估辩论双方相对表现的实时指标。如果比特币上涨，可能意味着观众认为特朗普表现更佳。哈里斯尚未详细说明她对数字资产的政策立场，但由美国证券交易委员会牵头，本届政府还对加密货币行业采取了打击行动。投资需谨慎：加密货币或许可以提供线索，但它太神秘、太反复无常，因此无法单独作为可靠的依据。

金融界2024-09-11

美股盘前要点 | 美国司法部升级对英伟达反垄断调查淘宝拟开通微信支付

流广告收入将接近45亿美元，主要归功于Hulu。 12. 消息称三星电子拟裁减中国销售部门员工约8.1%，涉及约130名员工。 13. 淘宝计划新增微信支付能力，并于本意见征集结束后，进行平台规则调整。 14. 百度官宣文心一言APP正式升级为文小言，定位百度旗下“新搜索”智能助手。 15. 索尼上月24日推出的射击游戏《Concord》将在本周五关闭服务器，并会全额退款。 16. Snap拟集中拓展广告及增强现实(AR)业务，正在开发AR及智能眼镜。 17. 美国打车应用Lyft重组自行车、滑板车相关业务，将裁员1%。 18. 美国商务部计划向慧与科技拨款5000万美元，支持俄勒冈州现有公司工厂的扩建等。 19. 工会称美国酒店工人在巴尔的摩和西雅图的罢工已经结束，其他城市的罢工仍在进行。美股时段值得关注的事件： 22:00美国7月JOLTs职位空缺/美国7月工厂订单月率

格隆汇2024-09-04

迪士尼Q3：流媒体盈利，主题公园萎靡暗示消费衰退？

盈。流媒体业务有一个不确定性是来自与Hulu估价的谈判，谈判如果输了需要有50亿美元的支出。因为 $康卡斯特(CMCSA)$ 也知道市场情况，并不容易就此让步。 Disney流媒体的扭亏为盈，其实一定程度上也是受益于“Disney+Hulu”的捆绑套餐，更方便将利润分配至同时，Disney对于流媒体套餐的价格经常变动，但价格变动并不多，这也是与 $奈飞(NFLX)$ 形成一种“默契”。对用户进行分类，将价格不敏感的用户往价格更高的无广告套餐，以及Disney+Hulu的捆绑套餐推，而价格敏感的用户，增加在广告套餐上的曝光，这种商业策略还是很成功的。ARPU的变化主要由于捆绑销售和广告支持模式的转变，但公司对这些模式的盈利能力表示满意主题公园前景不佳。这可能不是Disney一家的问题，而是全球对这些娱乐需求都在放缓。迪士尼的主题公园业务在本季度虽然表现平稳，但是在北美地区已经出现利润率下滑的现象，公司预计这种需求放缓将持续几个季度。同时，主题公园所在的Experience部门的收入占比，已经上升了10%，而利润占比却上升了30%，投资者非常担心这高利润率部门的萎靡会拖累整个公司的业绩。当然，公司也有一些新的计划，比如在未来18个月内推出三艘新邮轮，将对收入产生积极影响，但也会带来一定的启动成本。 $皇家加勒比邮轮(RCL)$

老虎证券2024-08-08

迪士尼首席执行官艾格：迪士尼正在“大幅”削减对传统电视的投资

医生格蕾》和《阿伯特小学》“很快”放到Hulu平台上，或者在某些情况下同时播放。艾格说，观众是不同的，ABC的观众比Hulu的“年龄大”。“我们基本上是在吸引更多的观众。我们在摊销成本！”他补充说。尽管这位高管表示，他仍预计有线电视用户会受到侵蚀，但该领域将“继续推动盈利，因为我们正在非常有效地管理成本。” 总的来说，“我们现在对自己的手感觉很舒服，因为我们正在高效地使用这些网络。” 有线网络一直是传统媒体巨头的痛点，因为惨淡的广告环境拖累了收入，再加上付费电视消费者的大量流失。在“掐线”现象出现之前，线性广告和有线电视费一直在推动收入增长。但随着广告买家现在从传统电视频道转向流媒体等数字渠道，广告公司开始意识到，他们可能永远不会看到同样水平的回报。迪士尼在其第二财季财报中表示，ESPN的国内营业收入同比下降9%，至7.8亿美元，主要是受联盟收入下降和用户减少的拖累。娱乐部门的国内有线网络收入也出现了类似的情况，该季度同比下降11%。该部门的营业收入下降了18%。这也被归咎于联盟较低的收入，以及广告收入的下降。另一方面，流媒体在娱乐部门（包括Disney+和Hulu）的直接面向消费者（DTC）部分实现了转机，营业利润为4700万美元，而去年同期为亏损5.87亿美元。不过，如今演艺界大多陷入困境之中，该公司警告称，预计第三季度娱乐部门的部分DTC业绩将出现亏损。但迪士尼预计流媒体业务将在今年第四季度实现全面盈利。

金融界2024-05-16

鲍勃·艾格：迪士尼正在“大幅”削减对传统电视的投资

蕾》和《艾伯特小学》的剧集“很快”放到Hulu平台上，或者在某些情况下同时播放。艾格说，ABC的观众与Hulu的“年龄”有所不同。“我们基本上是在聚集更多的观众，并且我们正在摊销成本，”他补充道。尽管这位高管表示，他仍预计有线电视用户会受到侵蚀，但该领域将“继续推动盈利，因为我们正在非常有效地管理成本。” 线性网络一直是传统媒体巨头的痛点，因为惨淡的广告环境拖累了收入，再加上付费电视消费者大量流失。在掐线现象出现之前，线性广告和有线联播费一直在推动收入增长。但随着广告买家现在从传统电视频道转向流媒体等数字渠道，广告公司开始意识到，他们可能永远不会看到同样水平的回报。迪士尼在其第二财季财报中欢欣鼓舞地表示，ESPN的国内营业收入同比下降9%，至7.8亿美元，主要是受联盟收入下降和用户减少的拖累。娱乐部门的国内线性网络收入也出现了类似的情况，该季度同比下降11%。该部门的营业收入下降了18%。这也被归咎于较低的联盟收入，以及广告收入的下降。另一方面，流媒体在娱乐部门(包括Disney+和Hulu)的直接面向消费者(DTC)部分实现了转机，营业收入为4700万美元，而去年同期为亏损5.87亿美元。不过，如今所有的演艺界都很艰难，该公司警告称，预计第三季度娱乐部门的部分DTC业绩将出现亏损。但迪士尼预计，流媒体业务将在今年第四季度实现全面盈利。

Anna Sui2024-05-16

迪士尼遭遇抛售，是否是逢低买入的机会？

超出预期，并且公司首次报告了迪士尼+和Hulu部门的综合利润。巴克莱分析师Kannan Venkateshwar认为，围绕主题公园营业利润增长的担忧被夸大了。他表示对迪士尼的流媒体业绩感到乐观。尽管稍微将股价目标从135美元调整至130美元，但他仍然看好该股票，这意味着较周二收盘价上涨23%。 “从更长远来看，我们认为更令人印象深刻的是，这家企业现在很可能会持续盈利，尤其是在印度业务调整后，仅在推出流媒体服务4年后，而其他流媒体服务，包括市场领导者Netflix，花了更长的时间才实现这一点，”他在周三的声明中写道。此外，迪士尼的流媒体利润率有可能超过Netflix，他补充说。 “在Comcast关于Hulu的交易达成之前，管理层可能无法完全说明这条道路或其节奏，但这条道路很可能比目前的共识估值更好，” Venkateshwar表示。

金融界2024-05-10

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