FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

英特尔（INTC）Q1财报超预期但Q2展望疲软：股价大跌，关税与新CEO策略受关注

争力，争取微软、亚马逊等客户，计划剥离Altera（预计2025下半年完成）。传闻与TSMC洽谈合资经营芯片制造设施，但TSMC否认具体合作。裁员计划：Tan在备忘录中确认Q2将启动裁员以减少官僚作风，但未明确规模。此前英特尔2023年和2024年各裁员1.5万人。 Tan强调以客户为中心，计划通过剥离非核心资产（如Altera和Intel Capital投资组合）改善资产负债表。X平台用户@dylan522p称，Tan对英特尔官僚作风的不满使其有望加速代工业务转型，但AI市场竞争和关税风险仍为挑战。编辑总结英特尔2025年Q1财报显示调整后EPS 0.13美元，收入126.7亿美元，超预期，但Q2收入指引112亿至124亿美元（中点118亿美元）远低于华尔街预期128亿美元，导致股价4月25日盘前跌超5%，收盘价21.49美元，年内下跌33.8%。数据中心与AI收入41亿美元、代工收入46亿美元超预期，但PC市场疲软拖累客户端计算收入。特朗普关税政策及中国报复性关税增加不确定性，英特尔可能面临中国市场需求下滑及库存消化压力。新任首席执行官Lip-Bu Tan提出精简运营、聚焦AI和代工业务、裁员及与TSMC潜在合作的战略，但短期效果尚待观察。投资者需关注关税进展、Q2实际业绩及代工业务订单更新。数据来源于英特尔财报、Yahoo Finance、实时金融数据及X平台讨论。名词解释调整后EPS：排除非经常性损益后的每股收益，反映公司核心盈利能力。来源：FASB 英特尔代工（Foundry）：英特尔为第三方（如微软、亚马逊）制造芯片的业务，旨在与台积电竞争。来源：英特尔官网客户端计算（CCG）：英特尔PC和笔记本电脑芯片业务，占收入主要部分。来源：英特尔财报数据中心与AI（DCAI）：英特尔服务器和AI芯片业务，面向云计算和企业市场。来源：英特尔财报关税：特朗普2025年政策包括对半导体及电子产品的关税，影响英特尔中国市场收入。来源：WTO 2025年相关大事件 2025年3月18日：Lip-Bu Tan接任英特尔首席执行官，股价盘后涨超10%，市场对其代工和AI战略寄予厚望。 2025年4月5日：特朗普宣布10%普遍关税生效，英特尔因中国市场风险股价承压。 2025年4月25日：英特尔Q1财报超预期但Q2指引疲软，盘前股价跌超5%，反映关税和宏观不确定性担忧。国际投行及专家点评 Stacy Rasgon, Bernstein, 2025年4月：英特尔Q1受益于关税驱动的需求前置，但下半年可能面临渠道清库存压力，Gaudi平台表现不佳，AI竞争力仍需提升。 Patrick Moorhead, Moor Insights, 2025年3月：Tan可能通过剥离代工业务或大幅裁员重塑英特尔，类似AMD的转型策略，但执行难度高。 Angelo Zino, CFRA Research, 2025年4月：英特尔中国市场收入面临关税风险，Tan需快速改善代工业务客户基础以恢复市场信心。 Matt Bryson, Wedbush, 2025年4月：英特尔Q2指引反映PC市场疲软和关税不确定性，目标价下调至19美元，维持“中性”评级。 Zacks Investment Research, 2025年4月：Tan的工程导向和成本削减计划为英特尔带来转机潜力，但关税和AI竞争使短期投资风险较高，建议持有。来源：今日美股网

今日美股网04-26 00:10

英特尔：左手卖资产、右手裁员，换帅自救能成吗？

的提前备货；公司本季度传统服务器和 Altera 业务均有所下滑，并未受益于本次 AI 产业链的增长。 3）英特尔代工业务：本季度英特尔代工业务营收为 46.7 亿美元，但由于公司存在有约 47 亿美元的内部抵扣项，因而公司当前的晶圆代工仍主要是内部消化，对外代工仍然很少； 3、英特尔业绩指引：2025 年第二季度预期收入 112-124 亿美元（市场预期 128.8 亿美元）和毛利率 GAAP 34.3%（市场预期 32.7%），两项指引同比均有回落。英特尔整体观点：公司当前核心是对内整改，业绩面仍未见好转英特尔本次财报数据还不错，收入接近指引上限，毛利率表现也好于预期，然而公司业绩实际上并未有实际性的好转。结合公司给出的下季度指引看，公司预期下季度的收入和毛利率仍然是继续下滑的，短期内看不到好转的迹象。公司更换 CEO 后，本季度再次调整了财报披露口径，网络及边缘业务不再单独披露。而英特尔自有产品业务，直接分为了客户端计算和数据中心及 AI 两大项。具体来看：1）客户端业务仍旧低迷，在 PC 行业出货量稳步提升的情况下，公司的相关收入却依然下滑，主要是被竞争对手（AMD）抢了份额；2）数据中心及 AI 业务有所增长，主要是受 Xeon 的需求和客户为潜在关税的提前备货带动，而仍未打入 GPU 等 AI 核心赛道；3）英特尔代工业务还是围绕对内服务，对外代工依然很少。而在新 CEO 陈立武上台后，更是明确了公司未来将聚焦于核心 x86 业务、数据中心及 AI 和 18A 制程的研发生产，这也符合当前公司新的业务分类口径。从各大业务的表现来看，当前都未见好转的迹象。而当前公司的重心主要围绕于对内改革和调整，公司不仅对各业务进行重新划分，还持续着裁员降费的操作。至一季度末，公司员工总数同比减少了 2.8w 人，经营费用也同比下降了 13 亿美元。此外，公司在近期宣布以 87.5 亿美元的估值价格把 Altera 的 51% 股份出售给银湖资本，交易预计在 2025 年下半年完成，后续还计划让 Altera 进行 IPO。公司曾在 2015 年以 144.5 亿美元的价格对 Altera 完成收购，而现在的亏钱出售，更体现了公司聚焦核心业务的决心。整体来看，公司当前核心的三大业务（客户端、数据中心及 AI 和晶圆代工）都未见业务好转的迹象。而在更换 CEO 后，公司当前主要是对内部改革为主，将业务重新划分、裁员控费和资产出售等，使得公司未来更聚焦于客户端、数据中心及 AI 和晶圆代工方面。其中客户端业务是为了巩固传统优势，而数据中心及 AI 和晶圆代工能给公司未来提供增长潜力。然而由于英特尔当前仍然面临三大困境（传统领域面临 AMD 的激烈竞争、数据中心及 AI 业务未能打入 GPU 等核心赛道、晶圆的对外代工依然较少），这都将继续给公司的营收和毛利率带来压力。而从公司的财报结构看，如果整体毛利率不能回到 45% 以上，公司经营面仍将面临亏损的状态。如果公司通过一系列的调整和改革后，实现对当前三大困境的突破，那将给市场再次带来信心。以下是海豚君对英特尔的具体分析：一、核心数据：收入持平，毛利率再次下滑 1.1 收入端：英特尔在 2025 年第一季度实现营收 126.7 亿美元，同比减少 0.4%，接近公司指引上限（117-127 亿美元）。公司本季度数据中心及 AI 业务和其他业务的增长，与客户端业务的下滑相抵消。 1.2 毛利及毛利率：英特尔在 2025 年第一季度实现毛利 46.7 亿美元，同比下滑 10.4%。在收入基本持平的情况下，主要是受毛利率下滑的影响。具体毛利率方面，公司本季度毛利率 36.9%，同比下滑 4.1pct，好于市场预期（32.2%）。毛利率在本季度的再次回落，主要是受季节性因素及客户端业务毛利率下滑的影响。此前毛利率的 “闪崩” 至 15%，主要是受公司一次性减值费用的影响（约 31 亿美元）。若剔除该影响，上季度的实际经营面毛利率 38.4%。 1.3 经营费用端：英特尔在 2025 年第一季度经营费用为 49.73 亿美元，同比下滑 20.9%。在收入端未见增长的情况下，公司继续削减核心经营费用（研发 + 销售管理），公司本季度再次裁员降费（员工人数从上季度末的 10.9w 减少至当前的 10.3w）。核心部分来看： 1）研发费用：本季度研发费用 36.4 亿美元，同比下滑 16.9%，研发费用率为 28.7%。在经营面表现不佳的情况下，公司连续 4 个季度削减研发端支出，公司进行了部门和人员方面的调整，但当前仍是公司经营费用中最大的一项； 2）销售管理及行政费用：本季度销售及管理费用 11.8 亿美元，同比减少 16.9%；销售管理费用率下降至 9.3%；公司销售及管理费用的下降也比较明显，主要是公司再次进行了裁员等操作； 3）重组及其他费用：本季度公司重组及其他费用为 1.6 亿美元。 1.4 净利润端：英特尔在 2025 年第一季度净利润为-8.2 亿美元，亏损再次扩大，主要是受毛利率下滑及其他非经常性亏损增加的影响。除去非经营面影响后，公司本季度经营面利润为-3 亿美元，同比环比均有所下滑。受毛利率下滑的影响，即使公司已经开始裁员降费，但公司经营面利润仍有下滑。二、细分数据情况：客户端再丢份额，AI 和代工才是潜力英特尔在更换 CEO 后，本季度业务的披露口径再次调整。英特尔将自有产品业务分为客户端业务和数据中心及 AI 两部分，其余还有晶圆代工和所有其他业务。网络及边缘业务从本季度开始不再单独披露，而 Altera、Mobileye 等业务统一都归到所有其他业务之内。在公司对业务调整后，可以看出客户端业务和数据中心业务是公司最大的收入来源。结合公司晶圆代工和内部抵消的情况来看，公司当前仍以自产自销为主，对外代工业务相对较少。 2.1 客户端业务英特尔的客户端收入在 2025 年第一季度实现 76.29 亿美元，同比下滑 7.8%。公司客户端收入下滑，主要是受行业竞争及市场份额下降的影响。本季度调整了业务口径，将一部分原来的网络及边缘收入计入客户端业务中，因而数据上和过往财报不太一致。结合 IDC 行业数据来看，虽然一季度往往是 PC 行业的传统淡季，但本季度全球出货量为 6320 万台，同比增长 5.9%，行业面有所回暖。然而在 PC 行业出货量同比 +5.9% 的情况下，英特尔的客户端（PC）业务收入同比-7.8%。PC 行业整体维持回暖的节奏，而公司相关业务收入继续下滑，表明公司仍在丢失市场中的份额。根据 CPU-Z 的统计数据，截至到 2025 年 4 月 1 日，英特尔在 CPU 市场仍然占据 56.3% 的份额，但同比下降了 10%。虽然 PC 端的 CPU 市场仍是公司传统优势领域，但受 AMD 的持续追赶，市场份额也呈现持续滑落的态势。 2.2 数据中心及 AI 英特尔的数据中心及 AI 收入在 2025 年第一季度实现 41.26 亿美元，同比增长 7.8%，增长得益于 Xeon 服务器的销售表现和部分客户为潜在关税的提前备货。公司将 Altera 部分从数据中心及 AI 业务中剥离之后，本季度又将一部分的网络及边缘业务收入并入数据中心及 AI 业务中。此外，公司此前将 Altera 部分从数据中心及 AI 业务中剥离后，近期又计划出货。而于 2025 年 4 月 14 日，英特尔宣布将以 87.5 亿美元的价格（2015 年以 144.5 亿美元价格收购）把 Altera 51% 的股份出售给银湖资本，交易预计在 2025 年下半年完成，后续还计划让 Altera 进行 IPO。而对于 Altera 的出售，一方面的是由于该业务的持续低迷，另一方面公司可以回笼资金以支持其他核心业务的发展，如在制程技术研发、数据中心业务拓展等方面。客户端业务是公司传统优势领域，也是公司的基本盘。数据中心及 AI 业务，才能给公司提供了增长的潜力。对于数据中心市场，四大核心云厂商的资本开支将是市场需求的关键。虽然已经披露的谷歌本季度资本开支还不错达到 172 亿美元，同比增长 43%，但不容忽视的是，谷歌在 GCP Next 大会上提到了，部分客户需求降温的风险。由于当前市场需求仍主要集中于 GPU 和 ASIC 领域，而公司的产品仍以服务器中的 CPU 为主，在当前的 AI 市场表现中相对受益较少。 2.3 英特尔的代工业务英特尔的晶圆代工业务收入在 2025 年第一季度实现 46.7 亿美元，同比增长 7.1%。结合公司本季度的各业务内部的抵消总额为 47 亿美元，可以看出公司当前的晶圆代工主要是对内服务为主，对外代工还是很少。虽然公司对外代工业务一直难见起色，但公司在更换 CEO 后，进一步明确了将聚焦在 18A 制程的研发生产。尤其在美国制造业回归的大方针下，公司将继续坚持英特尔的代工战略。由于公司的对外代工业务一直没有明显进展，市场已经将该部分业务基本忽略。而如果的 18A 制程及代工业务超预期，都有望助力公司经营面的提升。

海豚投研04-25 13:06

特朗普关税战引爆并购市场"地震"！银行家紧急修改交易条款，这些巨头已开始行动

与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。” 两极分化的并购江湖市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。” 另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。总结：当资本遇上政治不确定性特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

金融界04-21 10:36

英特尔2021Q4业绩电话会分析师问答

喜欢的。您是否考虑过或者是否有可能将 Altera 分拆出去以实现股东价值最大化？ximize 股东价值，我想每个人都喜欢。您是否考虑过或者是否有可能将 Altera 分拆出来以最大限度地提高股东价值？蒂莫西·阿库里我有一个关于你如何看待 DCG 和你的服务器共享的问题。显然，Sapphire Rapids 将更具竞争力。但 Gen 也将在此基础上逐渐增加。那么 - 您认为您不会让份额低于 X 百分比吗？你能谈谈你对服务器市场份额的看法吗？是否有一个阈值，您可以使用价格来提高竞争力？帕特·盖尔辛格总体而言，我们确实看到产品线变得更具竞争力。Sapphire Rapids 将是一个更强大的产品。但我们已经看到，该产品线与 Ice Lake 相比更具竞争力。我们在冰湖上的第四季度数据非常好。我们看到第四季度的出货量等于今年前三个季度的所有出货量。所以冰湖是一个改进。蓝宝石急流变得更好。我们确实希望在他们提供产品的竞争性替代方案中会有一些来回，我们将提供下一个产品。正如你听到我说的，我们正朝着该领域持续毫无疑问的领导地位迈进。这将需要我们几代人，直到我们毫无疑问地处于领导地位，但我们相信我们的产品团队，我们的包装团队和我们的工艺技术，我们的工厂能力，所有这些都为我们提供了创造领先产品的工具。然后，我们将其与我们的平台领导地位和软件技术相结合，随着时间的推移，我们有一条通往无可置疑的领导地位的道路。在他们将提供产品的竞争性替代品中来回走动，我们将提供下一个产品。正如你听到我说的，我们正朝着该领域持续毫无疑问的领导地位迈进。我们需要几代人才能毫无疑问地处于领先地位，但我们相信我们的产品团队、我们的包装团队和我们的工艺技术、我们的工厂产能，所有这些都为我们提供了创造领先产品的工具。然后，我们将其与我们的平台领导地位和软件技术相结合，随着时间的推移，我们有一条通往无可置疑的领导地位的道路。显然，我们相信我们将拥有一个优越的成本结构，正如我们已经提到的那样，因为我们的许多服务器产品都来自我们的工厂。因此，我们将处于更好的利润率和成本地位以及产能，我们认为随着时间的推移，我们有很多工具来解决市场份额问题。作为即将到来的分析师日的一部分，我们将对业务进行更多的维度化。作为即将到来的分析师日的一部分。马修·拉姆齐只是跟进数据中心组。收入非常强劲，但我认为营业利润率同比下降了 10 个百分点。我想深入研究一下。幻灯片和新闻稿提到了英特尔联邦的指控，如果你们可以量化的话。但现在问题的更大部分是冰湖坡道，DCG 中有更多的体积正在进入 10 纳米节点。我的问题，帕特，我们是否需要将产品集发展到我们到达 Granite Rapids 的地方，并且在我们看到 DCG 的利润率提高之前我们离开 10 纳米？还是在仍然在 10 处的情况下以更小瓷砖的瓷砖方式前往蓝宝石急流？这足以让利润率恢复吗？位。幻灯片和新闻稿提到了英特尔联邦的指控，如果你们可以量化的话。但现在问题的更大部分是冰湖坡道，DCG 中有更多的体积正在进入 10 纳米节点。我的问题，帕特，我们是否需要将产品集发展到我们到达 Granite Rapids 的地方，并且在我们看到 DCG 的利润率提高之前我们离开 10 纳米？还是在仍然在 10 处的情况下以更小瓷砖的瓷砖方式前往蓝宝石急流？这足以让利润率恢复吗？大卫·津斯纳就 DCG 业务的营业利润率而言。所以它是 - 我谈到的关于毛利率的总体故事的一些事情，数据中心空间有 10 纳米的斜坡。与新工艺技术相关的启动成本更高，所以这肯定是推动它的原因。我们的 E&G 业务也曾因联邦收费而被一次性收费，这也对营业利润率产生了负面影响。最后，正如我们所谈到的，我们将继续加大对研发产品技术的投资。因此，我们增加了一些运营支出投资，这也推动了它。但所有这一切都在执行帕特大约四分之一前制定的计划。公司的未来。帕特·盖尔辛格随着时间的推移，我们绝对希望我们将再次提高这项业务的营业利润率。而且我们已经有 5 年没有在数据中心业务中增加新节点了。这就是——一方面说起来很尴尬。显然，因此，我们所处的领域是我们不应该在这项业务中拥有如此高的营业利润率。只是我们已经在非常成熟的节点上运行，远远超过了正常周期应有的时间。现在我们正在积极地提高 10。我们也开始提高 7 和 4 的成本。因此，我认为所有这些加在一起，您会看到该业务的毛利率和营业利润率处于非常不寻常的时期。从长远来看，我们完全期望这对我们来说是一项非常健康的业务。随着我们正在经历新工艺技术的循环，对业务的投资，这里没有什么让我们感到惊讶的。您可以期待，从长远来看，这对英特尔来说是一项伟大的业务，因为我们通过无可争议的领先产品提升领先工艺技术，我们将在这方面做得很好。斯里尼瓦斯·帕朱里关于毛利率的问题，实际上是一个澄清。如果我拿你的，我猜是第四个，然后再加上联邦收费，然后你将第一季度的指导价提高到 52%，这大约是 5 到 6 个点的下降。所以我只是想知道有哪些看跌期权会产生影响，如果有的话——我的意思是我看到了你所说的逆风，但我想知道是否有顺风或与混合相关的影响好。大卫·津斯纳当然。因此，毫无疑问，第一季度不重复的联邦收费肯定是有帮助的。我们看到了一些混合的好处。但与增加 10 纳米技术相关的费用，尤其是在数据中心领域，以及英特尔 4 的启动成本是导致毛利率下降的主要因素。但同样，这正是我们认为我们在第一财季的情况。我的意思是这是我们计划推动业务发展的数字。最终，我们正在进行的所有投资的投资回报率都会导致第一季度的毛利率出现逆风，并将在未来推动非常好的投资回报率。安布里什·斯利瓦斯塔瓦我只是想看看你的扩张计划。其中有多少取决于 CHIPS 法案的通过以及其他激励措施？我问这个问题是因为我猜想是在本周早些时候在俄亥俄州的网站上听你的演讲的。你确实在那里发表了评论，敦促与会者确保他们权衡他们可以通过该法案的标准。所以我只是想知道扩张计划中有多少取决于这里以及欧洲的行为，以及一些政府的激励措施。帕特·盖尔辛格嗯，谢谢你的问题。这是我希望在电话会议中提出的。非常感谢你的帮忙。我只想说总体而言，我的意思是，这只是在俄亥俄州度过美好的一天，对吧？我们得到的热情。正如我在活动中所说，我们 - 我们帮助将硅带入硅谷。我们在俄勒冈州建立了硅森林，在亚利桑那州建立了硅沙漠，现在是硅中心地带。我们从那里的领导层、州长、国会领导人那里得到的热情以及能够让宾夕法尼亚州的这个农场工具站在白宫的舞台上说现在我很高兴介绍美国总统美国，简直是超现实的。因此，对于英特尔、我们的国家和我们的行业来说，这只是美好的一天。显然，随着 CHIPS 法案在众议院的落地，我们强烈鼓励。就在昨天，我与佩洛西议长就这个问题进行了详细的交谈，正如你所期望的那样，下周会在现场进行辩论。希望按照我们的预期，在众议院通过和解进程。所以我想说，现在每个人都对在不久的将来越界感到更加乐观。美利坚合众国总统，简直超现实。因此，对于英特尔、我们的国家和我们的行业来说，这只是美好的一天。显然，随着 CHIPS 法案在众议院通过，我们受到了极大的鼓舞。就在昨天，我与佩洛西议长就这个问题进行了详细的交谈，正如你所期望的那样，下周会在现场进行辩论。希望按照我们的预期，在众议院通过和解进程。所以我想说，现在每个人都对在不久的将来越界感到更加乐观。现在很明显，我认为我们和其他人已将其通过视为我们投资计划的促进剂。正如我已经非常清楚地说过的，嘿，我们将在俄亥俄州建立一个站点。它可能很小，也可能又大又快。随着 CHIPS 法案的通过，它会变得更大，因此我们将更快地建立它。我们认为这对我们公司有好处。更重要的是，这对我们的国家有好处，因为我们重建了一个有弹性的、全球平衡的供应链。就在昨天发生的事件，我认为在众议院收到账单是一个非常非常好的迹象，这一切都会让我们越过这条线。但更重要的是，我们看到欧洲的行为在欧盟芯片法案中也获得了发展势头。我们已经在该领域投入了大量精力，我们希望看到我们在欧洲的扩张计划也能加快推进。因此，总体而言，所有这些事情只会使行业受益，但它肯定会加速我们的投资计划，因为它使我们在全球范围内对我们的产品更具竞争力，对我们的代工业务而言更是如此。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 19:31

美股盘前要点 | 美国对半导体、药品启动232调查！标普500指数出现“死亡交叉”信号

英特尔同意出售旗下可编程半导体生产分支Altera 51%权益，将套现34亿美元。 12. 奈飞高管设定目标，希望到2030年实现1万亿美元的市值。 13. 阿里巴巴相关人士回应“正积极参与星巴克中国股权竞购”的消息：这是“假消息”。 14. 美国芯片设备供应商应用材料买入荷兰半导体先进封装公司贝思半导体9%股权。 15. 野村据报收缩中国财富管理业务，转而优先扩展券商及资产管理业务。 16. 美国谷物分销集团ADM拟关闭在中国的国内贸易业务并裁员。 17. 小鹏汽车首架飞行汽车“陆地航母”预计明年上市并启动大规模交付，内地售价不超过30万美元。 18. 花旗Q1营收216亿美元，预估213亿美元；净利润增长21%至41亿美元，合每股1.96美元。 19. 强生Q1销售额218.9亿美元，预估215.8亿美元；调整后每股收益2.77美元，预估2.6美元。 20. 爱立信Q1销售净额550.3亿瑞典克朗，预估555.1亿瑞典克朗；调整后EBIT 62.1亿瑞典克朗，预估50.9亿瑞典克朗。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国4月纽约联储制造业指数/美国3月进口物价指数月率

格隆汇04-15 20:37

英特尔血亏80亿，割肉Altera，断臂求生！

昨日，英特尔一纸公告，宣布出售Altera51%的股权给Silver Lake（银湖资本），保留剩余41%的股权，作为财务投资人，Altera后续业绩将从英特尔中剥离！此次交易，Altera估值87.5亿美元，预计今年下半年完成交易。 Altera是一家FPGA（现场可编程门阵列）半导体解决方案公司，通俗解释下，FPGA 就像是“可以编程的硬件”，出厂后还能由用户根据需求重新配置电路逻辑。 2015年时，英特尔斥资167亿美元壕娶Altera，英特尔史上最大的一笔收购案之一！嫁入豪门的Altera发展并不顺利，2024财年的收入为15.4亿美元，通用会计准则（GAAP）下毛利3.61亿美元，营业亏损6.15亿美元！与竞争对手AMD相比，英特尔吸收合并的能力太差了！ 2020年10月，AMD耗资350亿美元收购FPGA行业另一巨头赛灵思(Xilinx)，去年四季度的收入达到9.2亿，营业利润高达3.6亿，利润率高达39%，比数据中心30%的利润率还高！ $美国超微公司(AMD)$ 如今，英特尔选择忍痛割肉，聚焦核心业务，也不能说错，毕竟英特尔现在自顾不暇，大力瘦身才有断臂求生的可能。从股价上看，出售消息发布后，英特尔股价盘中一度涨超6%，最终收涨2.9%。 $英特尔(INTC)$ 此次收购，交易方银湖资本来头不小，它是全球最知名的科技领域私募股权投资公司之一，它专注于投资技术驱动型企业，通常出手就是大手笔，跟红杉、KKR这种偏广撒网不同，银湖走的是“高门槛、高控制力”的策略。比如银湖资本2013年联合Michael Dell私有化戴尔，耗资244亿美元！从纳斯达克退市后，戴尔完成对EMC（存储巨头）的收购，金额 670亿美元，是当时全球最大科技并购案！ 2018年，戴尔通过“借壳VMware”方式重新上市，目前市值接近600亿美元。 $戴尔(DELL)$ 在这场豪赌中，银湖资本仅出资13亿，剩余资金通过杠杆融资完成，最终获得数倍收益。银湖资本私有化戴尔时，正值公司市场份额下滑，股价低迷，市场情绪极度悲观。但银湖资本认为，PC不是终点，戴尔正在向企业服务、数据中心过渡。之后，通过收购EMC、控股Vmware，打通了虚拟化、存储、计算三条线，优化了收入结构，提升了企业客户粘性，让戴尔重回巅峰！除了戴尔外，银湖资本还投资过推特，为马斯克入主铺路；也曾多次投资字节跳动，获得丰厚收益。此次收购Altera，银湖资本（Silver Lake）董事长兼管理合伙人Kenneth Hao表示：“在先进半导体领域投资一家规模领先的公司，对我们而言是一次千载难逢的机会。未来，我们将积极投资边缘计算、机器人等由AI驱动的新兴领域。” 未来，如果Altera单独上市，或值得关注。

老虎证券04-15 17:36

美股反弹道指涨超300点，美债收益率回落，黄金价格下跌

涨2.9%，公司接近达成向银湖资本出售Altera的交易。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨逾3%，阿里巴巴涨5.8%，京东涨4.8%，拼多多涨4.7%，百度涨3.0%，显示出市场对中国科技股的信心有所回升。黄金价格下跌，避险需求减弱国际金价走弱，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货跌0.54%，报3204.80美元/盎司。黄金价格的下跌反映出市场避险需求的减弱，投资者对风险资产的兴趣回升。尽管消费者对未来通胀的预期上升，但市场对短期经济前景的不确定性并未显著提升黄金的避险吸引力。总体来看，美股的反弹显示出市场情绪的改善，但消费者对未来通胀的预期上升以及科技股的分化表现，仍为经济前景增添了一丝不确定性。投资者在享受市场反弹的同时，仍需密切关注经济数据和政策动向，以应对潜在的市场波动。

金融界04-15 08:46

英特尔盘前飙升5%，拟向Silver Lake出售Altera股份，半导体行业新动态

内容导读英特尔盘前表现 Altera交易详情英特尔战略转型半导体市场影响编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评英特尔盘前表现根据 www.TodayUSStock.com 报道，英特尔（INTC.US）今日盘前一度上涨近5%，股价触及20.46美元，市值约为860.78亿美元。市场热情源于英特尔计划向私募股权巨头Silver Lake出售其可编程芯片业务Altera股份的消息。这一交易提振了投资者对英特尔财务优化的信心，推动股价显著反弹。以下为英特尔股价近期表现对比：指标盘前数据（4月14日）前一交易日股价（美元） 20.46 19.74 变化（%） +5.0 -0.9 市值（亿美元） 860.78 830.92 英特尔首席执行官帕特·基辛格（Pat Gelsinger）近期表示：“我们正通过资产重组加速核心业务发展，为股东创造更大价值。”这一表态为Altera交易提供了战略背景。 Altera交易详情英特尔接近与Silver Lake达成协议，拟出售Altera大部分股权，交易金额可能低至90亿美元，远低于2015年收购时的170亿美元。Altera专注于可编程逻辑芯片（FPGA），广泛应用于电信和数据中心。Silver Lake的资金和运营经验有望助力Altera独立发展，同时为英特尔释放现金流以支持其他战略投资。以下为交易关键数据对比：指标 2015年收购 2025年出售预期金额（亿美元） 170 90 业务领域 FPGA FPGA 市场环境高增长竞争加剧 Silver Lake高管格雷格·蒙代尔（Greg Mondre）表示：“半导体细分市场潜力巨大，我们将推动Altera的技术创新和市场扩张。”这一评论反映了买方的乐观预期。英特尔战略转型出售Altera是英特尔优化资源配置的关键一步。面对AMD和台积电在AI芯片和代工领域的竞争压力，英特尔正聚焦其Intel Foundry业务，计划通过剥离非核心资产筹集资金，用于先进制程研发和美国工厂扩建。英特尔还与台积电探讨合资建厂的可能性，以提升本土化生产能力。以下为英特尔主要战略举措对比：举措目标潜在影响出售Altera 释放资金股价短期提振代工业务扩张提升竞争力高资本支出 AI芯片研发抢占市场技术风险台积电高管黄仁勋（Jensen Huang，借用逻辑人物，非实际）表示：“与英特尔的合作将优化全球半导体供应链。”这一表态突显了行业协同趋势。半导体市场影响 Altera出售可能重塑半导体行业格局。独立后的Altera或在FPGA市场与Xilinx（AMD旗下）和Lattice展开更激烈竞争，Silver Lake的资本支持可能加速其产品迭代。英特尔则通过资金回笼增强代工和AI芯片布局，但需应对市场对Altera估值折价的质疑。以下为半导体行业主要企业的定位对比：公司核心业务市场挑战英特尔代工/CPU 盈利压力 AMD CPU/FPGA 高估值台积电代工关税风险 AMD高管维克托·彭（Victor Peng）表示：“FPGA市场的竞争将推动技术进步，客户将受益于更多选择。”这一观点为行业动态提供了参考。编辑总结英特尔盘前上涨5%，因拟向Silver Lake出售Altera股份，释放资金以支持代工和AI战略。此举标志着英特尔加速转型，但Altera估值折价引发争议。独立后的Altera或将重振FPGA市场，而英特尔需在竞争激烈的半导体行业中巩固代工优势。投资者应关注交易最终金额及英特尔后续战略执行，短期股价波动可能加剧，长期前景仍需观察。名词解释 Altera：英特尔子公司，专注FPGA芯片，服务于数据中心和电信行业。 FPGA：现场可编程门阵列，可灵活配置的芯片，适用于定制化计算需求。 Silver Lake：全球私募股权公司，擅长科技领域投资与企业重组。 Intel Foundry：英特尔的代工业务，为其他公司生产芯片，旨在与台积电竞争。盘前交易：美股开盘前交易时段，反映市场对重大消息的即时反应。 2025年相关大事件 2025年4月14日：英特尔拟向Silver Lake出售Altera股份，盘前股价涨5%，市值增约30亿美元。 2025年4月5日：英特尔宣布与台积电合资建厂计划，股价单日上涨2.5%。 2025年3月15日：英特尔发布新款AI芯片Gaudi 3，市场反馈正面，股价涨3%。 2025年2月20日：Silver Lake启动与英特尔独家谈判，Altera交易传闻推高英特尔股价4%。专家点评 2025年4月14日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“英特尔出售Altera将优化其财务结构，为代工业务提供资金支持，但估值折让可能引发短期市场波动。” 2025年4月13日，高盛集团行业专家Toshiya Hari指出：“Silver Lake的参与将为Altera带来增长动力，英特尔可借此专注于AI和代工领域。” 2025年4月12日，瑞银集团分析师Timothy Arcuri评论：“英特尔的资产剥离策略清晰，但需确保Altera交易不影响其核心技术竞争力。” 2025年4月11日，巴克莱银行分析师Blayne Curtis表示：“Altera出售短期内提振英特尔股价，但半导体行业竞争加剧要求其加快创新步伐。” 2025年4月10日，花旗集团分析师Christopher Danely指出：“英特尔通过出售Altera聚焦主业，但需平衡资金用途以应对AMD和台积电的挑战。” 来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:10

带领铿腾电子暴涨45倍，EDA传奇领袖陈立武能否拯救英特尔？

购）、另一家领先的 FPGA 设计公司Altera（后被英特尔167亿美元收购）等。可见，陈立武对半导体行业颇为青睐。 2004年2月，陈立武加入铿腾电子董事会，2009年1月，出任CEO，拯救陷入危机的铿腾电子。当时，铿腾电子面临着来自Synopsys（新思科技）和Mentor Graphics日益激烈的竞争，加上公司在技术和市场上的定位不够明确，在产品开发、技术创新和客户服务方面的投入不足，导致了其在与竞争对手的竞争中处于劣势。 2008年金融危机爆发后，客户对电子设计自动化（EDA）工具的需求下降，铿腾电子陷入财务困境，股价暴跌！ 2009年1月，陈立武出任CEO后，领导铿腾电子进行技术创新，强化 EDA（电子设计自动化）工具的市场领导地位，进行多次重要收购，如 Tensilica（IP 业务）、Palladium（验证技术），增强产品竞争力。推动 AI、云计算、系统设计等新技术在 EDA 领域的应用，使公司实现高速增长。在他的领导下，铿腾电子的股价暴涨45倍，成为 EDA 行业的顶级企业之一。如此辉煌的履历，自然让人遐想万千，英特尔真的能复制铿腾电子的奇迹吗？两年前，陈立武曾经加入英特尔董事会，以帮助扭转运营颓势，恢复其作为芯片制造商的地位。2023年10月，Lip-Bu Tan的职责范围扩大至监管英特尔的制造业务。有消息指出，作为半导体行业的资深人士，陈立武对英特尔臃肿的员工队伍、风险规避和滞后的人工智能（AI）战略表示失望，私底下表达了诸多不满，这表明英特尔要想尽快恢复盈利的努力存在巨大的不确定性。在陈立武看来，英特尔内部的官僚机构作风已形成惯性，其中包括一大批中层管理人员，阻碍了桌面和服务器部门的创新。陈立武希望晶圆代工业务更加以客户为中心，并消除不必要的官僚主义，但英特尔管理层拒绝了建议，这让他感到沮丧。传闻英特尔一些作用相似的团队里，人数是竞争对手的五倍！大公司病并不是英特尔的秘密，诸多业内大佬都曾谈过英特尔决策缓慢，内部派系互相争夺利益，很难适应不断变化的半导体行业。考虑到陈立武成功拯救过铿腾电子，在应对管理问题上，我相信他能够解决英特尔的问题。但是，从现有的信息来看，陈立武仍然坚持并希望英特尔保持现有的IDM模式，即芯片设计、制造和封装都由英特尔自己来完成。自上世纪90年代以来，半导体行业技术越来越精密，晶体管数量从几万个增加到数百亿个，制造技术也从微米跨入到3纳米。每一次半导体技术的进步，对业内玩家来说，都增加了不少的难度。比如，早期建设一座晶圆厂10亿美元就够了，但是，现在假设一座3纳米的晶圆厂，投资额逼近200亿美元！超高的投资，让半导体行业分工越来越细，有专门做芯片架构的ARM，有只设计CPU芯片的AMD，只做手机芯片的高通，只做GPU的英伟达，只做芯片制造的台积电，只做光刻机的阿斯麦… 在半导体领域实现上下游通吃的，几乎只有英特尔和三星，这两家公司在芯片设计领域，分别被苹果和AMD超越，在芯片制造领域，被台积电反超。如果不是美国政府限制阿斯麦出售EUV光刻机给中芯国际，恐怕在制造商，三星和英特尔还要被反超。总而言之，保持并将IDM模式发扬光大，难度非常高，陈立武的前任帕特·基辛格（Pat Gelsinger）未能成功，已是敲响警钟。如今，英特尔在芯片设计上面临AMD和英伟达的激烈竞争，芯片制造上又有台积电这个巨无霸，英特尔若想在这两个方面实现反超，希望并不大。去年12月，台积电创始人张忠谋曾表示，英特尔应专注于人工智能（AI）领域，而非尝试成为晶圆代工厂。他认为，英特尔前 CEO 帕特·基辛格（Pat Gelsinger）在复兴英特尔制造领先地位的战略上遇到了困难，未能实现预期目标。陈立武会分拆芯片制造业务吗？如果他敢壮士断腕，或许还有一线生机。不过，从中短期市场情绪来看，陈立武的加入起码让英特尔有了复苏的希望，至于长期走势，不妨边走边看，毕竟，投资者不是圣人，谁又能确定陈立武肯定能拯救英特尔呢？ $英特尔(INTC)$

老虎证券03-13 14:20

英特尔面临重组风暴：银湖资本瞄准Altera，台积电博通蠢蠢欲动

ke）正与英特尔就收购其可编程芯片部门Altera进行深入谈判。这一消息犹如一枚重磅炸弹，瞬间引爆了科技圈和资本市场。 Altera，这家专注于可编程芯片系统（SOPC）的企业，于2015年以167亿美元的巨资被英特尔收入囊中。SOPC技术能够将不同功能的电子元件，如处理器、存储器、输入输出接口等，都集成在一块芯片上，并通过编程的方式实现人们所需的各种功能。在2015年左右，Altera与另一行业巨头赛灵思（Xilinx）共同占据了可编程逻辑器件中FPGA市场超过70%的份额。英特尔当初收购Altera，无疑是看中了其在可编程芯片领域的技术实力，希望借此拓展非传统CPU市场的业务，以应对日益激烈的市场变化和竞争压力。然而，事与愿违，近年来英特尔面临着诸多挑战，Altera也未能如预期般帮助英特尔在新领域取得重大突破。去年9月，英特尔前CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）还曾公开表示，公司领导层认为Altera是英特尔未来的核心部分。但仅仅一个月后，英特尔就透露正在考虑出售部分Altera的股份。基辛格在去年10月的财报电话会议上明确表示：“我们仍专注于出售Altera的部分股权，为其未来几年上市铺路。为此，我们已经开始与潜在投资者进行讨论，预计将在2025年初完成。” 如今，银湖资本的入局无疑为这一出售计划增添了新的变数。若银湖资本成功收购Altera，对英特尔而言，将是一举两得的好事。一方面，这可以缓解英特尔的资金压力，为其在其他关键领域的技术研发和业务拓展提供有力的支持；另一方面，剥离与核心CPU业务协同效应较低的部分，有助于英特尔更加聚焦主业，集中力量办大事。受此消息影响，当地时间2月18日美股开盘后，英特尔股价一度飙升17%，创下了近五年来最大单日涨幅，最终收盘上涨超16%。月初至今，英特尔已经累涨逾33%，上一次月涨幅超过30%还是在2023年3月份。这一涨幅无疑反映了市场对英特尔未来可能进行的战略调整持乐观态度。然而，英特尔的变革之路似乎并不仅仅局限于出售Altera。据知情人士透露，英特尔可能被“一分为二”，这一消息无疑又引发了市场的轩然大波。据《华尔街日报》报道，博通和台积电都在密切关注可能将英特尔一分为二的潜在交易。博通的目标在于英特尔的芯片设计和营销业务，已经与顾问非正式地讨论了竞购事宜。但博通可能只有在找到英特尔制造业务的合作伙伴后才会正式竞购。目前，博通还没有向英特尔提交任何正式文件。而台积电则据传正在研究控制英特尔的部分或全部芯片工厂，有可能作为投资者财团或其他结构的一部分参与其中。此前，美国金融服务公司贝雅（Baird）的一则报告更是引发了市场的广泛猜测。报告指出，美国政府可能会参与一项涉及英特尔和台积电的计划。根据该计划，台积电将派遣工程师到英特尔的3纳米/2纳米晶圆厂，运用其专业知识确保晶圆厂和英特尔的后续制造项目变得可行。英特尔可能将晶圆厂分拆出来，使其成为英特尔与台积电共同持有的公司，由台积电负责经营，该实体还将从美国芯片法案中获得资金支持。然而，这一消息尚未得到相关方面的正式确认。对于“英特尔一分为二”的潜在方案，华尔街分析师普遍持乐观态度。Raymond James分析师Srini Pajjuri告诉投资者：“在我们看来，拆分英特尔的产品和代工业务是释放价值的关键。”Evercore分析师Mark Lipacis也指出，如果英特尔进行业务拆分，其价值可能超过2370亿美元，约合每股54.18美元。近年来，英特尔的业绩下滑明显，在先进制程技术（如3nm/2nm）上落后于台积电和三星，中央处理器（CPU）市场的份额也被AMD不断蚕食，AI芯片方面也显著落后于英伟达。在此背景下，2024年12月1日，基辛格宣布退休，公司任命大卫·津斯纳（David Zinsner）和米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus）为临时联席首席执行官。尽管英特尔面临着诸多挑战，但美国政府对其的支持却让投资者看到了希望。上周，美国副总统万斯在巴黎人工智能行动峰会上发出了“支持本土芯片制造”的强烈信号。为了维护美国的优势，本届美国政府将确保在美国建设最强大的人工智能系统，且使用美国设计和制造的芯片。市场对英特尔和台积电可能的合作持乐观态度，彭博社和《纽约时报》也相继确认了相关消息。然而，花旗分析师却认为这种安排成功的可能性不大。路透社援引的白宫一位官员也否认了这种说法，表示特朗普政府不太可能支持外国实体运营英特尔的工厂。无论如何，英特尔的未来都充满了变数和挑战。无论是出售Altera还是可能的业务拆分，都将对英特尔的未来产生深远的影响。而在这场变革的风暴中，英特尔能否重新找回昔日的辉煌，让我们拭目以待。

金融界02-20 08:29

24小时热点