FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

半导体又崩！怎么办？
go
，并不高！基本面方面，各大科技巨头在AI GPU上的开支依然强劲，如特斯拉CEO马斯克在昨日暴跌时发推，称旗下公司xAI的超级AI训练集群Colossus已经正式上线，由10万张英伟达H100芯片驱动。他还表示，在未来的几个月内，公司将为Colossus再增加10万张GPU，其中包括5万张英伟达更先进的芯片H200！由此来看，只要基本面不出问题，英伟达的高估值风险将随着时间推移逐步降低，当下的波动只是暂时的！不过令人隐忧的是美股大盘！将当下的经济数据和美联储表态相结合，不难猜测，今年9月的降息概率已经无限接近100%，而从最近美联储三次降息的历程来看，每次降息开始都伴随着标普500指数的下跌：与之相反，在21世纪的美联储三次加息历程中，标普500指数悉数上涨！ So，美联储降息或对美股指数有一定的压力，在此过程中，如果半导体没有强劲的消息刺激，或许也很难有所表现。最后，投资有时候不得不信一些玄学，如根据统计，过去5年中，美股9月平均下跌幅度高达4.2%，是一年中表现最差的一个月：继续熬吧，毕竟伟大都是熬出来的！ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ $台积电(TSM)$ $阿斯麦(ASML)$ $博通(AVGO)$
老虎证券2024-09-04
英伟达财报另投资者失望华尔街则热情高涨：回调时买入
 go
乘数效应。 Wedbush表示：“目前AI GPU的需求远远超过了英伟达的供应，我们认为市场应该将这些结果视为对更广泛科技行业的非常积极的指标，而不是仅仅耸耸肩。”Wedbush维持了对英伟达的跑赢大盘评级。杰富瑞表示，尽管盈利超出预期，但重要的是Blackwell的延期“已经成为过去”，而Hopper的需求仍然强劲。杰富瑞对英伟达维持买入评级。汇丰维持对该股的买入评级和145美元的目标价。美国银行将目标价从150美元上调至165美元。
Heidi2024-08-30
欲戴王冠，必承其重，英伟达难逃市场苛求！
go
个行业！ AI前景无需赘述，英伟达又在AI GPU市场处于垄断地位，竞争中寥寥，AMD虽然被市场成为英伟达最大的竞争对手，但从收入规模来说，AMD今年来自AI GPU的收入不过45亿美元，而英伟达的数据中心业务有望达到千亿美元！正如谷歌前CEO施密特所说，英伟达在AI GPU上最大的护城河来自CUDA编程语言，他以前觉得这是糟糕的语言，但现在成了主流，从2008年CUDA语言诞生以来，已经有一整套的开源库软件，这些开源库都是基于CUDA语言做了深度优化，也就是CUDA语言有大量的成熟高效率的工具，这对竞争对手来说很难复制。因此，英伟达将在很长一段时间里充分受益AI，如今英伟达的毛利率已经较AI革命前高出了10个百分点，拿到更高的市销率估值，是合适的！换言之，虽然市场在意Blackwell GPU推迟发货，但这不重要，重要的是无论是否推迟，客户都会蜂拥而至，而生产工艺问题，会随着时间解决，也正如英伟达给出的指引一样，Blackwell GPU仍将在四季度贡献数十亿美元的收入！拉长时间看英伟达，你或许会多一份平静！
老虎证券2024-08-29
他，决定明天2万亿涨跌
 go
找不到英伟达的基本面有什么瑕疵，公司的AI GPU依然垄断市场，市占率高达90%，后面追赶它的小弟，AMD、英特尔的产品完全撼动不了它。可能未来哪天英伟达的垄断地位会遭受威胁，但需要有明显信号，现在还看不到这种信号。至于有部分观点担心的，像AI应用公司的资本开支减少、新的芯片延期出货的问题，这些会对股价遭受一定的威胁，但要知道，英伟达的估值并不算特别离谱，74倍的PE(TTM)，相比ARM这种过百倍的公司，泡沫要轻很多。假设真的从目前的股价回撤20%、30%，那估值可以回撤到50-60倍之间，配合未来两年的盈利预期，这个位置反而是好机会。综合目前买方对于英伟达2025年EPS的预测，大概在5-6美元之间，说明决定股价走向的买方是乐观的。即便是卖方，给出的范围也在3.5-4.5美元之间。那我们就简单测算一下，25年给30倍PE，很合理，以买卖双方最低的EPS 3.5美元计算，股价最低去到105美元，因此跌到105美元以下，也就是相对目前股价跌10%，再去抄底，是有逻辑支撑的。另外，市场本身也有惯性，宏观方面的经济、利率又不错，这些都支持英伟达大跌之后的反弹。如果能够再跌多一点，那抄底成本就更低了，到时千万不要犹犹豫豫。最后，对于已经持仓，且仓位比较重的投资者而言，如果确实担心财报爆雷，可以适当做一些减持，也可以通过反向的衍生品做对冲，比如买入一定量的put，又或者买入一些英伟达“影子股”，像超微电脑的put，以求安然度过。即使最后没有出现大跌，这点对冲费用就当买保险，不必可惜。 03 结语做投资，不要要求自己去做确定性的预测，实际上没人做得到，股神巴菲特不行。所以，一定要对此次英伟达财报数据做出精准预判然后大量押注某一个方向，以证明自己能超越股神，这种做法既狂妄又愚蠢。最好的做法，是两个方面都有准备，为可能出现的任何情况，都做好风险应对。我们时常会听到一些声音，认为英伟达股价已经严重脱离基本面，泡沫化严重，最著名的要数木头姐。确实，对于对过高涨幅高度警惕的保守型投资者来说，英伟达在性价比方面并没有优势，很多长时间处于底部的公司，要比英伟达便宜得多。所以，我们从来不建议大家去盲目追高，只是建议如果英伟达真大跌之后，比如一个月内就从高位回撤20%、30%甚至更多的时候，可以抄底博一个阶段性反弹。其实，对于相信AI产业光明前景的投资者，英伟达每一次大跌，都是很好的上车机会。在巨大的AI浪潮面前，不要期望这些大公司会跌很多，会腰斩，至少短期内不能。否则，你对抗的，就不只是多头，而是浩浩荡荡的历史车轮。
格隆汇2024-08-28
英伟达财报还未来，超微先跌8%？
go
议上的讲话,英伟达Blackwell AI GPU的延迟对SMCI的整体影响并不大: SMCI已经准备好部署并为客户提供基于H200的新产品,不会受到太大影响即使Blackwell延迟上市,SMCI也将在12月季度见到初步销量,真正的销量高峰预计在2025年3月季度到来现有的H200产品在2024年下半年有望获得显著增长，预计订单将增加57%。这意味着即使Blackwell的出货延迟，超微仍然能够通过现有产品线维持收入增长
老虎证券2024-08-27
AMD豪掷49亿收购ZT Systems，无意与英伟达竞争，只图这个？
go
表示，无意与英伟达等竞争，只为推出更多AI GPU？周一（8月19日）美股盘前，美国芯片巨头超威半导体（AMD）在官网宣布，以49亿美元收购ZT Systems，已经签署最终协议。有媒体分析称，AMD作出并购ZT的决定，是为了扩展其AI芯片和硬件产品组合，进而与该领域的龙头英伟达展开竞争。不过，苏姿丰表示，AMD无意与超微电脑等公司竞争。ZT Systems的工程师加入AMD后，将能够更快地测试并推出最新的AI GPU，以满足微软等云计算巨头的需求，她指出，“对公司的主要增益在于我们可以销售更多的GPU。” 这项交易意味着AMD将吸纳ZT大约2500名员工中的约1000名工程师。有分析认为，收购ZT相比花费数十亿美元聚集上千名拥有丰富实际经验的系统工程师而言确实是一个可行的办法。此外，相比超微电脑，收购ZT更便宜一些，两者系统工程师的水平可能也是接近的。原文链接
投资慧眼2024-08-20
AMD重金收购AI公司ZT Systems，能否挑战英伟达霸主地位？
go
城河，AMD以及英特尔都很难追赶！从AI GPU销售额来看，今年AMD的收入不过45亿美元，而英伟达的数据中心业务营收有望突破1000亿美元！由此来看，AMD重金收购的ZT Systems有助于其AI GPU业务的发展，但指望其挑战英伟达的霸主地位，不太现实，数据中心的关键还是在于AI GPU的性能，服务器集成的重要性并不关键！当然，从估值上看，无论是英伟达还是AMD都还有上行空间，这场AI革命，势必会超越2000年的互联网泡沫！
老虎证券2024-08-20
巴克莱警告：人工智能股票存在潜在风险
 go
使用寿命内的折旧费用。潜在的问题是，AI GPU 芯片的使用寿命可能比许多人预期的要短得多，尤其是当 AI 芯片经历不断加速的创新周期时，导致折旧费用高于预期，最终拖累利润。与 GPU 芯片相关的折旧成本将非常大，因此巴克莱将对云端超大规模提供商Alphabet、亚马逊和Meta Platforms明年的盈利预期下调了 10%。巴克莱互联网分析师Ross Sandler 表示：“人工智能计算资产的折旧是这些领先公司最大的开支。我们认为，当我们开始展望 2025 年时，这种风险可能会凸显出来，因此我们很早就开始关注它了。” 由于大型科技公司花费数千亿美元购买 Nvidia 等公司昂贵的 GPU 芯片，未来几年折旧成本将大幅增加，尤其是当 Nvidia 转为每年推出一款新产品的节奏时。 Baird 董事总经理兼技术策略师 Ted Mortonson 向《商业内幕》表示：“由于 Nvidia 的设计周期非常紧凑，主要产品发布间隔大约为一年，因此所有这些产品都有不同的特点、功能和功耗配置。” Mortonson 表示：“这是一道阻力”，并补充称，这股阻力足以影响估值，并导致人工智能股票在未来一年内下跌。巴克莱估计，华尔街的共识低估了未来两年的折旧成本。例如，该银行预计 Alphabet 在 2026 年的折旧成本将达到 280 亿美元，比目前的 226 亿美元普遍预期高出 24%。对于 Meta Platforms 而言，巴克莱的折旧预期与华尔街的预期之间的差异更大，分别为 308 亿美元和 210 亿美元，这意味着潜在成本比 2026 年的预期高出 47%。巴克莱的 Sandler 表示：“我们认为，考虑到这种错误模型，GOOGL、META 和 AMZN 的股价比普遍预期高出 5% 至 25%。” 他补充道：“虽然我们认为与 2021 年这样的历史性泡沫时代相比，估值并没有过高，但人工智能的繁荣更加清楚地表明了大型科技公司是否有必要进行多重扩张，因此在这种背景下，贬值（以及估值）脱节可能会受到严格审查。” 大型科技公司的首席财务官采用的一种会计方法是将服务器资产的使用寿命从五年延长至六年或更长时间，因为这样可以在更长的时间段内分摊成本，并减轻对收益的冲击。但由于 Nvidia 发布新 GPU 芯片的速度太快，即使是这样也存在局限性。 “我们认为，在 6 年计划之后，不会有任何大型企业延长服务器的使用寿命，因为 GPU 的周期正在迅速增加。其结果是，大型企业可能不得不在未来承担更高的折旧费用，而不像过去几年那样对使用寿命进行了调整，” Sandler 解释道。对于 Mortonson 来说，这一切都归结于投资 AI 资本的回报。 “华尔街有一个大问题。他们现在的支出超过 2000 亿美元，资本支出增长了 50% 以上。投资资本回报率在哪里？”莫顿森问道。“我们处于这个阶段还很早，加上所有的会计工作，一切都归结为投资资本回报率，我认为直到 2025 年或 2026 年的某个时候你才能看到投资资本回报率。” Mortonson 补充道：“我认为目前还没有定论。我认为会计师们必须掌握它，并且在延长网络、存储和服务器与 GPU 的使用寿命之间必须有更大的透明度。这是底线。”
埃尔瓦2024-08-12
超微电脑股份有限公司 (SMCI) 2024Q4业绩电话会议高管解读财报
 go
增长是由对下一代风冷和直接液冷机架级 AI GPU 平台的强劲需求推动的，占企业和云服务提供商市场收入的 70% 以上，这些市场需求依然强劲。今年，我们以创新型 DLC 产品的加速发展、大量的设计中标渠道和强劲的积压订单结束了这一财年，这为我们在 2025 财年的持续增长奠定了基础。我们预计，在产品和客户组合、新 DLC AI GPU 集群的制造效率和新平台推出的推动下，今年的毛利率和营业利润率将逐步提高。正如查尔斯所言，由于我们先进平台的关键新部件的供应链瓶颈，短期内出货量可能会继续受到限制。然而，随着我们在马来西亚和台湾扩大生产规模，以及在美洲和欧洲扩张，长期毛利率将受益于制造成本的降低。第四季度，企业渠道垂直收入为 18.3 亿美元，占总收入的 34%，上一季度为 49%，同比增长 87%，环比下降 3%。OEM 设备和大型数据中心部门收入为 34.1 亿美元，占第四季度收入的 64%，上一季度为 50%，同比增长 192%，环比增长 76%。新兴 5G、电信、边缘/物联网收入为 7500 万美元，占第四季度收入的 2%。24 财年，企业渠道收入增长 79%，占总收入的 41%。OEM 设备和大型数据中心部门增长 149%，占总收入的 58%。新兴 5G、电信、边缘/物联网部门占总收入的 1%。一家 CSP/大型数据中心客户约占 24 财年收入的 20%。服务器和存储系统占第四季度收入的 95%，子系统和配件占 5%。受机架级整体 IT 解决方案的价值和复杂性推动，平均售价同比和环比均有所增长。按地域划分，美国占第四季度收入的 61%，亚洲占 24%，欧洲占 10%，世界其他地区占 5%。与去年同期相比，美国收入增长了 94%。亚洲增长了 437%，欧洲增长了 128%，世界其他地区增长了 386%。与上一季度相比，美国收入增长了 20%，亚洲增长了 66%，欧洲增长了 74%，世界其他地区增长了 187%。第四季度非 GAAP 毛利率为 11.3%，而第三季度为 15.6%，原因是产品和客户组合、专注于以有竞争力的价格赢得战略性新设计以及在提高新 DLC AI GPU 集群产量方面的初始成本较高。24 财年的非 GAAP 毛利率为 14.2%，而 23 财年为 18.1%。随着我们引入基于战略合作伙伴的多种新技术的创新平台并提高 DLC 解决方案的制造效率，我们有机会将毛利率提高到 14% 至 17% 的目标范围。第四季度按 GAAP 计算的运营费用环比增长 15%，同比增长 75%，达到 2.53 亿美元，这主要得益于薪酬费用和员工人数增加。按非 GAAP 计算，运营费用环比增长 11%，同比增长 39%，达到 1.85 亿美元。由于毛利率较低，第四季度非 GAAP 营业利润率为 7.1%，而第三季度为 11.3%。第四季度的其他收入和支出为 1100 万美元，其中包括 300 万美元的利息支出和 1400 万美元的利息收入，这些收入来自现金余额增加，但外汇和其他投资损失抵消了这些损失。由于我们偿还了短期银行信贷额度，利息支出环比下降。第四季度的税收准备金按 GAAP 计算为 100 万美元，按非 GAAP 计算为 2100 万美元。第四季度的 GAAP 税率为 0.3%，非 GAAP 税率为 5%。24 财年的 GAAP 税率为 4.9%，而 23 财年为 14.7%，24 财年的非 GAAP 税率为 10.4%，而 23 财年为 15.9%。第四季度 GAAP 稀释每股收益为 5.51 美元，低于 7.20 美元至 8.05 美元的预期，非 GAAP 稀释每股收益为 6.25 美元，低于 7.62 美元至 8.42 美元的预期，原因是本季度毛利率较低且运营费用较高。根据美国通用会计准则 (GAAP)，全面摊薄后股份数目环比增长，由 6140 万股增至 6420 万股；根据非通用会计准则 (non-GAAP)，全面摊薄后股份数目环比增长，由 6200 万股增至 6480 万股，这反映了近期两次股票发行和可转换债券发行的影响。第四季度运营现金流为 6.35 亿美元，而上一季度为 15.2 亿美元，原因是库存和应收账款因业务水平提高和发货时间安排而增加。24 财年，运营现金流为 25 亿美元，原因是收入强劲增长 110%，并且需要营运资金来支持大型客户设计订单。由于预期未来增长，第四季度期末库存为 44 亿美元。第四季度资本支出为 2700 万美元，导致本季度自由现金流为负 6.62 亿美元。24 财年的资本支出为 1.37 亿美元，高于 23 财年的 3700 万美元，因为我们在全球范围内投资了新的房地产、厂房和设备，包括我们的马来西亚绿地工厂。第四季度期末资产负债表状况为 17 亿美元，而银行和可转换票据债务为 22 亿美元，导致净现金状况为负 5.04 亿美元，而上季度的净现金状况为 2.52 亿美元。再来看与上一季度相比的资产负债表和营运资本指标，第四季度的现金周转周期为 94 天，而第三季度为 96 天。库存周转天数减少了 10 天，降至 82 天，而上一季度为 92 天。应收账款周转天数保持不变，为 37 天，而应付账款周转天数减少了 8 天，降至 25 天。现在来看看 2025 财年第一季度的前景，随着我们不断赢得新老客户的青睐，我们预计新风冷和 DLC AI GPU 设计将实现强劲增长。对于 2025 财年第一季度，我们预计净销售额将在 60 亿美元至 70 亿美元之间。 GAAP 每股摊薄净收益为 5.97 美元至 7.66 美元，非 GAAP 每股摊薄净收益为 6.69 美元至 8.27 美元。我们预计，由于产品和客户组合以及制造效率的提高，毛利率将环比提高。预计 GAAP 营业费用约为 2.82 亿美元，其中包括未计入非 GAAP 营业费用的 8,400 万美元股票薪酬费用。费用。2025 财年第一季度全面摊薄 GAAP 每股收益预期包括约 4800 万美元的预期股票薪酬费用，扣除 3500 万美元的税费影响，这些费用不计入非 GAAP 摊薄每股普通股净收益中。我们预计其他收入和支出（包括利息支出）的净支出约为 2000 万美元。公司对 25 财年第一季度 GAAP 和非 GAAP 每股普通股摊薄净收入的预测假设 GAAP 税率为 9.9%，非 GAAP 税率为 14.6%，GAAP 完全摊薄股数为 6500 万股，非 GAAP 完全摊薄股数为 6600 万股。我们预计第一季度的资本支出将在 4500 万美元至 5500 万美元之间。对于 2025 财年，我们预计收入将在 260 亿美元至 300 亿美元之间。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-08-08
股价巨震，超微电脑财报到底是好是坏？
go
。随着AI对计算能力和电力消耗加大，AI GPU转向液冷是必然的趋势，超微电脑预计它可以帮助客户节省高达 40% 的能源成本！未来 12 个月内，全球新数据中心部署中 25% 至 30% 将使用液冷解决方案。随着液冷技术方案的成熟，超微电脑预计毛利率将逐步回升，预计在2025财年结束前恢复到正常范围，公司此前给出的毛利率目标是14%-17%。展望未来，超微电脑预计2025财年一季度营收在60-70亿美元之间，大大超出分析师预期的54.7亿！同时，超微电脑预计2025财年营收在260-300亿美元，大超分析师预期的236.4亿！盈利方面，超微电脑预计25财年一季度调整后每股收益在6.69-8.27美元，中位数7.48美元，略低于分析师预期的7.68美元预期。超微电脑并未给出2025财年每股受益预期，或因利润变化难以预测。总的来说，超微电脑本次财报大超预期的地方在于未来营收指引大超预期，而盈利能力受液冷方案推广的影响，利润增速远低于营收，给市场带来冲击，因此导致了股价先是暴涨而后暴跌。从估值上看，超微电脑当前市盈率在31倍，历史均值在18倍左右：根据管理层给出的2025财年营收指引及盈利能力预测，未来一年，超微电脑的市盈率或降至18倍左右。由此来看，超微电脑即使2025财年收入大增，估值也只是合理，后市能否止跌回升，需要等待2026财年指引，而此时谈2026，还为时尚早！
老虎证券2024-08-07

上一页
1
•••
6
7
8
9
10
•••
19
下一页

24小时热点

最新话题更多