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今年港股涨得最好的是科技？真相竟是……
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重大变革。预计2024年-2032年间AI医疗市场将以43%的年增长率扩展，届时市场规模预计达4910亿美元。国信证券认为，医疗保健板块是AI的最大应用领域之一。医疗保健板块AI解决方案的全球市场规模预计将由2022年的137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR为35.5%。 AI+药物研发方面，与传统人工方法相比，AI的方法在药物发现方面的效率显著提升。基于AI的方法在药物发现过程中展现出显著的时间、成本和成功率优势，能够大幅提高药物研发的效率和效果。据中国科学院院士陈凯先介绍，国外研究数据显示，AI技术应用可以使药物设计时间缩短70%、药物设计成功率提升10倍。同时，AI还可将新药研发周期从5-7年压缩至2-3年，研发成本降低超70%，显著提升医疗生产力。【创新药企进入业绩收获期！】港药业绩近期密集发布，信达生物绩后大涨超17%！3月26日，信达生物公布2024年业绩，收入约94.22亿元，同比增长51.8%。年内亏损9463.1万元，同比收窄90.8%。3月26日，三生制药公布2024年度财报，归母净利润达20.9亿元，同比大幅增长34.9%。此外，2025年将是一些创新药企扭亏为盈的一年。在摩根大通年度医疗健康大会期间，百济神州表示，据美国通用会计准则，公司预计将实现2025年全年经营利润为正。同一场大会上，再鼎医药创始人也提出，已经站在了业绩新拐点，即将在2025年底前实现盈利。中邮证券梳理业绩后认为，创新药企进入业绩收获期，商业化有望加速。营收端总体增长，8家药企实现30%以上增速，其中，百利天恒实现了936.3%高增速。从利润端看，2024年数家创新药企实现了扭亏，包括神州细胞、百利天恒、科兴制药等，荣昌生物、百济神州、诺诚健华、康宁杰瑞制药、再鼎医药均亏损收窄。（来源：中邮证券医药生物行业报告：创新药企进入业绩收获期，商业化有望加速）【港股通创新药的驱动逻辑是什么？】国金证券认为，2025年港股创新药是不可错失的主线。驱动逻辑有三：（1）AI赋能之下，研发周期缩短、成本下降、效率提升等，均将从中期维度提振创新药企的IRR水平，板块或将有望迎来新的成长逻辑；（2）全球医药产业投融资活动回暖，有利创新药企融资现金流改善。与此同时，2025年美债利率中枢大概率下移，或利好创新药企融资活动回暖，提振板块估值；（3）静待财政发力，创新药企业存在毛利率修复空间，一方面，“丙类目录”为代表的政策发布在即或催化板块估值和情绪修复；另一方面，“社保注资”或是财政发力的选项之一，从而减轻医保支付压力，带动基本医疗保险支出增速持续回暖。【港股通创新药相对A股的比较优势？】国金证券认为，港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。（1）更高的“研发费用率”和“海外收入占比”：港股创新药行业的“含新量”更高，同时板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势将有望延续。（2）港股创新药行业对美债利率更加敏感：更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。（3）港股创新药行业在估值层面也更具“性价比”优势：结合更好的基本面相对优势，也意味着潜在的估值弹性或更大。（来源：国金证券A股投资策略周报：2025年港股创新药，从主题到景气，不可错失的主线）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至3月26日，近5年市销率分位数37%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-28 09:10
对话百奥赛图CEO沈月雷博士：迈向自我造血的2.0时代来临
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图。这是对技术深耕者最真实的回报。 “AI+医疗”落地，新增长机遇显现 4. 政策与行业背景格隆汇： 2025年政府工作报告首次明确提出'支持大模型广泛应用'，而贵司近期完成DeepSeek大模型在抗体药物研发平台的部署。您如何看待这一政策导向与百奥赛图技术布局的契合？是否意味着中国AI+医疗的产业化进程已进入新阶段？沈月雷博士： AI对医疗行业的价值绝非工具升级，而是一场底层研发范式的革命。以药物立项为例，传统模式需耗时数月进行系统性文献综述与跨学科知识整合，而通过DeepSeek大模型，这一过程可压缩至数小时内完成。在此背景下，政府支持大模型的政策导向与公司的技术布局形成战略共振。今年公司完成DeepSeek的本地化部署后，其与公司超千万级真实抗体分子与序列数据的融合，相当于将“顶级厨师”与“全球食材库”结合——AI模型提供菜谱设计能力，实验验证的真实数据则确保“食材”可即时下锅。当前，中国AI+医疗正从实验室场景向产业级应用跃迁——未来2-3年，AI驱动研发在靶点发现、分子筛选、临床前验证等环节的渗透率将加速提升，彻底重构行业成本结构与效率标准。 5. 技术落地与核心优势格隆汇：在抗体药物研发这一高壁垒领域，AI大模型究竟如何突破传统研发瓶颈？百奥赛图选择自研并本地化部署DeepSeek平台，这背后的战略考量是什么？贵司的'千鼠万抗'真实抗体分子库相比行业常见数据库有何独特优势？沈月雷博士： AI对药物研发逻辑的重构已进入深水区。以抗体药物开发为例，传统路径需经历靶点筛选（1年）、体外验证（1-2年）、动物模型评价（2-3年）等线性流程，耗时长达4-5年；而AI驱动模式下，通过高通量数据挖掘与预测建模，甚至可将这一周期压缩至6个月以内，实现研发效率的指数级跃升。对于百奥赛图而言，公司自主研发的真实抗体序列，结合本地化部署DeepSeek，可以提升筛选的效率。相比行业常见虚拟数据库，公司拥有16年积累的真实数据（如千万级抗体序列），数据均来自实验验证，相当于‘有食材的超级厨师’。 AI帮助高效整理分析数据，如从千万级序列中快速筛选目标分子，但创新仍依赖实验积累。AI是‘超级同事’，AI能够帮助人类干活，帮助做整理与补充真实数据。但AI不能代替研发，做新的东西，避免出现“AI幻觉”。 6. 未来生态展望格隆汇：您认为'人工智能+'行动将如何重构全球生物医药创新格局？百奥赛图未来将如何与更多医疗机构、科研院所共建AI+医疗的创新生态？沈月雷博士： AI在数据整理、分析、跨领域比对等耗时环节提供远超人类效率的支持，甚至思考更全面。这将显著提升药物研发速度和成功率，推动行业从“假设驱动型研发”（先立项后验证）转向“数据驱动型研发”（先筛选后立项）。未来三年，AI将贯穿从靶点发现到商业化的全价值链，中国‘AI+医疗’将进入规模化落地阶段。未来，百奥赛图将持续与全球机构合作，提供高效研发工具和已验证数据，成为AI+医疗生态的核心数据与技术支持者。全球化创新，估值重塑进行时 7. 海外扩张与本地化能力格隆汇： “出海”是近年来在创新药领域提及比较多的一个词汇。对于百奥赛图而言，公司在海外布局非常早，规格也非常高。根据最新公告显示，2024年公司抗体发现业务累计获得超90家海内外客户认可，全球TOP10药企中7家成为公司客户。目前，公司已在美国波士顿设立先进实验室及动物房，并启用圣地亚哥新办公室。这些举措对海外业务增长（如模式动物收入占比提升）有何直接贡献？沈月雷博士： 2008年公司在美国成立后，次年将研发中心落地中国，初期以成本优势服务海外市场。2014年启动业务转型，从CRO服务转向自主产品开发，但因国内市场需求尚未成熟，超前推出的基因编辑小鼠产品被迫转向海外拓展。作为全球首家商业化提供人源化小鼠模型的企业，公司面临活体动物出口的重重挑战（如国际物流、检疫认证等），但凭借严格的品控体系，最终进入全球头部跨国药企的核心供应商名录。海外市场更看重技术标准而非价格，这种特性使公司凭借先发优势，近三年海外销售额年均45%以上的持续增长。近年来国内生物医药行业进入资本寒冬，众多企业尝试出海却收效甚微：小型企业受限于价格竞争力和样本进出口周期（约1个月），大型药企则因信任门槛难以突破。不同于国内市场可通过主动拜访建立合作，欧美市场更依赖技术口碑。 2018年，公司在波士顿建立实验室后，客户可实地考察技术能力并就近开展实验，样本周转效率提升，逐步构建起信任壁垒。目前美国团队已超百人，成为本土化服务能力最强的中国生物技术企业之一。图表三：公司全球研发生产与销售网络数据来源：公司官网，格隆汇整理 8. 资本市场表现与估值逻辑格隆汇： 2024年净利润扭亏为盈，公司股价表现反映了市场对Biotech盈利能力的重新评估，但当前估值仍低于部分同业。您认为资本市场是否充分认识到百奥赛图“自我造血的Biotech”复合商业模式的价值？未来如何通过持续盈利增强投资者信心？沈月雷博士：过去，公司曾长期处于高研发投入阶段，业务模式对外界而言较为模糊。随着市场对盈利能力的关注度提升，公司更加重视与投资者感受。2023年通过战略调整，实现营业收入7.17亿元，其中“千鼠万抗”项目研发投入达2亿元，高研发投入占比曾被外界视作‘疯狂’。 2024年，随着收入规模快速扩大，研发占比持续收窄，利润空间显著提升。运营层面，2024年全年实现扭亏为盈，现金流强劲转正，经营质量明显优化。公司现金流结构改善趋势明确，预计将加速实现规模化盈利。未来抗体业务里程碑付款增加、分子库商业化及欧美业务快速拓展将推动收入指数增长。资本市场将逐渐认可‘自我造血的Biotech’模式，盈利可持续性会重塑估值。 9. 行业趋势与竞争壁垒格隆汇：您预测未来3-5年，中国生物医药行业的竞争焦点将集中在哪些领域？百奥赛图如何通过“临床前产品及服务和抗体开发两大核心业务板块”构建护城河？能否应对跨国巨头的竞争压力？沈月雷博士：从仿制药，到快速跟进，再到创新药研发这条路程，我国仅仅是经过了10年时间。总体来看，中国的药物研发基本上还是处于跟随式的研发，做原创药的企业凤毛麟角。如今，中国药企在研发效率上的优势正在持续放大，未来全球创新分子的源头将更多向中国倾斜。其中，欧美MNC仍会是重要买家。真正的创新必须经得起全球市场的价值验证，过去十年行业存在的“伪创新”泡沫将被戳破，能存活下来的必是手握硬技术的企业。相信随着中国不断改进的新药研发政策推陈出新，我国将有越来越多的企业加入到全球创新药物研发的大家庭中，开始做真正的全球创新药物。以百奥赛图为例，公司的“Born Global”的基因在立项之初即对标国际顶尖药企需求，让公司在创新质量与速度上与同业逐渐拉开差距。百奥赛图的战略定位是成为全球药企的“创新苗圃”，通过“卖青苗”模式嵌入国际研发链条。百奥赛图不做‘全产业链’的野心家，而要当全球创新药的‘军火商’，成为全球创新药生态的关键参与者。
格隆汇03-28 08:59
创新药及创新药产业链仍是核心主线，恒生医疗ETF(513060)盘中V型反弹，成交额已超3亿元
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同时，随着deepseek等技术发展，AI医疗有望成为2025年医药板块重要方向之一。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近半年规模增长15.18亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近半年份额增长1.35亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF前一交易日融资净买额达1882.15万元，最新融资余额达6.48亿元。绝对收益方面，截至2025年3月26日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月26日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.98%。截至2025年3月21日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.14。回撤方面，截至2025年3月26日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤6.06%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月26日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.032%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅24.4倍，处于近1年0.73%的分位，即估值低于近1年99.27%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月26日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比55.41%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-27 10:10
国会山股神概念股有哪些？解锁美国政客的财富密码
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随后股价大涨，佩洛西快速平仓；精准押注AI医疗公司Tempus AI，该股一个月内大涨150%。买卖时点与政策变化时点相近的典型案例还包括：前参议院情报委员会主席Richard Burr在2020年警告新冠疫情风险后抛售股票； 2021年众议员Brian Mast在国防委员会讨论军火采购前，买入雷神公司股票，随后该股大涨17%。虽然都是投资个股，但美国民主党和共和党议员的投资风格存在差异，且这种差异与两党背后的利益集团有关。民主党议员更偏好大型科技股，而共和党议员则更青睐金融机构、工业制造企业等。在民主党议员持股中，苹果、微软、谷歌等科技公司股票的占比超3成，共和党仅为1成，佩洛西的「科技股神话」便是典型代表。该党议员对特斯拉、First Solar等带绿色能源属性的公司的投资比例是共和党的数倍。在共和党议员持股中，埃克森美孚、雪佛龙等传统能源股持仓近2成，民主党占比约6%；共和党议员对洛克希德.马丁、雷神等国防股的投资比例也是民主党人士的两倍有余。美国两党议员对医药股和金融股持有相似的偏好，不过行业内部也存在差异：民主党议员倾向于生物科技（如Moderna）和投行与金融科技（如高盛），共和党则青睐仿制药企业（如Mylan）和地方与保险股（如富国银行）。交易策略上，近几年民主党倾向于高频率的短线交易和事件驱动型交易，而民主党倾向于政策预期下的长线持仓。虽然《股票法》对内幕交易和披露规则严格规定，但实际上议员通过各种方式使其股票投资「合法化」。 1、延迟披露、低处罚率。数据显示，2023年约有20%的国会议员存在延迟披露或瞒报交易记录的行为，但处罚率仅有1%。过去十年，美国SEC对议员的股票交易调查「零起诉」。 2、亲属代操作。法案仅限制议员本人的股票买卖操作，但其配偶、子女的交易没有明确规定。 3、被动投资。议员们往往以由第三方理财顾问管理为由逃避追责。多数美国民众和对美国政客炒股的行为表示不满，因为他们利用非公开信息买卖股票破坏了美国人们所相信的自由市场。 2023年盖洛普调查显示，83%的美国人支持全面禁止议员炒股。美国权力内部实际上也有大范围的反对声音。 2023年马里兰大学调查显示，86%的两党议员、总统、副总统和87%的最高法院大法官赞成禁止议员参与个股交易。超9成的受访者认同的理由是，「存在太多潜在的利益冲突」。近年来，部分议员提出过禁止议员炒股的提案，但几乎没有成效：2022年的Ban Congressional Stock Trading Act、2023年的Bipartisan Ban on Congressional Stock Ownership Act、2024年的ETHICS Act (Ending Trading and Holdings in Congressional Stocks)等议案处于未投票、或未获表决、或未通过的状态。美国议员作为美国权力的制定者，自身参与资本市场游戏给自由市场体系和公信力带来负面影响。扭曲资源配置：立法者的工作可能会向特定行业倾斜，比如佩洛西家族重仓的科技巨头往往能获得税收优惠和反垄断豁免。削弱公众信任：调查显示，超7成的美国人认为，议员炒股反应了政府被富人控制的现实，加剧民粹主义崛起。增加系统性风险：2022年美国区域性银行危机前，多名议员抛售地方银行股的行为加剧了市场恐慌。 Capitol Trades数据显示，在截至2025年3月底的过去一年里，美国国会议员的金融资产交易量最多的是美国国库券，达到4694万美元；其次是微软、谷歌、苹果、英伟达股票交易，至少达到1300万美元。按持仓人数排名，过去一年里美国议员青睐微软、英伟达、谷歌、苹果、亚马逊、摩根大通、波克夏、Meta、富国银行、星巴克等巨型股。在活跃交易者中，民主党议员以佩洛西为代表，共和党议员以克鲁兹（Ted Cruz）为代表，市场上也出现了分别追踪两者投资的基金——NANC和KRUZ。 2024年，NANC涨幅26.83%，KRUZ涨幅14.45%，标普500指数涨幅25%。 Top 10持仓 NANC 英伟达、微软、亚马逊、赛富时、谷歌、苹果、Costco、Philip Morris、美国运通、奈飞 KRUZ 摩根大通、AT&T、Comfort Systems、英伟达、雪佛龙、埃森哲、好事达、IBIT（iShares Bitcoin Trust ETF）、英特尔、泰森食品【来源：TradingKey】原文链接
TradingKey03-25 16:32
港股午评：恒指跌超500点，科指大跌3.5%，科技股、汽车股及半导体股集体下挫
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击！DeepSeek概念股、AI应用、AI医疗跌幅明显，微盟集团跌超6%，医渡科技、微创机器人、固生堂均走低；消息称马来西亚拟收紧芯片监管，半导体股表现低迷，汽车股、苹果概念股、水务股、教育股、电信股、钢铁股、重型机械股等齐跌。另一方面，6家航空公司2月客座率均超过80%，航空股逆势走高，中国国航盘初一度涨至6%，南航、东航皆有涨幅，风电股、啤酒股、黄金股部分表现活跃。企业新闻腾讯(00700.HK)：于3月24日斥资5.005亿港元回购98万股。此外，QQ宣布，因运营策略调整，QQ短视频业务自2025年4月2日起不再支持用户发布个人作品和浏览他人的作品等体验。用户过往的短视频作品将自动保存至QQ空间。华南城(01668.HK)：2024财年税后亏损约80亿港元至90亿港元之间。主要由于存货减值拨备增加、投资物业公平值亏损等因素。小米集团(01810.HK)：拟配售8亿股现有股份，配售价为每股53.25港元，本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。宝龙地产(01238.HK)：2024年亏损约53亿元至56亿元，主要由于对物业项目计提减值、投资物业公允价值减值。复宏汉霖(02696.HK)：2024年收入57.24亿元，同比增加6.11%；净利润8.2亿元，同比增加50.26%。主要是由于核心产品陆续实现商业化销售后持续销量扩大所致。粤海置地 (00124.HK)：2024年收入67.59亿港元，同比增长74.3%；净亏损13.83亿港元，同比收窄43.4%。比亚迪股份(01211.HK)：2024年实现营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%；净利润402.54亿元，同比增长34.00%。比亚迪电子(00285.HK)：2024年收入为1773.06亿元，同比增长36.43%；净利润42.66亿元，同比增长5.55%。主要受消费电子和新能源汽车业务增长驱动。康师傅控股(00322.HK)：2024年收入806.51亿元，同比增加0.3%；净利润37.34亿元，同比增加19.8%。期内因售价及原材料价格有利，使方便面毛利率同比提高1.6个百分点至28.6%。浙江沪杭甬(00576.HK)：2024年收入180.65亿元，同比增加6.48%；净利润55.02亿元，同比增加5.32%。期内所辖高速公路整体车流量同比增长2.40%，其中货车流量同比增长2.81%，客车流量同比增长2.24%。舜宇光学科技(02382.HK)：2024年收入382.94亿元，同比增加20.87%；净利润26.99亿元，同比增加145.51%。主要因智能手机市场复苏手机镜头及摄像模组收入增加，汽车智能化发展带动车载镜头需求。机构观点平安证券：短期港股正处于估值修复后的震荡调整期，市场继续等待新的催化剂；但是，我们认为当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外，政策支持内需消费领域的优质资产、外部扰动加剧背景下的红利资产，均有配置价值。博时基金：尽管港股前期涨幅不小，但仍具有性价比优势，后续表现值得期待。短线来看，恒生指数或处于超买状态。单从估值水平来看，当前的估值水平已经超过了2024年5月的高点，但从港股的投资价值来看，依然具有性价比优势。方正证券：目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。
金融界03-25 12:10
机构建议增加港股医药板块配置，恒生医疗ETF(513060)近3月新增规模居可比基金首位
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团，建议关注华为相关医疗领域合作公司及AI医疗公司。光大证券表示，我们建议增加港股医药板块配置，积极关注高质量的低估值标的。1）医疗器械板块：在产品竞争力方面具备领先优势的企业将成为下一批领军者，部分企业也会有取得海外收入的机会。2）医疗服务板块：优质公司既展示了稳健经营的能力，也有望实现内生与外延同步的增长。3）化学制药：传统制药企业正在经历转型创新，优质品种的引进或授出或带来股价催化，建议关注低估值业绩稳健增长的企业；4）创新药板块：创新国际化是中国制药产业升级换代的必由之路，我们认为应当重点关注新药已在海外上市且有优于海外创新药临床数据支持或新药会在海外上市的创新药企业。5）CXO板块：关注订单边际持续改善的企业。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近3月规模增长4.25亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近半年份额增长9.98亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.12亿元，最新融资余额达6.06亿元。绝对收益方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.97%。截至2025年3月21日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.14。回撤方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤4.74%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.033%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.87倍，处于近1年2.55%的分位，即估值低于近1年97.45%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月24日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比54.86%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 11:59
AI赋能互联网医疗！方舟健客2024年经调整净利润同比大增139%，科技创新助力慢病管理提质增效
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，全面打通了医保支付路径。持续深耕“AI+医疗”领域，打造慢病管理新生态在优质医疗资源供需矛盾日益凸显的当下，AI医疗正成为破解这一难题的关键密钥。最近几年，政策东风更是“频吹”，例如在去年11月，国家卫健委等三部门联合印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，明确提及AI可以应用于患者管理、药品管理以及医保管理等关键环节。作为国内较早布局"AI+医疗"领域的数字化健康服务平台，方舟健客自创立之初便锚定"科技赋能健康"的战略方向，深度融合AI、大数据、云计算等前沿技术，持续构建以患者为中心的慢病管理智慧生态。方舟健客创始人、董事长兼首席执行官谢方敏曾公开表示，自成立以来，公司深深明白“科技赋能”的强大动力，团队将始终坚持着“让每个人更健康”这一使命，不断打磨并建立数字驱动的慢病患者全生命周期服务，为慢病服务领域贡献着属于企业的独特价值。 2025年，国产AI大模型DeepSeek爆火再掀全球AI浪潮，人们进一步意识到大模型在各个行业应用的巨大潜力。在医疗健康领域，方舟健客第一时间宣布全面接入DeepSeek，通过深度整合DeepSeek的强大数据分析和推理能力，为用户提供更加专业、精准、个性化的医疗服务。另外，方舟健客还宣布与腾讯云、腾讯健康深化战略合作，共同探索AI在医药流通、健康管理等领域的创新应用，为互联网医疗行业的提质升级提供更智能的解决方案。方舟健客表示，接下来公司将持续深化人工智能技术布局，发挥在互联网医疗领域的专业积累与技术优势，重点推动AI+医疗服务的深度应用和落地普及，构筑更具韧性的核心竞争优势。从技术创新到生态构建，方舟健客正在用AI重新定义慢病管理边界。随着技术红利的持续释放，一个更加高效、普惠、人性化的智慧医疗新时代正在加速到来。
金融界03-25 11:29
AI赋能精准医疗，堃博医疗-B（2216.HK）BroncQCT®开启肺部诊疗新纪元
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泛涉及辅助诊断、医学影像等领域。由此，AI医疗成为一大备受瞩目的焦点领域。根据DataBridge的测算，预计至2031年全球生成式AI在医疗保健领域市场规模将达到172亿美元，2023年至2031年期间的年复合增长率高达32.60%。这一数据揭示的不仅是资本市场的投资热情，更是AI技术对医疗效率与精准度的革命性提升，使其成为资本大量涌入的热门赛道之一。在这轮技术浪潮中，堃博医疗近日获批上市的肺部影像处理软件BroncQCT®，不仅进一步夯实其在肺部疾病精准介入诊疗领域的领先优势，同时也标志着其在智能辅助临床决策方面的突破。传统肺部CT影像分析长期受限于二维读片的局限性，医生需耗费数小时进行三维脑补重建，而BroncQCT®的算法革新直击这一临床痛点。该软件通过算法对CT图像进行处理，进行肺部的肺段分割、处理，实现肺部结构的三维重建显示和量化信息展示，相当于在虚拟空间中“打印”出患者肺部立体模型，为专业医生提供阅片报告。这种技术突破的价值不仅在于效率提升，更在于其建立的动态追踪能力。BroncQCT®可用于在患者群体中高效进行大范围影像筛查，筛选出具有特定肺部特征的患者，并通过对比患者不同时期的病灶体积、密度变化，可提前发现肺部病变的演进征兆，优化医生的影像处理流程，为早期干预赢得宝贵时间。同时，BroncQCT®并非孤立的产品创新，而是嵌入其呼吸介入生态的关键一环。其联合InterVapor®热蒸汽治疗系统和BroncAblate®智衡®射频消融系统提供治疗导航，能够提供肺部疾病从筛查、诊断，再到治疗全流程的解决方案。在笔者看来，像BroncQCT®与InterVapor®和BroncAblate®这种技术闭环的构建，恰与堃博医疗战略重心从设备销售向耗材驱动的转型深度契合。作为呼吸介入病学介入诊疗器械的开拓者，堃博医疗聚焦慢阻肺和肺癌治疗领域，拥有多款全球或中国唯一的创新肺部介入治疗产品。同时抓住高频医疗耗材周转快、利润空间大的市场特点，持续完善各类诊疗耗材的产品组合，不断强化自研产品线。在技术壁垒与商业模式创新的双轮驱动下，堃博医疗的转型成效已显现于经营层面，上半年净亏损大幅收窄46%。以InterVapor®热蒸汽治疗系统为例，作为全球首个及唯一一个用于介入治疗慢性阻塞性肺病的无植入物医疗器械，InterVapor®良好的治疗效果获得医患双方认可。同时，与设备配套一次性使用的热蒸汽治疗导管已在28个省市获得阳光挂网采购价格，为后续大规模进入医院铺平道路。另外，雾泉®一次性使用内窥镜雾化微导管和BroncTru®途扩®一次性使用经支气管镜扩张导管，已在多家大型医院投入实际治疗。这两款能在多项支气管镜手术中使用的耗材产品，既适用于呼吸系统疾病诊疗，也在胸外科手术中发挥作用，具有广泛的临床应用场景。随着使用这些耗材的医生和医疗机构数量持续增加，相关产品的市场用量正稳步上升。总体而言，技术的临床转化能力，始终是堃博医疗的核心竞争力。例如，公司微创介入治疗肺癌的产品BroncAblate®智衡®已与和肺部手术机器人实现联用，此前该产品的上市前临床数据展现出优异的临床价值，且目前已向NMPA递交注册申请。随着癌症微创介入治疗的快速发展，医生手动操作结合机器人辅助成为趋势。BroncAblate®智衡®作为独家治疗产品，有望在上市后快速快速占据市场重要地位。站在投资者的视角来看，在创新医疗器械利好政策频出的当下，堃博医疗通过从治疗器械到影像算法的垂直整合，以及高频耗材产品线的持续拓展，不仅构建了公司的竞争护城河，更驱动行业向精准化、智能化及普惠医疗方向升级。此外，堃博医疗也于去年12月宣布拟回购最多10%的股份回购计划，透露出管理层对公司长期价值的坚定信心。随着AI技术与临床场景的深度融合，堃博医疗在肺癌和慢阻肺全链条解决方案的规模化落地潜力值得持续追踪。
格隆汇03-25 10:40
慢跑11年，蚂蚁医疗AI全景图浮出水面
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pSeek大幅降低算力、算法门槛，使得AI医疗再次迎来新变局。在国内，医疗行业对AI技术的需求同样迫切——去年底，国家卫健委等机构联合发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》就明确了84个人工智能应用场景。更值得关注的是，华为、腾讯、蚂蚁等巨头正相继入场。早前，腾讯健康着力推动DeepSeek与混元大模型的融合，持续探索推动医疗行业的智能化转型。3月初，华为刚刚组建医疗卫生军团，重点推动医疗大模型在临床场景的应用，随后便选择与蚂蚁集团合作推进大模型一体机。而从蚂蚁医疗的三大AI产品同步升级来看，充分整合了百余生态伙伴之力，集各方所长，完成了以医疗大模型为基础的“三端一体”战略布局，步子迈得更加深远。具体而言：面向机构：医院端大模型一体机全栈式解决方案、并在应用层助力医疗机构创新，如与浙江卫健委合作国内首款省级AI健康应用“安诊儿”；面向医生：好大夫发布包括AI科普、AI病历、AI科研等AI医生助手系列工具，助力医生“医教研”；面向患者用户：推出“AI健康管家”，提供找医生、读报告、问诊等刚需日常医疗健康服务。密集的部署背后，是蚂蚁医疗AI基于大模型技术进行的一系列能力开放，通过不同的服务入口实现AI技术Inside，并形成技术与应用迭代、蚂蚁与行业共建的正向循环。比如，刚刚发布的“医疗大模型一体机”全栈解决方案，让医疗机构以高灵活性、低成本获取三甲医院级别的AI能力。目前浙江省人民医院、北京中医医院、上海中医医院、杭州医保局、迪安诊断等已成为首批接入的7家医疗机构。与此同时，近百家传统医疗HIS、医疗设备、医疗诊断等行业伙伴也将通过适配一体机，向医院提供相应的智能体应用，更快地参与大模型应用落地。为什么蚂蚁医疗AI的发展路线有所不同？ 02 蚂蚁11年筑基：从互联网医疗到AI医疗追溯支付宝从数字支付走向数字服务的历史，不难看出，蚂蚁在医疗领域已经有长达11年的摸索和沉淀。医疗是一个慢行业，AI作用于各类复杂的医疗场景，同样是一个长期的过程。而大模型在医疗领域的落地，离不开数字化阶段的积累。 2014年，广州妇女儿童医疗中心率先开通支付宝挂号及缴费，拉开了全国数字化医疗的序幕。 11年过去，支付宝已成为国内最大的医保支付服务平台及一站式医疗健康服务平台：超7亿人用支付宝看病买药刷医保；超过300个城市、3500家医院通过支付宝给患者提供线上挂号、在线缴费、报告查询等服务。大模型不是一切，但它能真正智能地调用现有一切服务。而这些服务都藏在国民级产品所覆盖的万千复杂场景里。正因如此，AI要解决落地应用最后三公里的问题，已经链接数亿用户与数千家医疗机构的支付宝，是最合适的土壤。长期积累使得蚂蚁更能准确识别医疗场景痛点，也能在大模型时代更快一步清晰明确“医疗AI”的打法。2023年，蚂蚁已经坚持并明确 “AI First”战略下优先探索医疗、金融等严肃领域，整合资源解决医疗数据孤岛、隐私安全等关键问题，为AI技术在医疗行业的规模化应用提供了安全保障。其中，在MedBench医疗大模型评测中，蚂蚁集团推出的医疗大模型也获得医学知识问答等多项第一，展现了领先的医学思维推理与多模态交互能力。相关数据显示，基于蚂蚁医疗大模型推出的“AI科研助手”，可将医生的文献检索效率提升80%。在安全性上，蚂蚁医疗大模型集合了蚂蚁集团在隐私安全风控方面的技术优势，并在数据使用的去标识化方面遵循安全隐私标准。从去年7月推出以来，还面向行业开放了配套的“可信一体机+可信云”解决方案，保障数据隐私与算力效率，为医院、医疗机构提供可靠的本地部署与数据保护支持。从2023年开始进军医疗AI领域，除了投入垂直领域大模型技术研发外，在AI应用层面同样进展迅速。公开资料显示，其与浙江卫健委联合推出全国首个省级官方AI健康应用“安诊儿”，已累计服务近3000万人次，覆盖浙江省内1000余家医疗机构。去年7月，与国内头部三家医院、权威医疗机构成立AI医疗创新应用“联盟”以来，蚂蚁医疗健康已与各地卫健委、医保局、医院、医生合作研发了近百个医生智能体，在完成对好大夫在线收购后，双方在AI辅助医生工作方面开展探索，推出“AI科普助手”等系列产品。截至目前，蚂蚁医疗大模型已经成为业内应用场景最丰富、与医疗机构、医生、医院共建最深的垂类大模型之一。蚂蚁一系列产业链整合动作，是对大模型落地可行性的一种有效探索。而这也或将成为未来行业发展竞争焦点所在。RK Invest预测，到2030年，生态型医疗AI企业将使全球医疗资源利用率提升25%，从而节约医疗成本超1.2万亿美元。我们认为，蚂蚁集团医疗AI的技术开放模式，恰为这一趋势提供了实践样本——通过开放生态，蚂蚁已吸引近百家合作伙伴，形成“技术共享、数据互通、场景共建”的良性循环，为未来医疗AI的规模化落地奠定基础。然而，医疗AI落地极具复杂性，更需要头部平台型企业介入共建，蚂蚁、腾讯、华为等入局AI医疗正是水到渠成。可以预见，伴随中国医疗AI创新应用规模化落地，将为行业发展注入强劲动力，推动医疗AI从概念走向增长。（全文完）
格隆汇03-24 22:40
港股回调，港药逆市上涨！高纯的港股通创新药ETF(159570)涨超1.6%，医保继续向创新药倾斜！
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2）成长性角度，主要集中在创新药领域、AI医疗；（3）低估值角度，主要集中中药领域；（4）高股息角度：主要集中中药领域；（5）左侧角度，主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械等。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至3月21日，近5年市销率分位数39%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 11:00

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