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东方财富财经早餐 10月27日周四
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部地区增速较快，在线服务消费逐步恢复，农产品网络零售增长显著。　　工信部：前三季度，我国软件和信息技术服务业运行态势平稳，软件业务收入稳步增长，利润总额增速小幅回落，软件业务出口增长加快。前三季度，软件业利润总额7930亿元，同比增长2.7%。　　财联社：数据显示，26日部分锂电材料报价上涨，电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报55.25万元/吨，工业级碳酸锂涨5000元/吨，均价报53.90万元/吨，续创历史新高；氢氧化锂涨2000元/吨；金属锂涨5000元/吨。　　证券日报：近日，多地出台新一轮政策，投入“真金白银”支持新能源汽车消费。专家认为，随着政策落地显效，预计四季度新能源汽车产销将继续保持较快增长。北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，出台政策支持新能源汽车消费，是刺激消费扩大内需的重要手段，有利于提振新能源汽车市场信心，同时带动相关产业回暖。　　证券时报：26日民航局举行发布会，介绍三季度安全生产运行情况。随着国际客运航班有序恢复，国际航线旅客运输量回升明显，三季度共完成53.7万人次，较二季度增长73.3%，较去年同期增长36.3%。券商研报认为，国际航班将加速恢复的趋势已逐渐明朗，继续看好疫情全面消退后航空股的业绩弹性。　　第一财经：内地四省一市恢复赴澳旅行团在即，26日，澳门卫生局正式发布针对旅行团组织者的防疫指引。待旅行团政策正式实施，澳门将成为新冠疫情发生以来，内地旅行团境外首个旅游目的地，澳门特区行政长官贺一诚表示，预计今年10月底或11月初可以落实，期望每日旅客量可达到4万人次。　　教育部：为加强艺考培训机构规范管理，防范遏制机构及其人员违法犯罪行为，切实保障人民群众利益，近日教育部、公安部、市场监管总局联合作出部署，对面向中学生或未成年人的艺考培训机构开展专项治理行动。　　第一财经：以谷歌为代表的数字广告行业格局正在发生新的变化，随着全球经济不确定性的挑战增大，企业纷纷削减线上广告支出，导致互联网企业收入大幅减少；另一方面包括TikTok和苹果等新的竞争者加入，也蚕食了原本占据主导地位的科技互联网企业的市场份额。　　第一财经：数据显示，2022年1-9月，小红书上包含“摆摊”关键词的笔记发布量比2021年同期同比增长288%。在年轻人看来，摆摊作为一项低门槛创业的选择值得尝试，有摊主表示，在苏州摆烧烤摊月入6万。　　新京报：10月26日，上海最大的社会化保障性租赁住房社区，微领地浦江中心社区正式开业。目前，微领地浦江中心社区已签约1600多名租户，首批租户主要来自浦江镇入驻企业，职业覆盖信息、科技、金融、咨询等行业，85%以上的租客有本科以上的学历。　　财联社：近日安庆市发布新政，阶段性取消新发放的首套住房商业性个人住房贷款利率下限，银行和客户可按市场化原则确定具体的新发放首套住房贷款利率水平，为符合阶段性调整差别化住房信贷政策条件的23个城市中的首个。据悉，当地有银行已下调首套房贷利率，从此前最低为下限4.1%降至3.95%。　　南方都市报：近期，博罗住建局“代办服务”活动工作指引已公示征求意见，将整治乱收费等行业不规范现象，新房交易过程中，不得以代办手续费等名目向购房者收取购房款以外的任何费用。　　海报新闻：近日，鹤岗低价房引起热议，而辽宁阜新也是房价较低的城市之一。据悉，去年一长沙购房者花费一万七千元左右就在阜新买下一套房子。专家表示，房价主要取决于当地的经济水平，财产价格低并不意味着生活成本也低，这些都是需要大家去综合考虑的。　　财联社：美国经济学家表示，美国房地产市场正在走向重大调整，明年房价将下降4-6个百分点，需求下降和供应增加可能导致美国房价明年暴跌20%，房价的快速下跌可能有助于通胀率的快速下降到2%的目标水平。　　中国新闻网：加拿大安大略省宣布实施再度提高“外国买家税”等一系列措施，以推动解决民众住房可负担问题。安省自2017年开始推行“外国买家税”。另外，温哥华所在的不列颠哥伦比亚省也已在其多个人口密集地区施行20%的“外国买家税”。　　新朋股份：子公司参投基金投资项目伟测科技上市　　邮储银行：三季度净利润13.06亿元，同比增13.5%，拟定增募资不超450亿元　　亿纬锂能：三季度净利13.06亿元，同比增81.18% 　　舍得酒业：第三季度净利润3.65亿元，同比增长56% 　　海天味业：第三季度净利12.74亿元，同比下降5.99% 　　良信股份：拟1亿元-2亿元回购股份　　中兴通讯：第三季度净利22.54亿元，同比增27.05% 　　广信材料：董事拟200万元-400万元增持公司股份　　潍柴重机：拟收购西港新能源100%股权，27日复牌　　国轩高科：拟合计115亿元投建动力电池项目　　龙佰集团：控股股东及部分董监高拟不低于9400万元增持股份　　药明康德：拟终止增发H股计划，三季度净利润27.4亿元，同比增209.11% 　　三花智控：拟2亿元至3亿元回购股份　　三利谱：拟100亿元投建显示器用偏光片生产线项目　　沪深股市：26日，沪指涨0.78%，收报2999.50点，深证成指涨1.68%，收报10818.33点，创业板指涨2.52%，收报2372.88点。市场成交额超过9000亿元。医疗、软件、中药、教育板块大涨，风电与能源金属板块逆市走弱。　　沪深港通：26日，北向资金净买入34.33亿元；沪股通净买入1.53亿元，深股通净买入32.79亿元。东方财富、天齐锂业、隆基绿能净买入额居前，分别获净买入3.34亿元、2.67亿元、2.22亿元。贵州茅台、宁德时代、中国平安净卖出额居前，分别遭净卖出9.74亿元、5.54亿元、4.37亿元。　　龙虎榜：26日龙虎榜中机构及营业部席位资金净卖出1.81亿元，净买入个股16只；净卖出个股18只。机构席位净卖出0.21亿元，欧晶科技、绿能慧充、华电重工净买入居前，巨星农牧、恒润股份、德赛西威净卖出居前。　　融资融券：截至10月25日，沪深两市两融余额为15531亿元，较前一交易日减少1.73亿元。其中，融资余额为14495.35亿元，较前一交易日减少1.21亿元；融券余额为1035.65亿元，较前一交易日减少0.52亿元。　　证券时报网：26日，两市股指高开高走，午后涨幅有所回落。券商指出，A股市场三大积极改善迹象已经陆续出现，全面修复行情正处于政策驱动的上半场，配置上更加侧重弹性。　　财联社：26日A股医疗板块迎来普涨行情，券商研报分析，近期医药行情反映加仓效应非常剧烈，全基这段时间加仓医药可能增加2-3%持仓水平，预计医药行情可持续，板块有望持续获得非医药资金积极配置。　　财联社：26日，医美板块大幅活跃，行业龙头爱美客成功回升至千亿元市值。券商指出，自10月中旬以来，医美赛道成功告别此前近1个月的深跌，虽然波动剧烈但整体趋势仍逐步修复，目前医美监管政策陆续落地，双十一行情开启，医美行业将迎消费爆发，有望拉动相关产业链环节的公司业绩端表现。　　每日经济新闻：26日午后，牧原股份闪崩大跌，跌幅一度超过8.5%。据悉，牧原股份近期调整了销售规定，已停止向二次育肥客户销售生猪。三季度财报发布后，多家券商给予牧原股份“买入”评级。　　界面新闻：海天味业26日公告，公司前三季度实现营业收入190.94亿元，同比上涨6.11%；归母净利润46.67亿元，同比下滑0.86%。第三季度实现营业收入55.62亿元，同比下滑1.77%；归母净利润12.74亿元，同比下滑5.99%。　　证券时报：药明康德26日晚间公告，公司业务持续健康发展，且大规模商业化生产订单带来了强劲现金流。公司决定终止增发境外上市外资股(H股)的计划。公司第三季度净利润27.4亿元，同比增长209.11%。　　上海证券报：沪深交易所融资融券标的股票10月24日从原来的1600只扩充至2200只。交易所最新公布的数据显示，本周前两个交易日，600只新增两融标的股全部获得融资净买入，合计净买入额达110.39亿元。在融资资金助推下，多数新增标的股跑赢大盘。对应到盘面，医药板块成为本周初行情主角，在昨日大盘企稳反弹过程中，医药板块掀起涨停潮。机构分析认为，利好政策频出、市场情绪回暖，共同推动医药股的市场表现，可重点关注高端设备器械等涉及自主可控的领域，以及政策支持的中医药板块。　　第一财经：截至26日收盘，三季度末养老金账户已在57只个股的前十大流通股东名单现身。其中新进23只、增持13只，合计持股量4.76亿股，持股市值合计85.73亿元。综合来看，养老金三季度大举新进矿业企业，新进和加仓集中在有色金属、煤炭开采、电力设备等行业。　　财联社：26日，葛兰管理5只产品的2022年三季报披露，截至9月底，葛兰在管公募基金规模为875.46亿元，较6月底的1017.51亿元缩水了142.05亿元。尽管规模回落，但基金总份额增长，5只产品合计份额达到513.83亿份，增幅达到6.28%。葛兰表示，四季度的宏观环境短期仍有不确定性，但行业面对相关不确定性扰动的准备也更加充分，预计仍将是振荡恢复的趋势。　　中国基金报：26日，易方达、睿远、富国等基金公司旗下基金三季报集体披露，多名知名基金经理的持仓浮出水面。张坤继续高仓位运作，傅鹏博逆势加仓新能源、光伏、医药，朱少醒逆势加仓医疗器械。　　美股：标普500指数收跌28.51点，跌幅0.74%，报3830.60点。道琼斯工业平均指数收涨2.37点，涨幅0.01%，报31839.11点。纳斯达克综合指数(纳指)收跌228.12点，跌幅2.04%，报10970.99点。　　欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨幅为0.61%，报收于7056.07点。法国巴黎股市CAC40指数涨幅为0.41%，报收于6276.31点。德国法兰克福股市DAX指数涨幅为1.09%，报收于13195.81点。　　亚太股市：10月26日，香港恒生指数收涨0.84%，报15317.67点。恒生科技指数收涨2.48%，报2956.41点。日经225指数收涨0.65%，报27426.50点。韩国KOSPI指数收涨0.65%，报2249.54点。　　人民币：离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报7.1875元，较周二纽约尾盘上涨1265点，盘中整体交投于7.3412-7.1822元区间。在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报7.1710元，较周二夜盘收盘涨942点。成交量354.54亿美元。　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨0.7%，报1669.20美元/盎司。　　原油：WTI 12月原油期货收涨2.59美元，涨幅3.03%，报87.91美元/桶。布伦特原油期货收涨2.17美元，涨幅2.32%，报95.69美元/桶。　　证券时报：目前，欧洲储气库的填充率超过了90%，加上天气又超预期温和，导致欧洲天然气价格出现暴跌，个别合约一度跌至负值。美国天然气也即将面临过剩局面，在美国德克萨斯州主产地，由于产量充足并超过管网的输送能力，美国天然气的产地价格已经跌至负值。　　财联社：由于围绕美联储政策的预期发生转变，美股近日出现了一定程度的反弹，但这可能只是暂时的。高盛策略师表示，美股尚未触底，理由是股票这一资产类别并没有完全反映最近实际收益率上涨以及经济衰退的可能性，若经济严重下滑，标普500指数将跌至2888点，意味着较25日收盘价再跌25%。　　央视新闻：当地时间10月26日，俄罗斯总统普京宣布将花旗银行、奥合银行等45家银行列入制裁名单。　　财联社：拜登政府被迫考虑重新制定限制俄罗斯石油价格的计划，因投资者对该计划持怀疑态度，以及油价波动和央行加息给金融市场带来了越来越大的风险。知情人士称，美欧可能会以高于此前预期的价格，接受监管更为宽松的限价。在一开始的限价方案中，对俄石油限价的区间为40-60美元/桶，一些官员甚至希望将价格限制在区间下端，以期减少俄罗斯的收入。但现在，参与计划的官员们正在讨论将价格限制在区间的上端，甚至高于区间。　　界面新闻：澳大利亚统计局26日发布的数据显示，今年三季度澳消费者价格指数(CPI)环比增长1.8%，同比增长7.3%，同比增幅创1990年以来新高。澳方表示，三季度CPI上涨的主要原因是新建住宅、天然气、家具价格上涨。　　澎湃新闻：当地时间10月25日，阿迪达斯发布声明称，由于Kanye West(侃爷)最近的反犹太言论和行为，决定立即终止与其合作关系，停止生产Yeezy品牌产品，此举或将带来2.5亿欧元(约合人民币18亿元)的损失。　　中国新闻网：近日韩国环境部通过修正案，将大幅提高在国家公园吸烟的处罚力度，最高可罚200万韩元，是目前罚款额的5-6倍，而韩国的国家公园全部都是无烟区。　　财联社：央行10月26日进行2800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因10月26日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2780亿元。　　中国证券报：中国政府网10月26日消息，国务院办公厅发布关于印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案的通知。方案指出，依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额，与政策性开发性金融工具相结合，支持重点项目建设。在具体措施上，指导政策性开发性银行用好用足政策性开发性金融工具额度和8000亿元新增信贷额度，优先支持专项债券项目建设。　　新华财经：日本央行再次提升购债规模，以抑制频频超越政策上限的日债收益率。周三(26日)，日债市场获支撑走强，除超长端券种外的多数品种购债规模，都在此前计划的基础上增加1000亿日元，而期限超过25年的债券购买规模增加500亿日元。日本央行还提出以0.25%的收益率无限量购买10年期国债。　　活跃债券：10月26日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7050%，下行2.25BP.国开债方面，10年国开活跃券报2.8700%，与前一交易日持平。　　国债期货：10月26日，10年国债期货主力合约收盘报101.395，涨0.21%；5年期国债期货主力合约报101.935，涨0.15%；2年期国债期货主力合约收盘报101.285，涨0.09%。　　Shibor：10月26日，隔夜shibor报1.7750%，上涨1.2个基点；7天shibor报1.9950%，上涨11.9个基点；3个月shibor报1.7340%，上涨1.0个基点。
东方财富网2022-10-27
三季度经济边际改善，四季度有望延续弱修复
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8％。其他产品，例如纺织服装、钢铝材、农产品等出口皆出现下滑，初级产品出口增速转负。　　政策发力，四季度展望　　展望四季度，经济增长的压力仍在。疫情依然是扰动经济活动的重要因素，居民的消费意愿和企业的投资意愿亟待恢复，消费和服务业在预期和信心弱化的情况下难以实质性修复。房地产行业的黄金时代逐渐过去，政策更多是从稳定市场的角度考虑，起到一定的托底作用，年内地产行业的低迷态势难有明显改观，对中国经济的拖累可能会持续。海外需求回落明显，国际局势不确定性强，出口对经济增长的拉动会进一步弱化。　　经济增长面临挑战，稳增长政策将持续发力。基建对经济的拉动作用逐步体现，对冲房地产投资的下行压力，全年的基建投资增速或将达到8-9％的水平。国内通胀水平整体可控，给货币政策留足空间，央行或能适当进行降息、降准操作，配合财政政策，以达到合理的就业水平和增长水平。尽管地产市场陷入低谷，但在需求端放松和保交楼政策的持续作用下，房企融资难的情况或能边际缓解，居民购房成本降低，有望释放购房需求，适度减缓地产行业对中国经济的负面影响。整体而言，如果前期已有政策持续发力，四季度稳增长政策进一步加强，那么四季度经济有望延续弱修复，继续呈现向好态势。（来源：中融研究惟道风险研究院）
金融界2022-10-26
粤海饲料：2022年前三季度实现净利润4431.89万元
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每股收益为0.07元。公司所属行业为农产品加工。公司报告期内，期末资产总计为53.24亿元，营业利润为3038.05万元，应收账款为20.36亿元，经营活动产生的现金流量净额为-4.01亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为42.12亿元。粤海饲料，公司全称广东粤海饲料集团股份有限公司，成立于1994年01月13日，现任总经理郑石轩，主营业务为从事水产饲料研发、生产及销售，并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主。
有连云2022-10-26
公募REITs2022年三季报陆续披露，平安广州广河REIT(180201)收入超2亿元
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通行车辆与享受“绿色通道”免费政策鲜活农产品车辆)5.39万车次;混合车流量(拆分结算后收费车流量)1335.13万车次(日均14.51万车次)，同比增长0.50%;实现通行费拆分结算收入(含增值税)约2.116亿元，同比下降0.19%。博时蛇口产园REIT(180101)披露，2022年第三季度，该基金实现收入1879.5万元，经营现金流量净额为2610.17万元。项目运营情况方面，本季度内平均可出租面积9.41万平方米，平均实际出租面积约8.03万平方米，平均出租率85%，平均月租金121.67元/平方米;截至2022年三季度末，基础设施项目公司租户195家，期末时点出租面积7.84万平方，期末时点出租率83%，较二季度末下降2个百分点。博时基金解释称，主要原因系本季度运营管理团队主动对部分无力承担租金的客户进行了缩租或清退处理，出租率出现了小幅下跌。目前，运营管理团队正在加速推进储备客户签约并增加客户储备。 2022年第三季度，华安张江光大REIT(508000)实现收入2091.11万元，经营现金流量净额为1991.03万元，EBITDA为1619.04万元。项目运营情况方面，华安基金表示，基础设施项目公司整体运营情况良好，项目截至2022年9月末的出租率为96.28%，平均合同租金为5.44元/平/天。租户基本保持稳定，现场经营平稳，租约履行基本正常。
有连云2022-10-26
油脂油料研究分析框架
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　　来源：CFC农产品研究　　油脂油料作为大宗商品的类别，大宗商品分析框架对其有一定适用性，其中宏中微观状况、市场状况及预期偏差是研究分析的重点。宏观经济、中观产业及微观供需是我们做基本面研究的重要关注点，而借助对技术面、资金流动、市场情绪及参与主体的行为分析，我们还能进一步感受到市场博弈过程中的情绪及温度。此外，随着期货品种不断走向成熟，市场预期对价格的反应更加及时，此时核心因素偏差、预期偏差及反身性偏差也被纳入对价格分析的重要考量，数据及事情本身的影响将受到弱化，将更易出现靴子落地后情绪及价格的反转。　　　　一、油脂油料研究要点　　油脂油料的商品属性意味着对其价格的分析需要从供需及行业角度着手，供需端的变化为其价格带来中短周期的波动，行业格局及其变化则影响长周期的价格运行趋势。例如，作物年度的减产带来的是年度内的行情，但可再生能源产能爆发对植物油需求的长期提振，养殖效率提升对蛋白粕需求增速的抑制等就是行业变化引发的价格长趋势变化。虽然油脂油料的商品属性较强，但随着近些年全球可再生燃料产能大爆发，植物油的宏观属性也在不断增强，特别是与原油的联动性大幅增加。　　从消费端来看，植物油消费主要分为食用及工业，食用消费占比约3/4，主要受人口及经济发展的影响，增速较为平稳；工业消费占比约1/4，其中的生物柴油消费受政策及原油价格影响波动较大，常常成为重要的边际变量，这也使得近些年宏观对植物油价格的影响显著放大，今年6月以来植物油市场参与者想必对此感受强烈。相比之下，蛋白粕主要用于饲料养殖端，整体需求较为平稳刚性，受宏观经济周期的影响相对小，对其价格的分析可以更多从供需及行业的角度着手。　　国内90％以上的大豆、100％的棕榈油、半数以上的菜籽及菜油依赖进口，如此高的进口依赖度导致国内油脂油料价格虽受自身供需基本面的影响，但仍摆脱不了外盘定价的主导，对产地的分析成为油脂油料研究的关键。对蛋白粕的分析相较植物油更简单，因豆粕的供需量级碾压菜粕、葵粕等杂粕，对蛋白粕的分析重点主要在于海外大豆，CBOT大豆是蛋白粕的定价中心。　　相比之下，植物油品类较多且供需量级并没有那么大的差距，相互替代的影响不低，会同时受到美洲大豆、东南亚棕榈油及加拿大菜籽等的影响，定价机制相对更为复杂。其中，棕榈油居全球植物油产量及贸易量之首，对植物油价格走势的影响举足轻重，这也使得BMD棕榈油成为植物油定价的重要中心。然而，棕榈油并非国内传统食用油，需求占比最高的豆油才是国内植物油价格重心的定价锚，这也使得CBOT大豆市场成为植物油定价的另一重要构成。　　二、棕榈油研究框架　　国内棕榈油供应完全依赖进口，其中印尼来源占比60-70％，马来西亚占比30-40％，如此供应格局使棕榈油市场对东南亚产地的关注度比较高。除了产地每月的产量、出口、库存等定期数据，也会关注一些影响周期较长的因素，如供应端的油棕种植面积、树龄结构、天气及劳动力情况，需求端的生物柴油掺混政策及利润、出口政策、主要需求国需求情况等，此外国内进口利润、买船、到港及港口库存情况也是关注的要点。　　棕榈油作为木本生果油，不同于大豆、菜籽等草本生籽油，一年四季均有产出。马来西亚棕榈油局MPOB会在每月10号左右公布上个月的供需平衡表，受到油脂油料市场参与者的广泛关注。而印尼棕榈油协会GAPKI也会有滞后大约2个月的供需平衡表提供给市场作参考，虽然GAPKI数据的可靠性常常会受到一些质疑，且及时性不佳，但聊胜于无，市场仍对它的数据有一定程度的交易。当然，根据我们的经验，对印尼市场供需情况的观察通过马来西亚与印尼的棕榈油价差来进行辅助会更加及时、准确。　　　　在需求端，棕榈油用途较其他植物油更为广泛，工业需求占比在三成以上，除了相对稳定的油化工需求之外，生物柴油需求也是棕榈油的另一大需求分支。全球每年近1000万吨的棕榈油用于生物柴油投料，占棕榈油产量的10％以上，且棕榈油是用于生产生物柴油最便宜的植物油，在原油上涨的过程中棕榈油制生物柴油往往是最先给出商业掺混利润的，这也使得棕榈油与原油价格表现出更强的联动性。当然，除了工业消费之外，棕榈油的食用消费占比也不低，特别是在东南亚、印度及次大陆、非洲等海外市场。国内的食用棕榈油一般用于调和油的掺混，掺混的性价比及便利性受到油脂间价差及气温影响，这些因素会带来棕榈油需求的波动性。　　三、豆油研究框架　　对豆油的研究脱离不开海外市场大豆，因为国内90％以上的豆油供应来自对进口大豆的压榨，所以豆油供应除了需要关注产地（主要是由美国、巴西、阿根廷构成的G3国家）的产量及出口装运情况之外，国内的大豆压榨利润、买船、到港及压榨情况亦是重点。由于大豆压榨产品除豆油之外还有豆粕，油厂大豆压榨量也会受到豆粕库存及价格的影响，整体围绕压榨利润进行。而由于国内豆油进口利润常常大幅倒挂，除了中储粮之外，商业主体直接进口豆油的情况较少，这也使得连豆油与美豆油的联动性略有一些不足。　　国内豆油的常规供应大部分来自对进口大豆的压榨产出，但有时国家为应对粮油价格的极端波动，也会通过chu备来对市场供应进行一定的调节，例如2020年新冠疫情爆发后国家的大量豆油收chu，以及随后为应对食用油价格飙升而进行的抛chu，都对豆油市场供应产生了较大的影响。近几年油脂市场面临较多来自外部的供应链及宏观冲击，chu备对豆油市场供应的调节也变得越发频繁，但这些chu备干预市场的计划常常带有一定保密性质，这也为豆油市场带来一定供应的不确定性及研究难度。　　　　在需求端，豆油的主要用途为食用，人口基数变化对其总需求有着趋势性的影响。此外，因豆油的餐饮需求占据较高比重，这也使得餐饮行业景气程度对豆油需求有着较其他植物油更显著的影响，在近几年时不时出现的新冠疫情封控中，豆油的需求常常受到首当其冲的影响。除此之外，豆油作为中端植物油，既能替代更便宜的棕榈油，又能替代更贵的菜油、葵油、玉米油，它与其他植物油的价差变化也会影响到它的实际需求，另外气温及节假日引发的豆油需求淡旺季也值得关注。虽然国内用豆油生产生物柴油的量较少，但豆油在美国、巴西、阿根廷、欧洲等地区的生物柴油生产中被广泛使用，全球近20％的豆油产量被用于生产生物柴油，这导致海外大豆压榨需求及国内进口榨利变动对国内豆油供应产生间接影响。　　四、豆粕研究框架　　虽同为大豆压榨的产品，豆粕的研究相对豆油会更单线条一些。从供应端来看，产出占比近80％的豆粕是大豆压榨的主产品，其价格也受到进口大豆较大影响，连盘豆粕与CBOT大豆存在较强联动性。此外，国内大豆年压榨量9000多万吨，折算豆粕供应7000多万吨，该量级碾压菜粕、葵粕等供应仅百万吨级别的杂粕，这也使得对蛋白粕的分析重点落在豆粕上。国内豆粕供应依赖于对进口大豆压榨的属性也使得国内大豆买船、到港、压榨及库存等情况主要围绕压榨利润来进行，而大豆压榨利润除了CBOT盘面之外，还涉及到海外升贴水报价、人民币汇率及连盘油粕和国内基差，而这进一步把豆粕与豆油价格走势串联起来，在进口成本变化不大时产生豆油和豆粕此强彼弱的效果。　　　　豆粕作为养殖的主要蛋白原料，其需求大体受到养殖利润、养殖周期的影响，一般养殖利润好时饲料配方中蛋白的添加比例相对高，而其他条件相同时存栏高也会带来更旺盛的需求。此外，豆粕与菜粕、DDGS、葵粕等杂粕的价差会影响配方中豆粕添加的比例，带来百万吨级别的豆粕需求波动，但这一般不会影响豆粕的主要价格趋势，豆粕的主要价格趋势还是取决于全球大豆供应端的松紧情况。　　五、菜系研究框架　　国内菜籽供应按来源可分为两类，一类为国产非转基因菜籽，另一类为进口菜籽（多为转基因），这两类菜籽用途有较大差异，对应的压榨产品也截然不同。自2015 年取消临储托市收购后，在大量低价进口菜籽的冲击下，国内油菜籽种植面积因种植利润不佳出现萎缩，导致国内菜籽产量显著下滑，进口菜籽油及进口菜籽压榨成为国内菜油供应的重要来源。因国产菜籽价格较高，工业化压榨通常不具备较好的榨利优势，国内多将其用于浓香小榨，生产出价格较高的浓香小榨菜油用于风味菜油的灌装，这在西南地区受到普遍的欢迎。然而，浓香小榨菜油没法用于期货交割，而经菜籽炒制及95型榨机压榨后的95型菜粕也不满足郑商所对菜粕交割的要求，这使得盘面的菜油及菜粕主要对应于进口菜籽的压榨，而这又受到主要进口国加拿大的较大影响。　　　　当然，除了进口菜籽压榨之外，盘面的菜油及菜粕也可通过直接进口的供应用于交割。近些年的中加关系扰动及去年加菜籽减产使得国内进口自俄罗斯的菜油占比出现明显提高，进口利润打开时国内也时而有针对欧洲菜油的采购，但盘面菜油交割品为三级/四级菜油，非转菜油精炼成本相对更高，交割品大多还是来自加拿大。此前因印度菜粕含孔雀石绿的问题，郑商所的菜粕交割并没有引入进口菜粕，但随着交割制度不断完善，郑商所已放开2301合约之后进口自加拿大及阿联酋的菜粕交割，这也使菜粕走势的市场化程度有望得到加深。　　虽然菜系品种具有自身的一些独特属性，但对菜系品种的分析大多难以剥离其他油脂油料品种的影响。因相较于全球大豆3.5亿吨以上的年产量，菜籽年7000多万吨的产量有着一个数量级的差距，这使得菜油及菜粕价格深深受到豆油、豆粕的影响，价差及替代常常成为菜油及菜粕需求需要关注的重点。
金融界2022-10-26
尚高宣布收购博闻迪，正式进军POCT领域
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克交易代码：SISI；一家中药材、有机农产品和其他生物科技产品生产及销售商），今日宣布公司的全资子公司尚高生命科学研究有限公司于2022年10月21日正式签订股权转让协议，收购常州博闻迪医药股份有限公司（以下简称"博闻迪"）51%股权。博闻迪是一家专注于诊断产品研发和高科技生物医药产品制造的中国生物科技公司。该项收购将采用现金加股票作为支付方式，总投资达1000万美元以上。该收购标志着尚高正式进军POCT领域。 POCT即"即时检验"，是体外诊断（IVD）的重要子项，特指在采样现场利用便携式分析仪器及配套试剂快速得到检测结果的一种检测方式，新冠和猴痘的病毒检测试剂就是其典型的应用代表。POCT具备方便、快捷、高效率、低成本等优点，市场前景广阔，行业增速快，近几年市场复合增速高达26%。2021年，IVD全球市场份额1170亿美元，POCT市场规模占比29%，位居榜首。博闻迪正是在POCT领域异军突起的重要新生力量，主营业务是创新型重大疾病快速检测试剂及医疗器械产品的研发、生产和销售。公司创始人、董事长刘凤鸣是中国协和医科大学医学博士，美国达特茅斯大学博士后，生物医药行业的领军专家。在他的带领下，博闻迪在短短几年时间内，就在重大疾病快速检测领域形成了16个系列55种单品的丰富产品线，且拥有10万级和万级净化车间，完善的生产和检测设备、先进的生产工艺以及完善的团队资源，以及胶体金免疫检测、荧光免疫检测、核酸等温扩增检测等POCT产品相关的核心技术平台。已获得体外诊断试剂注册证33项，欧盟CE认证21项，已完成研发正在进行产品注册申报的项目8项，涵盖心血管病、传染病、糖尿病、消化疾病等多个领域，其中新冠病毒和猴痘病毒检测试剂已在欧盟注册，正在申报美国FDA的EUA授权。不断的技术创新是公司的经营宗旨和发展追求，现有已授权及在审查专利38项，专利保护的家用及现场快速检测产品6项、荧光快速检测产品5项，医用耗材1项。公司产品都是针对多种常见病和多发病的临床诊断和快速筛查，市场需求量巨大。目前，博闻迪产品已在德国、西班牙、意大利、泰国、日本、中国等国家和地区销售，其中，中国以外的国家和地区业务占比超过70%。2021年，公司的收入同比增长119%，根据目前订单情况，2022年的业绩将继续延续这一良好趋势。不断反复的新冠病毒间接地培育了市场，使得欧美等国家的POCT市场规模迅速扩大，并保持常年高速增长的态势。目前，欧、美、日等发达国家的POCT检测较为普遍，其市场发展也已相对成熟。新冠疫情带来的传染病检测需求使世界各地的家庭自检产品使用量暴增，POCT产品的个体消费化趋势已形成，为市场带来巨大的发展空间。个体健康意识的提升和老龄化人口的日益增长，使得个体保健在中国越来越重要。尚高与博闻迪的合作预计将利用新冠的反复将快速检测产品推向到市场。中国作为新兴市场，具有人口基数大、经济增速快以及老龄化程度不断提高的特点，随着居民收入水平的提高、健康管理意识的提升，个人体检的意愿进一步增强，这也为尚高和博闻迪的合作，描绘了充满想象力的发展前景。博闻迪董事长刘凤鸣博士表示："很高兴能和尚高这样有实力的、专业的、有国际视野的上市公司合作。目前，博闻迪的技术研究已取得了多方面的突破，正是产品开发，走向市场的关键时点，有了尚高的资金和国际资源的支持，我们可以在短时间内完成心梗5分钟快速检测试剂、新冠多样本快速检测试剂和猴痘抗原快速检测试剂这三个新品的市场注册，并有望在2023年初拿到注册证，尽快将产品推向国内及海外市场。届时，心梗检测将首次实现诊治指南要求的患者从接诊到获得检测结果并做出诊断的时间控制在10分钟之内的目标，提高心梗的救治效果，成为全球领先的心梗快速检测技术产品，迅速切入全球超过35亿美元的心梗快速检测市场；新冠检测通过采用鼻液、唾液、痰液、咽部粘液四种样本一次性检测，提升产品的临床检出效果，降低抗原检测的"假阴性率"，使得检测结果更为准确；猴痘检测通过引入快速抗原检测技术手段，实现快速、及时、准确、便捷的猴痘检测筛查，助力全球市场猴痘疫情的有效控制。此次与尚高强强联手，一定可以在大幅提升业绩的同时，更好地造福百姓、回报社会。" 尚高CEO詹妮弗女士表示："这次收购对尚高集团产业升级具有里程碑意义，标志着尚高集团正式进入POCT赛道。和博闻迪的合作，不仅和尚高原有业务在上下游业务链上形成闭环，博闻迪强大的市场能力，也将为集团带来更大的收益。我们看中博闻迪的研发能力，同时也非常看好他们快速研发新品并实现市场化的能力，这正是一个现代创新型企业不可或缺的特质。此外，POCT这种即时检测方式的推广，可以因其低成本、高效率和方便快捷的特点，使更多患者的重大疾病被更早的发现，不仅使患者治愈率大大提高，还可以最大限度地降低治疗费用，实实在在地造福每个家庭。" 关于尚高公司尚高公司（以下简称"尚高"或"公司"）成立于1997年8月，是在美国特拉华州依法注册创建的股份公司，总部位于中国北京。在中国，公司利用现代工程技术和生物技术，主要致力于中药材产品、有机农产品以及专用纺织品的生产。前瞻性陈述本新闻稿包含经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的"前瞻性陈述"。这些前瞻性陈述可以通过诸如"可能"、"将"、"应该"、"可以"、"打算"、"预期"、"计划"、"预算"、"预测"、相信"、"估计"、"预测"、"潜力"、"继续"、"评估"等类似词来识别"。您应仔细阅读包含这些词语的声明，因为它们讨论了未来的预期，包含对公司未来运营结果或我们公司财务状况的预测或陈述其他前瞻性信息。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，发行 3,260,000 股普通股，POCT 可能在快速增长的市场中被广泛采用，我们预计CBP的收入将根据当前的订购量继续增长，我们预计市场空间将明显高于预期，预计2023年初获得注册证，预计进入全球心肌梗死快速检测市场，相信双方的合作将产生巨大价值。提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述。由于各种因素，实际结果可能与历史结果或这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异，包括但不限于其筹集额外资金的能力，其维持和发展业务的能力，经营业绩的可变性，维持和提升其品牌的能力，开发和推出新产品和服务，将收购的公司，技术和资产成功整合到其产品和服务组合中，营销和其他业务发展举措，行业竞争，一般政府监管，经济状况，新冠肺炎大流行的影响，对关键人员的依赖，吸引、雇用和留住具备满足客户要求所需的技术技能和经验的人员，以及保护其知识产权的能力。尚高鼓励您在其注册声明和向美国证券交易委员会提交的其他文件中审查可能影响其未来结果的其他因素。本新闻稿中的前瞻性陈述基于当前预期，尚高不承担更新这些前瞻性陈述的义务。联系方式埃森德投资者关系 Tina Xiao tina.xiao@ascent-ir.com +1-917-609-0333
美通社2022-10-25
商品期货收盘多数收跌，焦煤跌近4％，玻璃跌超3％，沪银涨超2％
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0元/吨风险增加。　　Mysteel农产品网：政策调控频频加码生猪价格应声回落　　目前来看随着政策调控的不断加码，效果逐渐明显，生猪价格止涨回落。近两日部分大型养殖企业不断增加出栏量，屠宰企业收猪困难得到缓解，可谓直接受益。然而此举对养殖端而言也是间接利好。据Mysteel农产品监测显示，自上周五开始全国外三元生猪价格持续走低（周三、周四发布政策）。部分区域下调0.6元/公斤左右。受此影响，散户出栏积极性增加。尤其部分二次育肥大体重猪源供应增加较明显，从标肥价差缩小也可以体现出来。养殖端表示，大型养殖企业出栏增加，抑制价格上涨过快过高，“倒逼”散户和二次育肥猪源出栏，当前利润丰厚背景下，养殖端适时出栏，不仅稳赚不赔，而且避免了后期集中出栏，造成“踩踏‘’，降低了后市价格下行风险，是利大于弊的。并且长远来看，价格回落，市场投机心理减弱，减少了后期因供应激增，价格出现过度下跌的可能性，也有利于产能的正常恢复，明年上半年养殖端仍有盈利空间。
金融界2022-10-25
豆粕热点报告：美国驳船运输受阻利好我国豆类市场
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口量近6000万吨，是美国出口量最大的农产品。美国大豆主产地集中在中西部及大平原地区，这些地区恰好也是密西西比河及其支流流域所在。美国主要农产品出口港口分布在美西和美湾，2021年66％农产品从美湾港口出口。由于密西西比河连接了大豆产地及美湾港口，近几年美国使用驳船运输的大豆数量约3000万吨，是美国驳船运输数量最大的商品。　　★密西西比河流域水位偏低引发美国驳船运费飙涨　　每年秋收时期驳船运费上涨符合季节性规律，但今年的上涨显然已经超出季节性规律，主要原因在于美国中西部异常干旱直接导致河流水位下降。9月下旬起美国驳船运费飙涨，美湾11月船期出口CNF由国庆节前的320美分/蒲涨至最高420美分/蒲，本周略微回落至390美分/蒲。后期建议重点关注天气、CNF、驳船运费及出口检验量等指标。　　★对我国的影响　　我国从11月起进口大豆主要来源国转为美国。驳船运费及CNF的上涨，直接体现在我国11月船期进口大豆成本上行。此外，市场原本预计11月进口量能够显著回升（钢联农产品预估11月960万吨，12月860万吨），但美国驳船运输问题可能导致其装运延迟，国内豆粕市场也因此交易11-12月进口大豆到港数量不及预期。若实际到港不足，则豆粕低库存、高基差的局面或延续至11月。　　★风险提示　　天气风险。　　报告全文　　1 　　驳船运输在美国大豆物流体系中占有重要地位　　驳船是平底货船，其特点为设备简单、吃水浅、载货量大。驳船本身无自航能力，通常是若干驳船组成船队，由拖船或者顶推船提供动力。美国一艘驳船可装运5.25万蒲式尔大豆，15艘驳船组成一只船队，从密西西比河顺流而下。　　美国驳船运费的计算仍使用1976年设置的Benchmark，如图表1所示，每个港口适用的Benchmark各不相同，距离美湾越远则数值越大。美国驳船运费有公开交易市场，运费价格反映当下供求关系。假设当前市场交易的运费价格为1200，则Minneapolis的驳船运费为：1200％×6.19美元/短吨=74.28美元/短吨，即222.7美分/蒲。正常情况下驳船运输相比铁路运费更为低廉。　　21/22年度美国大豆产量超过1.2亿吨，出口量近6000万吨，是美国出口量最大的农产品。美国大豆主产地集中在中西部及大平原地区，这些地区恰好也是密西西比河及其支流流域所在。美国主要农产品出口港口分布在美西和美湾：美西是指太平洋西北部的港口，2021年34％农产品从美西港口出口；美湾是指墨西哥湾密西西比河口的港口，2021年66％农产品从美湾港口出口，其中路易斯安那州新奥尔良港占比高达44％。由于密西西比河连接了大豆产地及美湾港口，近几年美国使用驳船运输的大豆数量约3000万吨，是美国驳船运输数量最大的商品。　　　　　　　　2 　　密西西比河流域水位偏低引发美国驳船运费飙涨　　一般来说，每年秋粮收获后成百上千的沿河收购站和粮库会将汽车或火车运来的大豆，用驳船运至美湾出口，需求增加导致运费上涨。但今年的上涨显然已经超出季节性规律，主要原因在于美国中西部异常干旱直接导致河流水位下降，从而影响驳船运输，多艘驳船因此滞留。9月下旬起美国驳船运费飙涨，10月11日一周最高涨至2075％，10月18日一周小幅回落至1938％。由于驳船运费是美国出口FOB报价的重要组成部分，美湾11月船期出口CNF由国庆节前的320美分/蒲涨至最高420美分/蒲，本周略微回落至390美分/蒲。事实上，目前美豆产区到港口的大豆价格倒挂（10月14日爱荷华州到美湾价格倒挂2.82美元/蒲），驳船运费的上涨并未完全体现在美豆出口报价上，说明了国际市场对美豆的需求相对疲弱。　　后期建议重点关注以下指标：首先是降雨预报，CPC预报显示未来7天爱荷华、密苏里、奥克拉荷马区域将迎来1.5-5英寸不等的降水，或有助于改善内河运输问题；其次是美湾出口CNF，它能够反映美国驳船运费的变化，且胜在频率更高（日度指标）；再者是若干周度指标，包括美国驳船运费、经过密西西比河Lock 27的驳船数量、出口检验量等。　　　　　　　　3 　　对我国的影响　　我国是世界上最大大豆进口国，而现阶段正是美国收获及集中出口时期，我国从11月起进口大豆主要来源国转为美国。美国密西西比河水位偏低及驳船运费大幅上涨对我国的影响可以从价、量两个角度考虑：首先，驳船运费及CNF的上涨，直接体现在我国11月船期进口大豆成本上行，美湾11月船期大豆进口成本从国庆节前约5100元/吨涨至目前约5400元/吨。其次，今年5月后我国进口大豆逐月下降，市场原本预计11月进口量能够显著回升（钢联农产品预估11月960万吨，12月860万吨），但美国驳船运输问题可能导致其装运延迟，国内豆粕市场也因此交易11-12月进口大豆到港数量不及预期。若实际到港不足，则豆粕低库存、高基差的局面或延续至11月。　　　　　　5 　　风险提示　　天气风险。
金融界2022-10-25
9月外贸数据点评：9月外需继续回落，但出口好于预期
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；其次是原油，占比12.12％；第三是农产品，占比8.6％；第四是金属矿及矿砂，占比8.1％。进口高新技术产品，占比29.85％。在农产品进口中，排在首位的是大豆，占比27％；其次是肉类，占比14.57％；第三是水产品，占比9.3％；第四是乳品，占比5.6％。　　从进口来看，主要由于9月以来国内极端高温天气影响结束，国内逐步进入开工旺季，工厂开工需求加快，国内进口有一定的支撑；但是，房地产市场仍旧偏弱，内需恢复较慢，国内进口需求恢复较慢。整体来看，短期由于疫情以及房地产市场的影响，国内进口短期恢复缓慢；中期随着疫情对经济的影响逐步减弱、国内稳地产政策逐步落地以及国内稳经济政策以及一揽子接续稳经济政策的逐步落地，预计国内需求将逐步回暖，对进口有一定的支撑。但从长期趋势来看，国外需求回落以及我国将逐步进入主动去库存阶段，对商品的需求将逐步回落，未来将影响进口。　　9月我国贸易顺差847亿美元，预期803亿美元，前值793.9亿美元。其中贸易顺差最大的汽车零配件，为42.56亿美元；其次是电动汽车，贸易顺差24亿美元；第三是汽车，贸易顺差20.56亿美元。贸易逆差的商品较为集中。其中逆差最大的是原油，逆差288亿美元，减少16.64亿美元；其次是集成电路，逆差248亿美元，增加35亿美元；第三是农产品，逆差123亿美元，增加2.8亿美元。　　整体来看，9月贸易顺差超预期小幅回升。一方面由于国外需求回落但是出口增速回落不及预期，另一方面国内需求恢复较慢，进口保持相对稳定；整体而言，目前外需相对较强内需相对较弱的局势导致国内呈衰退式顺差的局面。随着海外经济快速放缓，出口增速逐步回落；而国内经济中长期随着疫情对经济的影响逐步减弱、国内稳经济政策及一揽子接续稳经济政策的逐步落地，预计国内需求将逐步回暖，对进口有一定的支撑，贸易顺差可能进一步回落。　　图1 按美元计：　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理　　图2中国贸易国排名及占比：按美元计：　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理　　图3中国出口贸易国排名及占比：按美元计　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理　　图4中国出口商品排名及占比：按美元计：　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理　　图5中国进口贸易国排名及占比：按美元计　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理　　图6中国进口商品排名及占比：按美元计：　　　　资料来源：WIND，东海期货研究所整理
金融界2022-10-25
天风证券：给予新洋丰买入评级
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和利润均出现下滑。我们认为，明年玉米等农产品价格预计维持较高水平，农民种植积极性较强，对优质肥料的需求保持旺盛，下游经销商拿货积极性有望提升，公司经营外部环境有望改善，利好公司磷复肥产品销售。　　公司竞争优势：磷资源优势突显，复合肥主业现金流强支撑，磷酸铁打开新空间　　1）磷资源龙头：公司拥有185万吨磷酸一铵（含工业级磷酸一铵产能15万吨/年），大股东磷矿预计未来陆续注入，在磷酸铁锂带来的高需求增量下，公司整个磷资源价值或将提升。　　2）切入磷酸铁，全产业配套，成本优势显著：2021年，公司成立全资子公司洋丰楚元新能源科技有限公司，先后在湖北钟祥、湖北宜都投建磷酸铁生产基地，预计投资60亿元建设30万吨磷酸铁、15万吨磷酸铁锂及相关配套项目。公司磷酸铁项目大多捆绑下游客户，有望在销售上抢占先机。其中，公司位于湖北钟祥的20万吨/年磷酸铁项目（以及上游配套项目）的一期5万吨磷酸铁项目已经于今年上半年投入生产，截至公司2022年第三季度末，公司应收账款较去年同期增加45%，原因在于公司新能源项目逐渐步入正轨，拓展市场给予客户一定赊销政策支持。　　3）复合肥主业提供现金流强支撑：公司自2017年底开始组建技术服务团队，持续加码新型肥研发和技术服务，新型肥料将成为复合肥行业产品结构优化方向，有望进一步改善公司毛利率。截至2022三季报末，公司货币资金及交易性金融资产达近20亿元，为公司复合肥及新能源项目拓展奠定扎实基础。　　盈利预测：考虑原材料出现较大波动，对公司产品价格和下游拿货积极性产生影响，我们略微下调公司盈利预测。预计2022-2024年营业收入下调至130.46/176.82/199.60亿元（22-24前值为150.08/192.49/219.75亿元），同比增长10.54%/35.53%/12.89%；归母净利润下调至13.52/19.68/25.17亿元（前值22-24为16.76/21.89/27.03），同比增长11.76%/45.61%/27.87%。公司产业具备一体化优势和资源优势，维持“买入”评级。　　风险提示：农产品和原材料价格波动；政策风险；成本测算局限性；竞争加剧证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券林逸丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.67%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.76亿，根据现价换算的预测PE为8.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.39。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新洋丰（000902）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25

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