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【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻

的更新换代，外因是Elon Musk的DOGE/政治言论）；Nvidia财报后大幅回调，目前前瞻市盈率已经达到10年的低点（24倍左右），但投资者重新考虑AI仓位，针对算力需求/二次导等讨论也让市场出现分歧。至3月6日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%， $英伟达(NVDA)$ -7.97%， $微软(MSFT)$ +1.11%， $亚马逊(AMZN)$ -3.85%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.28%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -4.6%， $特斯拉(TSLA)$ -6.56%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点从估值看大科技的波动空间对科技股的抛售无一例外地带来估值重塑，随着对AI头寸的重新调整，投资者（主要机构）开始改变风险头寸，叠加量化、CTA，竟然使得NVDA都开始出现单日暴跌8%的大逃杀。仅仅两周的变化，让NVDA的前瞻市盈率（Forward PE）掉到25倍以下，GOOG甚至跌破19倍，不少投资者以“10年最低估值”作为基准，那么具体还有多少“触底”空间？当前美股虽经历技术性调整，但主要指数仍处于历史估值高位，相较而言欧洲主要估值和恒生指数来说，风险溢价补偿更为充分。 NDX指数的Forward PE在本周急跌之后落到2019年的水平，但比2018年期间仍高10%左右小盘股的溢价也在近期的超跌中渐渐消失。从未来12个月的Forward PE来看，目前 $恒生科技指数(HSTECH)$ 、 $纳斯达克100指数(NDX)$ 以及 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 指数几乎在同一个估值水平。大科技除TSLA之外的“Mag 6”的Forward PE为26.3倍，领先于SPX的18.9倍以及NDX的22.1倍，集中度风险仍在，不过从预期来看有收窄的趋势；这样的情况并不一定代表平衡，若贸易摩擦升级与宏观经济失速形成共振，当前10%的修正幅度尚不足以消化估值压力。在非衰退情景假设下，市场波动将催生结构**易机会：技术性超卖后的估值修复窗口始终存在；下行通道中必然伴随空头回补驱动的反弹行情。真正需要警惕的是经济硬着陆风险，当前标普500动态市盈率较2018年高出近20%，系统性风险冲击下的潜在回撤空间可能突破20%警戒线。当市场修正幅度突破15%且高频经济数据确认衰退信号时，美联储可能重新转向宽松货币政策，届时可能重启降息周期并触发流动性驱动的反弹行情。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：苹果是最后的倔强？ AAPL本周表现相对强势，其发布了搭载M4芯片的新款MacBook Air，与新关税反其道而行之，定价整体下降100美元，同时，传出可折叠iPhone可能预计在2026年底推出；这一个月来，苹果陆陆续续推出几款新产品，包括更大OLED显示屏的iPhone SE、搭载M3芯片的iPad Air、搭载M4 Ultra芯片的Mac Studio。虽然都是产品发布规划的一部分，但也透露出苹果目前的焦虑，包括：现有Apple Intelligence功能套件实际使用率"极低"，技术落地能力存疑；自研大语言模型已达能力天花板，无法支撑对话式AI的演进需求，智能助理使用习惯可能在苹果缺席期被竞品固化；自研AI服务器产能尚在爬坡阶段，AI领域产出与投入不成正比。在这两周科技股回调期间，AAPL股价表现相对坚挺，其过硬的资产质量、豪气的回购、与AI相关性不高都是其幸免于难的原因，但这都不代表它没有被关注到，下周到期的240的PUT出现了海量的大单，以至于最大痛点居然超过了现价，也就是说持有大量PUT的空头目前都是在价内。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2252%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报239%，超额收益2017%。今年以来大科技股出现回调，回报为-1.69%，不及SPY的-0.36%；过去一年组合的夏普比率回落至1.33，SPY为1.01，组合的信息比率1.11。

老虎证券03-07 13:09

DOGE+特朗普的俄乌战争新政，可助这些国防股闪耀

大的机会。由于所谓的“政府效率部”（DOGE）的削减成本努力以及美国总统Donald Trump在贸易和军事支出计划上的矛盾表态，国防类股票在最近几周受到了打击。iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）在Trump当选后曾一度上涨，但在过去一个月中下跌了超过3%，主要原因是Trump在2月中旬提出美国可能会大幅削减国防支出。然而，Citi Research的分析师Jason Gursky仍然对该行业持乐观态度，特别是考虑到欧洲持续的国防支出以及Trump计划资助在美国建立导弹防御穹顶并“重振”国内造船业，这些计划在周二他对国会的演讲中提到。在周五Trump与乌克兰总统Volodymyr Zelenskyy在椭圆形办公室的紧张会晤后，欧洲国家承诺增加军事支出。 “我们认为，鉴于宏观背景，这种惩罚性定价过于严厉，可能预示着中单位数的增长即将到来，”Gursky在周三给客户的报告中提到国防类股票在近期降级后的增长潜力时表示。“市场正在将历史增长率的下限定价到国防类股票中。” “欧洲的国防支出可能会显著增加，而美国国会最近通过的预算决议将在未来十年增加超过3000亿美元的支出，”他说。“重要的是，这种支出增长可能会倾向于现代化，以购买对近邻的威慑力。因此，我们认为现在是买入国防类股票的时候了。” Gursky提到了几支具有上涨潜力的买入评级国防类股票。以下是他的几个选择：根据Gursky的说法，Lockheed Martin、Northrop Grumman和RTX是Trump导弹防御穹顶计划的主要受益者。在这些公司中，RTX在年初至今的表现中脱颖而出，由于其季度盈利和收入在1月底超出预期，股价上涨了11.2%。Citi对RTX的目标价表明该股可能再上涨19%。另一方面，Lockheed的股价在今年表现不佳，因为这家武器制造商发布了令人失望的前瞻性指引，并且第四季度的收入和利润均未达到预期。该公司的旋转和任务系统以及空间系统部门未能达到华尔街的预期，而其航空和导弹与火控部门则超出了预期。根据Citi的目标价，Lockheed在未来一年仍可能上涨，潜在涨幅为34%。该股今年已下跌约5.3%，但在Trump的国防相关声明推动下，本周已上涨1.5%。 Northrop同样在本周因市场情绪回升而上涨超过2%，根据Citi的目标价，可能上涨超过27%。 Citi的其他买入评级国防类股票包括General Dynamics、L3Harris Technologies和Curtiss-Wright。值得注意的是，General Dynamics在周三因Trump的乐观情绪而上涨约4%，使其股价从年初的低迷中回升。该公司在周五还被指定为可能向以色列政府出售价值约20亿美元的弹药和相关设备的主要承包商之一。 Gursky预测，对乌克兰和以色列的持续补充资金将是国防部在本十年剩余时间和短期内实现收入增长的一部分。

金融界03-07 11:29

特朗普政策引爆一场“大灾难”！比特币反攻9万、黄金2912压制美元鸽派降息定价高飞

总统特朗普及其任命的美国政府效率部门(DOGE)负责人马斯克(Elon Musk)大幅削减政府人员下，美国迎来2009年来最大2月份裁员潮。比特币回升至90000美元上方，非农就业报告(NFP)发布前，美联储降息预期不断上升。#比特币最新消息# (来源:FX168) 特朗普政策引发“灾难” 美国迎2009年来最大裁员潮周四公布的新数据显示，特朗普政府大规模削减联邦开支以及日益高涨的经济不确定性情绪，导致上个月裁员计划数量激增，达到了经济衰退水平。 (来源:CNN) 根据Challenger, Gray & Christmas周四发布的最新月度裁员报告，美国雇主上个月宣布计划削减172017个工作岗位，比去年同期增加103%，创下2009年以来2月份的最高水平。这是Challenger追踪裁员情况的32年来第12高的月度裁员总数。Challenger数据显示，另外11起裁员(其中4起发生在新冠疫情期间)都发生在美国经济衰退期间。宣布裁员最多的是政府部门，新成立的政府效率部已经裁减了职位、削减了联邦开支并取消了合同。根据Challenger的统计，17个联邦机构共宣布削减62242人。Challenger指出，这比截至2024年2月宣布的151人削减人数增加41311%。美国政府效率部门(DOGE)效应并不局限于公共部门，报告称，下游影响，例如私人非营利组织的资金损失，导致另外894项裁员。除政府部门外，裁员最多的行业依次是零售业(38956人)、科技业(14554人)和消费品业(10625人)。安永帕台农首席经济学家格雷戈·里达科表示，周四的报告“值得担忧”，并指出政府裁员占宣布的总裁员人数的1/3。他说：“这本身就是一件令人担忧的事情，确实预示着雇主对待劳动力市场的方式将发生转变。” 就计划削减的原因而言(可能在未来几周和几个月内实现)，DOGE行动处于领先地位(63583)，其次是破产(35172)、市场/经济状况(28098)和重组(16828)。 Challenger, Gray & Christmas职介和高管培训公司高级副总裁安德鲁·查林杰(Andrew Challenger)在声明中表示：“受政府效率部行动的影响，以及政府合同取消、贸易战担忧和破产等因素，2月份裁员数量大幅增加。” 周四的报告确实有一线希望：2月份企业招聘计划激增至34580家，创下2022年以来2月份的最高数字。非农前接“降息”预期上升美元疲软动荡持续申领失业救济人数攀升至近190万，尽管首次申领失业救济人数下降至22.1万，但就业市场仍面临挑战。欧洲央行下调存款利率25个基点至2.50%，符合市场预期，维持政策稳健走势。欧洲央行上调了2025年的通胀预期，这引发了人们对持续的价格压力可能使未来政策决策复杂化的担忧。行长克里斯蒂娜·拉加德强调了数据驱动方法的重要性，并强调欧洲央行必须在日益动荡的经济环境中保持灵活性。对于美联储预期，CME的Fed Watch工具目前显示，美联储6月降息的概率不断上升，预期超过85%。但由于美联储理事沃勒表示他预计“下次3月会议不会降息”，美元得到微幅支撑。周五公布的2月份非农就业数据将成为焦点，新增就业岗位以及工资通胀数据的结果将决定美元的走势。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数继续承压，跌破关键支撑位。20日和100日简单移动平均线(SMA)接近看跌交叉，增强了负面势头。相对强弱指数(RSI)和移动平均收敛散度(MACD)继续看跌，表明存在进一步的下行风险。如果美元指数未能在103.00附近找到支撑，下一个值得关注的关键水平是102.50，这可能标志着当前抛售的延续。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，周四，黄金继续走强，在本周高点附近进一步盘整。周二，黄金创下短期反弹的新高2930美元。此前，黄金从支撑位和上周五创下的2833美元(B)的波动低点出现看涨逆转。此外，过去两天的收盘价高于20日均线，目前为2909美元，看起来可能会再出现同样的情况。本周完成了78.6%的回撤，随后出现了为期一天的看跌反转信号。这增加了黄金在回调之前至少再下跌一轮的可能性。到目前为止，黄金只下跌了一轮，收于2833美元。尽管此前作为动态支撑的20日线在上周四被突破，但此前另一项趋势指标——上升趋势线——被突破。在当前上涨过程中，20日线作为阻力位失败。然而，上升趋势线表明成功测试了趋势线周围的阻力位，该趋势线之前标志着动态支撑。趋势线可能会再次作为阻力位受到测试。当然，如果上涨超过本周高点，趋势线是需要关注的阻力位关键区域。如果跌破低点2891美元，则表明看跌延续了单日反转信号，因为这将触发看跌延续。这将使黄金处于测试下一个较低目标区域的位置，该区域位于38.2%斐波纳契回撤位2813美元附近。38.2%回撤位与下跌ABCD模式(紫色)或锯齿形模式的初始目标2810美元相连。由于有两个指标标记了类似的价格目标(2813美元至2810美元)，因此更有可能达到该目标并显示出支撑迹象。在黄金创下新趋势高点之后，更深的看跌回撤应该会为再次创下新高做好准备。短期内，牛市趋势已经延续，应该休息一下。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 Bitcoin.com News表示，分析日线图，比特币在达到106447美元的峰值后处于修正阶段，支撑位在78000-82000美元，阻力位在92000-95000美元。抛售期间成交量增加与近期较低水平的买入兴趣形成鲜明对比，表明如果比特币维持在88000-89000美元以上，则可能存在多头仓位。如果未能突破92000-95000美元，则可能引发做空机会。 (来源:Bitcoin.com News) 比特币4小时图显示出波动模式：急剧上涨至95152美元，回撤至81463美元，随后反弹。即时支撑位在87000美元，阻力位在92000-95000美元。下跌期间的大量成交量转变为绿色蜡烛的累积，表明看涨确认在88000-89000美元以上。在91500-92500美元处受挫可能会引发空头头寸。 (来源:Bitcoin.com News) 1小时图上，比特币短期趋势显示从92790美元回调，支撑位在87300-88000美元，阻力位在90000-91000美元。成交量下降暗示卖家疲软，如果比特币在88000美元附近形成看涨结构，则可能提供买入机会。然而，跌破87000美元可能会加速下行势头。 (来源:Bitcoin.com News) 震荡指标呈现混合但大多为中性信号。相对强弱指数(RSI)读数为43，而随机指标保持在49。商品通道指数(CCI)为-32，平均方向指数(ADX)显示37，反映出中性趋势。极佳震荡指标(AO)为-5272，动量指标(MOM)为-3686，表明看涨信号。相反，移动平均收敛发散(MACD)为-2619，表明看跌闪光。移动平均线(MA)凸显短期看跌情绪和长期乐观情绪。指数移动平均线(EMA)(10)为89039美元，EMA(20)为91035美元，发出卖出信号，而简单移动平均线(SMA)(10)为87381美元，则发出买入信号。长期SMA(200)和EMA(200)分别位于82891美元和85801美元，显示看涨偏见。短期交易者可能倾向于92000美元附近的阻力位，而长期持有者可能将逢低视为积累区。综上所述，比特币在92000-92500美元处面临关键考验。持续突破可能目标为95000-98000美元，而突破则可能重新回到87000-88000美元。交易员应监控成交量趋势和震荡指标变化以进行确认，平衡短期波动与宏观看涨基础。#VIP会员尊享#

小萧03-07 08:15

会员

隔夜美股全复盘(3.7) | 纳指大跌2.6%，英伟达创6个月新低

4个月下降。马斯克领导美国政府效率部(DOGE)，主导联邦政府的裁员工作。在美国，批评马斯克强硬政策的消费者抵制特斯拉的运动正在扩大。 2月在德国的销量仅为1429辆，同比骤降76%。而德国整体电动车市场则表现强劲，当月销量同比增长30.8%，至35949辆。 2月在法国的销量2395辆，同比下降26%。 2月在瑞典的销量613辆，同比减少42%。 2月在挪威的销量917辆，同比减少48%。 2月在丹麦的销量509辆，同比减少48%。 1月在欧洲的销量同比减少45%，在欧洲，厌恶马斯克的政治思想和极端言行的消费者发起的抵制特斯拉运动不断扩散，这成为了销量低迷的主要原因。其中，1月在法国的销量暴跌63%，创下2022年8月以来最差表现。今年前两个月，特斯拉在德国和法国的销量分别下降了71%和44%，这两个国家是欧盟最大的电动汽车市场。特斯拉将在印度孟买开设第一家展厅 3.5 特斯拉签署了一项租赁协议，将在印度孟买开设第一家展厅，朝着在印度销售进口汽车的目标迈进。特斯拉2月英国销量逆势增长逾20% 3.6 特斯拉2月份在英国的销量增长了逾五分之一，尽管该公司CEO马斯克自成为特朗普政府关键人物以来的争议性和分裂性行为引发越来越多消费者的抵触情绪，导致特斯拉在其他欧洲国家的销量持续暴跌。英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）周三公布的数据显示，特斯拉2月份在英国的销量增长了20.7%，达到近4000辆，市场份额从去年同期的3.75%升至4.6%。 3.6 特斯拉将在休斯敦附近建厂，第三座超级工厂诞生。 3.6 特斯拉确认将在3月31日停止向日本生产Model X和Model S车型。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国2月非农（2）次日01:30 美联储主席鲍威尔发表讲话（3）次日02:30 美国总统特朗普主持加密货币峰会

格隆汇03-07 08:00

美国50万个就业岗位在联邦瘦身旋风中岌岌可危经济学家反思乐观预期

。随着埃隆·马斯克主导的政府效率部（DOGE）推动联邦机构取消合同，与政府有业务往来的私营企业也开始裁员。与此同时，停止向科学创新和国际开发提供联邦拨款的行动正在改变大学和非营利组织的招聘计划，而在首都等大量联邦工作人员聚集区，餐馆和酒店等服务型企业可能会受到打击。总之，Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs和Oliver Allen在2月25日的报告中表示，他们预计到10月份，私营部门就业岗位将净减10万个，因为“由联邦政府直接裁员而造成的收入损失，以及DOGE反常的做法引发的不确定性，可能会导致支出和招聘普遍回落。” “你被录用了” 各州以及地方政府是过去两年美国整体就业增长的主要推动力，它们希望招一些新近失业的人。在华盛顿特区的联合车站 —— 通往美国首都的陆路枢纽 —— 一则主打自由女神像的广告向工作人员表示，“DOGE说你被裁了？我们说：你被录用了”。这是纽约州发起的活动“纽约需要你”的一部分，这一活动意在为该州7,000个政府职位招揽申请。但是，各州以及地方政府缓和冲击的能力有限。正如马里兰州州长办公室所说，“州政府就业岗位不足以容纳所有联邦工作人员。”而且，各州自身最终可能也不得不应对联邦拨款的削减。虽然周五的非农就业报告可能会包含劳动力市场影响显现的早期证据，但DOGE对数据的影响将会有限，因为劳工统计局的数据收集是在2月份第二周，而裁员月中才加速。未来几个月的报告将更好地展示已经启动的行动。对于华尔街而言，这一切都意味着失业率上升和消费者支出下降加大美国经济下行风险。 “我们不确定DOGE迄今采取的行动是否足以导致经济陷入衰退，但劳动力市场受到的重大打击可能很快就会在数据中体现出来，”Pantheon经济学家表示。

金融界03-07 07:59

特朗普和马斯克“惹祸了”？！2月裁员飙升，贸易逆差扩大至历史新高数据“实锤”经济衰退将至？

nment Efficiency，简称DOGE）推进的联邦裁员行动直接相关。特朗普总统（Donald Trump）此前将联邦政府形容为“臃肿低效”，并推动大幅裁员改革。（图源：路透社）据全球人力资源服务公司Challenger, Gray & Christmas发布的数据显示，2月美国联邦政府17个机构共宣布裁员6.2242万人。今年迄今，华盛顿特区（Washington D.C.）已经流失了6.1795万个联邦岗位，而2024年同期仅60个。除了联邦雇员外，众多政府承包商也受到“DOGE效应”波及，导致私营部门裁员规模进一步扩大。Challenger统计显示，2月全部公告裁员17.2017万人，其中承包商裁员就达到6.3583万人，主要归因于“DOGE效应”。尽管如此，美国整体劳动力市场目前仍维持基本稳定。美联储周三发布的褐皮书（Beige Book）报告称，自1月中旬以来，美国就业市场“整体略有上升”。就业市场的稳定性对于美联储维持利率不变至关重要，特别是在当前政策制定者密切关注关税冲击和移民政策收紧的经济影响之际。美联储1月维持基准联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，此前自去年9月启动降息周期以来，已累计下调100个基点。2022年和2023年，美联储曾累计加息5.25个百分点以遏制通胀。截至2月22日当周，续请失业救济人数（反映企业招聘趋势的指标）增加4.2万人，至189.7万人，显示部分求职者重返就业市场的难度加大。受关税与政府裁员影响，周四美股下跌，美元兑一篮子货币走软，美国国债收益率上涨。联邦政府裁员潮预计不会直接体现在周五发布的2月非农就业报告中，因为裁员发生在调查周期之外。但招聘冻结与预算冻结，可能对政府及承包商就业构成拖累。路透调查预测，2月非农就业岗位预计增加16万个，略高于1月的14.3万个；失业率预计维持在4.0%不变。贸易逆差创历史新高周四发布的另一份报告显示，1月美国商品进口大增，企业为规避关税提前补库存，推动贸易逆差创历史新高，第一季度净出口对GDP构成拖累。美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，1月贸易逆差环比扩大34.0%，至创纪录的1314亿美元，为2015年3月以来最大单月增幅。特朗普本周对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，并将对华关税提高至20%，进一步引发贸易战担忧。（图源：路透社） 1月美国进口总额飙升10.0%，至4012亿美元，为2020年7月以来最大月度增幅；其中商品进口额增长12.3%，至3295亿美元，同样创历史新高。工业用品与材料进口大增23.1亿美元，其中大部分为金条（gold），反映企业抢购避险资产。消费品进口增加60亿美元，主要集中在药品、手机及其他家用产品。资本品进口增加46亿美元，包括计算机、配件及通信设备等。服务进口小幅增加至717亿美元。出口方面，1月整体增长1.2%至2698亿美元，其中商品出口增长1.6%至1728亿美元，得益于民用飞机、半导体、计算机及航空发动机出口的增长。消费品出口增加17亿美元，主要是药品及珠宝。但其他类别商品出口减少13亿美元，食品出口减少10亿美元，其中大豆出口下降8亿美元。服务出口增长0.6%至970亿美元。贸易逆差恶化叠加1月消费者支出下滑，令一季度美国GDP陷入负增长风险上升。不过，部分经济学家认为，进口激增主要受黄金带动，对整体经济活动的影响有限。高盛（Goldman Sachs）在报告中指出，美国黄金进口大多与生产和消费无关，更多是受投资需求驱动，因此BEA在编制GDP时会剔除黄金进口数据。亚特兰大联储（Atlanta Federal Reserve）最新预测显示，美国一季度GDP年化萎缩2.8%，而去年四季度GDP增长2.3%。

Linlin03-07 01:21

美国劳动力市场保持稳定政府裁员潮或导致全年失业总人数超50万

科技亿万富翁埃隆·马斯克的政府效率部（DOGE）解雇的试用联邦政府工作人员大规模裁员的情况下，该计划有所增加。特朗普称联邦政府臃肿和浪费。全球再就业公司Challenger，Gray&Christmas周四表示，他们已经追踪到联邦政府在2月份从17个不同机构宣布的62242次裁员。大多数联邦裁员都发生在华盛顿特区，今年到目前为止，华盛顿特区已经失去了61795个工作岗位，而2024年只有60个。承包商也陷入了DOGE的混乱情况中，将失业扩大到私营部门。Challenger表示，在上个月宣布的172017名裁员中，包括承包商在内，有63583人被归咎于受“DOGE影响”。目前，整体劳动力市场仍在缓慢发展。美联储周三发布的“褐皮书”报告称，自1月中旬以来，就业“总体上略有上升”。劳动力市场的稳定对于美联储政策制定者在监测关税和移民问题的经济影响时保持利率不变的能力至关重要。美联储在1月份将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的范围内，自9月份开始政策宽松周期以来，已将其下调了100个基点。2022年和2023年，政策利率上调了5.25个百分点，以抑制通货膨胀。索赔报告显示，在截至2月22日的一周内，在最初一周的援助后获得福利的人数增加了4.2万，经季节性调整后为189.7万。特朗普迅速大幅缩减联邦政府规模的努力，让经济学家重新考虑了2025年劳动力市场将再次强劲扩张的预测。据统计，自特朗普上任以来的六周内，已经有数万个联邦工作岗位被削减。金融服务公司联信公司、Evercore ISI和巴克莱银行等公司表示，到今年年底，总失业人数可能超过50万人。这一数字（包括私营部门的连锁效应）将有效地扭转2024年四分之一的整体就业增长。定于周五发布的美国2月非农就业报告可能会显示出有限的影响，不过3月和4月报告将变得更加明显。随着马斯克领导的政府效率部推动各机构取消合同，与政府有业务往来的私营企业也开始大幅裁员。

Heidi03-06 22:35

苹果联合创始人痛批马斯克：DOGE改革用力过猛，特斯拉用户界面糟糕至极

日批评了埃隆·马斯克领导的政府效率部（DOGE）在削减行政成本和大规模解雇联邦政府雇员方面采取的大刀阔斧的做法。沃兹尼亚克在周二的一次科技会议间隙接受采访时称：“我绝对认为，我们应该寻找政府效率低下的地方，但基本上应该有一个庞大的部门来一点一点地分析。” 但他补充称，“只是大规模裁员……这样做对企业不利。”他指的是DOGE在多个政府机构大幅裁员，“真正要做的是找出哪些有用，哪些没用，然后做出改变。” 他指出，虽然解决政府的行政负担和繁文缛节可能是一件好事，但这个过程应该“更像外科手术一样，用手术刀而不是大锤”来完成。沃兹尼亚克还指责特朗普和马斯克在美国对待乌克兰总统泽连斯基的方式以及政府效率部大规模解雇联邦政府雇佣的问题上“恃强凌弱”。 “埃隆·马斯克，我不知道他是怎么想的，”沃兹尼亚克补充道。“有时候你在这些大公司里赚了很多钱，你高高在上——这让你觉得你是世界上最不可思议的人，最聪明的人，你可以决定别人会怎么做。” 自称有乌克兰血统的沃兹尼亚克说，特朗普和马斯克虐待乌克兰，并指责他们都是霸凌者。他在接受采访时表示：“霸凌是对这些行为最好的理解。如果你在学校，霸凌者会把他们的方式强加给小人物。” 他指出，“我一直更喜欢小人物，而不是大人物，我一直更喜欢产品的消费者，而不是制造商，”他补充说，显然是指马斯克的电动汽车公司特斯拉。沃兹尼亚克说，他还怀疑自己被禁止使用社交媒体平台X（原名Twitter），因为他在电视采访中多次公开指责特斯拉汽车的质量。马斯克是X的所有者。这位苹果联合创始人表示，他没有违反任何社交媒体平台的规定，也没有采取任何措施解冻他的账户，他说，他的账户在过去两三个月里一直被封锁。 “也许是因为我站在了埃隆的对立面，”他补充道。沃兹尼亚克拥有几辆特斯拉，但他表示，他不喜欢马斯克的电动汽车随着时间的推移而发生的变化。他说：“汽车每改进一步，情况就变得越来越糟，现在用户界面简直糟透了。在苹果，用户界面，你处理技术的方式，对我来说是世界上最重要的事情。特斯拉在这方面是世界上最糟糕的。” 沃兹尼亚克补充说，由于担心系统的安全性，他不喜欢特斯拉的FSD或Autopilot驾驶辅助功能。

金融界03-06 13:29

特斯拉全球销量“滑铁卢”：欧洲溃败、中国腰斩，马斯克惹的祸?

轮的风暴眼，马斯克领导美国政府效率部(DOGE)，手起刀落的裁员引发了诸多不满。在美国，批评马斯克强硬政策的消费者抵制特斯拉的运动正在扩大。中国销量近乎腰斩过去两年，中美欧这三大新能源汽车市场，占据了特斯拉将近90%的全球销量。继欧美吃瘪，特斯拉中国的销量也惨烈。由于激烈的市场竞争，2月特斯拉在中国的销量30688辆，同比下降49%，环比下降51.5%，双双“腰斩”。及此，也创出2022年8月起的两年半以来的最低水平。对比来看，特斯拉的表现均落后于中国主要竞争对手，如比亚迪、理想等2月销量都呈现同比增长态势。乘联会数据显示，比亚迪2月全面碾压，2月乘用车销量增长161.4%，达到318,233辆。蔚来汽车2月份交付了13192辆，同比增长62.2%，而小鹏汽车2月份交付了30453辆，同比增长570%。而除了蔚小理外，小米汽车等国内新兴品牌的崛起，也给特斯拉带来了不小的压力。 2月，“新起之秀”小米也以2万辆的预估销量排名第11位。面对激烈竞争，特斯拉正寻找新的策略来重振销售。眼下，特斯拉正通过提供充电优惠和低息贷款等方式吸引消费者。近期，特斯拉发布了一项针对中国市场的限时优惠活动。据悉，凡是在3月17日之前预订Model 3全系车型，并在规定时间内完成提车的消费者，将能够获得8000元的保险补贴。此外，消费者只需支付1299元起，就能享受到额外的充电福利。值得关注的是，2月底特斯拉FSD入华落地，但上线的仅是“阉割版”，而非完全自动驾驶。所以完全形态的 FSD 真正进入中国市场，还存在很多不确定性。

格隆汇03-06 10:30

是时候清仓美股了！

0万桶石油或等量能源。领导政府效率部（DOGE）的马斯克则更加激进，誓言要削减2万亿美元的联邦支出，并将现有约258个联邦机构削减到99个。作为对比，2024年，美国联邦财政收入为4.9万亿美元，联邦财政支出为6.8万亿美元，联邦财政赤字为1.8万亿美元。还有一点，特朗普秉承“美国优先主义”，频繁对贸易伙伴抡起关税大棒，这不但会提高通货膨胀水平，还将扰动经济活动预期，导致美国未来经济增长面临越来越大的不确定性。如果通胀导致美联储难以降低利率，贝森特和马斯克挥刀大砍政府财政支出，特朗普关税扰动经济预期，并触发贸易伙伴激烈反制，或将导致美国经济失速着陆。回顾近期公布的经济数据，已经有经济疲软迹象浮现，导致未来增长预期正在快速下滑。美国2月Markit服务业PMI 49.7，远低于预期的53，其中，新订单和就业分项均大幅走弱，特朗普政策的不确定性正在拖累企业商业预期。密歇根大学消费信心指数同样下降至72，去年同期为79，居民对于未来信心同样明显下降。而据亚特兰大联储GDPNow模型最新数据显示，由于私人消费和净出口大幅下降，美国1季度经济增速将下降2.8%，如果这一预测成为现实，将会成为2022年1季度以来美国经济首次季度收缩。我们同样关注到一些非市场信号，比如，曾多次成功预测市场泡沫破裂的传奇投资家Jeremy Grantham近期警告，美股正处于“超级泡沫”中，“重大下跌”即将到来。在不久前公布的伯克希尔财报中，截至2024年年末，巴菲特所持有的现金储备达到了创纪录的3342亿美元，相较2023年末同比+99%，现金储备在资产中的比例达1998年以来最高，股票持仓则减少至3027亿美元，相较2023年末同比-21%。过去2年中，由于美股处于上涨趋势，现在来看，每次下跌都是买点，因此被投资者调侃为“每调买机”。但是，要指出的是，美股调整起来同样凶猛，例如，标普500在2022年下跌19.44%，在2008年下跌38.49%。俗话说，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。随着美股波动风险越来越大，或许“每调卖机”才是今年投资美股的正确方式。

金融界03-06 08:30

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