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兴业投资：受需求乐观前景提振，国际油价创近三周新高

C，国际油价一度重挫近3%，但市场预期中国经济全面复苏将提振原油需求，以及沙特上调官方原油售价和美国活跃钻井平台数下降，加之美元全线走软，油价因此大幅反弹。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨1.86美元，或2.39%，报79.77美元/桶，盘中最高触及79.85美元/桶，最低跌至75.82美元/桶；布伦特原油5月期货收涨1.54美元，或1.83%，报85.87美元/桶，盘中最高触及85.95美元/桶，最低跌至82.35美元/桶。阿联酋要退出OPEC的传言，一度拖累油价大幅下挫近3%至三天低点。据华尔街日报报道称，阿联酋与沙特的分歧不断扩大，并表示阿联酋正在内部讨论退出OPEC的问题，此举可以会让阿联酋将来自由提高产量，将动摇OPEC的地位，并削弱其在全球石油市场上的巨大影响力。此消息一度拖累预计大幅下挫。长期以来，阿联酋一直在敦促OPEC允许其生产更多原油，但沙特依然表示拒绝。然而，据路透社报道，那些谣言被驳斥。国际油价随即恢复升势。一位不愿透露姓名的阿联酋官员表示，目前阿方没有退出OPEC的计划，这支撑油价企稳回升。随着沙特正努力寻求将产能的扩张货币化，这个主要产油国多年来一直在考虑什么样的联盟最符合其长期利益。油价在整个星期都受到原油短缺的提振，因市场对中国—全球最大原油进口国、第二大能源消费国--强劲的燃料需求复苏抱有最新的乐观态度。随着财新制造业和服务业PMI指数再次进入扩张区间，表明中国的商业活动势头增强。而布伦特远期原油期货出现了更深的现货溢价，也反映出现货市场趋紧。布伦特原油远期曲线也进一步收紧，现货价差昨日升至0.66美元/桶的3个月高点。同时，英国石油鹿特丹炼油厂发生火灾后停产，这可能会限制这家欧洲最大石油加工企业之一的燃料供应。该炼油厂有两个主要的原油处理装置，每个装置的能力约为200百万桶/日。市场报告显示，其中一个设备已经下线。该工厂是该地区汽油和柴油的主要供应商。该厂供应中断之际，其他工厂正在进行季节性维护，可能有助于进一步收紧成品油市场。沙特上调销往亚欧两地的原油价格，也表明其看好需求前景。沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，暗示其认为亚洲和欧洲的石油需求将会上升，同时将销往美国的原油价格维持不变。尽管原油期货价格今年略有下跌，但许多能源交易员和公司高管预计价格将继续攀升。随着疫情限制放松以及主要经济体的通胀放缓，油价可能在今年晚些时候升至每桶100美元。 2023年下半年油价有望上涨，澳新银行在分析报告中称，美国石油供应温和增长和出口强劲，可能会限制石油库存的进一步增加。尽管俄罗斯的产量保持弹性，但近100万桶/日的供应面临风险。在需求方面，全球石油需求可能会增加200万桶/日，其中中国贡献50%。因此，美国供应的温和增长、俄罗斯供应的减少以及强劲的需求应该会为2023年下半年的油价上涨铺平道路。与此同时，美国石油及天然气钻井数量连续第三周减少，也给油价带来上行压力。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月3日当周，原油钻井总数减少8座至592座，预期为602座；天然气钻井总数增加3座至154座，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数减少5座至746座，预期为754座。此外，衡量美元对一篮子货币价值的美元指数周五下跌约0.35%，至104.54附近，这对以美元计价的油价也是一个利好因素，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。不过，随着尼日利亚和利比亚石油产量回升，2月份OPEC石油供应进一步增加。彭博社的初步数据显示，OPEC 2月份的石油产量增加了120万桶/天，平均达到29.24万桶/天。增幅最大的是尼日利亚、利比亚和委内瑞拉，产量分别增加了80万桶/天、70万桶/天和30万桶/天。安哥拉和伊朗的产量降幅最大，两国的产量都减少了40万桶/天。在OPEC其他成员国中，石油产量基本持平，因为该组织坚持去年年底确定的配额。OPEC+技术监督委员会将于下月初举行在线会议，审查市场状况。此外，俄罗斯石油产量将在今年6月恢复正常水平，也可能限制油价涨势。美国金融服务机构摩根大通银行近日发布评估报告认为，尽管西方国家针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响。报告预计俄罗斯可以在今年6月，将石油产量恢复到俄乌冲突前的水平，也就是日产1080万桶。另一方面，来自美国的积极经济数据和坚挺的通胀为油价构成了一种风险，即美联储加息周期可能会持续比最初估计的时间更长，市场越来越担心迅速上升的借贷成本将抑制全球经济增长和减少燃料需求，这可能会限制油价上涨。美元指数美元指数上周五反弹至105.00心理关口附近再度承压走低，但跌至104.485低点企稳。市场对美联储进一步加息的疑虑和政策转向的讨论令美元指数承压。此外，美债收益率在刷新多日高点后震荡回落，也削弱了美元吸引力。尽管如此，中国全国人民代表大会(NPC)年度会议的头条新闻最近似乎给风险情绪施加了压力，因为中国政府预计今年的经济增长为5.0%，而市场预期为6.0%。除了疲软的国内生产总值(GDP)预期，在报告了几十年来最慢的年度GDP增长3.0%之后，地缘政治担忧也被讨论，并对市场情绪造成了压力。即将离任的中国国务院总理李克强表示:“中国既要推动两岸关系和平发展，推进中国‘和平统一’进程，也要坚决反对台独。” 美国2月ISM服务业采购经理人指数为55.1，低于市场预期54.5和市场预期55.2。2月份，PMI调查中的通胀分项——支付价格分类指数(Price Paid分项指数)从67.8微降至65.6，但超过了分析师预期的64.5。同期，新订单分类指数从60.4升至62.6，就业指数从50升至54。此前标普全球市场情报公布的调查显示，美国2月服务业PMI终值为50.6，前值为50.5；而综合PMI终值为50.1，前值为50.2。本周早些时候，美国1月份耐用品订单下降，而世界大型企业联合会(CB)的消费者信心指数也大多悲观。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了对美联储政策转向的担忧，因为这位决策者表示，“央行可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。”相反，旧金山联储主席戴利表示，如果通胀和就业市场数据继续高于预期，利率将需要走高，且维持在这一水平的时间需要长于美联储决策者12月的预期。值得注意的是，美联储上周五发布的半年度货币政策报告中明确表示，“持续上调联邦基金利率目标是必要的。”报告还指出，美联储坚定地致力于让通胀率回到2%。 2月份美元的涨势会很快逆转吗?荷兰国际集团经济学家认为，鹰派的美联储可能进一步支撑美元。美联储将别无选择，只能继续鹰派。联邦基金利率预期的一些向上修正应该会支持最近美联储曲线的鹰派重新定价。美国收益率曲线严重倒挂不利于美元出现1月份的良性下跌。各国央行收紧政策以应对经济放缓，将给风险资产带来更大的逆风。这对欧元等顺周期货币来说又不是一个特别积极的消息，至少在不久的将来是这样。接下来，美联储主席鲍威尔本周二三将分别向参众两院发表半年度货币政策报告证词和中国通胀数据，以及中国全国人大的最新消息，可以为美元指数提供短期方向。在此之后，美国2月份就业报告将对美元指数交易员至关重要。如果在鲍威尔谨慎言论的支持下，美国最新的数据继续低迷，美元可能会进一步下跌。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14日均线上测20日均线，后者持平；随机指标企稳于超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在77.80-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点79.45，突破后将上探3月3日高点79.85，然后是2月10日高点80.30和2月13日高点80.60，以及1月25日高点81.20和1月22日高点81.85；而下方支持留意3月2日高点78.60，跌破后将下探3月1日高点77.80，然后是3月2日低点77.20和2月27日高点76.80，以及3月1日低点76.10和3月3日低点75.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.80-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点85.50，突破将上探3月3日高点85.95，然后是2月14日高点86.40和2月13日高点86.90，以及1月30日高点87.35和1月26日高点88.00；而下方支持留意3月1日高点84.45，跌破将下探3月2日低点83.80，然后是2月23日高点83.35和3月1日低点82.60，以及3月3日低点82.30和2月28日低点81.80。周一关注：美国1月工厂订单 2023-03-06

兴业投资2023-03-06

对冲人民币！中国企业保留美元持仓 “为人民币波动、消除汇兑损益做好准备”

在短期内突破7大关，”德国商业银行资深中国经济学家Tommy Wu表示。 “不过，如果即将公布的经济数据显示经济持续改善，人民币可能会有所企稳。” 周日，中国在召开年度人大会议之际，将今年的经济增长目标设定在5%左右。随着经济稳步复苏，这可能会为人民币提供支撑并最终吸引资金流入。尽管中国当局过去曾出手提供支持，并已提高做空人民币的价格，但市场预计短期内不会进行干预。 “到目前为止，监管机构的反应是温和的，自去年以来，他们对人民币波动的容忍度提高了很多，”渣打银行中国策略部主管Becky Liu表示。与2022年不同的是，中国人民银行似乎并未使用货币交易区间的每日设置来提供支持。 “我们认为央行不会捍卫7水平，因为CFETS保持在100左右的强势，”巴克莱银行外汇策略师Lemon Zhang表示，他指的是贸易加权CFETS指数。这一衡量人民币兑主要贸易伙伴价值的指标，今年上涨了约2%。 Zhang预计人民币兑美元汇率将在6月底之前保持在7，然后在年底升至6.7。法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，她仍持有人民币兑美元空头头寸，尽管她预计人民币不会大幅走软。

小萧2023-03-06

中国两会采“中庸之道”！人民币、A股贬值的烟雾重现：GDP增长目标未达预期、避免大规模刺激

的预期落空。但市场分析师展望后市，仍对中国经济前景保持谨慎乐观观点。随着全国人大周日开幕，中国国务院总理李克强宣布今年5%左右的增长目标，低于大多数人的估计。由于缺乏更积极的措施来促进增长，人们认为这可能会削弱中国股市上周在强劲的制造业数据发布后开始反弹的势头。 “坦率地说，这个数字甚至不在我们可能的情景中，”JH Investment Management Co.基金经理Li Weiqing在谈到增长目标时表示。“我认为，这意味着任何对大规模刺激措施的预期，无论是针对房地产还是针对投资，都将被视为是错误的，至少在短期内是这样。” 中国总理表示，中国将针对房地产行业的无序扩张，并确保该国主要开发商“有效预防和缓解风险”。中国工作报告重申了“房子是用来住的，不是用来炒的”的政策方针，“房住不炒”是近年来北京打击建筑商过度负债的代名词。在其他重大公告中，中国表示今年的国防开支将增长7.2%，为2019年以来的最快增速。由于担心当局在全国人民代表大会上公布保守的经济增长目标后会停止刺激措施，中国股市在亚洲时段不佳。在岸基准沪深300指数周一早盘一度下跌1%，抹去上周涨幅的一半以上。衡量在香港交易的中国股票的恒生中国企业指数一度下跌1.2%，随后收复大部分跌幅。彭博社指出，中国工作报告内容指出，从稳健的货币政策到保持币值稳定，大多重复着官方熟悉的说辞。周日公布的预算还表明，财政支持将受到限制，赤字目标温和上调，特别债券配额预示着地方政府投资放缓。从铁矿石到石油的大宗商品价格下跌，因为中国当局没有任何迹象表明对金融危机后甚至大流行开始时为振兴经济而采取的那种大规模刺激措施有兴趣，当时北京推动铜和铁矿石等材料市场走低2021年创历史新高。 Pinpoint Asset Management Ltd首席经济学家Zhiwei Zhang表示：“鉴于中国的全面改组，未来几个月需要关注的一个关键问题是新领导层将如何提振私营部门的信心。” “在我看来，财政和货币政策尤为关键。” 开市前，中国人民银行将人民币中间价定在6.8951，高于之前的中间价6.9117。即期人民币兑美元开盘报6.9072，午盘报6.9081，较前一尾盘收盘下跌66点。马来亚银行分析师在一份报告中表示：“令人失望的2023年增长目标削弱了人民币人气，这削弱了今年对重大刺激措施的预期。话虽如此，我们对中国的增长前景仍持谨慎乐观态度。” 由于缺乏预期的强劲刺激措施，花旗分析师表示，投资者可能需要实际数据来确认增长前景，并预测超过预期的可能性大于低于预期的可能性。 “我们将在3月13日了解更多信息，届时中国新任总理在媒体发布会上首次亮相。麦格理经济学家表示，他与头号人物的优先事项、风格和权力动态，将对塑造未来五年的中国经济和市场大有帮助。” 尽管美元本周开局试探性震荡，但人民币走软。展望后市，投资者正在等待美联储主席鲍威尔周三的证词，并关注将于周五发布的2月份非农就业报告，这可能会影响美联储的鹰派程度。虽然适度的增长目标表明，目前可能无法提供强有力的货币或财政帮助，但一些人从关于在中国实现“高质量发展”的评论中看到一线希望。 “实体经济和需要它的行业将得到支持，但避免大规模刺激也将防止随之而来的副作用，以及经济结构调整再次陷入混乱的风险，” PD Fortune Asset Management LLP上海证券交易所高级分析师Zhang Fushen表示。 “在美国经济衰退的一年里，5%左右似乎是一个可以接受的数字。”

圈内人 1评论2023-03-06

HYCM兴业投资原油周评：需求预期VS加息忧虑，国际油价上周飙升约4％

国放松新冠限制措施并重新开放，市场预期中国经济将稳步复苏，这为油价在近期提供强有力支撑，因市场对中国—全球最大原油进口国、第二大能源消费国--强劲的燃料需求复苏抱有最新的乐观态度。随着财新制造业和服务业PMI指数再次进入扩张区间，表明中国的商业活动势头增强。市场普遍预计，继为了遏制新冠肺炎的传播而实施了三年的严格防控封锁后，中国经济今年将表现优异。中国官员致力于通过货币和财政支持来刺激整体增长，因为重启经济需要实施足够的刺激措施来给企业和家庭注入乐观情绪。中国人民银行本周发布的一份报告称，随着疫情防控放松和消费改善，中国经济将在2023年出现反弹。报告还表明，中国将在2023年出现反弹。报告还表明，中国的愿景不仅限于扩大国内需求，还扩大到更长期的经济增长和价格稳定。　　与此同时，沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，表明其看好亚洲和欧洲的石油需求。尽管原油期货价格今年略有下跌，但许多能源交易员和公司高管预计价格将继续攀升。随着疫情限制放松以及主要经济体的通胀放缓，油价可能在今年晚些时候升至每桶100美元。澳新银行表示，美国供应的温和增长、俄罗斯供应的减少以及强劲的需求应该会为2023年下半年的油价上涨铺平道路。　　衡量美元对一篮子货币价值的美元指数上周下跌约0.65％，收于104.547附近，这对以美元计价的油价也是一个利好因素，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　此外，美国石油及天然气钻井数量连续第三周减少，也给油价带来上行压力。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至3月3日当周，原油钻井总数减少8座至592座，预期为602座；天然气钻井总数增加3座至154座，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数减少5座至746座，预期为754座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告，该月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，EIA可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料获得进一步上涨动力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月工厂订单、1月批发库存、2月ADP就业人数、1月JOLTs职位空缺、1月贸易帐、2月挑战者企业裁员、每周申请失业金人数和2月非农就业报告。美国1月ADP就业人数增加10.6万人，为2021年1月以来最小增幅，预估为增加18万人，前值为增加23.5万人。HYCM兴业投资分析师预计，美国2月ADP就业人数将增加16.8万。我们将看到美国JOLTs职位空缺在短期内有大幅回落的空间，基于行业层面的替代职位空缺数据，我们预测1月JOLTs职位空缺将减少80万，至1020万。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月25日当周，首次申请失业救济金人数为19万，略好于市场预期的19.5万，此前一周数据为19.2万。而截至2月18日当周续请失业金人数为165.5万，比前一周修正后的水平减少了5000。最新的数据显示，目前仍没有迹象表明，大规模裁员（主要发生在科技行业）对劳动力市场产生了实质性影响。劳动力市场的韧性和居高不下的通胀，增加了美联储今年至少再加息三次而非两次的可能性。1月非农就业人数的激增被证明是对美国经济健康状况看法改变的重要催化剂，也使市场摆脱了自满情绪，这种情绪在2023年以强劲势头开始时一直是市场情绪的特征。市场的反应在债券收益率方面最为显著，尽管股市继续坚持进一步加息可能有限的说法，但自那以来经济数据的强劲程度让这种看法受到了质疑。在一个月的时间里，我们从年底前降息的说法，到未来几个月即将暂停降息，再到我们现在还能预期加息多少次？如果我们在1月份看到的就业增长延续到2月份，本周的非农就业报告很可能进一步强化后者。需要明确的是，没有人预计2月就业人数会再增加51.7万，我们也可能看到大幅修正，但2月份接近20万的数字仍将符合强劲的美国劳动力市场。工资也将是一个关键的关注点，平均时薪环比预计将从上月的0.3％升至0.4％，同比将从4.4％升至4.5％，而失业率将下降到3.4％，是自1969年以来的最低水平。有迹象表明，人们也在重返劳动力市场，参与率升至62.4％，与大流行开始以来的最高水平持平。央行动态方面：美联储主席鲍威尔本周二三将分别向参众两院发表半年度货币政策报告证词。由于鲍威尔的证词先于关键经济数据发表（3月10日的非农报告，3月14日的CPI和3月15日的PPI），因此，他可能没有多少余地可以改变（此前）所传达的信息。1月和2月的数据热潮使得鹰派对美联储的加息轨迹进行了重新定价，货币市场现在的终端利率预期升到5.25-5.50％。鲍威尔传达的信息可能仍将依赖于数据，并重申美联储管理通胀的工作尚未结束，尽管已经取得进展。此外，美联储将于周三公布经济状况褐皮书，投资者可以从中对美国经济有更深的了解，因此也需引起重视。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能震荡走高。支撑分别位于78.00、76.80、75.60，阻力依次是80.30、81.50、82.70。　　布油周图保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14和20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长下影阳线，表明下方逢低买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能震荡走高。支撑分别位于84.00、82.80、81.60，阻力依次是86.40、87.60、88.80。

金融界2023-03-06

HYCM兴业投资原油日评：受需求乐观前景提振，国际油价创近三周新高

C，国际油价一度重挫近3％，但市场预期中国经济全面复苏将提振原油需求，以及沙特上调官方原油售价和美国活跃钻井平台数下降，加之美元全线走软，油价因此大幅反弹。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨1.86美元，或2.39％，报79.77美元/桶，盘中最高触及79.85美元/桶，最低跌至75.82美元/桶；布伦特原油5月期货收涨1.54美元，或1.83％，报85.87美元/桶，盘中最高触及85.95美元/桶，最低跌至82.35美元/桶。　　阿联酋要退出OPEC的传言，一度拖累油价大幅下挫近3％至三天低点。据华尔街日报报道称，阿联酋与沙特的分歧不断扩大，并表示阿联酋正在内部讨论退出OPEC的问题，此举可以会让阿联酋将来自由提高产量，将动摇OPEC的地位，并削弱其在全球石油市场上的巨大影响力。此消息一度拖累预计大幅下挫。长期以来，阿联酋一直在敦促OPEC允许其生产更多原油，但沙特依然表示拒绝。然而，据路透社报道，那些谣言被驳斥。国际油价随即恢复升势。一位不愿透露姓名的阿联酋官员表示，目前阿方没有退出OPEC的计划，这支撑油价企稳回升。随着沙特正努力寻求将产能的扩张货币化，这个主要产油国多年来一直在考虑什么样的联盟最符合其长期利益。　　油价在整个星期都受到原油短缺的提振，因市场对中国—全球最大原油进口国、第二大能源消费国--强劲的燃料需求复苏抱有最新的乐观态度。随着财新制造业和服务业PMI指数再次进入扩张区间，表明中国的商业活动势头增强。而布伦特远期原油期货出现了更深的现货溢价，也反映出现货市场趋紧。布伦特原油远期曲线也进一步收紧，现货价差昨日升至0.66美元/桶的3个月高点。　　同时，英国石油鹿特丹炼油厂发生火灾后停产，这可能会限制这家欧洲最大石油加工企业之一的燃料供应。该炼油厂有两个主要的原油处理装置，每个装置的能力约为200百万桶/日。市场报告显示，其中一个设备已经下线。该工厂是该地区汽油和柴油的主要供应商。该厂供应中断之际，其他工厂正在进行季节性维护，可能有助于进一步收紧成品油市场。　　沙特上调销往亚欧两地的原油价格，也表明其看好需求前景。沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，暗示其认为亚洲和欧洲的石油需求将会上升，同时将销往美国的原油价格维持不变。尽管原油期货价格今年略有下跌，但许多能源交易员和公司高管预计价格将继续攀升。随着疫情限制放松以及主要经济体的通胀放缓，油价可能在今年晚些时候升至每桶100美元。　　2023年下半年油价有望上涨，澳新银行在分析报告中称，美国石油供应温和增长和出口强劲，可能会限制石油库存的进一步增加。尽管俄罗斯的产量保持弹性，但近100万桶/日的供应面临风险。在需求方面，全球石油需求可能会增加200万桶/日，其中中国贡献50％。因此，美国供应的温和增长、俄罗斯供应的减少以及强劲的需求应该会为2023年下半年的油价上涨铺平道路。　　与此同时，美国石油及天然气钻井数量连续第三周减少，也给油价带来上行压力。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至3月3日当周，原油钻井总数减少8座至592座，预期为602座；天然气钻井总数增加3座至154座，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数减少5座至746座，预期为754座。　　此外，衡量美元对一篮子货币价值的美元指数周五下跌约0.35％，至104.54附近，这对以美元计价的油价也是一个利好因素，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　不过，随着尼日利亚和利比亚石油产量回升，2月份OPEC石油供应进一步增加。彭博社的初步数据显示，OPEC 2月份的石油产量增加了120万桶/天，平均达到29.24万桶/天。增幅最大的是尼日利亚、利比亚和委内瑞拉，产量分别增加了80万桶/天、70万桶/天和30万桶/天。安哥拉和伊朗的产量降幅最大，两国的产量都减少了40万桶/天。在OPEC其他成员国中，石油产量基本持平，因为该组织坚持去年年底确定的配额。OPEC+技术监督委员会将于下月初举行在线会议，审查市场状况。　　此外，俄罗斯石油产量将在今年6月恢复正常水平，也可能限制油价涨势。美国金融服务机构摩根大通银行近日发布评估报告认为，尽管西方国家针对俄罗斯石油实施了多轮制裁，导致俄对欧洲的石油出口减少，但由于来自亚洲地区的需求增加，俄罗斯的石油出口并未受到太多影响。报告预计俄罗斯可以在今年6月，将石油产量恢复到俄乌冲突前的水平，也就是日产1080万桶。　　另一方面，来自美国的积极经济数据和坚挺的通胀为油价构成了一种风险，即美联储加息周期可能会持续比最初估计的时间更长，市场越来越担心迅速上升的借贷成本将抑制全球经济增长和减少燃料需求，这可能会限制油价上涨。　　美元指数　　美元指数上周五反弹至105.00心理关口附近再度承压走低，但跌至104.485低点企稳。市场对美联储进一步加息的疑虑和政策转向的讨论令美元指数承压。此外，美债收益率在刷新多日高点后震荡回落，也削弱了美元吸引力。尽管如此，中国全国人民代表大会（NPC）年度会议的头条新闻最近似乎给风险情绪施加了压力，因为中国政府预计今年的经济增长为5.0％，而市场预期为6.0％。除了疲软的国内生产总值（GDP）预期，在报告了几十年来最慢的年度GDP增长3.0％之后，地缘政治担忧也被讨论，并对市场情绪造成了压力。即将离任的中国国务院总理李克强表示:“中国既要推动两岸关系和平发展，推进中国‘和平统一’进程，也要坚决反对台独。” 　　美国2月ISM服务业采购经理人指数为55.1，低于市场预期54.5和市场预期55.2。2月份，PMI调查中的通胀分项——支付价格分类指数（Price Paid分项指数）从67.8微降至65.6，但超过了分析师预期的64.5。同期，新订单分类指数从60.4升至62.6，就业指数从50升至54。此前标普全球市场情报公布的调查显示，美国2月服务业PMI终值为50.6，前值为50.5；而综合PMI终值为50.1，前值为50.2。本周早些时候，美国1月份耐用品订单下降，而世界大型企业联合会（CB）的消费者信心指数也大多悲观。　　此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申了对美联储政策转向的担忧，因为这位决策者表示，“央行可能会在仲夏至夏末暂停当前的紧缩周期。”相反，旧金山联储主席戴利表示，如果通胀和就业市场数据继续高于预期，利率将需要走高，且维持在这一水平的时间需要长于美联储决策者12月的预期。值得注意的是，美联储上周五发布的半年度货币政策报告中明确表示，“持续上调联邦基金利率目标是必要的。”报告还指出，美联储坚定地致力于让通胀率回到2％。　　2月份美元的涨势会很快逆转吗？荷兰国际集团经济学家认为，鹰派的美联储可能进一步支撑美元。美联储将别无选择，只能继续鹰派。联邦基金利率预期的一些向上修正应该会支持最近美联储曲线的鹰派重新定价。美国收益率曲线严重倒挂不利于美元出现1月份的良性下跌。各国央行收紧政策以应对经济放缓，将给风险资产带来更大的逆风。这对欧元等顺周期货币来说又不是一个特别积极的消息，至少在不久的将来是这样。　　接下来，美联储主席鲍威尔本周二三将分别向参众两院发表半年度货币政策报告证词和中国通胀数据，以及中国全国人大的最新消息，可以为美元指数提供短期方向。在此之后，美国2月份就业报告将对美元指数交易员至关重要。如果在鲍威尔谨慎言论的支持下，美国最新的数据继续低迷，美元可能会进一步下跌。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14日均线上测20日均线，后者持平；随机指标企稳于超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在77.80-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点79.45，突破后将上探3月3日高点79.85，然后是2月10日高点80.30和2月13日高点80.60，以及1月25日高点81.20和1月22日高点81.85；而下方支持留意3月2日高点78.60，跌破后将下探3月1日高点77.80，然后是3月2日低点77.20和2月27日高点76.80，以及3月1日低点76.10和3月3日低点75.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　1小时图：保利加通上扬，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在83.80-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月6日高点85.50，突破将上探3月3日高点85.95，然后是2月14日高点86.40和2月13日高点86.90，以及1月30日高点87.35和1月26日高点88.00；而下方支持留意3月1日高点84.45，跌破将下探3月2日低点83.80，然后是2月23日高点83.35和3月1日低点82.60，以及3月3日低点82.30和2月28日低点81.80。　　周一关注：　　美国1月工厂订单

金融界2023-03-06

瑞银上调中国今年经济增长预期至5.4% 此前预期为4.9%

月6日消息，瑞银集团6日上调对今明两年中国经济增长的预期。瑞银经济学家在当天发布的报告中写道，目前预计2023年中国国内生产总值（GDP）将增长5.4％，高于此前瑞银估计的4.9％。经济学家们表示，中国经济复苏进展好于预期，市场供应链稳固，房地产市场也在复苏。　　瑞银表示，随着消费者信心逐渐改善，中国经济复苏势头可能会持续到2024年，瑞银将中国2024年GDP增长预期从4.8％上调至5.2％。

金融界2023-03-06

【多图】中国市场等待全国两会发出更多看涨信号

得保守。彭博社对经济学家的调查显示，中国经济在2023年料增长5.3%。#2024中国两会# (图片来源：彭博社) 中国的财政预算内赤字目标为GDP的3%，地方政府特别债券发行额度为3.8万亿元人民币(5500亿美元)。这两个数字都高于2022年的目标，但都低于经济学家共识。 (图片来源：彭博社) 中国1月份地方政府专项债券发行大幅增长。 (图片来源：彭博社) 经济学家指出，家庭和银行债务将需要继续增长，以实现经济目标。 (图片来源：彭博社) 在全国人大会议召开前，摩根士丹利资本国际中国指数在经历连续四周下跌后首次出现周上涨。 (图片来源：彭博社) 但历史表明，中国股市往往会在全国人大会议期间下跌。在过去10次人大会议当周中，沪深300指数有7次出现下跌。 (图片来源：彭博社)

天马行空2023-03-06

中美经济总量差距扩大？发改委回应！这场会议还回应了5%经济增长目标、物价、扩大消费、青年就业等焦点问题

的“快车”、“便车”。　　第四，当前中国经济运行整体向好，近期不少国际机构纷纷上调对中国经济增长的预期。今年是非常重要的年份，是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，做好今年的经济社会发展工作意义非常重大。全国上下认识高度一致，各地方各部门都在采取扎实、务实、有效的举措，我们对通过努力实现今年的年度目标以及以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的前景充满信心。　　接下来有五方面重点工作　　赵辰昕介绍，下一步重点就是会同相关方面共同抓好落实，扎扎实实地、不折不扣地把让党中央各项决策部署落到实处。　　具体来讲，有五个方面的重点工作。一是加大宏观政策调控力度，保持政策的连续性协调性、增强有效性针对性，加强各项政策的统筹衔接和协调配合，做好各项政策与宏观政策取向一致性评估。　　二是把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步释放居民消费潜力，推动投资更快更多形成实物工作量，深入实施创新驱动发展战略，加快建设现代化产业体系，以高质量的产品和服务供给适应、引领、创造新需求，推动供需在更高水平上实现良性循环。　　三是构建高水平社会主义市场经济体制，推进高水平对外开放，不断激发发展动力活力。　　四是统筹发展和安全，稳妥处置化解房地产、金融、地方政府债务等领域风险，切实加强粮食、能源资源、重要产业链供应链等领域安全能力建设。　　五是落实落细就业优先政策，强化基本公共服务，持续保障和改善民生。　　赵辰昕强调，与此同时将进一步加强经济监测预测预警和政策预研储备，不断丰富政策工具箱，坚持底线思维，做好应对复杂困难局面的各项工作准备，牢牢把握工作主动权，推动经济运行整体向好。　　有信心、有能力实现今年全年CPI预期目标　　有记者提问，去年全球通胀高企，但我国物价总水平持续平稳运行，如何看待今年我国物价形势？在稳物价方面将采取哪些举措？　　国家发展改革委副主任李春临表示，2022年，在全球通胀创多年新高、输入性通胀压力明显加大的背景下，各地区、各有关部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以粮食和能源为重点，有力有效开展重要商品保供稳价工作，可以说取得了非常漂亮的成绩。国内物价持续平稳运行，居民消费价格指数（CPI）单月涨幅始终没超过3％，全年涨幅只有2％，与国际高通胀形成鲜明对比。　　今年，受地缘政治冲突、输入性通胀风险等多重因素影响，国内物价运行仍然面临一些不确定、不稳定的因素。但要看到，我国粮食“十九年连丰”，多年保持在1.3万亿斤粮食以上，粮食丰收是我们保障物价平稳的最大“压舱石”。同时，生猪产能合理充裕，商品供应充足，能源保障有力，保供稳价体系进一步健全。可以说保持物价平稳运行的基础十分坚实，我们有信心、有能力实现今年全年CPI的预期目标。　　中央经济工作会议强调，要突出做好稳就业、稳物价工作。下一步，我们将坚决贯彻落实党中央、国务院关于稳物价的一系列决策部署，突出做好四个方面的工作：一是进一步强化监测预测预警。紧盯国际国内重点大宗商品和重要民生商品市场变化，加强供需和价格走势分析研判，及时采取针对性调控措施。二是进一步强化重要民生商品保供稳价。全面落实国家粮食安全战略，压实“菜篮子”市长负责制，稳定生产供应，加强产销衔接，开展储备调节，保障市场供应。三是进一步强化能源等大宗商品的保供稳价。稳定煤炭生产，加强储备能力建设，持续抓好煤炭价格调控监管，引导煤炭价格运行在合理区间。加大国内油气、矿产资源的勘探开发力度，推动增储上产，增强供给保障能力。四是进一步强化市场监管和预期引导。加强现货期货市场的联动监管，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。加强政策宣传和信息发布解读，及时回应社会关切。　　将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件　　有记者提问，去年消费对中国经济的贡献显著减少，中国高层提出今年要把恢复和扩大消费摆在优先位置。您如何评估当前中国的消费形势有哪些不利因素制约了消费？将采取哪些措施促进消费？　　李春临表示，最终消费是经济增长的持久动力。总体来看，我国消费市场呈现快速恢复态势，地区间人口流动愈发频繁，跨省出行和旅游大幅提升，餐饮、文化、娱乐等行业迅速回暖，叠加春节、元宵等我国传统长假，年初消费实现了“开门红”。这里有一组数据，今年春节期间，国内旅游收入和人次分别增长了3758亿元和3.08亿人次，同比分别增长30％、23.1％，这两个数字分别恢复到2019年同期的73％、89％。全国消费相关行业收入增长12.2％，全国实物商品网上零售额增长14.5％，从春节期间消费的这些数字看，我国开年以来消费加速恢复。当前一些制约消费释放的不确定因素正在逐步消除，随着消费潜力的快速释放，上半年消费领域主要指标增速有望逐步回升。展望全年，消费能够成为经济增长的主拉动力，更好发挥对经济增长的基础性作用。这是对今年消费形势的预判。　　中央经济工作会议强调要把恢复和扩大消费摆在更为优先位置。赵辰昕主任刚才提到去年中央经济工作会议提出稳字当头、稳中求进，稳增长、稳就业、稳物价。消费对稳增长的作用至关重要，起到基础性作用。　　下一步，我们将全面贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，推动消费持续恢复和扩大，重点做好四个方面工作：　　一是多措并举推动消费平稳增长。制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件，围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费、营造放心消费环境等方面出台务实有效的政策举措，释放居民消费潜力。　　二是增强居民消费能力。消费能力来自于就业、来自于收入，所以一定要创新就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，多渠道增加城乡居民收入，做好基本消费品保供稳价工作，使居民有稳定收入能消费，没有后顾之忧敢消费。　　三是改善消费环境。进一步完善促消费体制机制，研究制定关于营造放心消费环境的政策文件，健全标准质量管理体系，完善消费争议多元化解机制，在线消费纠纷调解机制，持续优化消费环境，让老百姓获得感强愿消费。　　四是培育消费新增长点。大力倡导绿色消费、新型消费，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费，鼓励发展消费新业态新模式新场景，进一步激发消费市场活力。　　新的一年，我们政策工具箱里有很多政策工具来应对制约消费的不利因素。我们有信心、有能力保证今年促消费措施落实，在全年GDP5％左右的增速中让消费做出更大贡献。　　鼓励青年群体依托平台自主创业和灵活就业　　有记者提问，疫情期间年轻人和高校毕业生失业率偏高，今年关注到什么样的就业趋势，计划出台什么样的政策支持？　　李春临表示，就业是最大的民生，也是最基本的民生。党中央、国务院高度重视稳就业工作，深入实施就业优先战略，推动就业形势逐步企稳回升，总体保持稳定。昨天大会上的计划报告也提到，我们今年目标任务是新增就业1200万人左右，比去年目标任务净增100万人，这个目标的制定我们是有充分信心的。　　从今年情况看，外部环境更趋复杂严峻，国内高校毕业生人数和城镇就业需求均创新高，就业扩容提质依然面临一些压力和挑战。但我们更要看到，随着稳增长、稳就业、稳物价各项政策举措持续发力显效，企业等经营主体恢复发展，带动用工需求扩大、就业岗位增加，就业形势将稳定向好。去年我们定的新增就业目标是1100万人，实际完成1206万人，比计划目标多100万人。今年确定的目标是1200万人左右，比去年目标多了100万，这充分反映了我们对稳就业的信心和决心。　　出台什么样的政策来稳就业、保就业。中央经济工作会议明确提出要把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出位置。国家发展改革委将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，加大就业优先导向的宏观政策调控力度，协同推进“拓岗、稳岗、服务、创业”，促进高校毕业生等青年高质量充分就业。重点在四个方面着力：　　一是着力扩大高校毕业生市场化就业水平。积极扩大有效投资，促进生活服务消费加快恢复，通过扩大国内有效需求拓展市场化就业空间。推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，促进现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合，开发更多知识型技术型岗位。让高校毕业生和有一定技术专长的青年人稳定就业。　　二是着力推动企业、个体工商户加快纾困。适时调整优化并落实好减负纾困政策，持续做好降成本工作，强化能源资源、重要产业链供应链安全保障，推动涉企信用信息整合共享，增强对中小微企业的金融服务能力，推动经营主体恢复发展，提升就业吸纳能力。　　三是着力加强青年群体就业服务。加大力度、健全机制，为高校毕业生提供精准高效的不断线就业服务，扎实做好就业困难青年兜底帮扶工作。深化职业教育产教融合、校企合作，推动职业技能培训资源共建共享，增强高校毕业生等青年技能素质，让学生所学和市场所需紧密结合起来。　　四是着力释放青年创新创业活力。充分发挥双创示范基地引领和服务作用，促进创业资源开放共享。加强返乡入乡创业园建设，引导有创业意愿和创业能力的大学生返乡入乡创业。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业方面发挥更大作用，鼓励青年群体依托平台自主创业和灵活就业。

金融界2023-03-06

原油交易提醒：沙特上调4月油价原油市场有望扭转颓势？本周聚焦美联储经济褐皮书关注三大央行利率决议

，但许多能源交易员和公司高管预计，随着中国经济复苏以及其他主要经济体的通胀放缓，原油期货价格可能会上涨至每桶 100 美元。沙特阿美首席执行官 Amin Nasser 上周表示，他看到了转机，“来自中国的需求非常强劲，欧洲和美国的需求也“非常好”。中国方面，中国国务院总理李克强周日（3月5日）表示，中国稳中向好的基础有待巩固，需求不足问题依然突出，民间投资者和企业预期不稳。而中国备受关注的增长前景低于去年 5.5% 的目标，处于预期的低端。政策消息人士最近告诉路透社，可以设定高达 6% 的范围。不过请注意，由于全球央行开始担心通胀加剧而收紧政策，油价可能会受到全球加息的影响。部分交易员已考虑全球加息的可能性，但希望涨幅低于去年。美联储主席鲍威尔将于周二和周三（3月7日-8日）向国会作证，届时他可能会被问及美国是否需要更大幅度的加息。此外，美国未来的加息也可能取决于周五（3月10日）公布的 2 月份就业报告以及下周公布的 2 月份通胀报告。欧洲央行行长拉加德表示，他们“很有可能”在本月加息以抑制通胀。澳洲联储周二（3月7日）预计将加息 25 个基点。此外，日本央行和加拿大央行将公布利率决议。

芷莹2023-03-06

CPT Markets：中国经济重启避险美元遭抛售！英欧加息步伐上演鹰鸽相争

上周五震荡下跌至104.52附近，由于中国经济复苏及美国经济衰退升温施压美元，但上周美联储鹰派基调及经济数据表现良好，始终是支撑美元的因素。上周中国制造业出现10多年来最强复苏，宏观情绪有所改善。在2月官方制造业、非制造业及财新制造业采购经理人指数均强于市场预期，显示出中国重新开放后，经济全面复苏，风险偏好情绪升温，避险美元承压。此外，尽管目前美国联邦基金利率已经处于16年来的最高水平，市场对美国经济的前景愈发悲观。美债收益率曲线倒挂预示美国经济最早将在6月陷入衰退。 3个月和30年期收益率之差继续扩大。这是一个警示，因收益率曲线倒挂发生的时间要先于经济衰退，而曲线的进一步陡峭化，则说明经济下滑提前到来的可能性更大。上周五财经事件数据方面，美国供应商管理协会ISM公布2月非制造业PMI比预期上升至55.1，反映出市场对服务业需求有所提升。在数据显示美国服务业在2月以稳定速度增长，新订单和就业分项指数上升至超过一年的高点后，美元短暂缩减了跌幅。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 104.50，104.90；从下行方向看，下方支撑104.10。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑上周五收盘小幅回落后，盘整在0.8829附近，尽管盘面显示欧元相对英镑走势震荡，但市场预计英国央行可能没比欧央来得鹰派，这令英镑上行空间受限。上周四欧洲央行行长拉加德表示，由于欧元区通胀水平居高不下，可能需要在本月晚些时候预期的加息基础上，再次上调利率。此前欧元区的通胀水平放缓不及预期，2月通胀率相比1月的8.6%仅小幅下降了0.1个百分点，高于调查预估中值8.3%。欧盟统计局数据显示，欧元区2月核心通胀率由1月的5.3%升至5.6%，达到历史新高。下周四 (3月16日)欧洲央行管理委员会会议预计极大概率将把欧元区三大关键利率上调50个基点，不过分析人士对于是否要在此基础上进一步加息观点不一，其中意大利央行行长维斯科表示，尽管紧缩政策有必要继续，但是需要防止收缩过紧。相对英国央行有望放缓升息步伐，英国央行前政策鹰派制定者桑德斯表示，他转向支持英国央行放慢加息步伐，这限制英镑上涨。上周五财经事件数据方面，德国联邦统计局公布1月贸易帐比预期上升至167亿欧元，出口月率大幅上升至2.1%，净资金流入反映出贸易盈余。在采购经理人数据方面，市场调查机构Markit公布欧元区2月综合和服务业PMI皆比预期下跌至52和52.7，其中德国数据尤为明显疲软。相对在英国数据，综合和服务业PMI皆高于预期至53.1和53.5，显示出英国服务业企业活动有所提振。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8820，0.8870；从下行方向看，下方支撑0.8780。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-06

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