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音频 | 格隆汇7.7盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

10、OPEC+成员国同意8月份增产石油54.8万桶/日； 11、日本个人股东散户数量在2024财年激增超12% 创历史新高； 12、柬埔寨与美国达成协议； 13、消息人士：印美小型贸易协议谈判已经完成平均关税税率可能为10%；大中华区要闻： 1、中方在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施； 2、商务部：中方措施只针对自欧盟进口医疗器械产品在华欧资企业生产产品不受影响； 3、国资委主任张玉卓：大力实施新一轮找矿突破战略行动持续推动重要金属矿产增储上产； 4、国资委：逐步淘汰主责不符、形象不佳、价值不高、潜力不大的不良品牌资产； 5、国资委：将品牌价值纳入中央企业负责人经营业绩考核； 6、民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组； 7、中国信通院：5月国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%； 8、住建部：多管齐下更大力度推动房地产市场止跌回稳； 9、中国据报拟推全国性生育现金补贴，3600元/年； 10、事关人民币跨境支付！央行公开征求意见； 11、中美海运价一个月暴跌63%； 12、炒港美股要交20%个税？今年补税通知密集境外收入征税法律层面并不“突然”； 13、“外卖混战”重启？高盛构建三种竞争情形评估未来格局； 14、库存告急！3C标识充电宝产品订单排到半月后部分商家批发量比上个月翻三到四倍； 15、千亿重组收官在即中国船舶吸并中国重工获上交所审核通过； 16、全国用电负荷超14亿千瓦创历史新高； 17、今日港股富卫集团上市，A股华电新能申购； 18、公告精选︱芯动联科：预计半年度净利润同比增长约144.46%至199.37%；基蛋生物：拟投资建设智能化生产研发基地； 19、公告精选(港股)︱广汽集团(02238.HK)6月汽车销量为150,075辆同比下降8.22%； 20、A股投资避雷针︱退市海越：7月11日股票终止上市暨摘牌；亚光科技：董事长李跃先被留置。

格隆汇07-07 07:48

2025 年下半年比特币及加密货币市场展望

最近发布的一份报告将以太币比作 “数字石油”，引起了人们的关注。尽管如此，一些投资者怀疑，Coinbase Global（COIN）和稳定币发行商等对以太坊技术的使用，从长远来看是否必然会为以太币资产本身带来价值增长。话虽如此，劳恩特认为，仍有很多理由不应过早看空以太币。 “过去几个月有明显迹象表明，以太坊生态系统的情绪正在发生转变，” 劳恩特说。“以太坊还受益于与传统资本市场更紧密的联系，这在当今环境下是一个关键的价格驱动因素。其活跃的芝商所期货市场和现货 ETF 的推出就证明了这一点。” 劳恩特表示，以太币 “仍被许多机构投资者低配”。分析师称，在以太币现货 ETF 中加入质押功能可能有助于提高机构的采用率。“如果目前的发展如预期般进行，以太币有很大的追赶空间。” 根据 CoinGecko 的数据，大约八年前，以太币兑比特币的汇率曾达到 0.1475 以太币 / 比特币的历史高点，而现在相对比特币已下跌约 85%。

金融界07-07 07:47

A股头条：剑指程序化交易！A股重大调整今起实施；特朗普称8月1日起实施新关税，最高税率或达70%

国决定8月继续增产当地时间7月5日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家7月日均增产41.1万桶。评：若下半年美联储降息节奏不及预期，原油作为风险资产的金融属性或再度压制基本面逻辑，目前大宗整体氛围偏暖，陆续走强的概率依然很大。市场策略上周五上午市场确实是走强的，下午也确实出现了明显的冲高回落，这个看120分钟线会比较明显，上午是光头大阳线，下午是一个很长上影线的阴线，代表了市场冲高回落。概率上，这里有新的顶部结构的概率更大。可是在浪形上，依旧判断这里是3浪3上升。整个3浪也依旧判断这里是初中期。题材掘金深圳出台10条举措促进半导体与集成电路产业高质量发展从深圳市发展和改革委员会获悉，《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施》（下称《若干措施》）已出台实施。其中提出，要推进深圳市半导体与集成电路产业重点突破和整体提升，构建完善产业生态，增强产业核心竞争力。《若干措施》从高端芯片产品突破、加强芯片设计流片支持、加快EDA工具推广应用、突破核心设备及配套零部件、突破关键制造封装材料、提升高端封装测试水平、加速化合物半导体成熟等方面提出了10条具体支持举措。标的:晶合集成（688249）太极实业（600667）北京市首个6G专项政策发布推动融合具身智能、空天等领域产业标准制定元年开启据“北京亦庄”消息，在7月5日举办的2025全球数字经济大会“6G技术创新与产业发展峰会”上，北京市首个6G产业专项政策发布。北京市政府副秘书长许心超表示，通过出台专项支持政策引导推动6G产业走实走深，充分发挥高校云集、科研院所众多、高新技术企业集聚优势，构建了完善的产学研协同创新体系。未来，北京将进一步强化技术策源，共创成果转化，推进产业带动，加强人才聚集，全力支持6G关键技术攻关和产业生态建设。据介绍，作为北京市首个6G产业专项政策，经开区6G产业政策围绕6G技术标准研究、核心产品研发、中试服务能力、场景应用赋能、融合创新生态等五方面，通过10项举措发力产业发展关键环节，提供全方位、全要素的支持与保障。标的:顺络电子（002138）中兴通讯（000063）公告精选【重大事项】天茂集团：公司股票被实施退市风险警示股票简称变更为“ST天茂” *ST紫天：叠加实施退市风险警示股票复牌新里程：董事长林杨林被留置并立案调查 2连板金安国纪：目前经营情况正常不存在应披露而未披露的重大事项南京商旅：控股股东拟进行改革重组金一文化：拟定于2025年8月30日披露《2025年半年度报告》京北方：2025年半年度财务数据正在核算中弘信电子：拟发行不超过5亿元科技创新债券奥飞数据：向特定对象发行股票申请获深交所受理【业绩】芯朋微：预计2025年半年度净利润同比增长104% 国货航：预计2025年上半年净利润同比增长78.13%-90.14% 道通科技：预计2025年半年度净利润同比增长19.00%-26.76% 【增减持】普路通：股东拟合计减持不超过5%公司股份德尔玛：股东拟减持不超过4%公司股份御银股份：实际控制人杨文江拟减持不超3%公司股份税友股份：宁波思驰拟减持不超3%公司股份电光科技：股东拟合计减持不超过3%公司股份江龙船艇：控股股东、董事拟合计减持公司不超2.9%股份中欣氟材：股东中玮投资拟减持2.0098%公司股份合锻智能：合肥建投拟减持不超1%公司股份骆驼股份：副总裁刘科拟减持不超0.7415%公司股份动力源：副总经理李传平和高洪卓拟分别减持0.0045%和0.0122%公司股份交易提示【新股申购】华电新能（沪市主板）申购代码：730930 股票代码：600930 发行价格：3.18 发行市盈率：15.28 行业市盈率：17.84 发行规模：158.01亿元主营业务：风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营【可转债申购】华夏华电清洁能源REIT创金合信首农REIT 【可转债交易提示】【转债赎回】金丹转债天阳转债【最后交易日】金丹转债天阳转债【下修股东会】蓝帆转债【转债除息】东亚转债微芯转债上声转债惠城转债欧通转债国表转债【正股分红】白电转债汇通转债【限售解禁】

金融界07-07 07:37

十大券商一周策略：只缺一个点火催化，目前市场氛围有2014年底影子，“反内卷”行情能否成为新主线？

能利用率和PPI同比分位数作为筛选标准石油和天然气开采行业、化学纤维制造、黑色金属冶炼与压延行业的产能利用率分位数处于历史高位，同时目前的价格水平相对偏弱。当下当全球制造业向上而国内开启“反内卷”时，对于中国投资者而言实物资产的领域将更为广阔，而中国经济在海外需求回升下形成生产-消费的良性循环的概率更大。当然，由于全球脱虚向实开启，金融市场的流动性冲击反而可能成为阶段性风险，近期应该关注美元的反弹（债务上限提高后，财政部发债带来的冲击）。因此，我们对于当前资产配置的推荐如下：第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，油）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、化纤）；第二，消费上，量比价格重要：酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁，新消费的个股机会仍值得挖掘；第三，从长期视角看人民币国际化下的大金融板块的重估会继续，但是未来股权将优于债权人，建议关注非银金融。华安证券：“反内卷”行情能否成为新主线？短期存在外部风险扰动，一是7月9日对等关税谈判美与其他经济体谈成概率较小，二是美国就业数据强劲继续支持美联储暂停降息，市场预计延续震荡。配置上，“反内卷”行情受基本面制约，时间和空间均有限。继续看好银行保险趋势性行情，同时关注景气支撑（稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品）和地产估值修复机会。中泰证券：“反内卷”政策对市场影响几何？ “预期管理”是本次“反内卷”政策的主要手段，大宗商品或难以复制2016年供给侧改革牛市。结合两次会议精神，可预计中期目标或是通过政策协调构建国家级行业龙头与协会体系，强化中央对各地去产能和控价的监管。然而，从基本面看，当前周期性商品价格下行的主因仍是需求侧疲软——居民收入和房地产市场继续低迷。从产能角度看，目前煤炭、钢铁等传统周期性行业的“落后产能”已基本出清完毕，加之上市公司并购重组/央国企整合也基本完毕，行业集中度显著提升。在此背景下，通过行政手段进一步出清产能的空间已极为有限。结合当前宏观与行业结构背景，在需求疲软与产能结构调整空间有限的现实条件下，依靠政策导向产生的市场预期提振，商品与周期股的走势将更偏向“阶段性、有限幅度”的反弹，而不是形成2016年级别的持续性上涨行情。当前市场仍处于震荡区间，尚未开启主升行情。结构上，投资热点依然集中在科技、军工以及国央企和公用事业等红利板块，这些资产享受到政策稳健带来的收益，并通过“美股资金回流”进一步增强。1）科技板块：7月科技或成为弹性主线。一方面，朗普政策不确定性降低、“大而美”财政法案引发美元资产回流，这将支撑美债收益率下行与纳斯达克上涨，有利于科技类海外映射持续回暖。另一发面，国内“十五五”规划将科技置于核心地位，与此同时公募基金调仓已尾声，为半导体、算力、服务器等与AI国产替代相关板块提供资金环境支撑。 2）军工板块：在北约提升国防预算至5%目标和国内9月3日高规格阅兵预期的推动下，海外订单增多，军工股有望持续表现。3）国央企和公用事业等红利板块：鉴于地产内生动能减弱、贸易融资端及转口贸易走弱，加之货币与财政政策保持定力，以及监管从严，债券、国央企及公用事业板块在三季度具备较好配置价值。广发证券：如何看本轮“反内卷”？虽然本质都为“供给侧”调节，但本轮“反内卷”涉及行业与历史限电限产有所不同，除了传统意义上恶性竞争的工业品之外，还有光伏、汽车等新的领域，这些行业并没有历史经验参考。本轮市场对于“反内卷”的形式和力度也存在观望期，未来行情斜率的提升还需要看到进一步坚决推进的政策信号（级别提升、纳入地方政府考核、中央督察等等）。工业品（水泥/钢铁）的行情可以直观观察价格，高频跟踪可验证、也是历史上股价上行的同步指标。而光伏、新能源车等行业可以观察产量增速、价格以及产能利用率，部分供给压力大的环节需要看到政策执行的持续性才能评估周转率能否企稳，不过股价往往会同步周转率拐点、领先于利润增速或ROE的拐点。需求侧的验证影响本轮“反内卷”行情的广度与深度，今年仍需观察年内广义财政/GDP的比重能否进一步提升（总量需求），或相关反内卷行业的需求侧有没有结构性企稳的迹象（结构需求）。华西证券：下半年央行降准降息仍有空间 A股稳中向上趋势不变短期来看，全球市场定价核心在于7月9日美国与各国贸易协定进展，此前美国总统特朗普表示不考虑延长关税豁免最后期限，但此种表态也可能是一种谈判策略，美国对部分国家关税也有延期可能。上半年我国经济增长动能强劲，全年经济增速目标达成的压力减轻。然而对于下半年而言，无论关税最终结果如何，出口对增长的拉动力都会比上半年减弱，国内政策重心仍在“稳增长”。美联储三季度降息可能性较大，国内货币政策宽松空间也有望打开，宽裕的流动性有助提升权益资产估值。中期来看，政策深化“反内卷”是优化产业供需格局和推升PPI重回上行的重要驱动，有利于A股中长期盈利预期改善。行业配置上，关注两条主线：1）中报业绩预期有望向好方向，如：风电、火电、机器人等；2）前期海外英伟达产业链突破新高，可期待国产链补涨行情。主题方面，建议关注并购重组相关。国泰海通：横盘整固蓄力新高大势研判：横盘整固，是为蓄力新高。我们判断下一阶段，股指短期仍有一定空间，但此时股指或横盘整固为主，不再是短期看点，聚焦结构：1）7月4日，特朗普再次向全球发起关税威胁，前期地缘缓和的预期，有所波折反复；2）上半年表观经济数据尚可，短期出台进一步规模性经济举措必要性下降；3）股市在估值水平整体提高后，中报季临近，也需要进一步检视增长水平；4）6月以来，IPO受理数量与计划募资规模显性抬高；上市公司披露计划减持规模有所提高；交易所修改ST股票涨跌幅宽度。以上边际的变化，均有望令股市短期预期上修放缓，交易进入相对平衡的阶段。但要清晰，横盘整固是为蓄力新高，这与我们战略看多中国股市并无相悖，股市并非今日起涨，也有夯实必要，贴现率下降推动中国股市走向“转型牛”将在金秋时节进一步表现。主题推荐：1、限产稳价：综合整治内卷式竞争箭在弦上，格局改善周期品预期升温，供需矛盾突出的光伏/钢铁/生猪有望受益。2、低空经济：民航局成立专项工作小组，有望加速产业规划、适航审定与应用场景落地，看好低空基建/空管/通航运营。3、AI新基建：海外云厂商资本开支预期上修与国内智算中心建设加速，看好光模块/光器件/国产算力。4、海洋经济：政策发力向海图强，看好海洋能源资源开发利用与受益海洋科技自主创新的海工装备。中银证券：市场中枢或逐步抬升 A股在行业层面实现“权重搭台，科技成长唱戏”的经典结构，从整体上有助于A股实现“中枢”抬升。行业“反内卷”有望从供给端改善名义经济增速偏弱的局面，但风格切换的持续性有待进一步观察。本周市场在相对充裕的资金面环境支撑下延续震荡上行趋势。周中“反内卷”行情一度引发市场关注。我们认为，行业“反内卷”的手段或有望从供给端的角度改善当前国内经济名义增速偏弱的局面，但周期股行情持续性仍有待进一步观察。一方面，当前基本面环境与2016年有所不同，当前国内地产周期偏弱，稳就业压力更为突出。此外，复盘近年来周期股的超额收益行情，PPI上行的持续时间至少1年左右，同比增速修复的幅度上至少为4.6个百分点。目前来看，本轮补库周期已经接近中周期，年末或面临去库拐点；幅度上仍需观察政策落地效果及程度。招商证券：推动上证指数站上关键点位的关键力量反内卷和AI 推动上证指数站上关键点位的关键力量：反内卷和AI。6月24日以来，受益于反内卷和AI大产业趋势，创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前，行业中钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等领涨，截至本周五上证指数站上扭亏阻力关键点位3450以上。从中期的趋势来看，“反内卷”是推动指数走牛的关键力量，“反内卷”驱动上市公司削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，企业盈利能力和内在回报有望稳步提升，吸引更多中长期资金流入市场，“高质量”股票有望成为推动指数突破的关键力量。另一方面，AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，辐射了A股的多行业多主题的投资机会，成为推动A股向上的第二股核心力量。近期“反内卷”驱动钢铁、新能源、建材领涨，AI驱动科技龙头等表现亮眼，两者共同推动上证指数于本周五站上扭亏阻力位。中长期来看，“反内卷”或驱动上市公司持续削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，推动企业盈利能力和内在回报稳步提升，“高质量”股票有望成为推动指数突破的第一股力量。而围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，或成为推动A股向上的第二股核心力量。左手高质量股票，右手大空间赛道的新哑铃形是下半年配置选择。开源证券：震荡中枢抬升两个新机会市场震荡中枢抬升，但仍“上有顶下有底”。市场经历上周的 3 连阳后，呈现了一定的积极形态，虽然市场分歧有所加大，但我们对于指数的有效突破维持乐观判断:（1）月线动量的扭转，或改变横盘近半年的窘境；（2）金融科技板块情绪龙头或在酝酿 7 月的突破；（3）成交额中枢的上行加非银的领涨，市场震荡中枢上移的概率较大。当下的配置核心思路：（1）行业下层分散；（2）沿着“地缘风险溢价”线索，追求预期差最大的方向和国内确定性的方向；（3）DeltaG消费+自主可控科技+稳定型红利+黄金。行业配置“4+1”建议：（1）“内循环”内需消费：服装鞋帽、汽车、一般零售、新零售等，重点关注盈利增速边际改善的细分领域；（2）科技成长自主可控+军工：AI+、机器人、半导体、信创、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技）；（3）成本改善驱动：养殖、航海装备、能源金属、饲料；（4）出海结构性机会：对欧洲出口占比高品种；（5）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。

金融界07-07 07:37

周末重磅要闻出炉！特朗普称8月1日起实施新关税，最高税率或达70%，马斯克宣布“美国党”成立

国决定8月继续增产当地时间7月5日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明称，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家7月日均增产41.1万桶。 “美国党”成立后还要“参选”？马斯克给出时间表：明年马斯克5日在其社交媒体上发布消息称“美国党”成立。“支持和反对比例为2:1，表明你们想要一个新政党，你们也会有个新政党。”马斯克写道，美国正“因浪费和贪污而破产”。“今天，‘美国党’的成立还给你们自由”。量化巨头割韭菜！强平+禁入市场美国量化巨头Jane Street在印度市场“割韭菜”，遭到印度监管重锤！7月4日，印度监管机构禁止美国量化巨头Jane Street进入当地市场，直至另行通知，同时没收其5.67亿美元资金。印度监管机构称调查发现该公司通过衍生品头寸操纵股票指数。证券市场沪深北交易所程序化交易管理实施细则明起实施 4月3日，沪深北三大交易所发布公告称，为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，按照中国证监会统一部署，分别正式发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》《深圳证券交易所程序化交易管理实施细则》《北京证券交易所程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》），并就有关配套业务规则征求意见。据沪深北三大交易所介绍，《实施细则》于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。据悉，《实施细则》对证监会《证券市场程序化交易管理规定（试行）》规定的四类程序化异常交易行为作了进一步细化，明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。在瞬时申报速率异常方面，三大交易所表示，程序化交易尤其是高频交易往往短时间内申报量大，较其他投资者具有明显的速度优势，若发生程序错误造成大量连续错单，还可能影响本所交易系统安全。有必要从限制申报速率的角度设置相应指标进行监管，引导高频交易降低申报速率，减少对交易系统的冲击。关于频繁瞬时撤单行为，三大交易所指出，程序化交易特别是高频交易能借助技术优势，在短时间内频繁申报和撤单，交易行为可能不完全以成交为目的，影响市场正常交易秩序。有必要从限制频繁瞬时撤单的角度设置相应指标进行监管，引导程序化交易投资者降低报撤速率，延长订单停留时间。关于频繁拉抬打压，三大交易所表示，程序化交易投资者可能在多只股票上实施小幅拉抬打压行为，可能消耗个股短期流动性，引发股价快速波动。有必要从限制频繁拉抬打压的角度设置相应指标进行监管，引导程序化交易投资者适当分散交易，减少对个股的冲击。在短时间大额成交方面，三大交易所表示，程序化交易投资者名下或实际控制账户在市场涨跌剧烈时可能触发相同的交易信号，导致短时间内集中同向交易，一定程度上加剧了市场波动风险，不利于市场平稳运行。有必要对程序化投资者短时间内集中交易情况进行监管，引导其加强整体风控，避免集中交易影响市场平稳运行。炒港美股要交20%个税？今年补税通知密集境外收入征税法律层面并不“突然” 今年3月以来，不少投资港股美股的中国居民收到当地税务部门通知，被提示自查个人境内外所得并及时进行纳税申报。在社交平台上，部分纳税人发帖分享称，自己已赶在6月30日前按照20%税率完成了跨境投资收入的个税缴纳。中国全球征税一直有法律依据。不过，相比往年，今年相关的纳税及补税通知较往年更为密集、覆盖面更大，通知形式包括短信、电话等。浮费基金第二批上报！11只产品有何不同？热门主题上线 7月4日，证监会网站显示，包括华泰柏瑞、东方红资管、易方达、景顺长城、汇添富、中欧、国泰等11家基金公司上报了新模式浮动费率产品。本次上报产品从名称看，除全市场选股产品外，还有4只为聚焦行业或者主题的产品，覆盖高端装备、医药、制造业等行业主题。此外，个别产品还采取了发起式安排，进一步强化与投资者的利益绑定。亚光科技：公司董事长被留置亚光科技(300123.SZ)公告称，收到公司实际控制人、董事长李跃先家属的通知，其收到由滑县监察委员会签发的关于李跃先的《留置通知书》，李跃先被实施留置。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，日常经营管理由公司高管团队负责。目前公司生产经营管理情况一切正常，其他董事、监事及高级管理人员均正常履职，董事会依法履行相关职责。截至本公告披露日，公司尚未知悉上述事项的进展及结论。大公司动态中国船舶吸并中国重工获准世界船王来了 7月4日晚间，中国船舶公告称，吸收合并中国重工事项获上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，符合重组条件和信息披露要求。该交易尚需中国证券监督管理委员会予以注册，以及相关法律法规所要求的其他可能涉及的必要批准、核准、备案或许可(如需)后方可正式实施。美团、阿里同步放大招！“补贴对决”暑期档开启有人抢到2元一杯咖啡 7月5日是暑期消费旺季正式开启后的第一个周末，也是外卖消费的传统促销季，两大平台同步放出“满25减21”“满16减16”、“满18减18”“25减20”等无门槛大额券，这近乎免单的超级红包，直接点燃消费市场。

金融界07-06 18:37

OPEC+加速增产冲击油价，8月或增产超50万桶/日，市场份额争夺加剧全球供应过剩风险

在线会议上，考虑以比预期更快的速度恢复石油产量。据与会代表透露，沙特阿拉伯推动的增产策略使OPEC+在过去三个月（5月至7月）累计增产123.3万桶/日（每月41.1万桶），占其2023年自愿减产220万桶/日的56%。目前，八个核心成员国（沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼）正计划8月进一步增产超50万桶/日，力争9月底前完全恢复220万桶/日的减产额度，比原定2026年9月提前一年。此举旨在从美国页岩油等非OPEC+产油国手中夺回市场份额，但可能加剧全球供应过剩，导致油价进一步下跌，布伦特原油已从7月初的74美元/桶跌至68美元/桶，创四年来低点。产量调整详情 OPEC+自2023年4月和11月实施220万桶/日的自愿减产，以支持油价稳定，但自2025年4月起，战略重心转向市场份额争夺。以下为OPEC+近期产量调整的关键数据：时间增产规模（万桶/日）累计增产（万桶/日）占比（220万桶/日减产） 2025年4月 13.8 13.8 6.3% 2025年5月 41.1 54.9 25% 2025年6月 41.1 96 43.6% 2025年7月 41.1 137.1 62.3% 2025年8月（拟定） 50+ 187.1+ 85%+ 代表们表示，8月增产可能达55万桶/日，剩余减产将在9月以27.5万桶/日完全恢复。沙特阿拉伯和俄罗斯强调增产的灵活性，可根据市场条件暂停或逆转，但当前目标是满足夏季需求高峰并惩罚超产成员国（如伊拉克、哈萨克斯坦）。市场影响 OPEC+的增产策略对全球油市造成显著冲击。布伦特原油价格自6月中旬的74美元/桶跌至7月5日的68美元/桶，过去两周下跌13%，受OPEC+增产及美国关税引发的全球经济放缓担忧影响。国际能源署（IEA）预测，2025年全球石油需求增长仅为72万桶/日，而供应增长达180万桶/日，导致库存快速累积，5月全球油库存激增9300万桶。华尔街机构（如摩根大通、高盛）预计，第四季度油价可能跌至60美元/桶或更低。美国页岩油生产商受低油价和高成本（需65美元/桶盈利）双重压力，2025年产量预计从1350万桶/日降至1330万桶/日。特朗普的低油价政策受益于此，但全球通胀压力可能因贸易战加剧而抵消部分利好。总结 OPEC+从价格防御转向市场份额争夺的战略转变，标志着其放弃五年来的减产政策，沙特和俄罗斯通过加速增产惩罚超产盟友并挑战美国页岩油的竞争力。然而，增产规模超预期（8月拟增超50万桶/日）加剧了供应过剩风险，全球油库存快速累积，油价跌至68美元/桶并可能进一步下探60美元/桶。这对美国页岩油生产商（如ExxonMobil、Chevron）构成财务压力，需65美元/桶才能盈利的新井钻探可能放缓。特朗普的低油价诉求短期内得到满足，但长期来看，全球经济放缓和贸易战可能削弱需求增长，油价低迷将挤压OPEC+成员国的财政收入。投资者应关注油价波动对能源股（如ExxonMobil、BP）的冲击，同时警惕地缘政治（如中东局势）对油价的潜在提振。OPEC+的下一轮部长级会议（11月30日）将决定是否延续增产，合规性改善将是关键。机构点评 OPEC+的增产策略表明其优先考虑市场份额而非油价稳定，短期内可能进一步压低油价至60美元/桶以下，能源股需谨慎。 —— 高盛能源分析师 Damien Courvalin，2025年7月沙特的增产决定是对超产成员国的警告，但全球供应过剩风险上升，美国页岩油生产商的盈利能力将受到严峻考验。 —— 摩根士丹利大宗商品分析师 Martijn Rats，2025年7月 OPEC+的快速增产可能在夏季需求高峰期暂时被市场吸收，但第四季度油价下行压力将加剧，需关注地缘政治风险的潜在影响。 —— 瑞银能源分析师 Giovanni Staunovo，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-06 00:10

欧佩克+2025年加速增产计划：油价承压，市场份额争夺加剧意味全球能源格局新变化

张关系。 4. 全球需求与地缘政治全球石油需求预计2025年增长77.5万桶/日（路透社分析师调查），但中国需求放缓和美国关税政策的不确定性对油价构成压力。中东地缘政治风险有所缓解，但俄乌冲突和美国政策的不确定性仍可能为油价提供短期支撑。关键数据表格时间增产规模（万桶/日）累计返还（万桶/日）关键事件 2025年4月 13.8 13.8 开始逐步取消220万桶/日减产 2025年5月 41.1 54.9 加速增产，油价跌至四年低点 2025年6月 41.1 96.0 市场份额争夺加剧 2025年7月（拟定） 41.1或55 137.1或151 讨论第四次增产或更大增幅 2025年8月（拟定） 41.1或55 178.2或206 视市场情况可能暂停或调整 2025年9月（拟定） 27.5或55 205.7或250 接近完成220万桶/日减产返还总结与展望欧佩克+的加速增产计划反映了其从价格支撑向市场份额争夺的战略转变。沙特阿拉伯通过加快减产取消步伐，不仅应对超产国家的合规问题，还试图削弱美国页岩油的市场竞争力。然而，全球需求疲软和美国关税政策的不确定性使油价短期内难以突破70美元/桶，市场可能在60-70美元/桶区间震荡。从技术面看，布伦特原油的关键支撑位在58-60美元/桶，阻力位在70-72美元/桶。若欧佩克+继续加速增产，油价可能测试55美元/桶的低位；但若地缘政治风险加剧或需求超预期回暖，油价有望反弹至75美元/桶。阿联酋配额的增加可能进一步加剧欧佩克+内部的紧张关系，投资者需关注7月6日的欧佩克+会议结果及超产国家的补偿计划执行情况。对于投资者，建议关注原油ETF（如USO）和能源板块股票，同时警惕油价波动风险。长期看，非欧佩克+国家（如美国、加拿大）的产量增长可能进一步压缩欧佩克+的市场份额，能源市场格局或将迎来新变化。投行与机构点评欧佩克+的增产决定表明沙特更注重市场份额而非价格支撑，油价可能在未来数月维持低位。 —— UBS 分析师 Giovanni Staunovo，2025年5月阿联酋和哈萨克斯坦的超产行为削弱了欧佩克+的凝聚力，沙特的强硬策略可能引发内部矛盾。 —— Energy Aspects 联合创始人 Amrita Sen，2025年4月全球需求疲软和美国关税政策的不确定性将限制油价上行空间，欧佩克+需平衡增产与市场稳定。 —— Rystad 地缘政治分析主管 Jorge Leon，2025年5月来源：今日美股网

今日美股网07-06 00:10

周评：关税博弈倒计时美股屡创新高美元失速油市静侯OPEC决议金价能否再探3500

，这将是连续第四个月增产，届时下半年的石油供需平衡预估将被重新评估，全球石油库存或将加速增加。” Price Futures集团高级分析师Phil Flynn指出：“由于市场担心OPEC可能会超预期增产，目前出现了一些获利了结的情况。”他补充道，投资者目前普遍处于观望状态，准备应对OPEC的决定，同时关注美国总统特朗普计划于周五在白宫签署的大规模减税与支出法案可能带来的影响。此外，美国新闻网站Axios的一篇报道称，美国计划下周恢复与伊朗的核谈判，这也对油价构成了一定压力。与此同时，随着90天关税暂停期即将结束，美国关税政策的不确定性再度成为焦点。据六位知情的欧盟外交官透露，欧盟谈判代表迄今未能在与特朗普政府的贸易谈判中取得突破，可能会寻求延长现状以避免关税上调。据消息人士透露，欧佩克8个成员国——沙特、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦和阿尔及利亚将于周六格林尼治时间9点（北京时间17点）线上开会，决定8月份的产量政策。这8个国家在4月份开始解除最近一次减产220万桶/日的计划。随后，尽管额外的供应压低了原油价格，该组织在5月、6月和7月加快了增产步伐。在4月至7月期间，欧佩克+已增加137万桶/日的产量，占其正在削减的220万桶/日产量的62%，其他仍在实施的减产措施共计366万桶/日。 PVM分析师Tamas Varga表示：“如果欧佩克决定在8月像预期的那样，连续第四个月增产41.1万桶/日，那么今年下半年的石油平衡预估将被重新评估，并将表明全球石油储备将加速膨胀。” 另据巴克莱银行表示，鉴于需求前景改善，该行已将2025年布伦特原油价格预期上调6美元至每桶72美元，并将2026年预期上调10美元至每桶70美元。编辑点评下周重点关注的经济数据不多，例如，周二，澳储行利率决议；周四，美国当周初请失业金人数。但是，市场将普遍关注周三发布的美联储6月议息会议纪要，针对美联储下一步的货币政策进行分析。尽管不确定性犹存，但经济数据韧性、贸易局势缓和及潜在的政策支持（货币+财政）都为谨慎乐观提供了理由。我们建议投资者在保持价值与成长板块均衡配置的同时，适度向美股倾斜。在美投资级债中，适度拉长久期，重点放在7至10年期。灵活把握结构性机会，有助于在波动中保持长期目标不变。

丰雪鑫9907-05 23:59

润太（天津）国际贸易有限公司成立，注册资本2000万人民币

代理；船舶港口服务；有色金属合金销售；石油制品销售（不含危险化学品）；机械设备销售；涂料销售（不含危险化学品）；金属矿石销售；铁路运输辅助活动；日用化学产品销售；高性能纤维及复合材料销售；锻件及粉末冶金制品销售；炼油、化工生产专用设备销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和危险货物）；环境保护专用设备销售；烘炉、熔炉及电炉销售；润滑油销售；非金属矿及制品销售；选矿；农副产品销售；化肥销售；农业机械销售；牲畜销售；饲料生产专用设备销售；饲料添加剂销售；畜牧渔业饲料销售；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；饲料原料销售；畜牧机械销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：保税物流中心经营；保税仓库经营；艺术品进出口；药品进出口；公共铁路运输；道路货物运输（不含危险货物）；道路货物运输（网络货运）；特种设备设计；危险废物经营；金属与非金属矿产资源地质勘探；燃气经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称润太（天津）国际贸易有限公司法定代表人于振海注册资本 2000万人民币国标行业科学研究和技术服务业>专业技术服务业>工业与专业设计及其他专业技术服务地址天津自贸试验区（东疆综合保税区）澳洲路6262号202室（东疆商秘自贸12068号）企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-7-4至无固定期限登记机关中国（天津）自由贸易试验区市场监督管理局

金融界07-05 12:57

“大而美”法案正式生效！一文读懂：对美国各行业影响几何？

特许权使用费率，并提升对碳捕捉再利用于石油采收项目的补贴力度。油气生产商还将得以抵扣某些钻探和开发成本。不少石油与天然气行业的游说团体已将该法案形容为是一次“本垒打”（重大胜利）。航空公司 “大而美”法案中包含了一项125亿美金的资金，用于革新美国的空中交通管制体系。航空公司高管普遍支持该计划，此前曾多次指出陈旧的设施设备是航班延误的根源。行业组织也将视此法案为重要的首期投入，但强调要实现系统全面现代化，仍需后续数十亿美金的资金支持。地产开发商 “大而美”法案保留并拓展了现有的针对商业地产投资者和开发商的税收优惠。其中包括一项“奖励折旧”政策，这是2017年减税法案的特色之一——允许地产公司100%抵扣多项房产改良费用。该法案还将对房地产开发项目投资延税“机会区”的税收优惠永久纳入税法。经济适用房建设也有望得到提振。该法案将低收入住房税收抵免项目扩大12%，该项目每年可资助约5万套新住房的开发。国防军工企业根据“大而美”法案，未来五年内，五角大楼将投入约1500亿美元预算，用于舰艇建造、弹药生产和导弹防御系统等大型项目，其中包括为计划中的“金色穹顶”反导系统支付约250亿美金的首期款项。洛克希德-马丁公司和Palantir Technologies等国防军工企业可能因此受益。私营学生贷款机构受“大而美”法案影响，诸如SoFi等私营学生贷款机构，或将从联邦学生贷款上限的下调中获益。新规将研究生的联邦贷款额度上限降至了10万美元，此前多为13.85万美元；医学院等专业项目的贷款额度上限也将降至了20万美元，此前多为22.4万美元。贷款额度上限的降低，可能促使更多学生转向私营贷款机构以填补资金缺口。制造商在“大而美”法案下，企业将享受一系列旨在刺激美国国内制造业的税收减免——只要工厂在2025年1月19日（特朗普就职典礼前一天）之后开工，并在2031年之前投入使用，就可以对建厂成本进行全额税收抵扣。该法案还为设备购置和研发成本，提供了更具永久性且更快速的抵扣机制。输家电动汽车生产商该法案将提前终止对购买或租赁电动汽车最高7500美金的补贴——9月30日之后购置的车辆将无法享受此项优惠。这对特斯拉、福特、宝马等汽车制造商构成了挑战。这些公司在美国市场推广电动汽车本就困难，电动汽车的市场份额目前仍一直徘徊在美国新车销量的8%左右。值得一提的是，该法案的早期版本，曾计划将电动汽车补贴保留至2026年。光伏和风能企业在为期12个月的新可再生能源项目启动窗口期结束后，开发商将不再有资格获得特定的税收抵免。生产太阳能(4.470，0.05，1.13%)电池板等可再生能源设备的美国工厂，预计短期内订单会因开发商抢在截止日期前上马项目而增长。但此后，他们将会严重担忧客户流失。毕马威会计师事务所的John Gimigliano表示，“可再生能源企业是最大的输家，预计拜登时代数千亿美元的补贴将一去不复返。” AI企业本周早些时候，一项原本可能暂停州级人工智能监管长达10年（修改后缩短至5年）的条款，被从“大而美”法案中删除。AI企业此前曾积极游说争取此项禁令，认为遵守各州零散的监管法规，可能会阻碍高风险人工智能领域的创新。部分高校 “大而美”法案中的一项条款提议，根据私立学院和大学的财富规模，对它们的年度投资收益分别征收8%、4%和1.4%的分级税率，高于现行1.4%的普遍税率。在校学生人数少于3000人的小型学院或将因此成为赢家，将获得豁免。而最大的受损方预计将是哈佛、耶鲁、普林斯顿等常春藤名校，这些学校预计将按8%的最高税率缴税。食品企业 “大而美”法案削减美国国家食品券计划（即SNAP），对包装食品公司来说将是坏消息。过去几年，大型食品公司尤其依赖于SNAP受益者的消费，许多食品公司目前已将对该计划的削减，列为可能导致销量下滑的原因之一。Bernstein分析师就估计，SNAP受益者贡献了近9%的食品杂货支出，卡夫亨氏、通用磨坊等食品公司，可能因该计划的缩减而首当其冲。物流企业 “大而美”法案取消了小额包裹的免税权。近年来，联邦快递、UPS、DHL等货运公司一直受益于电子商务包裹的蓬勃发展，如果成本上涨导致消费者需求下降，这些货运物流公司的包裹数量可能会出现回落。美国海关和边境保护局的数据显示，其2024年每天处理约400万个享受小额豁免的包裹。

金融界07-05 12:17

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