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盘点2024年最大的下行风险
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加息的共识越来越强烈,特别是在10月份
CPI
报告公布后,一个明显的风险是通胀意外重新加速或持续,最终导致美联储再次加息。” 毋庸置疑,如果美联储重新回到鹰派立场并进一步加息,不仅会摧毁鲍威尔和美联储可能仅存的一点信誉,而且会在美股中引爆一枚核弹,在纳秒级的时间内摧毁“Mag7”(科技股七巨头)的泡沫。 不过,情况也不一定非得如此糟糕,在过去8周的狂热反弹之后,还有其他各种风险隐约可见,但几乎没有一个是价格方面的风险。 对经济恢复到疫情前的预期过于乐观 反身性导致的信念过强仍然是一种风险,包括对回归到新冠疫情前的世界的预期。下图显示了假设回归到新冠疫情前环境(右)与假设转向新制度(左)的风险最大的资产。这种风险中包含了一种信念,即美联储已经隐含地完成了加息,美国将回到低而稳定的通胀环境。 利率越高,时间越长,必然导致某些东西破裂 2005年的研究表明,波动率对短期利率的反应滞后约2年。这种关系表明波动率应在2024年上升,直到2026年才达到峰值,这是一个风险。这反映了波动率不过是收益率的一种风险形式,同时也反映了货币政策的滞后期较长且可变。以前这种关系曾出现过长达一年左右的变化(在全球金融危机之前),其预测的时机可能并不完美。不过,自近20年前首次发现这种关系以来,它还从未失效过。 到期债务咄咄逼人 到2026年,全球将有超过6000亿美元的高收益债券到期,占全球市场的近1/3。它们将不得不支付更高的票息(估计2024年将高出500个基点,见下图)。更广泛地说,企业和消费者定期债务的好处只能持续这么长时间,风险在于40年来最快的利率上调最终开始通过再融资渠道产生影响。 债券市场终于说对了,美国迎来经济衰退 债券市场曾多次试图预测美国经济衰退,而美联储和经济数据一再迫使它推迟这些预测。风险在于,就像“喊狼来了的那个孩子”一样,当投资者放弃相信经济衰退时,衰退就真的来了。在这种情况下,近100年的数据表明,股市有下行风险,因为经济衰退历来让股市痛苦不堪,而且很难提前打折。 Mag7泡沫破灭 毫无疑问,人工智能将对经济生产力产生深远影响,但可以说,个人电脑和互联网的发明也是如此。历史表明,最初的兴奋反应往往会被误导,导致泡沫最终破灭,而后来确定的赢家则会从灰烬中崛起。70年代的Nifty 50指数泡沫告诉我们,相信估值无关紧要是有风险的。关于Mag7是“新黄金”的说法似乎是条件反射,其风险在于历史重演。鉴于标普500指数目前的高度分散性,Mag7的破裂可能会大幅推高股票相关性,从而导致标普500指数的脆弱性风险,这也是标普500指数看跌期权被当作对冲大盘科技股下跌风险的部分原因。目前,标普500指数中最大的100只股票的权重集中度接近30年高点。 地缘政治冲突升级 这确实是11月份全球基金经理调查中提到最多的风险。除了不确定性可能上升和对投资者信心的影响外,地缘政治紧张局势的加剧还可能减缓或逆转2023年完美无瑕的通缩下降进程,并再次束缚央行的手脚。 主权风险再现 如果一个国家的债务/GDP比率长期稳定或下降才是可持续的财政路径,那么包括美国在内的一些主要经济体的财政轨迹都是不可持续的,尤其是如果利率持续走高的话。在欧洲,意大利仍然是需要关注的国家,因为资产市场可能不需要利率大幅震荡就会很快再次担心欧洲的分裂风险,从而对风险资产产生不利影响并支持波动性。 零日期权(0DTE) 它们也是一种威胁吗?有些人认为是的,而且这种恐惧本身可能就是更大的风险。人们猜测,投资者做空0DTE的程度正在为下一次“Volmageddon”(波动性末日)冲击埋下种子。然而,对交易所交易头寸的全面分析表明,尽管交易量巨大,但标普0DTE综合指数一直保持着良好的平衡,没有被卖方或买方挤垮。 然而,一个潜在风险是,可能出现重大的仓位失衡。这有可能是随着时间的推移,由于大量采用单边0DTE策略导致的结构性失衡,或者是日内由于交易员将产品“武器化”,以追逐大幅上涨/下跌而突然导致的。后一种情况可能会因0DTE不稳定的流动性供应而加剧——这是当今脆弱的机器交易的一大特点,可能会使最终用户陷入0DTE头寸,并损害依赖其他期权来管理0DTE风险的做市商。但要明确的是,投资者做空0DTE从而冒着“波动性末日”的风险这种说法是不真实的。
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金融界
2023-12-28
覃连胜:12.28黄金原油及白银最新走势分析操作建议
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瞬息万变,更多日内交易机会加覃连胜薇信
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领取。 白银走势分析: 白银昨日开盘后行情先拉升,日线最高触及到了24.413的位置后承压回落,并最低给到了24.047的位置后尾盘震荡拉升,日线最终收线在24.21附近以一根上影线长于下影线的长脚十字星形态收线,那么今日行情依旧要多,今日操作上覃连胜建议行情如果先回落给出24.05-24.0多,止损23.75,目标看24.35和24.6压力,破位看24.8和25.【如果你刚入市,对行情比较迷惑,操作方向总是做反,进场价位把握不准,仓位套了单可加覃连胜微信
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获取在线指导】 原油走势分析: 周三(12月27日)美市盘中,原油价格在75.30美元/桶附近交投。油价连续数日大幅震荡后选择继续上攻,因红海地区船只遭到袭击,这为油价注入地缘溢价。欧佩克+成员国承诺自愿减产,伊拉克也响应表态将自愿削减石油产量,以实现全球石油市场的稳定。油价月差结构回暖,投机净多头寸回流,市场情绪好转。虽然多头主动,但上方阻力明显,预计油价将在关键区域反复争夺,需关注节奏把握。 国际原油明确周一看涨,交易回落做多,实际最低在73.1,上涨最高在76.2,全盘大涨3美金,当前收盘在75.2附近,毫无疑问,周二原油要保持当前的多头趋势继续看涨,上方还有高点,或继续看77.2,79.5。那么,日内交易的重点则放在什么点位做多,从技术面可以看到,日线大阳站稳在5,10日单边均线之上,单边状态非常明显,目前支撑在74.5,73.2,周一趋势低点在73.2,那么,周二趋势支撑在74.0,因此,今天稳健可等待回落至74.0支撑做多,上方可以看到77.2高点。 没有不成功的投资,只有不成功的操作,覃连胜老师个人认为,投资本身就是一场博弈,不仅是一门科学,也是一门艺术,多数人可能不了解的投资,认为只是简单的赚钱而已,但是真正投资的意义在于投资者学会对金钱的使用和支配能力,也就是赚钱的能力,而作为金融投资来说,是一个很特殊的投资,覃连胜老师从事金融行业多年,研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。经常做错方向和进出场点位把控的不是很好,亏损的朋友,可和笔者一起交流。 本文由覃连胜【微信:
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】【公众号:波浪控盘】供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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覃连胜伦敦金
2023-12-27
比特币现货ETF之后的猜想:加速冲顶然后暴跌
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1~2 个月,我们可以参考 GDP>
CPI
这一先决指标 )。 为什么判断牛市正式启动会在7月附近,不是在比特币现货 ETF 生效的时候,是因为往往在减半后 2-3 个月内我们都会经历一波调整,不是立即启动,综合目前市场预期的降息周期,把时间定在 7 月。 回顾 20 年牛市起点:灰度 GBTC 信托通过历程 2019 年 11 月:灰度向 SEC 提交 GBTC 信托基金注册申请 2020 年 1 月:灰度 GBTC 信托经 SEC 批准注册通过,成为首个符合美国证券交易委员会标准的数位资产工具; 2020 年 4 月:灰度比特币信托 GBTC 正式生效,规模快速扩张,三箭也是接助 GBTC 的套利才迅速壮大; 2020 年光灰度一轮牛市就给币圈带来了约 100 亿美金以上的增量资金,总市场的增量资金可能在千亿级别。 本轮牛市可能的起点和增量的资金 20 年灰度用 100 亿美金给市场带来了约千亿级别增量资金,21 年加密市场总市值最高 3 兆对比 19 年千亿出头翻了约 30 倍。 假如按照同样的牛市再走一遍,流入资金要在千亿以上才能看到,贝莱德申请比特币现货 ETF 通过看做是下轮牛市的必要条件,而 ETF 真正通过则需要半年左右时间 (灰度是 19 年 11 月申请,20 年 4 月生效,20 年 5 月比特币减半)。 那么光 ETF 增量资金就会超过灰度现有的资金规模 (255 亿美元), 但是这还不够!真正要想有大牛市的另一个必要条件是市场有足够的货币流动性,在比特币现货 ETF 通过后预计将给加密市场带来千亿美金流动性,总市值的增加至少也是兆级美元级别,那么总市值也将会超过世界上市值最高的公司 ( 目前是苹果 )。 接下来是理性分析,大牛市会因比特币现货 ETF 通过就来吗? 如果比特币现货 ETF 现在通过,整体分析下来我觉得并不算好资讯。因为通过更多是影响市场情绪推动场内资金影响价格,由于世界经济仍未恢复,货币政策又处于极度紧缩状态,资金还是很难持续流入。 当然,维持高位震荡是有可能的,时间却难以持久,不能期望币圈能有独立行情,这种概率很小很小。另外对于熊市出这样重磅利好实在是太亏了,在牛市出能涨 100%,熊市可能就 30% 了,近期看看美股表现吧,美股跌的话那基本没戏了。 因此综合目前资讯来看,我不认为比特币现货 ETF 的通过会直接开启大牛市。 目前经济环境和货币政策 经济环境:2023 年美国的宏观经济并不稳定,年初经历了银行危机。通货膨胀率偏高,美国 GDP 增长疲软未完全摆脱衰退趋势,失业率相对较低,长短债利率倒挂,面临经济挑战,尽管美国联准会想要软著陆,不过还没摆脱危机状态。 货币政策:2023 年美国联准会实行的加息缩表处于货币紧缩状态。为了控制通膨实行了极其激进的加息政策,美国联准会利率到了 5.25%,仍未停止加息但已近尾声。市场预期降息在 2024 年的 9 月。 比特币现货 ETF 的通过会让数千万新投资者交易者可以通过 ETF 进行投资,也进一步增加比特币的合法性,在之后一定有更多资金进入了这个市场。 就目前而言时机未到,不过后续我也会根据市场资讯和基本面的变化调整判断,比特币现货 ETF 通过和比特币减半都是牛市的导火索,货币宽松,市场流动性过剩才是真正的因素。 后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评,欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信 来源:金色财经
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金色财经
2023-12-27
覃连胜:12.27基本面清淡,国际黄金原油白银行情走势
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瞬息万变,更多日内交易机会加覃连胜薇信
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领取。 黄金策略:建议2066附近空,损2071,目标2056-57; 白银走势分析: 白银昨日开盘后行情先拉升,日线最高触及到了24.413的位置后承压回落,并最低给到了24.047的位置后尾盘震荡拉升,日线最终收线在24.21附近以一根上影线长于下影线的长脚十字星形态收线,那么今日行情依旧要多,今日操作上覃连胜建议行情如果先回落给出24.05-24.0多,止损23.75,目标看24.35和24.6压力,破位看24.8和25. 原油走势分析: 因红海船只遇袭引发了市场对航运干扰的担忧,两油日内大幅上涨。WTI原油盘中一度涨至76.14美元的日内高点,但在尾盘回吐部分涨幅,最终收涨2.58%,报75.28美元/桶;布伦特原油强势站上80美元大关,最终收涨2.23%,报80.63美元/桶。 原油昨日中阳线蓄势上扬,守住73.0一线整理蓄势,美盘时段发力突破75.0高点,日线收阳打破了此前的连续十字星K线整理,长时间整理后配合实体K线的突破,日线看进一步上扬。4小时图单阳线拉起后,再次陷入阴K线整理修正,局部也是边整理修正边台阶向上的走法,目前4小时图初步在72.50-73.0一带形成台阶低点,此位做为短期通道的临界点,守住继续看多,跌破再调整思路。今日操作依托73.0做防守回踩先行看多,不过均线指标目前处于夹角区间内运行,上有270单位均线的*,短期还需要时间整理蓄势,也是拉动指标拐头向上的过程。 操作策略:建议回踩74.70附近多,止损73.70,目标看向76.0并破位至77.0。 没有不成功的投资,只有不成功的操作,覃连胜老师个人认为,投资本身就是一场博弈,不仅是一门科学,也是一门艺术,多数人可能不了解的投资,认为只是简单的赚钱而已,但是真正投资的意义在于投资者学会对金钱的使用和支配能力,也就是赚钱的能力,而作为金融投资来说,是一个很特殊的投资,覃连胜老师从事金融行业多年,研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。经常做错方向和进出场点位把控的不是很好,亏损的朋友,可和笔者一起交流。 本文由覃连胜【微信:
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】【公众号:波浪控盘】供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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覃连胜伦敦金
2023-12-27
覃连胜:12.27黄金早评,今日黄金原油走势操作建议
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小,钱赚到手里才是真的,覃连胜【微信:
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】只要在市场就是数字游戏,但玩游戏就要懂规则,就要守规矩,就要明纪律。错过了没关系,做错了不要紧,不要让自己本不坚定的眼神变的更游离,让自己本无方向的交易变的更被动,看不懂就休息,总有一波行情,总有一道风景是为你而准备的,相信我,不懂的时候少交易,每一天的交易次数不要超过两次,尤其是在错误的情况下,如果当天盈利了那么就休息,把利润和机会留给别人的时候,同样把风险也双手送上。若是交易错误了,第二次的交易要多反省了总结,为第一次的失误弥补一次损失,连续两次在当天行情当中出现错误,一定不是行情有多恶心,一定不是老鲍有多讨厌,而是你已经出现了偏差,已经开始成为反向指标,这个时候,喝杯茶停止交易,出现错误不可怕,可怕的是明知道错误还将其蔓延… 黄金资讯 周二(12月26日)美市盘中,现货黄金价格交投于2068美元/盎司附近,周二黄金恢复交易,当前,国际黄金价格在2060美元上方交投,并维持上涨趋势。这一走势的主要推动因素仍然是美联储降息预期的升温,从而提高了黄金价格的吸引力。同时,美元和美债收益率走弱,为黄金价格的上涨提供了动力。美元试图寻找底部,部分原因是全球最大经济体的通胀正在降温。这一趋势可能为美联储明年降息提供空间。美国11月份的物价指数在3年半多来首次较上月下跌,年通胀率进一步下滑至3%以下。这一数据增强了市场对美联储明年3月降息的预期。数据公布一周前,美联储政策制定者在今年的最后一次政策会议上打开了2024年降息的大门,此举压低了美元。金价在新一周重拾升势,上周五公布的美国个人消费支出数据弱于预期,证实了市场对鸽派利率预期的定价。王天发认为,只要经济数据的趋势持续,金价可能会再次突破2080美元的高位盘整区间。较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。目前市场预计美联储在3月份降息的可能性为89%。此外,市场还将关注中东局势的发展。在地缘政治不确定时期,黄金被视为避险资产。 黄金技术分析 黄金冲高回撤,周线级别收录一根大阳线,高价破前高,低价没有破前低,出现了出头走势,后市有进一步收高的概率;日线级别显示小阳线倒锤头线,带有较长上影线,表明显上方有一定阻力位;四小时级别上看,布林带开口向上,金价运行在中上轨,黄金在1972,美元企稳之后出现了一波向上推动走势,目前处于这波行情中,上方强弱分界线在2090美元,进一步上破后黄金将有望再次考验前高,下方趋势通道支撑在2036美元,如果意外下破后,黄金上涨趋势将转入震荡,在此之前,需要先留意均线2040一带支撑。综合以上分析,覃连胜认为:黄金破新高回撤,有调整概率,但是多头趋势依旧没有改变,今日操作上考虑回撤布局多单为主,高空为辅,上方关注2070-2090美元阻力,下方关注2041-2036美元支撑,意外下破后关注2015美元支撑。【如果你刚入市,对行情比较迷惑,操作方向总是做反,进场价位把握不准,仓位套了单可加覃连胜微信
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获取在线指导】 原油资讯 周二(12月26日)美市盘中,原油价格交投于75.50美元/桶附近,油价周二基本持平,因投资者关注中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将很快开始降息的乐观情绪,这将提振全球经济增长和燃料需求。上周,在胡塞武装对船只的袭击扰乱了全球航运和贸易,加剧了以色列和加沙冲突持续之际中东地区的紧张局势之后,油价上涨了约3%。丹麦的马士基公司周日表示,正准备恢复红海和亚丁湾的航运业务,理由是部署了以美国为首的军事行动,旨在确保该地区的商业安全。航运公司暂停了红海与苏伊士运河相连的船只通行,并对船只改道征收附加费。苏伊士运河的贸易量约占世界贸易的12%。油价也受到美联储明年将降息的预期的提振。上周五公布的美国数据显示,一些关键指标显示,通胀目前处于或低于美联储2%的目标。较低的利率降低了消费者的借贷成本,这可以促进经济增长和对石油的需求。 原油技术分析 原油震荡上涨,周五回撤,周线级别收录一根小阳线,带有一点上影线,表现出有一定阻力位。日线级别收录一根阴线锤头线,带有较长上影线,在75.0区域出现了连续震荡调整迹象,表明该水平多空焦灼。四小时级别上看,原油布林带出现了收口迹象,油价运行在均线上方,但是均线出现了走平迹象,原油在67.9区域一波上涨,在触及75.34美元之后,油价转入调整,在75.0再次遇阻后,油价运行着一个双顶格局,下方支撑在72.11美元一带,若意外下破后,油价在出现新一轮下行浪格局。综合以上分析,覃连胜认为:原油趋势暂定震荡,今日操作上考虑高空低多策略,上方关注75.9-76.3美元阻力,下方关注73.3-72.4美元支撑。 单子被套,持仓在手,首先,第一步,你应该看看日线,趋势如何!第二步,观察重要支撑和阻力点,第三,做决策,自己决定是锁仓,止损或者是反手,还有是死扛!如果你单子是逆势单,那你很简单,设置一个重要点位的止损。如果破位,坚决止损,反手!实在不乐意损,如果你很有魄力,可以双倍做顺势单,以此赚回账面浮亏。 没有不成功的投资,只有不成功的操作,覃连胜老师个人认为,投资本身就是一场博弈,不仅是一门科学,也是一门艺术,多数人可能不了解的投资,认为只是简单的赚钱而已,但是真正投资的意义在于投资者学会对金钱的使用和支配能力,也就是赚钱的能力,而作为金融投资来说,是一个很特殊的投资,覃连胜老师从事金融行业多年,研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。经常做错方向和进出场点位把控的不是很好,亏损的朋友,可和笔者一起交流。 本文由覃连胜【微信:
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覃连胜伦敦金
2023-12-27
多空对决,美股续刷新高,标普500ETF(513500)今年涨幅超28%,特斯拉涨超1%
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2023年具有弹性的美国经济、温和的
CPI
和或许已经触顶的利率正推动投资者克服对衰退的担忧。那么2024年美国经济“软着陆”能否实现?华尔街投行对2024年美股以及美国经济的最新预测,多空针锋相对。 乐观派预测未来一两年内美股还将继续强劲上涨。高盛预计2024年底标准普尔500指数将达到5100点。此前该投行的预测为4700点。Yardeni Research总裁Ed Yardeni预测,到2025年底,标准普尔500指数可能达到6000点,主要归功于美国经济的走强。 但摩根大通则认为,随着全球经济增长放缓、家庭储蓄萎缩以及区域局势风险仍然很高,到2024年底,标准普尔500指数将跌至4200点。摩根大通表示,如果经济严重下滑,FOMC将迅速降息,以避免被指责为将美国推入不必要且不合时宜的衰退。BCA研究机构指出,随着经济衰退的开始,明年标准普尔500指数可能会经历2008年以来最严重的崩盘。 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-12-27
降息预期提振金价,黄金ETF华夏(518850)年内涨幅超16%
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物价指数在3年半多来首次较上月下跌,年
CPI
数据率进一步下滑至3%以下。这一数据增强了市场对联储明年3月降息的预期。 国联证券研报显示,未来随着终端珠宝消费场景不断渗透,国内珠宝行业周期属性将弱化,成长属性有望凸显。展望2024年,金价上行预期叠加黄金珠宝工艺升级,将驱动配饰等非婚庆场景需求增长,行业景气度有望持续向上。 黄金ETF华夏(518850)跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格,支持T+0交易,交易效率高、投资门槛低、没有储存成本,即可参与黄金升值的收益,场外联接基金(008701/008702),黄金股ETF跟踪中证沪港深黄金产业股指数,聚焦内地和香港黄金采掘冶炼和加工销售的上市公司,前十大成分股分别为:紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业、紫金矿业、湖南黄金、山东黄金、西部矿业,占比超67%,认购代码159562。 本条资讯来源界面有连云,内容与数据仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
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有连云
2023-12-27
【兴期研究:年度报告】乐观需求占主导、工业硅震荡偏强,24年高点将达16000
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率,则新增产量或为101.73万吨。据
CPIA
中国光伏产业发展路线图计算的2024年多晶硅耗费硅量比例在1.08,则2024年对应工业硅需求增加量为109.87万吨。全年需求量为257.47万吨。 但是考虑到多晶硅新增产能爬坡问题,我们假设保守情形下2024年H2产能不达产,此时新增产能为67.5万吨,最终对应的2024年全年对工业硅需求量为210.29万吨。假设中性情形下2024Q3季度产能可达产,则此时新增产能为78.5万吨,最终对应的2024年全年对工业硅需求量为220.39万吨。 总体基于2024年多晶硅产能投放预期,保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨。 表7:2024年多晶硅产能继续放量 数据来源:兴业期货投资咨询部 4、有机硅和硅铝合金对工业硅消费继续支撑 有机硅:2024年对工业硅需求总量达140万吨。有机硅方面,2023年1-11月有机硅产量163.99万吨,线性外推全年产量178.90万吨;参与每1吨有机硅中间体生产需0.52吨工业硅,因此预计2023年有机硅对工业硅需求量为93.03万吨。 如果2024年有机硅新增产能全部达产,则新增产能将有191万吨,但考虑到产能投放节奏问题,预计实际达产产能在130万吨。此前2020-2023年有机硅平均开工率为73.68%,由于2023有机硅厂全线亏损,预计利润不佳情况下开工将受到不利影响,因此将开工率预期下调至70%。在此开工率下,预计2024年全年新增产量91万吨,对工业硅新增需求量为47.32万吨,2024全年有机硅对工业硅需求为140.35万吨。 表8:2024有机硅产能预计继续增长 图12:利润因素将导致2024有机硅企业开工下降 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 有机硅终端地产消费方面,预计2024年“三大工程”将成为地产开工项目增加的主力。“三大工程”建设是指规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,在今年重要会议中被多次提及。据华创证券测算,“三大工程”带来的2024年增量投资在1.4万亿-1.9万亿。从政策导向角度来看,预计2024年地产项目开工增多将有力支撑有机硅终端消费。 表9:2024地产“三大工程”补充项目开工 数据来源:华创证券,兴业期货投资咨询部 硅铝合金:新能源车渗透率不断提高。铝合金方面,存量角度看,国内铝合金产能已到天花板,未来产能或难以继续投放,对工业硅需求端提振有限。增量角度看,2023年动力电池原料成本大幅下降,将有效刺激新能源车消费。此外相关部门数据显示,截至到2023年3季度,新能源汽车保有量渗透率达5.5%;据汽车工业协会数据,截止到2023年11月,新能源汽车销量渗透率达34.5%。新能源汽车渗透率不断提高,会提升新能源车行业对硅铝合金的需求量。预计2024铝合金对工业硅需求增量约4-5万吨,需求总量约为67万吨。 图13:电池成本下降刺激汽车消费 图14:新能源汽车保有量渗透率不断提升 图15:新能源汽车销售量渗透率已达35% 数据来源:wind,中国汽车工业协会,兴业期货投资咨询部 5、供需分析:2024年工业硅总体处于供少于求格局 供应端:2024年工业硅供应增量约为103万吨,仍处于增长节奏中。供应方面,据百川盈孚统计,2023年12月工业硅行业仍有73万吨待投产产能,但考虑到实际达产情况,这部分产能应计入2024年,同理2024年12月待投产的140万吨产能也应计入2025年供需平衡分析,因此2024年实际新增产能约为196.5万吨。通过统计2020年至今的工业硅行业开工率为52.34%,假设工业硅行业仍保持此开工率,则2024年工业硅新增产量将达到103万吨,使2024年工业硅总供应量达到475万吨。(需要注意的是,工业硅开工率受季节性影响明显,而季节性主要体现在西南地区的丰枯水期,西北地区受影响较小,由于2024年期间在西北地区的投产量占54%,所以52.34%的开工率或有所低估) 表10:2024年工业硅供应量将继续高速增长 数据来源:SMM,百川盈孚,兴业期货投资咨询部 成本端:工业硅生产季节性明显,成本支撑情况将在2024年各时期有不同反映。成本方面,从2023年运行情况看,丰枯水期对工业硅成本影响明显。据百川盈孚数据统计,8月丰水期时,约80%的工业硅产能成本线在13300元/吨左右;而进入12月枯水期,排除行业成本受其他因素影响而抬升的约700元/吨部分,季节性对成本的影响在西南地区反映非常明显,其中云南地区成本达到15229.77元/吨,四川地区成本达到15520.36元/吨,从丰水期行业低成本位变为枯水期行业最高成本。 图16:2023年8月丰水期 工业硅成本较低 图17:2023年12月枯水期 工业硅成本较高 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 预计成本支撑情况将在2024年各时期有不同反映。工业硅行业总体开工率在6-10月丰水期不断抬升,而在12-4月枯水期持续处于低位,可能造成供需季节性错配机会,出现枯水期供少于求或丰水期供过于求情况。 图18:工业硅开工率受季节性影响明显 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 供需分析:2024年工业硅总体趋于供少于求。工业硅2024年供应端和需求端都处于高速增长节奏中,行业新产能仍然在持续投放,但总体上需求端增速将略快于供应端,使2024年工业硅处于供少于求的格局。经前文测算,2024工业硅供给量将达到475.27万吨,对工业硅的需求量测算中,多晶硅保守/中性/乐观情形下分别将达到210.19万吨/220.39万吨/257.47万吨,有机硅将达到140.35万吨,硅铝合金需求持稳预计约为67万吨。此外净出口方面预计明年较往年持稳为60万吨。总体需求缺口预计约为8.87万吨/19.07万吨/56.15万吨。 表11:2024年工业硅总体趋于供少于求 数据来源:百川盈孚,兴业期货投资咨询部 6、风险因素:关注光伏海外贸易政策 2024年仍需关注出口贸易的相关政策,多地区潜在关税、认定标准、双反等风险因素。 表12:多国家/地区潜在光伏贸易风险 数据来源:
CPIA
,兴业期货投资咨询部 7、期货及期权策略建议 需求端:多晶硅方面,保守/中性/乐观情形下分别对应工业硅需求量约210万吨/220万吨/260万吨;有机硅将受益于地产提振、对应工业硅需求量约140万吨;硅铝合金因新能源车渗透率不断提高,对应工业硅需求量约67万吨。 供应端:2024年工业硅供应处于增长节奏中,总供应量达到475万吨,同时季节性对成本的影响将在2024年不同时期有所反映。 供需分析:工业硅2024年供应端和需求端都处于高速增长节奏中,总体上需求端增速将略快于供应端,使2024年工业硅总体处于供少于求的格局。供需缺口在保守/中性/乐观情形下分别为8.87万吨/19.07万吨/56.15万吨。 价格判断:2024年工业硅大方向上或将保持偏强震荡,价格运行区间12000~16000元/吨。 策略推荐:(1)上半年择机做多SI2405;(2)逐月卖出近月看跌期权,行权价选择平值虚四档以内,例如当前卖出SI2403-P-13600。 风险因素:(1)经济复苏不及预期;(2)光伏出口关税、认定标准、双反等政策风险。 图19:卖出SI2403-P-13600损益图 数据来源:兴业期货投资咨询部 免责条款 负责本研究报告内容的期货分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有,未经书面授权,任何机构和个人不得以任何形式翻版。复制发布。如引用、刊发,须注明出处为兴业期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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金融界
2023-12-27
覃连胜:12.27黄金原油及白银走势分析操作思路
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瞬息万变,更多日内交易机会加覃连胜薇信
cpi612
领取。 黄金策略:建议2063/64空,止损2071,目标2053-50; 国际白银: 白银方面,由于上周五收盘前已经下滑修复了背离,所以今日开盘后可以直接看涨。目前价格已经触及日线5均线,显示市场强劲的上涨势头。当前白银的支撑位在24.1-24.2,而阻力位在24.6。如果能够突破这一阻力位,可能会出现反复的*回测,但总体趋势仍以震荡慢涨为主。因此,建议投资者保持多头思路,关注关键支撑和阻力位,并耐心等待交易机会的出现。 原油走势分析: 原油价格日内在73.40美元/桶附近基本持平。投资者关注中东地缘政治紧张局势,以及美联储即将降息的乐观预期,这有望提振全球经济增长和燃料需求。上周,胡塞武装袭击船只引发全球航运和贸易中断,加剧了以色列和加沙的冲突,导致油价上涨约3%。丹麦马士基公司表示,在美国主导的军事行动下,红海和亚丁湾的航运业务将恢复。苏伊士运河是全球贸易的重要通道,占全球贸易量的12%。此外,美联储预期降息也提振了油价。上周五数据显示,通胀处于或低于美联储2%的目标,这有助于降低消费者借贷成本,促进经济增长和对石油的需求。 原油日线图连续十字星K线整理,空间收缩得较小,局部整理当中。实体K线暂时看不出强弱延续。周线第二周收阳反弹,但持续性是个问题,强弱转弱阶段,本周是继续收阳还是转阴回落,决定后市方向。4小时图两次探高75.30附近受到*,今日仍要关注高点的压力破位情况。目前处于反弹当中,但能否进一步延续,需要冲破75.30的阻力才能打开空间。反之久攻不破,走成转换回落,就会转为弱势下行。 单子被套,持仓在手,首先,第一步,你应该看看日线,趋势如何!第二步,观察重要支撑和阻力点,第三,做决策,自己决定是锁仓,止损或者是反手,还有是死扛!如果你单子是逆势单,那你很简单,设置一个重要点位的止损。如果破位,坚决止损,反手!实在不乐意损,如果你很有魄力,可以双倍做顺势单,以此赚回账面浮亏。 本文由覃连胜【微信:
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】【公众号:波浪控盘】供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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覃连胜伦敦金
2023-12-27
AdvanTrade:美国拥有汽车比以往任何时候都更贵
go
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约时报》的数据,根据消费者价格指数 (
CPI
) 的百分比变化,展示了通货膨胀如何影响车辆拥有量的各个方面。 2023 年二手车价格仍将上涨 不出所料,新车和二手车价格涨幅最大,分别上涨 22% 和 40%。新冠供应链中断导致车辆交付出现瓶颈,进而大幅推高二手车价格。 然而,购车后,汽车拥有成本只会继续增加。 与 2020 年相比,现在的保险成本以及维护和维修成本增加了近 30%。 如果必须更换某个零件,则价格还要上涨 20%。 甚至停车费和通行费也上涨了 12%。当然,对于大多数车主来说,我们还必须考虑汽油价格,自 2020 年以来,汽油价格上涨了近三倍。 最后,随着去年加息的加快,融资成本急剧上升,给美国数万亿美元的信贷账单带来压力。 汽车贷款是美国家庭每月第二大支出,仅次于抵押贷款。AdvanTrade爱跟投估计,到 2023 年,每年拥有一辆新车的成本将达到 12,182 美元,比去年增长 14%。
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金融界
2023-12-27
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