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个百分点，至0.2%。世界银行维持对中国经济增长率4.5%的预测，称北京仍有货币和财政空间来支持经济并刺激增长。

Lisa06-11 00:00

和千里马 iPMS 的解决方案。目前中国经济连锁酒店的信息系统以自研系统为主。 1 1、未来公司主要会押注在哪些领域? 公司未来业务发展重点主要是全球化与平台化,酒店信息系统业务收入主要贡献将来自海外。目前在中国开业的酒店,信息技术的预算大部分来自外资品牌,因为外资品牌酒店对技术、产品及服务,包括安全合规等的要求高,公司的优势能得到彰显,而外资品牌在中国的开业酒店的总的客房数和海外整个中高端酒店客房数比是非常小的。海外国际酒店市场能够给公司带来的市场增量空间很大。 1 2、公司目前有股权激励的规划吗? 股权激励历史上都进行过,暂时没有新计划,我们整体的团队从历史来看都还是比较稳定的,目前对于员工的激励考核方面会适当灵活,有各种 KPI考核的方式。

金融界06-10 21:47

巨佬们大举补仓！逆势创新高

。2024年度，由于中美贸易关系紧张及中国经济下行压力增大等原因，部分外资对于中国资产的看法悲观，一度出现流出状态。但如今外资的态度发生大转变，进而对中国资产，尤其如银行这种估值较低且高股息的优质资产的增持需求巨大，短时间难以满足。二是，内地的机构资金对银行资产的配置空间还有很大。目前政策条件对险资可配置股票及基金等权益类资产的上限已明显提高，在政策驱动及投资回报预期驱动下，险资对银行资产还有可观的配置空间。同时，基金公司的补仓空间更为明显。数据显示，1Q25主动基金配置银行比例仅3.76%，相对于主要指数中银行权重占比显著欠配，远低于沪深300、中证800中银行权重(分别约13.8%和10.8%)。机构分析，假设公募基金持仓各银行比重提升至沪深300指数中权重，根据普通股票+偏股混合基金全部持股市值(约2.6万亿)计算，则合计将带来增量资金超2700亿元。如此巨大增量，足以带动银行股后续的上涨。三是，长期存在的巨大利差。我们可以非常肯定机构会继续大幅增持银行板块的原因，最能说明的逻辑，就是银行股的稳定高股息特性。银行股在近两年持续飙涨前提下，当前平均股息率仍高达4.5%，部分优秀银行的更高。这对于市场中越来越缺乏可靠投资渠道的大规模低成本长线资金来说，不考虑股价涨跌和分红税率，单单是每年的股息回报都已经足够可观。有条件的机构甚至可以通过低息贷款去配置银行股，稳拿平均每年或超2%的利差，这无疑是非常具有诱惑力的。 03 该如何把握机会？整体来看，无论A股还是港股的银行股，它们的投资价值相对其他行业都是具有相当吸引力，差别仅在于行业和不同市场之间的个股价值差异。对于汇金、险资等长线资金来看，首先看中的肯定是国有大行为先，其次成长性和股息率表现优质的股份行、城商行。如果是公募基金新规的“补齐低配方向”来看，对于其中权重较高且明显欠配的如股份行中兴业银行、招商银行等会率先迎来资金面的催化。如果是对于非成分股的银行，那么有强区域β的优质区域性银行表现也会不错，今年重庆银行、青岛银行、沪农商行、江苏银行等涨幅就明显靠前。当然，银行股虽然整体稳定，但对个股选择也考验投研能力和持股心态，所以配置合适ETF，简单又全面布局各类型的银行股，或是一个比较舒适的策略。今年资金在通过ETF扫货银行板块，其中跨AH两市的银行ETF优选（517900）规模、份额均创历史新高，其份额近一年增幅超300%，位居银行类ETF第一。银行ETF优选（517900)是市场唯一跟踪银行AH指数的ETF，目前有42只成份股，其中，港股银行股14只，权重约40%，A股银行股28只，权重约60%。银行ETF优选前十大成份股中包括在A股上市的招商银行、兴业银行、江苏银行、浦发银行、平安银行；在港股上市的工商银行、交通银行、农业银行、中国银行、民生银行。作为当前唯一一只横跨跨A、H两市的银行类ETF，它跟踪的不仅仅是一个跨港A两市的银行指数，更是一个策略指数：在A股和H股市场中轮动挑选低估的银行股，长期来看，要比纯A股及港股银行股都有明显超额。从历史业绩看，Wind数据显示，银行AH指数跑赢中证银行指数和多数中资银行股。截至5月31日，银行AH全收益指数近一年涨幅37.29%，跑赢AH中资银行股概率达62%，相对中证银行全收益指数超额收益达6.89%。同时，截至5月30日，自指数2013年发布以来，包含分红因素的银行AH全收益指数年化收益超12%，而最大回撤方面，却以-32.4%录得最小，真正用策略实现了“涨多跌少”的神话。此外，银行ETF优选联接基金（A类：016572；C类：016573）为场外投资者一键布局港A股银行板块提供了便捷工具。（全文完）

格隆汇06-10 19:57

电商消费重要性日益提升！港股消费ETF(159735)低位反弹，实时成交额超7000万元排名同指数第一

气复苏。华泰证券表示，消费板块在当前中国经济转型背景下展现出显著的投资价值。随着经济增长引擎从投资型向消费型转变，消费导向型行业在2025年面对贸易摩擦及逆全球化趋势对出口链的扰动时，表现出更高的确定性和防御性。促消费政策密集出台，托底意图明确，社会消费品零售总额同比增速及消费者信心指数已呈现U型复苏态势，消费复苏成为贯穿全年的投资主线。微观层面，许多消费企业已完成渠道库存的去化，正通过品类拓展与渠道创新、成本节约与效率提升驱动收入和利润增长，基本面底部基本确立。消费行业马太效应显著，龙头企业凭借强大的市场地位和持续的股东回报能力，展现出优于行业的成长性与估值吸引力。相关产品：港股消费ETF（159735）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 14:47

跨境电商SHEIN搭桥引路广货出海造新品牌

市博士科技创新研究会会长彭澎表示，作为中国经济持续高质量发展的重要支柱，产业带的内生动力通过SHEIN等跨境电商新平台能得到有效释放，在多元市场需求和全新销售渠道的撬动下，增强高水平“走出去”的能力更利于产业规模扩大和可持续发展，构成经济发展的良性循环。SHEIN等跨境电商平台降低了出海门槛，抓住这一机遇打造品牌溢价，这将不只是抢占未来市场的一种方式，更会是大多数出海企业难以绕过的选择。

证券之星06-10 14:17

债券型ETF总规模首破3000亿元大关，30年国债ETF博时(511130)规模突破80亿元

券宏观首席分析师梁中华认为，中长期看，中国经济具有巨大的增长潜力，但短期来看，仍然存在需求端的困难和挑战需要解决。下半年宏观政策方向延续积极，或继续边际加码，尤其是7月以后关注增量政策节奏。财政政策有望进一步边际加码，同时货币政策有望进一步全面降息。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达80.51亿元，创近1年新高。份额方面，30年国债ETF博时最新份额达7207.97万份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，30年国债ETF博时近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2.84亿元净流入，合计“吸金”3.63亿元，日均净流入达1.21亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达5071.82万元，最新融资余额达3807.57万元。截至6月9日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.69%，指数债券型基金排名3/390，居于前0.77%。从收益能力看，截至2025年6月9日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/5，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为64.29%，月盈利概率为68.98%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月9日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.51%。回撤方面，截至2025年6月9日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年6月9日，30年国债ETF博时近2月跟踪误差为0.068%。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-10 11:48

基金经理投资笔记 | 产业的基本面及风险

的代表，汽车特别是新能源汽车的发展成为中国经济转型是否成功的重中之重。从最新召开的重庆汽车论坛上，汽车行业的竞争已经呈现白热化，价格战、口水战的背后是产能的过剩，产能过剩背后是需求，特别是内需偏弱。 2.1 产能分析：经营杠杆与财务杠杆双低的专用设备、电气设备产能出清从汽车这一行业延伸出去，考察各个行业的产能，对于下一步的产业布局至关重要。产能反映在企业的实际经营活动中，一是体现在形成的固定资产上，处于资产负债表的左端，二是通过企业的杠杆水平，刻画在资产负债表的另一端。表现在财务分析上，一是经营杠杆，一是财务杠杆。产能的实体维度非常直接：企业募资、投资、开始形成产能、进而达产，即逐步计入资产负债表的“固定资产”一项。固定资产的增速反映了企业实体产能的变化节奏。产能的另一面是融资维度上的债务杠杆水平。负债区别于权益的重要之处在于其信号传递和经营约束作用。企业扩产增资，选择倾向于债务的方式，一方面表明了企业自身对新产能、新项目的信心，另一方面对产能的投放提供了有效的财务约束。因此，在周期的视角里，企业真实产能的此消彼长往往伴随着杠杆水平的高低变化。从上述逻辑出发，我们根据各个行业最新的数据计算其经营杠杆和财务杠杆，分列于不同的象限。结果如下：资料来源：WIND 创金合信基金第一象限（右上）的非流动资产占比和资产负债率均超过了近1年的平均水平，结合当前经济增速放缓的大背景，这些行业的产能和杠杆扩张将会给行业发展带来较大风险，包括非金属矿、油气开采、石油加工、煤炭开采、化学原料、计算机通信电子等。第二象限（左上）的资产负债率水平较近1年均值有所收缩，但产能较近1年均值有所提升。通常，该象限中产能继续增长，而财务杠杆收缩，盈利能力短期存在压力。在经济短周期中，整体弹性较弱，以行业中个体的增长为主要机会。这个象限的行业有有色、化纤、纺织服装、黑色金属等。第三象限（左下）的财务杠杆和经营杠杆双低，这部分行业的出清过程相对领先，偏低的杠杆水平预示着未来新增产能的概率不大，在经济趋势上升中可能获得更大的弹性，主要包括专用设备、电器机械等。第四象限（右下）的经营杠杆较近1年的平均水平出现了下降，而财务杠杆有所上升。经营杠杆下降表明实体产能已开始收缩，但仍要注意财务杠杆的压力。短期看，当经济企稳或者需求扩张时，这类行业产能压力较小，可以依靠相对高的杠杆获得较大的盈利弹性；但长期看，财务杠杆水平高企制约这些行业资产负债表的有效扩张。这些行业包括黑色金属冶炼、运输设备、纺织、农副食品等。综合看，第三象限的财务杠杆和经营杆杆双低，意味着行业的出清是比较彻底的，一旦宏观环境变好，处于底部的行业扩张产能的动能将会更大，更适合战略性布局。 2.2 库存分析：去库存与补库存汽车和医药是近期产业的热点。汽车制造处于较为明显的被动补库存状态，解决库存积压的典型措施就是降价促销。龙头产业的降价迫使跟随者随之降价，这是所有产业发展过程中不可避免的现象，政策的监督只会暂时约束其价格的下限。抛开价格竞争，回到产业本身，技术进步就是促使产品从奢侈品变为可选消费品，从可选变为必须消费品的过程。当前医药同样处于被动补库存阶段。医药行业近几年经历了主动去库存到被动补库存阶段，库存积压仍然是影响企业盈利的重要因素。资料来源：WIND 创金合信基金三、宏观层面的产业宏观层面上，投资者关注较多的是产能背后的资金问题。国家统计局公布的数据显示，4月末，规模以上工业企业应收账款为25.86万亿元，同比增长5.3%；应收账款平均回收期为70.3天，同比增加4天。企业间拖欠资金，对于生产的稳定性具有很大的伤害，因而需要引起重视。政策上将房地产、城投与中小银行的风险认定为显性的风险，对制造业间的“三角债”问题还没有提到议事日程上来。需要指出的是，看起来零散的债务风险，或正在从量变向质变转化。当投资者的视野向上盯着美国的债务违约、向下盯着居民的杠杆率下降的时候，中间的风险特别容易忽视。从实践看，这些风险并不会第一时间体现为股票价格的调整，而是体现在债券的信用丧失上。目前投资者对这些常识关注度不够，我们有义务做出提醒。资料来源：WIND 创金合信基金【了解作者】魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。

金融界06-10 09:27

【原油收评】美元走软+中美贸易谈判提振需求预期，国际油价小幅上涨

e）指出，周一的贸易谈判可能会削弱近期中国经济数据对油价的冲击力。数据显示，5月中国出口增速放缓至三个月低点，美国关税抑制出口表现；同时，工厂出厂价格（PPI）通缩加剧至两年来最严重水平，给全球第二大经济体带来内外压力。 “对原油而言，时机并不理想，WTI一度试图突破65美元的技术关口，”西卡莫尔评论道。此外，数据显示中国5月原油进口降至四个月低点，因国有及独立炼油厂陆续进入检修期，影响进口需求。尽管市场关注OPEC+产量增加对油价的潜在冲击，但中美贸易协议预期依然主导市场情绪。路透调查显示，石油输出国组织（OPEC）5月原油产量增幅低于既定计划，伊拉克通过额外减产弥补此前超产行为，沙特阿拉伯及阿联酋的增产幅度也低于上限。调查显示，OPEC 5月日产原油2675万桶，较4月增加15万桶/日，其中沙特贡献最大增量。

Peng06-10 04:07

恒指突破24000点创年内新高，美团京东领涨科技股

用。首先，全球经济复苏预期增强，尤其是中国经济在2025年第一季度表现出较强的韧性，提振了投资者信心。其次，货币政策宽松的预期为市场注入了流动性，资金持续流入高成长性的科技和半导体板块。此外，近期中美贸易摩擦的缓和信号也为港股市场提供了有利环境。华泰证券在近期报告中指出：“港股市场在科技与红利板块的带动下，短期内有望维持震荡上行格局。”与此同时，市场对人工智能和新能源领域的长期看好进一步推动了科技股的估值修复。编辑总结恒生指数突破24000点，恒生科技指数涨幅超2%，反映了市场对科技和半导体板块的强烈信心。美团、快手、京东等科技龙头凭借创新和市场扩张持续领涨，而中芯国际和舜宇光学科技则受益于芯片需求和国产化趋势。宏观经济复苏、货币政策宽松以及贸易环境改善共同为市场提供了支撑。未来，科技板块的持续表现仍需关注全球经济动态和政策变化，投资者需保持对地缘政治和市场波动的警惕。 2025年相关大事件 2025年6月5日：港股三大指数延续涨势，恒生指数突破24000点，恒生科技指数涨超2%，科技和半导体板块领涨，市场成交活跃。 2025年2月22日：中国科技股迎来大爆发，恒生科技指数上涨近2%，A股市场成交额逼近2万亿元，科技板块成为市场核心驱动力。 2025年2月4日：中芯国际股价涨幅扩大至7%，刷新历史高点，蛇年开年两日累计上涨18%，半导体板块表现强劲。 2025年1月24日：恒生指数重回20000点，人工智能概念股优必选大涨超26%，科技板块推动市场情绪回暖。专家点评 2025年6月6日，Alec Kersman，太平洋投资管理公司（Pimco）亚太区负责人：“中国科技股的上涨反映了市场对创新驱动经济的信心，特别是在人工智能和半导体领域，港股科技板块的估值仍有上升空间。” 来源：Myzaker财经报道 2025年6月5日，Zhang Yidong，兴业证券全球策略首席分析师：“港股本轮上涨得益于科技和金融板块的共振，恒生科技指数的强势表现显示出资金对高成长行业的青睐。” 来源：21经济网 2025年5月20日，Laura Wang，摩根士丹利中国首席市场策略师：“半导体板块的持续上涨与全球芯片需求复苏密切相关，中芯国际等企业的产能扩张将进一步巩固其市场地位。” 来源：新浪财经 2025年4月15日，David Tepper，Appaloosa Management创始人：“中国市场的科技股正在经历估值修复，投资者应关注美团、京东等具备长期增长潜力的企业。” 来源：财联社 2025年3月10日，Catherine Yeung，富达国际亚太区投资总监：“港股市场的复苏得益于宏观经济向好和政策支持，科技板块的结构性机会值得长期关注。” 来源：腾讯财经来源：今日美股网

今日美股网06-10 00:11

中资券商股崛起：光大证券飙涨超5%，中信证券中金公司紧随其后

集体走强与多重宏观因素密切相关。首先，中国经济在2025年第一季度展现出稳中向好的态势，国内消费和投资活动回暖，提振了资本市场信心。其次，监管层持续推动证券行业供给侧改革，支持头部券商通过并购重组提升竞争力，市场对汇金系券商整合的预期升温。此外，货币政策宽松预期增强，市场流动性充裕，为券商板块提供了资金支持。近期中美贸易摩擦缓和的信号也降低了市场不确定性，吸引外资回流港股市场。华泰证券在最新报告中指出：“券商板块在政策支持和市场回暖的背景下，短期内有望延续上行趋势。” 行业趋势与展望 2025年，券商行业正处于转型与整合的关键阶段。自营业务成为业绩增长的核心驱动力，头部券商如中信证券、华泰证券和中金公司的自营收入已占总营收的30%-40%。财富管理业务亦是转型重点，中国银河和光大证券在金融产品代销和投顾服务方面表现突出。国际化业务竞争加剧，中金公司和中信证券在海外市场的影响力持续扩大。此外，行业并购重组浪潮加速，汇金系券商如中国银河和中金公司的潜在整合备受关注。中金公司董事长陈亮表示：“公司将积极响应监管政策，探索业务协同与资源整合机会。” 趋势代表券商核心特点自营业务增长中信证券、中金公司多资产策略，收益能力提升财富管理转型中国银河、光大证券金融产品代销，投顾服务优化国际化布局中金公司、中信证券跨境融资，海外市场扩张编辑总结中资券商股在港股市场的强劲表现反映了行业基本面的改善与市场信心的回升。光大证券和弘业期货凭借自营与期货业务的突出表现领涨，中国银河、中信证券和中金公司则在零售、投行和国际化领域展现出稳健实力。宏观经济向好、政策支持和流动性宽松共同驱动了板块上涨。展望未来，券商行业在自营、财富管理和国际化业务的推动下仍有增长潜力，但需警惕市场波动与地缘政治风险。投资者应关注头部券商的整合动态与业绩表现，审慎把握投资机会。 2025年相关大事件 2025年6月5日：港股中资券商股集体走强，光大证券、弘业期货涨超5%，中国银河涨超4%，中信证券、中金公司涨超3%，板块成交活跃。 2025年3月1日：市场传闻中金公司与中国银河可能通过换股合并，双方股价大涨，中央汇金系券商整合预期升温。 2025年2月26日：中金公司和中国银河A股双双涨停，H股涨幅超17%，券商板块受整合传闻刺激尾盘拉升。 2025年1月26日：中信证券2024年净利润超217亿元，领跑券商行业，国泰君安、中国银河等头部券商净利均超百亿。专家点评 2025年6月6日，Laura Wang，摩根士丹利中国首席市场策略师：“中资券商股的上涨得益于政策支持和市场流动性改善，头部券商如中信证券和中金公司在自营和投行业务上的优势将持续巩固。” 来源：新浪财经 2025年6月5日，Zhang Yidong，兴业证券全球策略首席分析师：“光大证券和弘业期货的强势表现反映了市场对券商自营和期货业务的看好，行业整合预期将进一步推升板块估值。” 来源：21经济网 2025年5月15日，Catherine Yeung，富达国际亚太区投资总监：“中国银河的零售业务网络为其提供了稳定的现金流，券商板块在经济复苏中的配置价值日益凸显。” 来源：腾讯财经 2025年4月10日，David Tepper，Appaloosa Management创始人：“中资券商在财富管理和国际化领域的转型为长期增长奠定了基础，中金公司等龙头值得关注。” 来源：财联社 2025年3月20日，Alec Kersman，太平洋投资管理公司（Pimco）亚太区负责人：“港股券商板块的估值修复正在进行，政策驱动的行业整合将为头部券商带来更多机会。” 来源：Myzaker财经报道来源：今日美股网

今日美股网06-10 00:11

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