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美股区域性银行股盘前大幅反弹 西太平洋合众银行涨42%、第一共和银行涨超20%
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联邦储备委员会和美国联邦存款保险公司(
FDIC
)12日发表联合声明,宣布采取行动确保硅谷银行等存款机构储户的资金安全。声明称,在收到美联储和联邦存款保险公司的建议并与美国总统进行协商后,财政部长耶伦批准采取行动,使联邦存款保险公司能够以充分保护所有存款人的方式解决硅谷银行问题。从3月13日起,硅谷银行储户将可以使用所有资金。与硅谷银行解决问题有关的任何损失都不由纳税人承担。 美联储周末宣布为美国的银行提供紧急贷款和其他支持措施。具体而言,美联储的银行定期资助计划(BTFP)将向符合条件的联邦保险存款机构提供最长一年的贷款,接受以面值100%的某些类型证券作为抵押品。美联储对此收取的利率为一年期隔夜指数互换利率(目前约为5.3%)外加10个基点。 除BTFP外,美联储表示,贴现窗口仍然向符合条件的借款人开放,其利润率与BTFP证券相同。换句话说,美联储似乎愿意对符合条件的合格抵押品提供100%放贷。最后,联邦存款保险公司表示,破产的硅谷银行(Silicon Valley Bank)和美国签名银行(Signature Bank)的所有储户,包括未投保的储户,都将得到全额偿付。
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金融界
2023-03-14
Glassnode:稳定币主导地位重新转向 Tether 投机兴趣导致 BTC 爆炸性反弹
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月 12 日被美国联邦存款保险公司(
FDIC
)关闭并进入破产管理,这使得这家价值 2090 亿美元的银行成为美国历史上第二大破产银行。 根据美联储关于此事的公告,纽约 Signature 银行(SBNY)也已于 3 月 12 日关闭。 对于这三家银行机构,预计将通过持有的储备金,或通过
FDIC
和美国监管机构的存款担保,归还全部存款。由于许多大型数字资产公司和稳定币发行商使用这些银行合作伙伴中的一个或多个,导致周末的行情变得不稳定。特别值得关注的是 USDC 的发行商 Circle,他告知在 SVB 持有约 33 亿美元的现金,为 USDC 暂时打破 1 美元的挂钩创造了条件。 本文将重点关注在链上以及更广泛的市场结构中的一些关键影响,包括: 几个稳定币从 1 美元开始脱钩,以及主导地位重新转向 Tether (USDT)。 数字资产市场的净资本外流,可以在两种稳定币以及 BTC 和 ETH 两大主流币中观察到。 尽管交易量增加,但期货未平仓合约仍触及周期性低点。投机兴趣导致 BTC 爆炸性反弹至 22,000 美元,ETH 回升至 1600 美元。 比特币价格发现在几种流行且广泛观察的技术分析定价模型之间交易。其在 2 月在 200 周和 365 天移动平均线(~25.0k)处遇到阻力后,价格在本周触及 200 天和 111 天移动平均线(~$19.8k)附近然后反弹。 请注意,这是历史上第一个 BTC 交易价格低于 200 周均线的周期,从这个角度来看,市场处于新的领域。 实时高级图表 自 LUNA-UST 项目崩溃以来,本周首次看到稳定币价格出现波动,原因是担心 USDC 部分失去支持。USDC 跌至 0.88 美元的低点,紧随其后的是 DAI,为 0.89 美元,后者是因为 DAI 约 65.7% 由稳定币抵押品支持的结果。 此外,Gemini 的 GUSD 和 Paxos 的 USDP 均略低于 1 美元的挂钩汇率,而 BUSD 和 Tether 的价格则出现溢价交易。 特别是 Tether,在周末的大部分时间里出现了 1.01 美元至 1.03 美元的溢价。具有讽刺意味的是,在人们担心受到严格监管的美国银行业引发更广泛影响的情况下,Tether 被视为一个避风港。 就 DAI 而言,稳定币已成为支持它的主要抵押品形式,自 2020 年年中以来这一趋势一直在增长。USDC 约占直接抵押品的 55.5%,并且在所使用的各种 Uniswap 流动性头寸中占有很大份额,总计约占所有抵押品的 63%。 这一事件无疑开启了关于 DAI 的长期影响的讨论,DAI 据称是一种去中心化的稳定币。然而,这一事件证明了 DAI 的价格是如何通过抵押品组合(其中还包括额外的 12.4% 的代币化现实世界资产)与传统银行系统密切相关的。 正如我们在 2022 年年中报道的那样,Tether 自 2020 年年中以来在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而,随着最近针对 BUSD 的监管举措,以及本周与 USDC 相关的担忧,Tether 的主导地位已回升至 57.8% 以上。 自 2022 年 10 月以来,USDC 一直占据 30% 至 33% 的主导地位,但随着赎回窗口周一重新开启,供应量是否会减少还有待观察。BUSD 在最近几个月出现了急剧下降,发行人 Paxos 停止了新的铸造,并且主导地位从 11 月的 16.6% 下降到今天的 6.8%。 实时高级图表 资本外流总量 估计数字资产市场的真实资本流入和流出可能很棘手,但在大多数情况下,资本最初流入是通过两大主要资产(BTC 和 ETH)或稳定币流入的。因此,BTC 和 ETH 的已实现上限与主要稳定币的流通供应相结合,提供了一个相当稳健的衡量标准。 在这里,我们可以看到,通过这种方法,整个市场的价值约为 6770 亿美元,比一年前设定的 8510 亿美元的 ATH 下降了约 20%。BTC 的主导地位为 56.4%,ETH为 24.5%,USDT、USDC 和 BUSD 为 17.9%,其余 1.2% 为 LTC。 实时高级图表 按 30 天变化计算,2 月是自 2022 年 4 月以来首次出现资金净流入,峰值为+ 58亿美元/月,主要由 BTC 和 ETH 引领。然而,上个月,市场出现了 -59.7 亿美元的逆转流出,其中 80% 是稳定币赎回(主要是 BUSD)的结果,20% 来自 BTC 和 ETH 的已实现损失。 实时高级图表 随着硅谷银行倒闭的消息传来,投资者纷纷转向 BTC 和 ETH 寻求避难所,我们监测的各个交易所都出现了显着的资金外流。大约 0.144% 的 BTC 和 0.325% 流通中的 ETH 从交易所储备中被提取,表明与 FTX 崩溃类似的自我托管反应模式。 实时高级图表 以美元计算,上个月 BTC 和 ETH 的总价值超过 18 亿美元流出交易所。这在相对规模上不一定很大,但是观察到交易所的净提款,尤其是在当前充满敌意的监管环境下,确实说明了投资者信心的程度,这一点值得注意。 实时高级图表 另一方面,两种主要的稳定币每月净流入交易所 18 亿至 23 亿美元。重要的是要注意,BUSD 以惊人的 每月 -68 亿美元的速度从交易所流出,这远远抵消了这一点。因此,很可能正在发生一定程度的“稳定币转换”。 然而,总体而言,这似乎是市场对稳定币、BTC 和 ETH 的反应,反映出对无信任资产自我托管的显着赞赏。 实时高级图表 冲洗期货 最后,我们将评估通过期货市场表达的反应。本周,这两种主要资产的未平仓合约总量跌至周期性的多年低点。比特币期货头寸的名义价值为 77.5 亿美元,约占未平仓合约总量的 63%。 实时专业图表 对于期货交易量,比特币的主导地位相似,约为 60%,并且在 FTX 后和年底沉寂之后,交易量已经回升。总交易量约为 582 亿美元/天,相当于 2022 年全年的水平。 实时专业图表 本周价格波动的部分原因是一系列多头和空头挤压。在抛售至 1.98 万美元时,大约 8500 万美元的 BTC 多头头寸被清算。随后,随着价格回升至 22,000 美元以上,约 1900 万美元的空头头寸被清算。 实时专业图表 在这次反弹之前,永续掉期市场的融资利率进入了极端的现货溢价水平。交易员分别支付 -27.1% 和 -48.9% 的年化资金利率来做空 BTC 和 ETH。交易员做空 ETH 的力度也大得多,BTC:ETH 的价差达到 21.8%,这是自 FTX 抛售以来的最大水平。 实时专业图表 这加剧了 ETH 期货市场的清算。超过 4800 万美元的空头在市场回升至 1600 美元以上时被清算,这意味着相对于 BTC 而言,强制平仓的名义价值高出 2.5 倍。 这表明 ETH 市场最近被更多地用于表达投机兴趣,加剧了波动性。 实时专业图表 我们将以最终图表结束,该图表将短期持有者 (STHs)的链上反应与杠杆期货市场的反应叠加在一起。该图表显示 STH-SOPR 负 1 ?,绘制在年化期货融资利率 ? 上,结果如下: 通过我们定义的155天的年龄阈值,几乎所有的STH币都可能处于盈利状态,除了那些在当地高点附近收购的币。 根据我们定义的 155 天年龄阈值,几乎所有 STH 币都可能获利,除了那些在当地高点附近获得的代币。 STH-SOPR(负 1)的回报值为 -3.8%,这是一个相对较大的已实现损失,表明当地“顶级买家”目前主导着支出。 STH-SOPR 的方向和表现往往与资金利率相关。这两个指标反映了 BTC 市场的一个不同但意义重大的子集,其中一个代表现货/链上,另一个代表杠杆期货。 以此为背景,似乎本周花费的大部分代币都是当地顶级买家实现的亏损(其他持有者相对处于休眠状态)。这发生在期货进入急剧现货溢价之前,交易员开设了投机性空头头寸。 随着银行存款得到保证的消息传出,强劲的反弹将 BTC 推高至 22000 美元以上,将 ETH 推高至 1600 美元以上,让市场的大部分人措手不及。 实时专业图表 结论 在 2023 年最有影响的一周之后,数字资产行业在美国缺少三家对加密货币友好的银行机构,并发现自己处于日益不利的监管环境中。随着传统金融市场在周末休市,一些稳定币出现了与 1 美元挂钩的偏离,随着周日保证存款的消息传出而恢复。 投资者的反应有点类似于后 FTX 环境,将稳定币净转移到交易所,而不是托管 BTC 和 ETH。然而,在更广泛的范围内,该行业在上个月经历了大约 59 亿美元的净资本流出。 该行业乃至全球金融体系仍处于未知的水域。本周在许多方面强化了中本聪最初创建无需信任的稀缺数字资产的原因。 免责声明:本报告不提供任何投资建议。所有数据仅供参考和教育目的。任何投资决定都不应基于此处提供的信息,您对自己的投资决定负全部责任。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-14
兴业投资:金融风险加剧衰退担忧,美油失守75美元关口
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美国财政部、美联储和联邦存款保险公司(
FDIC
)在一份联合声明中表示,“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问:美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响?这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为,美联储3月份不会重新加速升息,甚至不排除年底前降息可能。 巴克莱不再预计美联储3月会加息,但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示:“随着对金融稳定的担忧成为首要问题,我们调整了我们的预测,目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息,这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面,因为他们认为,未来几周动荡局势可能会得到控制,尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的,而不是系统性的,市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束,“我们仍然认为,美联储将把进一步加息视为基线情景。” 高盛集团预测,美国联邦储备委员会本月不会加息,原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道:“鉴于银行系统的压力,我们预期(美联储决策机构)联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测,美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点,最终目标区间将在5.25%至5.5%之间。 德意志银行分析师George Saravelos表示,美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响,我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押,并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款,这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩(QT)中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降,同时将指出,周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。 接下来,市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告,这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施,美联储放缓加息步伐,全球经济衰退的忧虑有所缓解,OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此,料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引,投资者将密切关注美国石油学会(API)公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周,API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶,前值增加620.3万桶,预期减少30.8万桶。此外,原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息,以获得明确方向。 美元指数 美元指数周一跳空低开后略微反弹,但触及104.392高点后再度下挫,创一个月新低103.482,并录得两个月来最大单日跌幅,且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致,因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性,尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去,以及是否有能力避免任何金融危机的担忧,似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。 美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅,单日跌幅超过13.0%,原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)辩护。此外,由于上述银行引发的金融市场风险,市场突然改变了对美联储的押注,美国10年期国债收益率跌至月度低点。 美国联邦基金期货价格显示,下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69%,暂停加息的可能性超过30%。据路透社报道,在SVB崩溃之前,市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到,“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33%,市场定价显示最早在6月降息。” 接下来,市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数(CPI)。HYCM兴业投资分析师预测,美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4%放缓至6.0%,而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6%下滑至5.5%。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变(主要是由于上周乐观的美国就业报告),但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上,以寻找更好的方向。 美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称,美国消费者物价指数(CPI)若大幅意外上升将提振美元。总的来说,我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点,而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显着的意外上行,才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测,并引发美元反弹。 德国商业银行表示,2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份,尽管整体CPI可能从6.4%降至6.1%,但核心CPI可能仅从5.6%小幅降至5.5%,因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5%,再次高于平均水平。从美联储的角度来看,这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据,因此可能会支持再次加强加息。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道下滑,油价紧随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。 1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90,突破后将上探3月9日低点75.30,然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20,以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80;而下方支持留意2月24日低点74.05,跌破后将下探2月22日低点73.80,然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70,以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。 布伦特原油 日图:保利加通道下滑,油价紧随下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。 1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标接近超卖区。 综述:预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90,突破将上探3月9日低点81.40,然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80,以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55;而下方支持留意1月5日高点79.95,跌破将下探2月3日低点79.60,然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95,以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 周二关注: OPEC短期能源展望月报 美国2消费者价格指数 美国API每周原油库存报告 2023-03-14
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兴业投资
2023-03-14
比特币重回 24,500 美元水平 因显着增长 以及大银行倒闭导致“暂停加息”的预测
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存款保障措施。 美国联邦存款保险公司(
FDIC
)的保护限额仅为每个账户 250,000 美元,约 90% 的 SVB 存款没有得到保障,这也加速了恐慌性提款。有 连线: Circle CEO强调USDC储备稳定币的安全性 再次扩大加息预期明显消退 针对这种情况,高盛、巴克莱等主要金融集团在3月份的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上改变了维持利率不变(暂停加息)的预测。野村证券美国子公司野村证券国际公司的经济学家更进一步,预测降息 25 个基点和量化紧缩 (QT) 结束。 直到一周前,超过80%的利率期货市场都在预期加息50个基点,但随着硅谷银行破产,金融危机情景的可能性增加,情况发生了变化。传统金融市场的动荡(对金融危机的担忧)和对货币政策收紧的猜测的消退预计将对比特币作为替代资产的市场产生积极影响,从而导致回购。 2013年3月发生的金融危机塞浦路斯震荡中,被挑出来作为另类资产的比特币大涨。后来被称为“数字黄金”。 今日21:30,重要的通胀指标CPI(消费者物价指数)定于公布,根据数据,FRB(美联储)将对货币政策决策产生影响。无论如何,联邦公开市场委员会(FOMC)的下次会议很可能是一个极其艰难的决定。 据资产管理公司CoinShares周报显示,机构投资者流向加密资产(虚拟货币)投资信托等数字资产的资金较前一周创下2.55亿美元的历史新高。成了。 Silvergate Bank 和 Silicon Valley Bank 的破产导致投资者情绪恶化。流出金额相当于投资产品“总资产管理规模(AuM)”的1.0%。 就金额而言,这是有史以来最大的一次,但与 AuM 相比,2019 年 5 月观察到 1.9% 的资金流出。当时,Binance 发生了 7,000 BTC(约 45 亿日元)的黑客攻击损失,并得到了补偿由 SAFU 基金(用户安全资产基金)提供。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-14
突发重磅!Signature Bank宣布“未资不抵债” 美国监管机构“强迫性关闭、公司高管被立即撤职”
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Bank关闭,由美国联邦存款保险公司(
FDIC
)接管后,情况出现重大逆转。该行董事会成员、前美国众议员弗兰克(Barney Frank)受访时透露,公司并未发生资不抵债,强迫性关闭与高管被立即撤职后,客户才受到恐吓,提取100多亿美元的存款。 Signature Bank成为美国历史上规模第三大的银行关闭案,美国当局称,此举旨在保护存款人和美国金融体系的稳定。但弗兰克直言,这实际上让公司高管们震惊。“在上周五稍晚发生挤兑潮之前,我们没有看到出现任何问题的迹象,这纯粹是硅谷银行暴雷的的扩散效应,”弗兰克强调。 (来源:推特) 据悉,Signature Bank是在2001年成立,截至2022年底,拥有40家分支机构,资产总额为1103.6亿美元,存款总额885.9亿美元。弗兰克指出,随着恐慌情绪蔓延,该行客户在上周晚些时候开始将存款转移至摩根大通、花旗等规模较大的银行。 但他也同时解释:“Signature Bank高管已寻求所有方法来改善处境,包括寻找更多资本、衡量潜在收购者的兴趣等,到上周日时,存款外流已有所放缓,Signature Bank高管们都相信,他们已经稳定局面,但没想到的是,Signature Bank突然在上周日被关闭,而高管们被立即撤职。” 弗兰克曾在2008年金融危机后,帮助起草推动金融改革的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act),如今在他看来并无真正客观的理由可勒令关闭Signature Bank。 他继续补充:“我认为Signature Bank被关闭的部分原因是,监管机构希望发出一个非常强烈的反加密货币讯号,我们之所以被盯上,是因为基本面没有出现资不抵债的情况。” 回顾此前,不单单是弗兰克有此想法,币安创始人兼首席执行官也同样提出质疑。面对着Silvergate、硅谷银行陆续关闭,赵长鹏在3月12日写道:“纯粹猜测,这就像是有股力量合力要弄倒加密货币友好的银行们。结果呢?银行被关闭了,区块链仍在运行。”#硅谷银行爆雷# (来源:推特) 加密市场投资者期待赵长鹏成为新领导者,带领企业们重新走回正轨。对此,赵长鹏在回应时强调:“去中心化生态系中不需要领导者,它只就是这样运作,事实上,去中心化生态系在没有领导者的情况下运作得更好,我们只是其中的一环。” (来源:推特) 延伸阅读:币安“考虑收购传统银行”!赵长鹏:没有人大到不能倒 美联储救市“银行失去风险管理能力” 然而,针对加密货币的反对声浪仍强劲,国际货币基金组织(IMF)就曾在上个月警告二十国集团(G20),称:“加密资产的广泛使用,给货币政策的有效性、汇率管理、资本流动管理措施以及财政可持续性带来巨大风险。” “此外,央行储备资产和全球金融安全网可能需要改变,进而导致潜在的不稳定性,最终,银行恐会失去存款,不得不减少放贷。” 在名为《加密资产的宏观金融影响》的报告中,IMF指出尽管具体风险的重要性和相关性,因国情而有所不同,但加密货币资产存在许多风险,需要填补数据空白,以促进决策。不过报告也提及,尽管存在显著风险,但加密货币领域已开发出公部门可利用的技术,来帮助公部门实现自身的政策目标。
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小萧
2023-03-14
牛市暴涨还是熊市陷阱?后续如何布局?
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联储主席鲍威尔和美国联邦存款保险公司(
FDIC
)主席Martin Gruenberg 发表联合声明,表示
FDIC
和美联储批准了
FDIC
对 SVB 的决议,将采取行动来支撑存款并阻止 SVB 破产带来更广泛的金融影响。 声明还表示,与 SVB 的决议相关的损失不会由纳税人承担,不过股东和某些无担保债务人将不受保护,银行相关的高级管理人员也已被免职。政府正在采取行动,通过增强公众对美国银行体系的信心来保护美国经济。 消息一放出,市场的恐慌情绪终于得到释放,加密市场迎来强力反弹,总市值重回万亿美元上方,比特币和以太坊价格涨幅都超过了 10% ,USDC 的价格也恢复至 0.99,危机似乎得到解除。 而且在美联储这次出手救市之后,市场已经开始预期美联储三月不再加息。 根据 CME FedWatch Tool 的数据显示, 9 天之后的美联储 FOMC 加息 50 bps 的预测已经从 1 天前的 40% 跌到 17.4% ;82.6% 概率为加息 25 bps,高盛更是直接预测 3 月份加息 50 bps 的概率为 0,这个数字在一周前为 70%。 这对于全球成长性资产而言,无疑最重磅的利好。 加息预期降低 昨晚美股开盘后,银行板块持续走低,美国合众银行、美国银行、富国银行盘初均跌超7%,花旗集团跌超6%,瑞银、巴克莱跌近5%。第一共和银行开盘大跌67%,创纪录的最大跌幅。阿莱恩斯西部银行一度跌停。西太平洋合众银行一度跌近60%,盘中两次触及熔断。现在仔细回过头再看,这些银行其实都是美联储紧缩周期的首批受害者。从历史上看,从没有一年内将加息高超过 400 基点,而不破坏任何东西。 一夜之间,世界全变了,硅谷银行光速倒闭引发了一场风暴,周一全球市场出现了黄金、比特币和国债购买恐慌,市场对美联储加息押注消退。美国前财政部助理部长表示,美联储将不得不停止其高利率政策,因为该政策正在破坏金融部门的资产负债表。美国银行系统不安全,因为其五大银行的风险敞口是全球GDP的两倍。由于全球相互联系,美国银行业危机将蔓延到国外。 “美联储传声筒”Nick Timiraos发文称,有一种说法是,美联储会提高利率,直到出现问题。在过去的一年里,一个很大的惊喜是加息没有造成任何破坏性影响,但目前不再是这个情况。硅谷银行和签名银行倒闭后,地区性银行类股周一出现大幅抛售,这有可能将美联储推向它过去一年一直希望避免的境地:在抗通胀的同时解决对金融稳定的影响。这种情况可能会迫使美联储主席鲍威尔及其同事选择美联储需要重点关注的问题。 SVB等银行的暴雷已经让市场对美联储终点利率大跌,从5%以上下滑至3.84%,预计会有大约三次、每次25个基点的降息;截止目前,就即将到来的3月(3月23日)会议而言,目前有三种流行猜测: 加息25基点,CME数据符合市场大众预期,同时摩根大通预测加息25基点; 暂停加息,以评估银行体系是否出现问题(利率期货显示下周不加息的概率为43.9%); 降息25基点,金融市场认为当前的救助行动是不够的。其中日本知名投行野村证券发布了一个极具争议的预测,美联储在3月份会议上降息,并停止量化紧缩。去年,野村证券是第一家准确预言美联储加息25基点的投行。 后续如何布局? 市场向来有买新不买旧的传统,所以就算btc突破2.5w,市场炒作基本都是新的板块。先说板块,具体币后面慢慢分析 1 稳定币板块受到busd和usdc危机的影响,再加上币安的大力支持, 2 zk板块zk隐私板块一直有说,但是一直涨幅都不大,所以这次说不定有一波行情 减半板块 减半行情历来每次都有,这次却还没有发生,随着减半的临近,炒作一波的概率还是很高。昨天也重点讲过。 关于赛道的推荐,首当其冲肯定是香港板块,昨天的涨幅也看出来了,但是它反弹的高度比较高了,还是要谨慎;上海升级板块在行情稳定后还是有继续叙事的动能;另外可以关注op生态的龙头,op生态是后期也会爆发的一个赛道。 最后就是,币安TUSD铸造了到现在还没上线,会不会带来下一次大饼对如去年般的疯狂? 总结 上周加密市场惊心动魄,但是一切又似乎都有逻辑可言。一切都还是在围绕加息展开。之前的美联储货币政策正在经受挑战。快速加息控制通胀再降息的策略导致 1)只要通胀不降,加息依旧 2)银行因短期利率高于长期而开始破产 3)最坏的结果是滞涨。 也有好的一面:对于加密行业来说,上周末的市场上扬未必仅仅是货币政策,对于特别是 BTC 而言,滞涨的美元会刺激加密资产法币替代货币的一面; ETHDenver已经告一段落,在 ZK 领域涌现出了很多新的项目,这是可见的未来。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-14
世界银行相继爆雷 各大利空消息频发 为何比特币(BTC)日涨20%
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(SIVB)于 3 月 12 日被
FDIC
关闭并接管,这使得 $209B 的银行破产成为美国历史上第二大银行。 根据美联储关于此事的公告,纽约签名银行 (SBNY) 也已于 3 月 12 日关闭。 对于所有这三个机构,预计将全额返还存款,无论是通过持有的准备金,还是通过
FDIC
和美国监管机构的存款担保。由于许多大型数字资产公司和稳定币发行人使用一个或多个银行合作伙伴,周末变得动荡不安。特别令人感兴趣的是 USDC 的发行人 Circle,他通知SVB 持有约3.3B 美元的现金,为暂时打破 1 美元的挂钩创造了条件。 在本期中,我们将重点关注在链上以及更广泛的市场结构中发挥的一些关键影响,包括: 几个稳定币从 1 美元开始脱钩,以及主导地位重新转向 Tether (USDT)。 数字资产市场的净资本流出,可以在两种稳定币以及 BTC 和 ETH 两大主流中观察到。 尽管交易量增加,但投机兴趣导致 BTC 爆炸性反弹至 22,000 美元,ETH 回升至 1.60 万美元,但期货未平仓合约仍触及周期性低点。 比特币价格发现自己在几种流行且广泛观察的技术分析定价模型之间交易。在 2 月在 200 周和 365 天移动平均线(~25.0k)处遇到阻力后,价格在本周触及 200 天和 111 天移动平均线(~$19.8k)然后反弹。 请注意,这是历史上第一个 BTC 交易价格低于 200 周均线的周期,从这个角度来看,市场处于新的领域。 自 LUNA-UST 项目崩溃以来,我们还首次看到本周稳定币价格出现波动,原因是担心 USDC 部分得不到支持。USDC 跌至 0.88 美元的低点,紧随其后的是 DAI,为 0.89 美元,后者是 DAI 约 65.7% 由稳定币抵押品支持的结果。 Gemini 的 GUSD 和 Paxos 的 USDP 均略低于 1 美元的挂钩汇率,而 BUSD 和 Tether 的价格则出现溢价交易。 特别是 Tether,在周末的大部分时间里出现了 1.01 美元至 1.03 美元的溢价。具有讽刺意味的是,在担心来自受到严格监管的美国银行业的更广泛蔓延的情况下,Tether 将被视为避风港。 就 DAI 而言,稳定币已成为支持它的主要抵押品形式,自 2020 年年中以来这一趋势一直在增长。USDC 约占直接抵押品的 55.5%,并且在所使用的各种 Uniswap 流动性头寸中占有很大份额,总计约占所有抵押品的 63%。 这一事件无疑开启了关于 DAI 的长期影响的讨论,DAI 据称是一种去中心化的稳定币。然而,这一事件证明了 DAI 的价格是如何通过抵押品组合(其中还包括额外的 12.4% 的代币化现实世界资产)与传统银行系统密切相关的。 正如我们在 2022 年年中报道的那样,自 2020 年年中以来,Tether 在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而,随着最近针对 BUSD 的监管举措,以及本周与 USDC 相关的担忧,Tether 的主导地位已回升至 57.8% 以上。 自 2022 年 10 月以来,USDC 一直占据 30% 至 33% 的主导地位,但随着赎回窗口周一重新开启,供应量是否会减少还有待观察。BUSD 在最近几个月出现了急剧下降,发行人 Paxos 停止了新的铸造,并且主导地位从 11 月的 16.6% 下降到今天的 6.8%。 估计数字资产市场的真实资本流入和流出可能很棘手,但在大多数情况下,资本最初流入是通过两大主要资产(BTC 和 ETH)或稳定币流入的。因此,BTC 和 ETH 的已实现上限与主要稳定币的流通供应相结合,提供了一个相当稳健的衡量标准。 在这里,我们可以看到,通过这种方法,整个市场的价值约为 $677B,比一年前设定的 $851B 的 ATH 下降了约 20%。BTC 在 USDT、USDC 和 BUSD 中占据 56.4% 的主导地位,ETH 在 USDT、USDC 和 BUSD 中占据 24.5% 和 17.9%,在 LTC 中占据剩余的 1.2%。 按 30 天变化计算,2 月是自 2022 年 4 月以来首次净资本流入该行业,达到每月 +$5.8B 的峰值,主要由 BTC 和 ETH 引领。然而,上个月,市场出现了 -$5.97B 的逆转流出,其中 80% 是稳定币赎回(主要是 BUSD)的结果,20% 来自 BTC 和 ETH 的已实现损失。 随着硅谷银行倒闭的消息传来,投资者纷纷转向 BTC 和 ETH 寻求避难所,我们监测的各个交易所都出现了显着的资金外流。大约 0.144% 的 BTC 和 0.325% 的流通中的 ETH 被从外汇储备中提取,表明与 FTX 崩溃类似的自我托管响应模式。 以美元计算,上个月 BTC 和 ETH 的总价值超过 $1.8B 流出交易所。这在相对规模上不一定很大,但是观察到净外汇撤出,尤其是在当前充满敌意的监管环境下,确实说明了投资者信心的程度,这一点值得注意。 另一方面,两种主要的稳定币每月净流入交易所 $1.8B 至 $2.3B。重要的是要注意,BUSD 以惊人的 -$6.8B/月的速度从交易所流出,这远远抵消了这一点。因此,很可能会发生一定程度的“稳定币转换”。 然而,总体而言,它似乎是一种稳定币,BTC 和 ETH 退出市场,反映出对无信任资产自我托管的显着赞赏。 最后,我们将评估通过期货市场表达的反应。本周,这两种主要资产的未平仓合约总量跌至周期性的多年低点。比特币期货头寸的名义价值为 $7.75B,约占未平仓合约总量的 63%。 对于期货交易量,比特币的主导地位相似,约为 60%,并且在 FTX 后和年底平静之后,交易量已经回升。总交易量约为 $58.2B/天,相当于整个 2022 年的水平。 本周价格波动的部分原因是一系列的多头和空头挤压。在抛售至 1.98 万美元时,大约 8500 万美元的 BTC 多头头寸被清算。随后,随着价格回升至 22,000 美元以上,约 1900 万美元的空头头寸被清空。 在这次反弹之前,永续掉期市场的融资利率进入了极端的现货溢价水平。交易员分别支付 -27.1% 和 -48.9% 的年化资金利率来做空 BTC 和 ETH。交易员做空 ETH 的力度也大得多,BTC:ETH 的价差达到 21.8%,这是自 FTX 抛售以来的最大水平。 这加剧了 ETH 期货市场的清算。超过 4800 万美元的空头在市场回升至 1600 美元以上时被清算,这意味着相对于 BTC 而言,强制平仓的名义价值高出 2.5 倍。 这表明 ETH 市场被更多地用于表达后期的投机兴趣,加剧了波动性。 我们将以最终图表结束,该图表将短期持有人 (STH) 的链上响应与杠杆期货市场的响应叠加在一起。该图表显示 STH-SOPR 负 1 ,绘制在年化期货融资利率 上,结果如下: 根据我们定义的 155 天年龄阈值,几乎所有 STH 硬币都可能获利,除了那些在当地高点附近获得的硬币。 STH-SOPR(负 1)返回的值为 -3.8%,这是一个相对较大的已实现损失,表明当地“顶级买家”目前主导着支出。 STH-SOPR 的方向和表现往往与资金利率相关。这两个指标反映了 BTC 市场的一个不同但意义重大的子集,其中一个代表现货/链上,另一个代表杠杆期货。 以此为背景,似乎本周花费的大部分硬币都是当地顶级买家意识到亏损(其他持有者相对处于休眠状态)。这发生在期货进入急剧现货溢价之前,交易员开设了投机性空头头寸。 随着银行存款得到保证的消息传出,强劲的反弹将 BTC 推高至 22000 美元以上,将 ETH 推高至 1600 美元以上,让大部分市场措手不及。 总结和结论 在 2023 年最重要的一周之后,数字资产行业在美国做空了三个对加密货币友好的银行机构,并发现自己处于日益不利的监管环境中。随着传统金融市场在周末休市,一些稳定币出现了与 1 美元挂钩的偏离,随着周日保证存款的消息传出而恢复。 投资者的反应有点类似于后 FTX 环境,将稳定币净转移到交易所,而不是托管 BTC 和 ETH。然而,在更广泛的范围内,该行业在上个月经历了大约 $5.9B 的净资本流出。 该行业乃至全球金融体系仍处于未知领域。本周在许多方面强化了中本聪最初创建无需信任的稀缺数字资产的原因。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-14
HYCM兴业投资原油日评:金融风险加剧衰退担忧,美油失守75美元关口
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美国财政部、美联储和联邦存款保险公司(
FDIC
)在一份联合声明中表示,“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问:美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响?这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为,美联储3月份不会重新加速升息,甚至不排除年底前降息可能。 巴克莱不再预计美联储3月会加息,但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示:“随着对金融稳定的担忧成为首要问题,我们调整了我们的预测,目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息,这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面,因为他们认为,未来几周动荡局势可能会得到控制,尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的,而不是系统性的,市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束,“我们仍然认为,美联储将把进一步加息视为基线情景。” 高盛集团预测,美国联邦储备委员会本月不会加息,原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道:“鉴于银行系统的压力,我们预期(美联储决策机构)联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测,美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点,最终目标区间将在5.25%至5.5%之间。 德意志银行分析师George Saravelos表示,美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响,我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押,并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款,这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩(QT)中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降,同时将指出,周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。 接下来,市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告,这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施,美联储放缓加息步伐,全球经济衰退的忧虑有所缓解,OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此,料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引,投资者将密切关注美国石油学会(API)公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周,API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶,前值增加620.3万桶,预期减少30.8万桶。此外,原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息,以获得明确方向。 美元指数 美元指数周一跳空低开后略微反弹,但触及104.392高点后再度下挫,创一个月新低103.482,并录得两个月来最大单日跌幅,且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致,因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性,尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去,以及是否有能力避免任何金融危机的担忧,似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。 美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅,单日跌幅超过13.0%,原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)辩护。此外,由于上述银行引发的金融市场风险,市场突然改变了对美联储的押注,美国10年期国债收益率跌至月度低点。 美国联邦基金期货价格显示,下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69%,暂停加息的可能性超过30%。据路透社报道,在SVB崩溃之前,市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到,“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33%,市场定价显示最早在6月降息。” 接下来,市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数(CPI)。HYCM兴业投资分析师预测,美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4%放缓至6.0%,而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6%下滑至5.5%。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变(主要是由于上周乐观的美国就业报告),但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上,以寻找更好的方向。 美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称,美国消费者物价指数(CPI)若大幅意外上升将提振美元。总的来说,我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点,而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显著的意外上行,才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测,并引发美元反弹。 德国商业银行表示,2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份,尽管整体CPI可能从6.4%降至6.1%,但核心CPI可能仅从5.6%小幅降至5.5%,因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5%,再次高于平均水平。从美联储的角度来看,这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据,因此可能会支持再次加强加息。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道下滑,油价紧随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。 1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90,突破后将上探3月9日低点75.30,然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20,以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80;而下方支持留意2月24日低点74.05,跌破后将下探2月22日低点73.80,然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70,以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。 布伦特原油 日图:保利加通道下滑,油价紧随下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道扩散,油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。 1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标接近超卖区。 综述:预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90,突破将上探3月9日低点81.40,然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80,以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55;而下方支持留意1月5日高点79.95,跌破将下探2月3日低点79.60,然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95,以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 周二关注: OPEC短期能源展望月报 美国2消费者价格指数 美国API每周原油库存报告
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金融界
2023-03-14
专家:美国监管机构对再次干预银行危机可能会更加谨慎
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些大幅举措,比如提高联邦存款保险公司(
FDIC
)25万美元的存款保险上限,将需要国会制定新的法律。由于美国政府内部的对立,前景并不明朗。"美联储和财政部目前差不多已经打响了他们的政策火箭筒,"美国财政部前高级官员Mark Sobel说。
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金融界
2023-03-14
当前金融市场压力堪比1987年崩盘时!华尔街大佬警告:SVB事件恐迫使市场再创新低
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财政部、美联储与美国联邦存款保险公司(
FDIC
)当地时间周日发布联合声明,宣布对硅谷银行倒闭事件采取行动,3月13日起存户可领取所有存款。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。 美联储表示,正成立新的“银行定期融资项目”(Bank Term Funding Program,BTFP),目标是保护存款。该机制将为银行、储蓄互助会、信用合作社等机构提供长达一年期的贷款。运用该机制者将被要求抵押高质量抵押品,例如国债、机构债券、抵押担保证券(MBS)。 美国财政部长耶伦当地时间周日表示,美国硅谷银行破产关闭,其核心问题在于美联储持续上调利率,而非技术企业问题。 耶伦接受美国哥伦比亚广播公司《面向全国》节目采访时说,硅谷银行的问题显示,由于美方处于更高的利率环境,银行所持债券等金融资产市价不断下跌,因而“这家银行问题的核心不是技术行业的问题”。 过去一年,美联储已连续八次加息,联邦基金利率目标区间已升到4.5%至4.75%之间。
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天马行空
2023-03-14
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