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中东冲突升级，太平洋航运大涨17%，港股红利ETF基金(513820)溢价频现，连续15日吸金超1.6亿元！7000亿南向资金核心增配方向出炉
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50623《本周聚焦—南向资金买了多少银行股？》) 【险资密集举牌，港股红利资产最受青睐】 2025年以来，险资密集举牌，从举牌标的来看，今年以来险资举牌的上市公司覆盖银行、水利、能源、物流等行业，具有显著的高股息特征。数据来源：中国保险行业协会，截至20250623 中信证券表示，保险公司偏好红利股可从会计准则、偿二代和风险偏好等方面解释。上市保险公司已全面执行新金融工具准则（IFRS9）和新保险合同准则（IFRS17），新准则的使用可能会提高保险公司利润表的波动性，由于红利资产计入FVOCI账户，公允价值变动不计入当期损益，因此投资红利股具有平滑利润的作用。按照“偿二代”要求，红利股的风险因子相比成长股较低，有助于减少权益类投资对险企偿付能力下降的影响。另外，保险公司风险偏好较低，重视资产配置的安全性与稳定性，同时倾向于配置长久期资产以缩小资产负债久期缺口，而红利股兼具以上性质。而险资倾向于投资H股，主要因为股息、税收优惠等因素；根据险资2020年以来的举牌数据可知，相比A股险资偏好H股，主要有两方面原因：1）相比A股，H股普遍低估值、高股息率；2）通过沪港通或深港通投资H股，保险公司可享受与A股相同的税收优惠。（来源于中信证券20250620《债市聚焦｜红利资产的险资配置密码》）【红利资产底仓配置价值突出，险资或对港股红利资产行情形成支撑】中信建投认为，红利资产继续作为底仓品种。一方面内外部面临新的不确定性，能够持续稳定创造股东回报的能力，在新的时代环境下有望获得市场的重新认识和定价；另一方面在增速降档、利率下行的背景下，居民财富和保险资金的配置需求，将长期支撑红利策略表现；除此之外市场整体资金生态也正在发生改观，股东回报是大势所趋。结合红利策略高胜率、绝对收益属性的市场特征，继续看好将红利资产作为底仓品种的配置策略，尤其是6月过后红利资产可能迎来较好布局时点。（来源于中信建投20250622《港股调整拖累，A股赛道轮动》）长江证券另类策略首席陈洁敏表示，红利资产7至8月或出现填权行情，从资金面上看下半年是保险进行OCI配置和会计准则切换的转折阶段，预计保险增量资金仍然会优选A股和港股的高股息标的，也会对港股红利资产行情有所支撑。【以红利资产为底仓，选择“可月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）！】高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来连续12月分红，纳入此次分红在内，港股红利ETF基金（513820）每10份累计分红0.36元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），同指数规模领先，已累计分红12次，为分红次数最多的港股红利类ETF，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！无证券账户者则关注联接基金（A：501305；C：501306），全市场首只港股红利类指数基金！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 14:37
港股银行上演分红潮，香港银行lof连续十个交易日净流入，机构：银行资产胜率占优
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金面上，港股分红潮持续上演，年初以来，银行股以2386亿元现金分红总额领跑全行业，建设银行单家派息969亿元冠绝市场。此外，低利率环境下，资金涌入高股息资产，南向资金近三月狂扫729亿港元银行股，同样高居各行业第一。东吴证券表示，以银行为代表的红利资产胜率占优，具备长期底仓配置价值。今年以来，红利资产在市场波动中展现出极佳韧性，3月起A/H市场的红利风格均呈现阶段性占优。展望未来一年，我们判断赔率层面成长风格将相对占优，而红利风格的胜率特征更为突出。未来弱美元作为基准假设的背景下，红利资产虽在弹性上不及成长板块，但仍凭借其高股息率与低波动率的特性，具备显著的绝对收益配置价值。该基金紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。权重股包括汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等，前十大权重股合计占比84.38%。截至目前，底层指数强势上涨近0.47%，成分股郑州银行上涨3.64%，重庆农村商业银行上涨1.51%，中银香港上涨1.13%，中国银行上涨1.10%，农业银行上涨1.08%。香港银行LOF(A/C类：501025/010365)一键布局港股通银行股，共享银行业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 14:07
银行再创新高！还能上车吗？
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已跌破1%，传统理财收益缩水，正在凸显银行股“类固收”属性价值。比如银行AH优选ETF(517900)跟踪的银行AH指数，目前最新股息率在6.5%左右，较存款与国债收益率形成显著优势。这种收益差引发的“替代效应”，将成为支撑银行板块走强的底层逻辑。其次，政策与资金也在为银行添加动能。监管层引导险资等长期资金增配权益资产，再加上公募基金改革，部分产品或许也会考虑多配置基准指数中权重较大、但长期被低配的银行股。资料显示，平安人寿目前已增持629.55万股招商银行H股，增持后平安人寿对招商银行H股的持股比例突破15%，年内第三次触发举牌。因此，只要“低利率+资产荒”环境不变，银行股的配置逻辑就不会逆转。短期看，中东“海峡”危局助推避险情绪，高股息银行是动荡市场的“防空洞”；长期看，存款利率下行与险资增配趋势延续，银行股估值重塑才刚刚启程。这类兼顾红利与成长的工具，或许正是穿越迷雾的理性选择。银行AH优选ETF(517900)跟踪的银行AH指数采用独特的“估值洼地捕获”策略，每月评估同时在A股和H股上市的银行股，能动态配置估值更低的标的。因此，银行AH天然具备“高抛低吸”机制，长期收益显著跑赢基准。数据显示，今年以来，银行AH指数涨幅为18.76%，较中证银行指数12.63%的收益高出逾6个百分点，无疑是布局银行板块更“锋利”的工具。作者：ETF金铲子
金融界06-23 11:27
又是招商银行！银行股到底贵吗？
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6月23日，银行股盘中继续密集刷新历史新高，包括浦发银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、邮储银行、光大银行等。使用月度AH优选策略的银行AH优选ETF（517900）盘中一度下探回踩10日均线，随后迅速拉升再创新高，现涨0.63%，下跌过程明显溢价伴随放量，显示或有资金积极买入。近10个交易日，该ETF获资金连续净流入1.7亿元。资金布局银行股热情不减。消息面上，平安资管再度增持招商银行H股，年内第三次举牌；南向资金亦大幅流入银行股；银行AH优选ETF(517900)年内规模增长246%，增幅位居银行类ETF第一。来源：Wind，截至2025.6.20 险资“扫货”银行股的热情不减港交所披露易数据显示，近日，中国平安人寿保险股份有限公司增持629.55万股招商银行H股。增持后，平安人寿对招商银行H股的持股比例从14.87%升至15.01%，第三次触发举牌。农业银行H股、邮储银行H股、中信银行H股、杭州银行A股均于年内获险资举牌。其中，农业银行H股、邮储银行H股均于年内获平安资管两度举牌。险资缘何频频举牌银行股？招商证券分析认为，保险公司基于股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素进行的决策。这一行为既体现了险资在当前市场环境下的理性选择，也反映了国有大行在金融市场中的独特投资价值。除此之外，南向资金也更偏好银行股。 6月20日，南向资金净流入银行股10.5亿元，位居30个中信一级港股通行业第一，近一周、近一月等多阶段净流入额均位居行业第一。来源：Wind，截至2025.6.20 AH优选策略：月度筛选“更便宜”银行股从股息率层面看，当前上市银行H股较A股的股息率更高。据统计，截至6月20日收盘，14家银行H股股息率高于A股，其中8家股息率高于5%。此外，14家H股银行股估值均低于相应A股，呈现“更高股息、更低估值”现象。来源：Wind，截至2025.6.20，股息率为2024年静态股息率。值得关注的是，14家“更便宜”的H股，以及招商银行A股，均囊括在银行AH指数中。该指数在中证银行指数成份股的基础上，在AH市场中每月优选“更便宜”的标的，自带轮动策略。自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨93.92%，同期中证银行全收益、沪深300全收益涨幅分别为68.02%、12.98%。统计区间：2017.12.6-2025.6.20。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界06-23 11:17
分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)单日涨近2%，重大风险底线清晰叠加公募补配，港股银行股迎双支撑
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香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。日前，摩根士丹利研究报告支出，看好香港房地产价格将在今年下半年迎来增长，并认为香港房地产正处于一个上升周期的开端——这个周期可能会持续4-5年。与五年前的峰值相比，香港房地产价格下跌了30%。随着几个驱动因素的触底，投资者可能受益于未来的长期稳定周期，周期低估值，强劲的资产负债表和高股息收益率。机构分析指出，2021年起民营房企风险暴露，推动上市银行在过去四年中系统性降低对房地产的对公贷款比重，不良率下降，行业风险触底回升。资本风险方面，银行净息差的逐步稳定，和随着财政部开始给大银行注资，核心资本得到补充，银行经营能力进一步增强，分红的确定性也得到了提升。资本风险的底线，也变得清晰。房地产和银行资本风险等重大风险底线逐渐探明，给银行股带来了估值修复的动力。同时公募基金逐渐补齐低配板块的话，也会给银行带来资金面上的支撑。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-23 09:37
早报 (06.23）| 美国动手了，国际油价巨震！50%关税今日启动；特斯拉Robotaxi登场
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让全资子公司安徽信光100%股权长沙银行：股东拟减持公司不超0.92%股份有友食品：实控人拟减持公司不超3%股份 2连板湘潭电化：公司内外部经营环境未发生重大变化 6连板山东墨龙：公司不存在违反信息公平披露的情形
格隆汇06-23 08:17
今日晚间重要公告抢先看——6连板山东墨龙不存在违反信息公平披露的情形；启明星辰董事长魏冰辞职
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例不超过公司总股本的0.41%。长沙银行：股东拟减持公司不超0.92%股份长沙银行公告称，股东湖南三力信息技术有限公司拟15个交易日后的三个月内，通过集中竞价方式减持其持有的公司股票不超过3700万股，拟减持比例不超过公司总股本的0.92%。
金融界06-22 20:27
下半年，一个非常确定的投资方向
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弱势震荡背景下，银行板块逆势大涨，工商银行A股及H股分别收涨0.96%和2.82%，再创出历史新高。农业银行、交通银行、兴业银行等多只银行股同样也频创下了新高。如果从长一点的时间跨度来看，可以发现，不仅银行股，非银金融、工业、能源、公用事业等其他行业领域的核心资产在近两年来也同样获得非常可观的上涨，多数实现历史新高。并且这里面有两大特征：一是大多都是国内重点行业领域中的红利股资产；二是它们H股的涨幅往往相对A股表现更好。比如中移动，从2023年1月至今其A股累计上涨了1.0倍及H股上涨1.2倍；中石油，从2023年1月至今，其A股累计上涨超过1.1倍，其H股更是大涨超过了1.8倍。尤其今年6月开始，它们的涨幅分化还进一步出现了加速。这也预示了，今年下半年，港股的红利资产板块或许仍会有不错的表现潜力。 01 历史性的大涨 2025年以来，在国内资金持续涌入，国际机构不断加入看多买多阵营刺激下，港股市场率先迎来技术牛市行情，在全球主要市场中录得涨幅显著靠前的表现，并且得到了来自全球投资者的认可。截至今天，港股恒指累计上涨17.3%，对比A股仅上涨0.24%的沪指，及涨幅仅3.2%的美股纳指，罕见显著跑赢。不仅于此，今年的港股市场的活跃程度也在全球表现极为亮眼。 2025年首5个月，港交所平均每日成交金额为2423亿港较去年同期1102亿港元上升120%。 IPO方面，截至6月18日，港交所以40只新股、融资1021亿港元的成绩，荣登上半年全球IPO融资额榜首。与去年同期相比，上市数量增长33%，融资总额更是飙升673%，创下过去10年以来的第二高纪录。其中还有宁德时代、海天味业、恒瑞医药等多只多只内地龙头企业超大型龙头来港上市，为港股市场带来了巨大关注。从行业板块表现来看，港股有多个板块涨幅惊人。科技与消费板块成为引领市场的先锋力量，恒生科技指数、恒生指数和恒生国企指数年内涨幅均接近20%。港股医药板块更是表现亮眼，恒生生物科技指数年内涨幅超37%，年内目前已有超过20家创新药股涨幅实现翻倍。新消费领域同样成绩卓著，如泡泡玛特因旗下IP在海外迅速走红及渠道布局完善，市值年内持续创新高，总市值一度超过3500亿港元。在这里面，还有一个整体表现同样非常可观的板块——以银行、能源、工业、公用事业行业为代表的红利股资产。其实在2024年，A股和港股的行业涨幅榜中有一个很明显的特征，优质的行业龙头和高息股都得到很不错的涨幅，尤其包括银行、家电、非银、电信运营商、汽车产业、公用事业、能源资源等板块里的核心资产。在2025年，这些板块中的多少优质资产继续在市场震荡中上涨，尤其是港股中的这些板块，走出了比A股更强势的表现。这里有一个侧面数据可以验证。 2024年全年，南向资金净买入金额达8078.69亿港元，刷新互联互通机制启动以来的年度纪录，较2023年同比增长154%。到了2025年，资金南下抄底港股的趋势进一步提速。截至6月19日，2025年年内南向资金累计净买入港股金额已高达6960.41亿港元，这一规模相当于2024年全年净买入8078.69亿港元的86%。按照中金测算，年内相对确定的南向增量资金为2000-3000亿港元，若该预测成真，2025年全年南向资金累计流入规模可能超万亿港元。其中，红利股资产尽管其净买入额度在各行业排名中未像科技、消费那样位居前列，但一直以来都是南向资金持仓的重要组成部分。例如银行股，因其稳定的基本面和较高的股息率，成为资金的避风港。在2025年南向资金的布局中，银行、保险等金融行业持续有资金流入，像工商银行、建设银行等大型国有银行H股，在2025年频繁获得南向资金加仓。数据显示，截至今年5月31日，险资在年内已经累计16次举牌上市公司，尤其是以银行、公用事业、能源、物流为代表的港股红利资产，在年内被13次举牌，成为了险资举牌的主要阵地之一。其中平安人寿在这期间表现得最为活跃，6次举牌对象均为香港上市银行股，成为举牌港股银行股的“主力军”。同时，今年南向资金对港股市场中公用事业、电信、能源等领域的高股息个股也有持续买入。如中国电力H股等，这类资产在市场波动时能提供相对稳定的收益，符合部分资金追求稳健回报的需求，尤其是险资等长期资金的配置偏好，也在一定程度上带动了南向资金对高股息资产的流入。资金作为影响股价变化最直接的因素，可以说港股市场的这一轮整体景气上涨，与资金的大规模流入有非常的重大关系。 02 未来潜力仍可观那么，这些资产在已经出现持续大涨之后，后市还值得期待吗？我的答案是肯定的。至于原因，还是要回看这几年来，A股和港股市场的底层逻辑，到底发生了什么变化？关键点，大概可以分为3个方面。第一，利率与息差。近年来，为刺激经济复苏和稳增长，央妈多次降息降准，到今年，目前长债利率和存款利率已经跌到2%以下，10年期国债甚至一度到了1.6%的低位。也就是说，在货币政策持续宽松，叠加经济下行导致很多行业的投资不确定性增加，股票市场之外的相对高收益的理财和投资项目越发稀缺，实际上已经造成了国内资金面临“资产荒”的局面。而在同时，在股市里的红利资产，尤其金融（银行、保险）、能源（石油、煤炭、电力）、电信、公用事业等重点领域的龙头，甚至包括不少优质的制造企业，它们的股息率依然稳稳超过4%甚至更高水平，并且经营业绩方面长期都能维持稳增长。在这种对比下，各种场外资金自然愿意去配置这些低风险但分红回报较高的优质资产。第二，政策引导。这一轮A股和港股的高息股资产行情启动点，基本都发生在2023年1月之后。之所以如此，其中一个重要节点是“中特估”概念自2022年11月被首次提出，此后就陆续带动了“中字头”和其他多核心资产的多轮政策发酵与市场热点炒作。 “中特估”概念并非只停留在口号层面，之后政策层面又相继出台各种提振资本市场有关的政策，包括央企考核从“两利四率” 调整为 “一利五率”、新 “国九条”等重大利好政策，还直接明确喊出了“活跃资本市场，提振投资者信心”的指示。这些政策不仅为股市带来极为有重大的长效利好和题材炒作机会，还为引导中央汇金、社保资金、险资、产业基金等各路国家队和社会资本开始大举入市，成为持续驱动股市上涨的“核动力”。而且在其中，上述所提到板块的红利资产，成为直接受益最显著的方向。而这个趋势，明显一时不会停滞，因为政策目标还在发挥作用，场外也还有大量的资金等待入场。第三，基本面。从基本面来看，上面提到的几个行业领域的核心资产，它们的行业属性多数具有刚需甚至垄断性，比如能源，资源、电信、公用事业等，或者或者是得益于国家各的政策红利，比如大金融、家电、半导体、电气设备等领域，导致它们的业务业绩能长期维稳持增长，并且反映在估值上，多数依然显得较低。比如不断创新高的银行股，最新PE还普遍在5-8倍左右，家电、能源、交通等行业核心巨头资产，不少的PE也在十几倍附近。反映在股息率指标上，这些资产相对当下不断走低的利率也还有可观的息差。比如银行的最新平均股息率4.2%、能源、家电、交通等领域的龙头股息率不少甚至稳定在6%以上。那么就可以轻易判定，在这些资产的股息率与利率市场仍有巨大差距之前，或者长线资金流入步伐明显减速之前，它们依旧会是市场中确定性很高的被资金青睐的资产。实际上，市场已经越来越多人开始把这些安全性高、稳健增长且高分红回报的资产，称为“类债资产”。 03 如何有效布局? 上半年，全球资金都已经把目光盯向港股市场，并且开始加速抢筹港股，各行各业迎来巨大的估值提升机遇。这个大趋势一旦形成，就很难短期会停下来。可以说，港股下半年行情，机会肯定是会有很多。如果是稳健性投资者，或可以继续重点关注银行保险、能源、公用事业这些长期稳健的大型红利资产，等待合适的上车时机。港股作为迎来价值重估，低估值高股息且稳增长优质资产最为集中的市场，可选择的标的比A股要多不少。也可以去布局一些低估值、且业务业绩增长确定的其他行业龙头，这个可以从目标公司近年来的财务指标、PE和股息率指标去筛查。还可以再分散一点资金去择时布局一些科技赛道巨头，比如互联网、AI、新能源车、机器人等产业链核心资产。虽然这些赛道巨头的分红回报一般较少，但贵在巨大成长性，如今在AI浪潮催化下，以及南下资金持续海量流入的支持下，这些资产的未来股价上涨空间期望值很高。当然，个人认为比较稳妥的方式是通过ETF来布局。比如恒生红利低波ETF(159545)，近期表现就比较不错，自4月9日以来涨17.93%，近一年涨超30%。今年来，资金持续抄底港股相关ETF，其中恒生红利低波ETF(159545)连续获资金加仓，最新规模突破20亿元，创下历史新高，规模位居同类第一。恒生红利低波ETF跟踪恒生港股通高股息低波动指数，聚焦港股通标的中高股息、低波动的大盘蓝筹股，除了内地一些兼具高股息高成长的优质资产外，还包括扩远东宏信、恒基地产等本地较为稀缺的红利类资产。其最新股息率达7.93%，市净率为0.6倍。作为聚焦港股高股息策略的工具型产品——恒生红利低波ETF(159545)及联接（A/C：021457/021458)以全市场最低费率降低持有成本，其季度评估分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率。 04 尾声我们要深刻意识到，现在中国资本市场的一个客观趋势——长期利率已正式进入“1”时代。现在银行存款利率一降再降，而央行还在发声择机降息，一切都在昭示着中国将长期处于超低利率的市场环境。这种利率趋势下，意味货币的相对贬值加速，必然驱动海量的低成本资金寻求更高的保值增值渠道。看好港股市场的投资者，可不要错过了这一波难得的景气周期机会。（全文完）
格隆汇06-22 18:27
刚刚，又出手了！A股罕见一幕发生
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银行股太猛了，密集创历史新高。工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、浦发银行、北京银行、兴业银行、南京银行、杭州银行、江苏银行这10家银行股昨天齐创历史新高。震荡行情中，一个板块一天出现10股创出历史新高，在A股历史上实属罕见。 1 年内涨幅第一！10家银行齐创新高 Choice数据显示，年内有19只银行股创出过历史新高，占A股42只银行股的45.24%，是申万行业创新高个股占比最高的行业。其中，江苏银行年内24次创下历史新高，是年内创历史新高次数最多的银行股。今年以来，银行股指数上涨12.73%，居申万一级行业首位，同期沪深300指数下跌2.24%。从ETF看，银行ETF年内涨15%，近三年涨超50%；跨港A市场的银行AH优选年内涨超21%，近三年涨幅达60%。银行板块年内领涨，市场观点认为是险资巨额买入、公募基金增配和避险资金三大力量买入共振。刚刚，险资又出手了！港交所披露易最新信息显示，平安人寿于6月17日增持629.55万股招商银行H股股份之后，于当日达到该行H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。这也是平安人寿半年内第三次举牌招行H股。此前，平安人寿曾在1月10日、3月13日分别举牌招行H股，所持该行H股数量占其H股总数分别突破5%、10%。截至目前，2025年已有13家上市公司被险资举牌，包括5家银行，招行则是唯一一家被三度举牌的上市银行。此外，平安人寿还分别两度举牌农业银行H股、邮储银行H股。险资为何频繁扫货银行股？业内人士称，目前大行股息率在4%以上，部分银行股息率甚至超过5%。而保险产品的保证利率已经跌破3%，只有2%~2.5%，保险公司投资银行股，一年稳定有5%左右的股息，仅需要支付2%~2.5%的保险产品利率，利息差可观。新一轮公募基金改革下，此前市场对公募基金加仓银行股的预期进一步升温，也是近期银行板块上涨的又一原因。按照公募基金一季报，华西证券测算，公募在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99%，相较于中证800指数权重低配6.99%。华西证券研报指出，目前业绩基准成分含银行股且规模大于15亿元的股票+混合类基金规模为3.3万亿元，基准对应银行股规模2141.9亿元，但实际持仓银行股市值742.6亿元，欠配银行股1399.3亿元。 2 新消费与传统消费高切低？周五，泡泡玛特再跌3.62%，本周跌超12%，股价自历史高点283.4港元以来跌超15%，市值蒸发超580亿港元。泡泡玛特从2022年底不足10港元的股价，飙升至283港元，涨幅超20倍，市盈率一度突破100倍。有被网友称为“山顶经济学家”的任泽平，6月11日开始研究泡泡玛特了，6月12日泡泡玛特创出历史新高后开启回调。有网友总结：任泽平博士开始写泡泡玛特，基本确定泡泡玛特成为泡沫玛特，历史顶部确立；2021年11月喊李宁新国潮，随即到了顶部；2022年6月提出不买新能源等于20年前不买房，随后新能源跌了3年；2025年6月，任泽平再提泡泡玛特的神话，泡泡玛特的股民们瑟瑟发抖！也有观点指出，暴跌的直接导火索来自近期爆款产品Labubu二手价全线暴跌。受泡泡玛特官方大量补货影响，Labubu在二手市场的交易价格大跌，6月19日，一则关于“Labubu价格崩盘”的话题冲上微博热搜榜第一。据潮玩二手交易软件“千岛”的数据，Labubu3.0整盒成交价格暴跌45%，隐藏款“本我”价格跌幅超38%。此前，创始股东的密集减持。4月29日 - 5月6日，蜂巧资本创始合伙人屠铮分三次减持，累计套现约22.68亿港元。新消费大跌，传统消费开始反攻。三大央媒的集体发声纠偏，白酒指数周五涨幅超2%，领涨市场，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒涨超5%。 6月以来，飞天茅台市场报价跌破2000元，白酒板块下跌，酒ETF逆势吸金超19亿元，月内吸金额位居行业主题ETF第一。昨天，酒ETF涨2.2%，有1.73亿元资金选择落袋为安。目前白酒行业的动态市盈率为18倍，已经低于全A（19倍），白酒行业估值与全A比例已接近二十年最低点，市场对未来业绩出现较大分歧。对于白酒龙头，在今年贵州茅台股东大会上，知名私募大佬林园表示："最近我还在买茅台股票，不会减仓只会加仓。" 广发证券认为，从基本面角度来看，白酒历经四年调整期，2025年有望迎来"估值+业绩”双底，目前板块已经进入中周期买点，板块股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现，看好行业出清后需求面的恢复。市场也有观点认为，白酒已变成地产后周期产业链的逻辑，在整体经济复苏预期不明朗的情况下，可能陷入低估值陷阱。 3 美联储官员降息预期出现分歧！美联储6月议息会议后的第二天，美联储理事沃勒表示，美联储最早应于7月降息，他预计关税不会显著推高通胀，因此美联储可能最早在7月会议上就降息。沃勒表示，他认为美联储应该降息，以避免劳动力市场可能出现的放缓：“我们为什么要等看到经济真正崩溃才开始降息呢？或许我们应该在下次会议上开始考虑降息，而不是等到就业市场崩溃才开始。” 这一表态为美联储可能重启宽松周期提供了重要信号。沃勒是下任美联储主席的热门候选人之一，他是在特朗普总统第一任期内被提名担任美联储理事的。美国旧金山联储主席戴利称，在降息问题上，无法等到基本面条件面面俱到了才行动，就我个人而言，掌握更多信息可能就会在秋季降息，我不希望美国就业市场从表现软化演变为表现疲软，迄今，美国经济和FOMC货币政策都处于良好状态，美国5月通胀数据真的非常好。美联储巴尔金周五表示，鉴于新进口税可能推高通胀的风险仍未解决，且美国就业市场和消费者支出坚挺，不急于降息。巴尔金在接受采访时指出，“我不认为这些数据会让我们急于降息…我非常清楚，我们已经四年没有达到通胀目标了。” 鉴于关税最终结果仍悬而未决，巴尔金表示，“我得说，我们必须作出的反应仍然是观望。观望不是踩刹车，只是不要踩油门而已。”
格隆汇06-21 10:57
传麦德龙银行最大股东有意出售股份
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持有该银行 52.87% 的股份。在银行股价反弹后，他一直在考虑包括出售在内的股权处置方案。2023 年，他在麦德龙银行 3.25 亿英镑（约合 4.36 亿美元）的股权资本重组中扮演关键角色，随后成为该银行的大股东。其中一位知情人士及第三位消息人士称，私募股权公司花粉街资本（Pollen Street Capital）和 BC Partners 近几周联合对麦德龙银行提出收购报价。但第一位消息人士表示，由于估值分歧及董事会拒绝该报价，两家公司已停止相关工作。上述两位知情人士中的一位称，希林斯基的另一种选择可能是通过与另一家贷款机构合并来推动麦德龙银行的发展。希林斯基过去曾表示，该银行存在扩张机会。由于此事涉及隐私，三位消息人士均要求匿名。希林斯基通过代表拒绝置评。麦德龙银行、BC Partners 和花粉街资本也均拒绝置评。任何涉及麦德龙银行的交易都将延续英国贷款机构并购活动升温的趋势。今年 3 月，全国建筑协会（Nationwide Building Society）同意以 29 亿英镑全现金交易收购维珍金融（Virgin Money）。巴克莱银行（Barclays）也以约 6 亿英镑收购了超市集团乐购(16.44,0.00,0.00%)（Tesco）的银行业务。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，自 2023 年 10 月资本重组以来，麦德龙银行股价已上涨约 140%，但仍远低于 2018 年 3 月每股 40 英镑的高点。周四，麦德龙银行股价收于 125.8 便士，市值为 8.44 亿英镑。一位消息人士称，若花粉街资本和 BC Partners 成功收购麦德龙银行，可能会促成该银行与英国专业贷款机构肖布鲁克银行（Shawbrook）的合并。肖布鲁克银行未对置评请求作出回应。天空新闻（Sky News）最先报道称花粉街资本已向麦德龙银行提出收购意向，路透社则首次披露了 BC Partners 的参与及报价被拒的细节。据报道，花粉街资本和 BC Partners 共同持有肖布鲁克银行股份，该银行曾在 2023 年考虑竞购麦德龙银行。麦德龙银行于 2010 年成立，旨在挑战英国本土贷款机构。在经历了近年来的一系列挫折（包括会计错误、领导层离职以及资本减免措施的监管批准延迟）后，该银行于去年下半年恢复盈利。麦德龙银行在全年业绩报告中表示，预计今年有形资产回报率（ROTE，衡量盈利能力的关键指标）将在中高个位数百分比区间增长，2025 年将达到两位数。未来两年，随着超过 20 亿英镑的国库投资到期并转向更高收益率，麦德龙银行的净利润也有望得到提升。在 2 月与分析师的电话会议上，高管们表示，预计这一变化将在 2026 年至 2027 年期间扩大净息差（衡量银行盈利能力的关键指标）。分析师称，期待已久的监管改革（针对中型银行的资本持有要求）可能会改善麦德龙银行的前景，但此类潜在改革的时间和影响仍不确定。
金融界06-21 09:57

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