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信德新材：7月21日接受机构调研，包括知名机构上海保银投资，淡水泉，盈峰资本的多家机构参与

证券、全国社会保障基金、上海保银投资、韩国投资(上海代表处)、西部利得、相聚资本、香港惠理基金、中邮创业基金、健顺投资、长盛基金、平安基金、国金基金、方正富邦基金、上海固德资产、蜂巢基金、南银理财、青骊投资、中融基金、惠升基金、华润元大、上海立功、东海证券、香港 Marshall Wace Asia Ltd、汇丰晋信、农银人寿、上海南土资产、天津远策投资、国联安基、上海珺容资产、华夏久盈、广银理财、深圳凯丰投资、汇泉基金、交银施罗德基金、中加基金、上投摩根、杭州白犀、群益证券、上海德汇、益昶投资、南方天辰、安信基金、深圳中欧瑞博投资、恒大人寿、招银理财、源乐晟、长江证券、易方达、中金公司、海富通、华安基金、新华资产、东兴基金、天弘基金、凯石基金、红土创新、万家基金、人保资产、长城基金、红杉资本、生命人寿、东方基金、兴全基金、尚正基金、平安养老、富安达、易米基金、博时基金、平安资管、浦银安盛参与。具体内容如下：问：公司近期经营情况如何？答：公司目前生产经营正常。公司管理层充分发挥自身优势，围绕年初制定的经营规划积极拓展业务，全力投入资源持续推进公司健康发展，具体经营业绩请关注公司后续披露的半年度报告。问：请介绍公司产能情况？未来是否继续有扩产计划？答：目前公司已形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大产研制造基地的产能布局。大连生产基地的奥晟隆和信德碳材料两家公司现有产能合计 4万吨，位于成都彭州生产基地的成都昱泰现有产能 1.5万吨，预计在下半年改造完成之后，达到 3万吨的产能，合计达到总产能 7万吨。未来公司会根据客户需求和市场实际发展情况布局后续产能。问：收购成都昱泰基于什么样的考虑？成都昱泰的产能规划大概是多少？答：成都昱泰主要从事包括负极包覆材料等产品的乙烯焦油综合利用产品生产和销售，与公司主营业务一致，收购成都昱泰不会改变公司主营业务。成都昱泰地处四川彭州，毗邻四川石化而建，是西南地区唯一取得四川石化乙烯焦油供应资格的企业，乙烯焦油通过管道输送方式入厂，且品质较好。成都昱泰于 2022 年投产，因负极包覆材料需经过小样、大样、吨样和批量供应的产品认证和导入过程，具有一定的周期，目前实现小批量供货，下游认证导入正在稳步推进中。2023 年 5 月，成都昱泰已实现当月盈利，体现出较强的盈利能力和成长性。收购成都昱泰可以使公司在原材料端进一步保供、保量、保质、保价并在西南地区建立先发优势和排他优势，进而形成供应端的协同效应。与此同时，公司通过在技术、市场方面赋能，最大程度发挥协同效应，提升公司的市场占有率，增强公司核心竞争力。成都昱泰具备 12 万吨乙烯焦油的处理能力，现有负极包覆材料产能为 1.5万吨，下一步将进行技术改造，预计可提升负极包覆材料产能到 3万吨，同时进一步提升产品品质。问：成都昱泰具有怎样的优势？答：主要有两方面的优势一是原材料成本优势。成都昱泰作为西南地区唯一取得四川石化乙烯焦油供应资格的企业，且由于管道直接供应等原因，其乙烯焦油综合采购成本较公司原有厂区每吨低约 300元。另外四川地区天然气资源丰富，单价较低，单位能耗成本也比原有厂区下降。二是明显的区位优势。由于云贵川等西南地区风光水能丰富，近年来已成为负极扩产集中地。成都昱泰地处云贵川核心地区，辐射负极扩产集中区域，具有极强的区位优势，打造辐射西南区域的生产基地，有效提升对云贵川区域集中的下游客户的响应速度和服务质量，同时也降低了销售运输成本。问：公司碳纤维项目进展如何？客户拓展情况如何？答：公司的沥青基碳纤维项目已进入试产阶段，目前已经能够生产出合格的沥青基碳纤维丝，正在积极进行市场拓展。下一步公司会根据下游客户需求有序进行产品送样检测，会有一定的认证周期，同时产品认证周期需根据客户验证进度确定。问：公司的生产工艺及产品主要优势有那些？答：公司具有先进的技术工艺和完善齐备的一体化产能优势，主要体现在以下两方面（1）生产工艺方面公司生产工艺为自主研发的知识产权，部分配备设备为非标定制化的特种设备，并且公司申请了专利、知识产权保护。同时公司将研发创新视为企业发展的源动力，紧密围绕负极包覆材料领域需求开展新工艺和新技术的研发与创新。（2）产品方面公司实现了主流软化点的负极包覆材料全覆盖，积累了四大类、十余种不同品类的负极包覆材料产品，是行业内少数可以做到覆盖主流产品软化点范围的企业。公司可以根据客户的需求，生产出满足客户要求性能指标的产品，并通过多年的生产、研发经验有效保障了公司产品指标的稳定性，叠加优良的产品品质。问：未来快充需求的升是否会增加包覆材料的用量？答：公司主要产品负极包覆材料是提升负极材料性能的重要原料之一。在锂电池负极材料的生产过程中，石墨负极材料在加入公司产品后，可对负极材料性能带来以下提升一方面可以使产品粒度分布均一，石墨化度较高、克容量高、循环性能提升；另一方面可以使负极产品倍率性能表现突出，低温性能优异，进一步拓宽了负极产品的应用领域。负极包覆材料的加入可以提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，简而言之，可以使得锂电池克容量更大、使用寿命更长，充电速度更快。随着快充需求的提升，有望增加包覆材料渗透率与添加比例。问：快充产品会严格要求使用哪种品类的负极包覆材料吗？答：负极包覆材料的添加使用情况需要根据下游负极生产企业各自技术路线情况而定。公司生产的锂电池负极包覆材料性能稳定，且公司相关产品参数能够根据锂电池负极厂商产品设计要求进行调整，按需定制。问：如何应对各种电池路线冲击？答：当前，国内外研究机构和新能源汽车企业积极推出各种电池的新兴技术路线，市场关注度持续提高。但相比锂电池而言，整体上仍存在成本高、安全性或倍率性能差等不同缺点，且新兴技术从实验定型到批量生产仍具有产业化难题尚需时间攻克。因此，锂离子电池的应用仍将是消费电池、动力电池和储能电池领域内长期的主流技术趋势。与此同时，公司也同步通过持续开展基础研究和新工艺新设备开发工作，在新兴技术路线方向上坚持研发布局，持续推进新产品、新技术、新工艺的研发和市场推广工作，从而保持公司在产品、技术和工艺等方面的长期市场竞争力。本次活动没有涉及应披露重大信息的情况。信德新材（301349）主营业务：负极包覆材料产品的研发、生产与销售。信德新材2023一季报显示，公司主营收入1.57亿元，同比上升5.6%；归母净利润2847.7万元，同比上升1.48%；扣非净利润1800.26万元，同比下降34.85%；负债率8.73%，投资收益289.78万元，财务费用33.21万元，毛利率23.89%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1966.8万，融资余额减少；融券净流入219.92万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，信德新材（301349）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-25

新能源车周报：比亚迪“进军”意大利

引用外媒消息报道称，雷诺可能是第一家在韩国投资电动汽车工厂的外国汽车制造商，该公司正在寻求扩大其在釜山的生产设施，每年在那里生产 20 万辆电动汽车。新电动汽车设施的投资可能超过一万亿韩元，相当于约 7.03 亿欧元。生产最早可能于 2026 年开始。雷诺集团执行副总裁 Guido Haak 在巴黎会见了韩国釜山市长 Park Heong-joon，讨论了可能的投资。 “釜山工厂是我们重要的生产基地。我们将通过大规模投资加速向未来汽车的转型”，该集团副主席表示。雷诺韩国很难与韩国本土汽车制造商竞争。与去年同期相比，1 月至 5 月的销售额下降了 10%。二级市场关键指标产业链估值毛利净利 ROE与ROA 原材料现货价格 1、锂化合物现货价格碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格趋势 2、正极材料及原辅料价格 3、天然石墨现货价格 4、电解液价格电解液(三元动力用)价格趋势电解液(磷酸铁锂用)价格趋势

证券之星2023-06-25

奈飞CEO披露：60%的订户看过韩剧

4月，Netflix宣布将在未来四年向韩国投资25亿美元，用于制作韩语电视剧、电影和剧本节目。这一金额大约是该公司自2016年在韩国推出服务以来投资额的两倍。在周四的活动上，当被要求披露这一投资计划的细节时，萨兰多斯说，这笔投资包括为下一代创作者在镜头前和幕后的培训项目提供资金。他补充说：“例如，在2022年至2025年之间，奈飞韩国公司的五分之一的电影将是首次编剧或导演的作品。” 他强调说：“奈飞之所以制作韩国观众喜爱的内容，是因为认为在韩国取得成功，就能在全球市场取得成功。”

金融界2023-06-22

炬华科技：6月12日接受机构调研，包括知名基金经理赵强的多家机构参与

证券之星2023-06-14

OpenAI首席执行官称准备投资韩国初创企业

萨姆·奥特曼周五访问韩国时称，他准备在韩国投资有前途的初创公司，对ChatGPT在这里得到迅速而广泛的使用感到高兴。　　奥特曼在首尔与韩国企业家举行的一次会议上表示：“我们喜欢支持人们在我们的平台上进行开发。我们今天在这里的一些团队很乐意提供帮助。我们正在探索加大对韩国初创企业的投资。我们很高兴能探索联合芯片合作以开发AI加速器。” 　　奥特曼说，在OpenAI之前，他曾经营过一家投资初创企业的公司，并在资助深度科技公司方面取得了成功。　　“这是我对投资的巨大热情。我真的希望在世界上看到更多这样的事情，”他补充道。　　这位38岁的美国企业家正在世界各地访问，在首尔逗留期间，他将在当天晚些时候与韩国总统尹锡悦会面。　　他说，韩国人对ChatGPT主导的最新人工智能技术的接受程度以及对他们的创新产品（软件和硬件）的兴趣给他留下了深刻的印象。“韩国是世界上最早采用OpenAI、最具创造性地使用它的国家之一。看到人们在这里做的事情真是太棒了。这两者与创新文化以及人工智能（尤其是OpenAI）的使用相结合，使我们非常高兴与该国进行更深入的合作。”

金融界2023-06-10

消息称奈飞联席CEO将访问韩国此前宣布投25亿美元制作韩语内容

访问。大约一个半月之前，奈飞宣布计划在韩国投资25亿美元，用于制作韩语电视剧、电影和综艺节目。萨兰多斯当时表示：“我们之所以能做出这个决定，是因为我们对韩国内容产业充满信心，我们将继续制作伟大的故事。” 　　萨兰多斯曾在4月份韩国总统尹锡悦访问美国时与他会面。但由于日程安排问题，萨兰多斯此次访问韩国期间不太可能再次与尹锡悦会面。

金融界2023-06-08

利率上涨、利息激增，韩国五大储蓄银行第一季度净收益剧减78%

产规模前五位的储蓄银行（SBI、OK、韩国投资、Welcome、Pepper储蓄银行）第一季度本期净收益共达378亿韩元（约合人民币2.531亿元），同比（1711亿韩元）减少78％。

金融界2023-06-05

华利集团：5月11日接受机构调研，包括知名机构盈峰资本，正圆投资，高毅资产的多家机构参与

杨鋐毅、天弘基金林佳宁、七匹狼郑玉君、韩国投资张岑岭、华能贵诚信托戴小西、招商证券郭伟航徐叶郭伟航、诺安基金占叶琨、国华兴益资管韩冬伟、嘉实基金张鑫荔谢泽林、国信证券丁诗洁刘璨丁诗洁刘璨、磐厚资本张云朱维桢、龙远投资李声农、橡果资产魏鑫、唯德投资温武、华泰证券朱南钰刘瑞、大朴资产姚永华、太平洋资产管理有限责任公司沈维、金珀资产熊佳筠、圆信永丰许一欣、泰信基金李其东、南方基金吕思奇黄俊林乐峰卢玉珊任婧邵康吴剑毅章晖钟赟林朝雄郑诗韵、朱雀基金李晴李晴、Dantai Capital Limited林祎露、盟洋投资祝天骄、浦银安盛基金罗雯、朴石投资冯东东、信达澳银基金冯明远、敦和资管丁宁、长江养老曾知、中信建投证券黎子键、中银基金王寒、浙商证券黎建勇、浙江浙商证券资产管理有限公司唐靓、复星恒利证券周悦意、Polymer Capital邓恩奇、平安证券李峰、幸福人寿白羽、源峰基金丁力、中银证券张岩松、华泰保兴基金付梦阳、施罗德交银理财安昀、Tiger Pacific Capital L.P.赵忠祥、农银汇理基金周宇、融通基金李冠頔马春玄、中信证券于质冰、合煦智远基金程卉超、长城财富保险资管杨海达、中庚基金熊正寰、泽堃资产田鹏鹏、创金合信基金刘毅恒、申万宏源王立平求佳峰李璇、鹏华基金林伟强、宝盈基金吉翔、德邦基金黎莹、新华养老保险卢珊肖乃元、红杉中国王登琦、普信香港有限公司冯大为、Point72Claire Yu、歌斐资产田依灵、盈峰资本张国平、翼虎投资胡梦、鸿商资本王怡璐、源乐晟资产卢奕璇、九泰基金黄皓、贝莱德基金石琳、上海国泰君安证券资产管理张昂、德邻众福投资赵强、易同投资陈晓芬、白溪基金王琳楠、易方达基金孙松王元春包正钰王坤林钰晨、景顺长城基金孙雪琬邓敬东刘苏张欢参与。具体内容如下：问：预计品牌去库存什么时候可以结束？答：从 2022 年中很多品牌出现高库存问题，不同品牌去库存的节奏、进度有差异，从去年下半年特别是四季度开始，去库存对制造商的订单开始产生影响，在今年一季度对订单的出货影响比较大。同时由于国际政治、经济形势复杂，很多品牌基于对未来经济形势的不确定性，订单预测相对保守。从今年一季度的营业收入看，部分品牌订单调整幅度较大，部分品牌订单有增长。品牌去库存的时间周期，可能不同的品牌有差异。从品牌客户预告订单看，部分品牌二季度出货预计有好转。公司服务的品牌大多数都是上市公司，通常每 3 个月会披露财报，可以查阅品牌的财报关注库存的调整情况。问：目前公司订单情况如何？答：目前部分运动品牌的库存比较高，同时由于国际政治、经济形势复杂，很多品牌基于对未来经济形势的不确定性，订单预测相对保守。从目前的已经下达的订单及预告订单情况看，部分品牌订单同比去年有下滑，部分品牌订单有增长，同时新客户的订单也会弥补一些下滑客户的订单缺口。问：追加订单对公司毛利率的影响如何？答：客户在下达每个月的例行订单之后，也会根据销售情况、库存情况以及其他工厂的出货情况等因素，追加紧急订单。紧急订单通常要求的交货时间比较短，对制造商的产能弹性和运营效率要求比较高。对于客户的紧急补货订单，公司会用最快的速度响应客户的需求，部分订单可以做到 2-3 周的时间交货。公司不会对客户的紧急追加订单提价，但是紧急订单会增加公司的营收规模，有利于提升规模效益。问：在同行中公司毛利率表现较好的原因？答：公司毛利率表现主要得益于公司客户结构和产品结构的调整以及精益生产等措施的推进、工厂运营效率的提高。原材料价格的波动、人工成本的上涨、产能利用情况、员工的熟练度等因素都会影响毛利率，公司未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高。问：公司扩产的前量情况如何？答：公司的产能规划主要根据新老客户的订单沟通情况进行安排，同时也会保持一定灵活性。考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。公司会通过购买土地新建厂房、租赁厂房、在原有厂房增加生产线、购买厂房等方式来提升产能。购买土地新建厂房的周期比较久，土地手续办妥后，工程施工到验收周期需要 1-2 年时间。问：印尼工厂的情况如何？答：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000 万双/年，印尼一期工厂今年将会开始投产。两期工厂的规模比较大，都会分期建设，逐步投产。具体的投产安排，跟订单情况、建设进度以及当地政府部门的审批进度有关。问：汇兑损益对净利润的影响如何？答：公司主要的贸易子公司在香港，销售收款和采购付款主要发生在香港贸易子公司，销售收款是用美元结算，主要原材料采购、机器设备采购等是用美元结算，香港贸易子公司的报表是美元报表；中山华利和中山的贸易公司以及中山其他子公司的报表是人民币报表，境内管理总部和开发中心的运营开支部分用人民币支付，会有外币资产和负债，比如美元的应收款项和应付款项。同时公司在越南、印尼、缅甸、多米尼加等地的子公司，报表本位币是当地货币，这些子公司会有外币资产和负债。人民币兑美元的汇率波动以及子公司所在地当地币种兑美元的汇率变动，外币资产和外币负债在报表列报时会形成汇兑损益，计入财务费用。2022 年度汇兑损益是收益 8,200 万元，2023 年一季度汇兑损益约损失 3,500 万元，占当期净利润的比重较小。问：公司硫化鞋的占比？答：各运动品牌中硫化鞋占比比较高的品牌主要是 Converse和 Vans，这两个品牌也有一部分冷粘鞋。这两个品牌在 2022 年的营收中占比都不到 20%。问：制造工厂主要是拼厂还是包厂？答：公司的主要品牌都会有专属的工厂，公司大多数工厂只为一个品牌服务。各个客户的服务团队要保持独立，包括开发团队、量产产线等。但是接到新品牌的时候，新品牌初期订单规模不能满足一个工厂的产能，会先暂时在其他品牌工厂设立独立的厂房和产线，当新品牌达到一定量级后，也会有一个专属的新工厂。问：和同行相比较，公司的优势是什么？答：公司实行优质客户多样化策略和产品专注慢跑和休闲运动的策略，目前在行业内积累了良好的口碑。客户定期对制造商进行考核，包括品质、交期、开发能力、成本控制、劳工及社会责任等方面，公司的各个工厂在这些例行考核中排名非常靠前，特别是公司的交付准时率，评分非常高，成为客户非常信赖的合作伙伴。华利集团（300979）主营业务：运动鞋履的开发设计、生产与销售。华利集团2023一季报显示，公司主营收入36.61亿元，同比下降11.23%；归母净利润4.81亿元，同比下降25.77%；扣非净利润4.73亿元，同比下降25.88%；负债率23.27%，投资收益846.78万元，财务费用2982.81万元，毛利率23.34%。该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级30家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为67.89。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4260.53万，融资余额增加；融券净流出1547.86万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华利集团（300979）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-21

中原证券：给予华友钴业增持评级

与LG化学等签署投资谅解备忘录，计划在韩国投资设立电池材料生产工厂。　　公司重点项目建设持续推进。印尼区华越6万吨镍金属量湿法冶炼项目自2022年上半年提前实现达产后持续稳产超产；华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目全流程于2022年四季度投料试产，并于2023年一季度末基本实现达产；华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目按计划顺利推进；华山12万吨镍金属量湿法冶炼项目和Pomalaa湿法冶炼项目前期准备工作有序展开。非洲区津巴布韦Arcadia锂矿项目快速建设，2023年3月底项目正式投料试生产并成功产出第一批产品。衢州区定增募投年产5万吨高镍型三元前驱体项目、可转债募投年产5万吨高性能三元前驱体项目先后建成试产并积极推进量产认证。桐乡区与浦项合资的二期项目顺利推进。成都区巴莫正极三期项目建成投产。广西区年产5万吨高镍型动力电池三元正极材料、10万吨三元前驱体材料一体化项目、年产5万吨电池级锂盐项目全力推进。公司园区建设也取得重大进展，衢州产业园经过10年建设发展，已经成为钴镍冶炼、锂电材料、资源再生的一体化先进制造基地，成为年产值超百亿的产业园区，成为“两集两化”的成功典范；广西产业园道路管网、供电供水等公用设施不断完善，基地框架逐步拉开。　　维持公司“增持”投资评级。根据宏观和行业变化、公司经营情况，我们调整公司2023/2024年归母净利润92.30/103.90亿元至73.08/96.13亿元，预计公司2023、2024和2025年全面摊薄后的EPS分别为4.57元、6.01元和7.29元，按照5月15日53.85元的收盘价计算，对应的PE分别为11.79X、8.96X和7.39X。考虑下游新能源汽车产业快速增长需求，预计钴价格及系列钴产品短期内维持震荡格局，随着未来公司产能进一步扩张和释放，预计公司营收和盈利会继续保持增长；目前公司估值水平相对合理，结合行业发展前景及公司行业地位，维持公司“增持”投资评级。　　风险提示：（1）美联储加息超预期；（2）国际宏观经济下行；（3）地缘政治冲突加剧；（4）行业政策发生变化；（5）钴、镍价格大幅波动；（6）下游需求不及预期；（7）公司产能供给不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券肖百桓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.05%，其预测2023年度归属净利润为盈利64.96亿，根据现价换算的预测PE为13.15。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为88.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华友钴业（603799）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-16

立讯精密：4月28日接受机构调研，包括知名机构景林资产，石锋资产，盘京投资的多家机构参与

涵韬、海通证券潘亘扬、海翼投资许晓毅、韩国投资王文文参与。具体内容如下：问：如何看待今年上、下半年公司的成长动能？答：相信绝大部分的朋友都有相同的疑问，因为各位也较为清楚现阶段的环境是具有挑战性的。正常情况下，公司所设立的内部目标会高于大家的预期，也同样高于公司向市场所释放的目标。一方面，任何一家公司所设立的目标必须是具挑战性的，这样才能激发团队潜力；另一方面，承担起成长过程中来自外界压力与磨练对于团队来说同样是必不可少的。所以即便当前大环境虽较严峻，但对于立讯来说，持续保持符合外界对立讯所期望的相对成长，我们还是充满信心的。特别是下半年，我相信下半年的表现会好于今年一季度。作为长期奋战在一线的人员，明显能感受到一、二月所承受的压力是很大的，而三月的表现明显要好于前两个月，这应该是受到品牌厂商在年初去库存或保持保守观望的态度有关。但从 3 月及现在临近 4 月底的表现情况来看，大家不需要太过焦虑，我们对此还是持乐观的看法。问：如何看待印度市场的趋势和挑战？答：对于产业外迁趋势，作为身处其中的产业人，我的看法是有以下三个因素在推动（1）成本，大部分产品基于其规模量及生命周期的因素，仍然属于劳动密集型，这与其本身是否为高科技产业没有绝对的关系。而就目前劳动力成本比较，沿海是内地的 1.5 倍，是越南的 1.5-2 倍，是印度的 4-5 倍，不过未来印度成本应会持续上升。加上内地存量务工人口无法规模化，超规模生产需要引入外地劳务工，随之成本上涨，这就导致大规模劳动密集型企业会在外在压力同时牵动下选择外迁；（2）国内供电和三年疫情影响，也导致市场产生产能分拆避险的趋势；（3）结合前两点因素，地缘政治在其中便产生催化作用。电子产业迭代快，综合考量物流、人流、人力资源及招商基础，适合该产业转移的地方是越南，而我们已在 2016 年便启动越南投资，目前运作趋于成熟。印度市场，不少国际品牌客商都受印度市场的吸引，过去、现在都是。品牌厂商选择在印度投资建产能无可厚非，如果印度中央及地方政府能像我们中国政府的执行力和开放的政策，或许是一个不错的成长机会。我们 4 年前已在印度金奈购买了前 Nokia 和 Moto 两个完善的生产厂区，也有 5 倍于目前厂房的扩建土地，现在配合欧洲通讯客户在保证 3 年价量的前提下已在去年底投产，也承接了印度重要通讯营运商的一些网通产品业务，有序推进，目前尚不存在大家担心的营运问题。至于消费电子客户，我们会谨慎考虑，因为投资重、需求波动大、政策影响也大，我们会考虑轻资产方式谨慎，或合作前行。如大家看到宁德和福特在美的模式，目前环境下，应是有能力的中企在特定环境下不错的选择。问：通讯板块未来发展的计划？答：看到近期大家对于高超算力服务器、储存器及相关板卡的关注，市场未来在这些方面的需求是毋庸置疑的，我们也一定不会缺席，无论是 OEM、JDM 或是 ODM 的模式。我们的团队是老酒装新瓶，虽然成立时间在业内较短，只有大概 2 年的时间，但团队成员的配置非常成熟，在市场上的口碑已逐步建立。去年在评估电子料件价格放量上涨、电子料件质量随价格波动而可能存在品质隐患后，即便有着更多的商务选择机会，但我们仍然选择了保守的市场政策。去年的环境下不止电子物料存在价格波动，服务器的需求也偏于低迷，我们适时地调整策略进行收缩，深度聚焦于国内核心的四大客户。从服务器产品本身的价值量看，价值量大的并不在组装业务上，服务器内部四大件、四小件已经接近占成本的 95%。这些四大件的业务基本上已由数据中心用户或运营商与核心策略厂商确定好价格与数量，余下的价值量才是组装厂所可以发挥的，利润较为有限。立讯精密不会缺席的原因在于现时除在系统业务上的发挥外，公司对于未来强劲的市场需求高度认可，我们拥有关键的高速光电传输解决方案、热处理方案，也有电源模块团队，这能较大程度地影响在高超算力服务器上的服务品质，也是我们与其他组装厂不同的优势，能够让我们争取更好的垂直服务机会。问：请公司对于新项目从规划到量产以及实现收入，大致的周期是怎么样？答：除技术门槛较低的项目外，目前大部分项目从立项到实现收入，周期大致在 1-3 年，需要具体项目具体分析，但实现收入后往往需要 2-3 年的商业孵化期，才能达到盈利状态。如此一来，从第 7 年开始，具有优势的项目才能脱颖而出，为公司持续带来正向的、良性的循环，这也是公司一直坚持做好三个五年的短中长期规划的原因。问：请公司介绍关于与奇瑞汽车合作的具体进展以及未来的规划？答：目前公司与奇瑞汽车在 Tier 1 项目上的合作一直处在良好的发展状态，在奇瑞及其他相关车企均有定点项目进行中，相信未来随着奇瑞汽车在海外市场的持续拓展，立讯汽车团队所带来的赋能会更多，且在公司下一阶段资金面更充裕的前提下，公司汽车业务将会有更广阔的发展空间。现阶段公司会更多地将资源集中在Tier 1 项目上，以助力其更好、更快地成长。问：年报上联营企业投资收益大概是 8 亿左右，想请教一下手机组装业务具体的情况以及未来的展望？答：首先这个收益是包含了多个产品线的，其中手机组装业务的收益十分符合我们的预期，我们相信未来几年的收益，不管是从量还是从质，都会不断的优化提升。问：如何看待消费电子整体行业的复苏节奏？答：这个话题我可能只能说出我们的感受。针对智能可穿戴产品，比如说高端智能手表，其 50%以上都在美国本土销售，而美国的通货膨胀对这种区域性比较明显的产品而言会有一些极端的影响。对于电脑、平板这类产品，前三年因为大家要居家上课或办公而提前消费了，所以我认为今年甚至明年上半年，大家还是会去消化，去把三年期间因为工作学习而提前透支消费的产品需求扺消掉，这是一个不好环境下存在的客观因素。对手机而言，我觉得现在除了高端手机以外，普通手机大家都觉得千篇一律，再加上品质的稳定，其使用周期会更长。所以我认为手机除了高端的产品以外，其他应该都还是属于存量，甚至是缩小的情况。个人判断是手机的高端市场是更值得关注的部分。问：公司在 MR 浪潮中有怎样的卡位以及未来有何展望？答：对于未来这种云宇宙的产品，我觉得最关键的是核心算力，谁掌握最高超算力的芯片，谁才能给使用元宇宙产品的用户提供更好的交互体验。如果一个企业的平台算力不怎么样，那他的产品也只是增强体验，而不能达到颠覆式交互的体验。对立讯而言，我们一直都在关注有能力提供高超算力芯片的品牌。我认为这个产品未来有一个比较好的趋势，但会是一个逐渐释放的过程。问：如何看待往越南迁移的趋势？答：我前面有提及，外迁的主要原因是受成本和大环境牵引，加上地缘政治的影响，但因为消费电子是迭代比较快的产业，新产品的开发迭代非常依赖中国所具备的 NPI能力以及工程师力量，所以新产品更多保留在中国，而迭代的旧产品往人力成本低的越南迁移，这是比较大的趋势。立讯精密（002475）主营业务：生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品,产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。立讯精密2023一季报显示，公司主营收入499.42亿元，同比上升20.05%；归母净利润20.18亿元，同比上升11.9%；扣非净利润17.72亿元，同比上升16.26%；负债率58.39%，投资收益2.32亿元，财务费用3.66亿元，毛利率10.03%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为49.51。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5.51亿，融资余额增加；融券净流出1294.63万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，立讯精密（002475）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

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