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江沐洋：7.24金价还会涨吗，欧盘黄金走势分析操作建议

议，计划对欧盟输美商品实施15%的普遍关税，以避免8月1日起可能生效的30%高额关税威胁。这不仅为欧美贸易关系注入了一针强心剂，也为全球市场带来了一丝缓和的希望。与此同时，美日贸易协议的成功签署为欧盟提供了谈判模板，市场情绪因此显著升温，欧美股市齐齐上涨。然而，协议的最终成败仍悬于美国总统特朗普的最终决定，全球目光正聚焦于此。　　黄金分析：　　周三，黄金重回3400美元之后终于看到解套的希望，不少朋友在犹豫到底是解套离场还是再等等吃点利润，还没考虑明白金价又遭遇滑铁卢，3400美元上方“一日游”，早盘冲击3438美元后回落破位3425美元起涨点，欧盘反弹不破新高，美盘加速倒车。说实在的，这几天的行情反复无常，永远不重仓不扛单不锁仓，这是交易“三不”原则。美盘重新击穿3416美元就为调整打开了闸门，最低打到3382美元附近，周二怎么涨上去的周三就怎么掉下来。　　前期上涨结构被打破，尤其昨晚美盘快速下跌破位3416美元，中途在3405首次触及出现反弹，但多头也是难改调整，凌晨高点在3396-98美元的位置，今天延续调整行情，多空的分界点今天在3398美元，站上这里调整才能结束，没有站上之前暂时不考虑多。有朋友可能会问，为什么一天多一天空，这是震荡行情的特点，破位关键位置不能恋战，无论对市场有什么样的留恋，关注当下的形态变化，周二我们虽然看到了空防守在关键点3405，这里破位当天就不能空，而昨天3416-12的区域被打破就不能再多，博文主要思考的当天日内，不是长线方向，尤其在震荡行情中亦是如此。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591进群获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　今天，金价反弹靠近3388-90的区域空，下面看至3370-3365甚至3350，备用策略是突破3400反手多，上方关注3415-3425。也就是说日内目前3400下方寻找反弹空机会，破位关键阻力后调整思路。另提示：不设止损，重仓，锁单者勿借鉴。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。打开钉钉扫一扫下面二维码加好友进群体验！

江沐洋一微pjy62307-24 15:09

一年来首次！欧洲央行料按兵不动，降息前景迷雾重重

特朗普关税悬而未决，欧洲央行预计将暂停降息，内部对未来政策路径存在分歧，欧元升值成另一考量。欧洲央行将在北京时间周四20：15公布最新的利率决议，预计其将在一年多来首次维持利率不变，以等待特朗普关税政策对通胀的影响明朗化。欧洲央行行长拉加德将在利率声明发布30分钟后向记者发表讲话，届时她可能保留所有政策选项。彭博社调查显示，除两位经济学家外，所有受访者均预计欧洲央行周四将让存款利率维持在2%，多数人仍预计该央行9月将再降息25个基点——届时欧盟与美国的贸易协议应该已经敲定，且欧元区20国的最新经济预测也将出炉。尽管欧洲央行官员普遍同意本月暂停为期一年的货币宽松行动，但对于夏季后的政策走向，他们的意见分歧更大。部分官员对进一步宽松持开放态度，担忧通胀可能在刚达到2%目标后再度陷入低迷；另一些则警告，扩大公共支出可能在未来推高物价。 “7月本有降息理由，但目前似乎没人想打破现状，”美国银行欧洲经济研究主管鲁本·塞古拉（Ruben Segura-Cayuela）表示，“可以利用9月的下一轮预测重新评估所有因素。” 利率政策 2024年6月至2025年6月间，欧洲央行累计降息200个基点，使存款利率处于其估算的“既不抑制也不刺激经济”的区间中段。上月降息后，拉加德称欧洲央行“处于有利位置”，可应对从贸易政策到战争的各类挑战。尽管许多官员认同这一观点，但法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（Francois Villeroy de Galhau）和意大利央行行长法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）暗示，可能需要进一步宽松。事实上，欧洲央行6月的预测已纳入今年将再降息一次的假设。然而，欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）持反对意见，认为进一步降息的“门槛极高”。法国巴黎银行（BNP Paribas）首席欧洲经济学家保罗·霍林斯沃思（Paul Hollingsworth）认为，在高度不确定性下，各方想法存在差异。 “部分人希望欧洲央行保持克制，倾向于谨慎行事；另一些则主张更灵活敏捷的应对，”他说。投资者普遍预计欧洲央行在今年年底前还会降息一次，最有可能在12月。经济前景特朗普威胁从8月起对欧盟加征30%关税，加剧了不确定性。尽管谈判仍在继续，但实际结果不及6月预测乐观的风险上升——即便欧洲央行对贸易的“严重情景”假设，也仅包含对所有欧洲商品加征20%关税。若欧美贸易谈判失败，欧洲经济增长和通胀将面临放缓（蓝色为基准情景，红色为严重情景）贸易谈判的结果越糟，欧洲经济受到的冲击就越大，通胀被拉低的幅度可能越显著。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）警告，欧元区二、三季度产出可能停滞。在目前达成的可以作为欧盟模板的协议中，日本谈判的关税税率为15%，印度尼西亚为20%，对美贸易逆差的英国为10%。法国巴黎银行（BNP Paribas）发达市场经济学主管保罗•霍林斯沃思（Paul Hollingsworth）表示：“关键的一点是，各国的关税看起来可能比许多人认为的关税谈判终点10%的基线更高，差异也更大。” 三菱日联金融集团欧洲经济学家亨利•库克（Henry Cook）表示：“即使结果良好（即美国关税在10%左右），随着反通胀进程的扩大，我们仍认为有进一步放松（政策）的空间。” 彭博资深欧元区经济学家戴维·鲍威尔（David Powell）表示，“为缓冲美国已实施关税的影响，我们预计欧洲央行9月将从当前2%的利率再降25个基点。我们的基准情景还包括特朗普对医药产品加征行业关税，这可能需要欧洲央行12月进一步降息，使存款利率降至1.5%。” 欧元区经济前景的亮点在于未来数年计划增加的军事和基建支出。2025年初，美国关税前置效应已助力经济表现向好，此类支出继续提振乐观情绪。本周另一积极信号是，德国60多家顶级企业公布新项目，规模超1000亿欧元（合1170亿美元）。欧元升值欧元走强也将受到审视。尽管近期趋稳，但今年欧元兑美元汇率已升值13%，这让部分政策制定者感到担忧——货币升值将导致出口价格上升，进口成本下降。德金多斯7月告诉彭博电视台，若欧元兑美元突破1.20，情况将“复杂得多”。拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克（Martins Kazaks）另称，欧元进一步显著升值可能“使天平倾向于再次降息”。但并非所有人都这么看：施纳贝尔认为此类担忧“被夸大”。部分人还指出，在呼吁提升欧元全球地位的同时，又抱怨欧元走强，这本身矛盾。巴克莱私人银行首席市场策略师朱利安•拉法格（Christine Lagarde）表示：“在这方面，我们预计拉加德会发出令人安心的声音，提醒人们欧洲央行不以汇率为目标，但如果有必要，将解决由此带来的通胀下行压力。” 沟通挑战尽管欧洲央行政策声明和拉加德的讲话不太可能有重大变化，但投资者可能会特别关注官员对“维持利率不变”的表述——例如使用“暂停”一词，可能引发“降息未结束”的预期。摩根士丹利首席欧洲经济学家延斯·艾森施密特（Jens Eisenschmidt）认为，对经济风险的评估也至关重要。他在给客户的报告中称，若如他预期的那样，风险仍偏向下行，“这将成为暗示9月降息的重要沟通信号”。施纳贝尔近期则称，增长前景风险现已“更均衡”。人事变动 7月会议是荷兰央行新任行长奥拉夫·斯莱彭（Olaf Sleijpen）首次以管委会成员身份参会。这位54岁的经济学家与前任克拉斯·诺特（Klaas Knot）一样，被视为温和鹰派。与此同时，奥地利“鹰派”代表罗伯特·霍尔茨曼（Robert Holzmann）将最后一次参会，他将于8月退休，接替者是前劳工与经济部长马丁·科赫尔（Martin Kocher）——后者近期就央行独立性参与了辩论。葡萄牙央行行长马里奥·森特诺（Mario Centeno）可能也将离任。他的任期近期届满，目前以临时身份留任，本周葡萄牙政府可能就其未来做出决定。

金融界07-24 14:58

特朗普今日访问美联储！市场热烈欢迎每一份贸易协议，欧洲央行决议来袭

敲定一项协议，对欧洲进口商品征收15%关税，但对部分商品免税。与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美中官员将于下周在斯德哥尔摩举行会谈。为避免美国总统唐纳德·特朗普惩罚性关税而达成的贸易协议正在全球接连出现，市场对每一项协议都报以欣慰与热烈反应。美国正值财报季，截至目前标普500指数中已有23%的公司公布业绩。据LSEG数据显示，其中有85%的公司超出华尔街预期。市场关注科技“七巨头”成员的财报，这些高成长科技股多年来一直是华尔街反弹的主力，投资者希望从中获得有关人工智能支出和回报的指引。谷歌母公司Alphabet盘后发布财报表现优于预期，并宣布扩大资本支出计划，推动纳斯达克和标普500指数期货上涨。欧洲股市开盘前的期货也表现强劲。但也不是一片光明。奢侈品巨头LVMH预计将再次录得季度销售下滑，加剧投资者对这一规模达4000亿美元市场持续低迷的担忧，尤其是在美国加征关税的背景下。这份财报很可能显示，在美国和中国这两个关键市场，对高端时尚产品的需求仍未明显复苏。法国奢侈品集团开云（Kering）将于下周公布财报。白宫则在夜间宣布，特朗普将于周四前往美联储。这一访问是在他威胁解雇美联储主席鲍威尔后进行的，引发美国债券市场的震荡。可能在周四影响市场的关键事件包括：欧洲财报：LVMH、德意志银行、法国巴黎银行、罗氏控股、雀巢、劳埃德银行集团美国财报：黑石集团、霍尼韦尔国际、美国航空欧洲央行货币政策会议，以及行长拉加德的讲话欧洲数据：7月欧元区、英国和美国的PMI（采购经理人指数）初值、德国8月GfK消费者信心、英国7月GfK消费者信心美国数据：首次申请失业救济人数、新屋销售数据加拿大零售销售数据

风起07-24 14:51

机构：红利资产收益相对较高且稳定，备受市场关注，红利低波100ETF(159307)近2周规模、份额增长显著

备吸引力。此外，随着伊以冲突缓和及美国关税政策反复，油价中枢预计维持在65-70美元区间，进一步支撑高股息化工企业的估值修复。规模方面，红利低波100ETF近2周规模增长4167.07万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/5。份额方面，红利低波100ETF近2周份额增长2300.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/5。资金流入方面，红利低波100ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1828.11万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得273.22万元净买入，最新融资余额达1737.17万元。截至7月23日，红利低波100ETF近1年净值上涨21.69%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年7月23日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.84%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为3.47%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月23日，红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为15.03%，排名可比基金1/4。截至2025年7月18日，红利低波100ETF近1年夏普比率为1.13，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年7月23日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复较快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月23日，红利低波100ETF近1月跟踪误差为0.067%，在可比基金中跟踪精度最高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、山西焦煤(000983)、厦门国贸(600755)、大秦铁路(601006)、北元集团(601568)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、中国神华(601088)、嘉化能源(600273)，前十大权重股合计占比20.14%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 14:48

盛文兵：黄金走势分析操作建议，黄金解套。黄金免费指导

险需求：　　　　美日达成协议：汽车关税从27.5%降至15%，日本承诺对美投资5500亿美元。　　　　美欧关税有望下调：欧盟或接受15%基准关税（原威胁30%），避免8月1日关税飙升风险。　　　　市场反应：全球股市大涨（日股创一年新高），资金从黄金ETF撤离（单日4.3吨），避险资产遭抛售。　　　　2. 技术性抛压与资金面共振：　　　　金价在 3438美元（五周高点）触发量化基金止盈盘，多头持仓拥挤度达82%分位，回调压力累积。　　　　日线形成 “阴包阳” 看跌形态，结束三连涨，短线转弱信号明确。　　　　3. 美联储政策预期**：　　　　市场仍定价年内降息75个基点，但7月会议纪要显示“谨慎降息”倾向，美元与美债收益率反弹限制金价。　　　　三、技术面解析　　　　关键支撑与阻力位　　　　级别阻力位支撑位　　　　日内短线 3395-3400 3380 　　　　日线 3405-3410 3365-3370 　　　　周线/月线 3438-3450 3330-3350 　　　　短线趋势：　　　　若反弹无法突破3400（顶底转换位），则维持看空；跌破3380可能加速下探3370-3365区域（10日均线及黄金分割0.5位）。　　　　若企稳3380上方，可能反弹测试3410-3417（0.618回撤位），但需消息面配合。　　　　四、操作建议　　　　注：以下策略需结合实时数据调整，严格设置止损！　　　　1. 短线空头策略（主思路）　　　　入场点位：　　　　激进者：3394-3396轻仓空，止损3402上方。　　　　稳健者：反弹至3405-3406做空，止损3412。　　　　目标：3380→3372→3365。　　　　逻辑：贸易乐观情绪持续发酵，技术面承压，反弹即是做空机会。　　　　2. 多头防御策略（谨慎参与）　　　　入场点位：　　　　3372-3370轻仓试多，止损3364。　　　　3350下方可分批布局中线多单（需观察企稳信号）。　　　　目标：3390-3400。　　　　逻辑：3365-3370为强支撑区，若贸易协议生变或美CPI数据不及预期，可能触发反弹。　　　　3. 突破追单策略　　　　下破3380：追空或反弹3385-3388补空，目标3365。　　　　上破3405：观望是否反转，确认站稳后短多跟进。　　　　五、今日风险事件提醒　　　　20:15 欧洲央行利率决议（关注降息信号）。　　　　20:30 美国初请失业金人数、21:45 美国7月PMI数据（若经济疲软或提振避险）。　　　　美欧关税协议最终确认：若落空将引爆避险情绪。　　　　六、总结　　　　当前策略优先级：逢高做空 > 突破追空 > 支撑位短多　　　　*核心逻辑：贸易缓和主导市场情绪，技术面空头占优，但需警惕数据或事件逆转风险。　　　　中长线：若金价回调至3330-3350区域（趋势线支撑），可逐步布局多单，押注美联储降息及地缘风险。　　　　投资有风险，操作需谨慎！建议交易者紧盯美欧关税协议进展及晚间盘面信号，灵活调整仓位。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导 1评论07-24 14:40

特斯拉2025Q2业绩电话会议分析师问答

将继续大力投资美国制造业，以减轻政策和关税的影响，预计我们的第一个 LFP 电池制造工厂将于今年年底上线，并于 2026 年在休斯顿附近启动我们的第三个超级工厂。伊曼纽尔·罗斯纳您能和我们分享一下自动驾驶出租车业务的KPI吗？您运营着多少辆自动驾驶出租车，行驶了多少英里，或者进行了多少次关键安全干预？我只是好奇这项服务的推广进展如何，以及您能更广泛地分享一些类似的目标吗？阿肖克·埃卢斯瓦米我们在奥斯汀地区运营了超过7000英里。由于这项服务刚刚推出，目前车辆数量有限，但我们正在努力扩大服务范围，包括奥斯汀和其他地区的车辆数量。到目前为止，还没有发生过重大安全事故。有时我们会进行一些限制，例如，我们将限速限制在每小时40英里。如果车辆想在高速公路上行驶，我们可以停车，但这些限制是出于方便考虑，而非出于安全考虑。到目前为止，这项服务广受好评，我们也在继续扩展。伊曼纽尔·罗斯纳从经济角度来看，您之前提到过要努力降低自动驾驶出租车的每英里成本，也许随着时间的推移，会降低到每英里 0.30 美元或 0.40 美元。现在您的服务已经上线，我们应该如何考虑实现这一目标的主要里程碑？马斯克 Cybercab 确实针对自动驾驶进行了优化，我认为随着时间的推移，每英里的燃油经济性可能低于 0.30 美元，甚至可能达到 0.25 美元。这真的就像你从零开始设计一辆像 Cybercab 这样的成本优化的机器人出租车一样，比如，我们不会试图让它的转弯性能像 Model 3、Model S 甚至 Model Y 那样出色，我们所有由人类驾驶的汽车都极具驾驶乐趣。它们拥有惊人的加速性能和出色的转弯能力。但我们相信，很少有人会喜欢 Cybercab 的高速行驶。所以，我们达到了最高速度，这意味着我们可以使用更高效的轮胎。我们不需要那么快的加速度，也不需要那么长的刹车距离，比如说，我们需要更长的刹车距离，但我们并不指望它被过度使用。这是一种平顺的驾驶体验。本质上，如果你以平顺的驾驶体验为设计目标，那么你就拥有了一个更加优化的设计点。所以，我们似乎很有可能实现这一点。尤其是，Optimus 可以提供服务，清理车辆，进行维护等等，还可以自动充电。所以我认为Cybercab的实际每英里成本会非常低。我们现有车队的每英里成本会更高，但仍然非常有竞争力。所以可能超过0.5美元，我只是猜测，是的。所以实际上，这意味着Robotaxi的运营规模将在相当短的时间内从小规模发展到庞大规模。我估计这会在明年年底左右对我们的财务状况产生重大影响。亚当·迈克尔·乔纳斯随着特斯拉进入物理人工智能、自主人形机器人、自动驾驶出租车等等的下一阶段，这些技术将改变世界、文明、物种，并具有双重用途。您是否愿意在只拥有公司13%股权的情况下，推动特斯拉朝这个方向发展？这种做法可持续吗？或者，考虑到您目前缺乏控制力以及您正在涉足的技术类型，您仍然坚持认为需要采取一些行动吗？马斯克是的，正如我之前提到的，这是一个主要问题，我希望在即将召开的股东大会上能够得到解决。但这确实是一件大事。我不想在拥有了这些类人机器人大军之后，发现自己的控制权如此之少，以至于很容易被激进股东赶下台。我认为，正如我之前提到的，我对特斯拉的控制权应该足以确保它朝着好的方向发展，但又不能控制得太过，以至于一旦我发疯就会被赶下台。亚当·迈克尔·乔纳斯我们了解到一家美国大型投资银行的董事会最近参观了擎天柱的生产过程。我不知道你是否愿意证实这一点。这只是我们听说的。这很酷。但你认为什么时候其他人才能像那样亲眼目睹擎天柱？今年下半年举办人工智能日会不会太早？因为似乎世界上其他所有人都在做这件事，这场人才争夺战也变得异常激烈。我知道你提到过，出于招聘的目的，你做的这件事非常重要。我认为人们已经效仿了你的做法。我在想，今年举办人工智能日是否太早了。马斯克这有点棘手，因为比如我们举办人工智能日的时候，会发现一些竞争对手会逐帧审查我们的幻灯片和我们所说的一切，然后抄袭我们。所以，与其说是权衡利弊，不如说是竞争对手会非常仔细地观察并抄袭我们。话虽如此，我想我们可以考虑在年度股东大会上就Optimus、人工智能以及我们的芯片等相关事宜进行深入探讨。是的。特斯拉在AI芯片设计和AI软件方面也确实被低估了。所以，尽管AI芯片已经问世好几年了，但我们仍然没有一款芯片是比我们自己的AI芯片更适合装在汽车上的。我们相信，AI5芯片将带来深刻的变革。事实上，它非常强大，我们不得不削弱它。在某种程度上，它对美国以外的市场来说，是因为它远远超出了出口限制。所以，除非出口限制发生变化，否则我们实际上将不得不削弱我们的AI5芯片，这有点奇怪。希望我们能继续提高出口限制。否则，情况就会变得有点糟糕。股东大会上，我们会在台上展示一堆擎天柱机器人。擎天柱实验室看起来很酷，看起来就像《西部世界》的场景。我们有一些处于不同阶段的机器人，有些正处于维修阶段。我不知道，有点像纹身垃圾场和《西部世界》的结合体。非常酷。擎天柱会在帕洛阿尔托的办公室里走来走去。它24小时不间断地四处走动，就像一些老旧的——所以我们对特斯拉餐厅能卖爆米花感到乐观。是的。所以我们会从一个机器人稀缺的世界，走向一个机器人随处可见的世界，你甚至都不会抬头去看。丹·梅尔·利维您谈到了将非特斯拉自有车辆纳入 Robotaxi 网络的机会。您能否谈谈实现这一目标的门槛因素，以及个人车辆加入 Robotaxi 网络的时间表？马斯克我们还没有认真考虑过这个问题，但我们需要确保当车辆完全在我们的掌控之下时，它能够正常工作。这需要一步一步来。我们不想操之过急。正如我所说，我们对安全问题非常担心。所以，我想，比如明年，我确信明年，我不确定明年是什么时候，但我确信明年，人们就能在特斯拉车队中增加或减少他们的汽车了。瓦伊巴夫·塔内贾要记住的一件事是，我们会有一些标准，因为即使你把你的车放在 Uber 或 Lyft 车队，他们也会经过一整套检查流程来确保一切正常。马斯克就像 Airbnb 一样。瓦伊巴夫·塔内贾所以我们也会做类似的事情。马斯克投标过程的种类。瓦伊巴夫·塔内贾我们对安全非常重视。我的意思是，资产，比如轮胎上的胎面花纹，都会对安全产生影响。所以，在允许其他车辆进入之前，我们会进行一些适当的验证。丹·梅尔·利维您能否简单介绍一下扩大自动驾驶出租车业务规模所涉及的各种成本，以及您如何考虑为这些成本提供资金？汽车业务的现金流是否足以支持这项业务？如果不够，您认为还会使用哪些其他资金来源？您会直接在资产负债表外融资吗？马斯克只要任何产品有清晰的现金流，你就可以通过债务来融资。丹·梅尔·利维在此期间呢？瓦伊巴夫·塔内贾在此期间，我们会使用我们的资产负债表。但一旦我们的经常性收入达到一定规模，就像马斯克说的，我们就可以很容易地进行这种交易来获得资金。马克·特雷弗·德莱尼随着特斯拉向消费者提供 FSD 试用以及人们对自动驾驶的普遍关注，您能否更具体地评论一下您所看到的 FSD 订阅趋势和费率，并帮助我们更好地了解 FSD 目前的收入可能有多大？瓦伊巴夫·塔内贾我之前在开场白中提到过，自从我们在北美推出 FSD 12 版以来，FSD 的采用率确实有了显著提升。去年我们还降低了价格，让订阅费用更加实惠。因此，自那时以来，FSD 的采用率增长了 25%，这是一个令人鼓舞的趋势。但说实话，我们才刚刚开始解释FSD的好处。就像我之前说的，我们发布了车辆安全报告。即使你不相信其他任何东西，一辆安装了FSD的汽车安全性提高了10倍，也应该会成为一种激励。另外，人们没有意识到，即使每月只需99美元，也相当于每天只需花费近3.33美元就能享受到一位私人司机。这是迄今为止最大的改变，我知道我们一直在谈论它，部分原因是我们与它息息相关。马斯克大多数人仍然不知道。绝大多数人都不知道它的存在。而且，大约有一半可以使用它的特斯拉车主甚至一次都没有尝试过。他们实际上并没有。显然，我们希望向他们普及这一点。所以当他们来维修时，我们会联系他们，给他们发送操作视频。这真是令人震惊。他们认为汽车无法做到这一点。所以你必须实际向他们展示，让他们熟悉开关它。这太简单了。这就像说你有一只会唱歌跳舞的猫，但它看起来像一只老猫。在你看到这只猫唱歌、跳舞和说话之前，你都会认为它只是一只猫。这就是特斯拉FSD。我们的汽车是智能的。瓦伊巴夫·塔内贾我们一直在给人们自由时间尝试 FSD，但我们会开始提供更多提示，告诉他们，好的，这个特定的驱动器可以尝试 FSD。这样——我的意思是，因为它确实是眼见为实。就像埃隆说的，把它想象成一只猫。它看起来像一只普通的猫，但这只猫会唱歌跳舞。FSD 也一样。特拉维斯·阿克塞尔罗德 25% 指的是自从 V12 和 V13 在北美发布以来，渗透率增长了 25%。马克·特雷弗·德莱尼特斯拉过去曾表示，只要自由现金流保持正值，考虑到FSD等产品的盈利能力，它就会将定价作为一种工具来推动汽车销量增长。我很好奇，鉴于您目前对FSD的立场，以及美国IRA购车税抵免即将在第四季度取消的事实，您如何看待定价作为一种潜在的销量增长工具。那么，考虑到这种盈利潜力，我们应该期待更有意义的降价吗？或者，考虑到目前的自由现金流状况，您认为降价幅度与成本下降相比会更加有限吗？马斯克我们正处于一个奇怪的过渡期，在美国我们将失去很多激励措施。实际上，我们在世界许多其他地区都有激励措施，但在美国我们会失去一些。你看，我们仍然处于自动驾驶的相对早期阶段。另一方面，从监管角度来看，美国的自动驾驶是最先进和最可用的。所以我的意思是，这是否意味着我们可能会经历几个艰难的季度？是的，我们可能会经历几个艰难的季度。我不是说我们会，但我们有可能，第四季度，第一季度，也许第二季度。但一旦你在明年下半年，当然是在明年年底之前实现大规模自动驾驶，我想如果特斯拉的经济效益不那么引人注目，我会感到惊讶。威廉·斯坦我想请您更详细地介绍一下您提到的低成本型号，我记得它已经在上半年开始生产，但您说之后会逐步量产。我记得在上次分析师日上，您谈到了一些方面，比如碳化硅用量减少2/3或3/4，电机中不再使用稀土元素，以及其他一些成本降低措施。您还提到了这种非封装架构，我记得您说过它不会包含在这种过渡方案中。您能否介绍一下这款产品的实际预期情况？马斯克我们就把这个模型拿出来吧，没错，就是把猫从袋子里拿出来，一只会唱歌跳舞的猫。我们现在可以谈论它，但这才是最酷的部分。是的。我的意思是，从根本上来说，最大的障碍仍然是人们，有些人确实没有非常强烈的购车欲望。只是人们的银行账户里没有足够的钱来买车，实际上，这就是问题所在，不是缺乏欲望，而是缺乏能力。所以我们能把车做得越便宜越好。我认为，当人们可以把车交给车队管理并让其为他们赚钱时，这将是一件大事。就像我说的，我有信心至少明年在美国就能实现。在美国，法律允许我们做出适当的免责声明。这将大大提高租车的可负担性。就像你拥有一个Airbnb平台，然后出租出去一样。当您不在家时，可以出租自己的家，或者出租客房或宾馆等，这样您的住房的可负担性就大得多。威廉·斯坦我们看到 xAI 取得了很多很棒的进展，比如 Grok，而且特斯拉显然也在 AI 领域大展拳脚。埃隆，您是如何分配这两家公司在工作、招聘、人才和资金方面的资源的呢？它们看起来似乎有很高的竞争潜力，实际上也存在竞争。马斯克他们在这里做的事情不一样。xAI 做的是 TB 级和多 TB 级的模型。特斯拉的模型规模是后者的 100 倍。所以，一个是现实世界的人工智能，另一个，我猜，是某种超级人工智能。我的意思是，xAI 的真正起源是，有些人根本不想加入特斯拉的人工智能工程师团队，因为他们想从事 ASI 工作，所以他们加入了特斯拉。我当时想：“好吧，也许他们会加入一家新公司。” 我认为特斯拉的问题极其重要，但并非所有人都认同我的观点。与其让他们加入OpenAI、谷歌或其他公司，不如让他们自己创建一家这样的公司，也就是xAI。所以，他们尤其需要做出决定，是想研究超级智能数据中心，还是现实世界的人工智能。这两个问题都极具吸引力，但有些人想研究其中一个，有些人想研究另一个。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-24 14:39

特斯拉2025Q2业绩电话会议高管解读财报

，现有硬件仍有很多改进空间。尽管面临关税和供应链挑战的阻力，能源行业仍在强劲增长。Megapack 的容量正在快速扩大，我们也对 Megapack 进行了升级，使其更加出色。第二季度，我们再次创下了 Powerwall 部署的纪录。所以我认为电池将会成为一个巨大的市场。电池的规模和需求，我认为，并没有多少人真正意识到电池需求规模有多么巨大。可以这样想：美国电网的持续电力输出约为 1 太瓦，但平均使用量不到 0.5 太瓦。如果再加上电池，发电厂就可以全天候满负荷运转，从而使美国每年仅靠电池的能源输出翻一番——甚至超过两倍。但这又是一件大事。真的是一件大事。 Optimus，我们正在改进Optimus的设计，力求将其打造成一款非凡之作。我们现在处于Optimus 2.0版本，也就是2.5版本。在我看来，Optimus 3的设计堪称精妙，而且——正如我之前多次提到的——我预测它将成为有史以来最伟大的产品。这是一个非常难以解决的问题。你必须从物理第一原理出发来设计它的每一个部分。目前还没有现成的、真正有效的方案。所以你必须设计每一个电机、变速箱、电力电子装置、控制电子装置、传感器以及所有机械元件。我们还训练了擎天柱，让它通过神经网络使用肢体传感器。不过，我们会用到之前在汽车上用过的那些技术，我们的汽车本质上是一个四轮机器人，而擎天柱是一个有胳膊有腿的机器人。所以，把优化汽车AI推理的原则也用在擎天柱上，因为它们其实是不同形态的机器人。至于特斯拉，需要注意的是，特斯拉在现实世界的AI领域是全球顶尖的。一个明显的证据是——如果你把特斯拉和Waymo比较一下，Waymo的汽车上装了天知道多少传感器。然而，谷歌不是擅长AI吗？没错，但他们并不擅长现实世界的AI。到目前为止，特斯拉实际上比谷歌强得多，在现实世界的AI领域也比任何人都强。到目前为止，特斯拉的推理效率最高。我认为人工智能的一个关键指标是每千兆字节的智能密度。人们总是谈论参数等等，但我认为我们应该停止讨论参数，而应该讨论每千兆字节的智能密度，因为参数可以是4位、8位、16位。但硬件的实际限制在于RAM的容量以及每秒可以从RAM传输多少GB的数据。因此，这不是参数限制，而是字节限制。特斯拉的智能密度是迄今为止所有人工智能中最高的。我对 xAI 有很多见解。xAI 是……Grok 是目前最智能的人工智能，但 Grok 4 是 TB 级别的庞然大物。值得一提的是，特斯拉拥有最佳的智能密度。智能密度在未来将至关重要。现在就是如此。所以，Optimus 3 的设计确实非常正确，目前看来，Optimus 3 的设计没有明显的缺陷。但我们会进行一些改进。所以，Optimus 3 的原型机可能会在今年年底问世，明年再进行量产。我们会尽可能快地扩大 Optimus 的产量，所以我们会尽力而为。尽快达到年产100万台的目标。我们认为我们可以在不到5年的时间里实现这个目标，这是我的想法。这是一个合理的目标，5年内达到100万台，这似乎是一个可以实现的目标。总而言之，到目前为止，2025年是非常激动人心的一年，我们取得了许多重要的里程碑。我们在自动驾驶领域取得了显著的进步，这明确表明了许多反对者认为我们无法实现的目标。但值得注意的是，我们已经完成了我们承诺要做的事情。这并不意味着我们总是按时完成，但我们确实完成了。现在，那些反对者正尴尬地坐在那里。所以，特斯拉团队取得了巨大的进步。我确实认为，如果特斯拉在车辆自动驾驶和人形机器人自动驾驶方面继续表现出色，它将成为全球市值最高的公司。这其中还有很多执行环节需要改进。这并非偶然。但只要我们执行得非常好，我认为特斯拉有机会成为全球市值最高的公司。显然，我对公司的未来非常乐观。预测未来的最佳方式就是将其变为现实，而我们正与特斯拉团队一起实现这一目标。因此，我只想感谢所有支持者。我相信我们拥有一个无比激动人心的未来。瓦伊巴夫·塔内贾第二季度在很多方面都很有趣。我们开始在所有工厂加大新款 Model Y 的产量。我们在奥斯汀推出了自动驾驶出租车服务，并将一辆完全自动驾驶的汽车从工厂直接送到客户家中。这是实现这一目标的关键时刻。我的意思是，这花费了很多努力，我真的很感谢特斯拉的每一位员工让这一切成为现实。这并非易事，但我们做到了。这需要时间，但我们才刚刚开启公司的新阶段。《One Big Bill》法案包含诸多变化，这些变化将在短期内影响我们的业务。其中首要的变化是，本季度末将取消 7,500 美元的 IRA 电动汽车抵免额。鉴于这一突然变化，我们本季度在美国的车辆供应有限，因为我们订购零部件的交付周期已经很长。我们已经推出了所有计划中的激励措施，并将在销售开始后逐步削减这些措施。如果您在美国并有意购车，请立即下单，因为我们可能无法保证 8 月下旬及之后的订单能够按时交付。该法案还修改了某些排放标准，将罚款金额降至零。这反过来会影响向其他原始设备制造商销售新的监管积分，进而导致收入下降。虽然我们现在围绕此类销售规划业务，但这仍将影响我们未来的总收入。在汽车产品组合方面，整个产品线都进行了更新。在全球范围内，我们看到试驾次数有所增加。我们已按计划于2025年上半年开始生产低成本车型。然而，鉴于我们专注于在电动汽车补贴到期前在美国生产和交付尽可能多的汽车，以及新产品量产的额外复杂性，量产将于下个季度进行，速度将低于最初的预期。有一点被严重低估了，埃隆也谈到了这一点，那就是我们所有车型都具备自动驾驶能力。这是我们与竞争对手之间迄今为止最大的区别。我们车辆的最高安全标准已经具备自动驾驶功能，但有了FSD，它们正在并将继续为车辆运输的安全树立新的标准。我们今天早些时候发布了车辆安全报告。您可以看到，配备FSD的车辆比未配备FSD的车辆安全10倍。近几个月来，我们开始看到北美地区FSD的采用率有所上升，这是一个非常有希望的趋势。举个例子，自从我们升级到FSD 12版本以来，采用率确实有所提高。我们开始看到——在汽车收入方面，尽管监管信贷收入有所减少，但汽车总收入环比增长了19%，而总交付量仅增长了14%。这主要得益于新款Model Y车型带来的平均售价提升。这也有助于利润率环比提升，同时产品组合也得到改善，尽管关税成本有所上升，但固定成本吸收率仍然有所提高。我们开始在损益表中看到关税的影响。关税成本环比增加了约3亿美元，其中约三分之二的影响来自汽车行业，其余则来自能源行业。然而，考虑到制造和销售环节的延迟，全面影响将在…… 在接下来的几个季度中，成本将持续上升，因此短期内成本将会增加。虽然我们正在尽力控制这些影响，但关税方面的环境仍然难以预测。发电和储能业务的利润率环比提升，而部署量则有所下降，主要原因是利润率更高的电力部署量增加。我们实现了迄今为止最高的业务毛利润。需要注意的是，整体部署量将继续呈现逐季变化。我认为埃隆已经提到过，工业储能将在推动人工智能和数据中心增长方面发挥重要作用。由于人工智能应用非常耗能，能源需求正在快速增长。扩大能源规模的最快途径是部署储能。我们的客户已经开始意识到这一点。尽管这项业务受关税影响最大，但我们看到客户愿意承担部分关税影响。即使对能源业务来说，《大法案》也带来了一些不利影响，最显著的影响是住宅储能业务，因为消费者信贷将在今年年底提前到期。因此，存储业务面临的挑战依然来自账单和关税，我们正在尽最大努力解决这个问题，但我们会看到需求和盈利能力的变化。我们的服务和其他业务的利润率环比增长，主要得益于超级充电业务利润的增加，以及保险和服务中心盈利能力的提升。由于我们持续投资人工智能项目，运营费用也环比增长，其中包括与员工相关成本相关的额外支出，例如更高的股票薪酬和人工智能计算的折旧。我们的运营费用，尤其是研发相关支出，将继续增长。我们相信，即使在当前环境下，继续在这些领域进行投资，以奠定我们的长期基础，仍然是正确的战略。其他收入环比增长，主要来自比特币持有量的市价调整，第二季度收益 2.84 亿美元，而第一季度亏损 1.25 亿美元。需要提醒的是，这将继续造成基于比特币价格的波动。营运现金流环比增长的同时，我们的资本支出也同步增长，自由现金流达到1.46亿美元。我们持续在制造领域的各个方面进行投资，例如Cybercab、Semi生产线及其他制造支出，以及人工智能项目的扩展。我们对今年资本支出的最新预期是超过90亿美元。总而言之，由于法案和关税的负面影响，我们的业务短期内面临挑战。然而，我们在人工智能、机器人技术方面的投资以及我们在能源领域的领先地位，为我们带来了光明的未来。我要感谢整个特斯拉团队、我们的客户、投资者和支持者对我们持续的信任。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-24 14:28

【直击亚市】近20年来首次、特朗普马上要访问美联储！欧美贸易传进展，美元下滑

报道：该协议拟对大多数产品设定15%的关税。继日本之后的又一协议传来进展，为投资者提供信心，使他们相信华盛顿在关税正式影响企业利润之前将采取务实的贸易政策。 AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示：“与日本的协议，以及与欧盟可能达成的15%关税协议，将增强投资者信心，认为关税的影响不会像先前担心的那么严重。尽管中美谈判仍需保持警惕，但昨晚的消息肯定让市场看到类似协议的可能性。” 在过去两个月，特朗普已达成关键协议，包括与日本的协议，以及在解决与中国争端方面取得进展，释放出全球贸易紧张局势缓和的信号。这些进展缓解了投资者对长期贸易战的担忧，推动全球市场上涨。渣打财富解决方案集团首席投资官Steve Brice在彭博电视中分享了对金融市场的展望，他表示：“下半年政策不确定性的下降，加上美元走弱，将推动市场上涨。”。衡量市场恐慌情绪的指标——VIX指数，从4月关税动荡高点的52大幅下滑至15。特朗普还暗示，在8月1日的关税调整截止日前，他不会将“对等”关税率设定低于15%。 IG Australia市场分析师Tony Sycamore表示：“如果美国在下周内与欧盟达成协议，几乎可以完全消除8月1日关税到期的负面影响。” 美国财政部长斯科特·贝森特警告称，美国将每季度评估协议执行情况，若特朗普对执行情况不满，将把对日本汽车及其他产品的关税恢复至25%。贝森特下周将在斯德哥尔摩与中国官员会晤，讨论延长当前的关税休战协议。企业财报方面，Alphabet（谷歌母公司）盘后交易中股价上涨，因营收超出预期；而特斯拉（Tesla）则下跌4.4%，CEO马斯克警告在销量创十年来最大下滑后，公司未来几个季度可能会“比较艰难”。此外，特朗普表示，他曾考虑拆分英伟达公司（Nvidia）以增强AI芯片市场竞争力，但后来发现“这个行业拆分并不容易”。英伟达盘后股价上涨近1%。汇市方面，美元下跌，此前美国商务部长霍华德·鲁特尼克表示，美联储主席鲍威尔“必须下台”。白宫称，总统唐纳德·特朗普将于美国东部时间周四下午4点访问美联储。这是近二十年来美国总统首次对央行进行正式访问。美国总统历来尊重中央银行的独立性，在法律和实践上，中央银行都不受民选官员政治冲动的影响。特朗普的访问是对这种独立性的一个非凡的象征性举动，将他对鲍威尔拒绝降低利率的批评直接带到主席家门口。日元表现优于G10其他货币，投资者押注贸易协议可能促使日本加息。

云涌07-24 14:01

邦达亚洲：贸易忧虑缓解降温避险情绪黄金大幅回落

的声明，美国将对日本出口商品征收15%关税，日本承诺向美国投资5500亿美元，并开放汽车、大米及其他农产品市场，以换取美国对日本商品的关税减免。特朗普在白宫庆祝协议，称其为“有史以来最大的贸易协议”，强调将缩小美国630亿美元的贸易逆差，并促进两国经济合作。日本方面，首相石破茂表示将“仔细审查协议细节”，并强调协议“符合国家利益”，经济振兴大臣赤泽亮正在社交平台发帖称“任务完成”，表达了对谈判成果的认可。双方均将协议定位为双赢，但未公开具体条款细节，如钢铝产品的50%关税是否调整。

邦达亚洲07-24 13:47

金价跳水，现货黄金失守3390关口

面上，当下黄金市场继续处于美联储货币和关税政策、以及美国经济数据、美元走势等多重博弈之中。目前在降息前景仍然存在，美国财长表示美联储现在应该降息，以及鲍威尔的再度呼吁降息，美国总统特朗普表示鲍威尔很快就会出局，利率应该降低3个百分点，甚至更低。都暗示后市降息前景巨大，并将使得金价在降息周期中继续维持牛市行情。再者，关税谈判目前陷入僵局，美元反弹动力减缓，金价获得反弹动力走强。虽然贸易谈判的不确定性和本月末美联储会议的结果将是金价走势的关键变量。若谈判取得突破，市场风险偏好可能回升，黄金行情可能面临回调压力，但也只是继续维持震荡调整。然而，若8月1日前未能达成贸易协议，美国对主要贸易伙伴实施高额关税可能引发更大的避险需求，推动金价进一步上涨。并且，长期来看，全球经济放缓、货币政策宽松预期以及地缘政治风险将继续支撑黄金作为避险资产的地位。消息面上，当地时间23日，美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关税。媒体称欧美接近达成协议、美将对欧盟征15%关税，白宫回应是臆测。欧盟已准备好反制措施，若谈判失败，将立即实施报复性关税此前美国已与日本、印尼、菲律宾等国达成贸易协议，征收15%-30%不等的新关税。引发了全球贸易紧张局势升级。另外“美联储传声筒”NickTimiraos表示，特朗普说，如果美联储降低短期利率，美国的利息支出将每年减少1万亿美元。美国在2024年的利息支出上花费了1.1万亿美元，因此这种说法几乎不可能是真的。中信建投表示，贸易协议进展给推升市场风险偏好，贵金属小幅回落。不过，值得注意的是，欧盟仍在准备一项报复性关税方案，以防在8月1日前无法达成协议，欧美贸易谈判风险仍存。总体来看，贸易摩擦继续扰动市场，美方征收关税截止日期临近，关税政策变化风险仍存，贵金属仍有支撑。信达期货表示，从目前整体市场表现来看，投资者对政策层面扰动的敏感度已明显减弱，避险驱动带来的涨幅不及前期，显示出当前黄金并无强势单一推动力，整体驱动多元化。同时，美联储内部对货币政策前景存在分歧，降息路径不确定性未解，政策连贯性受到政治因素干扰，金融属性仍构成扰动但难以主导走势。中长期来看，美国财政赤字、信用风险与全球债务问题仍金价的重要支撑基础，黄金的货币属性逻辑持续稳固。策略上，建议维持日内逢低做多的滚动操作思路，继续关注每轮调整后的多头布局机会。短期看，关税博弈与地缘冲突构成避险主线；中期看，美联储政策转向预期强化；长期看，央行持续购金与美元信用弱化奠定黄金多头基础。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 13:38

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