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10月金股出炉！多家券商力推珀莱雅，还有这些股获追捧（名单）

前瞻业绩确定性凸显。　　另外一只消费龙头股山西汾酒也同时被山西证券、中信建投、开源证券、德邦证券和东方证券5家券商推荐，被推荐次数仅次于珀莱雅。　　券商给出的理由是：汾酒渠道反馈汾酒回款进度积极，叠加产品结构优化，判断三季度有望延续上半年趋势，继续看好汾酒高端化和全国化进程。　　此外，还有绝味食品、贵州茅台、宁波银行、中国海油、震安科技、益丰药业、芯源微、泸州老窖、隆基绿能等均获得券商推荐至少两次以上。　　今年前9个月，券商金股组合的表现也着实让不少投资者失望，行业异样声音再次响起。　　东吴证券研究所就宣布取消“月度金股”，改为不定期更新金股名单。并称，每个投资者都有适合自己的选股策略和交易模式，千人千面。团队构建金股组合，只为投资者提供一个视角和想法。　　而券商想要赢得投资者的信任，还是得看10月份各家券商金股组合的表现了。附部分10月券商金股名单：　　10月能否否极泰来？　　“银十”已经到来，对于跌跌不休的9月A股，市场对于10月行情的信心明显不足。　　不过复盘近20年国庆前后的市场表现后发现，A股市场历来都存在明显的“节假日效应”——节后市场大多上涨，因此A股市场国庆节后的行情令人期待。　　多家券商也普遍认为，当前市场日均成交额、动态估值、股债收益差和基金发行规模等多项指标已接近历史低位水平，市场估值向下调整幅度有限，战略配置价值再度显现。　　光大证券认为，当前 A 股已经具有非常高的投资性价比，未来发生大幅调整的可能性较低，当前正处于布局的窗口期。　　中原证券也称，国内市场经过9月份的大幅下跌，估值再次进入历史底部区域，战略配置价值再度显现，10月市场有望底部震荡企稳。　　配置方向上，中泰证券认为 10 月市场将迎来暖冬行的曙光。当前属于“暖冬行情”布局期，应对思路上宜逢低布局，采取控制仓位且攻守兼备的行业配置。随着稳经济政策或呈加码态势，相对三季度更积极的框架内宽松，维持看好四季度后续“暖冬行情”。　　平安证券建议关注两条主线：一是政策方向有望逐渐明晰的板块；二是具有高景气且三季报盈利具有确定性的成长制造板块。

证券之星2022-10-08

又一指标见底！当前A股估值比四月更有吸引力？

绩弹性，但忽视了在经济下行周期中，大盘龙头股稳定的增长能力、出色的议价能力和较高的抗风险能力，预计大小盘风格将在三四季度再平衡，有望上演“周期搭台、成长唱戏”的格局。　　行业比较方面，依旧推荐“确定性”趋势中与能源相关的品种以及与居民消费端相关板块。　　1)凛冬将至，全球能源危机下，煤炭、石油、电力值得继续关注。　　天风证券认为投资者可能需要破除关于能源品投资逻辑的一点执念——新老能源当下并不矛盾；上游和下游也并不矛盾。重点推荐：1)大炼化盈利修复，以及第二成长曲线开启，推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份。2)上游公司继续受益能源品价格维持高位，看好中国海油、中国神华、广汇能源、中曼石油。　　2)主题投资方面，即将迎来国庆长假和世界杯，关注食品饮料、旅游、社服板块为代表的消费。　　首创证券认为目前海南省内各地已陆续解除临时静态管理，三亚连续 5 天 0 新增，各大免税店经营恢复，此次海南疫情影响逐步消退。国庆假期旺季即将到来，伴随中免新海港项目落地，有望迎来消费高峰，建议重点关注中国中免；国庆假期临近酒旅出行板块预订量持续高增，建议关注锦江酒店、华住集团、首旅酒店、宋城演艺，中青旅，天目湖，黄山旅游等。

证券之星2022-09-30

大博医疗四连板，医疗器械指数本周累涨超9%！医疗器械ETF（159883）规模首破10亿元！

，全面覆盖科创板、创业板、主板医疗器械龙头股，充分表征A股医疗器械行业发展。截至9月28日，标的指数PE值仅为18.18倍，处于指数发布以来极低分位数。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。

有连云2022-09-30

ATFX：隔夜美股大涨，中概股和黄金板块带动恒生指数反弹

　黄金板块的上涨更像是技术性反弹，因为龙头股紫金矿业的股价基本与国际金价共振。隔夜金价虽然大涨，但中期趋势依旧是显著空头，紫金矿业走势结构类似。如果今日是短期反弹的起点，则未来一周紫金矿业有可能涨至8~8.5港元区间内，对应的国际金价在1700~1750美元之间。　　西方国家激进加息是导致本轮全球股市大回调的主要因素。美联储、欧央行等中央银行加息的主要目的是遏制不断升高的通胀率。逻辑上讲，当西方国家的CPI数据出现拐点之后，股票市场才能迎来宏观面转机。美国8月核心CPI增速从5.9％升高至6.3％，显然拐点尚未出现。　　分析师团队简明观点：短期反弹不改中期空头趋势，恒生指数下方没有明确支撑位，场外观望为宜。　　ATFX风险提示及免责条款:市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-09-29

市场新风向？医疗器械板块连续3日领涨大市，规模最大医疗器械ETF（159883）早盘拉涨3.28％！

，全面覆盖科创板、创业板、主板医疗器械龙头股，充分表征A股医疗器械行业发展。截至9月28日，标的指数PE值仅为18.18倍，处于指数发布以来极低分位数。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。

有连云2022-09-29

医疗新基建千亿级需求涌现，“深调”医械股强势反弹！医疗器械ETF（159883）两日累涨超7％！

，全面覆盖科创板、创业板、主板医疗器械龙头股，充分表征A股医疗器械行业发展。截至9月27日，标的指数PE值仅为18.18倍，处于指数发布以来极低分位数。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。

有连云2022-09-28

基金早班车|国庆长假渐进，“吃喝玩乐”概念齐涨五粮液、贵州茅台获净买入

净买入32.72亿元。资金继续流向白酒龙头股，五粮液、贵州茅台分别获净买入6.37亿元、5.54亿元，泸州老窖净买入0.54亿元；此外，东方财富净买入1.91亿元。净卖出方面，新能源产业链集体遭减仓，宁德时代、比亚迪、TCL中环、阳光电源净卖出均超4亿元，天齐锂业净卖出逾3亿元，赣锋锂业、隆基绿能净卖出逾1亿元；此外，中国中免净卖出逾2亿元，迈瑞医疗净卖出逾1亿元。　　2.港股成交975.29亿港元。盘面上，医药、消费、博彩股涨幅居前，部分光伏股异动。中国台湾加权指数收盘涨0.35％。南向资金净买入7.92亿港元，腾讯控股、美团-W、药明生物分别获净买入8.95亿港元、5.51亿港元、3.29亿港元；盈富基金、恒生中国企业、金科服务分别遭净卖出17.9亿港元、8.34亿港元、3.08亿港元。　　3.相较于今年上半年，三季度定增市场已经开始回暖，也吸引到了公募基金公司的抢购。Choice数据显示，以增发公告日计算，截至9月27日，三季度公募基金公司参与定增认购总额超过380亿元。业内人士认为，定增折扣率和公司质地都是定增标的吸引机构投资者参与的重要因素，但从长期来看，公司质地可能才是真正能带来长期投资回报的关键。因此，处于高景气周期、公司管理能力优秀、业绩增长确定性较高的优质企业更容易吸引到机构投资者关注。　　4.近期A股市场持续疲软，热门赛道接连调整，市场的低迷表现让投资者倍感担忧。根据私募排排网数据，年内表现最好的是期货及衍生品策略，今年以来平均收益为4.41％。其次是债券策略，今年以来平均收益为3.6％，而其他策略年内平均收益均为负值，股票策略最差，今年以来平均收益-12.51％。从私募管理人来看，正收益产品数量超过10只的私募管理人有77家，超过20只的有17家，还有1家私募管理人旗下有超过50只的产品取得了正收益。　　二、基金预警　　私募机构“严监管”态势仍在持续。9月以来，多家私募机构收到监管部门罚单，涉及领域包括信息披露、风控合规、自律核查等领域。与此同时，9月还有多家失联私募被中国证券投资基金业协会注销备案，私募行业优胜劣汰加速推进。另外，知名财经大V徐晓峰（微博近400万粉丝）已被上海市浦东新区检察院以涉嫌非法经营罪、帮助网络信息犯罪活动罪、虚假广告罪提起公诉。根据中基协在近日发布的“关于注销上海览领资产管理有限公司等19家期限届满未提交专项法律意见书的私募基金管理人登记的公告”，现有上海览领资产管理有限公司等19家私募基金管理人存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书，协会将注销该19家机构的私募基金管理人登记，并将上述情形录入资本市场诚信档案数据库。　　就网传的“海通证券研究所核心团队集体离职”消息，海通证券相关负责人表示，网传消息不属实，目前只有一位研究员提了离职申请，在走正常离职流程。　　三、宏观&产业　　财政部等三部门发布公告，加大支持科技创新税前扣除力度，高新技术企业在今年四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行100％加计扣除。现行适用研发费用税前加计扣除比例75％的企业，期间税前加计扣除比例提高至100％。　　国务院常务会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠，对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5％降为3％。对部分行政事业性收费和保证金实行缓缴，帮助市场主体减负纾困，规模约1160亿元。加快农业农村基础设施在建项目建设，开工一批新项目，年内完成投资3000亿元以上。会议还部署推进政务服务“跨省通办”扩面增效举措，并通过《促进个体工商户发展条例（草案）》。　　国家发改委等三部门联合印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》提出，到2025年，全国新增污泥无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率达到90％以上，地级及以上城市达到95％以上。　　第三批国家组织高值医用耗材集采产生拟中选结果，本次集采平均降价84％，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。中选企业既包括美敦力、强生等知名跨国企业，也有威高骨科、大博医疗、三友医疗等内资企业。　　四、新发基金　　经历今年4月-5月的发行低迷期，近期新基金发行逐渐回暖。6月以来，每月新成立基金发行规模均突破1000亿元，年内截至9月26日新成立基金规模共计10906.14亿元。债券型基金成为新发基金的主力，今年以来新成立规模达6876.38亿元，占新成立基金整体规模的比例超过60％（下表为本周新发基金）。　　五、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至9月28日，变更人数总计已达239人，涉及106家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，28家公募基金公司的55位董事长变更，24家基金管理人的46位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为96人和46人。

金融界2022-09-28

9月27日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

　　北向资金净买入43亿元多只消费龙头股获外资大幅加仓　　在经历了9月中旬的连续流出后，北向资金昨日大举回流，成为资金面的最大看点。截至收盘，北向资金全天净买入42.77亿元，创近10个交易日最大净买入额，其中沪股通净买入11.54亿元、深股通净买入31.23亿元。　　全球债市汇市巨震：英镑对美元逼近平价多国债市遭遇“抛售潮” 　　在全球外汇市场风云变幻之时，英镑对美元——这一全球历史最悠久的交易货币对，也走到了“至暗”时刻。9月26日，英镑兑美元一度重挫逾4%，跌至1.0349:1，距离跌破1:1平价只差分毫。而在这一对货币200多年的交易历史中，英镑兑美元从未低于1:1平价。　　季末资金面利率抬升央行净投放超千亿元呵护流动性　　在季末资金利率出现抬升的情况下，央行加大了逆回购操作力度，呵护流动性。26日，人民银行发布公告称，为维护季末流动性平稳，人民银行9月26日进行420亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2%；进行930亿元人民币14天逆回购操作，中标利率为2.15%。　　A股前8月融资8977亿元新股发行保持常态化　　今年前8个月，A股首发上市(IPO)和再融资合计超8977亿元。其中，223家企业在沪深交易所实现IPO，合计融资4181.53亿元。　　证券时报　　跨界追“光”熙熙攘攘百亿级大项目接踵而至赛道拥挤面临考验　　火热的光伏赛道正变得越来越拥挤，一个个百亿级大项目接踵而至，计划跨界转型进入光伏行业的上市公司更如雨后春笋。　　中小银行跟进下调存款利率中长期存款挂牌价降幅明显　　证券时报记者注意到，包括上海银行、长沙银行、北京银行、青岛银行在内的A股上市城商行，以及上海农商行、深圳农商行、重庆农商行、北京农商行等头部农商行已陆续发布人民币存款挂牌利率调整公告。　　私募节前开启防御模式仓位再度跌破80%关口　　据证券时报记者了解，近期触及预警线和平仓线的私募产品数量有所增加，这让不少私募的投资压力显著加大。整体来看，相当一部分私募对短期市场仍持谨慎态度；部分私募则逢低布局，认为市场估值已处于底部区域，期待四季度的行情回暖。　　新能源汽车购置税免征政策延至2023年末　　9月26日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》明确，延长新能源汽车免征购置税期限至2023年12月31日。　　证券日报　　国家发改委：我国新型基建投资前景持续向好　　“新型基础设施建设，一头连着扩大内需和改善民生，一头连着技术创新和产业发展，对于优化投资结构、以高质量供给创造新的需求，具有重要的现实意义。”9月26日，国家发改委高技术司副司长张志华在国家发改委召开的专题新闻发布会上表示，“十四五”乃至未来较长一段时期，我国新型基础设施建设投资前景持续向好。　　央行稳定流动性预期公开市场净投放1330亿元　　为维护季末流动性平稳，9月26日中国人民银行(下称“央行”)以利率招标方式开展了1350亿元7天期和14天期逆回购操作。其中，7天期逆回购操作规模420亿元，操作利率2%；14天期逆回购操作规模930亿元，操作利率2.15%。鉴于当日有20亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放1330亿元。　　稳定外汇市场预期央行上调远期售汇业务外汇风险准备金率至20% 　　9月26日，中国人民银行(下称“央行”)发布消息称，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，央行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。　　9月份三场国常会连续部署退减缓税费支持政策稳经济大盘举措日益深化　　9月26日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布公告称，为支持新能源汽车产业发展，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。这是8月18日召开的国务院常务会议提出的稳经济举措之一。　　人民日报　　中国市场具有强大吸引力　　在国际环境更趋复杂严峻、国内疫情散发多发的背景下，今年1—8月，全国实际使用外资同比增长16.4%，这样的成绩难能可贵。　　21世纪经济报道　　织密织牢金融安全网金融稳定保障基金有了新进展　　在重大金融风险处置中，金融机构、股东和实际控制人、地方政府、存款保险基金和相关行业保障基金等各方，依法依职责充分投入相应资源后仍有缺口的，经批准后，按程序使用金融稳定保障基金进行重大金融风险处置。　　汽车垂直平台激战下半场：汽车之家、懂车帝加速转型　　汽车垂直平台的格局在过去两年发生了改变。汽车之家去年在港股上市，但市值从上市时的900亿港元，跌至如今的300亿港元左右。尽管仍在行业处于领先的位置，但汽车之家仍然希望资本市场看到它的潜力。　　第一财经　　9月又见16只新股上市首日破发短期该如何打新？　　近期A股市场新股集中破发仍在持续。在业内看来，近期新股频繁破发有多方面原因，其中一方面与近期二级市场整体行情有关，另一方面与新股定价偏高有关。投资者打新需要综合基本面、估值等多方面因素进行深度研判。　　中小企业数字化转型挑战多中央财政给出这些支持　　国研大数据研究院9月25日发布的《数字化采购引领中小企业数字化转型》报告(下称“报告”)指出，79%的中小企业处于数字化水平较低的初级探索阶段，面临资金、技术、人才、数据安全等风险挑战。　　经济参考报　　A股公司回购加速龙头企业拿真金白银显信心　　尽管A股市场近日出现持续调整，但不改长线资金、产业资本等对一些上市公司价值的肯定，回购动作频繁。据数据统计显示，上周内A股共有44家上市公司实施回购，合计回购总金额18.92亿元，较前周11.14亿元大幅增长69.84%。其中工业富联回购金额最大为6.25亿元，紧随其后的凯莱英、安通控股、博汇纸业和中国石化回购金额均在1亿元或以上。9月前三周，随着市场和个股行情下探，上市公司价值被低估的情况凸显，回购力度也在快速增加。　　拓展有效投资空间系列重大工程将加快落地　　重大基础设施建设是经济社会发展的重要支撑。今年以来，重大基础设施建设在扩大有效投资、助力稳住经济大盘中发挥了积极作用。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-09-27

电子50指数点位创近3年新低，电子板块何时否极泰来？新财富电子首席最新研判来了！

囊括A股电子行业中市值最大的50只明星龙头股。其中覆盖半导体、芯片概念股32只，含“芯”量超63%；同时持仓11只苹果概念股，权重占比超3成。电子ETF（515260）现已纳入融资融券标的，投资者可以通过融资买入的方式进行放大收益，也可通过融券卖空进行反向操作获取收益，满足市场投资者的多样投资需求。【没有证券账户？关注电子ETF联接基金，场外也能一键布局A股电子龙头！】电子ETF（515260）设有联接基金，A份额代码012550，C份额代码012551，同样跟踪中证电子50指数，为场外投资者提供了一键买卖50只电子龙头股的高效投资工具，各大网上代销平台均可7*24h申购，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。基金投资需谨慎。

有连云2022-09-27

调研不一定是为了买不要轻易抄基金经理“作业”

。　　证券时报记者注意到，A股某珠宝龙头股在连续杀跌后，于今年3月中旬组织了超过300家机构的调研，其中不乏高毅资产、易方达、景顺长城等知名机构。不过，令投资者意外的是，在调研当日，该珠宝龙头股的股价几近跌停。而在今年7月，该股再次组织一次百余人的基金调研，调研后再次开启第二轮下跌，使得该股又跌去15%。　　在近期这波A股接连下跌的市场中，基金调研的频率也显著增加，但阴跌不止的股价似乎也意味着，基金经理并不急于出手“抄底”。　　安信基金的一位人士就此认为，基金调研的核心目的并不一定指向调研的上市公司，有时候可能为了调研一家公司，而对该公司所在产业链的其他公司甚至其竞争对手也进行基础调研。南方基金的一位人士此前也向证券时报记者坦言，基金调研首先是对上市公司情况的一种观察，并不等于一定会立刻买入股票。　　顶流基金经理张坤的一次调研就足以说明，调研距离“抄底”的时间可能很长。　　在去年3月，易方达基金经理张坤对A股上市公司国际医学(9.51 -0.83%,诊股)进行了一次调研，上市公司将该调研以公告形式进行披露，而在披露的次日，国际医学股价封于涨停板，之后股价连续拉升。　　业内人士认为，张坤当时调研国际医学的核心目的，可能并不在于国际医学，而是在于张坤所重仓持有的锦欣生殖，“因为锦欣生殖的竞争对手正是国际医学。” 　　之后的基金定期报告也证实了这一判断。在张坤调研国际医学后的3个月后，易方达蓝筹精选基金披露的半年度报告显示，截至2021年中期，张坤持有国际医学竞争对手锦欣生殖的股票市值增至18亿元，为易方达蓝筹精选基金当时的第12大重仓股，而对三个月前进行调研的国际医学持仓上，易方达蓝筹精选基金的持股数量为0。　　直到2021年底，张坤才开始逐步“抄底”他年初调研的国际医学，不过买入数量非常少。今年3月底披露的易方达蓝筹精选基金年度报告显示，截至去年底，张坤所持有的国际医学股票市值仅约330万元。张坤调研后真正开始“有意义”的买入国际医学，实际上是他调研该公司的12个月后。证券时报记者结合上市公司报告和基金定期报告发现，张坤在今年二季度期间开始大量买入国际医学，使得国际医学从易方达蓝筹基金持仓从接近0升至1.52%。　　磨底影响操作节奏　　显而易见的是，基金经理调研上市公司目的的复杂性，可能远超投资者所形成“立刻买入该股”的传统印象。　　“弱市格局下，基金调研与抄底弱股的时间差可能会拉得更长，而卖出兑现强势股的时间差可能会缩短，比如一天跌一只白马股。”华南地区一位基金公司人士认为，在经济增长、外围环境和疫情等各种不确定因素叠加的背景下，超跌股短期内可能难有基本面的改善，基金调研底部弱势品种会拉长对此类股票的观察时间，而对获利品种又有在调研后加快兑现的冲动。　　基金经理对市场的判断，可能也将影响基金调研的实际操作。前海开源基金经理杨德龙表示，当前市场成交量萎缩显著，和今年高峰期上万亿的成交相比，成交金额已经萎缩到5000亿-6000亿元左右，这个成交量一般是地量见地价，这是市场将要见底的一个重要信号。　　“另外，市场估值处于比较低的位置，沪深两市主要的估值均处于历史上比较低的水平，这从估值上来看已经是基本调整到位。”杨德龙分析，市场从6月份开始持续调整了三个月的时间，所以9月底可能是下半年市场的一个拐点，也是布局四季度行情的一个重要的窗口。　　尽管见底可能已存在多个信号，但一些基金经理倾向于认为，见底后还要磨底，且时间较长，这可能也将导致基金调研后的观望情绪。　　尽管基金最近一段时间密集调研大消费，但调研可能也难以激发基金经理的实际购买力。“消费大概率短期内很难担当反弹先锋。”摩根士丹利华鑫基金专户投资经理王宠表示，消费的基础是收入，只有消费者预期可支配收入增长时，才会增加消费支出。当下的就业环境和经济态势，很难让消费者产生收入增长的预期；疫情缓解可能会回补一些需求，但是对总量的贡献应该很低，只有经济复苏之后，才能对消费有实质的拉动。　　上述信息也意味着，基金近期密集调研消费股的现象，在相当程度上更像是提前观察，而非准备建仓补仓。显然，类似张坤十二个月后才实质性买入调研股的行为并不少见，基金经理在“抄底”这件事上，对真正入手调研股或有更长的耐心。　　兴证资管公募FOF基金经理王德伦也认为，市场现在处在一个相对底部区域，但需要一个磨底的过程。这位FOF基金经理强调对四季度相对偏谨慎，岁末年初可能有一定投资机会，因此在这之前，这段时间市场先反映一些悲观情绪，判断接下来两三个月可能是一个磨底行情。

大策策2022-09-26

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