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基金经理投资笔记｜养老FOF投资的“增强项”

-综合财富总值指数)：黄金(SGE黄金9999)：纳斯达克指数=2：7：0.5：0.5。从结果来看，加入美股和商品投资后养老FOF跑赢固收+策略。其次，我们再假设股(中证800)：债(中债-综合财富总值指数)=3：7，而在养老FOF的配置中，我们假设股(中证800)：债(中债-综合财富总值指数)：黄金(SGE黄金9999)：纳斯达克指数=1：7：1：1。随着黄金和美股的占比提高，养老FOF组合的超额收益提高了近一倍，也就是说在近期的市场内，权益端高配黄金和QDII产品能够更容易获得超额收益。从上述回测结果来看，随着QDII和商品型基金占比的提高，养老FOF组合相对于固收加组合的超额收益出现了明显的提高。探究其背后的原因，即黄金的本质是“高级别的保底信用”。在法币信用被破坏的情况下作为保底信用将会有价值的明显提升，在法币信用较强的情况下由于没有通胀职能，其作用将明显削弱、价值将明显下降。黄金走势目前主要对标美元信用，而美元信用主要体现在美国经济强弱、美国信用强弱，美元实际利率等因素中。 2023年以来美国经济强势表现有所收敛，而政府赤字和美债信用问题逐步凸显，随着加息暂停，驱动黄金整体走势向上。从驱动因素来看，当下美国财政因素继续占主导，虽然美国整体经济仍有韧性，但对黄金的整体负面影响有所收敛，同时美国的财政保持加速扩张，债务问题对未来美元信用造成负面影响偏多，并且历史来看美国财政拐头难度大速度慢，因而黄金大趋势或难以快速转向。综合来看，养老FOF基金可以通过大类资产配置、投资一篮子基金二次分散风险，基金的底层标的为股票、债券、商品、QDII等多类金融资产，从而实现跨品种、跨市场的资产配置。这种多元化的投资策略有助于降低单一资产类别波动带来的风险，有效降低单一基金经理和单一风格所带来的风险，符合养老投资追求稳健收益的需求。【了解作者】刘翀，毕业于上海财经大学金融学院，拥有经济学硕士学位。拥有超过15年金融从业经验，目前担任太平基金首席资产配置官、多元资产投资部组合投资部总经理、基金经理。曾担任淡马锡旗下富敦投资管理（上海）有限公司固定收益部及多元资产部总监。在中国国内固定收益及多元资产市场有着较为丰富的投资经验，且熟悉相关金融政策、市场及运作模式。加入富敦之前他曾在华宝基金管理有限公司任职养老金部负责人近3年，负责养老目标基金的投资管理。2008年到2014年，他就职于光大证券，任金融市场总部投资经理。2014年到2018年，他就职于太平资产管理有限公司，任资产管理事业部投资经理，高级投资经理、执行董事。

金融界2024-06-29

行业观察|Blinks会让Solana大规模采用吗？行业人士大争辩

link Labs工程师@pappas9999：以太坊有 Lens Open Actions 和 Farcaster Frames，但仅限于基于其协议构建的dApp。Solana Blinks 可以集成到基本上任何应用程序中，这使得它们非常强大。我期待在业余时间尝试使用 Actions 和 Blinks，并且有兴趣看到开发人员通过将传统 Web 应用程序与链上 Solana 交易相结合而想出的很酷的用例。 Eigenlayer工程师@dabit3：在构建了许多 Farcaster 框架后，我也查看了 Solana Blinks + Actions，发现它们有很多相似之处。但 Blinks 满足了用户的需求，这可能更强大、更具有病毒性。这真是个好主意。用户体验/设计/实施看起来非常精致。参与其中的人员做得非常出色。这是一个生态系统提出好主意的例子，这个好主意也会让生态系统之外的每个人都受益。 Multicoin Capital 管理合伙人@KyleSamani：这些原语将以其他生态系统无法做到的方式推动加密应用被采用。风投机构Variant联创：Blinks 非常适合用来吸引现有的使用“桌面浏览器钱包”的用户群体，他们也是习惯于使用“桌面加密推特”的人。我预计我们将在有钱包的任何地方看到 Blinks，包括移动端用户。 QuickNode 分析师：Solana Actions和Blockchain Links（Blinks）是Solana的两大创新，它们有望彻底改变用户与区块链的交互方式。 Youbi Capital JimsYoung：一项令人兴奋的创新。BLinks在桌面版 Chrome (P1) 上运行良好，但在Mobile X (P2)上，它不显示“购买 xx 金额”选项。用户需要点击卡片式元素并导航到http://jup.ag网站进行购买。尽管如此，这仍然是向前迈出的重要一步。研究员@MasterCui：Solana最新推出了Action & Blinks,任何客户端都可以通过该URL获得对应的未签名的交易元信息 Blinks能够解析Actions并且能够构建一个前端交互界面，打通了交易-->链接-->可视化的闭环,具有极大的破圈和社交的价值。研究机构Eli5DeFi ：Actions和 Blinks连通了任何网站或应用程序，使Solana成为链上交互的中心，使用户的 web3进入流程更加简单，并通过将交互限制在白名单域中来增强安全性。这种创新非常棒，我相信会有更多的应用会使用它。分析师@invest_answers：这是改变游戏规则的终极答案。将任何行为转化为链接、节省商家和信用卡费用、快速、用户友好的交易、赋能开发者，千万不要错过这项颠覆性技术。 KOL@gemgemcrypto：可能被骗子利用。然而，它在代币分发、奖励和 KOL 方面前景光明。开发者@fjun99：这可能是走向大规模应用的未来方向。其中，Blink的意义要大大超过ENS。消极看法： Celestia联创Nick White：我认为 Blinks 在区块链原生平台上会表现很好，比如某种与 Farcaster 相当的 Solana 版本，或者 Farcaster 本身，但我对 Twitter 等现有平台是否支持它持怀疑态度。 GoPlus Security @gbeekeeper：这两个Feature具有极大的破圈和社交的价值，但同样也还是存在一定的门槛，并没有宣传的如此fancy。但是，要想看到Blinks所展示的交互界面，用户得使用某些产品的插件，因此还是有一定门槛的。以往有无数个在推特插件上做文章的产品，最大的阻力还是安装插件本身。在本就钓鱼欺诈泛滥成灾的推特上，有了以上这些交互，很可能极大提高了诈骗的效率，降低了诈骗的成本。以往骗子还需要精心制作钓鱼网站来诱骗用户，现在只需要一张图+一些metadata，就完全可以实施大规模的诈骗了。如果无法有效在Blinks里加入风控和防欺诈的能力，这个feature很可能最先被scammer大规模采用。分析师@WorldNet_web3：我们担心的是，所需的dialect插件是一个障碍。而且，X 上的诈骗风险增加，存在重大安全隐患。 KOL@FefeDemeny：这项创新存在一个巨大的风险因素：诈骗和假代币。研究员@MarginATM：社交网络 X 长期以来因诈骗、虚假项目和网络钓鱼而闻名。 Solana Actions 和 Blinks 真的必要且有用吗？来源：金色财经

金色财经2024-06-28

今天，联想AI终端家族再添新成员

，YOGA Air 14s骁龙AI元启9999元，YOGA Air 14c AI元启8999元，拯救者Y9000P至尊版AI元启24999元，拯救者Y9000P AI元启冰魄白配色11299元起，拯救者Y9000P AI元启碳晶灰配色10999元起。购买AIPC元启版新品的先锋用户可享至高5年无忧全保服务。 razr带来业内最大、最智能的翻盖手机外置显示屏折叠屏手机市场增幅逐渐进入平台期，Canalys预计2024年折叠屏手机出货将同比上涨18%来到2060万台。但折叠屏手机仍有长期市场前景，2024年至2028年，该品类出货将以26.8%年复合增长率增长，达5300万台。联想连续多个季度成为全球增长最快的折叠屏手机品牌。在razr V3开创性推出20年后，摩托罗拉继续保持其本色，并通过razr的每一次迭代扩展智能手机技术的界限。新的联想moto razr系列也不例外，其展示了摩托罗拉对创新和卓越的承诺。随着新razr系列的推出，联想将人工智能带到更多的用户手中。联想moto razr 50 Ultra AI元启版是世界上首批采用骁龙8s Gen3移动平台的翻盖手机之一。此外，新razr家族的成员都配备了巨大的外部显示屏，联想moto razr 50 Ultra AI元启版拥有业内最大的4.0英寸显示屏，联想moto razr 50带来了3.62英寸全功能大外屏，最大限度保留外屏的实用性。此外，由于改进了铰链，单手打开或合上设备也更容易，并提供了更好的防尘保护。新的razr具有大胆的颜色设计，联想moto与全球最知名的色彩机构彩通（Pantone）联名，准备了丰富的机身配色。其中，联想moto razr 50 Ultra AI元启提供了摩登艾绿、复古丹宁和柔和桃限定版三款配色，实现了时尚配色、绝佳触感的机身与前沿科技的完美融合；联想moto razr 50则提供月绒黑、大象灰和热爱橙三款配色，月绒黑沉稳有力，大象灰低调稳重，热爱橙明媚活泼。联想moto razr 50 Ultra AI元启版配备了摩托罗拉迄今为止最好的razr相机技术，拥有双5000万像素旗舰AI影像系统，联想moto razr 50也配备5000万像素OIS光学防抖主摄，以旗舰级的双屏影像，为用户带来丰富的拍照体验。联想moto razr 50系列均具备多设备超级互联、慧眼识屏、无线充电、双卡双待和IPX8级防水等功能。其中，联想moto razr 50 Ultra AI元启更支持AI画师，为用户带来更为广阔的想象空间。手机内嵌的联想小天个人智能体提供了自然语言对话、文档翻译、总结、润色和续写等智能功能，并通过嗨聊模式，让小天克隆自己或密友的声音，提供全天候的情绪陪伴。联想moto razr 50 系列于6月25日15点30分，于联想官网、智生活门店及各大电商平台现货开售。其中，联想moto razr 50 Ultra AI元启版售价为5699元（12GB+256GB）和6199元（12GB+512GB）；联想moto razr 50的售价为3699元（8GB+256GB）和3999元（12GB+512GB）；联想moto S50 Neo售价分别是1399元（8GB+256GB）、1599元（12GB+256GB）和1899元（12GB+512GB）。

格隆汇2024-06-25

兴业基金：维持市场震荡上行判断，建议通过沪深300和中证500等宽基ETF产品积极布局A股市场

A股市场从2月开始底部反弹，经过连续三个月的上涨后，在最近一个月出现获利回吐，上证指数重新回到3000点附近。以长期视角来看，我们认为近期的调整是市场震荡上行过程中的正常情况。具体分析来看，近期市场调整，尤其是小盘股的调整受到了国九条之后严监管带来的暂时冲击，部分问题公司受到问责、退市风险的上升带来了小盘和微盘股普遍的调整，但与此同时市场对于市场风格从小盘股重新切回大盘股的认可度持续提升。年初至今沪深300指数仍有3%以上的正收益，但中证2000指数跌幅已经接近20%。同时，近期经济数据的不及预期也是市场短期回调的原因，我们预计金融数据会在下半年逐步回归常态。综合判断，A股市场今年会是震荡上行的转折之年。按照当前市场的预期，年内美联储会有至少一次降息，届时汇率风险压力缓解，国内降息空间进一步打开。国内经济目前仍受到地产下行周期的影响，长短周期问题叠加意味着我们仍需耐心等待经济趋势性的好转，但经济好转的方向是明确的。预计三中全会召开后，改革预期的推动下经济和市场预期将逐步好转。我们认为，当前市场大盘风格优于小盘股的趋势仍会强化。经济预期逐步改善以及重视分红预示市场未来仍会维持偏大盘的

证券之星2024-06-19

研究机构618观察：天猫3C数码成交规模、增速双第一

ds、iPad、Watch等“六件套”9999元，吸引全网消费者关注。天猫官方数据，淘宝百亿补贴天猫618开售首小时比增长596.5%。3C数码行业正是各家“百亿补贴”的主打品类，百亿补贴的高增长成为淘系3C品类的带动引擎。 5月20日天猫618开售1小时，苹果成交金额超过15亿，华为、小米、vivo等品牌成交也迅速破亿。截至31日晚9点，苹果、小米、华为等品牌均迈入“10亿俱乐部”。

格隆汇2024-06-18

逆势领涨！行业最大的黄金股ETF(517520)劲涨2.77%，居同类产品日涨幅第一！

幅跑赢金价涨幅（截止发文，国内黄金AU9999上涨1.66%）。图片来源：Wind 消息面上，全球各国央行的降息潮可能即将袭来，这一趋势将提振黄金的吸引力，并为其价格上涨提供支撑。加拿大央行周三公布6月利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至4.75%，成为本轮全球货币周期中首个降息的G7国家。今晚，欧洲央行也将迎来6月的利率决议，目前市场普遍预期该行将降息25基点，九年来首次降息。同时，不少分析人士预计，将在两周后召开议息会议的英国央行，也可能将追随欧洲央行和加拿大央行的脚步。随着全球各国央行陆续采取降息行动，市场对美联储降息的押注有所升温。从金价的走势来看，东方金诚指出，本周将公布美国5月非农就业数据，数据表现料指向经济和通胀降温趋势不变。这将继续支撑市场对美联储年内降息的预期，进而对金价起到提振作用。由此，预计短期内黄金价格总体仍将处于上行通道。金价上行，黄金股有望博取更优收益。根据Wind数据统计，截止2024年5月31日，过去五年黄金股相比国内金价的贝塔约1.2倍、金价上行区间约1.6倍，体现了“金价放大器”的效果。当前黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，投资者可以多多关注。相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-06

黄金股ETF、上海金ETF逆势上涨，年内超160亿资金流入黄金ETF

基金底层资产为上海现货黄金和SEG黄金9999，是投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价格变化，一手(100份)黄金ETF对应1克黄金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证。黄金股ETF与黄金ETF的区别，一个是股票标的，一个是商品标的；一个是黄金产业链，一个是纯粹的实物黄金。二者可以互补，满足不同投资者的细分需求。今年以来，黄金相关ETF涨幅超15%，截至6月5日，年初至今超160亿资金净流入黄金相关ETF。其中，年内53.59亿资金流入华安基金黄金ETF，资金流入量位居同类产品第一；超36亿资金分别净流入易方达基金黄金ETF和博时黄金ETF基金。世界黄金协会报告显示，一季度全球黄金需求(不含场外)同比下滑5%至1102吨;但包含场外交易后总体需求达到了1238吨，同比上升3%，也是2016年以来的最强的第一季度。全球央行再度大举购金，一季度净买入290吨。金条和金币投资为312吨，环比持平，同比上升3%;但黄金ETF总持仓下降了114吨。全球金饰消费展现韧性，仅有2%的小幅同比下滑，至479吨科技用金需求出现了同比10%的复苏，主要由AI热潮推动。金矿产量同比上升4%至893吨，是最高的第一季度;高金价则推动回收金供应同比上升12%，达351吨。世界黄金协会预计，黄金投资需求有望继续增长，黄金ETF的净流出是一季度投资需求的主要拖累。展望未来，地缘政治和各类大选不确定性或提升投资者避险需求;下半年或更晚，市场目光有望再度聚焦降息预期，提振黄金ETF投资，金条和金币需求有望受到中国强劲动力的持续支撑，场外交易也有望提供助力。瑞银预计，未来两年内黄金价格将接近2800美元/盎司，持续的宏观经济不确定性与地缘政治风险将继续推动全球央行对黄金的强劲需求。国联证券指出，中期实际利率下降或将助推金价，美元信用衰弱增强黄金货币属性，地缘冲突凸显黄金避险属性。全球地缘政治风险抬升，黄金避险属性突出。自俄乌冲突和巴以冲突爆发以来，地缘政治风险水平波动较为剧烈，金价在短期也有较大涨幅。未来地缘政治不确定因素较大，避险情绪或进一步升温，驱动金价上行。

格隆汇2024-06-06

短期节奏难改长期趋势！行业最大黄金股ETF(517520)回调蓄势，把握低位窗口期！

上涨142.59%，对比国内金价（AU9999）累计超额42.79%、对比伦敦金价累计超额51.12%。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-05

美PMI创三个月最低，金价走强！行业最大黄金股ETF(517520)发力上攻涨超1.7%，玉龙股份领涨！

上涨142.59%，对比国内金价（AU9999）累计超额42.79%、对比伦敦金价累计超额51.12%。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-04

核心PCE数据释放利好！行业最大黄金股ETF(517520)蛰伏待涨，近10日吸金超2.4亿！

上涨142.59%，对比国内金价（AU9999）累计超额42.79%、对比伦敦金价累计超额51.12%，历史走势不预示未来表现）。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-03

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