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神州细胞收盘下跌2.77%，滚动市盈率362.33倍，总市值367.85亿元

份公司的主营业务是恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化。公司的主要产品是SCT800（安佳因）、SCT400（安平希）、SCT630（安佳润）、SCT510（安贝珠）、SCTV01、SCT-I10A（安佑平）、SCT1000。2024年初，公司首次荣获北京市药监局“2023年度不良反应监测工作表现突出单位”称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5.20亿元，同比-15.15%；净利润6376.78万元，同比-14.06%，销售毛利率94.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 神州细胞 362.33 328.58 -90.90 367.85亿行业平均 81.26 67.66 10.81 215.32亿行业中值 45.71 43.11 3.25 92.04亿 1 西藏药业 13.23 12.68 3.25 133.28亿 2 长春高新 19.01 16.17 1.78 417.65亿 3 川宁生物 21.00 20.03 3.43 280.54亿 4 英诺特 21.88 17.38 2.08 42.90亿 5 安科生物 22.73 22.45 3.89 158.72亿 6 上海莱士 23.10 21.09 1.42 462.67亿 7 派林生物 23.78 22.74 2.11 169.46亿 8 华兰生物 26.15 27.38 2.45 297.88亿 9 天坛生物 26.54 25.30 3.44 391.92亿 10 卫光生物 26.64 26.32 2.96 66.72亿 11 康华生物 32.29 21.86 2.51 87.14亿 12 成大生物 34.87 33.93 1.21 116.31亿

金融界昨天19:49

上市十年，中国再保险价值提升之路重启

；开发蚂蚁保“青山在”失能险，对于由于疾病或住院导致的失能情况，给予一定津贴保障，打破中国市场失能险的空白。如果说创新为中国再保实现稳健增长提供了内生动能，那么国际化布局则为其打开了成长天花板。 2018年中国再保全资收购英国桥社保险集团尤为重要。桥社总部位于伦敦，是英国劳合社市场第一梯队的特种险和再保险承保专家，业务覆盖全球200多个国家和地区。收购后，桥社带来了先进的保险专业技术和全球化管理能力，增强了中再的特种险领域承保能力，提高了中国再保国际业务占比，与中再产生了良好的协同效应。同时，桥社也得到了快速发展，收购后实现规模利润双翻番：总保费收入由2019年的人民币96.14亿元增长至2024年的人民币222.69亿元，年复合增长率达18.3%；经济资本回报率由2019年的9.7%提升至2024年的19.2%，年均经济资本回报率达12.6%；综合成本率由2019年的99.25%下降至2024年的87.55%，年均综合成本率93.35%。中国再保在11个国家和地区设有境外机构，在伦敦、香港、新加坡、悉尼、百慕大等国际金融中心都有经营机构，业务已覆盖全球200多个国家和地区，合作伙伴超过1000余家，是国际化程度最高的中资保险企业之一，织就了一张贯通欧亚、辐射新兴市场的全球服务网。2024年，国际业务各平台承保全面实现盈利，国际业务占比近20%、海外资产规模达25%。2024年6月20日，国家金融监督管理总局经评估，认定中国再保为国际活跃保险集团。从长远看，这也为其“世界一流”的战略愿景打下了坚实的基础。三年前，中国再保提出了未来十年的“三步走”战略目标，即到2035年要建设成为中国特色鲜明、战略作用突出、专业优势明显、市场地位凸显的世界一流综合性再保险集团。在第一阶段的蓄势发力期末，中国再保总保费收入和归属于母公司股东净利润均创“十三五”以来新高，不断优化盈利结构，承保效益持续改善，投资收益显著增长，为后续发展打下了良好基础。如今，不仅国内再保险市场增长潜力带来增量，而且国际再保险市场的空间也被打开。中国再保站在本土增量红利与全球风险分散需求的交汇点上，向更高位次攀登的确定性得到进一步加强。 03 写在最后估值方面，中国再保长期处于破净状态，市净率（PB）一度低至不足0.2倍，虽然去年以来股价经过一番拉升，但目前仍仅有0.48倍。虽然，这其中会有保险板块长期低估的系统性原因，但与港股市场其他保险公司对比，中国再保的估值水平仍旧明显偏低。以7月4日收盘价为准，从下图可以看到，中国再保的市净率明显低于一众直保公司。再从国际视角来看，以慕尼黑再保险、瑞士再保险、汉诺威保险以及法国再保险作为比较样本，中国再保的低估同样也能够得到体现。这一低估状态亟需改变。一方面，中国再保自身业绩正在稳健增长，叠加再保险市场增长潜力带来的长期支撑作用，未来业绩确定性得到提高；另一方面，在当下顶层设计层面日益重视央企市值管理工作的背景下，未来央企必须要将市值管理作为一项长期战略管理行为，有助于推动相关企业价值重估。由此观之，中国再保去年以来的价值修复，或许只是一个开始。（全文完）

格隆汇昨天16:18

从“突破”到“破局”，看君圣泰医药-B（2511.HK）如何搅动千亿代谢市场

认可，更标志着中国原研创新药在全球代谢疾病领域实现实质性突破。图表二：公司在ADA 2025亮相“最新突破性专场” 数据来源：公司官网，格隆汇整理破局：“一人多病”困局下的“一药多效”新范式实际上，HTD1801的价值远不止于单一适应症，其诞生源于对代谢疾病临床现状的深刻洞察与破局需求。从政策端来看，顶层设计春风助力，源头创新正当时。近期，国家医保局、卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发支持、医保准入、临床应用、支付保障等多维度提出16条具体举措，为HTD1801这类具备全球竞争力的源头创新药提供了肥沃的政策土壤。从需求端来看，当前临床需求迫切，“一人多病”成常态。代谢系统“牵一发而动全身”，患者极少仅患单一疾病。Meta分析显示，42.4%的代谢慢病患者存在多重健康问题（数据来源：Ho IS, BMJ Open. 2022）。高血糖、血脂异常、脂肪肝、肥胖、高血压等多重危机交织，传统“头痛医头”的单靶点药物难以满足综合治疗需求。从市场规模上来看，千亿市场蓄势待发。全球代谢疾病患者人数持续攀升，推动市场加速扩容。据灼识咨询数据，全球代谢疾病市场规模已超4000亿美元，呈现高增长态势。HTD1801以其独特的“一药多效”优势——同时改善血糖、血脂、器官健康、降低心血管风险、并展现减重潜力，精准切入这一广阔市场。从产品进展上来看，公司即将迎来商业化，价值兑现在即。2025年是HTD1801的关键里程碑年：其T2DM适应症即将正式启动新药上市申请(NDA)，伴随NDA进程，其巨大商业价值即将迎来兑现。此外，HTD1801针对代谢相关脂肪性肝炎(MASH)的全球多中心IIb期试验数据也将在年内揭晓；减重方面与GLP-1RA联用的临床概念验证性研究正在筹备当中。小结君圣泰医药以HTD1801为矛，成功破局代谢疾病“一人多病”的复杂困境。这款源于传统天然产物（熊去氧胆酸与小檗碱）的创新分子实体，通过全球首创的双机制（激活AMPK + 抑制NLRP3炎症小体），实现了“糖脂同降、心肾双保、抗炎减重”的综合疗效。从ADA“最新突破性专场”的学术高地，到千亿美元代谢市场的商业化前沿，君圣泰的“一药多效”之路已清晰铺就。随着第一个适应症临床三期完成迈入商业化阶段，HTD1801不仅有望为全球数亿代谢病患者带来全新的综合健康解决方案，更将有力推动中国创新药在全球舞台的价值重估。其以HTF1037（减重）、HTF1057（神经退行性疾病）为代表的早期研发管线布局，则持续构建着公司创新驱动的长期增长引擎。从资本市场表现来看，尽管公司股价在上半年创新药行情中有所表现，但市场对其“一药多效”平台价值及管线前景的认知仍旧不够。国证证券基于其内在价值给予的目标价5.25港元，预示着显著的向上发展空间。近期公司成功完成的配售，吸引了长期投资者参与，亦反映了专业资本对其核心产品竞争力和长期前景的坚定信心。在政策、临床需求与市场潜力的三重共振下，君圣泰医药正引领中国创新药企从“突破”走向“破局”的新征程，未来值得期待。

格隆汇昨天16:09

一周IPO观察：维立志博申购火热，奥克斯再递表；美股数字货币公司频递表

化，以满足中国及全球在肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未获满足的医疗需求。创新管线包括14项主要资产，其中6款已进入临床阶段，包括1款核心产品及3款主要产品，根据弗若斯特沙利文的数据，各款产品组合均处于全球临床进度领先的候选药物之列，就核心产品和主要产品而言： LBL-034 是全球临床进度第二领先的靶向GPRC5D的CD3 T-cell engager； LBL-033是全球仅有的两款已进入临床阶段的MUC16/CD3双特异性抗体之一； LBL-007 在全球处于临床阶段的LAG3 靶向单克隆抗体中临床进度位居前三，亦为首款被证实对鼻咽癌有效的候选药物。核心产品LBL-024由内部开发，是一款处于关键性临床阶段的新型PD-L1 与4-1BB双特异性抗体，已于2024年7月进入针对肺外神经内分泌癌的单臂关键性临床试验，是全球达到关键性临床试验阶段的首款4-1BB靶向候选药物，亦有可能成为治疗肺外神经内分泌癌的首款获批药物。公司14款创新候选药物中，6款已成功进入临床阶段，正单独进行合共10 项临床项目评估。目前有2 款候选药物于3 种适应症的II 期临床试验中获得概念证明，且该等候选药物中有1 款进展至关键性临床试验阶段。业绩方面，在2023年、2024年和2025年前三个月，公司收入分别为886.5万元、0元和0元；同期的研发开支分别为2.31亿、1.86亿和0.58亿元；同期净亏损分别为人民币3.62亿、3.01亿和0.75亿元。美股IPO观察当周新股上市 Almonty Industries( $Almonty Industries Inc. (NASDAQ Uplisting)(ALM)$ )（首日-16.46%） Mega Fortune( $Mega Fortune Company Limited(MGRT)$ )（首日-4.75%） Aura Minerals( $Aura Minerals Inc.(AUGO)$ )（首日-6.15%）金电科技( $K-Tech Solutions Company Limited(KMRK)$ )（首日+23.75%） Robot Consulting( $ROBOT CONSULTING CO LTD SPON ADS EACH REP ORD(LAWR)$ )（首日-12.00%）威美控股( $威美控股(MJID)$ )（首日-45%）下周上市 HW Electro Co.(HWEP) Carlsmed, Inc.(CARL) NIQ Global(NIQ) 创意大中华(CRE) McGraw Hill(MH) Accelerant Holdings(ARX) General Enterprise(MFB) CTW Cayman(CTW) 其他递表区块链和分布式账本技术金融科技公司Digital Asset Holdings LLC 加州软件开发技术公司Linear Orbit, Inc 基于人工智能(AI)技术的精密心脏护理设备HeartFlow, Inc.(HTFL) 加州湾区小型区域银行控股公司Avidbank Holdings, Inc.(AVBH) 香港公司秘书及其他公司服务提供商卓远 Acco Group Holdings(ACCL) 美国证券期权期货交易所迈阿密国际 Miami International Holdings, Inc.(MIAX) 基于区块链的加密货币交易所Bullish Global(BLSH) 香港玩具商K-TECH金电科技上市 7月16日，来自香港的K-TECH Solutions Company Limited(以下简称金电科技)成功在美国纳斯达克上市，其股票代码为KMRK。其于2025年1月2日在SEC秘密递表，后于2025年5月19日公开披露招股书。公司以每股4美元的发行价、发行160万股，募资640万美元。公司来自香港，作为一家玩具生产商，主要从事各类玩具产品的设计、开发、测试及销售，产品涵盖从简单的塑料玩具到较为复杂的机电玩具。公司的解决方案服务覆盖玩具产品开发的整个阶段，包括设计、原型测试、生产管理、质量控制以及售后服务。公司专注于婴幼儿及学前教育玩具和学习套件的开发。自2016年开始运营以来，公司已与主要位于欧洲及北美、拥有知名品牌及玩具知识产权的客户建立了合作关系。公司在产品创新、设计和项目管理方面具有强大的能力，能够为客户提供从概念设计到原型制作，再到玩具产品商业化的整体开发解决方案。 SPAC方面 Cayson Acquisition Corp 宣布与 Mango Financial Limited 达成合并协议 $BSTR宣布与Cantor Fitzgerald旗下SPAC完成合并协议，比特币金库“巨无霸”BSTR横空出世：15亿美元融资+3万枚比特币，挑战传统资本市场

老虎证券昨天12:08

卫材凭借仑卡奈单抗荣获"第九届生物产业奖"

性的Aβ原纤维，代表了日本在神经退行性疾病药物研发领域的重大突破，有望为全球生物制药产业带来深远影响。" 阿尔茨海默病作为一种进行性致命疾病，已成为全球公共卫生领域的重大挑战。其不仅严重损害患者生活质量，更给家庭照护者和社会医疗体系造成沉重负担。秉持"关心人类健康（hhc, human health care）"的企业理念，我们深耕痴呆领域药物研发近四十年，通过持续的患者沟通与多学科协作，携手医疗界、学术机构、患者组织及产业伙伴共同构建"痴呆防控生态系统"。该体系聚焦疾病认知提升、早期筛查普及和精准治疗实现三大方向。目前，我们正全力推进仑卡奈单抗的临床应用，确保更多早期AD患者及时获益。同时，公司将持续完善痴呆防控网络，通过技术创新与生态共建，为应对全球痴呆危机提供系统性解决方案。仑卡奈单抗的全球开发和注册申请由卫材主导，而产品则由卫材和渤健共同商业化和推广。其中，卫材拥有最终决策权。

美通社昨天10:00

保险如何为家庭提供风险保障？

突发风险。人有旦夕祸福，意外事故、重大疾病等突发状况随时可能降临在家庭成员身上。一旦发生，往往需要巨额的医疗费用等开支，这可能会让一个普通家庭不堪重负。此时，医疗保险能够对合理且必要的医疗费用进行报销，减轻家庭的医疗负担；意外保险则在遭受意外伤害时，按照合同约定给予相应的经济赔付，为家庭提供资金支持。通过将风险转嫁给保险公司，家庭在面对这类突发风险时，能够有足够的资金应对危机，保障家庭成员的治疗和生活不受太大影响。人寿保险在保障家庭经济稳定方面也发挥着关键作用。在家庭中，经济支柱承担着整个家庭的经济责任，如果经济支柱不幸离世，不仅会给家庭成员带来巨大的精神痛苦，还可能导致家庭经济陷入困境，诸如房贷、子女教育费用、老人赡养费用等生活成本失去必要支撑。人寿保险可以在被保险人不幸身故后，一次性给付受益人一笔保险金。这笔保险金能够保障家庭在失去经济支柱后，依然有足够的资金维持原有的生活水平，保障子女的学业不被中断，老人能够安享晚年。养老保险则为家庭的未来提供稳固的养老保障。随着社会老龄化程度的加深，仅仅依靠基本养老保险可能难以满足退休后的生活需求。商业养老保险可以在年轻有收入能力时进行规划和投入，为自己的老年生活积累一笔资金。到了退休年龄，按照合同约定，每月或每年获得一定数额的养老金。有了这笔稳定的收入来源，老年人在经济上能够更加独立，生活也更有质量和尊严，同时也减轻了子女的养老负担，让整个家庭的养老压力得以缓解。另外，财产保险也不容忽视，它为家庭的有形资产保驾护航。家庭拥有各类财产，如房屋、车辆等，这些财产可能会因自然灾害、火灾、盗窃等风险遭受损失。房屋作为家庭最为重要的资产之一，一旦因地震、洪水等不可抗力因素受损，如果提前购买了家庭财产保险，保险公司会根据受损情况进行赔偿，帮助家庭对房屋进行修复或重建。车辆在日常使用中也会面临各种意外风险，车险能够保障在发生交通事故、车辆被盗抢等情况时，获得相应的经济赔偿，降低财产损失。保险通过多方面的保障为家庭的稳定和幸福构筑起了一道坚固防线。在经济领域，保险是一种风险转移和管理的有效手段，能助力家庭抵御突发风险、保障经济稳定、规划未来养老，同时保护家庭财产安全。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界致力于提供全面且专业的金融信息服务，通过整合各类资源，为大众科普金融知识，传播金融资讯。在保险等金融领域的知识解读和科普方面，金融界一直秉持严肃客观的态度，努力为用户提供准确、详实且有用的信息。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界昨天06:57

超过140名皇家加勒比邮轮乘客和船员感染不明疾病

据CBS新闻，美国疾病控制与预防中心的船舶卫生计划在周三表示，皇家加勒比国际公司的一艘邮轮上有超过140名乘客和船员感染了一种不明疾病。 Matthew T Rader, https://matthewtrader.com, CC BY-SA 4.0 , via Wikimedia Commons 船舶卫生计划（Vessel Sanitation Program，简称VSP），是专门针对国际邮轮进入美国港口时的公共卫生安全进行监管和指导的一个项目。这艘名为“海洋领航者号”的邮轮，于7月4日从加利福尼亚州洛杉矶出发，进行为期一周的往返航程。根据邮轮追踪网站CruiseMapper的信息，船在途中停靠了墨西哥的三个港口，并于7月11日返回洛杉矶，随后疫情被报告给美国疾控中心。在3914名乘客中，有134人报告在旅途中出现病症。在1266名船员中，有7人报告生病。美国疾控中心表示，症状包括腹泻、呕吐和腹部痉挛。皇家加勒比向美国疾控中心表示，船员已按照疫情防控与应对计划加强清洁和消毒措施，采集粪便样本进行检测，隔离患病的乘客和船员，并与船舶卫生计划进行沟通。美国疾控中心表示正通过远程方式监控疫情发展。美国疾控中心表示，将进一步调查感染源，并指出邮轮上发生的肠胃疾病疫情通常由具有传染性的肠胃病毒引起。此次疫情是在过去几个月内多起邮轮疫情事件中的最新一例。今年2月，荷美邮轮公司的一艘邮轮上有近80名乘客生病。同月，公主邮轮公司的一艘邮轮在为期16晚的航程中，有超过80名乘客和船员感染。而在另一艘正在进行为期一个月的国际航行的Cunard奢华邮轮上，也曾有超过240人感染。来源：加美财经

加美财经昨天00:00

经济学人：世界正在赢得对抗癌症的战争

超过90%。然而，因为癌症并不是一种疾病，而是一个庞大的类别，大多数进展并非来自某项重大突破，而是成千上万个筛查、手术和药物等小改进的积累。未来的进展将主要来自三个方面。一是将富裕国家的经验推广到全球。抗癌斗争中一个被忽视的成功故事是预防——或许是因为那些从未发生的癌症，不像治愈案例那样直观可见。例如，富裕国家的吸烟率大幅下降，仅在美国，自1975年以来就可能避免了超过300万例癌症死亡。由于吸烟仍是全球五分之一癌症死亡的原因，在中低收入国家开展控烟活动，这些地区吸烟现象仍然普遍，因此可能带来极大的成效。另一个推动进展的来源是药物价格降低，以及更充足的经济资源用于支付治疗费用。宫颈癌是女性中最常见的癌症之一，几乎所有病例都是感染人乳头瘤病毒（HPV）后经过一段时间演变而来的。2008年，英国开始为青少年女孩提供新研发的HPV疫苗。十五年后，20多岁女性的宫颈癌发病率下降了90%。英国卫生官员表示，到2040年几乎可以消灭宫颈癌。最初的HPV疫苗价格较高，但印度后来开发出一种更便宜的版本，并在本国开展大规模疫苗接种。最后一个进展的来源将是新科学在临床上的应用。这包括两个步骤：首先是识别哪些人最有可能患癌，然后设法阻止癌症发展。本周的报道显示，这两个方向都展现出良好前景。科学家已经发现某些基因变异会使携带者更易患某些癌症，比如BRCA-1基因突变会显著提高乳腺癌或前列腺癌的风险。然而，只有不到一半的癌症患者拥有已知的风险因素。同样，并非所有癌前细胞都会恶变。例如，肠癌往往起源于息肉，但只有5%到10%的息肉最终会变成癌症。目标是理清这一复杂关系，从而在最早期识别患者，此时治疗效果最佳。这个过程依赖于大量组织样本的生物库，并结合如今可以观察活细胞中基因开关活动的技术——这是十年前还无法实现的。借助血液或呼吸中的新生物标志物，以及对基因组合与环境暴露如何共同导致癌症的新理解，医生可以更准确地识别真正需要治疗的人群。这对于避免人们接受高昂而副作用严重的手术、化疗和放疗尤为重要。在确定治疗对象之后，医生可以运用日益丰富的治疗手段。一些廉价药物似乎具有预防癌症的功效。阿司匹林，这种常见的止痛药，在给予林奇综合征患者（这种遗传疾病会提高某些癌症的风险）时，似乎能将肠癌的风险降低一半。另一种廉价的糖尿病药物二甲双胍，也能减少某类乳腺癌治疗后的复发风险。GLP-1受体激动剂，比如Ozempic，也展现出潜力。除了传统的手术、化疗和放疗外，一项利用免疫系统的新技术正在兴起。这项技术旨在增强人体自身攻击癌细胞的能力。一些疫苗——可能根据个人基因定制——能够靶向已形成的癌症。另一些疫苗则更类似流感疫苗这类广谱疫苗，可以针对癌前细胞。目前，针对乳腺癌和结肠癌的此类疫苗正处于临床试验阶段。关于癌症的好消息，常常因缓慢发生而被忽视，而这正是抗癌战争的真实写照。当然，并非一切尽善尽美：治疗费用仍然昂贵，制药公司担心在为尚未发病的人提供治疗时因副作用而面临诉讼，特朗普政府还计划大幅削减国家癌症研究所的预算，这将拖累科研进度，并使新一代研究人员望而却步。但治疗成本会下降，药物将陆续上市，欧洲和中国仍在继续推进研究——今年，中国和欧洲已超过美国，成为癌症研究的主要来源。这就是为什么经过年龄调整的癌症死亡率将持续每年下降的原因。来源：加美财经

加美财经昨天00:00

佐力药业接待4家机构调研，包括开源医药、华夏基金、国金医药等

中组分,按中医理论指导组方开发治疗现代疾病的中药新药,其中灵香片目前处于Ⅱ期临床阶段,还有其他治疗方向的3个乌灵系列创新中药正在进行临床前的毒理和药学研究,争取在新药研发上形成"立项一批,临床一批,上市一批"的合理布局,落实好将乌灵系列打造成 10 个产品大家庭的目标;二是已上市乌灵系列产品的研究,为进一步扩大乌灵系列临床应用,为乌灵系列的二次创新提供数据和应用支持;三是乌灵胶囊的二次开发,改良型新药的研究;四是聚卡波非钙片增加"肠易激综合征引起的腹泻"适应症以及增加新剂型的研究;五是大健康产品的开发,今年7 月公司和浙江大学合作,借助 AI 技术赋能乌灵菌及其发酵液的深度研发,挖掘乌灵菌独特的健康价值,并将其转化为满足现代消费者健康管理、日常保健等多元化需求的创新型大健康产品。

金融界07-20 22:27

今日晚间重要公告抢先看———亚太药业阿替洛尔片通过仿制药一致性评价；百川股份实际控制人、董事长郑铁江已正常履职

金融界07-20 20:57

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