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中美还没有突破性进展、野村发出骇人警告！全球企稳迎财报洪流，黄金急跌直逼3300

%。特朗普减少汽车关税官员们表示，美国总统唐纳德·特朗普政府将采取措施减少新汽车关税的影响，减轻对国内制造的汽车中外国零部件征收的部分关税，并保持对国外制造的汽车征收的关税不会堆积在其他汽车上。近几周，由于市场对美国与其贸易伙伴（尤其是中国）之间可能达成的协议持乐观态度，市场有所企稳。然而，中美谈判尚不明朗使市场紧张不安。财报季来袭在财报方面，德意志银行因其交易部门创下纪录而股价上涨。汇丰控股因宣布新的股票回购计划而受到提振。英国石油公司（BP）因利润不及预期并削减回购计划而股价下跌。 “财报真的很好，因为它们基本上是第一季度的收益，其中大部分没有关税……这完全取决于前景，而前景确实不确定，”CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示，“因此，人们对会找到更好的解决方案和贸易协议抱有很大希望。” 可口可乐、通用汽车和Visa将于周二公布财报，而苹果、微软、亚马逊和Meta平台将在本周晚些时候公布。 GDP与非农等关键数据来袭除了本周密集的企业财报外，投资者还将密切关注一系列经济数据，以了解美国经济的健康状况以及美联储降息的前景。本周即将公布美国第一季度GDP和4月就业数据。整体而言，自特朗普政府4月2日宣布关税政策引发市场剧烈波动以来，市场已恢复相对平静。施罗德集团首席投资官Johanna Kyrklund在接受彭博电视采访时表示：“目前我们最需要关注的是美国经济陷入衰退的风险。” 她补充说，自己更看好欧洲资产而非美国资产。“由于关税带来的不确定性，我们需要开始对美国衰退的可能性进行定价。在逐只分析公司股票时，我们也在评估其增长风险。” 摩根大通分析师指出，硬数据的“韧性”面临考验。数据显示，中国对美出口在过去10天内出现42%的峰谷跌幅，若这种趋势持续，将对全球供应链产生广泛影响。“中美贸易令人担忧的‘脱钩’似乎已经开始，我们预计未来几周和几个月内，这种损害将持续加剧。” 加拿大方面，自由党预计将赢得连续第四次选举，从而赋予前央行行长马克·卡尼（Mark Carney）执政权。但由于市场猜测其政党只会赢得微弱胜利，加元兑美元走弱。荷兰国际集团分析师在报告中表示：“议会微弱多数的结果对一国货币来说算不上好消息，但加元的跌幅其实相当有限。” 中美缓和还有一段路、野村重磅警告关税方面继续占据头条，美国财政部长斯科特·贝森特在接受CNBC采访时表示，美国目前已将中国放在一边，正寻求与另外15到17个国家达成贸易协议。这一言论令市场过夜波动加剧。人们越来越担心，若没有突破性进展，供应链将遭受长期损害。虽然中国已对部分美国产品予以豁免，但仍未推出大规模刺激措施，显然押注于华盛顿会率先让步。 Janus Henderson投资组合经理Sat Duhra在路透全球市场论坛上表示：“我们认为，中美贸易战真正的缓和还有很长一段路。最终某一方会率先退让，这种转变可能仍将由市场推动，就像之前在美国市场看到的那样。” 摩根士丹利投资管理公司解决方案与多资产部门的首席投资官Jitania Kandhari在彭博电视采访中表示：“总体而言，我认为接下来的消息会更好一些，但我们仍在关注其对经济增长和通胀的长期影响。” 根据野村经济学家的一份报告，美国关税直接影响中国约2.2% 的国内生产总值（GDP）。他们估算，2024年美国占中国商品出口总额的 14.7%，若包括通过香港的转口贸易，这一比例上升至 15.2%，如果再将被重新引导的贸易流量计算在内，该比例则达到 20.6%。在考虑到约16.3%的出口产品不受对等关税影响的情况下，经济学家测算关税实际直接冲击中国GDP的2.2%。他们还警告称，真实的经济影响可能更大，因为这场冲击会向其他领域传导，尤其是那些支撑商品出口的服务行业。在大宗商品方面，随着全球贸易战削弱需求前景，加之数据显示美国经济承压，而中国也加大了对特朗普政府关税的反制，油价继续下跌。布伦特原油下跌1.4%，至每桶65美元。美元走强使得金价回落1%，至3310美元下方。

欧罗巴04-29 18:51

黄金市场风云变幻莫测，黄金多空行情走势分析及操作建议

是第一个完成协议的国家之一。与此同时，美国总统特朗普(Donald Trump)对中国的立场软化。此外，特朗普关税也传来新消息，引发市场风险偏好回升。　　　消息面解读：特朗普的强硬姿态在金融市场面前屡屡受挫。第一次退缩发生在债券市场剧烈波动后，他被迫将原定的对等关税政策搁置90天。第二次妥协则更为明显，在美股、美债、美元同步下跌的压力下，他突然改口，收回了解雇美联储主席鲍威尔的威胁。在贸易战前线，特朗普的"极限施压"策略在亚洲大国这里碰了钉子。亚洲大国不仅没有退让，反而以精准反制措施回击。面对实质性损失，特朗普近期罕见松口，表示可能下调对亚洲大国商品的高额关税。特朗普同时开辟多条战线的冒险策略正在付出代价。在对内战线，法律挑战接踵而至——顶级律所发起诉讼、哈佛大学成功捍卫联邦拨款，司法体系持续发挥作用。特朗普的政策不确定性可能使黄金维持强势，尤其在市场避险情绪升温时。但若美联储维持高利率或美国经济软着陆，金价可能阶段性承压。目前，印巴冲突加剧，地缘局势趋于紧张，市场避险情绪升温。此外，本周是“超级周”，美国就业数据成为焦点，具体安排为：周二公布JOLTS职位空缺，周三发布ADP就业报告，周四披露初请失业金人数，周五则压轴公布4月非农就业报告。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：从日线来看，K线收出下影线较长的锤头小阳线，呈现高位回落震荡态势，这加剧了见顶K线形态的变化。4小时级别分析显示，黄金上方短期重要*在3360-3366一线。操作策略上，依旧以反弹不破该*位做空为主。下方需重点关注3260-3268一线的重要支撑位。　　　黄金昨天收盘价站上3313上方，尾盘最高上探3353位置，今日开盘金价有所回落。目前金价上方有3370的双顶*，下方有3260的多底支撑，后市主要关注此区间的震荡调整情况。小时线级别布林带中轨处于3322附近，这里可作为一个强弱分水岭关注，今日金价跌破布林带中轨后大概率会向去到布林带下轨位置，更有可能再去试探3260的震荡底部位置。　　　现在金价在高位回落，最低到达3305反弹，目前金价回到布林带中轨附近，欧盘的操作思路是等到反弹3329附近介入空单看跌（激进的可于现价3325直接空单进场，等反弹3329加仓即可），保护3338位置，下方看今日低点3305会不会跌破，其次是3285附近。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3329-3335一线阻力，下方短期重点关注3265-3260一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线 wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财04-29 17:22

贺博生：黄金多空拉锯震荡行情如何操作，原油晚间操作建议

是第一个完成协议的国家之一。与此同时，美国总统特朗普(Donald Trump)对中国的立场软化。此外，特朗普关税也传来新消息，引发市场风险偏好回升。目前，印巴冲突加剧，地缘局势趋于紧张，市场避险情绪升温。此外，本周是“超级周”，美国就业数据成为焦点，具体安排为：周二公布JOLTS职位空缺，周三发布ADP就业报告，周四披露初请失业金人数，周五则压轴公布4月非农就业报告。　　黄金技术面分析：从日线来看，K线收出下影线较长的锤头小阳线，呈现高位回落震荡态势，这加剧了见顶K线形态的变化。4小时级别分析显示，黄金上方短期重要*在3360-3366一线。操作策略上，依旧以反弹不破该*位做空为主。下方需重点关注3260-3268一线的重要支撑位。　　黄金昨天收盘价站上3313上方，尾盘最高上探3353位置，今日开盘金价有所回落。目前金价上方有3370的双顶*，下方有3260的多底支撑，后市主要关注此区间的震荡调整情况。小时线级别布林带中轨处于3322附近，这里可作为一个强弱分水岭关注，今日金价跌破布林带中轨后大概率会向去到布林带下轨位置，更有可能再去试探3260的震荡底部位置。　　现在金价在高位回落，最低到达3305反弹，目前金价回到布林带中轨附近，欧盘的操作思路是等到反弹3329附近介入空单看跌（激进的可于3325直接空单进场，等反弹3329加仓即可），保护3338位置，下方看今日低点3305会不会跌破，其次是3285附近。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3329-3339一线阻力，下方短期重点关注3300-3290一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：在周二亚洲早盘交易中，原油价格出现下滑。由于全球贸易担忧情绪持续升温，投资者对全球原油需求增长的预期被大幅下调。布伦特原油期货价格下跌25美分，跌幅0.4%，至每桶65.61美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌18美分，跌幅0.3%，至每桶61.87美元。全球原油市场正面临双重打击，一方面贸易担忧情绪抑制需求增长，另一方面供应端有望加速增加，双向压力导致油价短期内承压明显。配合WTI日线技术面分析，油价短期存在继续测试60美元甚至更低支撑位的风险。未来走势需重点关注美国库存变化及OPEC+实际增产动作。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势下落调整，油价触及61.50附近。均线系统逐步发散向下，短线客观趋势方向向下。早盘油价在低位弱势震荡整理，MACD止步快慢线下穿零轴张口向下，空头动能表现充盈，预计日内原油走势将继续向下创新低。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注62.5-63.0一线阻力，下方短期关注60.0-59.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　对于一些投资者的情况，我想说三点：　　1，对于震荡行情不带止损确实不会损失什么，但是一旦出现单边行情怎么办？你既然想这样做，就要想到后果，那么你就不会有这样的想法了，震荡行情带了止损，点位没有把握好的话，确实会出现来回扫荡的现象，所以下单之前还是我一直强调的思路问题了，做单有依据，即便偶尔出现了错误也会及时的调整。　　2，数据行情，消息对于行情走势来说，更多是起到推动、激发、辅助行情的作用或影响，远非直接对应的关系，而走势最核心的仍然是技术走势本身，通过技术走势，如何合理去看待数据以及应对行情的变化，这也是笔者一直文章里面试图传达给大家的，稳定的交易系统、及时的应变、理想的判断，这才是交易的根本。　　3，你之前有老师还是出现亏损，是老师的原因还是自己的原因？如果是老师的原因，继续找你觉得好的老师，如果是自己的问题，就需要反思一下和总结一下，下次如何去避免这些问题，比如很多人提到的，贪心，扛单，没有思路就盲目的进场等等。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568604-29 17:14

决策分析：中美贸易脱钩开始显现！特朗普放松部分汽车关税刺激人气，市场等财报和数据

周二(4月29日)股市和美元小幅上涨，美国总统特朗普政府在承受汽车制造商压力后表示将放松部分关税，此举发生在经济数据和企业财报的繁忙一周前。政府官员表示，美国将减少对国内制造汽车的外国产品征收的关税影响，并且不会让进口汽车的关税与其他关税叠加。由于日本的公众假期，亚洲时段的交易较为清淡。由于亚洲市场休市，基准10年期国债收益率保持在4.206%，期货大致稳定。但美元普遍上涨，特别是对加元小幅走强。加拿大的自由党在周一的选举中保住政权，但未能赢得多数席位。#决策分析# 欧元区和标准普尔500指数期货上涨0.1%，但由于没有对重要的中国关税问题提供实质性缓解，市场波动仍然有限。尽管标准普尔500指数已经恢复大部分4月初的跌幅，特朗普的部分关税回退推动这一反弹。但美元只是稳定下来，未能实现大幅反弹。欧元目前为1.1376美元，4月上涨5%，预计将迎来近三年来最大单月涨幅，而美元对瑞郎的6.7%的跌幅是十年来最大。美国财政部长斯科特·贝森特在接受CNBC采访时表示，“中方必须降级”关税，并且担忧除非有突破，否则供应链将受到永久性损害。中国已经采取了一些免税措施，但仍未进行刺激措施，押注华盛顿会先做出让步。香港恒生指数在下午交易时上涨0.3%，而内地蓝筹股指数下跌0.2%。由于预计美国第一季度GDP和4月就业数据将受到提前购买以避开新税的支持，摩根大通分析师在一份报告中表示，但中国货运量的下降暗示着可能很快会出现问题。分析师表示：“硬数据的韧性正在受到考验”，并指出过去10天内从中国到美国的货运量下降42%，如果这一趋势持续下去，将通过供应链产生连锁反应。“美中贸易的脱钩已经开始显现，我们预计损害将在接下来的几周和几个月里加剧。” 除了美国的数据，欧洲的通胀数据将在周二晚些时候发布，西班牙和比利时的数据显示，主要的企业财报也将公布。BP、阿迪达斯、可口可乐、通用汽车和维萨等公司将在周二晚些时候发布财报，而苹果、微软、亚马逊和Meta平台等大公司则将在本周稍晚发布财报。美元走强使黄金价格回落1%，至3,305美元。布伦特原油下跌1%，至每桶65.21美元。

风起04-29 16:32

江沐洋：4.29今日黄金走势看循环转阴，伦敦金短线思路

周密集的经济数据，这些数据可能初步表明美国总统特朗普的贸易战是否正在产生影响。今日日将出炉美国3月JOLTs职位空缺数据、美国和日本将举行第二轮关税谈判，投资者需要予以关注。　　　　周一黄金走了过山车行情，早盘高开后形成冲高回落，早盘高点3337一线，回落日内低点3267一线，美盘上涨高点3353一线，收盘在3343，日线收一根下影线较长阳线，近期行情一直在3260-3370区间震荡，只要不破3260低点，下方空间就不会打开，不能过分看空。至于高点有两个分界点，一个是3337高点，破位3337就属于震荡强势，一个是3370高点，破位3370就属于绝对强势，那么，上方空间拉开，再看3420，3500。因此，在昨日的走势中，江沐洋（微信：jmy8618）亚欧盘提示高空思路，欧盘没有延续，所以，晚间提示不易过分看空而是找支撑看反弹。既然周一走出了预期的上涨，那么，周二就要看多头延续性，从循环来看，今日看日线转阴。　　技术面，日线在3260-3370持续震荡，在没有破位前不易过分猜测涨跌，破位后再顺势去跟进，4小时的底部区间横盘就比较明显，目前布林带收口后重新走平，暗示当前行情还是处于震荡之中，关汪上轨3365附近压力，下轨3260附近支撑，短期均线线与中轨纠缠于3313-10附近，日内操作以中轨为强弱分界线，在靠近上轨处高空，下轨处低多布局，从周K线和日K线的形态组合来看。江沐洋还是倾向于整理后进一步下破调整打开空间，破位再顺势跟随即可。目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉或微信获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　　　江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋钉钉：jmy591】一直庆幸自己能够坚守本心，对于每一位提出合作的朋友都能尽心尽责，运用我的专业实力助你盈利、回本、资金增长，名声全靠客户宣扬，实力久在实战中磨砺，纵使前路多崎岖，只要你给出信任，我们就会倾心竭力指导，将你的资金运用到最大有效限度，带你领略行情涨跌中的畅快盈利感觉！

江沐洋jmy861804-29 16:05

「特朗普晚宴」是什么？引发了哪些争议？对加密市场有什么影响？

TradingKey04-29 15:46

特朗普执政百日，汽车关税豁免倒计时？港A股产业链“躁动”

今天（4月29日），是美国总统特朗普上任的第100天。第二任期的首个执政百日，川普关税大棒乱挥已将世界搅成一团乱麻。而这疯狂的100天，也让他斩获了“美国近80年最差总统”头衔。眼下，为了减轻关税带来的影响，据说特朗普将调整汽车关税政策。受此影响，今日港A汽车零部件、新能源车等概念集体“躁动”。截至发稿，A股聚赛龙、银宝山新、天奇股份、方正电机等多股涨停，港股零跑汽车大涨超7%，蔚来涨超4%，吉利、理想汽车等纷纷跟涨。汽车关税回撤？美媒最新爆料，特朗普或回撤、调整汽车关税。此前，特朗普宣布对进口汽车加征25%关税，已于4月3日正式生效；另外，他还计划从5月3日起对汽车零部件加征25%的关税。现在新政策将避免对进口汽车实施关税叠加（即在钢铝关税基础上再加征汽车关税）。同时，降低部分用于美国本土汽车生产的外国零配件税率。调整后，汽车制造商在一年内获得的退税额最高可达其美国本土生产汽车价值的3.75%，第二年降至2.5%，往后退税政策将全面取消。据报道，该政策具有追溯效力，意味着车企已缴纳的叠加关税有望获得退还。市场分析认为，这些措施旨在为汽车制造商提供时间，将零部件供应链转移回美国。美国汽车制造商预计，特朗普将在周二晚上前往密歇根州参加底特律郊外的集会之前采取行动。刚好，是他上任100天的日子。在过去的3个多月时间里，特朗普签署了超130项行政令，美国内政、外交陷入极度混乱。虽然特朗普一再宣称，自己是美国历史上最受欢迎的总统，但不管是政绩还是金融市场，都纷纷给出了“差评”。按美国《时代》杂志的评价：特朗普执政的前100天，是美国“史上最混乱的时期之一”。当然，回旋镖也迅速折返，特朗普收获了史上最惨百日民调。据最新民调显示，特朗普的执政百日支持率为39%，创下过去80年来美国历任总统的最低执政百日支持率。影响几何？为什么特朗普如此执着汽车关税？制造业回流。按白宫的说法，这预计可以为美国带来1000亿美元收入。伴随该政策落地，包括加拿大、墨西哥等在内的多国随后便开启了反击，全球汽车供应链几近中断。美国国内的反对声也愈发高涨。近日，美国六大汽车行业组织联名反对加征汽车零部件关税。摩根士丹利曾估计，25%的关税可能导致汽车平均成本增加6000美元，相当于汽车价格上涨10%至12%。从国内来看，“关税战”也引发美国进口车巨震。据乘联会数据，今年1-3月进口汽车9.5万辆，同比下降39%；进口美国车辆同比下降66%。此前，特斯拉中国停止了提供Model X和Model S新车订购选项，而产自美国的宝马、奔驰部分车型也陆续迎“暂停键”、“涨价潮”。相反，“关税战”对当下中国汽车出口的影响则微乎其微。数据显示，中国汽车2024年出口美国仅11.6万台，在中国汽车总体出口数量的占比仅为1.81%。另外中汽协数据显示，今年第一季度，我国汽车出口142万辆，同比增长7.3%。在市场动荡以及企业和其它国家的激烈游说之后，弱化汽车关税的影响则是特朗普贸易政策的最新让步。而对于港A股市场来说，虽然关税预期缓和，但变数仍存。华泰证券指出，特朗普关税政策兼具目的性与工具性的实质没有改变，但“去美元化”加速下美国资产价格波动的压力或迫使其调整政策落地方式，随着市场逐渐“脱敏”，关税在定价中的权重或阶段性下降，但其节奏和力度在中美贸易谈判取得进展前仍存变数。

格隆汇04-29 15:16

中美重磅！贝森特称美国手中有升级贸易牌可打中国外交部发双语字幕视频:不跪！

其他国家政府不要以牺牲中国利益为代价与美国总统特朗普达成协议。新加坡南洋理工大学助理教授Dylan Loh表示，中国人“希望展现决心，因为我认为他们相信示弱就是打一张输牌”，“但这并不意味着他们不想达成协议。” 华盛顿方面坚称，缓和局势的责任在北京方面。贝森特周一表示，美国政府“各方面”都在与中方保持联系，但因两国贸易不平衡，北京方面必须首先采取措施缓和与美国的关税战。他还警告中国，美国有升级贸易战的牌可打。周一，贝森特在接受CNBC旗下节目“财经论坛”采访时表示：“我们将拭目以待。正如我反复强调的那样，我认为，缓和贸易摩擦取决于中方，因为他们向我们出售的商品，是我们向他们出售的商品的五倍，因此这些120%、145%的关税是不可持续的。” 贝森特表示，北京免除部分商品关税，表明他们有意缓和紧张局势。他补充说，他“手里有升级牌可打”。他说：“我们没有通过禁运或贸易禁令来升级局势，但如果需要，我们可以这样做，以获得更大的筹码。” 中国一再否认与美国进行贸易谈判。相反，北京方面要求双方相互尊重，并在谈判前取消所有关税。北京方面也在寻求通过扶持出口企业和刺激消费来抵御特朗普对中国经济的影响。野村(Nomura)经济学家周二在一份报告中指出，美国关税可能导致多达1580万个工作岗位流失。高盛集团(Goldman Sachs)表示，由于大量产品销往美国，通讯设备、服装和化工产品制造商尤其容易受到影响。中国官员周一承诺将为受美国关税影响的出口商提供更多支持，包括确保陷入困境的企业获得所需贷款。他们还承诺将向银行释放更多资金，并在适当的时候降息以刺激经济增长。去年，经济增长的三分之一依赖于出口部门。

tqttier04-29 14:47

中国停止接收波音客机商务部最新回应来了

司拟交付的飞机仅几天。北京官员承认，美国总统特朗普实施的加税措施已经扰乱全球航空运输市场，中国航空公司和波音公司都受到严重影响。因此，中国希望美国能够为正常的贸易和投资活动创造一个稳定和可预测的环境。本月早些时候，中国命令本国航空公司停止接收波音飞机，这是中美贸易战中的“针锋相对”反应。在特朗普对中国商品征收高达145%的关税后，中国也推出对美国商品征收125%的报复性关税，这使得美国制造的飞机及零部件成本超过一倍，导致中国航空公司无法接受波音的飞机。波音公司首席执行官Kelly Ortberg上周三确认，中国已停止接收任何飞机，并表示该公司已准备好为原定交付中国的飞机寻找其他买家。 “我们与中国客户保持密切沟通，并积极评估重新营销已经建造或正在建造中的飞机的选项，”Ortberg在波音财报电话会议中表示。这一举措让约50架原计划交付中国的飞机命运成疑。波音公司随后开始将中国航空公司拒绝的737 Max飞机飞回美国。据报道，愿意接受中国拒绝的飞机的航空公司包括印度航空公司。截止上月底，印度航空已接受41架原本为中国航空公司生产的737 Max飞机，且该航空公司表示愿意接收更多飞机。来自北京的善意表示将对中国航空公司有很大帮助，许多中国航空公司一直依赖波音飞机来扩展业务。预计未来20年中国将占全球飞机需求的20%，而2018年波音的近四分之一产量都被交付到中国。

超启 1评论04-29 14:04

基金经理投资笔记 | 持久战的内涵、风险与策略

.6%，香港恒指和恒生科技略微反弹，与美国总统特朗普以及财长贝森特对关税谈判态度转变有一定的关系。但至目前为止，投资者依然将全球贸易风险列为第一风险，美联储最新发布的半年度《金融稳定报告》显示，当前73%的受访者将“全球贸易风险”列为首要担忧，而去年11月调查时的比例只有33%。与此相对应的是，美国政府债务可持续性，从去年11月调查时的风险第一位排到了风险的第二位，数值变化不大，从54%下降到当前的50%。自2025年4月“对等关税”行为实施以来，近一个月全球资产走势基本可以映射出基本面的变化。我们总结为：关税战是下一阶段最大的经济变量，关税谈判难以一蹴而就，博弈过程和结果的不确定性增大，全球经济需求疲弱，避险情绪加大。对等关税的行为表明以美国为主导的全球化和自由贸易时代已经结束，全球经济正进入保护主义色彩更浓的阶段。对美国经济来讲，经济、物价、政治压力巨大，衰退风险上升。对中国来讲，以“四稳”为主要内容的内需刺激对冲外需下行在效果上存在着时滞，不仅如此，关税战使得中国更加坚定了战略发展之路。这意味着我们资产配置的视野需要从短期的关税博弈延展到更广阔的视野，并拉长资产配置的期限。也就是说需要用持久战而不是速胜论的逻辑进行思考和行动。我们过去几年的首席视点一直用“泽战”来描述投资策略的趋势、结构与节奏，2025年用“路遥知马力”为主题进行资产配置，实际上就是持久战的逻辑。资料来源：WIND 创金合信基金二、持久作战的内涵一谈到持久战，很多投资者就想当然地聚焦到贸易冲突与谈判，这只是狭义的持久战。目前无法判断协议达成的时间和内容，按照底线布局是理性的选择。广义持久战指的是协议即使达成，也要按照长期的博弈进行布局。这是由中国现代化的战略决定的，党的二十届三中全会确定到2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制，外部冲击不会改变这一规划。对美国来讲，让美国再次伟大是本届政府的目标，特朗普竞选时提出的一些政策需要实施。这意味着四年间中美双方都要面对冲突与合作，这些冲突包括关税、美债与美元、通胀与能源等直接的博弈，也包括基于全球和平、技术分工等的合作。持久博弈的内容是多元的，从投资的视角考虑，产业的竞争是最核心的。这次的贸易冲突源于制造业，未来的战略竞争仍然在此。我们之前提出中国处于过渡期，背后的含义是房地产与高端制造主导产业胜负未定。从国际博弈看，中美制造业的竞争在新技术的加持下已经成为战略制高点，从而也就成为了投资的布局重点。现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的《重构全球贸易体系用户指南》中提及：美元被高估导致美国出口竞争力下降，进口商品价格便宜，从而压制了美国制造业的发展。制造业工作岗位因此流失，工厂关闭，当地经济衰退，许多工薪家庭无法维持生计，不得不依赖政府救济，甚至染上毒瘾，或者被迫搬往更富裕的地区。由于税基的萎缩，地方政府停止维护基础设施，房屋与工厂也随之荒废，社区陷入“凋敝”状态。美国《2025国家贸易评估报告》对中国制造的判断是：中国不断发展和日益复杂的“自主创新”方法，在众多支持性和相关的工业计划中很明显。根据中国对自主创新的不公平和反竞争做法，总体目标是通过一切可能的手段，在中国市场用中国的技术、产品和服务取代外国技术、产品和服务，使中国公司首先能够主导中国市场，然后利用这种主导地位作为主宰全球市场的跳板。上述分析显然是不公允性的，但也能从中看出美国政府的担心。从辩证法出发，越是对手反对的，越是我们乐于见到成功的。从经济周期的层面看，朱格拉周期的核心就是制造业。结合罗斯托经济增长的理论，制造业创造的供给与民众需求的变化是相适应的。这就意味着在持久战的博弈中，中国的制造业在与美国制造业竞争的同时，还需要直面中国民众的需求。广义的制造业除了提供商品以外，服务的提供更是现代化过程中满足高质量需求的必经之路。由此得出结论：基于持久战的资产配置主线是制造业及其衍生的服务业。大国博弈的时间线三、持久战中需要避免的策略风险通常认为，持久战是与配置层面紧密连结的，比较适合耐心资本，因其不太考虑择时的问题。现实的投资者并不都是基于长期的价值发现，对于短期的收益和风险还是非常看重的。如果只考虑配置，而不考虑择时，完全从持久战的主导产业配置出发，投资的风险是显而易见的。此为其一。其二，持久战是分不同的阶段的，不同阶段具有不同的策略。从战略防御、战略相持到战略反攻，对资产配置的要求是，防守的重要性越来越弱，进攻的要求越来越强。如果策略不变，前期固然可以获取稳健的收益，后期必然跟不上形势的需要。其三，我们讨论的持久战集中在制造业领域，未延申到其他的领域。制造业的竞争与金融战、军事冲突等有直接的联系，但需要判断其形成的条件。我们提醒投资者，如果不区分冲突的层次，时时刻刻从极端的情形进行配置就超出了经济学思维的范畴，超出思维的风险是很难把控的。四、持久战初期的策略持久战初期投资者关注的重点有二：一是全球风险资产何时离开美国从而进入中国市场；二是中国的战略布局从何处入手。全球风险资产离开美国的时机到来了吗? 在接受即将到来的衰退甚至滞胀的考验中，投资者何时放弃美国的风险资产成为全球投资者关注的焦点。对等关税的实施，意味着全球经济政治地缘等秩序的破坏，美国信誉的缺失长期看使得美国不再是安全和可信的投资乐土。但是不是资金就要马上离开美国？我们看一下美联储自己的判断。 2025年4月美联储理事会发布了《金融稳定报告》，主要评估了 2025 年美国金融体系的稳定性，涵盖资产估值、企业和家庭借贷、金融部门杠杆率、融资风险等方面，并探讨了近期风险，为理解美国金融状况提供了全面视角。报告主要观点如下：第一，金融体系存在多方面脆弱性，但整体仍具韧性。尽管资产价格波动，部分市场如股票和住宅房地产估值仍高，国债和股票市场流动性欠佳；企业和家庭债务风险适中，不过商业地产再融资及信用卡和汽车贷款拖欠问题需关注；金融部门杠杆率方面，银行体系稳健但部分银行有风险，对冲基金杠杆率高；融资风险有所下降，但货币市场基金等存在脆弱性。第二，近期面临多种潜在风险。经济层面，美国经济放缓且利率上升，会增加各方债务成本，导致资产价格下跌和信用收缩；全球经济增长显著放缓，会影响市场情绪，增加金融市场波动和违约风险。网络安全上，各类网络事件威胁金融服务和市场运行，且可能因现有金融脆弱性而加剧影响。第三，政策制定者需持续监测并应对风险。美联储通过与各方交流了解风险，当前关注重点从地缘政治冲突转向全球贸易、政策不确定性和美国政府债务可持续性。需继续监测金融体系，利用研究成果改进风险评估，通过监管等措施维护金融稳定，保障经济健康发展。从中我们可以判断，全球资金大规模离开美国市场的时机还不完全成熟，我们需要密切关注其风险的积累。中国的战略布局从何处入手？近期投资的重点集中在政策是否具备超预期的财政刺激，当发现没有之时，投资者就开始变得不再乐观。我们之前提醒过大家：中国资本市场“准平准基金”的正式推出，提升了中国经济稳定发展的预期。该举措对稳定资本市场信心起到巨大支撑，长期看会降低资本市场波动，有利于提升资本市场的长期吸引力。这意味着从防守入手，红利低波等类债券资产成为投资者布局的首选。这一布局是由中国经济低增长、低通胀、低利润、低利率、低回报、高波动“五低一高”的宏观特征决定的。但是，投资者并不满足这些低的收益，很多人愿意承担更多的风险，在大变局中博取更高的收益。从哪里入手呢? 根据我们一贯的从奥地利学派来理解经济运行的框架出发，政治家、企业家与消费者三者的博弈是我们投资布局的入口。政治家的政策博弈给出的红利低波，前面已经回答过。消费者的需求变化与企业家的供给适应是我们下一步重点观察的内容。供给创造需求，企业家通过创新来化解困境就成为破除僵局的重要路径，在这一征途中，我我们认为企业家的如下行为是需要关注的：能否避开国内产能过剩叠加外需收缩的行业，不能违背过渡期主导产业演化的规律。主营业务的纵向价值创造重于多元化的横向价值发现。能够妥善处理资本与劳动的关系。深刻认识产业资本与金融资本的不同，并能顺利驾驭。金融资本在本质上是无根基的，生产资本则扎根于它所能胜任的领域。金融资本会逃离危险，生产资本则不得不面对每一场风暴。但在重大变革来临之际，负有责任的生产资本就会变得保守，而正是金融资本使得新的企业家得以崛起。金融资本与产业资本在不同阶段的互动关系资料来源：WIND 创金合信基金【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业25年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界04-29 13:56

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