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“我们必须做好准备”！乌克兰军队正准备应对俄罗斯再次通过白俄入侵的可能性

的制裁。该国领导人亚历山大·卢卡申科(Alexander Lukashenko)被广泛认为是俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)的傀儡。在2月底全面入侵乌克兰之前的几天里，白俄罗斯和俄罗斯军队参加了联合军事演习。有人担心，最近的演习可能预示着另一场攻击即将到来。列兹尼科夫告诉CNN：“我们必须在这里做好准备。” 也有一些猜测，白俄罗斯可能会派遣军队进入乌克兰，以支持俄罗斯的战争努力，但分析人士对演习不仅仅是演习这样一种观点持怀疑态度。仔细跟踪俄乌战争的华盛顿智库战争研究所(ISW)表示：“尽管白俄罗斯在12月13日进行了军事战备检查，但白俄罗斯军队仍然不太可能攻击乌克兰。” ISW补充说：“这次演习似乎不是为了掩护白俄罗斯和/或俄罗斯军队集中在入侵乌克兰的起始位置附近。” (截图来源：推特) ISW最近的一项评估强调，俄罗斯官员一直在进行情报行动，暗示白俄罗斯地面部队“可能会加入俄罗斯的入侵行动”，同时强调，这可能是将乌军困在乌克兰-白俄罗斯边境的努力的一部分，“以防止他们在战区其他地方加强乌克兰的行动”。演习迫使乌克兰在边境部署军队，为可能发生的袭击做准备，这意味着这些部队无法支持乌克兰在东北部和南部的反攻。最近几个月，俄罗斯已经失去了对大量领土的控制。美国海军陆战队退役上校、战略与国际研究中心高级顾问马克·坎西安(Mark Cancian)告诉《商业内幕》，这次演习“牵制了一些乌克兰军队”。坎西安说：“乌克兰人必须在那里的北部边界部署几个旅，就是为了监视白俄罗斯人。” 但对于白俄罗斯可能即将派兵进入乌克兰加入战斗的说法，他泼了一盆冷水。坎西安表示：“白俄罗斯的武装力量又小又弱。”如果白俄罗斯入侵乌克兰，它的军队会被“活活吃掉”。坎西安指出，“白俄罗斯人一直非常小心，不让自己的军队卷入其中。”

tqttier2022-12-15

普京内忧外患！俄民调要求结束乌克兰战争前美国国安局长：核武前采用网络战

、退休将军基思·亚历山大(Keith Alexander)周二表示，普京可能会在使用核武器之前继续对乌克兰进行网络攻击。他解释说，尽管俄罗斯迄今尚未在网络战线造成重大破坏，但普京不准备对乌克兰使用核武器，因为他知道这样做可能会将美国和其他北约国家拉入战争。 “我认为他会在使用核武器之前明确使用网络战，”亚历山大说。“如果他使用核武器，他就死定了。如果普京使用核选项，我相信这将导致北约重新考虑是否加入或退出。我认为普京认识到了这一点，我认为政府明确表示了这一点。” 普京最近表示，他无意在乌克兰使用核武器，尽管之前曾受到威胁。在10月举行的一次会议上，他说对乌克兰使用核武器没有政治或军事目的。“我们认为没有必要，”普京说。“这没有意义，无论是政治上还是军事上。” 针对普京的言论，拜登在接受采访时表示：“如果他无意使用核武器，他为什么一直谈论它？他处理这件事的方式非常危险，他可以结束这一切，滚出乌克兰。”#俄乌战争#

小萧2022-12-14

ESR(01821.HK)：Redwood Consulting(Cayman)Ltd.将于12月31日或之前偿还所有未偿还款项

n)Ltd.(借方)与Charles Alexander Portes及Stuart Gibson(均为公司董事)作为担保方订立贷款协议，公司同意按伦敦银行同业拆息加4.0%的年利率向Redwood Consulting (Cayman) Ltd.借出一笔本金额最高达5000万美元的贷款。截至2022年12月9日收盘，ESR(01821.HK)报收于17.36元，上涨2.72%，换手率0.05%，成交量231.28万股，成交额3988.11万元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。 ESR港股市值769.4亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第13。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-12-12

美股开盘：道指涨逾百点纳指重回11000点上方中概股普涨陌陌涨逾27%

约占全球原油产量的10％。俄罗斯副总理Alexander Novak表示，该国不会向任何遵守限产协议的买家出售原油，这一决定可能导致减产。　　特斯拉中国负责人朱晓彤升任特斯拉CEO？外媒：马斯克钦点他来得州工厂抓产能　　据媒体，特斯拉CEO埃隆·马斯克已点名朱晓彤前往美国，帮助运营美国得克萨斯州超级工厂。消息人士称，本周朱晓彤已经带队中国工程团队抵达得克萨斯州超级工厂，以协助监督其产能扩张。知情人士表示，尚不清楚朱晓彤将在此待多久，也不清楚他是否会保留其在亚洲的职位。　　　消息称特斯拉上海工厂下周缩短工作时长，新员工上岗被推迟　　据报道，多位知情人士今日称，特斯拉最早将于下周一缩短上海工厂生产线工人的工作时长，并已推迟一些新员工的上岗时间。这进一步表明，特斯拉电动汽车的市场需求并未达到预期。这些知情人士称，当前特斯拉上海工厂每天有两个工作班次，每个班次工作11.5个小时。而调整后，同样是两个班次，但每个班次的工作时长降至9.5个小时。　　承诺帮助马斯克收购推特的银行家们正考虑以特斯拉股票为抵押提供保证金贷款　　据市场消息，承诺为马斯克收购Twitter提供融资的银行家们正在考虑以特斯拉股票为抵押提供保证金贷款，以减少推特的债务风险。他们表示，保证金贷款是由摩根士丹利领导的银行集团和马斯克的顾问们讨论的几个选项之一，以减轻推特作为马斯克因收购所承担的债务的负担，讨论的重点是如何取代30亿美元的无担保债务。　　消息人士称，目前的谈判是初步的，尚未做出决定。马斯克的代表没有立即回应置评请求。　　游戏驿站Q3营收创两年最大降幅，游戏市场本季度整体下滑　　游戏驿站Q3净销售额下降8.5％至11.86亿美元，上年同期为12.97亿美元，低于分析师预测的13.9亿美元；净亏损0.947亿美元，上年同期1.054亿美元；调整后的每股亏损为31美分，低于预期的29美分。　　去年成为董事长的Ryan Cohen一直在努力重振GameStop的增长，随着玩家从购买游戏光盘转向数字下载，GameStop的增长已经放缓。更糟糕的是，GameStop的零售业务在疫情封锁期间被取消，游戏机的供应限制进一步影响了业绩。　　亚马逊、谷歌、微软和甲骨文获美国国防部价值90亿美元云计算合同　　美国国防部表示，亚马逊、谷歌、微软和甲骨文共享一份90亿美元的混合合同，为美国国防部提供全球范围内的安全云服务。据了解，上述四家公司共同为美国国防部提供其联合作战云能力（JWCC），相关工作将在弗吉尼亚州雷斯顿进行，并在2028年6月8日前完成。值得一提的是，被称为联合作战云能力战略的合同授予结果符合美国国防部的努力，即依靠多个远程操作基础设施技术供应商，而不是依靠单一公司，这是特朗普执政期间所提倡的一项战略。　　英美烟草：美国消费者正在转向购买更便宜的香烟品牌　　英美烟草表示，随着物价的上涨和消费者可支配收入的下降，美国越来越多消费者正转向选择购买价格较低的卷烟品牌。由于美国和欧洲部分地区的通货膨胀率达到几十年来的最高水平，消费品公司业务量极易受到客户为节省现金流进而降低预算的影响，烟草市场消费水平正逐渐从高价优质产品向利润率较低的产品过度。　　哔哩哔哩《三体》动画定档周六开播　　《三体》动画将于本周六11:00开播，首日两集连播。《三体》动画由艺画开天作为联合出品方负责制作，艺画开天文化传播有限公司由腾讯旗下子公司持股约29％，哔哩哔哩关联公司持股约30％。　　贝壳机构料其全年业绩有望回正　　第一上海发研报指，自2022Q4以来，国家从信贷、债券、股权等多方面改善了房企融资环境，叠加不断的需求端刺激，房地产行业正在复苏。贝壳Q3业绩充分体现公司在房地产市场低迷和疫情防控措施下依然拥有较强的运营以及盈利能力。该行认为，随着房地产行业的复苏和疫情防控优化，公司2022年业绩有望回正。　　携程发布2023旅游振兴A计划　　携程网正式推出2023旅游振兴A计划，宣布将推出三重战略助力行业和目的地与旅行者重逢：通过建设10个文旅产业孵化中心，重构产业生态；通过千名当地向导打造千种目的地重逢体验，重塑品牌价值；通过千亿流量四季营销促进万亿旅游消费，重振消费信心。　　挚文集团Q3净营收32.33亿元超预期，净利润5.358亿元　　挚文集团2022年第三季度，挚文集团净营收达32.33亿元（约4.545亿美元），超出华尔街预期的31.341亿元，不按照美国通用会计准则计量，归属于挚文集团的净利润为5.358亿元（约7530万美元），持续31个季度盈利。

金融界2022-12-08

停火遥遥无期！普京：核战争风险正在上升俄乌战争将是“漫长过程”

Pravda)的记者亚历山大·考茨(Alexander Kots)。几名被罢免的议员曾表示，他们计划利用与普京的会晤，提出一些话题，包括反对异见的法律，以及将克里姆林宫的批评者列为“外国代理人”。

夏洛特2022-12-08

Zenfinex以新的DFSA牌照进入中东和北非（MENA）

牌照，该公司还任命了一些高级管理人员:Alexander Kritiotis担任首席运营官，Zahid Mahmood担任首席风险官，Joe Tom Nyama担任非洲主管。该公司约有100名员工，还有几名员工正在招聘中。

Cherry2022-12-02

兴业投资：供应担忧&需求回暖，国际油价涨约2%

伐。在供应方面，俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)周二表示，该国在任何情况下都不会按照价格上限供应石油，这助长了对供应的担忧。此外，越来越多的人担心OPEC+将在此前的10月会议上宣布每日减产200万桶的基础上进一步减产，这助长了石油多头的肾上腺素激增。OPEC+和俄罗斯的减产将使石油市场供应端变得更加脆弱。此外，中国放松新冠疫情防控措施也支撑了风险情绪，推动油价走高。据路透社报道，中国大城市广州和重庆周三宣布放松对新冠肺炎的限制。与此同时，中国新增确诊病例下降也令风险资产受益。截至11月30日，中国新增确诊病例为34942例(此前为36683例)。尽管如此，据官方媒体新华社报道，中国负责应对新冠疫情的最高官员周三告诉卫生官员，中国在大流行控制方面面临“新阶段和新使命”，这可能表明北京的“零冠”战略将有所调整。中国国务院副总理孙春兰周三表示:“随着奥密克戎变种毒性下降、接种率提高、疫情防控经验积累，中国的疫情防控面临新的阶段和任务。” 然而，全球经济衰退的忧虑仍对油价上行构成威胁。中国官方11月PMI数据令人失望。制造业指数从49.2降至48。非制造业采购经理人指数(PMI)进一步上升2点，至收缩区间46.7，使综合指数降至47.1，这是4月份上海封城以来的最低水平。产出和需求都有所减弱，这再次是由于新冠病毒和遏制新冠病毒的严格措施。虽然中国正在探索在无零冠战略的情况下与病毒共存的方法，但情绪和经济的复苏可能只会非常缓慢，尽管政府和央行近期提供了更多支持(房地产刺激方案和降低存款准备金率)。花旗集团经济学家在最新的年度展望报告中预测，明年全球经济增长将放缓至2%以下，与高盛、巴克莱和摩根大通等主要金融机构的预测一致。花旗经济学家指出，新冠肺炎和俄乌冲突带来的持续挑战是上述预测背后的原因。尽管花旗预计美国经济今年将增长1.9%，但预计明年将下降一半以上至0.7%。预计明年美国通胀同比增长4.8%，预计美联储最终利率在5.25%-5.5%之间。花旗预计英国和欧元区将在今年年底前陷入衰退，因为这两个经济体都面临能源供应和需求方面的限制，以及收紧的货币和财政政策。预计2023年英国和欧元区经济将分别收缩1.5%和0.4%。美联储为降低高企的通胀而激进收紧货币政策，这将引发经济衰退并削弱需求。法国资产管理公司Carmignac首席经济学家Raphael Gallardo在一次网络研讨会上表示，美联储将需要将利率提高到足以引发经济衰退的水平，以降低通胀。美国的通胀不仅是由能源价格高企造成的，也是由强劲的劳动力市场和稳固的消费需求造成的。消费具有弹性和火热的劳动力市场将迫使美联储收紧货币政策，直到确保具有拉低通胀的一种隐性动力。由于实际工资增长“过高”，失业率需要对应更高才行。如果股市的金融环境过于宽松，美联储可能会被迫将终端利率提高到超过债券市场目前定价的水平。此外，美国试图说服部分成员国同意对俄罗斯原油价格上限设于62美元附近，该价格高于俄罗斯原油生产成本，这将不会对俄罗斯的原油生产产生负面影响，令油价上行受限。据美国政治新闻网站Politico近日报道，美国外交官已加入了欧盟关于设定俄罗斯石油价格上限的讨论，并试图说服部分成员国同意62美元的价格上限。据报道，欧盟委员会本周提议将俄罗斯石油价格上限定在每桶62美元，低于其最初建议的上限为65-70美元。但欧盟成员国波兰、爱沙尼亚及立陶宛仍坚持认为，需就低于62美元的价格达成一致，才能降低俄罗斯的石油收入。美元指数美元指数周三前半日在106.30水平上方窄幅震荡，但随着美联储主席鲍威尔发表美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐的鸽派言论，以及美国经济数据整体变形欠佳，拖累美元指数自107.195高点大幅下挫，触及105.778两日低点，并录得2010年以来最差月度表现。美元指数从9月底的几十年高点下跌了7.5%左右。但瑞银经济学家表示，美元应该会从新一轮的避险情绪以及市场对美联储政策看法的转变中受益。2023年，美国加息周期可能结束，当周期接近尾声时，美元应该会走弱。然而，尽管美元没有从本周初的避险情绪中受益，但未来几个月可能会进一步走强。美国通胀的下降可能不像投资者似乎想象的那么顺利，通胀受挫可能会重新引发人们对货币紧缩程度的担忧。全球经济的下行风险也可能导致新的避险资金流入美元。自动数据处理公司(ADP)周三发布的数据显示，11月份美国私营部门就业人数增加了12.7万，为2021年1月以来的最低水平，远低于市场预期的增加20万。该报告进一步披露，11月份薪酬同比增长7.6%。美国11月民间就业人口增幅远低于预期，暗示在高利率背景下，劳动力需求正在降温。随着美联储大幅加息减缓了经济需求，就业增长正在逐渐放缓。美国劳工统计局周三发布的《职位空缺和劳动力流动摘要》(JOLTS)显示，10月最后一个工作日，职位空缺数量从9月的1070万降至1030万。在过去一个月里，就业人数和离职总人数变化不大，分别为600万和570万。在离职中，辞职(400万)和裁员以及解雇(140万)变化不大。美国10月职位空缺有所减少，但仍然明显偏高，这表明尽管美联储以激进加息来冷却需求，但劳动力市场仍然具有韧性。美国经济分析局周三公布，美国第三季度GDP修正值年率为2.9%，好于初值和市场预期的2.6%。经济分析局在其报告中解释说:“第二次估计主要反映了消费支出和非住宅固定投资的向上修正，部分被私人库存投资的向下修正所抵消。在GDP计算中作为减法的进口，下降幅度超过了此前的估计。”这次经济数据还首次分析了国内总收入(GDI)，理论上GDI应该等同于GDP。但目前这两个数据最近出现分歧，但与去年同期相比，这两个数据的差距从第二季度的1.1%缩小到第二季度的0.4%。尽管如此，第三季度折合成年率的实际国内总收入较温和地增长0.3%，以及第二季度该数据自上升0.1%下修至下降0.8%，进一步证明美国经济正在放缓。在我们看来，第三季度整体国内生产总值增速继续对经济实力有所夸大。此外，美国11月芝加哥采购经理人指数(PMI)自上月的45.2剧降至36.2，远低于市场预期的47。美联储主席鲍威尔周三表示，当我们接近足以推动通胀下降的限制性水平时，放缓加息步伐是明智的。放缓加息步伐的时机可能最快在12月会议时会到来。但是，鲍威尔在讲话中强调控制通胀的工作尚未完成，称这个问题“远不如我们还需加息多少才能控制住通胀，以及需要将政策保持在限制性水平多久等问题重要”。鲍威尔并未透露他预测“终端利率”是多少，但他称，可能比决策者9月时预测的4.6%“高一些”。他称，控制通胀“将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平”，这番评论似乎与市场预期相悖，后者预计美联储可能在明年随着经济放缓开始降息。鲍威尔表示，“我们将坚持到底，直到工作完成。虽然一些数据显示明年通胀会放缓，我们在恢复物价稳定方面还有很长的路要走......尽管在过去一年里收紧了政策且增长速度放缓，但我们在降低通胀方面没有看到明显的进展。” 美联储理事库克表示，在努力降低高通胀水平方面，美联储可能很快就松油门。“通胀率仍然过高，因此，美联储必须继续专注于将通货膨胀率降至2%的目标，”库克在为底特律经济俱乐部准备的演讲中说，“鉴于美联储已经在酝酿紧缩政策，我注意到货币政策的作用有很长的滞后特点。随着美联储迈向一个‘不确定的’加息终点，谨慎做法是小幅加息。加息政策会走多远，保持利率限制多长时间，将取决于在美联储降低通胀方面观察到的经济进展。” 美联储最新一期经济状况“褐皮书”显示，与上份报告比较，美国整体经济活动大致持平或略有上升，利率和通货膨胀继续对经济活动构成压力，促使中低收入消费者越来越多地购买低价商品，许多人对前景表示了更大的不确定性或悲观情绪。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.40-81.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月1日高点80.90，突破后将上探11月30日高点81.35，然后是11月23日高点81.95和11月18日高点82.40，以及10月25日低点83.05和11月15日低点84.05；而下方支持留意12月1日低点80.20，跌破后将下探11月29日高点79.60，然后是9月30日低点79.10和11月30日低点78.40，以及11月28日高点77.80和11月24日低点76.90。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在85.50-88.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点87.35，突破将上探11月21日高点87.70，然后是9月30日高点88.60和11月23日高点89.00，以及11月22日高点89.85和11月18日高点90.60；而下方支持留意12月1日低点86.45，跌破将下探11月29日高点85.95，然后是11月24日高点85.50和9月30日低点85.00，以及11月30日低点84.40和11月28日高点84.05。周四关注：美国11月挑战者企业裁员美国10月个人支出美国10月个人收入美国10月个人消费支出(PCE)物价指数美国每周申请失业金人数美国11月标普全球制造业PMI终值美国11月ISM制造业PMI 达拉斯联储主席洛根发表讲话尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话美联储理事巴尔发表讲话 2022-12-01

兴业投资2022-12-01

HYCM兴业投资原油日评：供应担忧&需求回暖，国际油价涨约2％

　　在供应方面，俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）周二表示，该国在任何情况下都不会按照价格上限供应石油，这助长了对供应的担忧。此外，越来越多的人担心OPEC+将在此前的10月会议上宣布每日减产200万桶的基础上进一步减产，这助长了石油多头的肾上腺素激增。OPEC+和俄罗斯的减产将使石油市场供应端变得更加脆弱。　　此外，中国放松新冠疫情防控措施也支撑了风险情绪，推动油价走高。据路透社报道，中国大城市广州和重庆周三宣布放松对新冠肺炎的限制。与此同时，中国新增确诊病例下降也令风险资产受益。截至11月30日，中国新增确诊病例为34942例（此前为36683例）。尽管如此，据官方媒体新华社报道，中国负责应对新冠疫情的最高官员周三告诉卫生官员，中国在大流行控制方面面临“新阶段和新使命”，这可能表明北京的“零冠”战略将有所调整。中国国务院副总理孙春兰周三表示:“随着奥密克戎变种毒性下降、接种率提高、疫情防控经验积累，中国的疫情防控面临新的阶段和任务。” 　　然而，全球经济衰退的忧虑仍对油价上行构成威胁。中国官方11月PMI数据令人失望。制造业指数从49.2降至48。非制造业采购经理人指数（PMI）进一步上升2点，至收缩区间46.7，使综合指数降至47.1，这是4月份上海封城以来的最低水平。产出和需求都有所减弱，这再次是由于新冠病毒和遏制新冠病毒的严格措施。虽然中国正在探索在无零冠战略的情况下与病毒共存的方法，但情绪和经济的复苏可能只会非常缓慢，尽管政府和央行近期提供了更多支持（房地产刺激方案和降低存款准备金率）。　　花旗集团经济学家在最新的年度展望报告中预测，明年全球经济增长将放缓至2％以下，与高盛、巴克莱和摩根大通等主要金融机构的预测一致。花旗经济学家指出，新冠肺炎和俄乌冲突带来的持续挑战是上述预测背后的原因。尽管花旗预计美国经济今年将增长1.9％，但预计明年将下降一半以上至0.7％。预计明年美国通胀同比增长4.8％，预计美联储最终利率在5.25％-5.5％之间。花旗预计英国和欧元区将在今年年底前陷入衰退，因为这两个经济体都面临能源供应和需求方面的限制，以及收紧的货币和财政政策。预计2023年英国和欧元区经济将分别收缩1.5％和0.4％。　　美联储为降低高企的通胀而激进收紧货币政策，这将引发经济衰退并削弱需求。法国资产管理公司Carmignac首席经济学家Raphael Gallardo在一次网络研讨会上表示，美联储将需要将利率提高到足以引发经济衰退的水平，以降低通胀。美国的通胀不仅是由能源价格高企造成的，也是由强劲的劳动力市场和稳固的消费需求造成的。消费具有弹性和火热的劳动力市场将迫使美联储收紧货币政策，直到确保具有拉低通胀的一种隐性动力。由于实际工资增长“过高”，失业率需要对应更高才行。如果股市的金融环境过于宽松，美联储可能会被迫将终端利率提高到超过债券市场目前定价的水平。　　此外，美国试图说服部分成员国同意对俄罗斯原油价格上限设于62美元附近，该价格高于俄罗斯原油生产成本，这将不会对俄罗斯的原油生产产生负面影响，令油价上行受限。据美国政治新闻网站Politico近日报道，美国外交官已加入了欧盟关于设定俄罗斯石油价格上限的讨论，并试图说服部分成员国同意62美元的价格上限。据报道，欧盟委员会本周提议将俄罗斯石油价格上限定在每桶62美元，低于其最初建议的上限为65-70美元。但欧盟成员国波兰、爱沙尼亚及立陶宛仍坚持认为，需就低于62美元的价格达成一致，才能降低俄罗斯的石油收入。　　美元指数　　美元指数周三前半日在106.30水平上方窄幅震荡，但随着美联储主席鲍威尔发表美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐的鸽派言论，以及美国经济数据整体变形欠佳，拖累美元指数自107.195高点大幅下挫，触及105.778两日低点，并录得2010年以来最差月度表现。　　美元指数从9月底的几十年高点下跌了7.5％左右。但瑞银经济学家表示，美元应该会从新一轮的避险情绪以及市场对美联储政策看法的转变中受益。2023年，美国加息周期可能结束，当周期接近尾声时，美元应该会走弱。然而，尽管美元没有从本周初的避险情绪中受益，但未来几个月可能会进一步走强。美国通胀的下降可能不像投资者似乎想象的那么顺利，通胀受挫可能会重新引发人们对货币紧缩程度的担忧。全球经济的下行风险也可能导致新的避险资金流入美元。　　自动数据处理公司（ADP）周三发布的数据显示，11月份美国私营部门就业人数增加了12.7万，为2021年1月以来的最低水平，远低于市场预期的增加20万。该报告进一步披露，11月份薪酬同比增长7.6％。美国11月民间就业人口增幅远低于预期，暗示在高利率背景下，劳动力需求正在降温。随着美联储大幅加息减缓了经济需求，就业增长正在逐渐放缓。　　美国劳工统计局周三发布的《职位空缺和劳动力流动摘要》（JOLTS）显示，10月最后一个工作日，职位空缺数量从9月的1070万降至1030万。在过去一个月里，就业人数和离职总人数变化不大，分别为600万和570万。在离职中，辞职（400万）和裁员以及解雇（140万）变化不大。美国10月职位空缺有所减少，但仍然明显偏高，这表明尽管美联储以激进加息来冷却需求，但劳动力市场仍然具有韧性。　　美国经济分析局周三公布，美国第三季度GDP修正值年率为2.9％，好于初值和市场预期的2.6％。经济分析局在其报告中解释说:“第二次估计主要反映了消费支出和非住宅固定投资的向上修正，部分被私人库存投资的向下修正所抵消。在GDP计算中作为减法的进口，下降幅度超过了此前的估计。”这次经济数据还首次分析了国内总收入（GDI），理论上GDI应该等同于GDP。但目前这两个数据最近出现分歧，但与去年同期相比，这两个数据的差距从第二季度的1.1％缩小到第二季度的0.4％。尽管如此，第三季度折合成年率的实际国内总收入较温和地增长0.3％，以及第二季度该数据自上升0.1％下修至下降0.8％，进一步证明美国经济正在放缓。在我们看来，第三季度整体国内生产总值增速继续对经济实力有所夸大。　　此外，美国11月芝加哥采购经理人指数（PMI）自上月的45.2剧降至36.2，远低于市场预期的47。　　美联储主席鲍威尔周三表示，当我们接近足以推动通胀下降的限制性水平时，放缓加息步伐是明智的。放缓加息步伐的时机可能最快在12月会议时会到来。但是，鲍威尔在讲话中强调控制通胀的工作尚未完成，称这个问题“远不如我们还需加息多少才能控制住通胀，以及需要将政策保持在限制性水平多久等问题重要”。鲍威尔并未透露他预测“终端利率”是多少，但他称，可能比决策者9月时预测的4.6％“高一些”。他称，控制通胀“将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平”，这番评论似乎与市场预期相悖，后者预计美联储可能在明年随着经济放缓开始降息。鲍威尔表示，“我们将坚持到底，直到工作完成。虽然一些数据显示明年通胀会放缓，我们在恢复物价稳定方面还有很长的路要走......尽管在过去一年里收紧了政策且增长速度放缓，但我们在降低通胀方面没有看到明显的进展。” 　　美联储理事库克表示，在努力降低高通胀水平方面，美联储可能很快就松油门。“通胀率仍然过高，因此，美联储必须继续专注于将通货膨胀率降至2％的目标，”库克在为底特律经济俱乐部准备的演讲中说，“鉴于美联储已经在酝酿紧缩政策，我注意到货币政策的作用有很长的滞后特点。随着美联储迈向一个‘不确定的’加息终点，谨慎做法是小幅加息。加息政策会走多远，保持利率限制多长时间，将取决于在美联储降低通胀方面观察到的经济进展。” 　　美联储最新一期经济状况“褐皮书”显示，与上份报告比较，美国整体经济活动大致持平或略有上升，利率和通货膨胀继续对经济活动构成压力，促使中低收入消费者越来越多地购买低价商品，许多人对前景表示了更大的不确定性或悲观情绪。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.40-81.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月1日高点80.90，突破后将上探11月30日高点81.35，然后是11月23日高点81.95和11月18日高点82.40，以及10月25日低点83.05和11月15日低点84.05；而下方支持留意12月1日低点80.20，跌破后将下探11月29日高点79.60，然后是9月30日低点79.10和11月30日低点78.40，以及11月28日高点77.80和11月24日低点76.90。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展，14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在85.50-88.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点87.35，突破将上探11月21日高点87.70，然后是9月30日高点88.60和11月23日高点89.00，以及11月22日高点89.85和11月18日高点90.60；而下方支持留意12月1日低点86.45，跌破将下探11月29日高点85.95，然后是11月24日高点85.50和9月30日低点85.00，以及11月30日低点84.40和11月28日高点84.05。　　周四关注：　　美国11月挑战者企业裁员　　美国10月个人支出　　美国10月个人收入　　美国10月个人消费支出（PCE）物价指数　　美国每周申请失业金人数　　美国11月标普全球制造业PMI终值　　美国11月ISM制造业PMI 　　达拉斯联储主席洛根发表讲话　　尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话　　美联储理事巴尔发表讲话

金融界2022-12-01

亚洲正在酝酿一场大轮换！明年中韩将成新一轮牛市的龙头？

。里昂证券(CLSA)首席股票策略师Alexander Redman表示:“我们担心的是，随着投资者转回北亚，东南亚股市在过去几周开始表现不佳。”“印尼作为一个防御性的、以国内为导向的大宗商品出口国，是抵御股市风暴的合理避难所，”他说道，并补充称，该市场“将不那么受青睐，因投资者将重新在北亚进行一些深度价值周期性敞口。” 11月份，香港主要股指上涨约20%，轻松超过亚洲其他地区和全球主要股市，原因是中国敦促采取更有针对性的疫情防控措施，并加大了对房地产行业的政策支持。本月，外国投资者已向台湾股市注入58亿美元资金，有望成为六个月来的首次资金流入，也是15年来最大的一次。韩国股票的净购买量将连续第二个月超过20亿美元。相比之下，曾被投资者视为通胀对冲工具的印尼股市11月走势持平，且有可能出现自7月以来的首次月度负资金流。投资者对印度股市的估值也更加谨慎，印度股市的基准指数最近创下历史新高。高盛预计，印度股市在2023年的表现将相对落后。以Desh Peramunetilleke为首的Jefferies策略师在一份报告中写道:“任何积极的催化剂，如中国可能重新开放和政策支持、地缘政治紧张局势的缓解或科技周期见底，都可能推动(北亚市场的)大幅重估。”该券商增持香港、中国内地、韩国和台湾的股票，对印尼的评级为中性，对印度的评级为减持。芯片主导地位看好韩国和台湾的理由还建立在它们在芯片领域的主导地位上，因为这两个市场是三星电子和台积电等行业巨头的所在地。中国大陆也是这两个地区最大的贸易伙伴。法国兴业银行和Lombard Odier私人银行本月也加入了摩根士丹利的行列，表示投资者应谨慎投资亚洲半导体股。以Alain Bokobza为首的法国兴业银行策略师上周在一份报告中写道:“股价通常会在半导体周期触底前两到三个季度触底。”“我们可能已经到了这一步。” 随着从晨光投资、瀚亚投资到富兰克林邓普顿投资等资产管理公司纷纷买进，香港股市有望创下自2006年以来最好的单月表现。在内地，外国基金通过与香港的交易联系抢购了价值约490亿元(约合68亿美元)的股票。风险仍然存在这并不是说北亚的上坡路会很平坦。由于严重依赖出口，这些市场很容易受到全球衰退风险的影响，而且经常处于涉及美国和中国的地缘政治紧张局势的中心。此外，中国的新冠感染病例激增至创纪录水平，也削弱了市场的积极势头。 William Blair Investment Management投资组合经理Vivian Lin Thurston表示:“地缘政治方面的担忧一直存在。”她补充说，尽管行业周期正在转变，“如果全球经济开始放缓，我认为我们必须重新评估周期和论点。” 尽管如此，由于整个北亚经济体的盈利预期已经大幅下降，市场可能有更大的上行潜力。中国大陆、韩国和台湾的基准股指今年迄今仍下跌逾15%，而印尼和印度的基准股指则分别上涨了约7%。（图源：彭博社）对观察中国的人士来说，12月初的政治局会议以及随后召开的一年一度的中央经济工作会议可能会提供有用的信号。摩根士丹利亚洲及新兴市场首席股票策略师Jonathan Garner本月早些时候在接受采访时表示:“如果我们用火车驶离车站的比喻，那么领头的火车头就是韩国，而它早已驶出车站。”“现在台湾的发动机也要离开车站了。然后我们会看到火车的中间部分，也就是中国。”

夏洛特2022-11-27

格上宏观周报：中央优化防疫措施，美国通胀或已见顶

9月份约1080万桶/天。俄罗斯副总理Alexander Novak本月早些时候表示，俄罗斯10月份的石油产量(不包括凝析油)仅为990万桶/天，远低于欧佩克+协议规定的1100万桶/天的生产配额。专家们认为，考虑到欧佩克+组织从11月开始减少目标产量，俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致国际油价上涨。欧佩克+组织上月曾决定，将从11月起将原油日均产量下调200万桶。随着12月的临近，欧盟对俄罗斯石油采取的迄今为止最严厉的制裁措施也将落地。自12月5日起，欧盟将对禁止进口大部分俄油，并禁止相关公司在全球任何地方为俄罗斯石油提供保险和融资；明年2月5日，欧盟将会把禁运令扩大至柴油、汽油等石油产品。上月底，据俄罗斯媒体报道，由于欧盟的禁运令即将生效，俄罗斯从11月起可能会加速石油产量的下降。分析人士估计，在欧盟禁运生效后，俄罗斯每日大约有200万-300万桶的石油和石油产品将不得不寻找新的卖家。印度外交部长Subrahmanyam Jaishankar日前曾表示，扩展俄印关系是非常有利的，并表示印度将继续购买俄罗斯石油。新闻三：美国10月通胀数据出炉，CPI超预期回落！美国10月CPI、核心CPI同比双双超预期回落。具体来看，美国10月CPI同比7.7%，低于预期的7.9%、前值的8.2%，为1月以来最低。数据公布后，10Y美债收益率从4.1%附近回落约30bp，纳指涨超7个百分点。浙商证券认为，预计中选过后联储进一步加码紧缩对抗通胀的政治压力将有所减少。截至报告日，中选虽未结束但多数区域选举已进入尾声，叠加本月CPI大幅低于预期，当前情况指向12月点阵图终点停留在4.75%-5.0%的概率较大。川财证券认为，美国CPI同比增速已经连续第四个月下滑，美联储加息效果显现。需要注意的是，当前通胀虽有所回落，但核心通胀韧性仍存，离美联储2%的政策目标仍有较大距离。从加息途径来看，我们预计美联储将逐步放缓加息步伐，在12月加息50BP的可能性较大。考虑到美国明年经济复苏前景并不乐观，美联储有较大的可能在明年上半年停止加息，是否会在明年降息仍将取决于经济、就业和通胀等关键数据。国金证券认为，展望未来，“核心驱动力”房价、薪资增速持续回落下，核心通胀顶部或已现。历史经验显示，房价领先CPI住房约4个季度；加息周期启动以来，房价于2022年初步入顶部区间、年中附近开始回落，意味着CPI住房上行风险相对可控。再考虑到薪资增速也已筑顶，核心通胀见顶“曙光”或许已经出现。综合美国基本面形势来看，美联储高强度加息或步入尾声，终点利率即使存在上修可能、但空间或相对有限。高利率环境，仍将持续压制地产市场及相关消费，疫情“长尾”效应对就业市场等的制约也在逐步显现，叠加去库周期的开始等，共同加速经济动能下滑，意味着美联储紧缩的“底气”越发不足。美联储加息速度放缓已是大势所趋，未来有可能继续上修终点利率预期、但空间或相对有限。新闻四：10月金融数据公布，如何看待？ 10月人民币贷款新增6152亿元，前值2.47万亿元；社融新增9079亿元，前值3.53万亿元，存量同比增速10.3%，前值10.6%；M2增速11.8%，前值12.1%。具体来看，10月份社融总体数量环比下行，贷款比9月份大幅回落，主要是居民和企业短贷，银行承兑汇票回落，企业债券融资上行。对比9月份情况来说，实体经济仍然显得较为弱势。银河证券认为，回落的原因为：（1）9月份的贷款一定程度上占用了10月份的额度；（2）企业贷款意愿不强，加上10月份缴税，企业短贷回落；（3）居民消费意愿低迷，居民短贷和短贷均大幅下滑；（4）政策层面稳增长措施继续进行，新增政策性银行金融债等支持房地产和基建资金下放，企业长债融资继续上行；（5）10月份的政府证券的发行拖累了社会融资。光大证券认为，今年以来，新增社融波动明显放大，呈现出“大幅高于预期-大幅低于预期”交错出现的格局，在9月新增社融明显超出市场预期后，10月新增社融再度明显低于市场预期。预期差主要源于居民部门净融资同比大幅收缩，一是，疫情多点散发下的消费意愿疲弱；二是，商品房销售再度回落使得按揭贷款收缩。展望来看，社融增速大概率仍将延续震荡态势。经济内生需求不足的背景下，信用扩张更多取决于政策增量和落地节奏的稳定性，一是，保交楼专项借款和民营企业债券融资支持工具，对推动房地产链条融资企稳的实际效果；二是，外部均衡压力减弱为国内政策加力创造合意时机，11月至明年1月均是再次降准的窗口期，LPR同样存在下行空间。开源证券认为，展望未来，我们认为宽信用进程虽然有波折，但是节奏大概率将延续。目前多项政策工具发力，保障基建和制造业等领域中长期贷款的融资需求，除目前已有的宽信用政策外，央行再度重启PSL，目前已经连续两月正增，旨在支持政策性银行加大对特定领域的融资支持，巩固前期资金对信贷的撬动作用。同时，民营企业债券融资支持工具“第二支箭”延期扩容，支持包括房地产企业在内的民营企业融资，企业中长期贷款持续改善的趋势有望延续。但居民部门的融资修复可能需要更多的政策发力支持以提振居民消费和地产融资需求。总而言之，我们认为后续信贷将延续向好趋势，社融也有望进一步微升。 5、下周重要事件 1）中国：10月固定资产投资、工业增加值、社零数据； 2）美国：10月零售数据； 3）欧盟：10月通胀数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-13

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