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欧央行警告：特朗普关税冲击恐抑制增长、或逼迫再度大动作降息

也有声音提醒，若欧盟采取对等反制措施，贸易壁垒短期内可能反而推升物价。纪要补充道：“美国关税与欧洲的反制措施结合，短期内可能带来通胀上行风险。” 市场押注再降息，概率高达九成自3月会议以来，市场对欧央行4月17日再次降息的押注明显升温，目前预计降息概率接近90%，年内还有望再降息两次。尽管如此，经济前景依然扑朔迷离。特朗普的关税政策无疑将抑制全球贸易和经济动能，同时也可能通过企业成本转嫁、供应链碎片化等途径间接抬升通胀压力。欧元汇率近期强势反弹，债券收益率上升，能源价格则大幅回落，综合来看形成对通胀的下行压力。结构性不确定性成为决策障碍但欧央行也强调，在一个更加分裂的全球体系中，企业运营成本势必上升，通胀水平可能难以如预期般回落。此外，各国在国防、地缘博弈等方面支出持续增加，或将推升总需求和物价水平。欧洲央行总结称：“当前高水平的不确定性……要求在政策制定及沟通上保持极高的谨慎态度。”

埃尔瓦04-03 23:02

超出预期的高关税对全球经济有什么影响？

最大的贸易伙伴和出口市场都受到白宫更高贸易壁垒的影响，分别对中国、日本和韩国征收34%、24%和25%的关税。分析师警告，这可能打击北亚主要经济体的建筑和制造业，减缓对澳大利亚大量出口铁矿石、煤炭和天然气的需求。Curtin大学的丹尼尔·基利（Daniel Kiely）博士在接受ABC采访时指出，这些关税“将直接和间接影响澳大利亚经济”，尤其是在西澳，铁矿石和其他矿产及天然气的出口将受到伤害。华尔街分析师的反应在互惠关税公布后，华尔街分析师们预计这将拖累GDP增长，提高通货膨胀，并持续给美国股市带来压力。综合来看，美国的有效关税税率可能接近20%，而之前的基准假设仅为15%。美股将迎来一次极具挑战性的一天，标普500可能面临约4%的跌幅。高盛则认为，关税的最大问题在于对美股公司实际盈利的影响，并预计2025年标普500指数仅能达到5,550点。原文链接

TradingKey04-03 20:31

中美突传重磅！彭博独家:随着紧张局势加剧中国限制本土企业在美国投资

但此举给那些寻求将生产转移到海外以绕过贸易壁垒并试图应对日益加剧的全球僵局的企业增加了不确定性。中国商务部的最新数据显示，2023年，尽管对所有国家的投资增长8.7%，但中国对美国的对外投资却下降5.2%。截至2023年底，中国对美投资累计存量仅占对美投资总额的2.8%。中国国内企业计划进行境外投资项目需要履行备案和核准程序，通常涉及商务部、国家发展和改革委员会和国家外汇管理局。

tqttier 1评论04-03 17:27

机器人灵巧手材料革命：腱绳产业链价值重估与市场机遇

致2026年腱绳需求减少40%；国际贸易壁垒：欧盟拟对进口UHMWPE纤维实施反倾销调查，可能提高企业出口成本15%-20%。五、产业趋势研判：从"材料跟随""技术定义"的战略机遇随着灵巧手从工业级向消费级场景渗透，腱绳材料正从"被动配套"转向"主动定义"：功能集成化：未来腱绳将集成应变传感器（精度±0.1%），实现抓取力实时反馈，推动UHMWPE纤维向智能材料升级；结构复合化：石墨烯涂层技术可使腱绳耐磨性提升倍，耐温范围扩展至40℃~80℃，满足极端环境应用；标准体系构建：中国机器人产业联盟正在制定《机器人用柔性传动腱绳技术规范》，掌握标准话语权的企业将获得30%以上的市场溢价。在这场人机交互的材料革命中，UHMWPE纤维作为腱绳的核心载体，其价值重估才刚刚开始。随着特斯拉、波士顿动力等行业标杆的技术路线明确，以及国内"人形机器人创新发展三年行动计划"的落地，腱绳产业链有望迎来"技术迭代市场扩容国产替代"的三重红利期，相关企业的估值体系将从传统化工材料向高端装备核心部件切换，打开长期成长空间。

金融界04-03 15:49

海外突发超预期！恒生科技ETF基金(513260)跌超2%，阿里跌超6%，全年回购超800亿！南向资金狂涌，半日净买入超百亿

s），不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效；3）且取消800美元以下的小额包裹豁免；4）汽车25%关税于4月2日午夜生效。具体到港股市场，短期可能因为情绪的冲击而承压。据此前预计，恒指在23,000-24,000区间计入预期充分，追高性价比不高，有可能在这一位置震荡，那么现在遇到外部扰动，不排除阶段承压。但是，更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么反而能够起到比较好的对冲效果，也可以届时提供较好的再介入机会。（来源：中金公司20250403《“对等关税”大超市场预期港股短期或因情绪的冲击而承压》）全面覆盖AI软、硬件板块机遇，认准恒生科技指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至4月2日，恒生指数、恒生中国企业指数累计上涨23%、25%，而恒生科技指数累计涨幅超28%，弹性更加突出，是追踪本轮AI大浪潮的高效投资工具。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 13:49

平安债券ETF三剑客集体逆市上涨，公司债ETF(511030)最新单日净流入3.21亿元，基金规模创近1年新高

“关税基准”置换为34%以后（主要以非贸易壁垒作为借口），还需额外加上年内两次因ftn加征的20%关税，则最后税率为54%。 2.仍以逆差国为基准作为核心加征对象。对所有“重点逆差国”以外的国家，关税基准整体调整为10%。对于“重点逆差国”，越南调整为46%，欧盟为20%，日本为24%，印度为26%，泰国为36%等。 3.本次对等关税的基准调整不涉及加拿大、墨西哥，美国对潜在的“关税同盟”国网开一面。但此前通过IEEPA加征的关税仍然有效。符合USMCA的货物将继续享受0% 关税，不符合USMCA的货物将被征收25%的关税，不符合USMCA的能源和钾肥将被征收10%的关税。 4.生效时间方面，10%的广谱关税调整将于美国时间4月5日生效，重点逆差国的对等关税将于美国时间4月9日生效。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 11:50

特朗普关税“比市场预期最糟还糟”！特朗普扔下“重磅炸弹” 加密货币遭遇“大屠杀”

超过10%的关税(部分国家面临更陡峭的贸易壁垒)后暴跌。到美国东部时间周三晚上7:20，比特币价格在接近82,000美元的摇摇欲坠的平衡表明看跌情绪正在加剧，因为抛售压力有可能导致比特币跌破关键技术门槛。投行Wedbush首席分析师Daniel Ives将特朗普关税声明描述为“比最糟还糟”。Ives称：“尽管还有许多细节需要解决，投资者将关注关税具体细节，但令人震惊的是中国对等关税高达34%。台湾的关税为32%，欧盟的关税为20%。” 盈透证券首席市场策略师Steve Sosnick指出：“当特朗普提到对等关税时，美股期货最初上涨约30或40点。对等听起来不那么糟糕。然后，当人们真正看到这些(基准关税)数字时，全部10%，这在很多情况下，对等关税要高得多，这对他们来说变得非常有感，然后美股期货就崩溃了。” 金融服务公司deVere Group首席执行官Nigel Green称：“这是全球贸易的重大转折日。特朗普正在摧毁让美国和世界更加繁荣的战后体系，而且他做这件事充满鲁莽和自信。”

tqttier 1评论04-03 10:58

“对等关税”落地加剧避险情绪！央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)等一键配置优质红利资产

税”，不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效。具体来看，本次对华关税额外加征34%对等关税后总额升至54%；对欧元区和日本分别20%和24%的对等税率；4）对中国加征关税部分超预期，一个是幅度另一个是取消800美元以下的小额包裹豁免。有市场观点认为，特朗普对等关税政策力度超市场预期，政策公布后美国股指期货大跌，美债利率下行，避险情绪明显升温。短期而言，由于针对中国的关税幅度超预期，预计市场避险情绪升温，权益资产整体承压，避险资产如黄金、利率债有望上行。市场风险偏好可能下行，但考虑到A股估值并不高，跌幅预计有限，组合结构的调整上稳健选择是增加避险类品种，如利率债、黄金和红利，激进选择是在市场波动加剧的情况下增加对政策对冲方向的内需和经济敏感度低的科技的比例。红利板块相关ETF方面，4月3日开盘均小幅回调。红利ETF港股(520900)今年以来份额已增长逾5亿份，备受市场关注；央企红利50ETF(560700)最新规模达10.25亿元，居同类产品第一；红利100ETF(159589)年初至今份额涨超11%，据同类产品前列。华泰证券统计发现，2024年上市保险公司继续增配红利特征明显的FVOCI股票，上市公司平均配置比例达2.7%，高于1H24的2.2%和2023年的1.7%。现金收益率下行是险资配置红利股的最根本动力，估计2024年上市保险公司平均现金投资收益率为3.4%（2023 3.6%），进一步靠拢险资的刚性成本线。此外，红利股除了股息较高，与成长股相比，本身波动性亦相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。信达证券认为，外部不确定性加剧，资金当重新聚焦红利。在前期科技板块涨幅较大开始回调的背景下，两会政策逐步落实，中期维度顺周期红利板块或重拾绝对收益与超额收益层面的配置价值。相关ETF产品： 1. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 2. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 3. 红利100ETF(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 10:19

日韩股市闪崩，韩国采取紧急措施！特朗普关税新政引发全球震荡，多国采取反制措施

国税率甚至超过40%，堪称史上最严苛的贸易壁垒之一。此举立即引发全球金融市场剧烈震荡。美股三大股指期货应声暴跌，纳斯达克指数期货跌幅超4%；日经225指数开盘跳水4%，韩国综合指数一度跌逾2%。韩国代理总统韩德洙紧急召开会议，指示产业部与美方谈判以减轻冲击，凸显亚洲产业链对美国市场的深度依赖。国际社会群起反击：反制浪潮席卷欧美亚面对美国的单边主义行径，多国迅速祭出反制措施。欧盟委员会主席冯德莱恩直言“关税政策是错误选择”，并强调欧盟拥有“强有力反制计划”；加拿大总理特鲁多谴责美方忽视盟友利益，承诺将保护本国钢铝、汽车等重点产业。巴西众议院通过《经济对等法案》，授权政府对美采取进口限制措施。亚洲方面，韩国、日本正评估关税对半导体、汽车出口的影响，不排除后续跟进报复。值得注意的是，尽管美国未将加拿大列入首轮关税清单，但加方仍对美长期以来的钢铝税耿耿于怀。欧盟则直指美国此举“违背伙伴关系基础”，澳洲总理阿尔巴尼斯批评特朗普政策“毫无逻辑”，系“朋友间不可接受的行为”。经济代价高昂：通胀加剧消费者成牺牲品尽管特朗普宣称新政将“让美国再次富裕”，但经济学家普遍警告其负面效应远超预期。摩根大通预测，若引发全球报复，美国2025年GDP增速或下滑1个百分点，通胀率最高飙升至2.1%。美国世界大型企业研究会数据显示，3月消费者信心指数已跌至92.9，创近四年新低，其中反映预期的分项指数更是跌至12年谷底，逼近经济衰退警戒线。更严峻的是民生冲击。参议院少数党领袖舒默援引研究指出，美国家庭年均负担将增加超5000美元（约合人民币3.6万元），食品、能源及制造业产品价格普涨已成定局。美联储前官员警告，供应链成本上升或迫使企业裁员，进一步削弱疫后复苏动能。民调机构的数据也对特朗普政府的经济政策提出了警告。美联社与芝加哥大学全国民意研究中心的最新民调显示，约六成受访美国人不赞成本届政府处理关税和贸易谈判的方式。政治博弈激化：孤立主义埋隐患特朗普的关税政策被视为其“美国优先”理念的延续，但其实际效果遭到广泛质疑。诺贝尔经济学奖得主杰弗里·萨克斯犀利指出，加征关税是“三重失败”：既无法威慑对手，又未能充实国库，反而加速产业空心化。美联社与芝加哥大学的联合民调显示，60%美国民众不满本届政府处理贸易争端的方式，共和党内部亦出现分歧。国际舆论认为，美国滥用关税工具正在侵蚀全球贸易体系根基。WTO总干事伊维拉日前呼吁各方克制，强调“多边协商才是解决分歧的正道”。随着中期选举临近，拜登政府或将面临两难抉择：若延续特朗普路线，恐加剧盟友离心；若改弦更张，则需直面国内保护主义势力的反弹。市场动荡持续：避险情绪升温资金流向生变金融市场对贸易战的恐慌情绪仍在蔓延。美元指数跌破100关口，黄金、原油等大宗商品剧烈波动；资金涌入美债、日元等避险资产，十年期美债收益率跌至3.5%下方。新兴市场首当其冲，MSCI亚太指数一周内蒸发超2万亿美元市值，越南、印度股市外资净流出量创纪录。企业层面，苹果、特斯拉等科技巨头紧急调整供应链布局，部分制造商开始在东南亚、墨西哥寻找替代产能。标普全球评级警告，若关税战升级，全球企业盈利或缩减15%-20%，信用违约风险陡增。

金融界04-03 09:29

特朗普发动全球关税战：10%基准+60国“重锤”，贝森特急阻报复战！

表示，如果其他国家取消对美国出口产品的贸易壁垒，他将考虑降低税率。“我说，终止你们自己的关税，放弃你们的壁垒，不要操纵你们的货币，”特朗普说。特朗普宣布与美国贸易逆差有关的国家紧急状态，2024年美国的商品和服务贸易逆差超过9180亿美元，这使他能够根据《国际紧急经济权力法》（International emergency Economic Powers Act）使用单方面权力，征收几代人以来范围最广的一系列关税。政府的目标是通过保护主义的转变重振美国制造业，并从新征税中获得数千亿美元的收入来充实政府国库。特朗普此举是一次历史性的赌博，预计将提高每年从其他国家运往美国的数万亿美元商品的成本。它还可能引发一场世界范围的贸易战，以针锋相对的打击为标志，破坏供应链的稳定，刺激通货膨胀，为美国的经济竞争对手壮胆，并鼓励外国势力结成排斥美国的新联盟。这种态势给特朗普带来了一个政治问题：关税带来的经济损失可能会很快到来，而以美国经济结构调整为形式的任何收益可能需要数年或更长时间才能实现。美国财长贝森特说：“我建议所有国家都不要采取报复行动。我们可以看看是否会有（与公布的数字）不同的关税下限。特朗普的心态可能是让事情暂时稳定下来。我没有参与谈判，我们要看看在4月9日（对等关税生效日期）之前是否有任何谈判。” 市场反应因特朗普公布的全面关税税率为10%，低于市场预期，风险资产一度全面走强，但随后转跌，纳指期货周四早盘跌幅扩大至4%，标普500指数期货跌超3%。美元指数短线一度下挫50点后反弹，比特币短线拉升逾1500美元后下跌，已83000美元/枚。现货黄金先跌后涨，刷新历史高位，突破3150美元/盎司，纽约期金首次触及3200美元/盎司。华尔街的交易员们感到震惊。策略师和资金经理们正在仔细研究即将到来的进口税的具体条款。在美国经济数据已经恶化的情况下，未来的贸易谈判仍将旷日持久，因此短期内风险资产的看跌理由依然存在。另一种观点则完全相反，认为商业政策的进一步明朗化将刺激逢低买入者重建对股市和信贷市场受挫角落的风险敞口。 Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen表示，情况本来可能更糟，把关税说成是“对等”的，可能促使官员们迅速进行谈判，而不是采取报复行动。但关税仍然有代价，而这一代价要么是消费者价格上涨，要么是利润下降。对投资者来说，这两者都不是什么好事。市场的反应是合理的，因为现在的问题是这些关税会持续多久。 JonesTrading机构服务公司首席市场策略师Michael O‘Rourke表示，“这看起来会比20%的计划更糟糕。考虑到所有在亚洲生产的美国产品，这些20%至34%的关税税率是很高的。这将导致贸易放缓，价格上涨，挤压利润空间。这将进一步放缓正在减速的经济，因为它会在全球贸易中造成摩擦和扭曲。我认为我们需要期待报复——这很可能会导致进一步升级。” Miller Tabak + Co．公司首席市场战略师Matt Maley说：“最近并没有出现一些投资者所希望的那种最后一刻的宽松。因此，看起来特朗普政府并不担心这些关税政策会对市场产生短期影响。这意味着未来几周对盈利指引的关注将十分激烈。如果盈利预期继续下滑，将给股市带来更大的阻力。” Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli说：“如果会有一线希望——这还有待观察，那么希望这些关税税率只是谈判的开始，谈判将使税率全面下降。” 联邦爱马仕（Federated Hermes）多重资产集团负责人Steve Chiavarone表示：“如果今天的声明标志着最严厉的关税水平——而从现在开始的新闻是关于各国如何谈判降低这些税率，这可能对市场有利。这可能会在未来一天左右造成足够的抛售，从而创造一个买入机会。今天最坏的情况是低税率和升级威胁。在这一点上，我宁愿选择有可能降级的较高税率。” 摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra说：“我们一直通过持有优质信贷来迎接‘解放日’，并一直在购买中间期限的债券，以便在经济硬数据放缓时进行对冲。周五的非农就业数据即将出炉之际，我们将保持这种立场。关税存在滞胀脉冲，这将迫使美联储落后于曲线。经济和市场正面临着许多不同的横流，增长面临下行风险：1）关税（这是对消费者和/或企业征收的一种税）；2）通过DOGE削减政府支出；3）不确定性。我最关心的是不确定性，它正在影响企业和消费者。如果未来几个月或几个季度都在贸易谈判中度过，这种不确定性就会居高不下。我担心有些损害已经造成，因此我担心对经济增长的影响。” Columbia Threadneedle的利率策略师Ed Al-Hussainy说：“显然，这对经济是一个具体的负面冲击。清楚明了的是，我们必须事先对负面冲击进行充分定价。归根结底，这是一种税收——谁来为税收买单还不确定，但我认为你无论如何都不能将其视为对经济增长有利的举措。在短期内，它是负增长和正通胀。” 韦德布什全球技术研究主管Dan Ives认为，特朗普周三推出的大规模关税措施对市场的影响比预期的要糟糕。“我们将这一系列关税定性为‘比市场担心的最坏情况还要糟糕’。”他补充说，由于关税的影响，科技股将面临“重大”压力，投资者对需求破坏、供应链感到焦虑。对于英伟达（NVDA.O）和其他与供应链有重大关系的芯片企业来说，担心的将是定价和利润率受到影响，以及这对未来全球供应链意味着什么。苹果（AAPL.O）也值得关注，因为该公司大部分的iPhone生产都是在外国进行的。

金融界04-03 08:30

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