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全国人大会议在周三召开，会议将重点讨论通货紧缩和影响中国经济的其他问题。中国外交部发言人表示，美方通过提高关税，以恩报怨。他补充说：“我想重申，中国人民从不怕恶、不信鬼，从来没有受过欺凌。”

，中国即将经历自1960年代以来最长的通货紧缩，而房地产低迷尚未触底。中国国家主席习近平的乐观目标很可能要求他的副手们推出更积极的刺激措施，正如去年12月承诺的那样。经济学家呼吁这项运动包括增加公共支出，至少部分用于刺激疲软的消费支出。据彭博社看到的政府年度工作报告副本显示，中国20多年来首次将年度通胀目标下调至2%左右，不再维持长期以来的3%目标。 (截图来源：彭博社) 此举将于周三在全国人民代表大会上宣布，这清楚地表明中国领导人终于承认了通货紧缩压力困扰着世界第二大经济体。去年和前年，消费者通胀率仅为0.2%，官员们似乎已经承认提高价格将是一项挑战。认识到这些压力是找到解决方案的关键一步。北京方面现在面临着释放消费支出以支持经济的紧迫任务，尤其是在特朗普提高关税的情况下——这对关键的增长动力——出口构成威胁。与此同时，中国正在努力应对长期的房地产低迷，房地产低迷抑制了需求，使整个经济的价格处于低位。中国通常将年度通胀目标视为上限，而非约束性目标，自2004年以来一直将其维持在3%或更高水平。上一次调整是在2020年疫情期间，当时政策制定者将其上调至3.5%。下调全国通胀目标的决定也遵循了省级通胀目标的类似趋势。中国31个内地省份中，除4个省外，今年其他省份的通胀目标均设定在2%左右。由于北京方面加大支出以抵消美国关税上调的影响，中国的一般预算赤字升至30多年来的最高水平。 (截图来源：彭博社) 根据彭博社周三看到的年度工作报告，政府将今年的财政赤字目标设定为5.66万亿元人民币，约占GDP的4%。这是自1994年大规模税制改革(政府预算改革)以来的最高水平。预计李强总理将于周三上午在北京向全国人大提交报告时正式宣布这一目标。几十年来，中国一直试图将官方赤字控制在GDP的3%以下，以显示财政纪律。跨越这条隐含的红线表明，中国国家主席习近平愿意采取非常规措施来刺激国内需求，因为与特朗普的贸易战威胁到出口，而出口占去年经济增长的近三分之一。

tqttier03-05 08:53

中国“两会”重磅开幕！经济学者：中国GDP增长目标仍设5% 但经济内需疲弱

，那你更别说CPI长期低于1%，也就是通货紧缩，所以当然消费困难，我觉得(内需不足)这点是可以预期得到的，可是他们(中国)今年也只能更多的依赖消费，”他补充道。他说，从去年的中央经济工作会议到现在的两会，北京当局都强调要扩大消费，可是在外资撤离以及裁员、减薪的大环境之下，要提振消费只会更加困难。他进一步指出，提振民营经济当然是刺激经济增长的一个解方，可是只要资金仍过多挹注到习近平所重视的“新质生产力”产业，最攸关民营经济的传统产业和服务业就会因为贷款困难、获利有限。换言之，只要北京一天不放弃发展资本密集的“新质生产力”，民营经济就会持续萧条的状态，内需自然不足。

圈内人03-05 08:35

中美重大信号！彭博：特朗普划定“红线”阻止中国货币贬值

经生效。去年，中国经济增长乏力、长期通货紧缩风险加剧，要求决策者采取更大胆的刺激措施，这引发人民币贬值的猜测。一些人还认为，北京方面也可能让人民币贬值，以减轻关税的影响。今年1月，一些分析师预测，到年底，人民币兑美元汇率将贬至7.5甚至8，具体取决于加征关税的方式。不过，在美联储降息预期引发美元下跌、中国人民银行强力捍卫人民币以及中国科技股上涨的背景下，人民币看跌押注有所降温。尽管特朗普再次发出关税威胁，但高盛集团(Goldman Sachs Group Inc)和美国银行证券(BofA Securities)近期上调了部分人民币预测。野村证券(Nomura)策略师Craig Chan等在一份报告中指出，有两个主要原因阻碍中国人民银行允许人民币贬值。一是存在大量资本外逃的风险，二是人民币贬值可能与中国高层领导人希望人民币成为一种能够在全球范围内得到越来越多使用的“强势货币”的愿望相冲突。周二亚市盘中，在岸人民币兑美元汇率上涨0.1%至7.28 左右，离岸人民币兑美元汇率上涨0.3%，收复上一交易日的跌幅。周二，中国人民银行将人民币兑美元中间价稳定在7.1739，而彭博社对交易员和分析师的调查平均预期为7.2782。在日本，日元汇率也走高，因为该国财务大臣否认了贬值日元的政策。交易员们目前正在关注本周举行的中国全国人民代表大会，从中寻找线索，看中国在制定增长目标方面的雄心有多大，以及为实现这一目标所提供的支持力度有多大。野村证券的Chan在一份报告中写道：“我们预计中国当局最终将允许人民币进行调整，以应对重大关税——这在未来几个月更有可能——正如2018/2019年贸易战的经验所证明的那样。人民币贬值压力可能在短期内再次增加。”

tqttier03-04 13:55

【直击亚市】等待中国“两会”大刺激！特朗普彻底引爆关税战，市场掀起抛售潮

，向经济体系注入数万亿元人民币，以应对通货紧缩、房地产崩盘以及现在与美国的贸易战。尽管如此，一些投资者还是看到了机会。“亚洲各地有很多机会，”M&G Investments亚洲股票投资组合经理Vikas Pershad在接受彭博电视采访时表示，“出于不同的原因，我们中长期看好中国、日本和印度。” 在地缘政治方面，特朗普下令暂停对乌克兰的所有军事援助，加大了对弗拉基米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）的压力，就在几天前，他在椭圆形办公室与乌克兰总统发生争执，让美国最重要盟友的支持受到质疑。在经济数据方面，周一的制造业数据是过去两周一系列令人失望的美国经济报告中的最新数据，显示住房疲软，失业申请人数上升，个人支出下降。高盛集团表示，尽管全球贸易政策存在不确定性，但美国经济陷入衰退的可能性“非常小”。首席执行官David Solomon周二在悉尼出席澳大利亚金融评论商业峰会。在特朗普加强数字资产储备的呼吁后，加密货币仍然不稳定。比特币继周一下跌逾9%后连续第二天下跌。MV Dig Assets 100指数跌幅高达9.8%。在大宗商品方面，石油从近三个月来的最低点继续下跌，因为欧佩克+表示将继续执行恢复停产的计划。继前一天上涨后，金价趋于稳定。

云涌03-04 13:31

突发重磅！特朗普罕见指控中日:已跟习近平主席和日本领导人通话告诉他们不能再这么做...

杂。由于认为日本即将可持续地摆脱长期通货紧缩和经济停滞，日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激政策。由于通胀率近三年来一直超过其2%的目标，日本央行在1月份将借贷成本上调至0.5%后，正在考虑进一步加息。接受路透社调查的大多数经济学家预计，日本央行今年将再次加息，最有可能是在第三季度，使利率达到0.75%。

tqttier03-04 12:21

中国突传重磅！彭博:中美贸易战升温中国国家主席习近平准备公布刺激计划

标推至30多年来的最高水平，向正在应对通货紧缩、房地产危机以及中美贸易战的体系注入数万亿元人民币。美国总统特朗普当地时间2月27日宣布，美国不仅将从3月4日开始对所有中国进口产品征收最初提出的10%关税，而且现在这些关税将翻倍，实际税率为20%。对于美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税，中方已对此表示坚决反对。中国官方媒体《环球时报》周一报道称，中国正在研究特朗普关税的反制措施，坚决抵制美国再次加税。这增加了世界两大经济体之间爆发全面贸易战的可能性。《环球时报》称，可靠消息人士透露，中国正在研究拟定相关反制措施，可能包括关税和一系列非关税措施，来应对美国以芬太尼为由再次威胁对中国商品加征10%的关税。其中，对原产于美国的农食产品加征关税大概率会被列入到反制措施当中。上述人士还透露说，如果美方坚持再次单边加征关税，并正式公布相关措施，中方将坚决进行强有力的反制。扩大国内需求特朗普上任近两个月，世界最大的两个经济体正处于冲突之中，这使得中国共产党越来越急于释放其人口的消费能力。与去年不同，北京方面几乎不可能指望出口繁荣，领导人反而发誓要优先扩大国内需求。 (截图来源：彭博社) 北京大学经济学教授姚洋表示，中国今年准备对政策做出“很大”调整，但他警告称，这些措施可能仍不够大胆。姚洋说：“我首先担心的是财政刺激力度不够，尤其是考虑到地方政府债务。其次，如果中美不能谈判达成和解，美国政府可能会提高关税。然后我们就会陷入针锋相对的战争。那将非常糟糕。” 外汇交易员正在密切关注刺激措施的细节，因为当局更注重保持人民币稳定，而不是放松政策。中国人民银行一直将人民币中间价设定在强于1美元兑7.2元人民币的水平，以反击外界对中国可能贬值人民币以抵消贸易战造成的经济损失的猜测。彭博亚太区首席经济学家舒畅表示：“毫无疑问，贸易战将成为全国人大闭门会议的重要议题。由于最新关税是在全国人大开幕前一天实施的，中国的预算立场不太可能立即改变。但随着外部压力的增加，政策制定者可能会加快刺激措施的实施。” 鉴于美国关税可能会阻碍中国出口引擎，今年要想保持同样的增长率就需要增加财政支出。包括野村((Nomura Holdings Inc.)的陆挺在内的分析师预测，出口增长将在2024年攀升近6%后陷入停滞。这意味着中国政府必须加大自身投资，并鼓励企业和家庭消费来弥补不足。清华大学经济学教授、中国政府政策顾问李稻葵对彭博电视台表示：“应对关税的方法与应对中国经济其他问题的方法相同，即刺激国内消费。”他补充说，“未来还将出台更多刺激消费的政策”。李稻葵预计，政府可能会采取一些措施，比如要求新进入者从现有企业购买许可证，以应对电动汽车等行业的产能过剩问题。这将有助于应对引发通货紧缩和给就业市场带来压力的价格战。经济刺激规模彭博社指出，衡量今年刺激计划规模的一个关键指标是政府赤字的扩大。根据彭博社对经济学家的调查中值预测，当局将把今年的官方预算赤字目标从2024年的3%提高到4%左右。调查显示，扩大后的赤字——财政缺口的广义衡量标准——将达到12万亿元人民币左右。这应该足以实现5%左右的GDP增长，大多数分析师估计这需要增加3-4万亿元人民币的广义赤字。接受彭博社调查的经济学家预计，新一轮刺激计划将包括2万亿元人民币的新特别主权债券配额(是去年的两倍)，以及价值高达4万亿元人民币的新特别地方政府债券。这些估计不包括偿还隐性债务的借款。上个月，由于股市人气回升，交易员降低了短期内货币宽松的预期，中国主权债券遭到抛售。10年期国债收益率从历史低点反弹，达到去年12月以来的最高水平。彭博社指出，全国人大会议设定的财政参数应该为今年晚些时候的补足留有余地，北京方面可能会首先采取谨慎的做法，以应对特朗普引发的不确定性。中国政府如此谨慎的另一个原因可能是，其为控制地方债务风险和遏制资产泡沫而进行的代价高昂的清理工作的遗留问题。中诚信国际信用评级研究所执行主任袁海霞曾参加过2023年李强总理主持的经济研讨会，她表示：“扩大赤字的数额要动态、精准地调整。鉴于特朗普的贸易政策难以预测且反复无常，中国还应该保留一些余地和备用工具来应对外贸风险。” 今年会议上另一个备受关注的数字是年度通胀目标，因为中国即将经历自毛泽东时代以来最长的通货紧缩。大多数经济学家预计该数字将降至2%，这将是20多年来首次降至3%以下。在中国分析师被建议避免讨论包括“通货紧缩”在内的敏感词汇之后，这一决定将表明中国领导人正在适应价格低迷的现实，并可能加大力度刺激需求。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，中国领导人习近平必须保持微妙的平衡，既要提供适量的刺激以实现增长目标，又要确保援助流向最需要帮助的经济领域。人工智能聊天机器人DeepSeek的成功是近期的技术壮举之一，它或许可以确保官员们的重点继续放在推动自给自足和以高科技制造为中心的增长模式上，摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，只有三分之一的刺激措施会用于消费。高盛(Goldman Sachs)表示，随着人工智能应用的加速，到2026年，中国的潜在增长率将开始上升。到2030年，人工智能将使中国经济年增长率提高0.3个百分点，是DeepSeek出现之前预测的三倍，不过中国必须谨慎控制劳动力替代的速度。虽然新兴产业的繁荣发展与高层领导让经济摆脱对房地产和基础设施建设增长依赖的计划相一致，但北京方面也越来越谨慎，担心这些领域可能出现投资浪费，以抑制过度激烈的竞争，因为竞争会压低价格。李稻葵预计，政府可能会通过市场化措施限制电动汽车等行业的产能扩张，比如允许新进入者从现有企业购买许可证来生产新车型。 (截图来源：彭博社) 由于中国房地产市场的低迷打击了人们的信心，而且收入和就业前景依然黯淡，家庭支出一直非常疲弱。去年，尽管政府出台前所未有的政策，通过发行特别主权债券来补贴消费者以旧换新计划，但消费对GDP增长的贡献降至45%以下，是自2006年以来的最低水平(不包括2020年的疫情年份)。在中国领导层试图保护世界第二大经济体免受与最大竞争对手的贸易战影响之际，阻止这种下滑势头至关重要。中国社科院世界经济与政治研究所副所长徐奇渊表示，尽管特朗普的政策增加了中国的短期风险，但从长远来看，“有利条件正在增加”。他补充道：“中国目前既面临挑战，也面临机遇。重要的不是挑战大还是小，而是我们如何应对。”

tqttier03-04 06:39

日本央行强势加息态势增强市场乐观情绪交易员对日元巨额赌注突然逆转

4年之前的八年里，日本一直在与低增长和通货紧缩作斗争，利率为负。去年7月，随着美国债券收益率与日本相比飙升，交易员对日元进行了17年来最大的押注。收益率的差异使得借入日元投资美元资产，即所谓的套利交易，实际上是做空日元，利润很高。 Hardman表示，更高的波动性，以及日元和日本国债收益率的上升，使这种交易的吸引力降低。他说：“日元仍然处于低位，但现在做空日元的风险更大。”。摩根大通的分析师在一份报告中表示，日元的反弹是货币市场“更广泛的套利价值旋转”的一部分。然而，美国银行高级外汇策略师Kamal Sharma表示，他预计日元的涨幅将是有限的，并将回落至160日元兑1美元左右，部分原因是外国直接投资外流。他说：“我们仍然看跌日元，这在很大程度上是因为我们看到日本经济的结构性外流仍在继续。”。截至目前，美元/日元现报150.303，跌幅0.18%。（美元/日元汇率走势图，来源：FX168）

佳华16803-03 23:15

全国人大会议料宣布重磅刺激举措！彭博:备受关注的中国政策会议的交易者指南

内需求，并采取措施缓解房地产危机并结束通货紧缩螺旋。推动技术进步的努力也将至关重要，例如人工智能初创公司DeepSeek的崛起。人们对人工智能的乐观情绪已使香港的中国科技股达到三年来的最高水平，彭博社称，如果北京方面推动创新的努力令人失望，那么突然抛售的风险就会增加。富达国际(Fidelity International)投资组合经理George Efstathopoulos表示：“财政赤字扩张和信贷冲动反弹推动政府支出增加，将有助于缓解通货紧缩担忧，并推动中国股市持续上涨。”Efstathopoulos指出，中国掌握着“重新平衡经济和实现更可持续的国内增长”的关键。以下是股票交易员和分析师在周三会议开始前密切关注的一些领域： AI竞赛在DeepSeek引发该行业的估值重新评级后，中国对人工智能(AI)和其他尖端技术的支持程度将成为主要关注点。高盛集团(Goldman Sachs)经济学家表示，投资者期待采取措施“推动与人工智能相关的投资和采用”。中国国家主席习近平对各大商界领袖的接见表明，中国将加倍努力实现科技霸权。除了人工智能，机器人、低空和数字经济领域也可能成为关注焦点。潜在的股市赢家包括华虹半导体有限公司(Hua Hong Semiconductor Ltd.)等芯片制造商，该公司股价今年在香港上涨了约58%。机器人公司优必选机器人股份有限公司(UBTech Robotics Corp.)和深圳汇川技术股份有限公司(Shenzhen Inovance Technology Co.)在此期间分别上涨了60%和20%以上。进一步支持私营部门的承诺将使中国两大互联网巨头阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)和腾讯控股(Tencent Holdings Ltd.)受益，这两家公司在经历了多年低迷的市场表现后强势反弹。 (截图来源：彭博社) 消费需求分析师预计，鉴于通货紧缩和贸易紧张局势，刺激消费将成为今年的政策重点。国务院总理李强最近强调，必须提振消费，将其作为经济增长的主要动力。高盛首席中国股票策略师Kinger Lau表示：“我们需要相当扩张性的财政政策，以帮助打破中国的通缩螺旋，并为经济注入一些需求动力。政府谈到了支持消费，但我们需要细节。” 花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师们认为，以旧换新计划可能会扩大，该计划使消费电子产品制造商和提高基本养老金福利的措施受益。根据2月14日的一份报告，花旗分析师们不指望大规模的生育补贴或普遍的现金发放。刺激内需的政策对比亚迪(BYD Co.)、吉利汽车(Geely Automobile Holdings Ltd.)等汽车制造商以及格力电器(Gree Electric Appliances Inc.)、海尔智家股份有限公司(Haier Smart Home Co.)等家电制造商来说可能是一个利好。加大支持力度或许能推动消费驱动型股票在境内占据较大比重的中国股市实现追赶性上涨。房地产市场尽管房地产市场出现初步企稳迹象，但其仍表现疲软，因此支持房地产市场的具体措施将至关重要。由于投资者的耐心逐渐消退，房地产股指数已经较去年10月份高点下跌40%。 (截图来源：彭博社) 房地产行业约占中国经济的19%，对依然低迷的房地产市场的担忧可能会阻止股市上涨扩大到科技股以外的领域。瑞银集团(UBG Group AG)的一份报告称，全国人大可能聚焦于推进城中村改造、支持住房需求、合理控制新增土地供应，同时寻求在库存去化方面取得更大进展。瑞银首席中国经济学家汪涛预计，政府每年将部署8000亿元人民币(1100亿美元)或更多的地方政府专项债券用于去库存，并为开发商融资增加信贷支持。支持措施可能使万科(China Vanke Co.)、中国海外发展有限公司(China Overseas Land & Investment Ltd.)和华润置地有限公司(China Resources Land Ltd.)等大型国有企业受益。

tqttier03-03 09:59

会员

中国央行突然做出重大承诺！潘功胜：民企融资成本维持低位实施“适度宽松”货币政策

实现这一目标，因为中国方面尚未提出遏制通货紧缩、释放消费支出和克服友好伙伴及美国对其出口过剩日益增长的敌意的计划。

颜辞03-02 23:07

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