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A股收评：沪指涨0.39%，超2600股上涨，创新药、军工、可控核聚变表现活跃

利智汇、张江高科、新莱应材涨超3%。贵金属板块上涨，晓程科技涨超5%，山东黄金涨超4%，山金国际涨超3%，湖南黄金、湖南白银、恒邦股份涨超2%。银行股走高，苏州银行涨超5%，厦门银行、杭州银行涨超3%，建设银行、齐鲁银行、渝农商行、南京银行、浙商银行涨超2%。可控核聚变板块大涨，*ST新研涨超10%，四创电子、旭光电子涨停，永鼎股份、久盛电气涨超7%，英杰电气涨超6%，冰轮环境、国光电气涨超5%，中洲特材、百利电气涨超4%。跨境支付板块走弱，吉大正元跌停，四方精创跌超9%，京北方、优博讯、拉卡拉跌超8%，新国都、信宇科技跌超7%，华峰超纤、天阳科技、小商品城跌超6%，信安世纪、长亮科技跌超5%。铜缆高速连接板块回调，华脉科技跌超5%，显盈科技跌超4%，新亚电子、瑞可达跌超3%，中富电路、富士达、华丰科技、博创科技跌超2%，长飞光纤跌超1%。电池板块震荡，科恒股份跌超10%，诺德股份跌停，野马电池跌超8%，赢合科技跌超5%，中一科技、道氏技术、海科新源跌超4%。展望未来，中信证券认为，三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，或将带来市场注意力重新转向科技板块，有望接力创新药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。配置上，海外算力链依旧是底仓选择，PCB、光模块、ASIC芯片等值得继续关注。国产链在市场情绪阶段性催化下也会有所表现，虽然短期内受头部互联网企业资本开支不及预期的影响波动较大，但国内IDC头部公司长期空间广阔。此外，半导体先进制程的产能受限是目前制约国内算力的重要因素，增量空间同样广阔。军工行业三季度最大的看点是“十五五”规划的预期及中国军贸的催化。全球在下个五年可能会步入新的军备竞赛阶段，中国的军贸出口亦值得关注。此外，今年9月3日将在首都天安门举行盛大阅兵式对行业而言是重要的事件催化。中报业绩好确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商。从持仓出清的角度，新能源（锂电、光伏）里部分板块估值已经跌到合理区间，比如锂电设备、锂电池、。

格隆汇07-01 15:47

ETF市场日报 | 创新药板块迎重磅政策支持，连续批量反弹！金融科技相关ETF回调居前

泛的资产及金融工具代币化，展示该技术在贵金属、有色金属、可再生能源等界别的多元应用。稍早，国泰君安国际获得香港虚拟资产交易服务“全牌照”，公司平台将可以直接交易及发行、分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。此外，内地与香港跨境支付通正式上线运行，两地居民和机构已经可以实时跨境汇款，并且支持人民币和港币双向支付。央行公开表示，将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化金融科技应用、推动金融数字化智能化转型的政策文件。艾瑞咨询预测，国内金融科技市场受益于多项发展规划推动整体将以约13.3%的复合增长率迈入高速增长。据此，该行认为香港地区在现实资产代币化等金融科技创新领域进入全球前沿阵地，央行积极配酿出台深化金融科技应用顶层规划，国内“金融+科技”产业链或迈入新一轮景气周期。活跃度方面，港股相关ETF热度居高成交额方面，华宝添益ETF(511990)成交额居首，达142.50亿元！短融ETF(511360)、上证公司债ETF(511070)、银华日利ETF(511880)等成交额超百亿元。港股创新药ETF(513120)成交额据股票类产品第一。换手率方面，港股通50ETF(159712)换手率居首，达1067.75%。恒生港股通ETF(159318)、港股通ETF(159711)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日有4只产品上市具体来看，明日上市的有A500增强ETF工银(159249)、华安中证A500增强ETF(561090)。均是中证A500指数增强型产品。机构布局中证A500指数增强型ETF的核心逻辑在于：该指数横跨30个申万一级行业且单行业占比≤12%，高度均衡的行业分布有效分散风险；其成份股聚焦信息技术、工业、医药等新质生产力领域（合计权重超50%），精准匹配经济转型方向；叠加量化增强策略更易在分散行业中捕捉Alpha，头部机构回测显示超额收益显著优于传统宽基，配合ETF的低费率（0.15%/年）和交易灵活性，形成"指数Beta+主动Alpha+低成本"三重优势，成为增量资金配置核心资产的高效工具。其他两只分别为鹏华港股消费50ETF(159265)、汇添富港股通科技30ETF(520980)。分别跟踪国证港股通消费主题指数、恒生港股通中国科技指数。国证港股通消费主题指数，聚焦港股通渠道消费升级龙头，以潮玩、国货黄金、新茶饮及医美为核心赛道。其独特优势在于深度绑定Z世代情绪消费需求，前十大成分股兼具高弹性与细分领域垄断性，是捕捉新消费红利的精准工具。恒生港股通中国科技指数，超70%权重直指AI全产业链：半导体、硬件设备及软件服务三大核心领域占主导。其深度锚定国产替代与技术突围标的，单一个股上限10%保障分散风险。相较恒生科技指数，更纯粹反映硬科技竞争力，为布局中国科技全球化的高锐度选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 15:28

双重利好：美国降息押注+美元疲软！黄金反弹站上3310 技术面发出新信号

在短期内仍具有最大的上涨潜力。” 其他贵金属方面，铂金上涨0.6%至每盎司1367.10美元，6月份曾大涨近29%，创历史上最佳单月表现。此次上涨受到中国珠宝制造商强劲需求和中美主导的投机买盘推动，现货市场出现极度紧张的迹象。白银和钯金也同步上涨。黄金技术面分析尽管黄金价格整体仍倾向上涨，但短期内走势已转为中性至略微偏空。一旦金价跌破50日移动均线（SMA）3322美元关口，便为进一步回调打开了空间，目前正逐步接近3200美元的重要支撑位。相对强弱指数（RSI）也已转为看空，表明多头动能已显著减弱。不过，如果黄金重新升破3300美元，买方可能会再次挑战50日均线，其后阻力位将依次位于3350美元和3400美元。

风起07-01 15:03

地缘冲突降温，黄金短期调整周期或尚未结束

货认为，经济体系重构推动货币体系重构，贵金属上行或继续成为阻力最小的方向；贸易摩擦推升美国通胀预期，联储进退两难，美债真实收益率预期下降，持有黄金机会成本降低；美元指数大周期处于下行趋势，支撑仍强；2025年全球黄金预期供应稳定，金饰需求受高金价抑制较弱，民间及央行投资需求仍有潜力。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 11:08

黄金ETF基金(159937)早盘高开高走，最新单日净流入3.79亿元，获资金积极布局

值上涨86.85%，排名可比基金前2，贵金属基金排名4/21，居于前19.05%。从收益能力看，截至2025年6月30日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年6月27日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.31。回撤方面，截至2025年6月30日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.38%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年6月30日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.003%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 10:17

【黄金收评】美元续跌提振金价黄金二季度累涨逾7% 美国经济数据再成亮点

周一（6月30日），国际金价小幅收涨，受美元持续走弱、美国经济数据与特朗普税改法案博弈等多重因素影响，投资者对黄金的避险和对冲价值继续看好。

丰雪鑫9907-01 05:29

利率失灵、央行接棒：黄金正在书写价格新剧本

之间长期存在的负相关关系已经失效，这种贵金属的价格走势越来越多地受到其他因素的驱动。在最近的一份分析中，Joseph Wu指出，正确识别黄金价格的驱动因素一向困难。“然而，在过去25年里，有一个关系一直表现相对良好，那就是黄金与实际利率之间的负相关性，”他说。由于黄金本身不产生现金流，同时还需要承担存储和保险成本，Joseph Wu指出，可以认为黄金的收益实际上是负的。“这使得黄金对实际（经通胀调整的）利率变化非常敏感，”他写道，“当实际利率上升时，持有黄金的机会成本提高，使其相对于能产生收益的资产吸引力下降；而当实际利率下降时，情况正好相反。” 从1990年代末到2021年，这一动态基本保持稳定。“以美国10年期通胀保值国债（TIPS）的收益率为代表，实际利率处于较低或下降时期，通常为黄金创造了有利的环境，”Joseph Wu表示。“然而，自2022年以来，这一模式已大幅减弱。尽管在2022年和2023年期间，随着各国央行为遏制疫情后通胀而迅速加息，实际利率大幅上升，但金价依然保持韧性。更近期，尽管实际收益率保持平稳，黄金价格却进一步走高。” （图片来源：RBC） Joseph Wu认为，一个新的“范式”正在形成，黄金正受到新的需求和价格驱动因素的影响。 “像任何资产一样，黄金受供需关系影响，”他说。“然而，黄金供应的相对无弹性——自2010年以来，全球矿产年增速仅为2%——往往使市场焦点更多落在需求相关的变量上。” 黄金被视为价值储藏工具、央行储备资产以及投资组合的分散化工具。“这种多重角色长期以来使黄金独树一帜，也要求采用不同的分析框架，”Joseph Wu指出。“驱动需求的力量往往因更广泛的宏观背景而异。” 随着黄金与实际利率之间的负相关性失效，Joseph Wu表示，决定黄金走势的因素正在发生变化。 “理解谁是边际买家——以及他们为什么买入——变得越来越重要，”他说。“近年来，央行已成为一个规模可观且对价格相对不敏感的需求来源。它们重拾对黄金的兴趣，部分原因在于地缘政治因素，尤其是2022年俄罗斯外汇资产被冻结事件，凸显了持有美元资产作为央行储备的脆弱性。从那以后，尤其是新兴市场国家的央行，已开始逐步通过增持黄金来实现储备资产多元化。” Joseph Wu指出，央行已连续三年净购入超过1000吨黄金——这一水平是2010至2021年间年均水平的两倍，这帮助抵消了来自投资者相对疲软的需求。“这一趋势似乎还将持续：世界黄金协会对72家货币当局的最新调查显示，几乎所有（95%）受访者预计‘官方部门’的黄金持有量将在未来一年内增加，这表明未来几年央行仍将继续积累黄金，”他写道。（图片来源：RBC）在新范式下，另两个可能进一步支撑需求的结构性因素是投资组合多元化和价值储藏替代品。“美国全球领导力的退潮——这一点从特朗普政府将国内议题置于优先位置就可见一斑——与更加碎片化的地缘政治格局同时发生，”Joseph Wu表示。“一个因更频繁冲突而愈发分裂的世界，加之对高企政府债务水平的担忧，以及对美元在国际体系中长期角色的疑问，都可能进一步强化黄金作为对冲长期不确定性的分散化工具的逻辑。” “实际利率解释力的减弱表明，这些替代性驱动因素如今在塑造黄金市场方面发挥着更大的作用，”他补充道。 Joseph Wu指出，很少有金融资产像黄金这样在投资者中引发如此强烈的分歧意见。“由于没有现金流，用传统方法很难对黄金进行估值，这使得这种贵金属缺乏一个基本的估值锚点，”他承认。“尽管如此，黄金长期以来一直因其对冲危机风险的作用以及作为其他货币替代品的角色而获得支持。” 黄金的分散化效应也支撑了其吸引力。“它通常与股票的相关性较低，而这一特性在两种情况下尤为宝贵：其一，在经济或金融市场出现严重压力期间；其二，当股票和债券同步波动时，”Joseph Wu表示。“后者在过去二十年中较为罕见，但在当前通胀更具波动性的环境下已变得更加常见。”

丰雪鑫9907-01 04:56

比特币飙升至107,529美元：Coinbase领涨标普500，美元承压下跌

平台帖子）。美元的持续走弱为加密货币和贵金属等避险资产提供了上涨空间。加密货币与传统资产对比 2025年上半年，比特币与传统资产的表现对比凸显了其独特的投资属性。以下为关键资产的2025年表现数据对比：资产 2025年涨幅（%）七天波动率（%）主要驱动因素比特币 50+ 83 美元走弱、特朗普亲加密政策标普500 约10 169 科技股需求、关税政策不确定性美元指数 -5.2 未披露降息预期、政府债务担忧黄金 15 约20 避险需求、美元贬值比特币自2024年11月以来涨幅超50%，远超标普500的10%（参考Reuters）。其波动率低于标普500，显示出在当前市场环境下的稳定性。相比之下，黄金作为传统避险资产涨幅较为温和，而美元的下跌加剧了资金向非美元资产的流动。编辑总结 2025年上半年，比特币价格突破107,529美元，受美元走弱和特朗普亲加密政策的双重推动，展现了作为避险资产的潜力。Coinbase凭借标普500纳入和稳定币监管利好，成为市场领涨者，反映了加密货币行业的日益主流化。然而，美元指数跌至三年低点，凸显了美国经济政策的不确定性对传统金融市场的冲击。未来，美联储降息路径和特朗普关税政策的演变将成为影响市场走向的关键。投资者需密切关注加密货币与传统资产的相关性变化，以平衡风险与回报。 2025年重大事件回顾 2025年6月18日：美国参议院通过GENIUS稳定币法案，为稳定币发行制定监管框架，Coinbase股价飙升16%，比特币价格突破108,000美元。 2025年5月13日：Coinbase正式纳入标普500，取代Discover Financial Services，盘前股价上涨近15%，市值增加超80亿美元。 2025年4月2日：特朗普宣布对180多个国家和地区实施对等关税，标普500单日下跌4.84%，美元指数跌至三年低点。 2025年3月7日：特朗普签署行政命令建立战略比特币储备，比特币价格短暂下跌2%至87,000美元，市场预期未达预期。国际投行专家点评 2025年6月29日，XTB分析师Kathleen Brooks：比特币和Coinbase的上涨反映了市场对美元替代资产的强烈需求。标普500的波动率已超比特币，凸显加密货币的避险潜力，建议关注Coinbase的长期增长。来源：XTB市场报告 2025年6月26日，摩根士丹利分析师Betsy Graseck：Coinbase纳入标普500标志着加密货币行业的成熟，其股价表现与比特币高度相关。预计2025年加密市场将吸引更多机构资金，建议增持，目标价300美元。来源：摩根士丹利研究报告 2025年6月25日，CoinShares研究主管James Butterfill：标普500波动率飙升至169%，而比特币波动率仅83%，显示其作为低贝塔资产的潜力。特朗普的亲加密政策将推动市场进一步上涨。来源：CoinDesk 2025年6月20日，高盛分析师Richard Ramsden：美元下跌和比特币上涨反映了全球资本对非美元资产的偏好。Coinbase的机构客户增长支持其估值上行，建议买入，目标价310美元。来源：高盛投资简讯 2025年6月15日，瑞银分析师Erika Najarian：尽管特朗普的关税政策增加市场不确定性，Coinbase的稳定币业务和标普500地位使其成为加密行业的优选投资，建议持有，目标价280美元。来源：瑞银市场分析来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:10

2025上半年收官盘点：“稳定币概念”飙涨76%、港股IPO大爆发、泰指垫底

，尤其是休闲用品、酒店餐饮、生物科技、贵金属、电脑与外围设备等领域。与此同时，部分传统行业如能源、公用事业等表现相对较弱。个股方面，剔除百亿市值以下的，上半年涨幅居前三个股分别是，老铺黄金（上半年涨幅321.53%）、三生制药（上半年涨幅288.98%）、耀才证券金融（上半年涨幅278.51%）；跌幅居前三的个股分别是，迈富时（上半年跌幅-52.59%）、融创中国（上半年跌幅-38.36%）、黑芝麻智能（上半年跌幅-36.74%）。资金方面，南下资金2025年6月份累计净买入港股802.51亿港元，为连续第24个月净买入。2025年上半年南下资金累计净买入港股7311.87亿港元，逼近2024年全年水平(8078.66亿港元)，更是2023年(3188.41亿港元)的逾两倍多。 2025年上半年，港交所共迎来43家新上市公司，总募资额达1067.1亿港元，分别较去年同期同比增长43.3%和708.4%。上半年港股IPO募资金额已超过2022、2023和2024年全年，创下融资额新高。若按交易所排名，港交所IPO募资规模位居全球榜首。

格隆汇06-30 23:28

兴业银锡收盘下跌1.68%，滚动市盈率16.75倍，总市值280.55亿元

矿业股份有限公司的主营业务是有色金属及贵金属采选与冶炼。公司的主要产品是矿产锌、矿产铁、矿产铋、矿产铅、矿产铜、矿产锑、矿产锡、矿产硫、矿产银、矿产金。截至目前，公司子公司合计拥有采选专业相关专利112项，子公司银漫矿业、融冠矿业、荣邦矿业、乾金达矿业已获得高新技术企业认定，上述四家子公司自通过高新技术企业认定起，连续三年内享受国家关于高新技术企业所得税的优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入11.49亿元，同比50.37%；净利润3.74亿元，同比63.22%，销售毛利率55.57%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 兴业银锡 16.75 18.34 3.39 280.55亿行业平均 27.18 33.70 3.35 219.59亿行业中值 28.41 29.36 2.13 99.76亿 1 南山铝业 7.83 9.21 0.86 444.80亿 2 天山铝业 8.06 8.68 1.39 386.57亿 3 明泰铝业 8.46 8.83 0.87 154.47亿 4 新疆众和 8.80 7.96 0.86 95.73亿 5 中国铝业 8.81 9.74 1.67 1207.76亿 6 神火股份 9.54 8.69 1.67 374.29亿 7 豫光金铅 9.73 10.45 1.48 84.39亿 8 博威合金 10.25 10.66 1.66 144.30亿 9 江西铜业 11.27 11.65 1.01 811.32亿 10 华峰铝业 12.89 13.03 2.74 158.67亿 11 云铝股份 13.12 12.56 1.89 554.18亿 12 西部矿业 13.20 13.52 2.21 396.29亿

金融界06-30 16:19

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