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INTL GENIUS(00033)下跌13.88%,报8.19元/股
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技驱动的金融集团,主营业务为基于强大的
量化
交易系统
的资产管理和证券交易服务,公司成立于2010年,后于2019年由吴宇博士收购并在联交所上市(股份代号00033.hk)。旗下全资子公司拥有香港证监会颁发的多项牌照,涵盖证券交易、期货交易、资产管理等关键金融服务。 截至2023年中报,INTL GENIUS营业总收入9320.93万元、净利润-1878.05万元。
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金融界
2024-04-16
区块链开发者大会圆满结束:记Hack.Summit() 2024的合作机构群像
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EZRA WONG Auros 是一家
量化
交易
和做市商公司,专注于数字资产领域的流动性提供。 Ezra Wong 表示,Auros 是一家专注于数字资产领域流动性提供的
量化
交易
和做市商公司,与大家分享我们的愿景和实践。在快速发展的区块链行业中,流动性是至关重要的。因此,Auros 致力于通过先进的
量化
交易
策略和做市服务,为市场提供稳定、高效的流动性。Auros与多家顶级区块链项目建立了合作伙伴关系,共同推动数字资产市场的繁荣。同时,Auros 也非常看重与开发者社区的合作,希望通过分享 Auros 的经验和资源,促进区块链技术的创新和应用。在未来的日子里,Auros 将继续致力于提供卓越的流动性解决方案,并期待与更多的开发者和合作伙伴共同探索数字资产的无限可能。” J17 J17资本合伙人Sky Lai J17 Capital 是一家总部位于多伦多的风险基金,专注于消费技术,从 web3 到数字媒体,从教育科技到金融科技,从人工智能到市场。本次出席的代表是J17资本合伙人Sky Lai。 在 Hack.Summit() 2024 区块链开发者大会的两天里,J17 Capital 的合伙人Sky Lai 代表公司分享了他们对 Web3 领域及更广泛消费技术生态的深入见解和热情。他坚信区块链技术和 Web3 应用将重塑多个行业,包括数字媒体、教育科技、金融科技和人工智能市场。J17 Capital 的投资策略主要聚焦在寻找并支持具备创新精神和颠覆性潜力的初创企业。在当前科技浪潮中,他们看到了许多令人振奋的机会,特别是当区块链技术与其他先进技术相结合时。他们期待与全球的区块链开发者、创新者和投资者紧密合作,共同推动该领域的持续繁荣和发展。 SNZ SNZ首席信息官Gavin Wang SNZ 是由一群热衷于颠覆性区块链技术的工程师、区块链布道者和企业家创立的加密基金。本次出席的代表是 SNZ 首席信息官 Gavin Wang。 Gavin Wang,作为 SNZ 的首席信息官,在 Hack.Summit() 2024 区块链开发者大会上表达了他对区块链技术的热情与信念。SNZ,这个由一群热衷于颠覆性区块链技术的工程师、区块链布道者和企业家共同创立的加密基金,始终致力于支持区块链领域的创新项目。在这次大会上,Gavin 强调了区块链技术的潜力与前景,并对 SNZ 在未来区块链生态中的角色与期待进行了展望。他期待与全球的区块链社区和开发者们继续深化合作,共同推动区块链技术的发展与应用。 JDI JDI董事长王一鸣 JDI Global 是一家 Web3 硬件制造商,致力于为用户提供安全、高效和创新的 Web3 硬件解决方案,并积极参与构建去中心化生态系统。 Hack.Summit() 2024 亚洲开发者大会上,JDI Global 总裁王一鸣在圆桌会议关于 未来投资趋势话题中表示,会更多关注 DePIN 和 Meme 赛道,同时将会在全球范围举办 DePIN 活动,邀请行业建设者参加。 BeL2 Bel2联合创始人Feng Han 亦来云 Elastos 正在为现代互联网创建下一代基础设施,通过利用区块链技术的独特功能,实现用户数据和隐私的完全去中心化、安全、货币化和所有权。它为开发人员提供了构建和部署开源 SmartWeb dApp 的必要工具,这些工具可以作为点对点网络、去中心化式数据存储服务以及面向全球用户的去中心化式身份解决方案。本次出席的是 Feng Han(BeL2 联合创始人) Web3MQ/Chakra Chain Chakra与Web3MQ 联合创始人兼首席执行官Luke Wang Web3MQ 是当前 Web3 最快和可扩展性最好的消息传输协议(Social Layer1)。Web3MQ 作为 Web3 原生通讯协议,在核心技术实现上充分体现了去中心化、分布主权等加密原生特质,并以此为基础,在使用上达到了实质性的“无需信任”(trustless)。Web3MQ 网络开源、开放,任何人可运行节点,并且最终将交由社区治理,将中心化风险降至最低。Web3MQ 的子协议 DAppMQ, PushMQ 与 SocialMQ 在不同方面绘制并补全了 Web3 通讯基建版图。DAppMQ 联接程序之间的通信,支持签名与认证消息传递;PushMQ 联接程序与人之间的通信,支持将任何通知消息单向传达到个体用户;SocialMQ 联接人与人之间的通信,支持无需通过第三方的加密消息传输。 Chakra 是一种基于 ZK 证明的比特币再质押协议。它利用 STARK 来证明比特币上的质押事件,并验证第 2 层链上的证明。本次出席的是Chakra 和 Web3MQ 联合创始人兼首席执行官 dappOS Taylor Harris (dappOS 社区负责人) dappOS 是一种 Web3 意图执行协议,旨在使 dApp 像移动应用程序一样用户友好。 作为 Web3 统一操作协议,它在用户和公有链、跨链桥等加密基础设施之间构建了一层,让用户只需与 dappOS 交互即可完成去中心化世界中的验证和执行。 Axiomesh Rock Lau(Axiomesh 首席社区官) Rock Lau,Axiomesh 的首席社区官,在今天的主题演讲中介绍了他们的区块链产品Axionmesh 引入创新的 TIMC 协议结合多年区块链开发经验以及与政府机构的合作来提高用户友好,数据隐私性、公链性能、资产跨链安全性和 Rollup 兼容性,以实现区块链技术的大规模商业应用。他首先对比了 Web2 和 Web3 的现状,指出虽然加密货币市场总价值高达 2.409 万亿美元,但与纳斯达克前 100 强股票的总市值 38 万亿美元相比,仍然只是其中的一小部分。此外,根据 Triple A 的报告,整个加密货币市场的用户基础仅为全球人口的 4%,而像 Matter 这样的平台则拥有超过 20 亿用户。 Rock 认为,为了推动加密货币和区块链技术的爆炸性增长,并成为下一代互联网,Web3 加密货币需要更加贴近我们的日常生活,包括食品、服装、住房、交通等各个方面,甚至延伸到制造业和能源等更多行业。 在准备迎接区块链技术的大规模商业应用时,我们必须解决一些关键问题,如用户接入的高门槛。例如,用户需要下载钱包、记住复杂的密码短语,以及理解各种难以捉摸的私钥等,这些都是阻碍用户接入的障碍。Rock 强调,为了推动区块链技术的广泛应用,我们需要解决这些问题,使其更加易于使用和接入。 Jasper Vault Jasper Vault的创始人兼首席执行官JQ 在 Hack.Summit() 2024 区块链开发者大会上,Jasper Vault 的创始人兼首席执行官JQ发表了总结演讲。他重点介绍了Jasper Vault 这一去中心化点对点多链协作期权协议,该协议具备无对手风险、无爆仓、无跨链桥的特点,旨在满足不同用户群体的需求。通过直接在多个链上交易期权,如比特币网络、以太坊和其他 EVM 兼容链以及 Solana,Jasper Vault 展现了其创新的技术实力。同时,平台注重用户体验和合规性,支持各种常用钱包并遵守 KYT 和 AML 法规。JQ 强调,Jasper Vault 的期权协议简化了交易流程,降低了风险,并为专业交易者和机构提供了额外的收益机会。他认为,这一协议将为 DeFi 生态注入新的活力,推动其普及和发展,为用户提供更便捷、安全和高效的期权交易服务,进一步拓宽数字资产的流动性和增值空间。 CUSTONOMY Custonomy 是一家数字资产托管服务公司,提供基于 MPC 技术的超安全托管解决方案,使机构能够在安全且独立的环境中管理其数字资产。企业有机会通过使用密码学和基于数学的程序来创新真正的增值客户服务。 zk.Link Vince Yang(zkLink 联合创始人) zkLink 是一个以交易为中心的多链 L2 网络,具有由 ZK-Rollups 保护的统一流动性。建立在 zkLink L2 网络上的 dApp 利用无缝的多链流动性,为去中心化和非托管订单簿、AMM、衍生品和 NFT 交易所提供快速部署解决方案。 zkLink 作为一种无需信任、无需许可和非托管的互操作性协议运行,旨在连接不同的区块链,消除不同代币的差异,并解决隔离链上形成的流动性孤岛问题。 结语 本次由 Hack VC 筹备的峰会圆满成功,现场众多来自欧美的演讲嘉宾,他们从会议开始到结束都留在了现场积极参与,与在座的交易所代表、、服务提供商、KOL 及媒体人士深入交流与合作。这次峰会不仅仅是一个展示和讨论的平台,更是东西方专业人士真正联动的体现,搭建了一个宽广的网络平台,为未来的合作奠定了坚实的基础。参会嘉宾的专业知识和热情参与,使得此次活动成果丰硕,相信通过这样的交流与合作,Hack.Summit() 能够共同推动行业的进一步发展和创新。 来源:金色财经
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金色财经
2024-04-15
格隆汇ETF日报 | 小盘股重挫!中证2000ETF增强跌超4%
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个股跌多涨少。市场走向受“国九条”以及
量化
交易
新规的影响较大。 中信证券认为,国内经济平稳恢复,海外大类资产定价体系紊乱,美元降息预期下修,预计A股市场的短期博弈将趋于复杂;新“国九条”落地,夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础,无论从短期还是中长期投资的维度,红利策略的战略配置价值都在增强。 五、基金产品最新动态
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格隆汇
2024-04-15
A股收评:三大指数均涨超1.2%!中字头板块大涨,微盘股重挫
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市跌超9%个股达900只。 消息面上,
量化
交易
有新规。4月12日,证监会发布《证券市场程序化交易管理规定(试行)(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。此次程序化交易监管被纳入新“国九条”,备受市场关注。新规对程序化交易监管作出了全面、系统规定,特别针对高频交易提出了更严格的差异化监管要求。另外还值得注意的是,上交所和深交所上周五盘后均宣布将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入ST的情形。 北向资金全天净买入81.08亿元,沪股通净买入38.92亿元,深股通净买入42.16亿元。 展望后市,中信证券研报指出,国内经济平稳恢复,海外大类资产定价体系紊乱,美元降息预期下修,后续随着4月下半月经济数据、企业财报、机构持仓的密集披露,以及政治局会议的召开,预计A股市场的短期博弈将趋于复杂,而更重要的是,新“国九条”落地,夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础,无论从短期还是中长期投资的维度,红利策略的战略配置价值都在增强。
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格隆汇
2024-04-15
INTL GENIUS(00033)下跌20.0%,报8.8元/股
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技驱动的金融集团,主营业务为基于强大的
量化
交易系统
的资产管理和证券交易服务,公司成立于2010年,后于2019年由吴宇博士收购并在联交所上市(股份代号00033.hk)。旗下全资子公司拥有香港证监会颁发的多项牌照,涵盖证券交易、期货交易、资产管理等关键金融服务。 截至2023年中报,INTL GENIUS营业总收入9320.93万元、净利润-1878.05万元。
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金融界
2024-04-15
INTL GENIUS(00033)下跌10.0%,报9.9元/股
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技驱动的金融集团,主营业务为基于强大的
量化
交易系统
的资产管理和证券交易服务,公司成立于2010年,后于2019年由吴宇博士收购并在联交所上市(股份代号00033.hk)。旗下全资子公司拥有香港证监会颁发的多项牌照,涵盖证券交易、期货交易、资产管理等关键金融服务。 截至2023年中报,INTL GENIUS营业总收入9320.93万元、净利润-1878.05万元。
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金融界
2024-04-15
猝不及防!疯狂的24小时
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出“出台程序化交易监管规定,加强对高频
量化
交易
监管”“严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为”,同时提出“加强战略性力量储备和稳定机制建设”,这有助于增强市场内在稳定性。 二是推动中长期资金入市,公募和险资在A股投资者中占比仅15%和6%左右,为了壮大长期投资力量,新“国九条”提出“大力发展权益类公募基金,大幅提升权益类基金占比”并“督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念”,同时提出“优化保险资金权益投资政策环境…更好鼓励开展长期权益投资”以及“提升企业年金、个人养老金投资灵活度”。 三是完善制度保障,新“国九条”提出“推动加强资本市场法治建设,大幅提升违法违规成本”“加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度”,这将有助于优化A股投资环境,吸引更多投资者入市。 程序化交易首次被写进“国九条”,对高频交易提出了更严格的监管要求。量化私募相关负责人认为,本次监管新规主要围绕交易出发,一大核心手段在于“申报撤单收费”,对人工T+0打板(频繁报撤单的幌骗行为)等“伪量化”影响非常大,而主流量化基本不会参与这类交易,因此对主流量化机构影响并不大。
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格隆汇
2024-04-14
券商解读新“国九条”:六个方向影响后市,或助推市场走出慢牛,奠定高股息投资思潮基础,关注券商结构性机会
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出“出台程序化交易监管规定,加强对高频
量化
交易
监管”、“严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为”,同时提出“加强战略性力量储备和稳定机制建设”,这有助于增强市场内在稳定性。 二是推动中长期资金入市,公募和险资在A股投资者中占比仅15%和6%左右,为了壮大长期投资力量,新“国九条”提出“大力发展权益类公募基金,大幅提升权益类基金占比”并“督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念”,同时提出“优化保险资金权益投资政策环境……更好鼓励开展长期权益投资”以及“提升企业年金、个人养老金投资灵活度”。三是完善制度保障,新“国九条”提出“推动加强资本市场法治建设,大幅提升违法违规成本”、“加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度”,这将有助于优化A股投资环境,吸引更多投资者入市。 三、服务打造新质生产力,护航经济增长新动能 新“国九条”关于“进一步全面深化改革开放,更好服务高质量发展”的政策举措提出,提升对新产业新业态新技术的包容性,更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施,促进新质生产力发展。我们认为服务实体经济、引领创新驱动发展是资本市场肩负的历史使命。当前我国经济发展动能正从要素投入加速向创新驱动转变,重研发、轻资产的科创企业发展需要资本市场为其提供畅通的投融资渠道,其中直接融资作用重大。 以社融存量衡量,2022年股票、债券等直接融资方式在美国非金融企业融资结构中的占比达66%,而我国仅为17%、其中股市融资仅占4%。未来应进一步完善资本市场制度建设、加强多层次资本市场联动,推动融资结构从间接融资向直接融资的转变,建立“科技-产业-金融”良性循环,引导资源向科创领域集聚,助力科创企业发展和产业结构升级,服务实体经济高质量发展。 银河证券:新“国九条”9大亮点 三次“国九条”: (1)第一次“国九条”:2004年1月31日,国务院发布《关于 推 进 资 本 市 场 改 革 开 放 和 稳 定 发 展 的 若 干 意 见 》, 目 标 是大 力 发 展 资 本 市场,扩大直接融资,健全资本市场体系;(2)第二次“国九条”:2014年5月9日,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,目标是加快建设多层次资本市场体系;(3)第三次“国九条”:2024年4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,目标是加强监管防范风险,推动资本市场高质量发展。 2024年“国九条”亮点: (1)关于总体要求,涉及“五个必须”和总体目标;(2)对于未上市公司,严把发行上市准入关;(3)严格上市公司持续监管,增强投资者利益保护;(4)加大退市监管力度,健全退市环节投资者赔偿救济机制;(5)对于证券基金机构,加强监管,推动行业回归本源、做优做强;(6)加强交易监管,增强资本市场内在稳定性;(7)推动中长期资金入市;(8)服务高质量发展,促进新质生产力发展;(9)推动形成促进资本市场高质量发展的合力。 中金公司:9大重要方向值得关注 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为,本次《意见》分为九个重要方向,新提法、新亮点较多。建议关注以下领域: 一是在总体要求上,提出未来5年基本形成资本市场高质量发展的总体框架。 二是严把发行上市准入关方面,关注上市环节趋严,如提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准;明确上市时要披露分红政策;强化新股发行询价定价配售各环节监管。 三是严格上市公司持续监管方面,关注分红监管的强化,如对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示;推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。制定上市公司市值管理指引。 四是加大退市监管力度方面,关注收紧财务类退市指标、进一步畅通多元退市渠道、进一步削减“壳”资源价值、加强并购重组监管、严厉打击违法行为等。 五是加强证券基金机构监管,关注支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力等。 六是增强资本市场内在稳定性方面,关注交易监管加强、健全预期管理机制等。 七是大力推动中长期资金入市方面,关注发展权益类公募基金,大幅提升权益类基金占比;推动指数化投资发展;提升企业年金、个人养老金投资灵活度;鼓励银行理财和信托资金提升权益投资规模等。 八是进一步全面深化改革开放,包括着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章;推动股票发行注册制走深走实;稳慎有序发展期货和衍生品市场;拓展优化资本市场跨境互联互通机制等。 九是推动形成促进资本市场高质量发展的合力方面,包括深化央地、部际协调联动。落实并完善上市公司股权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不动产投资信托基金等税收政策,健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系等。 华创证券:股市为全民创造财富效应功能有望进一步提升 华创策略姚佩团队认为,新“国九条”坚持系统思维、远近结合、综合施策,与证监会会同相关方面组织实施的落实安排,将共同形成“1+N”政策体系。“1”就是《意见》本身,“N”就是若干配套制度规则。严把发行上市准入关+严格上市公司持续监管+加大退市监管力度,资本市场投融资天平向投资端倾斜。 《意见》指出进一步完善发行上市制度,提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准;严格再融资审核把关。IPO和再融资难度提高,对监管和审核的要求进一步提高。 此外,文件要求严格上市公司持续监管,严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持;强化上市公司现金分红监管,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。退市机制方面,文件强调建立健全不同板块差异化的退市标准体系;收紧财务类退市指标;完善市值标准等交易类退市指标;完善吸收合并等政策规定,鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。姚佩团队认为,资本市场基础制度建设的天平未来可能进一步向投资端倾斜,股市为全民创造财富效应功能有望进一步提升。 天风策略:整肃乱象,重塑价值 天风策略政策吴开达团队认为,年初至今,“严监管”主基调明显,对于新“国九条”已做出指引和铺垫。新“国九条”从上市准入、上市公司监管、退市监管、从业机构监管、交易监管等9个方面展开,包含涉及的范围较广、措辞偏强硬。总体要求方面,新“国九条”提出必须全面加强监管、有效防范化解风险,稳为基调、严字当头,确保监管“长牙带刺”、有棱有角;未来5年,基本形成资本市场高质量发展的总体框架。 吴开达团队称,2004年与2014年的“国九条”都在股市处于低迷期间发布,并且对未来一段时间内资本市场发展有着引领性作用,A股市场也均进入牛市。新“国九条”以及后续配套细则的落地,有助于资本市场整肃乱象,重塑价值,增强资本市场的内在稳定性,上市公司质量有望进一步提升;资金结构更合理,基础制度更完善,市场调节机制更有效,专业服务更优质,监管执法更严格,A股也能更好支持实体经济与回报投资者。 华金证券:实现对投资者信心的长期提振 华金证券分析,首先, 严把发行上市“入口关” , 明确要求提高上市标准、 完善科创属性评价标准,压实发行人第一责任和中介机构“看门人” 责任, 明确分红政策披露要求, 从严监管分拆上市, 从源头做起对拟上市公司经营、 财务绩效、 承销保荐、 上市标准、 估值、 利润分配和小股东保护等各个环节全流程查缺补漏, 全面升级监管, 维护资本市场良好的发行秩序和生态, 从源头提振投资者对资本市场的长期信心和获得感。 科技创新类企业所从事的研发生产活动科学技术门槛较高, 财务会计核算特殊性强, 与市场参与者普遍熟悉的传统产业企业报表体系相比存在很多特殊之处, 亟需监管制度、 中介机构、 投资机构和市场参与者全面提升对各个流程环节的专业化理解和把握程度, 否则可能会在各个环节出现新的“监管套利” 等灰色地带乃至违法行为, 一旦对资本市场投资者利益形成不当侵蚀, 将可能损害资本市场各方参与者的长期信心以及削弱经济结构持续升级优化的金融基础。 新“国九条” 将严把发行上市准入关作为首要任务给予了突出强调, 对于我国建设金融强国、 金融促进经济高质量发展和中国式现代化发展战略具有强本固基的作用。 第二, 严格上市公司持续监管, 推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护, 加强信息披露监管, 严惩业绩造假, 防范绕道减持, 将减持与上市公司分红等“挂钩”,加强现金分红监管, 推动优质上市公司积极开展回购。 由此有望通过令违法行为面临的惩处成本数倍、 数十倍于其潜在收益, 对合法经营、 聚焦主业、 在创新研发领域久久为功的优质企业形成正面激励, 也由此可以切实维护全面注册制的制度严肃性从而彰显制度设计的长期科学性, 从而可以既保证多元化股权融资渠道的交互畅通性, 稳定实现资本市场对经济高质量发展的保障能力, 又有效提升上市公司经营绩效和信息披露的质量, 实现对投资者信心的长期提振。 第三, 加强证券基金机构监管, 推动行业回归本源、 做优做强。 提升证券公司和公募基金等行业机构的战略能力、 专业水平和公司治理等方面综合经营能力, 校正行业机构定位, 在夯实合规风控基础的同时, 促进提高专业能力, 提升服务中长期资金的能力, 维护市场稳定健康运行, 提升投资者长期回报。 在投资和资产管理业务领域, 证券基金类机构应持续提升服务中长期资金的能力。 促进构建长期资金、 资本市场与实体经济协同发展的良性机制, 持续完善金融产品体系, 不断提升金融产品设计的风险收益特征匹配度和科学性, 加快推出更多匹配中长期资金需求的金融产品和金融服务, 充分揭示投资产品或组合的潜在风险收益特征, 加大投资者教育力度, 帮助投资者合理有效选择预期自身风险承担能力和收益预期水平合理匹配的金融投资产品, 并持续做好投资期内的重大变化和风险提示, 更好发挥资本市场枢纽功能, 从提升居民财富配置效率的角度提升投融资动态平衡水平。 证券公司也需持续加大力度推动证券研究业务新型化、 专业化建设, 积极主动配合促进公募基金投研核心能力建设。 此外, 在新“国九条” 明确提出“大力推动中长期资金入市, 持续壮大长期投资力量” 的背景下, 我们还建议加大力度鼓励真正意义上的现代化资产组合类公募产品的设计和发行, 通过大幅提升金融产品设计和运作的专业性, 有效提升居民投资的单位风险收益率, 在房地产市场深度调整的背景下带动新一轮居民资产配置结构的升级优化。 华福证券:制度性改革具有重要引领性作用 华福证券研报称,资本市场是链接金融与实体经济的重要枢纽,推动资本市场高质量发展对于稳定经济增长有着重要的促进作用。在中国经济转向高质量发展的新阶段,资本市场既是“晴雨表”,又是经济发展新阶段的重要催化剂。 一方面,在经济高质量发展的过程中将会诞生一批优秀的企业,这将是资本市场能够持续健康发展的基石。另一方面,资本市场可以更有效地将资金引导至创新技术等领域,使得社会资源得到最优配置,推动实体经济高质量发展。 从2004年“国九条”与2014年“新国九条”的历史经验来看,每一轮制度性改革都对未来一段时间内资本市场的发展具有重要的引领性作用。 国信证券:股票市场或能以更加健康、成熟的方式迎来新一轮的牛市行情 华福证券研报称,A股历史上两次重要的制度建设都是在宏观经济和资本市场发展的重要转折时点上提出的,2004年宏观经济严重过热,“国九条”的提出解决了长期以来困扰股市的股权分置问题,2014年三期叠加增速换挡,高层提出“新国九条”着力建设多层次资本市场。 无独有偶,两次重要的大政方针,既完善了资本市场基础性的制度建设,又带来了股票市场的牛市行情,更是实现了经济的平稳过渡,这正是经济金融共生共荣的真实体现。 展望未来,中央提出要深化金融供给侧结构性改革,我们相信这将使得资本市场进入到一个新的时代,股票市场或能以更加健康、成熟的方式迎来新一轮的牛市行情! 申万宏源:高股息投资思潮的政策基础 申万宏源指出,本次“国九条”政策凸显全流程、全主体、全链条理念,聚焦两大部分内容: 一是强化上市公司发行端,上市后价值管理端,退市端的全流程监管。 发行端,政策进一步压实各类主体(上市公司、中介机构、交易所、证监会)责任,明确问责机制,IPO、分拆上市、再融资等业务环节均有涉及,旨在从源头提高上市公司质量。其中,上市公司是“关键少数”,政策强调提高上市标准,并着重提及“完善科创板科创属性评价标准”、“上市时要披露分红政策”。 上市公司端,政策以限制减持、鼓励分红回购为抓手,强化以投资者为本的导向。多方位限制减持:政策不仅对减持重点领域(控股股东、实际控制人)进行严格规范,而且强调“实质重于形式”原则扩大监管覆盖范围。而“责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差”则从违法后的处罚层面进行监管强化。鼓励与限制并举促进公司质量提升:政策强调“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”、“引导上市公司回购股份后依法注销”、“鼓励上市公司聚焦主业,综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”,加大对优质公司的激励力度;同时强调“对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示”,对分红不积极的公司进行限制。 二是以强化证券基金市场机构的监管,推动市场机构功能建设。政策首先强调“处理好功能性和盈利性关系”、“积极培育良好的行业文化和投资文化”、“加强交易监管”,其次才是布局“大力推动中长期资金入市”、“持续壮大长期投资力量”。强化机构监管是首要目标和举措,以此为基础,监管引导市场机构向有利于资本市场高水平建设、长期资金壮大的方向发展。机构不是不能发展,而是要在规范经营的基础上,向政策引导的方向发展。 另外,第九条“推动形成促进资本市场高质量发展的合力”从执行层面出发,布局了跨部门协同的内容。政策首先着眼针对违法违规的协同执法、联合打击,再提及从央地、部际出发协调服务实体经济的联动,同样体现了监管“先规范,后发展”的思想。 本次“国九条”进一步强化“严监严管、强本强基”导向的重要性。证监会于2024年3月15日出台“两强两严”政策。从吴清主席“国九条”专访回答来看,“国九条”与证监会会同相关方面组织实施的落实安排,将共同形成“1+N”政策体系,“国九条”为顶层设计的“1”,而“两强两严”政策、今日出台的《关于严格执行退市制度的意见》为“N”的一部分,后续其他配套政策仍将继续推出。在“两强两严”政策未满一个月即推出,本次“国九条”再次强调了“强监管、防风险、促高质量发展”的政策主线。 监管的变化,不仅是对历史经验和总结的反思与纠偏,也是对未来新趋势方向的引导。监管思路已经从“建制度、不干预、零容忍”,向“强监管、防风险、促高质量发展”转变。高股息正在成为一种思潮,而管理层推动资本市场法制化建设,与市场偏好(规模体量较大的底仓资产),公司治理优化趋势(高质量治理、高质量回报、高质量并购)共振,可能是下一波趋势行情的线索。另外,2024年国企央企外延成长,可能是中特估强化的重要看点。而科技企业通过并购突破关键技术瓶颈,外延正常弹性恢复,也是“哑铃型策略”科技成长一边,新增长点的来源。 东吴证券:政策措施可能主要从六个方向影响后市 近年来外部环境不确定性较高的背景下,资本市场面临多重风险,暴露出制度机制、监管执法等问题,股市投融资天平待平衡。同时,新一轮产业周期开启以及新质生产力的提出带动了新的融资需求,资本市场应为更好服务经济社会高质量发展助力。24年4月12日,十年一度的“国九条”再临,资本市场进入新一轮政策周期。政策措施可能主要从六个方向影响后市: 1)资本市场有望加大对于新质生产力的服务力度,后续新质生产力发展的三大抓手值得持续关注,如“卡脖子”技术突破,传统行业高端化、智能化、绿色化,以及发展新兴产业、未来产业、数字化产业等; 2)警惕二级市场绩差股的退市风险,尤其是部分业绩表现较弱的微盘股; 3)权益类公募等机构投资者的发展空间仍较广阔,中长期资金的权益类占比仍有较大提升空间,有望为市场带来更多增量资金; 4)头部证券基金机构并购重组或将有利于推动社会储蓄的有效转化,提升整体的风险偏好水平; 5)上市公司市值管理指引、加大上市公司分红力度将有利于稳定国内和海外中长期资金的长期稳定回报预期; 6)提高上市标准。将有利于促进资本市场资金和资源利用的效率,科创属性突出的企业、新质生产力领域的企业将更好的获得资本市场融资支持。 平安证券:中长期建议关注红利策略、大盘白马、新质生产力三条主线 平安证券研报复盘过往两次资本市场“国九条”的出台,均是在国内经济转型发展的关键时期,本次“国九条”的出台重在推动资本市场高质量发展,是当前国内经济社会高质量发展的重要一环,充分体现了当前高层对于资本市场工作的高度重视,配套政策已经在IPO、退市、上市公司持续监管(分红/减持/市值管理)、加强中介机构监管等方面落地。据吴清主席介绍,此次“国九条”是当前资本市场“1+N”政策体系的指导性文件“1”,目前证监会已经发布严把发行上市准入关、加强上市公司持续监管、严格执行退市制度、加强中介机构监管等5个配套政策文件,并于4月12日就《科创属性评价指引(试行)》《中国证监会随机抽查事项清单》《上市公司股东减持股份管理办法》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《关于加强上市证券公司监管的规定》《证券市场程序化交易管理规定(试行)》6项规则草案公开征求意见,交易所也就一批自律规则同步征求意见;吴清主席表示,后续监管层还将在深入调研基础上,研究制定促进资本市场长远发展的改革举措。 展望后续,我国资本市场高质量发展在加快推进,政策部署和落实也将持续推进,一方面从市场准入、退出、持续监管方面入手提高上市公司投资质量,另一方面加大资金和交易层面监管改革,加大中长期资金入市,加强交易监管,增强资本市场内在稳定性。长期改革发展之下,资本市场回报率有望长期提升。 结构上,中长期建议关注三条主线:一是受益于分红改革及稳定回报的红利策略,关注分红水平占优(煤炭/银行/石油石化)或分红有提升空间的板块和企业;二是受益于提升上市公司质量政策下分化的经营稳健且良好治理的上市公司大盘白马;三是联动新质生产力发展,受益于可期成长性发展的数字经济TMT、先进制造以及生物医药。 国海证券:有望带动市场走出震荡区间 1、本次时隔10年,国务院再度出台文件,从九个方面对资本市场制度建设进行指导,意味着政策层面开启资本市场建设新时代,后续细则举措将密集落地,值得特别关注。 2、文件基调来看,对比2004年及2014年意见重点在于完善资本市场体系建设,本次指导意见的基调更强调资本市场在“规范中发展”。“严把规则”“加强监管”贯穿全文,意味着高标准要求资本市场健康发展将是下阶段政策主旋律。 3、本次意见主体部分包括三个方面,一是对上市公司要求,二是对金融机构的要求,三是深化改革。其中针对企业上市、在市及退市制度,以及金融机构薪酬管理等强化监管思路明确。 4、本次“1+N”政策体系同日落地,意见出台后证监会、各大交易所贯彻落实,齐发布配套落实措施,突出中央以及监管层对资本市场深化改革、规范发展重视程度,预计后续将进入政策细则持续落地阶段。 5、回顾历史上两次“国九条”出台后股票市场,意见落地后市场表现不一,主要源于后续配套政策落地节奏,以及对意见中的主要改革举措的实际落地情况不同。考虑到本次意见及配套举措落地节奏快,当前流动性环境维持宽松下,利好举措有望带动市场走出震荡区间。 开源证券:推动资本市场高质量发展,关注券商结构性机会 开源证券分析称,新国九条提振投资者信心,证券行业集中度有望提升,关注券商结构性机会: (1)新“国九条”表述与2023年下半年以来监管脉络一致,符合预期。与前两次“国九条”偏扩张性的表述相比,新“国九条”突出严管强基,强调投资者保护,符合当前资本市场发展阶段和主要矛盾,利好二级市场信心恢复。 (2)强调券商将功能性放到首位,投行和财富管理能力建设是未来重点,稳慎有序发展期货和衍生品市场,券商业务重心或再次倾斜轻资本业务。投行和拟上市企业抽查力度加大、现场检查比例增加,合规风控稳健的头部券商影响相对较小。严监管、打造优质头部券商的政策导向背景下,行业集中度有望加速提升。 (3)后续政策关注公募基金综合费改和长期资金引入配套制度。(4)1+N政策利于投资者信心修复,券商基本面见底,板块估值重回底部位置,关注低估值头部券商、并购主线和互联网券商结构性机会。 华西证券:看好2024年资本市场以及券商板块表现 华西证券研报称,券商板块当前整体市净率1.02倍,证券指数的PB估值1.37倍,在过去10年0.14%分位数,极具配置价值。53家上市券商(或参股券商)中有20家市净率低于1倍,38家市净率在过去十年的最低3%分位。其中,海通证券(0.64倍)、华泰证券(0.77倍)、国泰君安(0.79倍)、广发证券(0.86倍)、兴业证券(0.87倍)。看好证券行业为实体经济融资的中介功能,以及居民权益类资产配置比例提升的方向。 第三版“国九条”为我国资本市场高质量发展做出重要规划。其中,第五条明确“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。在建设金融强国、活跃资本市场的背景下,看好2024年资本市场以及券商板块表现。投资者可以从集团化经营、并购重组预期和业务创新能力的主线,挖掘相关政策的受益标的。 财信证券:建议关注五篇大文章支持方向 2024年《国九条》在加强监管、防范风险基础上,推动资本市场高质量发展,一系列措施将优化、重塑A股市场生态。预计A股市场投资回报率将趋势性提升,同时,并将大力推动中长期资金入市,重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章,建议关注上述政策支持方向。2024年《国九条》在加强监管、防范风险基础上,推动资本市场高质量发展,一系列措施将优化、重塑A股市场生态。预计A股市场投资回报率将趋势性提升,同时,并将大力推动中长期资金入市,重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章,建议关注上述政策支持方向。 万联证券:新“国九条”奠定未来金融强监管工作基调,对资本市场形成长期利好 万联证券研报称,新“国九条”奠定未来金融强监管工作基调,对资本市场形成长期利好。短期来看,“国九条”公布有助于提振市场情绪,中期随着更多监管细节公布,资本市场环境有望进一步优化,质地优良、现金稳定的大市值和高股息公司市场关注度或边际提升。长期来看,优化上退市制度,有利于夯实上市企业质量,为A股提供稳步上行的源头活水,进一步吸引外资流入。
lg
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金融界
2024-04-13
中国资本市场迎来一项超重磅消息!新“国九条”究竟释出了哪些信号?
go
lg
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准。出台程序化交易监管规定,加强对高频
量化
交易
监管;严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为,强化震慑警示; 十六是将重大经济或非经济政策对资本市场的影响评估内容纳入宏观政策取向一致性评估框架,建立重大政策信息发布协调机制; 十七是全面加强基金公司投研能力建设,丰富公募基金可投资产类别和投资组合,从规模导向向投资者回报导向转变;稳步降低公募基金行业综合费率,研究规范基金经理薪酬制度。 十八是优化保险资金权益投资政策环境,落实并完善国有保险公司绩效评价办法,更好鼓励开展长期权益投资; 十九是推动股票发行注册制走深走实,增强资本市场制度竞争力,提升对新产业新业态新技术的包容性,更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大,促进新质生产力发展; 二十是推动加强资本市场法治建设,大幅提升违法违规成本。推动修订证券投资基金法。出台上市公司监督管理条例,修订证券公司监督管理条例等。 此外,要求打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军;坚决破除“例外论”、“精英论”、“特殊论”等错误思想;从严从紧完善离职人员管理,整治“影子股东”、不当入股、政商“旋转门”、“逃逸式辞职”等问题。 中国知名经济学者任泽平评论新“国九条”提到,他建议把融资市转变为投资市,从根本上解决问题。 他认为,新“国九条”重磅出台意义重大,剑指严监管、防风险,保护中小投资者利益,与建设以投资者为中心的理念相契合。 他具体有九大亮点:一是明确资本市场发展的目标导向,二是发行制度迭代升级,三是制定上市公司市值管理指引,四是加大退市监管力度,五是加强证券基金机构监管,六是加强交易监管,七是推动中长期资金入市,八是促进新质生产力发展,九是加快资本市场法制建设。 “新国九条具有重要意义,弥补制度短板,如果真正能把A股从融资市改为投资市,资本市场长期繁荣发展可期,”他评论称。 一是提振投资者信心,二是提振居民财富和消费,三是构建资本市场与硬科技产业良性循环,四是更好发挥资本市场功能作用,服务实体经济,促进高质量发展,为建设金融强国奠定基础。 他强调,股市作为资本市场的重要一环,对国家经济发展、居民企业信心至关重要,是稳市场、稳预期的关键。股市能通过财富效应刺激消费和投资;提振股市有利于加速产业结构升级,支持高质量发展、科技创新、专精特新、硬科技等重大战略。 “股市好了,居民的钱包鼓了,信心有了,经济才能走向回升向好的正循环。当前A股最需要的,就是一个‘涨’字。” 他提出,一是出台平准基金,为股市补充流动性,提振资本市场。二是加大宏观调控力度,提振经济基本面。三是全面深化注册制改革,完善信息披露机制和常态化退市机制,提高上市公司质量。四是坚持以投资者为本,引导上市公司回报投资者,加大投资者保护力度。五是对资本市场违法行为严刑峻法,加大监管力度。 据中国官媒报道,新“国九条”提到了三大关键发展目标: 1. 未来5年,基本形成资本市场高质量发展的总体框架; 2. 到2035年,基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场,投资者合法权益得到更加有效的保护; 3. 到本世纪中叶,资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高,建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。 据新华社权威解读,新“国九条”强调了八个关键政策: 一、严把发行上市准入关: 1. 进一步完善发行上市制度; 2. 强化发行上市全链条责任; 3. 加大发行承销监管力度。 二、严格上市公司持续监管: 1. 加强信息披露和公司治理监管; 2. 全面完善减持规则体系; 3. 强化上市公司现金分红监管; 4. 推动上市公司提升投资价值。 三、加大退市监管力度: 1. 进一步严格强制退市标准; 2. 进一步畅通多元退市渠道; 3. 进一步削减“壳”资源价值; 4.进一步强化退市监管。 四、加强证券基金机构监管,推动行业回归本源、做优做强: 1. 推动证券基金机构高质量发展; 2. 积极培育良好的行业文化和投资文化。 五、加强交易监管,增强资本市场内在稳定性: 1. 促进市场平稳运行; 2. 加强交易监管; 3. 健全预期管理机制。 六、大力推动中长期资金入市,持续壮大长期投资力量: 1. 建立培育长期投资的市场生态,完善适配长期投资的基础制度,构建支持“长钱长投”的政策体系; 2. 优化保险资金权益投资政策环境,落实并完善国有保险公司绩效评价办法,更好鼓励开展长期权益投资。 七、进一步全面深化改革开放,更好服务高质量发展: 1. 着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章; 2. 完善多层次资本市场体系; 3. 坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全。 八、推动形成促进资本市场高质量发展的合力: 1. 推动加强资本市场法治建设,大幅提升违法违规成本; 2. 加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度; 3. 深化央地、部际协调联动; 4. 打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军#中国经济#
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圈内人
1评论
2024-04-13
证监会张望军:不是要将
量化
交易方式
拒之门外 也不是听之任之
go
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中国证监会举行线下新闻发布会,就贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》答记者问。发布会上,证监会市场监管一司司长张望军表示,《证券市场程序化交易管理规定》从维护市场公平和交易秩序出发,对高频交易提出了更严格的差异化监管要求。
lg
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金融界
2024-04-12
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