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华鑫证券：给予桐昆股份买入评级

内市场需求韧性较强，国内纺织服装类商品零售明显修复。2023年全国限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长12.9%，增速较2022年大幅回升19.4个百分点。根据中国化纤协会统计，2023年涤纶产量5702万吨，同比增加8.7%。在行业高投产、高开工的情况下，化纤总体库存仍处于正常水平。涤纶POY全年平均库存约15天，较2022年下降11天。公司2023年涤纶长丝利润率同比有所恢复，同时底部逆势扩张，产销量明显增长。分产品板块来看，2023年公司POY/FDY/DTY销量分别为784/147/99万吨，分别同比+35.4%/+38.5%/+27.3%；营业收入分别为531.6/111.8/82.4亿元，分别同比+30.9%/+36.7%/+21.5%；不含税均价分别为6777.7/7608.5/8298.4元/吨，同比-3.31%/-1.3%/-4.61%；毛利率分别为5.22%/9.81%/2.53%，同比+2.35pcts/+2.38pcts/+2.06pcts。2023年公司销售毛利率为5.06%，同比+1.83pcts；销售净利率为0.99%，同比+0.77pcts，涤纶长丝主业盈利能力显著回升。　　2024Q1业绩扭亏为盈，持续看好长丝景气上行　　据公司经营数据，2024Q1公司POY/FDY/DTY销量分别为193.5/41.5/23.5万吨，分别同比+37.4%/+36.9%/+12.7%；营业收入分别为132/32/20亿元，分别同比+40.7%/+41.8%/+14.8%；不含税均价分别为6819.4/7711.2/8406.3元/吨，同比+2.41%/+3.59%/+1.91%。2024Q1公司销售毛利率为6.71%，同比+1.92pcts，环比+4.73pcts；销售净利率为2.77%，同比+5.74pcts，环比+3.26pcts。2024Q1对参股公司浙石化确认投资收益2.5亿元，同比扭亏，环比+26.8%。根据百川盈孚，2024年全国预计新增涤纶长丝产能120万吨，考虑到杭州逸暻75万吨产能搬迁，在不考虑行业其它落后产能退出的情况下，2024年行业净新增涤纶长丝产能仅50万吨左右，产能增速大幅放缓且远低于需求增速，公司作为行业龙头将充分受益。　　市占率持续提升，进一步巩固产品及规模优势　　截至2023年底，公司PTA年产能首破千万吨，聚合年产能达1300万吨，涤纶长丝年产能达1350万吨，长丝产品的市场占有率再创历史新高（全球18%、国内28%），继续稳居世界第一。2001-2023年公司连续23年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，具有较大的市场话语权。同时公司涤纶长丝产品包含POY、FDY、DTY、ITY、中强丝和复合丝六大系列1000多个品种，规格齐全，被称为“涤纶长丝企业中的沃尔玛”。公司市占率的提升一方面是企业规模经济的体现，另一方面随着公司市占率以及整个行业集中度的提高，作为涤纶长丝行业的龙头企业未来利润中枢将会逐渐上移。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分别为883、943、1021亿元，EPS分别为1.25、1.72、2.15元，当前股价对应PE分别为11、8、6.4倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　经济下行风险；产品价格大幅波动风险；项目建设不及预期风险；受环保政策开工受限风险；下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券李辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.38%，其预测2024年度归属净利润为盈利33.89亿，根据现价换算的预测PE为10.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.04。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-06

非农后果然“开门红”：A股、人民币疯狂爆发！以色列对拉法空袭，地面进攻的前奏？

A/S也有所下降，因为该公司报告称，受零售疲软推动，销售额出现下滑。Atos SE股价上涨，此前该公司收到了四份报价，这些报价将为其与股东围绕重组展开的讨论提供框架。非农彻底改变市场在英国和日本市场因假期休市后，市场交易量低于平均水平。但毫无疑问，在周五美国经济4月新增17.5万个就业岗位，为去年10月以来最低后，市场情绪发生了变化。全球市场受到周五美国非农就业报告的提振。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周也维持了美联储的宽松倾向，这加强了人们对美联储今年极有可能降息的押注。美国就业放缓导致交易员重新押注美联储降息后，股市上周反弹。货币市场重新开始消化美联储今年大约两次降息25个基点的预期。上周，交易员们几乎不再完全消化今年的一次降息，因为紧张的市场再次开始为更高的长期利率做准备。富国银行(Wells Fargo)分析师表示：“数据显示就业市场依然吃紧，但远不如一两年前那么热。随着时间的推移，这应该会支持通胀进一步放缓，即使改善只是渐进的。” Lombard Odier Investment Managers宏观部门主管Florian Ielpo表示，交易商将密切关注标普500指数周一是否会升穿50日移动均线切入位5130点，这是标普500指数的一个重要价位。 “如果突破这一水准，我们将继续看到升势创出新高，但如果未能突破，可能需要几天甚至几周时间才能回到这些水准，”Ielpo表示。在欧洲，高盛上调斯托克600指数2024年每股收益增长预期。该银行在周五的一份报告中说，斯托克指数成分股从之前的3%降至6%。根据高盛的数据，布伦特原油价格每年上涨10%，将为年度每股收益增长增加约2.5个百分点，欧元/美元汇率下跌10%，也会增加约2.5个百分点。市场的注意力现在转向美联储的高级贷款官员调查，这是一个受到密切关注的信贷状况指标，预计将在今日晚些时候公布。由于本周美国经济日历清淡，市场的方向可能来自央行官员，以及英国、澳大利亚和瑞典的政策会议。欧洲央行首席经济学家Philip Lane在接受西班牙报纸El Confidencial采访时说，最近的数据让他更加确信，通胀正在回到2%的目标水平，这加大欧洲央行在6月份首次降息的可能性。法国农业信贷银行策略师Jean-Francois Paren为首的策略师写道：“本周经济方面预计将较为平静：经济数据发布很少，央行干预有限。” 在摩根士丹利，策略师们已经开始关注下周美国4月份通胀数据的重要性。Michael Wilson在一份报告中写道：“考虑到在宏观环境不确定的情况下，价格走势对投资者情绪的影响，该数据发布后的价格反应可能比数据本身更重要。” 中国股市“开门红” 在亚洲，中国股市领涨，中国内地股市在假期结束后迎头赶上。沪深300指数涨幅高达1.8%，香港股市在连续9天上涨后稍作喘息。中国股市在中央政治局会议之后反弹，政策制定者表示，他们将通过稳健的货币政策和积极的财政政策加强对经济的支持。期待已久的中国经济复苏势头也在增强。周一公布的数据显示，由于成本上升，该国服务业活动扩张略有放缓，但新订单增长加速，企业信心上升。高盛分析师表示，A股估值可能会上升40%，而瑞银将MSCI中国指数和港股评级上调至增持。星展银行(DBS Bank)表示，香港股市与美国股市之间的估值差距已达到有记录以来的最大水平。与此同时，人民币兑美元飙升至六周高点，在漫长的劳动节假期后的第一个交易日迎头赶上，因为中国央行设定了一个大幅加强的中间价，以跟踪离岸市场的走势。在其他方面，德国10年期国债收益率连续第三天下跌，日元走弱。沙特阿拉伯上调亚洲原油价格后，油价走高。警惕日元波动交易员仍对日元的进一步波动保持警惕。上周，日本当局疑似采取了一系列干预措施，以阻止日元大幅下跌。上周日本当局疑似干预汇市，导致日元在一周内波动约8日元，日元周一再度处于不利地位。市场参与者认为，上周的走势并非最后一次看到日本当局在流动性不足的时候采取突袭行动。这可能使周一的欧洲市场成为又一轮日元买盘的良机。油价也受到沙特阿拉伯提价前景和中东紧张局势升级的关注，布伦特原油期货上涨80美分至每桶83.76美元，美国原油期货上涨91美分至每桶79.02美元。星期一，以色列军方呼吁巴勒斯坦平民撤离拉法，作为“有限范围”行动的一部分，但当局没有立即证实媒体的猜测——这是为地面进攻做准备的一部分。哈马斯附属媒体称，以色列军队对收到撤离命令的拉法东部附近地区进行空袭。据以色列媒体当地时间5月6日报道，以色列战时内阁通过了将于几日后攻打巴勒斯坦加沙地带最南端城市拉法的决定。

欧罗巴2024-05-06

研报掘金｜中金：上调新奥能源目标价至70港元首季售气量增长按季加快

，指新奥能源公告首季营运数据简报，期内零售天然气量按年增2.7%，其中工商业气量按年增2.9%，民用气量按年增2.5%。首季公司售气量增长按季进一步加快，报告判断主因公司更加灵活的销售策略及液化天然气(LNG)价格按年下滑，驱动下游需求好转。报告维持2024和2025年盈利预测不变，当前股价对应预测2024及2025年市盈率各9.6倍及8.3倍。该行维持其“跑赢行业”评级，考虑到气量增速提升对公司估值带来的正向催化，上调目标价7.7%至70港元，对应预测2024及2025年市盈率各10倍及8.6倍。

格隆汇2024-05-06

港股收评：恒指罕见十连涨，医药股、电力股表现活跃，内房股下跌

一方面，内房股午后跌幅进一步扩大，香港零售股、汽车经销商股、濠赌股全天疲弱。具体来看：重型机械股涨幅居前，三一国际涨超7%，中联重科涨近6%，中国重汽涨超4%。医药外包股反弹，泰格医药涨超7%，昭衍新药、药明生物涨超6%，康龙化成涨超4%，维亚生物、金斯瑞生物科技、药明康德涨超3%。高铁基建股表现强势，广深铁路股份涨超11%，中国通号涨超7%，中国交建涨近4%，中国中铁、中国铁建、中国中车涨超2%。消息面上，6月15日起，武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁线路将调整客运票价。申万宏源指出，高铁票价市场化是我国高铁产业长足发展的重要举措，利好高铁运营企业及高铁线路资产拥有企业。家电股继续上涨，海信家电涨超4%，海尔智家、创科实业涨超3%，泉峰控股涨超2%，JS环球生活涨超1%。消息面上，海信家电一季度业绩大超预期，实现营业收入235 亿元，同比增长21%；归母净利润9.8 亿元，同比增长59%。电力设备股大涨，协鑫科技涨超7%，上海电气涨超6%，东方电气涨超4%，中广核电力涨超3%，中广核新能源涨超2%。内房股回调，世茂集团跌超9%，融创中国跌超7%，远洋集团、美的置业、雅居乐跌超6%，旭辉控股跌超5%，万科、越秀地产跌超4%。今日，武汉出台十条楼市扶持政策，包括购房即可落户，购买特定项目房产可以获得5-10万元购房消费券等。博彩股走弱，新濠国际发展跌超4%，澳博控股跌近4%，美高梅中国跌超1%。影视股下跌，欢喜传媒跌近5%，柠萌影视跌超2%，猫眼娱乐、阿里影业跌超1%。个股层面，中国石墨涨超31%，烯石电车新材料涨超77%。美国财政部将在汽车制造商获得电动车税收抵免政策方面释放更多“灵活性”，这意味着使用中国石墨制造电池的汽车进入美国市场时，也能获得最高7500美元的税收抵免。理想汽车涨超6%，报117.8港元/股，总市值2346.34亿港元。理想汽车官方微博称，于4月18日至5月5日首销期内，理想L6累计订单已超过4.1万辆。今日，南向资金净买入50.86亿港元，其中，港股通（沪）净买入33.61亿港元，港股通（深）净买入17.25亿港元。展望未来，国信证券认为，4月港股的上涨非常凌厉，随着恒生科技多年以来的估值底部的确认，至此恒生指数、恒生港股通，恒生高股息，恒生科技的估值底部全部确认完毕。它很大的意义在于腾讯控股的12倍调整市盈率，恒生科技指数15倍市盈率可视为未来几年新估值平台的下轨。这将打消一直以来“杀估值”这个最大的不确定性，有助于长线资金回流这些公司并开启港股长期基本面修复行情。板块方面，推荐恒生科技、消费者服务与家庭与个人用品、资源品、高股息。

格隆汇2024-05-06

A股三大指数全线上涨，20位基金经理发生任职变动

(含网上销售)医疗器械、化妆品;批发、零售(含网上销售)食品;批发(含网上销售)药品，共被110家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是传音控股、立讯精密和迈瑞医疗，分别接受99家、98家和97家基金机构的调研。

金融界2024-05-06

2024年“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长6.8%

监测，2024年“五一”假期，全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长6.8%。36个大中城市重点商圈客流量同比增长15.1%。商品消费方面，各地积极组织开展以旧换新系列活动，带动大宗消费稳步增长。商务部重点监测零售企业汽车、家电、家具销售额同比分别增长4.8%、7.9%和4.6%。线上消费较快增长，全国实物商品网上零售额同比增长15.8%。服务消费方面，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长7.1%，部分电商平台住宿销售额增长6%。

金融界2024-05-06

农业银行(01288)上涨2.05%，报3.49元/股

服务提供商之一，业务范围包括公司银行和零售银行产品和服务、金融市场业务及资产管理业务，以及投资银行、基金管理、金融租赁、人寿保险等领域。截至2016年末，该行总资产195,700.61亿元，发放贷款和垫款97,196.39亿元，吸收存款150,380.01亿元，资本充足率13.04%，全年实现净利润1,840.60亿元。截至2024年一季报，农业银行营业总收入1861.47亿元、净利润703.86亿元。

金融界2024-05-06

非农数据超预期疲软，行业最大黄金股ETF(517520)探底回升强势翻红，权重股山东黄金涨超4%！

产业链，主要包括金矿采掘公司和金饰珠宝零售商。长期来看，黄金股相对现货黄金有长期超额收益（截止2024年4月30日，过去五年中证沪深港黄金产业股票全收益指数上涨109.53%，对比国内金价（AU9999）累计超额15.21%、对比伦敦金价累计超额30.85%，历史走势不预示未来表现）。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价。相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

如何看待一季度经济数据的超预期？

待价格的回升。消费方面，3月社会消费品零售总额同比增长3.1%，低于预期，表明内需恢复依然偏缓，特别是餐饮收入的增长好于商品零售，反映出居民服务消费的热度较高，而商品消费意愿不足，这为内需复苏高度的主要制约之一。图：价格周期当前仍然处于承压状态数据来源：万得，2024/04/22 海外需求复苏，带动我国出口上行在外部需求方面，随着全球经济的逐步复苏，一季度出口快速恢复，对经济的拉动作用由去年四季度的-0.16%的负向拉动转为一季度+0.77%的正向拉动。这一转变可能成为推动实现全年经济增长目标的主要支撑力量。表：出口对经济拉动在一季度转正数据来源：万得，2024/04/22 总体看，一季度超预期的经济数据一定程度上验证了经济复苏的逻辑，结构上的动能主要来自出口与投资，内需的修复在后续政策端的呵护下预计仍会逐步跟上，而基本面的复苏也提升了权益资产的配置价值，作为A股市场核心资产代表的沪深300指数有望受益，相关产品【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】，同时具备全市场费率、规模优势，是投资者在当前低估值环境下把握机会的便捷工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

国美零售(00493)下跌10.26%，报0.035元/股

5月6日，国美零售(00493)盘中下跌10.26%，截至13:47，报0.035元/股，成交1111.77万元。国美零售控股有限公司主要业务为全渠道零售家用电器及消费电子产品，提供具有价格和品类优势的产品以及具有行业指向性的消费体验。同时也为供应商提供规模大、效益高的消费服务平台。截至2023年年报，国美零售营业总收入6.47亿元、净利润-100.57亿元。

金融界2024-05-06

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