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“城里最热门的故事”！短短3个月日元狂飙16% 机构警告：下周日本央行恐祭出大动作
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外汇期权市场上“最受关注的”。 “一周隐含波动率仍处于20%的非常高水平，下周三日本央行会议的波动率被定价为高达40%，即美元兑日元现货波动率接近1.7%。” 他说，美元兑日元周四下跌2%，表明外汇期权市场可能仍低估了波动性。 “对美元兑日元的巨大兴趣是可以理解的。日本央行可能即将进行几十年来最大的政策调整。就连短期日元利率掉期也开始波动，目前处于2008年以来的最高水平(接近30个基点)！”Turner说道。他表示，交易商不太可能阻止美元兑日元下行，因此美元兑日元短期目标位明确为126.50。
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夏洛特2023-01-14
多头获利了结？美国CPI前金价1883多空交战分析师：短线黄金、白银超买“需回调”
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或者通过看跌期权利差对冲下行风险，鉴于隐含波动率和偏斜在当前水平上并不过分昂贵，因此看起来定价合理。”
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颜辞2023-01-12
【小萧说币】避险稳过黄金、风险强过股市！比特币正在酝酿一场“爆发式上涨”？
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着当前比特币波动率的下降，比特币期权的隐含波动率也达到历史最低点。这使得跨式策略更具吸引力，因为投资者可以“利用便宜的期权溢价来为突然的市场波动做准备”。 Schiff Gold近期在分析文章中直接总结：“押注比特币，就是在赌鲸鱼。” 在不到两个月前FTX史诗般的崩盘之后，比特币的价格一直稳定得令人怀疑。鲸鱼，也就是所谓的比特币大户，正在捍卫16000美元的比特币价格，等待兴趣涌回市场。当前来看，很难想象会有比2021年更大的炒作，这意味着比特币可能不会创下历史新高。 Schiff Gold想要表达的结论很简单，比特币鲸鱼正在支撑这个市场。就如同上面所提，他们将底价定在16000美元左右，并正在捍卫该底价。那究竟是为什么呢？因为保卫地板比在大跌后推动复苏更容易，如果价格跌至10000美元，那么要回到16000美元需要付出更多的努力，而不是简单地捍卫16000美元。此外，如果加密市场看起来稳定，那么持有者将不会那么想出售。如果市场跌破支撑位，可能会引发连锁抛售事件，从而导致比特币价格暴跌。文章也特别强调“这不仅仅是猜测”，美国国家经济研究局最近发表的一篇论文发现，在规模较小、监管较少的交易所，市场操纵行为猖獗。Kitco上周对调查结果进行了很好的总结。这种下跌在假期前后更加令人惊讶，因为假期期间比特币通常会出现波动。事实上，比特币刚刚经历自2012年以来波动最小的2022年12月。然而，标准普尔指数刚刚经历自2018年以来波动最大的2022年12月。这逻辑是倒反的，FTX崩盘和动荡的股市，原本应该会推高比特币的波动性而不是降低。这是一个平坦的市场，因为鲸鱼的拇指在天平上。鲸鱼最好的选择是稳定价格，让市场在高价位盘整。他们希望，如果他们能在更高的价格点等待时机，一旦对比特币回报感兴趣，就更容易将价格推高。现在，鲸鱼们只想让市场在高价位进入休眠状态，并在那里盘整，而他们也在持续工作。数据显示比特币和以太币的谷歌趋势，它们均处于2020年11月以来的最低点。数据显示市场兴趣减弱的更多证据，交易量在11月23日达到顶峰后几乎直线下降。30天平均滚动量现在处于自5月以来的最低水平，在LUNA爆炸、三箭资本(3AC)崩盘和FTX爆雷之前。市场距离FTX崩溃还有不到60天的时间，但交易量却很早就在蒸发。另一个需要考虑的数据集是COMEX期货市场，比特币期货于2017年开始交易。自2022年9月以来，未平仓量实际上一直保持相对平稳。面对2022年12月期货交易量暴跌至2021年8月以来的最低水平，未平仓合约持平。期货市场是机构兴趣的反映，这个市场也趋于平静。资产管理公司已被压垮，但他们仍在坚持。另一轮抛售可能导致资产管理公司最终认输并抛售。这不仅会压低价格，而且几乎会摧毁比特币期货市场。截至2022年12月，资产管理公司持有93%的比特币净多头头寸。如果他们断了饵就跑，期货市场的持仓量将彻底崩溃。这是鲸鱼如此努力捍卫价格的另一个原因，如果机构离开，他们可能不会回来。最后，我们可以查看灰度比特币信托(GBTC)溢价/折价来衡量目前的市场情绪。目前GBTC折扣接近50%，这意味着如果你使用GBTC，你可以以一半的价格购买比特币。依照GBTC折价和溢价得出市场隐含价格数据，目前的市场隐含价格约为9000美元，这是自2020年4月以来的最低水平。看完这么多市场数据与现象，重点是什么？在史诗般的FTX崩盘之后，比特币市场变得异常平静。这个市场太安静了，特别是考虑到一般股市的波动，而它的解释是鲸鱼捍卫价格。鲸鱼压价，2023年进入加密市场，16000美元的底部是否会投降。从火必(Huobi)研究院的分析报告中，我们可以看出端倪。比特币在近五个月里，长期坚守18000万美元消化底线。火必发布最新的2022-23展望报告，提到15500美元将成为比特币的底部，2023年第一季度后，将启动反弹行情。 2022年11月的FTX爆雷事件，让比特币坚守5个多月的18000美元价格一度跌破15500美元。后果在加密市场已经显现，而影响将被市场和波动形成的底线消化。火必在报告最后提到：“这场风波预计将持续到2023年第一季度，但补救措施和强有力的监管将有助于塑造熊市底部。此外，从俄乌战争情景中可以看出，更多国家可能会采用加密货币来对冲战争或制裁带来的风险。” 从本周行情看，比特币重新突破17200美元后，热闹行情再次回归。现在就如Schiff Gold所说的，无论你是多头，还是空头支持者，押注比特币，实际上就是在押注鲸鱼。而多空交战下，爆发式的上涨需要黑天鹅，一只能脱离FTX后的黑天鹅。#NFT与加密货币#
小萧2023-01-11
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期权市场异动！交易员押注今年标普500指数将“扭转乾坤”
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ternational Group）对隐含波动率的分析，现在他们定价标普500指数在2023年基本扭转跌势的可能性为五分之一，但去年这个时候仅为20分之一。　　去年交易员在看涨期权方面取得了不同寻常的成功，迅速的熊市反弹为投资者带来了回报，他们几乎普遍趁此机会削减了股票仓位，这导致了一种不寻常的情况，即在标普500指数遭遇抛售之际，买入看跌期权也未能带来大幅收益。例如，跟踪卖出认沽期权买入认购期权策略的Cboe标普500风险逆转指数（RXM）去年上涨了1.5％，而跟踪持有股票指数多头头寸同时买入认沽期权作为对冲的策略的Cboe标普500指数（PPUT）则下跌了20％．　　这种背离性反映了一个残酷的市场：投资者甚至愿意为看涨期权支付更高的价格，导致看涨期权相对于看跌期权的相对成本上升，这种关系被称为“偏度”。　　加拿大皇家银行资本市场策略师Amy Wu Silverman在周末给客户的一份报告中写道，理解偏度的一种方式是将其视为“我们最担心的‘尾部风险’的代表”。她说：　　“我们最担心的事情不是股市因下跌崩盘，而是因上涨而崩盘。这使得看涨期权价格相对于看跌期权价格持续走高，这可能是‘很长很长时间’期权市场保持这种状态的原因。” 　　因此，海纳国际集团的分析显示，随着股市蹒跚进入2023年，而美联储明确表示将维持利率高位，直到通胀明显走低，预计投资者再次购买期权，以便在股市反弹时获取利润。　　标普500指数周二下跌0.4％，至3824点。截至上周五，交易员们认为该指数跌破3500点的概率为26％。涨到4200点以上的概率攀升至近1/2，即近10％，交易员们还认为标普500指数回到或超过其历史高点4800点的几率为14％。海纳国际集团的分析师Christopher Jacobson说，转向看涨期权意味着投资者可以利用丰厚的机会，卖出看涨期权，对冲看跌期权。他在周二的一份报告中写道：　　“虽然目前的期权暗示了标普500指数年内各种下跌的可能性，并与去年同期的走势非常相似，但现在的上行分布与当时明显不同。考虑到去年的下跌，这可能并不那么令人惊讶，但它对期权定价/隐含波动率的结果有重大影响。”
金融界2023-01-05
利好突袭！在岸、离岸人民币双双飙升超600点两部门最新宣布：1月3日起外汇市场交易时间延至次日凌晨3点
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延长时段暂不发布整点参考汇率。外汇期权隐含波动率曲线、外汇掉期曲线等基准曲线取样和发布时点暂维持不变。 3. CSTP、CMDS等发送的交易数据和市场行情时间相应延长，中国货币网公布的实时成交量价图、市场行情时间相应延长。 4. 非集中办理人民币购售业务的境外机构，向外汇交易中心报送信息的截止时间调整为交易日次日12:00；风险准备金政策实施期间，境外机构在银行间外汇市场9:30-次日3:00的交易均纳入风险准备金征收计算。 5.金融机构可根据合理审慎和内部管理实际，基于前台交易和（或）后台会计，确认结售汇综合头寸日报表的数据基础和交易日截止时间，但截止时间不应早于当日16:30。三、服务支持 1. 外汇场务热线（4009787878-1-1）服务时间由6:30-24:00调整至6:30-次日3:10。 2. 应急交易等相关场务服务截止时间延长至凌晨2:30。特此通知。中国外汇交易中心 2022年12月30日关于调整CFETS人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数货币篮子权重的公告中汇交公告〔2022〕57号为进一步增强人民币汇率指数货币篮子代表性，中国外汇交易中心(以下简称“交易中心”)计划根据《CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则》(中汇交公告〔2016〕81号)，调整CFETS人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子权重。新版指数自2023年1月1日起生效。一、调整CFETS人民币汇率指数的货币篮子权重 CFETS人民币汇率指数的货币篮子权重是采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，现版指数采用的是2020年度贸易数据。为进一步增强指数代表性，新版指数采用2021年度贸易数据作为权重进行调整。经历史回溯试算，新版和现版CFETS人民币汇率指数运行趋势基本吻合。表1 新版CFETS货币篮子和权重二、保持BIS货币篮子和权重不变国际清算银行(BIS)自2019年4月以来未调整汇率指数的货币篮子及权重，故交易中心继续保持BIS货币篮子人民币汇率指数的货币篮子和权重不变。表2 BIS货币篮子和权重三、调整SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子权重国际货币基金组织(IMF)于2022年8月对SDR货币篮子权重进行了调整，交易中心相应调整SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子权重。表3 新版SDR货币篮子和权重中国外汇交易中心 2022年12月30日央行：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度（总第99次）例会于12月28日召开。会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，2022年以来我国坚持统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观政策，最大程度稳住经济社会发展基本盘。稳健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，切实服务实体经济，有效防控金融风险。贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币政策传导效率增强，贷款利率明显下降，人民币汇率双向浮动、弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥了宏观经济稳定器功能。会议指出，当前全球经济增长放缓、通胀高位运行，地缘政治冲突持续，外部环境动荡不安，国内经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。要坚持稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，要精准有力，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，增强信心，攻坚克难，着力稳增长稳就业稳物价，着力支持扩大内需，着力为实体经济提供更有力支持。进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。结构性货币政策工具要继续做好“加法”，强化对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业的支持，落实好支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流、设备更新改造专项再贷款和普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具，综合施策支持区域协调发展。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，优化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，支持加快建设现代化产业体系，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。优化大宗消费品和社会服务领域消费金融服务，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度。扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服务，维护住房消费者合法权益，确保房地产市场平稳发展。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。会议强调，加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调，落实好稳经济一揽子政策和接续政策，充分发挥货币信贷政策效能，把握好内部均衡和外部均衡的平衡，统筹金融支持实体经济与防风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步。
夏洛特2022-12-30
黑田东彦卸任在即，交易员押注政策转向
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期期权价格，今年 10 年期利率掉期的隐含波动率在六个月内飙升了四倍，达到 2013 年以来的最高水平。这表明交易员正在为未来几个月日本利率市场的动荡做准备。（来源：彭博社）至于十年期掉期利率约为 0.65%，远高于日本央行通过无限制债务购买操作对基准债券收益率有效施加的 0.25% 上限。新加坡纽约梅隆投资管理公司的宏观和投资策略师 Aninda Mitra 表示：“无论黑田东彦是否掌舵，他们都不得不在明年第一季度或第二季度调整收益率曲线控制，且事实上，全球通胀并未回落至超低水平。” 负利率政策对变化的猜测已经超越了长期政府债券市场。隔夜指数掉期表明日本央行最早可能在 3 月份提高短期利率，接着再进一步加息。 Norinchukin Research Institute Co. 的经济学家 Takeshi Minami 表示：“负利率政策是不可持续的。” 日本基准五年期政府债券收益率周一攀升至 0.145%，为 2015 年 2 月以来的最高水平。根据国际清算银行的数据，日本是唯一一个仍将政策利率维持在零以下的国家。欧洲央行在 7 月退出了负利率政策，随后瑞士和丹麦的央行也在 9 月退出。经历了近 10 年的低利率后，随着物价压力加剧以及日本央行行长黑田东彦即将卸任，央行改变策略的迹象开始出现。有关日本首相岸田文雄计划改变与日本央行达成的通货膨胀协议相关报道更是火上浇油。
IreneLim2022-12-20
什么信号？CPI公布前夕 VIX指数与美股同向上升
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储利率决议日到期的标普500指数期权的隐含波动率都有所上升。　　包括Parag Thatte在内的德意志银行策略师上周五在一份报告中写道，波动率溢价的增加为市场反弹奠定了基础。他们认为，这就是上个月CPI数据降幅超出预期导致标普500指数单日飙升5.5％的原因。他们写道：“无论基本面结果如何，波动率溢价的持续上升都将使事后股市反弹的可能性更大，而抛售则需要通胀像9月份那样强劲上行。” 　　值得注意的是，上周五，由于超乎预期的PPI数据再度引发了市场对美联储将继续大幅加息以对抗通胀的担忧，VIX指数自8月以来首次陷入“死亡交叉”技术形态，即其50日均线跌破200日均线。　　对于个股或指数，“死亡交叉”通常被认为是看跌信号。但是，根据《股票交易者年鉴》（Stock Trader’s Almanac）的编辑杰弗里·赫希和该出版物的研究主管克里斯托弗·米斯塔尔的说法，当波动率指数出现这种情况时，它可能是股市充满希望的迹象。　　根据《股票交易者年鉴》，自1990年以来，VIX此前共出现了35次“死亡交叉”。平均而言，标普500指数在出现该技术形态后的一周和两周内分别上涨了0.5％和0.6％。
金融界2022-12-13
黄金突迎两大利好！“活跃的12月”来袭三大考验下金价势将冲破1800？
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望未来，我们看到(在期权市场中定价的)隐含波动率略有下降，黄金1个月期波动率降至15.5%，但这似乎与近期各资产类别隐含波动率下降相符。”这一衡量黄金预期波动率的指标确实考虑了美国JOLTS就业机会报告(美国东部时间12月1日)、美国非农就业报告(12月3日)和11月美国CPI通胀报告(12月14日)，但尚未完全纳入12月FOMC会议(12月15日)。不管怎样，尽管市场降低了对波动率的预期，但鉴于即将到来的第一级事件风险，我确实看到了波动率的底部。我预计这段时间黄金将非常活跃，美元、利率和NAS100指数也将如此。” 在市场进入年底之际，需要关注的一个关键驱动因素是美元。在整个2022年对贵金属构成沉重压力之后，美元最近为金价提供了上涨空间。 “鉴于黄金相对于美国实际利率的上涨，我们可以看到美元是关键的决定因素，随着疯狂的抛售活动使美元指数跌破106，黄金已经受益。人们可以就美元写一篇很长的论文，但在美元‘微笑’理论下，对全球增长的更好感觉肯定是有帮助的，特别是随着中国改变其新冠疫情计划，美元兑人民币大幅下跌——我们也可以看到美联储加息周期的结束，许多人认为2023年3月可能是美联储加息计划长时间暂停的日期，”Weston解释说。 Weston补充称，对金价而言，一个很大的利好因素是美联储可能在12月放缓加息步伐。但这在很大程度上取决于将于12月发布的11月通胀报告。 “接下来的美国CPI数据(12月14日)将是一个重头新闻——不仅因为我们将在第二天举行联邦公开市场委员会(FOMC)会议，而且它可能证实，美国通胀率可能正在下降，并不仅仅是因为QT和加息导致的金融状况收紧，这仍需要通过实体经济传导。但是有一种观点认为，虽然供应链在放松，但高价格在自我补充，通货膨胀率下降是由更多的有机因素造成的，高价格是高价格的治疗方法，这一因素可以在11月的美国CPI报告中得到证实，在我们看到12月联邦公开市场委员会加息50个基点后，可能会从根本上增加暂停加息的必要性，这对黄金是有利的。” 根据CME美联储观察工具，市场预期12月加息50个基点的可能性为85.4%，较前四次会议上的75个基点有所放缓。 “黄金期货仓位为净做空，期权偏置为中性-我们正进入做多美国股市的季节性强劲时期，如果股市在年底确实表现火热，资金将解除美元对冲，这应会提振黄金。开放的心态是有好处的，很明显，如果11月CPI数据很火热，那么金价可能会受到冲击，但那是几周之后的事了，”Weston指出。
夏洛特2022-11-16
另个暴跌币！SOL面临大幅波动震荡 “看跌需求吓坏现货与衍生品市场”
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Amberdata的数据，SOL的7天隐含波动率，也就是衡量短期内预期价格波动的指标，现如今已飙升至年化270%，是比特币135%的两倍。SOL的30天隐含波动率飙升至190%，而比特币为95%。 SOL的7天看涨看跌期权偏度已降至-99%的历史低点，这表明看跌看跌期权相对于看涨看涨期权的需求创历史新高，投资者通常在预期价格下跌时买入看跌期权。 Amberdata衍生品主管Gregoire Magadini表示：“SOL市场存在恐慌，隐含波动率飙升。交易员对SOL的价值和大规模清算的可能性感到紧张，SOL是一种抵押资产，由于FTX/Alameda Research需要筹集现金，它可能会被清算。因此，期权市场定价SOL的波动性高于比特币。” (来源:CoinDesk) 有关陷入困境的交易所FTX的姐妹公司Alameda Research清算其Solana持股的谣言已经使SOL陷入自由落体。根据CoinDesk的数据，该代币在四天内下跌58%至近10美元。此外，即将到来的供应泛滥似乎吓坏了现货和衍生品市场的投资者。为区块链提供安全性的Solana验证者将在几个小时内解锁价值近8亿美元的SOL资产，占加密货币总供应量的5.4%。此外，短期内可能会有持续的代币排放，使供应方压力保持强劲。“除了继续从验证器中提取SOL之外，我们对令牌的排放和解锁跟踪标记了即将在11天内分配的核心团队分配。这次解锁代表2558000枚SOL进入市场。排放将继续以68493枚SOL/的标准速率天，”TIE Research在周三的报告中说。 TIE Research补充称：“我们预计，至少有32214758枚SOL增量将在二级市场上进行潜在销售。由于任何进一步的验证器停用，这个数字将会增加。”#NFT与加密货币#
小萧2022-11-10
中国通胀降温！人民币波动下跌、澳元走强 “市场忽略数据”专注新冠政策变化
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达市场货币的正常水平。离岸人民币1个月隐含波动率超过10%，上个月创下历史新高，在岸人民币也接近创纪录水平。现在欧元和日元的预期波动在一个百分点以内，对中国可能的重新开放计划的持续猜测可能会增加货币的波动性。中国人民银行行长易纲本月重申了让人民币更加灵活的承诺，这符合中国继续开放资本市场的目标。上个月中国20大后，中国央行停止了一系列稳定的人民币定价，并在本周结束了自8月以来首次高于预期的参考利率。由于与美国的利率差距扩大以及对国内增长的担忧，该货币今年受到重创，兑美元汇率下跌了约12%。麦格理集团策略师Trang Thuy Le表示：“中国新冠疫情政策、美元需求和对冲需求的不确定性，以及似乎对人民币下行的更大政策容忍度，导致近期隐含波动率指标飙升。” 巴克莱银行将人民币波动性上升部分归因于流动性不足，上周一项衡量在岸人民币交易量的指标跌至接近六个月以来的最低水平，因为一些交易员保持观望，等待北京是否会开始放松其零疫情政策的明确性。这家英国银行的宏观和外汇策略师Lemon Zhang预计，鉴于官方对大幅汇率波动的容忍度一直在上升，人民币波动性将继续加剧。她表示，随着中国人民银行长期追求人民币国际化，在岸人民币的隐含波动率将接近发达市场货币的波动率。
小萧2022-11-09

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