FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

股价暴跌折射出波音管理层的道德风险
 go
宣布5月份将复产737 Max，随即，金融市场欢腾起来。盘前涨幅接近20%。波音的经营问题似乎随着主力机型的复产而解决，但是波音的问题真的是停产吗？我认为是美国大公司长久以来的代理人问题。从2019年的现金流量表可以看到，2018年经营活动所产生的净现金流是153亿美元，投资到生产设备的是17亿美元，90亿美元用来回购股票，39.5亿美元用来分红。这三项加起来一共是146.5亿美元，一年的生产经营现金流基本就这样花完，回溯几年前，也大抵如此。 ▲来源：波音2019年现金流量表部分仔细看，用于回购和分红的钱远远超过购买设备花的钱。再瞄一眼32亿左右的研发费用，依然远小于回购和分红的钱。有人可能说，波音都成为全球飞机制造的龙头老大了，赚来的钱拿来回馈股东不是很好吗？这逻辑确实没错，不过为什么是回购花了90亿美元，分红花了39.5亿美元，而不是二者调换顺序呢？回馈股东，分红更多不是更好的吗？如果往代理人方向去思考问题的话，就会发现管理层需要在二级市场回购股票，从而减少二级市场的流通股，在稳定股价的同时，还能提升每股收益（EPS）。这就可能理解为什么2019年事故如此严重，飞机停产的情况下，股价可以在高位震荡。此外，回购还能让某些财务指标失真。2010年到2018年，波音净利润从33亿美元增长至104.6亿美元，增长3倍。在这期间，每股收益从4.49美元增长至18.05美元，增长4倍。并且，疯狂的回购让2019年的所有者权益变为负值。 ▲来源：波音2019年资产负债表部分上市公司在二级市场上回购股票，在会计上会计入资产负债表的库存股中，库存股在其中作为负值列示。所有者权益降低导致市净率提高，但是EPS因为回购而提升又导致市盈率降低，因此会看到波音的估值指标非常奇怪。估值指标的不协调，从而不能一眼看出估值情况，不过从股息率来看，股息率一直徘徊在低位，要知道估值高时，股息率就显得低了，管理层财务玩得溜。别看因暴跌瞬间拉起的股息率，在今年的环境下，能不能发股息，发多少都成问题。市场饱和，明眼人也能看得出，波音要继续增长，需要开拓新的业务线。但是开拓新的业务线是有风险的，反正华尔街要的只是盈利水平，用回购达到这一目标的风险低多了，那为什么还要开拓新业务？这种代理人制度导致波音员工早就知道737 Max有问题，管理层却还一直隐瞒。等真的出事了，却寻求政府救助，政府救助的钱可是来自纳税人，那岂不是用纳税人的钱给波音管理层埋单？这种道德风险是复产737 Max能解决的吗？
老虎证券04-16 18:17
沙特石油遭空袭，国际油价狂飙20%！“
go
但货币政策仍然偏宽松。后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银短线有望止跌。申万宏源有色认为：美国8月零售销售月率好于预期，表明消费者支出强劲，短期对经济增速起到支撑作用，但是中长期美国经济走弱趋势难改。并且，如果沙特原油供给端冲击持续影响到通胀，将限制货币政策宽松幅度，经济走弱必将加速，趋于滞涨格局。因此，短期（9月份）黄金为了消化前期积累的涨幅可能出现一定幅度回调，但仍给予黄金股买入评级（强烈建议关注龙头公司山东黄金；中报后上调山东黄金2019年归母净利润预测至25.67亿元，考虑未来金价上涨的空间，预计山东黄金本轮市值高峰将接近1500亿元；其余建议关注中金黄金，恒邦股份）；暂时维持金价本轮上涨高点1600-1800美元/盎司（不排除未来COMEX黄金价格创历史新高的可能）。【来源：21世纪经济报道、数据宝、每日经济新闻】
老虎证券04-16 17:58
拼多多2020Q2业绩电话会议高管解读财报
 go
司进入美国资本市场。8月6日，美国总统金融市场工作组发布报告，建议SEC实施规定，要求发行人授予PCAOB访问主要审计公司的工作文件的权限，以便在2022年1月1日之前保持上市地位。这些建议还为公司提供了选择方案，使他们可以从满足PCAOB检查要求的审计公司提供核心审计。如果采纳政府的建议，仍将要求SEC设计并制定详细的实施规则。我们将继续密切监视局势，并准备与中国和美国的相关监管机构合作，在更加明确的情况下解决这些问题。我们完成了2019年的SOX内部控制审核，未发现任何重大缺陷。我们对我们的披露和财务报告的质量充满信心，我们致力于继续努力，以在会计方面提供高度的诚信。到此结束我们的准备发言。接线员，我们已经准备好提问。
老虎证券04-16 17:47
多股逆市新高，512800稳步七连阳！跨境支付主线酝酿，金融科技V型向上
 go
深度持续提升，能够为跨境贸易、投融资、金融市场交易等各类型业务提供安全、高效、便捷的人民币跨境支付服务，建议关注跨境支付相关机会。西部证券表示，政策上我国以“以攻为守”逻辑推进科技自主、基建投资、消费升级，并通过数字人民币跨境结算系统连接东盟及中东或将重构全球化规则，受益方向包括跨境支付金融科技、数字货币基建（量子通信、北斗导航）及区域贸易链（中韩自贸区、东盟转口贸易）等，建议中长期聚焦科技自主及新质生产力主线。把握金融科技自主可控机会，重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）。资料显示，金融科技ETF（159851）被动跟踪中证金融科技主题指数，全面覆盖了跨境支付、AI应用、互联网券商、华为鸿蒙、金融IT、信创等热门主题。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；300现金流ETF被动跟踪沪深300自由现金流指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.11.12；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF（512800）、300现金流ETF（562080）、金融科技ETF（159851）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 17:36
中美突发消息！彭博：若特朗普展现尊重并指定谈判代表，中国愿意谈判
 go
准备一份双方可签署的协议。全球经济和金融市场的前景在很大程度上取决于中美能否找到避免长期贸易战的方式。自上任以来，特朗普对中国商品加征了高达145%的关税，引发北京强烈反制，并威胁中美之间的大部分贸易将被摧毁。美国接连祭出关税措施，在中国国内激起广泛的民众支持对美报复的情绪，这也给习近平提供了政治动力，拒绝回应特朗普多次要求通话的呼吁。特朗普本周二再次呼吁中国主动联系他，以开启解决贸易争端的谈判。据知情人士透露，谈判的首要前提是中国官员需要确定整个过程会以“尊重”为基础进行。尽管特朗普在公开场合谈及习近平时态度较为温和，但其政府中其他成员的强硬言论令北京方面对美方的真实立场产生怀疑。这位知情人士表示，不论特朗普第一任期期间情况如何，北京方面现在相信他对当前政府拥有极强的掌控力。因此，当美国官员发表针对中国的激烈言论，而特朗普并未公开否认这些观点时，中国官员通常认为这是得到了总统默认。副总统万斯言论引发不满该人士没有点名提及具体官员或言论，但中国外交部上周曾罕见地直接批评美国副总统J.D.万斯关于“中国农民”的言论，外交部发言人林剑称该言论“无知且不尊重人”，显示出北京方面对高级美方官员表态的明显不满。除了要求美方口径一致，北京方面也希望华盛顿准备好回应中国的关键关切。知情人士表示，中国官员普遍认为，美国近年来的一系列政策目的是遏制和打压中国的现代化进程。过去几年，美国不断加强对华出口管制，限制中国获得尖端芯片和先进技术。本周一，特朗普政府更是禁止英伟达向中国出售其H20人工智能芯片，进一步加剧了与中国的科技对抗。知情人士称，中国也希望美方能正视其在国家安全方面的担忧，尤其是台湾问题。北京已承诺在必要时采取包括军事手段在内的行动以捍卫领土主权。该人士表示，中国不会主动在台海采取挑衅行动，但若遭挑衅将坚决回应。希望美国指定谈判代表最后，北京还希望美方正式指定一位负责谈判的代表。知情人士表示，中国对人选没有特别偏好，但希望此人必须明确拥有特朗普的授权。该人士还透露，中国理解特朗普可能希望亲自主导谈判。对此，北京方面表示“受宠若惊”，但认为更可行的方式是由两国元首共同指定的官员主导磋商。据称，这将是确保谈判最终能促成一次具有成果意义的“习特会”的最有效路径。
超启04-16 17:21
会员
【日股收评】英伟达突然深陷中美贸易战！日经225跌超1%，等待美日谈判细节
 go
的发展，”Capital.com的高级金融市场分析师Kyle Rodda说。 “这表明，无论该公司想出什么创新来绕过美国的限制，政策制定者最终都会对其施加压力，”Rodda补充道，“这将扼杀或限制英伟达的销售增长、市场份额和整体增长潜力。英伟达的供应商、芯片测试设备制造商Advantest是日经指数表现第二差的公司，下跌6.6%。芯片制造设备制造商Disco下跌8%。外汇方面，美元兑日元汇率在东京跌至七个月低点，位于142日元出头。交易员表示，因市场猜测日美关税谈判中可能涉及汇率问题，投资者开始买入日元。美国此前曾指责日本人为压低日元汇率，东京方面则予以否认。随着日元走强被视为将侵蚀出口企业的海外利润（在汇回本国货币时），市场午后跌幅进一步加深，出口导向型的机械和电子股遭到抛售。经纪商指出，在日美关税谈判即将于周三在华盛顿启动之际，投资者整体保持观望态度，交易趋于谨慎。美日贸易谈判定于本周开始，日本首席谈判代表Ryosei Akazawa将于周三晚些时候抵达华盛顿，进行为期三天的访问。 “如果日美谈判的细节浮出水面，并且美国在是否继续对中国采取强硬立场方面表现出更明确的态度，市场格局可能会随之发生变化，”野村证券投资内容部策略师Kazuo Kamitani表示。
云涌04-16 16:40
中美贸易战正扩展至非关税措施！港股跌麻了，终结6日上涨行情
 go
如对美国技术出口的进一步限制，甚至波及金融市场。”他补充称，英伟达的公告“很可能在短期内减缓中国人工智能的发展”。英伟达所受限制也显示出，特朗普政府在对待中国科技发展的策略上将会坚持当前路线。今年1月中国AI公司DeepSeek的出现曾引发外界对中国人工智能进展速度的担忧，而这被认为是未来地缘政治竞争的关键领域。在DeepSeek引发市场关注后，中国股票年初曾跑赢全球股市。但在近期因关税带来的市场动荡中，中国股市表现下滑。自4月2日特朗普宣布加征关税以来，恒生中国企业指数已累计下跌逾8%，不仅跑输标普500指数，还将今年的累计涨幅压缩至6%。此外，香港市场受到科技股拖累，尤其是美团与京东公司，原因是投资者担心中国食品与即时配送行业的竞争加剧。小米公司股价也出现下跌，因为其在即将举办的上海车展上排除YU7车型的展示计划，引发市场对其电动车战略的疑虑。
风起04-16 15:56
会员
黄金升破3290美元！黄金ETF基金(159937)早盘成交额居深市同类第一！
go
近期，特朗普关税政策变动剧烈，引发全球金融市场剧烈震荡。黄金作为避险资产在充满不确定性的环境中赢得更多资金的关注。周三(4月16日)，现货黄金短线冲高，盘中站上3290美元/盎司大关，最高触及3291.84美元/盎司，日内涨幅超1.8%。COMEX黄金期货突破3300美元/盎司，续刷历史新高。黄金ETF基金(159937)午盘拉升超2%，最新价报7.47元，持续创上市新高，早盘成交额达15.83亿元，居深市同类第一！盘中交易出现持续溢价，该ETF年内涨幅超25%，近13个交易日资金持续流入，净流入额超47.8亿元，规模、份额持续创新高。消息显示，特朗普当地时间周二启动了一项关于关键矿产关税必要性的调查，这是不断扩大的贸易摩擦的最新举措。这场贸易摩擦已波及全球经济的关键领域。世界黄金协会数据显示，4月前11天，中国黄金ETF的持仓增加了29.1吨，而今年第一季度(1月至3月)累计流入仅为23.5吨。高盛Lina Thomas团队在4月11日发布的报告中，将2025年底目标金价从3300美元/盎司提至3700美元/盎司，预计交易区间为3650美元至3950美元。这一调整主要是受强于预期的央行购金需求及因衰退风险上升而带来的黄金ETF资金流入驱动。黄金ETF基金(159937)基金经理王祥指出，过去一周黄金市场在特朗普反复无常的关税政策冲击下，率先从先前的短期调整中恢复。关税对黄金价格的利空风险，主要在于海外资产共振大跌带来的流动性挤兑，流动性冲击修复后，市场开始定价中长期关税对经济的影响。衰退预期提升的利空主要体现为白银的下跌弹性放大，因此我们看到当前金银比值来到102的历史极值点。周内欧美股市的下跌并未极端化，且对等关税暂缓后有所回升，流动性挤兑的风险有所下降。此外，在周内财政宽松超预期和通胀低于预期的情况下，美国反而出现股债汇三杀的局面，特别是历史框架中美债收益率的下行本应对金价构成冲击，因为这意味着黄金投资机会成本的上升。但周内海外投资者却顶着收益率上冲的背景而快速涌入黄金市场，美元信用的崩塌短期似有进一步显性化的落地趋势，对黄金价格形成利好。投资者情绪的高涨是增量资金推动金价再创新高的主要原因。随着对等关税延缓和部分产品的豁免，关税引发的冲击短期或有缓和，美联储降息预期同步回落，短期金价可能波动风险。但高利率的反身性和关税、裁员等组合政策的负面影响下，美国基本面预计延续边际走弱的趋势，黄金中期逻辑依然风险较低。黄金ETF基金(159937)通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 13:56
【直击亚市】美国对华关税加到245%！特朗普撤回对英伟达豁免，市场大跌黄金冲上3280
go
延伸到非关税手段，如限制美国科技、甚至金融市场的接触。” 在日本，随着美国国债市场波动减弱，30年期日本国债反弹，日本银行行长植田和男暗示，可能需要对美国关税上升做出政策回应。经济放缓可能阻碍日本央行逐步加息的计划。30年期国债收益率下降11个基点至2.705%，5年期收益率下降3.5个基点至0.845%。此前，由于财政忧虑与全球波动性，日本超长期国债的收益率溢价一度升至自2002年以来最高。日本的首席谈判代表将在4月16日至18日访问华盛顿，与美方展开正式磋商。与此同时，欧盟与美国本周也未能弥合贸易分歧，白宫官员称美国对欧盟征收的大部分关税不会被撤销。投资者也在等待美联储主席鲍威尔即将在周三发表的关于经济的讲话。商品市场方面，周二小幅回落后，油价基本稳定。
云涌04-16 13:16
特朗普大门开了！OKX交易所：正式进军美国业务 OKCoin投资者无缝迁移
 go
份专业与创新带入全球最大、最具影响力的金融市场。美国用户现在不仅可以便捷买卖和兑换比特币、以太坊、USDT、USDC等主流加密货币，还能通过与本地银行账户的无缝集成，实现传统金融与加密世界的高效衔接。” “我们的目标是为所有人打造一个安全、透明且易于使用的替代方案——无论是初次接触加密资产的新用户，还是经验丰富的资深交易者，都能在OKX找到属于自己的空间。” 除了交易所服务，OKX Web3钱包也同步面向美国用户开放，其目前支持超过130条区块链，适配5种交易模式，满足不同阶段用户的需求。同时，钱包内置去中心化交易所(DEX)聚合器，可访问Ethereum、Solana、Base等主流链上超1000万种代币。人工智能(AI)导航功能则帮助用户发现热门资产、简化研究流程、做出更明智的决策。此外，OKX Web3钱包还支持去中心化金融(DeFi)、NFT、链游与社交dApp的兑换、桥接与访问，真正实现去中心化世界的自由与掌控权。 OKX最后强调：“此次美国扩展不仅仅是业务版图的拓展，更是对‘负责任增长’的郑重承诺。面对不断演进的法规环境，我们正与监管机构与政策制定者紧密合作，确保在透明、合规的基础上稳健运营。”
秉哥说市04-16 12:21

上一页
1
•••
32
33
34
35
36
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多