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强劲就业数据公布后，债券交易员放弃对 7 月降息的押注
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贸易政策影响，且在等待国会批准其标志性税收法案，招聘速度有所放缓。私人部门数据的警示贝莱德集团投资组合经理杰弗里・罗森伯格表示，考虑到私人部门就业增长放缓，投资者可能反应过度。 “这是一个很好的例子，说明市场的第一反应未必是最终反应，” 罗森伯格表示，“私人部门就业数据低于预期，这正是我们所预期的就业市场放缓。” 近几周美国国债价格上涨，10 年期国债收益率从 5 月的约 4.6% 回落，原因是市场预期劳动力市场疲软将为政策制定者重启货币宽松提供数据支撑。债券交易员一直在增持国债多头头寸，这使得市场容易出现短期获利了结引发的波动。此前，美联储两位理事 —— 克里斯托弗・沃勒和米歇尔・鲍曼表示，视数据情况可能支持降息，市场因此开始预期本月就可能降息。鲍威尔本周发表讲话时重申，美联储正等待观察特朗普关税政策的影响，但未排除 7 月降息的可能性。自去年 12 月以来，市场对美联储今年降息的预期时高时低。但政策制定者的 median 预期（3 月和 6 月均未改变）是，到年底利率区间将降至 3.75%-4%，意味着将降息两次，每次 25 个基点。利率互换数据显示，交易员预计今年累计降息 52 个基点，与美联储的 median 预期一致。而在就业报告公布前，交易员曾预计今年降息近 70 个基点。近几个月来，就业报告可以说是对债券交易员影响最大的经济数据，往往引发剧烈波动。过去一年，对美联储政策最敏感的 2 年期国债收益率在非农数据公布当日平均波动 10 个基点，是消费者价格指数公布当日波动幅度的两倍。
金融界昨天08:07
隔夜美股全复盘(7.4) | 英伟达涨逾1%，冲击4万亿美金市值
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美”法案，是特朗普对他推出的一项大规模税收与支出法案的简化叫法。按提出该法案的共和党方面的说法，该法案是对特朗普第一任期减税政策的延续和升级，也是对拜登政府“绿色新政”、福利与支出等政策的缩减与调整。该法案计划在未来10年内减税4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。美参院终版“大而美”法案不含进口相关组件新征税 7.2 当地时间7月1日，美国国会参议院以51比50的投票结果，通过了“大漂亮”税改法案。媒体指出，美国参议院最终通过的大规模减税和支出法案——所谓“大而美”法案版本没有加入备受清洁能源行业质疑的相关进口组件征税内容。 2、7.3 服务器、数据库监控服务商Datadog（DDOG）将加入标准普尔 500 指数，取代即将被惠普 $HPE 收购的瞻博网络 $JNPR 。此项变更将于 7 月 9 日开市前生效。Robinhood（HOOD）、Applovin（APP）被纳入的预期再次落空 3、CrowdStrike获Wedbush上调目标价至575美元 7.3 Wedbush将网络安全公司CrowdStrike(CRWD.US)的目标价从525美元上调至575美元，维持“跑赢大市”评级，人工智能有助于推动对CrowdStrike的需求增长。 7.2 据《电子时报》报道，苹果公司（$AAPL）于今年 6 月启动了可折叠 iPhone 的早期原型设计，目标是在 2025 年底完成测试，并于 2026 年下半年上市。由于生产成本上升和需求疲软，可折叠 iPad 项目目前暂停。据传，可折叠 iPhone 的初始出货量约为 700 万台，但供应链消息人士称，苹果可能会根据市场趋势下调这一数字。——DigiTimes 美媒爆料：富士康要求中国大陆员工从印度撤离 7.3 据彭博援引知情人士称，美国苹果公司最大的iPhone组装商富士康，已要求数百名中国工程师和技术人员，从其位于印度南部的iPhone工厂返回国内。具体原因尚且不明。该知情人士透露，这一行动始于约两个月前，目前已有300多名中国大陆员工撤离，眼下留在印度的主要是来自中国台湾的支持人员。苹果公司代表拒绝对此置评。富士康也未回应电子邮件置评请求。彭博提到，苹果首席执行官蒂姆·库克曾称赞中国组装工人的专业技能，并强调这是苹果在中国设立主要生产基地的关键原因，而非仅仅出于成本优势的考量。同时，为加速扩张，富士康在印度部署了大量经验丰富的中国工程师，这些管理人员在培训印度富士康员工方面发挥着关键作用。印度四年前才开始规模化组装iPhone，如今已占据全球产量的五分之一。此次中国员工撤离，将对苹果在南亚的制造业拓展计划造成冲击。《纽约时报》曾称，苹果公司虽已加速在印度生产iPhone，但仍在中国组装iPhone中大部分的复杂组件，包括屏幕和面容识别技术模块。这些组件经过一个被称为“预装配”的过程后再运往印度，最终在那里组装成一部iPhone。因此，最终产品可以声称是在印度组装的，但其实大部分工作是在中国完成的。 4、美政府取消对华EDA出口限制三大芯片软件商恢复对华供货 7.3 据环球时报援引彭博社3日报道，特朗普政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。另据《南华早报》援引西门子、新思科技（Synopsys）和楷登电子（Cadence）公司发布的声明称，美国政府已于本周四取消对中国部分芯片设计软件的出口管制措施。三家全球领先的电子设计自动化（EDA）软件开发商均表示，未来其相关产品出口至中国将无需获得特别批准。摩根士丹利5月发布的研究显示，三家公司去年共占据中国EDA软件市场约82%的份额。EDA工具是芯片制造商在智能手机、计算机、汽车等广泛应用领域中进行半导体设计的核心软件。 5、OpenAI紧急公告：否认与Robinhood代币有关 7.3 据AIGC开放社区，OpenAI发布紧急公告，称这些“OpenAI代币”并非OpenAI的股权。“我们并未与Robinhood合作，也未参与此事，同时不对此表示认可。任何OpenAI股权的转让均需获得我们的批准，而我们并未批准过任何转让行为。”该事件起源于6月30日，据路透，Robinhood在法国戛纳举办的一场欧洲加密金融峰会上宣布了一项重大计划：面向欧盟与欧洲经济区用户推出一项名为“股票代币”的新型交易产品。 Robinhood CEO：OpenAI和SpaceX“股票代币”是基于区块链的衍生品合约，非真实股权 7.3 据The Block，Robinhood首席执行官Vlad Tenev针对OpenAI的质疑作出回应，强调其面向欧洲用户推出的OpenAI和SpaceX“股票代币”并非真实股权，而是基于区块链的衍生品合约。这些代币在Arbitrum链上发行，追踪标的公司股价，但投资者不享有股东权益。OpenAI此前声明未授权任何代币化股票产品，提醒投资者审慎核查官方文件。关税 1、冯德莱恩：欧盟的目标是在7月9日之前与特朗普政府达成一项“原则性协议”。 2、美财长：警告关税可以上调回4月2日的水平，预计约有100个国家将获得至少10%的对等关税。特朗普将决定是否延长7月9日大限。 3、美日贸易谈判陷僵局，汽车、农业成谈判难点 4、印尼将与美国签署340亿美元贸易投资谅解备忘录。 5、特朗普最早周五发函告知贸易伙伴单方面关税税率。 6、加拿大财长：能与美国谈成最优贸易协议不会再有数字税。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）7.4 美国独立日，休市一天
格隆汇昨天07:08
【美股收评】美非农数据浇灭降息预期标普纳指再创新高英伟达逼近全球市值新纪录
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的阶段。企业虽未大规模裁员，但在贸易和税收政策前景明朗前，基本维持着保守的招聘策略。 CME“美联储观察”显示，最新联邦基金期货定价中，7月降息概率已降至不足7%，9月降息概率则从此前接近100%降至约80%。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为2.6%，此前预计为2.4%。美联储官员表态偏“鹰” 观望基调强化亚特兰大联储主席博斯蒂克当天发表多次讲话，重申通胀虽回落但远未“安全”，劳动力市场尚未出现明显恶化信号，因此当前尚非货币政策重大转向时机。他强调，关税、地缘风险及价格传导效应可能需要一年或更长时间来完全释放，呼吁在经济韧性下“保持耐心”，继续观望。市场普遍认为，强劲就业数据与通胀黏性结合，意味着美联储年内降息进程或被进一步推迟。英伟达市值逼近历史纪录芯片股集体走强在宏观层面波动下，科技股特别是芯片股再成多头核心驱动力。人工智能乐观预期，推动美股成交额第1名英伟达股价盘中涨约2%，创历史新高，成交227.34亿美元，市值逼近3.915万亿美元，距离苹果2024年底创下的历史收盘市值纪录仅一步之遥。多家机构看好该股市值突破4万亿美元，将成为历史上市值最高的公司。日前OpenAI表示不会大规模采用谷歌的TPU芯片，将继续依赖英伟达GPU和AMDAI加速器来支持其模型训练与推理工作，理由是这两家芯片厂商的产品“性能经过验证”且“已有供应协议”。此外，Datadog因被纳入标普500指数受追捧，CrowdStrike因Wedbush上调目标价而涨超4%，AI安全需求预期成为看涨核心逻辑。特朗普加码博弈鲍威尔“下课”传闻再起市场还在关注特朗普与美联储的最新“口水战”。特朗普日前通过社交媒体点名要求美联储主席鲍威尔“立即辞职”，并透露将在秋季物色继任人选，财政部长贝森特被视为热门候选之一。贝森特回应称“有很多优秀人选”，同时继续强调美国处于高利率水平，若不尽快降息，9月可能面临更大幅度的调整空间。贸易谈判临近大限风险仍未消除白宫加速推进双边贸易协议，以期在7月9日关税大限前避免全面征收高额互惠税。本周，美越新协议敲定，对越南进口商品征收20%关税、经越南转口商品征收40%关税。同时，美国对加拿大、印度等国的谈判仍在进行中，地缘风险与法律诉讼隐忧让投资者保持警惕。机构观点：非农虽强不确定性犹存多家投行指出，本轮就业数据虽打压了7月降息预期，但州政府、地方政府招聘支撑了大部分增长，私营就业疲软与制造业放缓依旧是下半年潜在风险点。 LPL Financial、Plante Moran与盛宝银行均提醒，贸易争端、关税新政及特朗普税案的不确定性或令风险资产波动性持续升高。编辑点评综上所述，美股在强劲就业数据支撑下延续新高行情，但强数据背后的结构性隐忧和贸易及货币政策多重博弈，将继续考验市场对软着陆与政策转向的预期。美股将在下周一假期后恢复交易，投资者需密切关注：后续非农修正及失业率细分；7月9日关税窗口期进展；美联储人事变动及秋季利率走向；英伟达等AI权重股的资金轮动
丰雪鑫99昨天03:02
IMF对美发出赤字警告，聪明钱如何切换全球智能交易新赛道？
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发布会上罕见对美国国会即将表决的大规模税收与支出法案发出警告，直言该法案与IMF一贯呼吁的“中期内削减财政赤字”立场背道而驰。科扎克指出，外界普遍认为，这项由共和党主导推动的税改方案将进一步推高美国财政赤字，而美国实际上亟需启动有效的财政整顿，逐步扭转公共债务占GDP比例持续上升的态势。 “从IMF的角度来看，美国需要尽早启动赤字削减，这样未来的调整幅度才可能更平缓。”科扎克强调。她补充说，美国可通过多种政策工具来削减赤字与债务，但关键是国内各方需就长期财政赤字的解决方案达成一致。然而，现实却是背道而驰：近年来，IMF多次建议美国通过提高税收（甚至覆盖中等收入群体）来弥补巨大的财政缺口，但这份新税改法案不仅延续了2017年的税收减免，还新增了更多税收优惠。更具戏剧性的是，IMF的立场与美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的观点彻底对撞。贝森特公开表示，他不认同传统的预算赤字风险预测，并坚称这项被称作“大而美法案”（One Big Beautiful Bill Act）的税改计划，将通过刺激额外经济增长反向带来更多财政收入。作为IMF最大股东，美国在基金组织内部的话语权举足轻重，而贝森特正是美国在IMF股份的管理人。他多次指责IMF偏离了自身核心的经济监督与稳定职能。科扎克透露，IMF已着手评估该法案的细节及其对美国经济的潜在影响，并将在7月底的《世界经济展望》更新中纳入相关分析。同时，该报告还将关注美国关税政策最新进展。按照特朗普总统设定的最后期限，若多国在7月9日前未能与美达成协议，后者将对这些国家征收大幅提高的关税。 ⚡ 全球资产配置 | 工具升级不可或缺在传统资产利率高企、理财回报不断收窄的大环境下，如何在全球市场把握新机遇，已成为高净值人群与专业投资者的必答题。在此背景下，VS Trader，由全球交易平台 VSTAR 全新推出，正为用户提供一个面向未来的智能交易解决方案： ✅ 三端一体化，支持 App、网页与专业版，满足从新手到量化交易全场景需求； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金、加密资产，一键直连全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，让全球投资真正“轻松可及”。在全球货币政策和关税风险不断变动的当下，谁能快速布局，谁就能抢占先机。想把握机遇？想在不确定的时代抢占先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 欢迎入群交流
VSTAR昨天01:33
特斯拉能源存储业务连续两季下滑，关税与政策不确定性加剧挑战
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《通胀削减法案》修订可能削弱储能行业的税收优惠。新法案对“外国关注实体”（FEOC）来源的零部件设限，可能使储能项目难以获得税收抵免。以下为政策变化的潜在影响： FEOC限制政策影响供应链成本上升，税收抵免受限中国电池关税特斯拉电池成本或增加10%-20% 通胀削减法案修订储能项目补贴可能减少这些政策变化可能削弱特斯拉在全球储能市场的竞争力，尤其是在其上海超级工厂依赖中国供应链的情况下。地缘政治风险和政策不确定性进一步加剧了投资者的观望情绪。总结特斯拉能源存储业务在2025年第二季度部署量降至9.6吉瓦时，连续两季下滑，结束了此前多年的增长势头。尽管全球储能市场在2025年第一季度同比增长57%，特斯拉却因供应链限制和成本劣势面临挑战。美国对中国的关税政策和《通胀削减法案》的潜在修订可能进一步推高生产成本并削弱税收优惠，限制特斯拉在公用事业规模储能市场的扩张。短期内，特斯拉股价可能因市场对降息预期的乐观情绪而获得支撑，但长期增长仍需依赖其在成本控制和技术创新上的突破。投资者应关注特斯拉的财报细节（尤其是能源业务毛利率）以及美国政策动向，以评估其在竞争激烈的储能市场的定位。地缘政治和全球供应链的波动性也将是关键风险点。投行与机构点评特斯拉能源存储业务的下滑反映了其在全球供应链中的弱势，需加速本地化生产以应对关税压力。 —— 摩根士丹利分析师 Adam Jonas，2025年7月政策不确定性和中国厂商的竞争可能限制特斯拉储能业务的增长，投资者应关注其成本控制能力。 —— 瑞银分析师 Joseph Spak，2025年7月尽管储能市场整体向好，特斯拉需通过技术创新和规模化生产重获竞争优势。 —— 高盛分析师 Mark Delaney，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
美国6月非农数据超预期引发市场震动：美联储降息概率骤降，科技股与中概股走势分化
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PR）涨超7%，但特朗普计划取消太阳能税收抵免的政策可能对行业构成长期挑战。监控软件公司Datadog（DDOG）因将被纳入标普500指数，盘前大涨9%。新思科技（SNPS）和铿腾电子（CDNS）因美方撤销对中国出口限制，分别上涨4%和5%，显示半导体行业地缘政治风险有所缓解。全球宏观与贸易局势美国财长贝森特警告贸易伙伴，若贸易谈判无进展，关税可能回升至4月水平。美印贸易谈判加速推进，但农业和乳制品问题仍是障碍。外汇期权交易量因关税不确定性创历史新高，企业通过期权锁定汇率风险。京东和蚂蚁集团推动离岸人民币稳定币，旨在促进人民币国际化，但需央行批准。总结与展望 6月非农就业数据超预期，凸显美国经济韧性，但也使美联储降息预期推迟，市场波动加剧。科技股与中概股的分化反映了投资者对地缘政治、政策不确定性及企业战略的不同反应。比特币和加密货币板块的强势表明市场对另类资产的兴趣持续升温，而太阳能和EDA行业的动态显示政策和地缘因素对板块影响显著。展望未来，特朗普的移民和关税政策可能进一步扰动就业和通胀预期，美联储需在经济增长与通胀控制间寻找平衡。投资者应密切关注9月FOMC会议及后续经济数据，同时警惕贸易谈判的不确定性对全球市场的冲击。长期看，中国股市因低债券收益率和政策支持可能具备上行潜力，而美股高估值或面临回调风险。投行与机构点评强劲的非农数据表明美国经济仍有韧性，美联储可能推迟降息至9月以观察通胀和贸易政策的影响。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月特朗普的移民政策可能导致劳动力供给减少，推高工资和通胀压力，美联储需谨慎权衡降息时机。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月比特币企业储备的增加反映了市场对通胀和货币政策不确定性的对冲需求，短期内仍具上涨潜力。 —— 花旗集团数字资产分析师 Alex Saunders，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
美股太阳能股集体冲高，第一太阳能飙涨超10%，政策缓和与需求回暖点燃市场热情
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会可能不会大幅削减住宅太阳能安装的联邦税收优惠，提振了板块信心。此外，参议院7月1日投票取消特朗普3.3万亿美元税收法案中对风能和太阳能项目的消费税，进一步激发市场热情。全球太阳能需求也在回暖，国际能源署（IEA）预计2025年全球太阳能光伏投资将突破1.5万亿美元，占能源投资的45%。然而，特朗普政府提议的25%进口关税和针对中国设备的税收政策仍为行业带来不确定性，可能增加供应链成本。主要公司动态与财务数据第一太阳能（FSLR）：作为美国最大的太阳能面板制造商，2024年营收37.8亿美元，同比增长10.8%，净利润11.4亿美元，市盈率约14倍，远低于行业平均水平。其本土生产优势减轻了关税影响，2025年预计产能达14吉瓦。Sunrun（RUN）：美国最大的住宅太阳能安装商，2024年营收20.4亿美元，同比下降9.83%，净亏损28.5亿美元。近期通过电池储能服务提升收入，6月激活13万块家用电池，增强电网稳定性。Enphase Energy（ENPH）：全球领先的微型逆变器供应商，2024年营收13.3亿美元，同比下降41.92%，净利润1.03亿美元。7月2日推出IQ Battery 5P，拓展欧洲市场，预计2025年收入增长20%。Nextracker（NXT）：全球太阳能跟踪器龙头，2024年营收25.0亿美元，同比增长20%，净利润4.9亿美元。6月25日宣布为欧洲最大太阳能项目提供跟踪器，强化全球市场地位。以下为四家公司2024年关键财务数据对比（数据来源：Yahoo Finance）：公司营收（亿美元）净利润（亿美元）市盈率 2025年营收预期增长第一太阳能 37.8 11.4 14.3 +12% Sunrun 20.4 -28.5 未盈利 +10% Enphase Energy 13.3 1.03 48.6 +20% Nextracker 25.0 4.9 17.6 +15% 投资机会与风险分析太阳能板块的上涨为投资者提供了短期交易机会。第一太阳能凭借本土生产和低估值具备长期投资价值；Nextracker受益于全球项目扩张，增长确定性较强；Enphase通过技术创新在逆变器市场占据优势；Sunrun则因高亏损和高波动性更适合短期投机。然而，板块面临多重风险：6月17日，参议院提议的2028年逐步取消太阳能税收优惠政策导致股价暴跌，显示政策敏感性。高利率环境可能抑制住宅太阳能需求，而25%进口关税或推高供应链成本，尤其是依赖中国组件的Enphase和Sunrun。此外，行业竞争加剧，特斯拉的太阳能屋顶和储能业务对Sunrun构成威胁，而中国制造商如晶科能源（JKS）凭借低成本蚕食市场份额。投资者需关注8月非农数据和美联储利率决定，以评估板块的持续动能。投行与机构点评太阳能股的反弹反映了政策缓和的短期提振，但长期增长仍需依赖全球需求和成本控制。 —— 摩根大通分析师 Mark Strouse，2025年7月第一太阳能的本土生产优势使其在关税政策下更具韧性，估值吸引力突出。 —— 瑞银分析师 Jon Windham，2025年6月 Sunrun和Enphase的高波动性源于政策不确定性，建议投资者关注财报和储能业务进展。 —— 高盛分析师 Brian Lee，2025年6月总结 2025年7月3日，美股太阳能板块在政策缓和和全球需求回暖的推动下集体冲高，第一太阳能领涨超10%，Sunrun、Enphase Energy和Nextracker涨幅显著。政策层面，参议院取消太阳能消费税和国会保留税收优惠的预期提振市场信心，而IEA预测的1.5万亿美元光伏投资进一步点燃热情。第一太阳能凭借本土生产和低估值展现长期潜力；Nextracker和Enphase受益于全球扩张和技术创新；Sunrun则需改善盈利能力以降低风险。然而，板块仍面临政策波动、高利率和供应链成本上升的挑战。短期内，投资者可关注第一太阳能和Nextracker的低估值机会，同时警惕Sunrun的高风险。长期看，太阳能行业的结构性增长趋势不变，但需密切关注8月财报季和美联储货币政策动向，以把握最佳投资时机。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
更多低收入美国人投票支持共和党，他们高度依赖特朗普大美丽法案想削弱的社会保障网
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和党在团结支持特朗普的大美丽法案（削减税收和医疗补助的国内政策法案）为何遇到困难，可以看这个政党在实现另一主要目标方面取得的进展：赢得工人阶层美国人的支持。大约15年前，也就是2009年，根据人口普查数据，共和党在收入最低的100个众议院选区中占有26个席位。到2023年，这个数字已经变成56个，超过一半。与此同时，民主党开始主导最富裕的众议院选区，掌控了收入最高的100个选区中的69个。换句话说，美国的两个政党在经济版图上互换了位置。美国人过去说“乡村俱乐部里的共和党人”是高收入群体，“午餐盒里的民主党人”是蓝领工人，如今看到的是一个工人阶层的共和党，以及在很多方面代表专业阶层的民主党。这对共和党来说是好消息，因为工人阶层选民——通常指没有四年制大学学位的人——是选民中规模最大的群体之一。但随着这种成功，也带来了问题：共和党现在代表了更多依赖社会安全网项目的选民，比如医疗补助。周二在参议院通过、并将返回众议院审议的法案，将削减很多美国人小费、加班和汽车贷款利息的税收，并使特朗普任期内实施的减税措施永久化，还包含了大量针对企业的减税措施。于是为了减少这项法案对赤字的影响，共和党希望削减医疗补助，这是一项联邦和州共同资助、面向低收入和残疾人士的健康项目。共和党还打算削减帮助低收入人群购买食品的项目，这个项目曾被称为“食品券”，现在的缩写是SNAP。这个政党代表的中低收入美国人，更加依赖这些社会安全网项目。看看众议院中最依赖医疗补助的145个选区——大约占全部选区的三分之一，选出共和党议员的数量自2009年以来增加了一倍多。共和党在代表这么多低收入选区之前，曾提出更大幅度的医疗补助削减方案。2014年，当时的众议员、党内财政政策主要设计者保罗·瑞安提出的计划，会在降低预算赤字的同时，把医疗补助削减大约25%，并让1400万人失去健康保险，国会预算办公室当时是这么测算的。为什么特朗普支持一项可能伤害他选民的措施？共和党人长期以来认为，在政治上削减医疗补助上比削减社会保障或医疗保险的风险小，因为大多数工人觉得社会保障和医疗保险是他们通过工资税“挣”来的福利。这也是特朗普长期以来表示他不想削减社会保障或医疗保险的原因之一。共和党人表示，他们的目标是通过新的工作要求，帮助一些人离开医疗补助，认为这可以为他们创造新的就业机会，并且认为要求有能力工作的人去工作是合理的。批评者则表示，数百万人可能会失去医保，因为他们无法去遵守工作要求，或者会被其中的官僚障碍劝退。一些共和党人警告说，通过这些削减社会安全网的措施，可能会在2026年中期选举中引发选民反弹，让共和党失去众议院多数席位。无党派的库克政治报告认定同了18个共和党掌控但被评为胜负难料、或仅稍微偏向共和党的众议院选区，其中有5个是对医疗补助依赖严重，依赖程度上排在所有选区中的前三分之一。削减医疗补助也可能会损害共和党在最有希望翻红选区的前景，尤其是在民主党掌控却比较脆弱的选区。在被评为胜负难料或只是偏向民主党的22个民主党掌控选区中，有13个严重依赖医疗补助。来源：加美财经
加美财经昨天00:01
英国工党撤回削减福利的政策，财政大臣当场飙泪，国债价格暴跌
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残障津贴的计划。外界预期政府可能会提高税收或增加发债来资助福利体系，也让财政大臣雷切尔·里夫斯的未来蒙上阴影。她在一年多前上任时曾承诺，通过坚持严格的开支规则来让英国经济重回稳定轨道。英国首相斯塔默不得不公开表态支持财政大臣雷切尔·里夫斯，说她将“在很长时间里”担任财政大臣。斯塔默在与保守党领袖凯米·巴德诺克的激烈交锋中，最初拒绝确认里夫斯会继续担任财政大臣。英镑贬值超过1%，跌至1.36美元。英国国债价格下跌，10年期国债收益率飙升0.16个百分点至4.61%，创下自4月全球债券市场暴跌以来的最大单日涨幅，一度也是自当时保守党首相特拉斯2022年“迷你”预算案以来的最剧烈抛售。周三，政府放弃核心福利改革计划后数小时，里夫斯走进每周首相答问环节的议会辩论厅时，双眼红肿。斯塔默在被反对党保守党领袖质问时，没有公开表态支持她继续担任财政大臣，她则在一旁擦眼泪。但周三晚间，斯塔默出面支持财政大臣，对BBC表示，她流泪“与政治无关”。斯塔默说：“她已经明确表示那是个人原因。”他说不会讨论同事的私事。“她作为财政大臣表现出色……我们一起工作，一起思考……步调一致。” 他还说，里夫斯周三在下议院擦眼泪“与本周发生的事情无关。她会在财政大臣位置上待很长时间”。保守党领袖巴德诺克在议会里讥讽里夫斯“看上去很痛苦”，还说斯塔默把她当成“他无能的挡箭牌”。政府的这次让步反映了西欧国家面临的一个更普遍问题：经济增长疲弱，导致国家难以筹集足够收入来支付因人口老龄化带来的不断上升的成本。由于选民普遍不愿接受支出削减，提高税收——尽管可能进一步打击增长，成了最可能的选择。由于疫情期间的大量支出和俄罗斯入侵乌克兰后用于能源补贴的支出，英国已经走上了二战以来最高税负的道路。同时，英国的增长前景依然黯淡。英国预算责任办公室预计，2025年增长率可能为1%，经济学家认为这个预测都显得过于乐观。工党去年七月以历史性的巨大多数当选，获得了修复国家公共财政的授权。里夫斯上任时表示，她的目标是重建投资者对英国体制的信任，此前保守党前首相特拉斯在2022年推出无资金来源的减税计划引发市场恐慌，随后她迅速辞职并撤回了减税方案。但这项政策的后续影响继续推高了政府的借款成本，投资者为此收取了所谓的“蠢货溢价”。不过，在赢得大选后的12个月里，工党的民意支持率已经下滑，为了安抚主张提高税收的党内左翼议员，不得不撤回几项不得人心的福利削减计划。里夫斯一再表示，她将遵循严格的财政规则，即日常支出要由税收覆盖，政府债务占经济的比例要下降。今年3月，在预算监督机构对部门支出进行审查前，财政部仓促提出了削减残障津贴的计划。根据英国智库财政研究所的数据，领取残障或丧失工作能力福利的人数已从2019年的280万增至2025年的400万。目前英国大约每10个适龄劳动人口中就有1人领取此类福利。政府原计划收紧资格标准，以减少人数、让更多人重返工作岗位，并节省50亿英镑。但在政府发布的指导文件中承认，这项削减会让15万人陷入贫困，引发了党内议员的反对。里夫斯的一位盟友说，市场对她流泪的反应——引发她可能辞职的猜测——“清楚表明”国债投资者把她视为遏制政府过度借贷的屏障。 “做财政大臣是件难事。”这名盟友说，“但我们会诚实面对取舍和选择。” 里夫斯的团队坚称她没有辞职的打算。 RBC BlueBay资产管理公司固定收益首席投资官马克·道丁说：“市场抓住了里夫斯可能很快下台的说法。” 他表示，这让投资者担心工党政府在财政框架上的承诺会受到影响。投资者担忧任何接替里夫斯的人，可能不会像她那样坚持政府自定的借贷和债务规则。来源：加美财经
加美财经昨天00:00
纽约时报观点：我们都曾担任过美国的财政部长，我们知道特朗普的大美丽法案很危险
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过了一个比“大美丽”更“预算破坏型”的税收和政策法案。美国财政状况令人担忧的理由很多。国家债务规模已经和整个经济产出相当，如果这个立法方案通过，到2035年可能增至国内生产总值的135％以上，年预算赤字可能相当于国内生产总值的8％。相比之下，克林顿时期我们担心的是到2000年债务水平会达到国内生产总值的65％，现在对赤字问题的漠视要严重得多。不可持续的财政轨迹，会有真实的后果：更高的利率和资本成本，企业信心受挫，私人投资被挤出。随着巨额国债变得难以被市场消化，这还可能引发金融动荡。在一个充满不确定性和波动的世界里，这会降低我们应对经济或地缘政治威胁的灵活性。再加上对联邦储备委员会独立性的攻击和关税措施，还会推高通胀风险。面对问题较轻的局面时，克林顿在预算制定中表现出严谨、透明和注重事实与分析的态度。相比之下，特朗普政府的特点是混乱和缺乏纪律。那个所谓的“政府效率部”声称每年要节省2万亿美元，结果只声称找到了1900亿美元，实际节省几乎肯定更少。实际上，“政府效率部”对国税局的削减会抵消所有节省，甚至让政府收入状况变得更糟：未来十年将有数千亿美元本该收取的税款无法入账。目前在国会审议的法案中包含的大规模削减，反映出与“政府效率部”类似的“砍光烧尽”式做法。法案会从医疗补助和儿童健康保险项目中削减超过1万亿美元，但特朗普政府却声称没有一个美国人会失去医保。实际上，将有超过1100万人失去保险，学术研究表明，这可能在未来十年导致至少10万起本可避免的死亡。其他削减措施会在美国家庭电费上涨之际限制太阳能生产，还会损害本可扩大创新能力的教育投资。在克林顿政府时期，我们依赖美国国会预算办公室这个无党派机构的评估，来判断我们提案的可能财政影响，即使不喜欢它的结论。这个办公室估算，这项支出法案连同新增借款成本，在未来10年内可能使债务增加近4万亿美元。如果法案里各种临时条款最终永久实施，债务增加将超过5万亿美元。特朗普总统团队的回应不是调整政策，而是攻击评估人员，并使用会计手段来做假账，比如把任何设定到期的政策都当作会被延长来处理。对这些预算操作，更合适的称呼是“幻想思维”。克林顿时代财政方法的关键部分，是把支出削减和收入增加结合起来。那时和现在一样，光靠削减开支根本无法实现足够的赤字缩减，除非砍掉社会保障这样的基本项目。现在对财政收入的需求比克林顿时期要大得多，那时还有冷战结束带来的和平红利。如今我们起步时债务就更多，而且鉴于地缘政治现实，我们很可能还需要增加军事开支。政府当然可以、也应该变得更高效，但如果没有大幅加税，我们无法实现长期繁荣所需的稳健财政轨迹。我们不该出台一个给富人减税数万亿美元的立法方案，而是应该从头开始，想办法增加数万亿美元收入。我们可能正处在类似互联网革命的技术进步时代，财政困境威胁着我们利用这种机遇的能力。幸运的是，为了回到可持续的财政路径，我们不需要像90年代那样实现预算平衡。我们需要做的是扭转当前趋势，让债务和经济的比率下降，而不是继续上升。可惜，这项立法恰恰做了相反的事。有责任感的国会应该拒绝它。来源：加美财经
加美财经昨天00:00

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