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半夏投资李蓓：美国银行危机远未结束，除非美联储大幅降息到2％以下，并继续大幅QE扩表

行的问题是无解的。　　她也分析，本轮银行危机对实体经济的影响有限，远小于2008年。但对金融市场影响，不确定性高得多。她指出，这些银行跟金融市场联系广泛和复杂。各种隐秘的角落，都可能带来意想不到的冲击。　　本轮美国银行业危机有两个关键点　　李蓓指出，本轮美国的银行业危机有两个关键点：银行的风险管理存在严重的问题和漏洞，造成实质性资产负债表创伤；存款流失。　　1，银行的风险管理存在严重的问题和漏洞，造成实质性资产负债表创伤　　美国银行业总体40％的资产是按揭贷款，基于按揭贷款的MBS，长期国债。因为几家大银行此类资产平均比例更低，仅20％左右，所以小银行的此类资产比例大于50％。　　　　美国90％以上的按揭贷款都是固定利率的，期限20-30年。因此，美国小银行50％以上的资产都是长期固定利率资产，粗略估计这部分资产久期大于10年。于是美国的银行面临着巨大的久期风险。　　作为对比，中国的银行业90％以上的按揭贷款都是浮动利率的。弹性而健康。　　随着过去一年美联储大幅加息，这些长期固定利率资产如果按照最新市场价格定价，已经贬值了20％以上（当然，银行在报表上把此类资产计入持有到期账户，账面并不体现亏损）。考虑到50％的占比，银行总资产如果按市场定价出售，平均贬值10％。　　而银行普遍是10倍以上杠杆的，所以如果就当前市场价格变现资产，很多美国小银行已经资不抵债，实质破产。并不仅仅是流动性问题。　　2，存款流失　　一家金融机构如果存在上面的情况，存量资产按市场价格实际破产，并不是一定会死。只要还能维持正常的资产增速，资产和负债健康增长，那新的优质资产就可以稀释之前的亏损资产。时间就能解决一切的问题。　　而且现在的问题是：美国全行业的存款在流失。　　这个存款流失并不是硅谷银行的风险爆发之后才发生的，而是在己之前已经持续了半年，并不是个别银行的现象，而是全行业总体的现象。　　本世纪以来，第一次，持续半年时间，全美银行业存款负增长。　　　　李蓓分析，存款流失背后有两个原因。　　1、美国总体的货币增速在下行，已经转负。　　　　2、美国银行的存款大多是无息和低息存款。　　她以富国银行为例，存款成本仅不到0.5％，无息和低息存款占比一半。　　　　李蓓指出，随着利率大幅上升，这些无息和低存款面临着极高的机会成本，开始向货币市场基金转移。　　当存款流失。一个银行如果要维持自己的资产负债表规模甚至增长，只能从市场上去使用一些高价负债，比如银行间市场的短期流动性，考虑到现在美国整个利率曲线是大幅倒挂的，短端明显高于长端，即便是匹配了新的资产，实现资产负债表增长，那新增资产负债也是倒挂的，也是饮鸠止渴。　　在李蓓看来，即便联邦政府为更多中小型银行的存款提供全额担保支持，只是短期遏制居民和企业从小银行挤兑，转移存款到大银行的行为，不能改变全行业存款下降的事实，不改变银行温水煮青蛙慢慢死的结果。　　而且，全额担保极大可能是会被国会反对的。因为逆向选择和道德风险无边无际。对国民的利益构成极大威胁。　　举个简化而极端的例子，如果存款完全政府兜底，那储户根本不需要辨别银行的风险和质地，谁的利率高就存谁那里。那么，我可以去美国开一家银行，高息揽储10个亿，都贷款给我妈的公司，我妈的公司可以雇我的女儿做CEO，每年给她发3个亿奖金，3年后之后，10个亿花光，公司破产。银行贷款收不回来，也破产，10亿存款损失由纳税人承担，但都输送给了我女儿。　　如果美国政府不能全额担保存款，那么存款从小银行流向大银行，加速小银行死亡，大概率还是依然会发生的。　　所以，除非美联储大幅降息到2％以下，低于大部分银行存量资产的利率水平，并继续大幅QE扩表，美国小银行的问题是无解的。　　但以上基本是不可能的。　　银行太蠢，迟钝，在风险管理上尸位素餐　　因为本轮银行危机，本质上就是美国的小银行自己的风险管理问题，如果他们当初发放的都是浮动利率贷款，而非固定的贷款全然，不可能有这样的结果反而会受益于加息带来的资产收益率上行。　　在这个过程中，实体经济不仅没有受害，反而是受益的。一个普通的美国家庭，相比疫情前，工资增长了20％以上。疫情前购买的房产已经大幅升值，但是每个月的月供维持不变。家庭的资产和可支配收入都是显著改善的。所以，美国的实体经济韧性十足，美国的通胀极其顽固。　　而银行就是老百姓的这种改善的对立面。一定程度可以说，这一轮美国的老百姓剪了银行的羊毛，割了银行的韭菜。但这不是老百姓故意干坏事，是银行自己太蠢，太迟钝，在风险管理上，用尸位素餐来说，毫不为过。　　李蓓指出，美国银行90％以上的按揭贷款都是固定利率的，这种极其不专业和不严谨的行为，竟然发生在美国整个银行业。银行管理层竟然如此愚蠢迟钝，美国监管竟然如此毫无作为，事先没有任何风险警示和监管干预。　　即便美联储已经开始快速加息，他们依然没有做出应对，愚蠢和迟钝得令人难以置信。　　本轮银行危机对实体经济影响有限　　虽然很多小银行的死亡大概率难以避免，但本轮危机，完全不能跟2008年相比，对实体经济的影响远远小于2008年。就是银行自己的问题。　　区别于2008年居民部门资产价格暴跌，杠杆崩溃重创。本轮居民部门不仅没有变坏，反而是变好了。美国企业部门，总体并不依赖银行体系融资，有着发达的直接融资市场。因为银行危机，长短利率下行，企业的融资成本反而下降，大企业甚至是受益的。这也是大型科技公司占比高的标普500指数近期为什么如此坚挺的原因。会有一些依赖银行的小企业受到伤害，但这在美国整个经济中比重不大。　　区别于2008年，美国的系统重要性大银行位于风暴核心，本轮问题主要在区域银行。　　美国的银行业总资产大约20万亿美元，区域银行占比1/3，总资产表大约7万亿。美国总的负债（政府+企业+居民）合计近70万亿，区域银行占比仅1/10。只要处理平稳，并不会对实体经济造成特别大的打击。　　美国纳税人没有理由为这些愚蠢的区域银行管理层，股东买单。　　所以，本轮银行危机，对实体经济的影响有限，远小于2008年。但至于对金融市场的影响，不确定性则会高得多。毕竟仅美国区域银行就由7万亿美元的资产负债表。还有情况类似的欧洲银行。　　之前已经被合并的瑞士信贷，其资产负债表之前多年萎缩，构成其脆弱的基础，而另一家资产负债表多年萎缩的大银行，是德意志银行。（下图的摩根大通和汇丰，是用来衬托和对比他们的）　　李蓓指出，大方向来说，一家高杠杆的大型金融机构长期缩表，一般情况，只要遇到金融条件收紧，都是很危险的。　　而这些银行跟金融市场的联系广泛和复杂。各种隐秘的角落，都可能带来意想不到的冲击。所以，未来一段时间，金融市场上，还是要小心一些。　　

金融界2023-03-22

冷风说币：利率决议来临应该如何操作？ 2023.03.22

市场消息耶伦昨日发表讲话，如果银行危机恶化，政府准备提供进一步的存款担保，并表示，新的美联储工具——贴现窗口贷款正在为银行系统提供流动性，银行系统正在稳定。以金融立国的美国，由于超高的利率水平，小银行遭遇存款挤兑，这种挤兑蔓延使得银行倒闭的风险愈演愈烈。为避免这些银行倒闭可能会对存款保险基金造成损失，遏制和降低银行倒闭带来的金融系统风险，耶伦老太太再次出手救市了，以政府信誉向所有储户担保，甭担心哦，如果银行给不起你存款钱，我财政部给！耶伦知道，美国政府现在债台高筑，31.4万亿国债已经挥霍完了，地主家也没有余粮了，那就拉着美元印钞机美联储一起共赴国难，无赖之下美联储也开启贴现窗口贷款，为银行系统提供流动性。耶伦一通讲话，极大地刺激市场投资信心，今晨美股三大股指齐涨，避险情绪得以缓解。现在美联储正在召开3月份的货币政策会议，明日凌晨公布会议结果，鲍威尔将在会后发表讲话。市场普遍预计美联储将放缓紧缩步伐，加息25个基点的可能性为83%，不加息的概率为16.6%。我大胆预测：因为经济衰退风险增加，通胀压力下降，叠加现在的银行危机，这一次美联储极有可能会发出加息行动即将结束的信号。若果真如此，将会是市场最大的利好！行情分析 BTC短线支撑27100-27500美，强支撑26500美元，短线压力28500-28800美元。美三大股指反线反弹，由于周四凌晨美联储议息和鲍威尔讲话，加息25个基点是大概率，对市场影响不会太大，但老鲍的讲话是关键，如何应对银行倒闭和通胀高企，考验着老头的智慧，因此建议大家还是控制好仓位为主。目前大饼的市占达到48.8％，一九行情很可能还会延续，己经几次提醒大家要配置大饼，免得满仓踏空的悲剧在自己身上上演。从结构上来，大饼从19500美元见底反弹至28500美元，上涨了9000美元，一是获利盘增多，二是28500-28800美元是空方的最后的防线。因此受阻回调的概率增大，大家要逐步把仓位降一些为好。另外这次大饼上涨的逻辑主要是避险资金推动，只要还有避险需求，大饼仍会继续上涨，因此回踩仍要配置大饼。 ETH短线支撑支撑1700-1750美元，短线压力1810-1850美元。以太坊走势明显弱于大饼，但以太坊的走势很关键，能不能守住1700美元，不仅是以太后市会不会反弹的关键，同样也是关系到市场风格的关键，山寨币后市有没有反身机会，要看以太涨不涨？因此大家要密切关注以太坊的走势变化。山寨币三个原则，大饼稳，板块热，龙头强。冷风认为山寨币炒作有二点，一是大饼要稳。二是要抓住主线。山寨币与大饼走势背离，说明还是存量资金在博弈，大饼级血山寨币就失血，控制好山寨币的风险。从昨天开始老牌主流币出现了异动，如ada,xrp涨幅不错。市场热点会不会切换？大家要重点观察！但冷风坚持一点香港概念肯定是上半年的热点。来源：金色财经

金色财经2023-03-22

金价昨日暴跌近40美元的原因找到了！美联储决议恐点燃大行情黄金空头紧盯点阵图

anchal指出，美国政策制定者为避免银行危机所做的努力，以及瑞士和欧洲决策者发表的评论，似乎支撑了美国国债收益率反弹，这打压周二的黄金价格。当美债收益率上升时，黄金往往会下跌。 Panchal称，在过去两个交易日，基准的美国国债收益率自2022年9月以来的最低水平反弹，眼下仍在努力延续升势。美国10年期和2年期国债收益率目前分别在3.60%和4.18%附近波动。美国财政部长耶伦周二的言论引起广泛关注。耶伦表示，美国银行系统“依然稳健”，但如果有必要，政府会采取措施保护小型银行。此番言论有效提振了市场情绪。耶伦说：“财政部、美联储和联邦存款保险公司的行动降低了进一步银行倒闭的风险，这些银行倒闭将对存款保险基金造成损失。”耶伦还表示，政府干预对于保护整个银行系统是必要的，政府目前正在密切关注银行业情况。如果小型银行面临挤兑，政府也将采取措施，保证储户资金安全。周二早些时候，据美国彭博社报道，美国政府官员正在研究如何暂时将联邦存款保险公司(FDIC)的保险范围扩大到所有存款，这是多家银行联合提出的要求，他们认为这是防止潜在金融危机所必需的。据知情人士透露，美国财政部工作人员正在评估联邦监管机构是否有足够的紧急授权，可以在没有得到分歧严重的国会正式同意的情况下，临时为多数账户的存款提供超过目前25万美元上限的保险。美国政策制定者正在讨论如何超越美国国会来保护银行，而第一共和银行(First Republic Bank)则着眼于政府帮助鼓励买家。不仅是美国的政策制定者，欧洲央行的政策制定者Martins Kazaks和瑞士银行业协会主席Marcel Rohner也试图让市场相信，他们各自的银行体系并未处于崩溃的边缘。美联储决议将指引金价走势美联储从周二开始在华盛顿召开为期两天的3月货币政策会议，周三公布会议结果，美联储主席鲍威尔将在周三会议结束后发表讲话。香港时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议和经济预期摘要；香港时间周四02:30，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。根据芝商所的FedWatch工具，交易员现在预计美联储在本次会议上宣布加息25个基点的可能性为83%，不加息的概率为16.6%。 FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示，周二，黄金价格在市场情绪好转的情况下继续下跌，接近关键的斐波那契支撑位1932.65美元/盎司。一旦跌破这一支撑，金价修正性跌势可能加速。 Bednarik指出，市场参与者正在为美联储的货币政策决定做准备。市场人士对加息50个基点的预期已经降温，现在预计加息25个基点。不过，美联储还将公布点阵图，其中包括新的经济预测。鉴于市场仍然容易受到影响，无论美联储暗示未来的举措如何，都可能引发市场的剧烈反应，特别是如果美联储主席鲍威尔暗示，遏制通胀仍是首要任务。 FXStreet分析师Anil Panchal称，虽然美联储加息25个基点几乎已成定局，但黄金空头应关注利率点阵图中的鹰派动向，以及美联储主席鲍威尔讲话中有关遏制银行业动荡的言论。美联储去年12月发布的点阵图显示，美联储官员们预计的联邦基金利率终值的中位数为5.1%。黄金技术分析 Panchal指出，黄金价格从7个月的阻力线走势反转并跌向两周的上升趋势线，从而在至关重要的美联储货币政策会议之前吸引黄金空头。相对强弱指数(RSI)出现回调，也增添金价的看跌倾向。但应该注意的是，MACD指标显示出看涨信号，暗示金价下行空间不大，约1883美元/盎司的50日移动均线是短期关键支撑位。一旦金价突破50日移动均线支撑位，1830美元/盎司附近的100日移动均线水平将成为多头的最后防线。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Panchal称，始于3月9日的支撑-阻力线将在1983美元/盎司附近限制金价的短期上行空间。在此之后，较长期的上升趋势线(目前接近2000美元/盎司关口)，将成为投资者关注的焦点。就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步下滑。香港时间11:01，现货黄金报1938.52美元/盎司。

tqttier2023-03-22

港股长期稳步向好，关注港股通医药ETF（159776）、港股消费ETF（159735）投资机会

积压需求，减轻居民住房消费负担。受欧美银行危机影响有限，港股仍然具备较强韧性。短期来看，恐慌和避险情绪驱动市场波动可能还会增加，港股可能会震荡调整，但长期来看，市场逐步稳定向好的可能性更大。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-22

“形势非常严峻”！专家齐警告：美联储或将美国置于“非常可怕的局面” 暂停加息恐引发进一步恐慌

如何消化这些问题。”“但我看到的并不是银行危机的蔓延或某种大规模的偿付能力危机，而是如果美联储不能筹集更多资金，不能继续收紧，我们该怎么办?它必须放松，这样银行体系就不会产生系统性冲击。”#美联储政策转向# 随着市场周二上午出现强劲反弹，美联储开始讨论最新的利率决定。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具，62%的投资者预计政策制定者将继续加息，这将是连续第9次加息，而38%的投资者预计不会有变化。在美联储主席鲍威尔处于自上世纪80年代以来最积极的加息道路，以对抗顽固的高通胀之际，美国经济学家最近撰写的一份报告显示，如果历史注定要重演，那么美联储将“很难”避免今年晚些时候出现衰退。在硅谷银行和签名银行以及第一共和银行最近相继破产后，央行本周还在应对银行挤兑蔓延的担忧。 Lee暗示，银行业和加息的困境是“信心”问题，而不是结构性问题。他说:“不管银行法有多完善，不管监管有多完善，不管你的资产负债表有多强健，没有人能承受一天内20%到25%的存款提款，就像硅谷银行发生的那样。” 他补充说:“所以我认为，刚刚发生的事情的结果是，贷款标准很可能会提高，从而进一步放缓经济。” Bulltick Capital首席市场策略师Kathryn Rooney Vera同意Lee的观点，即美联储可能会在周三加息25个基点。 “美联储必须加息25个基点。它有双重使命，2%的通胀和充分就业，它必须遵守这一点。如果他们本周不加息，明天就会对信誉造成巨大的额外冲击，他们非常关注这一点，”Rooney Vera说。“因此，他们必须恢复信誉。如果他们不加息25，我认为市场将不会接受。” 美国匹兹堡大学经济学系教授Daniel Berkowitz表示，有一种观点认为，近期银行业的动荡可能导致贷款环境收紧，这相当于美联储再次加息。但Berkowitz认为，美联储在过于强烈地宣传“暂时性通胀”的说法后面临压力，并认为美联储周三加息25个基点的可能性更大。 Berkowitz表示不会对美联储战略性的暂停加息感到惊讶，但美联储有可能认为，暂停加息将向市场发出一个信号，即美国银行业目前的状况比看上去更糟，并可能引发进一步的恐慌。摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson周一在一份分析师报告中表示，股市正处于退出熊市的早期和痛苦阶段。他长期以来一直是华尔街的空头。 “熊市的最后一部分可能是恶性的，而且高度相关，”他说。“股价通过股票风险溢价飙升而大幅下跌，这在一个人的投资组合中很难防止或捍卫。”

市场焦点2023-03-22

聊聊比特币100万美元赌局：什么情况下比特币在90天内冲上100万美元？

一些动作如巴菲特与拜登团队讨论如何应对银行危机，引发了许多人对中心化金融体系更多的不信任，这也带起了一波市场对比特币叙事的炒作，我们可以看到银行股暴跌的同时比特币却逆势上涨，这也引发了大家讨论比特币到底是风险资产还是避险资产的话题。而正是这种恐慌的情绪泛滥以及大家对超级通胀的担忧，这场Balaji 的对赌事件成为大家关注的焦点，在菠菜看来，这整场事件其实就是Balaji 利用市场情绪进行的一场对比特币的营销事件，只花了100 万美元的成本就可以带动市场购买比特币的情绪，而相信Balaji 从比特币的涨幅中获得的利润将远远高于100 万美元，为什么这么说呢？这就要说到什么是超级通胀？简单理解就是货币购买力大幅贬值，最典型的一个例子就是津巴布韦，2008 年，津巴布韦官方公布的通货膨胀率估计超过11,200,000%，在此期间，津巴布韦政府发行了世界上面值最大的100 万亿津巴布韦元，而这100 万亿面值的津巴布韦币甚至买不来一卷厕纸。而除了津巴布韦这种小国家外，历史上也有大国出现过货币体系崩溃导致的大通胀，比如在1998 年俄罗斯的卢布危机，简单来说就是当时俄罗斯政府在一系列不利因素的作用下，无法偿还债务，导致卢布大幅贬值和国内经济陷入困境，当时卢布大幅跳水，据说贬值甚至超过100 倍（菠菜冇有找到具体数据）。而我们知道美联储为了在疫情期间刺激经济大放水导致的通胀而选择加息缩表，但你们知道到底印了多少钱吗？如果我们去看美联储的资产负债表，你会发现美联储在2020 年疫情期间印的钱超过了人类有史以来所有货币总量！08 年金融危机救市计划印钱的货币总量增长在表上也显得有点渺小！所以大家对于超级通胀的担忧不是空穴来风，就像马云当年在外滩金融峰会上的演讲上谈到的，美联储在这次疫情中的大放水将对未来产生远远超乎我们想象的影响，并且我们也无法得知现有金融体系存在着哪些雷还冇有爆，未来人类的货币体系会走向何方菠菜也不知道，但是关于90 天内比特币会不会冲上100 万美元的事情，菠菜的想法是99.99% 不会（留0.01% 怕被打脸），为什么呢？如果我们拿当年俄罗斯卢布危机的大通胀来预测美国金融体系出现系统性危机导致美元大幅贬值的话其实是错误的，美元是这个世界上最特殊的货币，因为美国有美元霸权，如果说卢布出现问题那是俄罗斯的问题，而如果美元出现问题那就是全世界的问题，因为美元可以把通胀转嫁给全世界。我们可以假设如果在未来90 天美元体系出了问题，美元面临大幅度贬值的风险，如果真到了这种地步，到时候全世界都需要给美国来擦屁股解决问题，为什么呢？因为美元是全球最主要的储备货币和结算货币，在国际贸易和金融市场中占据着举足轻重的地位，美元大幅度贬值会对全球经济体系产生严重影响，菠菜举几个例子：国际贸易受阻：美元贬值意味着其他国家法币升值，而许多国家的出口和进口业务都是以美元为结算货币进行的。美元贬值可能导致这些国家的出口价格波动，进而影响出口收入。同时，进口商品的价格也可能发生变化，对各国的进口成本产生影响；储备货币价值下降：许多国家将大量外汇储备持有为美元。美元贬值意味着这些国家的外汇储备价值将减少，对其经济和金融市场稳定造成威胁；货币战争风险：为了应对美元贬值带来的压力，各国可能会采取贬值本国货币的措施来保持出口竞争力。这可能导致一场全球范围内的货币战争，最终破坏国际经济秩序。所以一旦美元出现面临超级通胀的风险，全世界都需要付出行动来拯救美元，就像当年1985 年五个主要工业国（美国、日本、德国、法国和英国）签署的“广场协议”，目的是通过各国政府的协调来降低美元的汇率。当时的背景是1971 年美国取消了布雷顿森林体系下美元与黄金之间的固定汇率联系，使得美元兑其他货币的汇率开始浮动。在随后的一段时间里，美元对其他主要货币的汇率波动较大。当时美联储采取了一系列紧缩货币政策，但最终美国贸易逆差扩大，国内经济受到压力。而高汇率导致美国出口受阻，进口商品价格相对便宜。这使得美国贸易逆差持续扩大，对美国制造业造成了很大的压力。所以为了解决这一问题，美国政府寻求与其他主要经济体达成协议，以调整美元汇率。当时这五个国家主要通过各国央行在外汇市场上进行干预。具体来说，这些央行用自己的货币购买美元，以增加美元的供应。当美元的供应增加时，它的价值就会下降，这样一来美元的汇率就降低了。这也是给美国“擦屁股”的一个典型案例。而广场协议也带来了一些意想不到的后果，如日本资产泡沫和德国对欧洲货币体系的影响等，所以说美元作为全球主要储备货币，在国际货币体系中具有特殊地位，美元的汇率波动不仅影响美国经济，还会对其他国家以及整个世界的经济秩序造成重要影响。总结一下，Balaji 的这次对赌事件更像是一次利用市场情绪的营销事件来炒作比特币的叙事，比特币几乎不可能在未来90 天内突破100 万美元，因为美国拥有美元霸权，美国即便出现风险也会拉上全世界一起承担，但现如今各种中心化金融系统的暴雷事件也意味着我们无法完全信任现有中心化金融体系可以保障我们的财产安全。而这也是比特币诞生的意义之一，在这个充满谎言和欺骗的世界，如果我们不能很好的信任现有中心化的金融体系，我们还可以信任区块链这个系统，持有比特币或许也是一种对这个混沌世界最好的对冲，而在未来可能到来的金融危机中，我们可能将会见证比特币发挥重要的作用，菠菜也不希望看到比特币到100 万美元的那一天，因为那时候世界秩序会变成什么样子，不得而知。来源：金色财经

金色财经2023-03-22

一日崩跌近40美元！美联储最后一次加息来了？黄金或将再次突破2000美元

认为美联储将再次上调25个基点，但由于银行危机，下调利率的预期开始增加。在这方面，黄金价格将听从美国国债收益率的走势作为指引。 “实际收益率的大幅下降已经提振了价格，但随着避险买盘的消退，我们认为加息预期仍将是主要驱动因素。这并不意味着黄金已经逃脱了下行风险，在股市波动和需要流动性资产来满足保证金要求的情况下，下行风险仍可能出现，”她指出。渣打银行预计第一季金价为1900美元，第二季为1840美元。在现货方面，分析师正密切关注央行的黄金购买量，目前黄金购买量已达到创纪录水平。“现货市场可能因价格高企而承压，但如果央行需求对价格保持不确定性，则可能填补缺口，”Cooper称。

夏洛特2023-03-22

【黄金收市】罕见一幕出现！美联储面临异常复杂局面黄金大跌近40美元失守1940

然而，这次的决定有点复杂，因为最近的银行危机在一定程度上是由利率上升引发的。尽管美联储希望对抗通胀，但它现在也必须考虑加息对金融稳定的影响。在美联储周三就要公布利率政策之际，互换交易显示的加息25基点的概率只有80%。这与过去一年来每一次美联储会议前的情形完全不同，因为这些次会议前市场价格都完全消化了至少25个基点的加息，而且市场争论的是加息幅度会是25基点，还是50或75个基点。这种相对缺乏信心的情况凸显出，在出现十多年来最严重的银行业倒闭案之后，决策者面临着异常复杂的局面。许多投资者和经济学家现在认为有理由暂停加息，这将让美联储有时间评估银行业动荡造成的损害，以及地区性银行刚出现的信贷紧缩对经济的影响程度。财经网站FXStreet产品经理Yohay Elam预计，美联储将采取鹰派路线，至少在最初阶段，将价格稳定置于金融稳定之上。 “‘这里没什么好看的，继续吧’——这就是我预计美联储在银行业危机之后会采取的行动，加息来对抗通胀，就好像世界没有发生变化一样，”Elam在会议预告中说。他指出，自银行业危机爆发以来，美联储的资产负债表在最近几周突然膨胀，并出手向美国银行业提供紧急流动性。他认为，这是“其他方式的宽松”正在发生的证据，并暗示美联储将认为有理由继续其激进的加息议程。然而，他认为，美联储主席鲍威尔将在新闻发布会上发表更微妙的讲话，缓和鹰派的决定，这对美国国债收益率或美元整体的净上行几乎没有任何意义。 “我设想的简短版本是:对加息和点阵图的风险规避，随后是对声明的回应，立即出现轻微复苏。然后，鲍威尔将承诺对形势做出反应，并对劳动力市场发表关心的言论，从而进一步提振冒险情绪，”Elam说。金价技术分析:回调触及通道线从技术角度来看，FXStreet分析师Joaquin Monfort撰文称，黄金价格已经突破了从3月8日低点开始的上涨通道的底部。它现在正处于自由落体状态，让人怀疑短期上升趋势的有效性。黄金价格可能会继续下跌，直到最终达到1920美元左右的目标，这是通过计算通道宽度并推断其更低来计算的。这恰好也接近50-4小时简单移动平均线(SMA)的水平，这一水平很可能为价格下跌提供一个安全网。相对强弱指数(RSI)证实了价格走势的下行势头，因为它与价格同步下跌。在黄金价格日线图上，相对强弱指数正在退出70以上的超买区域，进一步证实了通道突破带来的看跌倾向，并提供了做空的信号。后市展望 1.RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“市场想听到他们要说什么，(美联储主席)鲍威尔对银行业的现状以及应对方法有什么看法，”最有可能的办法是放缓加息。 “关于他会怎么说，会说什么，还有一些疑问。这就是金价走低的原因”，部分获利也是原因之一，Haberkorn补充道。 2.道明证券在一份报告中称，“在1950美元/盎司关口下方，我们可能会看到一些边际抛盘活动，但预计强劲的实物需求和投资者流动的复苏应能阻止(金价)大跌。” 3.CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，在美联储利率决定之前，市场存在一些谨慎情绪。 “温和的加息可能为金价进一步向2000美元上涨提供催化剂，但需要有明确的证据表明加息已经结束，(黄金)价格才能推向创纪录高点。” 4.美国铸币厂(U.S. Mint)前主管、金银交易商U.S. Money Reserve高级IRA策略师Edmund Moy表示，在最近的记忆中，每次金价突破2000美元，都是“危机发生，造成经济不确定性”之时，导致投资者寻求黄金等避险资产。 Moy说，这些危机事件包括新冠大流行及其导致的2020年的关闭和隔离，俄罗斯在2022年入侵乌克兰，以及现在“一系列银行倒闭可能导致对全球银行体系信心受损”。周一，黄金期货触及去年3月以来的盘中最高水平。然而，金价一直未能守住2000美元的关键关口。 Moy表示:“获利了结者可能对黄金施加了下行压力，投资者在等待美联储对利率的决定以及美联储对未来道路发出的信号时已经降温。” 他说:“虽然是否提高利率的决定将产生影响，但我相信许多人都在期待美联储发出信号，表明它认为未来的道路是什么。”“在我看来，当务之急不再是在不引发衰退的情况下降低通胀，而是在不引发全球金融危机的情况下降低通胀。” 根据道琼斯市场数据，最活跃的黄金期货的历史结算高点是在2020年8月6日触及的2069.40美元，而盘中最高纪录是在2020年8月7日触及的2089.20美元。 Moy表示，他仍然相信2023年将是黄金价格的好年岁，“可能会超过2100美元。”他表示，鉴于当前金价在危机期间突破2000美元的模式，“有足够多的风险可能推高金价。” 5.皇家造币厂(Royal Mint)市场洞察分析师Stuart O'Reilly表示:“随着硅谷银行倒闭和瑞信陷入困境，不确定性加剧，全球金融市场处于不利地位，导致许多人增加了黄金敞口。” O'Reilly补充称，目前市场上许多人面临的最大问题是，金价是否会很快触及历史高位。下一交易日重点关注待定美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席听证会 15:00 英国2月CPI月率 15:00 英国2月零售物价指数月率 17:00 欧元区1月季调后经常帐 19:00 英国3月CBI工业订单差值 22:30 美国至3月17日当周EIA原油库存次日02:00 美联储公布利率决议和经济预期摘要次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

夏洛特2023-03-22

太刺激！美国刚刚传来两则消息黄金狂泻45美元、这家银行狂飙55%

平，一些买家将更难参与竞争。耶伦：如银行危机恶化准备为存款提供进一步的担保美国财政部长耶伦周二说，如果银行危机恶化，政府准备为存款提供进一步的担保。耶伦在准备向美国银行家协会发表演讲时说，有关部门相信，他们已经采取了适当的措施来遏制银行业的流动性问题，但如果有必要，还会采取更多措施。她说:“我们采取的措施并不是为了帮助特定的银行或银行类别。为了保护更广泛的美国银行体系，我们的干预是必要的。”“如果规模较小的机构遭遇存款挤兑，有蔓延的风险，也可能有必要采取类似行动。”#银行业危机# 上述言论是在几家银行倒闭之后发表的，其中最著名的是硅谷银行和签名银行。客户担心，银行所持资产的存续期风险引发的流动性问题，可能导致类似机构无法满足存款要求。作为回应，监管机构表示，他们将为这两家银行的所有存款提供担保，超过了此前为这两家银行提供的25万美元担保。耶伦的言论表明，当局准备对其他有需要的机构采取同样的措施。彭博社周一的一篇报道显示，监管机构正在研究为所有存款提供担保的方法。有人提出的一个想法是提供一个分级定价系统，在这个系统中，存款人将为超过25万美元的存款支付额外费用。硅谷银行和签名银行破产后，财政部、美联储和联邦存款保险公司(FDIC)推出了一项双管齐下的举措，允许银行满足其短期借款需求。一项名为银行定期融资计划(BTFP)，以全额面值的安全证券为抵押提供一年期贷款，另一项扩大了美联储的贴现窗口。在投资者对小银行信心下降的情况下，这些计划帮助确保银行能够借到钱来满足储户提款。 “局势正在稳定。美国的银行体系依然健全。”“美联储的贷款工具和贴现窗口贷款正在按计划向银行体系提供流动性。地区银行的存款流出总量已经企稳。” 耶伦指出，监管机构将研究是否需要加强监管，以防止未来出现类似情况。美联储已经就硅谷银行和签名银行的监管问题展开了自己的内部调查，并承诺在5月1日前公布审查结果。耶伦说:“现在有时间评估是否有必要对监管进行一些调整，以解决危机的根源。”“现在我不想推测这些调整可能是什么。我所关注的是稳定我们的体系，恢复我们储户的信心。” 美元英镑携手下跌美元周二微跌，英镑下跌，因交易商认为银行业压力将阻止美联储和英国央行在本周晚些时候进一步加息，或根本不会加息。投资者仍担心银行业的命运，担心第一共和银行需要第二轮救助，该行股价周一重挫近50%。但在瑞银集团在政府支持下收购瑞士信贷后，欧洲银行业周二连续第二天上涨，缓解了部分担忧。焦点已经转移到定于本周召开的各国央行会议上。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具，市场预期美联储周三宣布货币政策决定时保持不变的可能性为25%，加息25个基点的可能性为75%。纽约梅隆银行美洲外汇和宏观策略师John Velis表示：“最近利率和更广泛资产市场的波动非常大。” “这给3月(美联储)会议及以后的前景蒙上了阴影。其中一个后果是对未来的利率预期进行大幅重新定价，”他说，几周前的峰值为5.5%，而现在约为4.8%。美元随着这些预期走低，但金融市场的普遍紧张情绪抑制了抛售。美市盘中，衡量美元兑六种货币汇率的美元指数小幅下跌0.1%，交投于103.23一线，日内稍早一度触及103.00低点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）法国兴业银行的经济学家在一份报告中称，美联储主席鲍威尔承认金融状况收紧和经济增长下行风险可能会加速美元获利了结。 “美联储小幅加息25个基点，点阵图小幅修正，这将给美元本周带来下行风险。” “50个基点的加息将是一个意外，但如果点阵图显示与12月相比没有显著变化，则可能对美元产生反作用。” “即使美联储加息，但如果鲍威尔主席承认经济增长下行风险，那么美元的获利了结可能会加速。” 由于周三公布的英国通胀数据预计将有所放缓，加上全球金融市场不稳定，货币市场目前预计英国央行周四不加息的几率为50%，加息25个基点的几率也为50%。英镑/美元下跌约0.8%，至1.2178低点。（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168）哥伦比亚投资公司欧洲、中东和非洲首席经济学Steven Bell在一份报告中称，英国央行可能松了一口气，因为近期上头条的不是英国的银行业，预计英国央行周四将继续加息25个基点。不过Bell认为，英国利率已经接近峰值。 Bell表示：“能源价格下跌意味着英国通胀将大幅下降，对经济衰退的担忧已经消退。”最近的预算将加剧这些趋势，而工资压力已经缓解，抵押贷款利率上升的逆风也很强劲。根据路孚特的数据，市场正在消化英国央行本周加息14个基点的预期，这意味着此次利率决定在加息和维持利率之间难分上下。三菱日联表示，由于英国央行周四有充分理由维持利率不变，英镑可能会下跌，不过跌幅料将有限。三菱日联外汇分析师Lee Hardman在一份报告中称，“即使在近期对银行体系健康状况的担忧升温之前，英国央行在进一步加息的必要性方面，也已经比欧洲央行和美联储谨慎得多。” 他表示，维持利率不变将给英镑带来“一些下行风险”，但英镑近期对避险情绪的适应能力表明，短期内英镑的表现可能继续好于预期。美股三大股指齐升股市延续周一反弹势头继续上升。在美国财政部长耶伦再次保证遏制银行业危机之后，交易员继续变得乐观。道琼斯工业股票平均价格指数上升207点，涨幅0.6%。与此同时，标准普尔500指数上升0.7%，纳斯达克综合指数上升0.3%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）地区银行周二大幅上升，第一共和银行领涨。这家遭受重创的银行在前一天下跌47%后转而上升超55%。SPDR地区银行ETF (KRE)上升4.6%。美国财政部长耶伦周二上午表示，如果银行危机恶化，政府准备为存款提供进一步担保，地区债券因此受到提振。此外，据两位知情人士透露，美国地区性银行第一共和银行在遭遇存款流失后难以维持生存，如果筹集新资本的努力失败，该银行正在考虑缩减规模的方法。在一个由各大银行组成的财团向其提供了总计300亿美元资金后，第一共和银行一直在与摩根大通合作谋求新的资金来源。据报道，第一共和银行贷款账簿和投资组合中未实现的按市值计算的亏损一直是敲定投资的障碍。其中一位消息人士称第一共和银行正在研究如何出售部分业务，包括部分贷款账目，以筹集现金并削减成本。两名消息人士称，将贷款出售给包括私募股权公司在内的其他各方是考虑中的一种选择。第三位消息人士称，尽管出售整个银行仍有可能，但第一共和银行目前仍专注于筹集资金。德意志银行策略师Jim Reid表示:“情绪的更加积极转变，使得投资者越来越看重美联储明天加息的可能性。” “我们自己的美国经济学家发表了他们对明天美联储会议的预测，他们同意美联储将选择加息25个基点的观点。我们的经济学家预计，美联储将跟随欧洲央行的脚步，按照预期加息，放弃前瞻性指引，但暗示将继续采取紧缩倾向，”Reid补充道。高利率和收紧贷款条件的下一个后果是什么？在美国银行调查的212名基金经理中，约三分之一的人认为“系统性信贷事件”是最大的威胁，25%的人认为持续的通货膨胀是市场最紧迫的问题。黄金大幅回落45美元随着美国国债收益率飙升，金价周二下跌逾1%。在一些交易员在为美联储利率决定做准备之际，在银行业危机引发的避险情绪推动下，黄金出现了一轮强劲上涨，但随后很快遭遇获利了结。美市盘中，现货黄金扩大跌势，较日高回落45美元，最低触及1940.07美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）金价周一触及2009.59美元，为2022年3月以来的最高水平，但此后有所回落。美联储将于周二晚些时候开始为期两天的会议，一些高级央行观察人士表示，美联储可能会暂停进一步加息。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“市场想听到他们要说什么，(美联储主席)鲍威尔对银行业的现状以及应对方法有什么看法，”最有可能的办法是放缓加息。 “关于他会怎么说，会说什么，还有一些疑问。这就是金价走低的原因”，部分获利也是原因之一，Haberkorn补充道。全球最大的黄金交易所交易基金——纽约SPDR Gold Trust已连续出现资金流入。道明证券在一份报告中称，“在1950美元/盎司关口下方，我们可能会看到一些边际抛盘活动，但预计强劲的实物需求和投资者流动的复苏应能阻止(金价)大跌。”

夏洛特2023-03-22

美国考虑为所有存款提供无限保险马斯克回应：绝对必要！

范围暂时扩大到所有存款的方法，这是硅谷银行危机爆发后，美国中型银行联盟一直在呼吁的，他们认为，为了避免银行出现更大范围的挤兑，这种担保是必要的。　　特斯拉CEO埃隆马斯克对此回应称，阻止银行挤兑是绝对必要的。　　知情人士称，美国财政部工作人员正在研究联邦监管机构是否有足够的紧急授权，在未经国会正式同意的情况下，暂时为多数账户超过目前25万美元上限的存款提供保险。　　知情人士说，有关部门尚未认为有必要这样做，尤其是在监管机构本月采取措施帮助银行满足任何提款要求之后。不过，他们正在制定一项战略，以防情况恶化。　　知情人士说，正在讨论的一个扩大FDIC保险范围的法律框架将利用美国财政部的权力采取紧急行动，并依赖外汇稳定调节基金（Exchange Stabilization Fund）。　　马斯克在推特上对一条有关这一消息的推文回应称：“阻止银行挤兑是绝对必要的。” 　　此前在周末的一条推文中，马斯克就曾建议FDIC提供“无限保险”，以阻止银行挤兑。他写道：“FDIC需要转变为无限保险，以阻止银行挤兑，财政部需要停止发行收益率高得离谱的债券，因为这使得把钱存在低利率的银行‘储蓄’没有意义。现在就做。”

金融界2023-03-22

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